Все о ПИФ

🥃 КАПЛИ АБСЕНТА Навеяло пятницей или последними новостями? Но нет... Это название одного из зарегистрированных личных фондов. Коллеги поделились, а я решила посмотреть, какие еще есть интересные наименования.   ✅ Личный фонд «АВОСЬ» - не знаю как учредитель, а я бы предпочла создавать личный фонд не на авось. ✅ Личный фонд «ГЛАДИОЛУС». Почему ? Потому что… ✅ Личный фонд "ДЕКАБРЬ 2025" – ну а что? Как сделали, так и назвали. Знаю я одну группу, которая так же поступила 😁 ✅ Личный фонд "А888ВС" – начинаешь догадываться, что является основным его активом. ✅ Личный фонд "КОРНИ И КРЫЛЬЯ" – вспомнился мультик, главное все таки хвост. ✅ Личный фонд "ПО РАСЧЕТУ" – зато честно. 🏆 И абсолютный лидер -  Личный фонд "ЧТОБЫ Я И КОТЯТА МОГЛИ" ! 😄 Хорошей пятницы и выходных ! И чтобы не только котята могли ) P.S. Делитесь вашими интересными находками.

⚡️ Снова о налогах 📑 Опубликован Меморандум, утвержденный Экспертным советом при ФНС, о подходах к оценке правильности учета и полноты отражения операций с использованием ЗПИФ в целях налогообложения. 📌 Отмечу некоторые моменты: ✅ Использование ЗПИФ не может рассматриваться как налоговое правонарушение само по себе. Но, как и в любой хозяйственной деятельности, его основной целью не может являться неуплата (неполная уплата) налога.  ✅ Использование ЗПИФ законно, если имеется самостоятельная цель его использования, которая сохраняется, если отвлечься от налоговых последствий, а сам ЗПИФ соответствует основным его характеристикам: - обособленность имущества - профессиональное управление - независимый контроль.  ✅ Цель деятельности фонда должна быть определена при  его создании, документально подтверждена и реально осуществляться. ✅ Отложенное налогообложение в ЗПИФ установлено с целью стимулировать реинвестирование полученного дохода. Этой цели не соответствует использование фонда для накопления дохода, который: - не реинвестируется - не распределяется владельцам инвестиционных паев - выводится в форме, не влекущей налогообложения. ✅ При оценке налоговых последствий значение имеют операции, когда: - передача актива в ЗПИФ и его реализация осуществляются в короткий срок  - покупатель актива определен до создания фонда  - условия операций между взаимозависимыми лицами существенно отличаются от рыночных - инвестиционные решения фактически принимаются пайщиком или его группой лиц и (или) основными контрагентами.  В таком случае учитывается наличие у управляющей компании ресурсов и компетенций, необходимых для управления активами фонда. Совокупность подобных обстоятельств может свидетельствовать об использовании ЗПИФ для оптимизации налоговых последствий. ✅ Право пайщиков одобрять сделки через ИК само по себе не свидетельствует о несамостоятельности УК. Значение имеет фактическая роль комитета: -  на каких основаниях принимаются решения - обсуждается ли их экономическая целесообразность, - не образуют ли комитет, управляющая компания, владелец инвестиционных паев и (или) основные контрагенты единый центр принятия решений. 📌 Меморандум отмечает базовые признаки риска недобросовестного использования ЗПИФ: 1⃣ Фонд в качестве технического звена: отсутствие инвестиционной либо иной стратегии владения активом + при взаимозависимости участников структуры. ✅ Об этом может свидетельствовать аффилированность УК и (или) основных контрагентов с номинальным и фактическим пайщиком.  2⃣ Отсутствие коллективного характера + при определяющей роли пайщика в фактическом управлении активами фонда. ✅ Фонд используется для фактического ведения пайщиком собственной коммерческой деятельности при сохранении им контроля над активами. ✅ Накопление прибыли в фонде без ее распределения либо ее вывод в форме, не влекущей налогообложения. При этом отсутствуют финансовые либо нормативные препятствия к распределению дохода и это не связано со стадией инвестирования. ❗️Признаки оцениваются в совокупности с установленными обстоятельствами. 📌 Меморандумом выделены рисковые структурыЗПИФ, которые оцениваются в совокупности с вышеуказанными признаками: 📍«Транзитный ЗПИФ». Актив вносится в ЗПИФ и в короткий срок инвестиционные паи реализуются покупателю, определенному до создания фонда. Доход от продажи инвестиционных паев осуществляется с применением пониженных ставок и иных льгот. 📍«Вывод текущей прибыли бизнеса через ЗПИФ». Имущество, используемое в бизнесе, передается в ЗПИФ, после чего прибыль, ранее облагавшаяся налогом на прибыль  переносится на уровень фонда. Передача активов происходит при сохранении контроля над ними и их использовании в прежнем бизнесе. 📍«Финансирование группы через ЗПИФ вместо прямого займа». Пайщик вносит средства в ЗПИФ. ЗПИФ выдает займы лицам, входящим с ним в одну группу.  Условия не отличаются от прямого займа.  📍«Покупка доли в организации и (или) актива увзаимозависимого иностранного лица при сохранении контроля внутри группы». УК направляет средства фонда связанному с пайщиком иностранному лицу, в форме, в отношении которой применяются пониженные ставки, при сохранении контроля внутри группы. ❇️ Ориентирами добросовестного использования ЗПИФ являются:  - документально подтвержденная инвестиционная и деловая цель фонда;  - реальная коллективность или иное экономическое обоснование состава пайщиков;  - регулярные выплаты дохода  и (или) частичное погашение паев с учетом стадии формирования фонда и освоения инвестиций;  - самостоятельное принятие управляющей компанией решений в пределах правил;  - независимость инфраструктуры фонда (управляющая компания, депозитарий, оценщик) от пайщиков и (или) основных контрагентов; - рыночные условия совершения сделок, подтверждаемые отчетом независимого оценщика или анализом сопоставимых сделок на дату их совершения; - документальное обоснование экономической цели каждой операции. Приоритетное значение имеет совокупность фактических обстоятельств, включая экономическую цель, реальность стратегии владения активом, распределение рисков.

