IF Stocks
前往频道在 Telegram
Рассказываем про инвестиции в акции https://t.me/addlist/R_MVZ7nXeSRjNjYy Реклама: @IF_adv https://edu.investfuture.club/kontacts Комьюнити и разбан: @community_if Регистрация в перечне владельцев страниц в соцсетях: https://clck.ru/3LiqND
显示更多
网络:📈 Telegram 频道 IF Stocks 的分析概览
频道 IF Stocks (@if_stocks) 俄语 语言赛道中的 是活跃参与者。目前社区聚集了 120 651 名订阅者，在 经济与金融 类别中位列第 654，并在 俄罗斯 地区排名第 4 274 位。
📊 受众指标与增长动态
自 невідомо 创建以来，项目保持高速增长，吸引了 120 651 名订阅者。
根据 04 九月, 2026 的最新数据，频道保持稳定运转。过去 30 天订阅人数变化为 -875，过去 24 小时变化为 -7，整体触达仍然可观。
- 认证状态： 已认证（Telegram 官方确认）
- 互动率 (ER)： 平均受众互动率为 18.99%。内容发布后 24 小时内通常能获得 12.08% 的反应，占订阅者总量。
- 帖子覆盖： 每篇帖子平均可获得 22 912 次浏览，首日通常累积 14 569 次浏览。
- 互动与反馈： 受众积极参与，单帖平均反应数为 51。
- 主题关注点： 内容集中在 дивиденд, портфель, доходность, выручка, stocks 等核心主题上。
📝 描述与内容策略
作者将该频道定位为表达主观观点的平台：
“Рассказываем про инвестиции в акции
https://t.me/addlist/R_MVZ7nXeSRjNjYy
Реклама: @IF_adv
https://edu.investfuture.club/kontacts
Комьюнити и разбан: @community_if
Регистрация в перечне владельцев страниц в соцсетях: https://clck.ru/3LiqND”
凭借高频更新（最新数据采集于 05 九月, 2026），频道始终保持新鲜度与高覆盖。分析显示受众积极互动，使其成为 经济与金融 类别中的关键影响点。
120 651
订阅者
-724 小时
-1957 天
-87530 天
数据加载中...
相似频道
标签云
进出提及
---
---
---
---
---
---
吸引订阅者
九月 '26
九月 '26
+85
在1个频道中
八月 '26
+337
在9个频道中
Get PRO
七月 '26
+378
在12个频道中
Get PRO
六月 '26
+280
在7个频道中
Get PRO
五月 '26
+338
在10个频道中
Get PRO
四月 '26
+134
在5个频道中
Get PRO
三月 '26
+479
在13个频道中
Get PRO
二月 '26
+607
在6个频道中
Get PRO
一月 '26
+875
在19个频道中
Get PRO
十二月 '25
+571
在10个频道中
Get PRO
十一月 '25
+1 060
在25个频道中
Get PRO
十月 '25
+1 375
在17个频道中
Get PRO
九月 '25
+1 269
在19个频道中
Get PRO
八月 '25
+2 092
在13个频道中
Get PRO
七月 '25
+11 212
在45个频道中
Get PRO
六月 '25
+1 716
在10个频道中
Get PRO
五月 '25
+1 537
在9个频道中
Get PRO
四月 '25
+1 321
在10个频道中
Get PRO
三月 '25
+988
在15个频道中
Get PRO
二月 '25
+1 372
在14个频道中
Get PRO
一月 '25
+2 164
在15个频道中
Get PRO
十二月 '24
+1 866
在23个频道中
Get PRO
十一月 '24
+2 117
在40个频道中
Get PRO
十月 '24
+1 507
在15个频道中
Get PRO
九月 '24
+1 429
在12个频道中
Get PRO
八月 '24
+1 711
在21个频道中
Get PRO
七月 '24
+2 817
在9个频道中
Get PRO
六月 '24
+2 924
在17个频道中
Get PRO
五月 '24
+2 597
在15个频道中
Get PRO
四月 '24
+3 734
在14个频道中
Get PRO
三月 '24
+2 756
在19个频道中
Get PRO
二月 '24
+4 579
在12个频道中
Get PRO
一月 '24
+4 670
在11个频道中
Get PRO
十二月 '23
+3 372
在20个频道中
Get PRO
十一月 '23
+4 271
在12个频道中
