РАБОЧИЕ БУМАГИ 🗝

Геополитика переигрывает монетарную политику в борьбе за трансграничное банковское кредитование • Основная статья (Pradhan et al., IFDP/БМР) доказывает, что рост геополитической напряжённости (разногласия в голосованиях ООН, санкции, индексы риска) значимо сокращает объёмы трансграничного банковского кредитования, причём эффект сопоставим по масштабу с влиянием монетарной политики ведущих центробанков. • Ключевое открытие: геополитика не просто действует сама по себе, но и усиливает трансмиссию монетарной политики — ужесточение ДКП в условиях высокой напряжённости ведёт к ещё более резкому сжатию международных кредитных потоков. • Смежные работы (Niepmann & Shen, IFDP; Reinhardt et al., Bank of England) подтверждают этот вывод на микроуровне: банки сокращают кредитование стран с повышенным геополитическим риском, причём эффект неоднороден — сильнее всего страдает финансовый сектор, тогда как энергетика и оборона демонстрируют устойчивость. • Статья Airaudo et al. (IFDP) расширяет контекст, показывая, что геополитическая фрагментация измеряема и уже оказывает измеримое влияние на торговлю и финансовые потоки, что делает выводы основной работы частью более широкого тренда деглобализации. • Работа Pradhan et al. (2024) о фискальной политике добавляет важный нюанс: фискальные стимулы могут модифицировать трансмиссию монетарной политики в трансграничном кредитовании, но геополитический канал остаётся доминирующим и независимым фактором. Геополитика превратилась из экзогенного шока в системный фактор международных финансов, сопоставимый по значимости с действиями центробанков, и требует включения в стандартные модели прогнозирования кредитных потоков. ———————————————————— Sources: MAIN: IFDP Paper: Geopolitics Meets Monetary Policy: Decoding Their Impact on Cross-Bo… · R1: Geopolitics meets monetary policy: decoding their impact on cross-border bank le… · R2: IFDP Paper: Geopolitical Risk and Global Banking · R3: IFDP Paper: How Does Fiscal Policy affect the Transmission of Monetary Policy in… · R4: IFDP Paper: Measuring Geopolitical Fragmentation: Implications for Trade, Financ… · R5: Geopolitical risk and cross-border bank lending

Small credit, real impact: Lessons on Lazio’s Small Credit Fund Read 🌐 OECD Reports @c0ldness

Key chemical safety considerations for energy transition technology Read 🌐 OECD Reports @c0ldness

Intergenerational transmission of victimization Read 🇬🇧 The Institute for Fiscal Studies @c0ldness

Assessment of the Financial Capabilities of the Population of the Republic of Armenia 2025 Read 🇦🇲 Bank of Armenia @c0ldness

Short-term inflation projections: The new BoG’STIP model Read 🇬🇷 Bank of Greece @c0ldness

Central bank reserves and banks’ portfolio rebalancing in the euro area Read 🇬🇷 Bank of Greece @c0ldness

Peru | BCRP holds rate at 4.25%, but further monetary tightening cannot be ruled out Read 🇪🇸 BBVA @c0ldness

ASPE’s analysis of Medicaid work requirements: Argument by assumption Read 🇺🇸 Brookings Institution @c0ldness

China, North Korea, and the Xi-Kim summit Read 🇺🇸 Brookings Institution @c0ldness

The new disorder at sea and the limits of American sea power Read 🇺🇸 Brookings Institution @c0ldness

Letter from the ECB President to Mr Bruno Gonçalves, MEP, on financing the green transition Read 🇪🇺 The European Central Bank @c0ldness

Геополитика переигрывает монетарную политику в борьбе за трансграничное кредитование • Основная статья (IFDP/BIS) доказывает, что рост геополитической напряжённости — от разногласий в голосованиях ООН до санкций — значимо сокращает трансграничное банковское кредитование, причём эффект сопоставим по масштабу с влиянием монетарной политики крупнейших центробанков. • Ключевой вывод: геополитика не просто самостоятельный фактор, но и усилитель — в периоды высокой напряжённости трансмиссия ужесточения монетарной политики на кредитные потоки становится значительно сильнее, создавая двойной удар по заёмщикам. • Связанная работа Niepmann и Shen (IFDP) подтверждает, что банки реагируют на геополитический риск специфически, отличным от других макрорисков образом, а статья Bank of England (Reinhardt et al.) на микроданных показывает, что падение кредитования после шока достигает ~4% за год, причём сильнее всего страдает финансовый сектор, тогда как энергетика и оборона устойчивы. • Исследование Pradhan, Takáts и Temesvary о фискальной политике (IFDP) добавляет нюанс: фискальные стимулы могут частично компенсировать передачу монетарного ужесточения, но в условиях геополитического стресса этот буфер ослабевает. • Работа Airaudo et al. по измерению геополитической фрагментации (IFDP) задаёт метрическую рамку: авторы показывают, что фрагментация не только снижает торговые и финансовые потоки, но и меняет саму структуру международных связей, делая их более чувствительными к политическим шокам. • Сквозная тема: геополитика перестала быть экзогенным шумом — она стала системным фактором, который переопределяет каналы международного кредитования и требует от регуляторов пересмотра моделей риска, где раньше доминировали только макроэкономические переменные. Геополитическая напряжённость и монетарная политика действуют как взаимно усиливающие тормоза для глобального банковского кредитования, причём их совместный эффект превышает сумму отдельных компонентов — это новый вызов для центральных банков, вынужденных учитывать «геополитический мультипликатор» при принятии решений. ———————————————————— Sources: MAIN: IFDP Paper: Geopolitics Meets Monetary Policy: Decoding Their Impact on Cross-Bo… · R1: Geopolitics meets monetary policy: decoding their impact on cross-border bank le… · R2: IFDP Paper: Geopolitical Risk and Global Banking · R3: IFDP Paper: How Does Fiscal Policy affect the Transmission of Monetary Policy in… · R4: IFDP Paper: Measuring Geopolitical Fragmentation: Implications for Trade, Financ… · R5: Geopolitical risk and cross-border bank lending

Surveillance Read 🦖 IMF @c0ldness

IMF at a Glance Read 🦖 IMF @c0ldness

About Read 🦖 IMF @c0ldness

Artificial Intelligence Read 🦖 IMF @c0ldness

Job Opportunities Read 🦖 IMF @c0ldness

Archives of the IMF Read 🦖 IMF @c0ldness

IMF in History Read 🦖 IMF @c0ldness