НАУФОР направила возражения по поводу планируемых изменений в налогообложение, предусматривающих уплату налога с пассивных доходов, получаемых в ходе управления закрытыми и интервальными паевыми фондами, паи которых предназначены для квалифицированных инвесторов. Как говорится в письме ассоциации, направленном в Министерство финансов и Банк России, предложенные изменения, если будут реализованы в исходном виде, «окажут резко негативное влияние на развитие индустрии коллективных инвестиций, которая в настоящее время является одним из ключевых элементов развития российского финансового рынка." «Предполагаемые налоговые изменения не способствуют, а противоречат задаче увеличения капитализации российского фондового рынка, делают ПИФ непривлекательным инструментом для проектного финансирования, управления арендной и производственной недвижимостью, совместных инвестиций (включая венчурные фонды и фонды прямых инвестиций), структурирования капитала и наследственного планирования», - отмечается в письме НАУФОР. В целях минимизации негативного эффекта предложенной реформы для рынка коллективных инвестиций НАУФОР считает необходимым: 1) сохранить действующий налоговый режим для ПИФ, паи которых предназначены для квалифицированных инвесторов, где число их пайщиков является значительным, а концентрация владения каждого из них невелика, либо значимая доля их прибыли регулярно распределяется среди пайщиков путем выплаты периодического дохода или погашения паев; 2) определять облагаемый доход за вычетом экономически обоснованных и документально подтвержденных расходов, а также учитывать специфику отдельных пассивных доходов; 3) уплаченный налог на пассивные доходы должен зачитываться при налогообложении пайщиков, а неиспользованное право на зачет должно сохранятся в течение следующих лет. Зачет должен охватывать промежуточные выплаты, реализацию и погашение паев, включая прекращение ПИФ, в пределах налога с соответствующего дохода пайщика; 4) налогообложение пассивных доходов не должно включать доходы по производным финансовым инструментам и РЕПО; 5) учесть конструкции с владением материнской компанией через ПИФ своими дочерними структурами, исключив двойное налогообложение в случае транзита доходов от дочерних к материнским компаниям, аналогично тому, как это предусмотрено для российских организаций, применяющих в подобных случаях нулевую ставку к дивидендам; 6) не допускать регуляторного арбитража при налогообложении пассивных доходов ПИФ по сравнению с юридических лицами по налогу на прибыль, и предусмотреть право на переход от ежемесячного исчисления налога к ежеквартальному; 7) одновременно с введением налогообложения пассивных доходов от управления ПИФ, следует предусмотреть налоговое агентирование выплат через депозитарии (соответствующий законопроект находится в Госдуме РФ): при зачислении выплат в интересах клиента брокеру или доверительному управляющему налоговым агентом должен выступать соответствующий посредник, а при прямой выплате пайщику - выплачивающий депозитарий либо управляющая компания ПИФ. Сведения для зачета следует передавать фактическому налоговому агенту, исключив повторное удержание и двойной зачет. https://naufor.ru/tree.asp?n=32490