Get PRO
十月 '23
+2 703
在9个频道中
Get PRO
九月 '23
+4 304
在0个频道中
Get PRO
八月 '23
+2 248
在0个频道中
Get PRO
七月 '23
+494
在0个频道中
Get PRO
六月 '23
+537
在0个频道中
Get PRO
五月 '23
+408
在0个频道中
Get PRO
四月 '23
+273
在0个频道中
Get PRO
三月 '23
+171
在0个频道中
Get PRO
二月 '23
+207
在0个频道中
Get PRO
一月 '23
+1 072
在0个频道中
Get PRO
十二月 '22
+925
在0个频道中
Get PRO
十一月 '22
+501
在0个频道中
Get PRO
十月 '22
+605
在0个频道中
Get PRO
九月 '22
+414
在0个频道中
Get PRO
八月 '22
+303
在0个频道中
Get PRO
七月 '22
+303
在0个频道中
Get PRO
六月 '22
+349
在0个频道中
Get PRO
五月 '22
+434
在0个频道中
Get PRO
四月 '22
+847
在0个频道中
Get PRO
三月 '22
+3 101
在0个频道中
Get PRO
二月 '22
+1 587
在0个频道中
Get PRO
一月 '22
+2 920
在0个频道中
Get PRO
十二月 '21
+1 443
在0个频道中
Get PRO
十一月 '21
+1 500
在0个频道中
Get PRO
十月 '21
+1 347
在0个频道中
Get PRO
九月 '21
+2 428
在0个频道中
Get PRO
八月 '21
+2 583
在0个频道中
Get PRO
七月 '21
+5 040
在0个频道中
Get PRO
六月 '21
+2 425
在0个频道中
Get PRO
五月 '21
+5 473
在0个频道中
Get PRO
四月 '21
+6 327
在0个频道中
Get PRO
三月 '21
+11 312
在0个频道中
Get PRO
二月 '21
+7 127
在0个频道中
Get PRO
一月 '21
+12 112
在0个频道中
Get PRO
十二月 '20
+68 149
在0个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 05 九月 | +31 | |||
| 04 九月 | +29 | |||
| 03 九月 | +18 | |||
| 02 九月 | +1 | |||
| 01 九月 | +6 |
频道帖子
💰 5 компаний, которые приятно удивили в сезон отчетов
Сезон отчетов подошел к концу. Рассмотрим пять компаний, которые превзошли ожидания инвесторов и показали хорошие результаты.
⛽️ Лукойл
Выручка Лукойла оказалась в рамках прогноза, а вот EBITDA, чистая прибыль и свободный денежный поток оказались гораздо выше ожиданий. Благодаря этому, компания может заплатить от 8,5 до 17% дивидендной доходности за полугодие — рекорд среди российских нефтяников. Подробнее отчет разбирали тут.
Сейчас цены на нефть по-прежнему на 40% выше, чем год назад, а рубль — на 7% ниже. Это значит, что нефтегазовые компании продолжат зарабатывать высокие прибыли и во втором полугодии. Поскольку акции практически всех нефтяников торгуются вблизи минимумов, они могут быть интересны на среднесрок.
⛽️ Газпром нефть
Еще один нефтяник, который порадовал акционеров своими результатами. Чистая прибыль оказалась в 3,3 раза выше, чем в 2025 году и на 7,5% превысила прогнозы аналитиков. Как следствие, рекомендованные дивиденды за полугодие оказались на уровне 42,5 руб. или 7,8% дивдоходности за полугодие.