🙄  Лёд тронулся... процесс запущен: в Госдуму внесен законопроект о внесении изменений в часть 1 и 2 НК РФ https://sozd.duma.gov.ru/bill/617-9 👩‍💻 Вернусь к краткому обзору планируемых изменений, касающихся личных фондов. И позже посмотрю, что изменилось относительно предыдущей версии в части ПИФ. ✅ В отношении личных фондов законопроект предусматривает: 1⃣ повышение «пониженной» ставки налога на прибыль, которая применяется при соблюдении 90% доли пассивного дохода, с 15% до 22%, 2⃣ а также включение в пассивные доходы, учитываемые для применения этой пониженной ставки дохода от реализации долговых ценных бумаг и ЦФА. 📍 Второй пункт был необходим, а в отношении первого пункта есть некоторые вопросы.  ✍ Логика налогообложения ЛФ изначально исходила из сохранения на уровне личного фонда режима налогообложения аналогичного налогообложению физического лица. Принимая во-внимание, что в отношении доходов физических лиц, включая пассивный доход, законопроектом установлена прогрессивная шкала 13-22%, кажется логичным применение аналогичной прогрессивной шкалы и к личным фондам. В случае установления фиксированной ставки  налога на прибыль в 22% для личных фондов, ситуация для небольших личных фондов, где основной целью является управление имуществом и наследственное планирование может быть хуже в сравнении с налогообложением аналогичных доходов у физического лица, т.к. ЛФ не сможет применять пониженные ставки - 13-20%, даже если сумма его дохода будет в пределах установленных для применения пониженных ставок НДФЛ критериев. Хотелось бы, чтобы этот момент был учтен в процессе утверждения законопроекта.

🧐 Новость, которая взбудоражила Давайте разбираться вместе. Какие основные моменты заложены в проект закона о внесении изменений в Налоговый кодекс РФ?  ✅ Рассматриваю изменения только в части ПИФ и личных фондов, хотя законопроект касается и других не менее важных аспектов, в частности распространения прогрессивной шкалы НДФЛ на пассивные виды доходов и пр. Но об этом, возможно, позднее. 👩‍💻 Начнем с ПИФ. Законодатель предлагает ввести налог на прибыль в отношении доходов паевого инвестиционного фонда. Основные моменты в соответствии с проектом: 1⃣ Изменения касаются только фондов для квалифицированных инвесторов – закрытых и интервальных ПИФ. Однако, под действие указанных норм попадают и розничные фонды для квалифицированных инвесторов, которые начали активно развиваться в последние годы и позволили в условиях высоких ставок поддержать как строительную отрасль, так и растущие компании реального сектора. Таких розничных квальных ПИФ по данным Банка России на конец июня 2026 года насчитывалось 134 с почти 120 тыс. пайщиков. 2⃣ Налогообложению подлежат только отдельные виды доходов ПИФ (перечень закрытый). Так называемые «пассивные» доходы: - дивиденды - прибыль и имущество, распределяемые организациями, в т.ч. при ликвидации - процентный доход от долговых обязательств - роялти от использования объектов интеллектуальной собственности - доход от аренды, субаренды и лизинга. ПФИ не указываю - полагаю, что это техническая ошибка и они будут исключены, т.к. в другой норме проекта ссылка на ПФИ отсутствует. При этом при расчете налога не учитываются расходы, которые могут быть существенны в отношении отдельных видов активов, например, при ликвидации компании – затраты на создание/ приобретение, или при аренде – затраты на содержание недвижимого имущества. 3⃣ В отношении указанных в пункте 2 доходов устанавливается ставка – 15%, вся сумма налога зачисляется в федеральный бюджет РФ. 4⃣ УК обязана начислить и перечислить налог в бюджет не позднее 28 числа месяца, следующего за месяцем получения указанных в пункте 2 доходов. 5⃣ Сумма налога на прибыль, удержанная УК в отношении доходов, полученных фондом, может быть зачтена при определении суммы налога с доходов, получаемых пайщиком фонда в налоговом периоде. Из формулировок следует, что возможность переноса суммы удержанного налога на будущие налоговые периоды в проекте не предусмотрена. 6⃣ УК должна довести сведения об исчисленном налоге и размере дохода до самого пайщика и номинального держателя – налогового агента. 7⃣ В соответствии с проектом предлагаемые изменения, касающиеся ЛФ и ПИФ, вступают в силу по истечении 1 месяца с момента опубликования закона, т.е., если закон будет принят в осенней сессии, то возможно вступление в действие уже с 1 января 2027 года. ⁉️ Что вызывает вопросы? 📌 Правовая конструкция вносимых изменений. В первую очередь, для цели налога на прибыль – ПИФ, который в силу закона об инвестиционных фондах является имущественным комплексом и не являются юридическим лицом, признаются налогоплательщиком – то есть субъектом права. Закладывается правовая неопределённость статуса ПИФ. 📌 Техническая возможность оперативного внедрения указанных изменений, а также последующего администрирования как со сторны УК, Спецдепа, Банка России, так и со стороны налоговых органов. Напомню, что у УК нет форм налоговой отчетности для ПИФов, единый ИНН для УК и ПИФов, единый налоговый счет в отношении УК. Каким образом планируется решить вопрос администрирования вводимого налога? Каждый фонд будет вставать как налогоплательщик на самостоятельный учет и каждому из них будет открываться отдельный ЕНС? 📌 Но самый большой вопрос – как такое стремительное изменение налогообложения, которое кардинально влияет на финансовые показатели любого проекта, скажется на развитии индустрии. Отрасль только недавно начала свое реальное развитие как в розничном сегменте, так и в инвестиционных проектах, в реальном секторе экономики и других направлениях. Пока это только проект и еще есть возможность его корректировки. P.S. Во избежание недоразумений напомню, что это частное мнение автора канала, не претендующее на истину в последней инстанции.