⛏ Южуралзолото
ЮГК увеличила выручку на 90%, EBITDA — в 2,4 раза, а чистую прибыль — в 2 раза. Все результаты оказались выше консенсус-прогноза. Порадовал и свободный денежный поток, который наконец вышел в устойчивый плюс. В результате чистый долг снизился на 17%, а соотношение ЧД/EBITDA упало с 1,97х до 1,06х.
Сейчас ключевой вопрос состоит в том, как будет вести себя новый владелец по отношению к миноритариям. Если компания будет открыта к рынку, она может стать хорошей инвестиционной историей для нас.
💿 Норникель
Благодаря высоким ценам на цветные металлы Норникель нарастил выручку на 28%, EBITDA — на 50%, а чистую прибыль — в 2 раза. Чистый долг/EBITDA снизился с 1,6х до 1,3х. Также компания впервые с 2023 года объявила выплату дивидендов. Так как акции сейчас по-прежнему вблизи минимумов, они имеют хороший потенциал.
⚓️ Совкомфлот
Совкомфлот в первом полугодии получил выручку в размере 61,5 млрд руб. — на 42% выше, чем год назад. Операционная прибыль составила 23,5 млрд руб. против убытка в 29,1 млрд руб. годом ранее, а чистая прибыль вышла на уровне 21,4 млрд руб. против прошлогоднего убытка в размере 36,8 млрд руб.
Результаты превысили все ожидания. Рост обеспечили ввод новых газовозов арктического класса и благоприятная конъюнктура нефтяного фрахта. Во втором полугодии доходы могут быть на уровне первого, а высокая чистая прибыль уже дает задел на приятные дивиденды по итогам года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ТОП
@IF_Stocks
| 2 |  ⚡️ Уиткофф и Кушнер посетят сначала Москву, затем Киев 5-6 сентября, — ТАСС со ссылкой на источник
#ПолитикаМИР
Telegram | Max | Дзен | VK | 16 105 |
| 3 |  💿 Цены на металлы выросли. Пора ли брать Норникель?
Сектор металлургов долгое время был не интересен инвесторам из-за дна цикла, но времена меняются. Акции Норникеля с начала года упали на 14%, а с максимумов — на 50%. Разберемся, что сейчас происходит на рынке цветных металлов, и интересны ли акции компании.
➖ Медь
Медь занимает основную долю в выручке Норникеля (около 33%). В первом полугодии ее цена выросла на 39%. В начале года цены на все цветные металлы росли на фоне ожидания снижения ставок в США. Позже после начала Иранского конфликта цены скорректировались на все, кроме меди. Сейчас она по-прежнему торгуется выше уровней начала года. Аналитики консалтинговой компании Kept предполагают, что в следующем году цены могут незначительно упасть, но долгосрочно на рынке меди будет сохраняться структурный дефицит.
➖ Палладий
Палладий занимает вторую строчку в структуре выручки Норникеля (около 23%). Стоимость металла в первом полугодии выросла на 60%, но ближе к середине года начала снижаться. Руководство Норникеля ожидает, что рынок палладия будет оставаться сбалансированным, а цены будут зависеть в основном от ожиданий по ставке ФРС.
➖ Никель
Стоимость этого металла в первой половине года выросла в среднем на 15%, а в выручке Норникеля он занимает ~22%. Структурный профицит на рынке никеля постепенно сокращается, что толкает цены вверх, но дальнейшая динамика будет зависеть от Индонезии, которая может вновь нарастить добычу и увеличить предложение.
➖ Платина
Цены на платину выросли на 102%, но в выручке компании она занимает лишь около 6%, поэтому серьезного эффекта на доходы Норникеля не оказывает. По этому металлу у компании тоже позитивные прогнозы: ожидается, что рынок будет сбалансированным, а цены будут зависеть от настроений инвесторов.
Резюмируя: рынки платины и палладия сейчас сбалансированны, то есть спрос примерно соответствует предложению, а значит цены на них будут зависеть в основном от спекулянтов. Рынок никеля находится в профиците (предложение выше спроса), поэтому долгосрочно цены на него могут снижаться даже без участия трейдеров. Рынок меди, наоборот, дефицитный из-за перехода на электромобили и возобновляемые источники энергии, поэтому цены на этот металл долгосрочно, скорее всего, будут расти.