📊 В августе я выступала на "Августовском бранче" КоммерсантЪ, подводила итоги 1 полуг. 2026г. на рынке ЗПИФ. Поделюсь отдельными данными: 📌 Количество ПИФов достигло 3668: ✅ +223 - рост за 1 полуг. 2026 года, что почти на 30% выше прироста 1 полуг. 2025; ✅ среди неквальных фондов: - на 12 выросло число БПИФ, - на 8 - ОПИФ, - на 4 - ИПИФ, - при одновременном сокращении на 8 числа ЗПИФ; ✅ в квальных фондах:  - значительный рост ИПИФ + 30 (против +19 в 2025 и +8 в 2024г.), - и уже традиционный рост числа – ЗПИФ + 177 за 1 полуг.., при чем +160 из них - комбинированные, из которых +12 розничных  фонда. ✅ число розничных ЗПИФ для квалифицированных инвесторов достигло 77. 📌 За 1 полуг. 2026г. появилось 6 новых УК, что свидетельствует о снижении темпа прироста количества новых компаний в сравнении с предыдущими годами +13 - в 1 полуг. 2025, +16 - в 1 полуг. 2024г. ✅ всего компаний, имеющих лицензию УК на 30.06.2026, – 353, из них: - только 100 занимается управлением ЗПИФ для неквалов, 87 из них также управляют квальными фондами. ✅ всего 31 компания имеет лицензию спецдепа, число за 1 полугодие 2026г. не увеличилось. 📌 23,5 млн - достигло число владельцев паев, но рост в сравнении с 1 полуг. 2025 года сильно замедлился: + 1,7 млн за 6 мес. 2026 года против 2,9 млн за аналогичный период 2025г. ✅ следует отметить значительный рост числа пайщиков ОПИФ  в 1 полуг. 2026г. +292 тыс. против 39 тыс. - в 1 полуг. 2025г. ✅ при более чем 2-кратном снижении темпа прироста числа пайщика в БПИФ: + 1,3 млн в 1 полуг. 2026г. против 2,9 млн за 1 полуг. 2025г. ✅ отмечу, что в ЗПИФах в 3 раза больше приросло число пайщиков в 1 полуг 2026г. в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. ✅ среди пайщиков по-прежнему основная доля физ.лиц - 99,97% от общего числа пайщиков, при этом на них приходится чуть больше половины СЧА ПИФ – 54%. 📌 Совокупная СЧА ПИФов превысила 24 трлн руб., стоимость активов – 28,3 трлн руб. ✅ стоимость активов выросла на 2,6 трлн руб., что больше чем приост в 1 пг.2025 – 1,9 трлн руб. ✅ при этом увеличился более чем на 1 трлн руб. в сравнении с прошлым годом и размер долговой нагрузки фондов, в связи с чем рост СЧА меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года.  ✅ на долю фондов для квалов приходится 82% стоимости активов ПИФ.

💥💥💥 С места в карьер Возвращаюсь с летних каникул с самыми актуальными новостями 📆 На прошлой неделе состоялось заседание Экспертного совета при ФНС России, в рамках которого обсуждались вопросы налогообложения ЗПИФ и личных фондов. ⚡️ Бурный рост рынка ЗПИФ с 2022 года привлек внимание не только инвесторов, но и регулирующих органов. ФНС отмечает, что такие преимущества ЗПИФ, как отложенное налогообложение, секьюритизация, защита активов, в ряде случаев используются для налоговой оптимизации. В ходе проведенного ФНС анализа реализованных через ЗПИФ сделок выявлены практики, требующие внимания и выработки единых подходов к их оценке. «Именно в этой точке — между легитимным структурированием бизнеса и неправомерным применением правовой формой — и лежит предмет сегодняшней дискуссии», - сообщил Тимур Шиналиев, Заместитель руководителя ФНС России. Он также подчеркнул, что важно аккуратно подходить к вопросу выявления незаконного использования конструкции ЗПИФ. Планируется создание рабочей группы с участием Банка России, систематизация предложений и выработка единых подходов, направленных на сохранение ЗПИФ как эффективного инструмента коллективного инвестирования, при недопущении использования недобросовестных практик. Результатом этой работы станет закрепление согласованных критериев и риск-ориентиров в меморандуме. Для добросовестных участников рынка это означает прозрачность, предсказуемость бизнес-среды и понятные правила игры при сохранении текущего регулирования. Подробнее https://www.nalog.gov.ru/rn77/news/activities_fts/16648999/