🔼 Есть ли идея в Норникеле
Отчет Норникеля за полугодие мы разбирали тут. Если коротко, то компания увеличила выручку на 28%, EBITDA — на 50%, а чистую прибыль — в два раза. Чистый долг снизился, а менеджмент впервые с 2023 года объявил дивиденды. Цены на металлы остаются выше, чем год назад, а рубль продолжает слабеть. Это говорит о том, что второе полугодие тоже может порадовать инвесторов.
Сейчас компания оценивается в 3,8х по EV/EBITDA (против 5х исторически) и 1,6х по P/S (против 2,5х исторически). Мы считаем, что акции Норникеля имеют хороший потенциал как краткосрочно, так и долгосрочно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
@IF_Stocks | 17 654 |
| 4 |  💰 Подборка облигаций: почти 20% к погашению — чем разбавить консервативный портфель
Недавно мы собирали подборку максимально консервативных облигаций: надёжные эмитенты, минимум приключений. Но на одних консервах далеко не уедешь. Где та самая часть портфеля, которая должна добавить немного перчинки и подтянуть общую доходность?
Собрали 5 фиксов с доходностью около 20% и выше. Здесь уже есть ВДО, поэтому это не бумаги для основы портфеля, а скорее дополнение к его более надёжной базе.
❗️Доходности и цены указаны на 2 сентября и могут меняться вместе с котировками.
1️⃣ ИЭК Холдинг 001Р-06 RU000A10FZ24
➖ рейтинг: A-, стабильный
➖ купон: 17,5%, ежемесячно
➖ цена: около 99,5% от номинала
➖ доходность к погашению: около 19,3%
➖ погашение: 17 августа 2028 года
➖ оферты/амортизации: нет
Самый спокойный вариант в подборке. IEK Group производит электротехническое оборудование и решения для промышленности, строительства и энергетики. Выпуск совсем свежий — разместился 28 августа, и Эксперт РА сразу присвоил ему рейтинг ruA- на уровне эмитента.
До 20% чуть не дотягивает, зато и кредитный риск здесь один из самых умеренных в нашей пятёрке.
2️⃣ GloraX 001Р-05 RU000A10E655
➖ рейтинг: BBB+, позитивный
➖ купон: 20,5%, ежемесячно
➖ цена: около 102,8%
➖ доходность к погашению: около 21%
➖ погашение: 11 июля 2029 года
➖ оферты/амортизации: нет
GloraX мы хорошо знаем — это федеральный девелопер, который последние годы активно растёт в регионах.
Из свежего хорошего: в июне АКРА повысило рейтинг сразу до BBB+ и оставило позитивный прогноз. Агентство отмечает улучшение рыночных позиций и покрытия процентных платежей. Правда, долговая нагрузка всё ещё остаётся сдерживающим фактором. То есть это уже ВДО, но рейтинг движется как раз в правильную сторону.
3️⃣ Рольф 001Р-09 RU000A10F850
➖ рейтинг: A- от АКРА / BBB от Эксперт РА
➖ купон: 19,5%, ежемесячно
➖ цена: около 99,7%
➖ доходность к погашению: около 21,6%
➖ погашение: 15 мая 2028 года
➖ оферты/амортизации: нет
Рольф — один из крупнейших российских автодилеров. И здесь высокая доходность появилась не на пустом месте.
Эксперт РА в феврале понизил рейтинг до BBB из-за более сильного, чем ожидалось, спада автомобильного рынка и ухудшения финансовых показателей. А в августе АКРА тоже снизило свою оценку, правда, пока до A- со стабильным прогнозом. Поэтому история интересная, но уже заметно более рискованна.