Вчера прошёл первый день конференции НАУФОР «Рынок коллективных инвестиций 2026». ▫️В «Практикуме ЗПИФ» выступила с темой "Реформа ЗПИФ", осветив основные произошедшие изменения, стадию их внедрения и вопросы, возникающие на практике. Посмотреть запись трансляции можно по ссылке:  https://rutube.ru/video/064b5f37f9423f809bdbaf0010740c8a/

21 июля в 13.30 в рамках Конференции "Рынок коллективных инвестиций" на сессии "Практикум ЗПИФ" продолжим обсуждение: - классов инвестиционных паев; - преимущественного права; - эксплуатируемого и вспомогательного имущества; - каскадов и других изменений в законодательство о ЗПИФ. До встречи в Питере 21 июля!

ЗПИФ как часть корпоративной структуры: что изменилось с 1 марта Ещё с одним докладом Клуба корпоративных споров в Нижнем Новгороде выступила Елена Часовских, управляющий директор по ЗПИФ УК ПСБ, автор тг-канала «Все о ПИФ». Тема — закрытые паевые инвестиционные фонды как элемент корпоративной структуры. Инструмент недооценивают, а зря. Активы ПИФ составляют — 27,1 трлн руб., из них на ЗПИФ приходится 22,4 трлн (83%). При этом 47% стоимости чистых активов ЗПИФ — корпоративные (пайщики-юрлица). Внутри самих фондов доля акций и вкладов в уставные капиталы занимает значительную долю - более 45% стоимости активов. То есть огромная часть рынка — это уже фактически корпоративные структуры, использующие фонды. Главное изменение: разные классы паёв Раньше действовало правило «один пай — одинаковые права». Теперь для фондов для квалифицированных инвесторов можно вводить разные классы паёв, и по каждому классу право может присутствовать, отсутствовать или иметь разный объём. Что можно настроить по-разному: ▪️ Выплата дохода — разные сроки, формулы и размеры. Например, партнёрам - резидентам платить регулярно, а нерезидентам делать отложенные выплаты, в случае, если планируется смена налогового статуса. Способ расчёта не привязан к СЧА — можно считать в разрезе конкретного бизнеса или актива. ▪️ Участие в общем собрании — вплоть до паёв без права голоса, участия только по отдельным вопросам, разного числа голосов на пай. Сюда можно «зашить» механизмы выхода из тупиковых ситуаций. ▪️ Право на выход при голосовании против — его можно ограничить или лимитировать по сумме. Это решает ту самую проблему, когда выход одного участника грозит прекращением фонда: банкротства у фонда не существует. ▪️ Преимущественные права — как при доп. выдаче, так и при продаже паёв третьим лицам. ▪️ Плюс участие в инвесткомитете, частичное погашение, минимальная сумма входа, допуск паев на биржу, разное имущество в оплату паёв. Что остаётся единым для всех классов: расчётная стоимость пая (всегда СЧА / число выданных паёв), вознаграждение УК и расходы фонда, категории инвесторов. Нельзя вводить неполную оплату паёв и менять тип фонда. На что обратить внимание Классы можно вводить и в действующих фондах — но только единогласным решением всех пайщиков. Паи без права голоса обязательно дают право на доход. И осторожно с классами вообще без голоса: тогда изменить условия по ним будет нельзя. При структурировании важно смотреть не только свои права, но и объём прав других классов (один голос на пай может ничего не значить, если у другого класса их 50 на один пай), а также сколько паёв уже выдано и может быть выдано — доп. выдача размывает долю. В преимущественном праве есть нюансы В отличие от корпоративного права, в законе о фондах нет механизма перевода паев на лицо, чьи преимущественные права нарушены, и нет контроля как в ООО со стороны нотариуса при продаже доли. Комитет НАУФОР по ЗПИФ, членом которого является Елена, готовит поправки для контроля за реализацией преимущественного права: управляющая компания собирает акцепты/отказы от использования прем.права, формирует справку о том, кому и сколько паев можно продать, и передаёт её регистратору — сделка проходит только при совпадении данных. Концепция обсуждается с ЦБ. Если примут, механизм станет надёжнее, чем в АО. Где ЗПИФ выигрывает Высокая конфиденциальность (состав пайщиков и активов не раскрывается), защита бизнеса от проблем отдельного партнёра (претензии к пайщику не останавливают работу фонда), доступный инструмент привлечения инвестиций без требований IPO. Подробнее о выступлениях других спикеров можно прочитать на нашем сайте. Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. ЗПИФ — для квалифицированных инвесторов. 👉🏼 Мы в ТГ | Мы в ВК l Мы в MAX