4️⃣ Воксис 001Р-02 RU000A10E9Z7
➖ рейтинг эмитента: BBB+, развивающийся
➖ купон: 20%, ежемесячно
➖ цена: около 99,9%
➖ доходность к погашению: около 22%
➖ погашение: 3 февраля 2028 года
➖ оферты/амортизации: нет
Воксис занимается аутсорсинговыми контакт-центрами, техподдержкой и телемаркетингом, а параллельно развивает IT и коллекторское направление.
Эксперт РА оценивал головную МКАО «Воксис» на BBB+ с развивающимся прогнозом: долговая нагрузка комфортная, но дальнейшая трансформация бизнеса может как улучшить, так и ухудшить рейтинг.
5️⃣ Брусника 002Р-08 RU000A10F6Y5
➖ рейтинг: A-, негативный прогноз
➖ купон: 21,26%, ежемесячно
➖ цена: около 99,9%
➖ доходность к погашению: около 23,5%
➖ погашение: 6 мая 2029 года
➖ оферты/амортизации: нет
На бумаге здесь один из самых высоких рейтингов подборки, но и доходность почему-то самая жирная. Рынок, как обычно, ничего бесплатно не раздаёт.
Брусника — крупный региональный девелопер, восьмой в России по объёму текущего строительства на начало марта. АКРА подтверждает рейтинг A-, но прогноз сейчас негативный. То есть агентство уже видит риск ухудшения метрик, а высокий процентный фон для девелоперов вообще остаётся отдельной головной болью.
Не является инвестиционной рекомендацией.
@IF_Bonds | 11 943 |
| 5 |  🏛 IMOEX great again, — сказали Уиткофф и Кушнер
Американские переговорщики могут посетить Москву и Киев в ближайшее время.
Отметим, что российские официальные лица пока что не подтвердили визит Уиткоффа и Кушнера.
@IF_Stocks | 18 996 |
| 6 |  🗣 Путин заявил, что российский фондовый рынок отрастёт
Ну что, друзья, череда важных выступлений президента завершилась сегодняшней пленарной сессией ВЭФ. Она была долгой, но мы её осилили.
Самые важные цитаты Путина для рынка акций:
➖ Я уверен, фондовый рынок будет постепенно восстанавливаться с сохранением и укреплением макроэкономических показателей.
➖ Шансы на урегулирование украинского конфликта есть.
➖ Нет. Я протестую. Сборов (с крупного бизнеса) нет. Есть добровольные взносы. Это разные вещи абсолютно. Это действительно инициатива бизнеса, это никакие не сборы. Я встречался с представителями наших бизнес-кругов: люди встали, абсолютно неожиданно для меня, вот абсолютно неожиданно, предложили внести определённый вклад.
Обратите внимание: президент назвал «глупыми вбросами» информацию о заморозке вкладов россиян. Если вы где-то увидите подобный разгон — не верьте ему, не надо. Вероятность заморозки вкладов близится к нулю. Их не заморозили в 2022 году, когда все бегали и кричали, что российской экономике конец и банки лопнут. Сейчас ситуация в разы более спокойная.
Очень долго над рынком довлела угроза мобилизации осенью 2026 года после выборов в Госдуму. Но президент во второй раз за неделю эти слухи опроверг: «Нет сегодня такого сценария, который потребовал бы проведения мобилизации. Это информационная атака в преддверии выборов в Госдуму», — заявил Владимир Путин.
Забавно, но динамика фондового рынка совпадала с ситуацией вокруг топлива в России. Острая фаза топливного кризиса проходила в июне — июле. Как раз тогда рынок и обновлял локальные минимумы. Восстановление индекса Мосбиржи в августе прекратилось в начале новой волны проблем с топливом. Президент России и правительство на этой неделе постарались максимально успокоить россиян словесными интервенциями. Вот что заявил президент по топливу:
➖ Российские компании включились в работу по защите НПЗ, результат уже есть и будет.
➖ Восстановим остающиеся в ремонте нефтеперерабатывающие мощности в ближайшее время.
Отдельно по компаниям:
⛽️ Новак заявил, что переговоры по «Силе Сибири — 2» с китайскими партнёрами продолжаются. На этом акции «Газпрома» выросли и могут показывать сильную динамику в краткосрочной перспективе. Но, возможно, инвесторам стоит дождаться уже официальных итогов и документов.
📦 Путин заявил, что госзаказы в перспективе могут начать проводить через маркетплейсы. Это отличная новость для перепроданного Ozon. Хотя для нас акции компаний, связанных со складами или иной логистикой, являются токсичными.
Итого
В целом ВЭФ получился бычьим. Но для существенного роста этого может не хватить. Нужна определённость по бюджету на ближайшую трёхлетку и позитивное решение Банка России по ключевой ставке 11 сентября.
@IF_Stocks | 18 957 |
| 7 | ⛽️ Make Роснефть great again
https://t.me/if_market_news/84882
@IF_Stocks | 21 100 |
| 8 | 📊 3 сентября открывается книга заявок на приобретение облигаций ООО СФО «Свой Капитал-Финтех» в рамках первой в России сделки по секьюритизации потребительских микрозаймов
Более подробный разбор выпуска читайте в TG-канале IF Bonds по ссылке.
#Облигации
Telegram | Max | Дзен | VK | 17 830 |
| 9 |  🎒 Сколько на самом деле стоит школа - считаем честно
Конец августа — время, когда семейный бюджет проверяется на прочность.
Давайте вместе разберем, из чего складываются расходы и почему разовые сборы — это далеко не вся сумма.
❓ Что говорит статистика?
По данным АКРА, собранным на основе Росстата, в июне 2026 года школьный набор, в среднем по стране, стоил 17 000 ₽ для мальчика и 19 000 ₽ для девочки.
В школьный набор вошли:
🔹 Одежда и обувь — 13 000 ₽ для мальчика, 15 000 ₽ для девочки;
🔹 Рюкзак — около 2 700 ₽;
🔹 Канцтовары — чуть более 900 ₽.
Не стоит забывать и про разброс по регионам:
Дешевле всего в Калмыкии: 12,3 тысячи на мальчика и 14,9 — на девочку.
Опрос «Авито Услуг», в котором участвовали более трех тысяч родителей, дает близкую картину: семьи планируют потратить 17,8 тысячи в общем по России
В Москве и Московской области, как легко догадаться, сумма самая высокая — около 22 тысяч рублей.
❗️ Что не входит в базовый школьный набор?
Все перечисленное — разовая покупка в августе. Но по тому же опросу выясняется вещь поинтереснее.
64,7% родительского бюджета на образование уходит не на форму и канцелярию, а на дополнительное образование — кружки, курсы, репетиторов. В деньгах это порядка 11,5 тысячи рублей в месяц.
Умножаем на учебный год: 11 500 × 9 месяцев ≈ 103 500 ₽
Плюс августовские сборы — и годовой бюджет на одного школьника подбирается к 120 тысячам рублей.
Причем без учета гаджетов, поездок и взносов, которые в реальности тоже случаются.
То есть август — это не главный расход. Главный расход растянут на весь год и потому менее заметен.
❗️ Что впереди: две задачи разного масштаба
Школьные годы заканчиваются, а расходы — нет. Дальше идут две глобальные задачи, с которыми сталкивается большинство родителей:
1️⃣ Следующее поступление.
Не только платное обучение при отсутствии бюджетных мест.
Если ребенок уезжает учиться в другой город, то добавляются аренда, ежемесячные расходы на жизнь и дорога - а это уже сопоставимо с самой учебой.
2️⃣ Капитал к началу самостоятельной жизни.
Деньги на первое жилье или взнос по ипотеке, переезд и обустройство, запуск своего дела или паузу для поиска себя.
Та самая стартовая опора, которую многим из нас не смогли обеспечить наши родители. Этот капитал позволит выпускнику принимать решения исходя из своих интересов, а не из необходимости срочно закрывать любые расходы.
💁♂️ Как заранее подготовить необходимый капитал?