💥 Напоминаю, что на следующей неделе 21-22 июля в Санкт-Петербурге пройдёт конференция НАУФОР "Рынок коллективных инвестиций". Ключевые вопросы развития индустрии, лучшие практики, новые тенденции, изменения законодательства и проблемы его правоприменения - дискуссия ключевых участников рынка и представителей Банка России. Впервые Конференция пройдёт в 2-дневном формате, и в первый день вас ждёт большая сессия по ЗПИФ ! Не пропустите самое актуальное в рынке коллективных инвестиций. Встречаемся в Питере! https://naufor.ru/tree.asp?n=32121

На прошлой неделе Национальная ассоциация участников фондового рынка отмечала свое 30-летие! Столько же и самому рынку паевых инвестиционных фондов, первый из которых был зарегистрирован в далеком 1996 году. НАУФОР в качестве СРО объединяет более 700 участников - управляющие компании, специализированные депозитарии, брокеры, дилеры, управляющие ценными бумагами, депозитарии, регистраторы и инвестиционные советники, и играет значимую роль в развитии финансового рынка, представляя интересы его участников. Роста и развития НАУФОР, финансовому рынку в целом и отдельно рынку коллективных инвестиций, к которому я имею непосредственное отношение почти 20 лет ! Интересных и успешных проектов, ответственных эмитентов, УК и других участников рынка, грамотных и долгосрочных инвесторов, прогнозируемых изменений и стабильных и понятных правил игры всем нам ! P.S. Кратко об истории рынка коллективных инвестиций в России и зарубежом писала здесь ранее https://t.me/vse_o_pif/6 https://t.me/vse_o_pif/8

🏛 Клуб корпоративных споров в Нижнем Новгороде. Обсудим наиболее актуальные вопросы корпоративного права от нотариальных инструментов работы с долями до роли ЗПИФ в корпоративной структуре. 📅 9 июля 2026 года 🕐 13:00 — 16:00 📍 Нижний Новгород, ВШЭ, ул. Костина, 2Б 📋 ПРОГРАММА Модератор: Юлия Михальчук — администратор Клуба корпоративных споров, более 10 лет специализируется на корпоративных и банкротных спорах 🎤 Спикеры: 👤Василий Ралько Нотариус г. Москвы, к.ю.н., доцент Тема: «Эффективные нотариальные инструменты при заключении и исполнении сделок с долями в ООО» 👤Наталья Пацева Управляющий партнёр FTL Advisers, TEP Тема: «Структура, собранная из компромиссов: как исторические решения превращаются в корпоративные споры» 👤Елена Часовских Управляющий директор по ЗПИФ УК ПСБ Тема: «ЗПИФ как часть корпоративной структуры» 👤Алексей Брысин Старший юрист, адвокат VERBA LEGAL, к.ю.н. Тема: «Реформа порядка определения и выплаты ДСД — реформа во благо или во вред?» 👤Дмитрий Емельянцев Партнёр ЮК «Правый берег» Тема: «Изменения в механизме защиты прав кредиторов при реорганизации ЮЛ» Как принять участие? 👉 Регистрация https://corplaw.club/n_novgorod ✅ Участие бесплатное, необходима предварительная регистрация. ⚠️ При регистрации необходимо указывать полное ФИО.

⚡️Госдума приняла законопроект о включении ЗПИФ в список на получение налогового вычета ⚫️Госдума приняла во втором и третьем чтениях законопроект о допуске закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) к получению инвестиционного налогового вычета по НДФЛ при продаже паев после более трех лет владения ими. ⚫️После вступления в силу закона из этой статьи будет убрано слово «открытый». Закон начнет действовать со дня официального опубликования. При этом его положения будут распространяться на правоотношения, созданные в период с января 2026 года.

⚡️ Налоговый вычет по НДФЛ распространят на биржевые ЗПИФы ⚫️Инвестиционный налоговый вычет по НДФЛ при продаже паев после более чем трех лет владения предлагается распространить на закрытые паевые инвестиционные фонды, чьи паи обращаются на бирже. ⚫️Такие поправки в Налоговый кодекс Госдума планирует рассмотреть во втором и третьем чтениях на этой неделе, сообщает Интерфакс. ⚫️Норма уже одобрена думским комитетом по бюджету и налогам накануне вечером. ⚫️Согласно действующему законодательству (ст. 219.1 НК), при владении паями открытых ПИФов более трех лет инвестор имеет право на освобождение от уплаты НДФЛ с дохода, полученного от их продажи. Максимальный размер вычета составляет 3 млн рублей за каждый год владения. ⚫️Депутаты предлагают убрать слово «открытый» из текста статьи, в результате чего после вступления поправки в силу право на вычет смогут получить владельцы паев ЗПИФов. ⚫️В случае принятия закон вступит в силу со дня официального опубликования, а его положения будут распространяться на правоотношения, возникшие с 1 января 2026 года. ⚡️ Отметим, что Ассоциация владельцев облигаций бьет тревогу по поводу еще одной льготы - за долгосрочное владение паями фондов (ЛДВ). По их мнению, в редакции НК, действующей с начала года, такая норма четко оговаривает ОПИФы, тогда как про БПИФы «забыли». По мнению АВО, это означает, что фактически льготу с 1 января 2026 года для БПИФов отменили и попросили в официальных обращениях в Госдуму, Совет Федерации, Минфин и Банк России разобраться в ситуации. 💬 InvestFunds | ПИФы в Max

💥 Хорошая новость ! Льгота по долоосрочному владению паями ПИФ может быть распространена и на ЗПИФ, чьи паи обращаются на бирже!

🧐 Частичное исполнение заявки   ✍ При выдаче дополнительных инвестиционных паев ЗПИФ заявка на приобретение паев должна содержать: ✅ сведения об имуществе, которое планируется передать в оплату паев; ✅ количество паев, которое просит выдать пайщик (в случае, если правилами предусмотрена переда в оплату паев иного имущества, помимо денежных средств, и заявка подается в связи с осуществлением преимущественного права). ⁉️ При этом достаточно часто случается ситуация, что в заявке указана одна сумма денежных средств (стоимость имущества), а от пайщика поступает другая. Что делать в этом случае? ⚖ Позиции УК и Спецдепов разнились. Кто-то выдавал паи на фактически поступившие средства, а кто-то отказывал в выдаче паев, т.к. в одном из нормативных актов было указано, что основание для выдачи паев наступает когда все имущество, указанное в заявке, поступило.   📌 Банк России недавно дал разъяснение о порядке исполнения таких заявок, согласно которому: 1⃣ В случае, если в оплату паев поступила меньшая сумма  денежных средств (имущество меньшей стоимостью), чем указано в заявке, то паи выдаются в пределах фактически поступившей суммы (стоимости имущества) с учетом установленной правилами очередности исполнения заявок; 2⃣ В случае, если в оплату паев поступило имущество большей стоимостью, чем указано в заявке, то паи выдаются в пределах того количества, которое указано в заявке, с учетом установленной правилами очередности исполнения заявок. Излишне перечисленные средства или имущество подлежат возврату. 3⃣ В случае, если передано имущество, которого нет в заявке, - оно подлежит возврату. ❓Остался маленький вопрос о том, как вернуть излишне внесенное имущество, если оно неделимо, например объект недвижимости? Что думаете?