Чтобы было проще определиться с набором необходимых финансовых инструментов для формирования будущего капитала, аналитики Подписки IF+ уже подготовили модельные портфели под разный уровень риска и горизонт планирования.
Для ориентира: с начала года консервативный облигационный портфель принес почти 12,65% доходности, а портфель агрессивных облигаций — 15,58%.
Плюс инвестиционные идеи с разбором эмитента и сопровождением до результата.
Вам остается выбрать портфель под свою ситуацию и начать — остальное аналитики уже сделали.
➡️ УЗНАТЬ ПОДРОБНЕЕ О ВОЗМОЖНОСТЯХ ПОДПИСКИ IF+ | 19 443 |
| 10 |  ⛽️ Газпром — есть ли идея в акциях?
Акции Газпрома со своих максимумов 2021-го года упали уже более чем на 75% и сейчас практически не подают признаков жизни. Посмотрим, как себя чувствует компания сейчас, и стоит ли присмотреться к ее акциям.
Отчет за 1 полугодие 2026:
➖ выручка: 5,3 трлн руб. (+8,4% г/г)
➖ операционная прибыль: 1,2 трлн руб. (+45,2% г/г)
➖ чистая прибыль: 932,9 млрд рублей (-9,8% г/г)
➖ чистый долг/EBITDA: 1,81х (против 2,07х годом ранее)
Выручка компании выросла на 8,4% год к году. Основной вклад в рост доходов внес нефтяной сегмент — его выручка выросла на 11%, в том время как доходы газового сегмента снизились на 1,2%.
Операционная прибыль выросла благодаря росту выручки и незначительному снижению операционных расходов. А вот чистая прибыль оказалась ниже прошлого года в основном из-за снижения прибыли от курсовых разниц после укрепления рубля в начале года.
Свободный денежный поток тоже порадовал инвесторов: он вырос в 2,2 раза и достиг 634 млрд руб. в основном благодаря снижению капзатрат на 30%.
Чистый долг год к году практически не изменился, а вот EBITDA подросла, в итоге ЧД/EBITDA снизился до 1,8х.
🤝 Что слышно по «Силе Сибири — 2»
«Сила Сибири — 2» — ключевой проект Газпрома, который должен увеличить его поставки на 50 млрд куб. м. газа в год. В мае президент РФ Владимир Путин уже летал в Китай, где встречался с главой КНР Си Цзиньпином, но в результате встречи договоренностей достигнуто не было.
Сейчас переговоры продолжаются. Официальный представитель МИД КНР Го Цзякунь на днях заявил, что китайские власти готовы сотрудничать с Россией в т.ч. в энергетической сфере и по газопроводу «Сила Сибири — 2». Министр энергетики Сергей Цивилев вчера заявил, что проект находится на завершающем этапе перехода к строительству.
Мнение IF Stocks:
Сейчас Газпром оценивается в 2,5х по мультипликатору EV/EBITDA — почти столько же, сколько в 2022 году, когда акции стоили в 3 раза дороже. То есть сейчас капитализация заменилась долгом, из-за чего выросла полная стоимость компании (EV). Проект «Сила Сибири — 2» пока еще не начат, а когда соглашение подпишут, поставки по нему начнут осуществляться не ранее 2030 года. Но даже это не сможет заместить выпавшие Европейские объемы. Поэтому ключевым фактором переоценки акций Газпрома сейчас является завершение украинского конфликта и хотя бы частичный возврат на европейский рынок. До тех пор пока этого не произошло, идеи в акциях компании нет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#Разбираем
@IF_Stocks | 18 185 |
| 11 | 🏛 Рынок завтра будет отторговывать пресс-конференцию Путина
Президент ответил на вопросы журналистов после ряда встреч с лидерами других стран во время саммита ШОС. Пресс-конференция проходила на фоне публичных угроз Зеленского в адрес российской гражданской авиации.
Главное — это ответ президента на мучащий рынок вопрос о мобилизации. Путин назвал эту информацию чушью и информационной атакой. Что еще важного сказал президент:
➖ Не слышал заявления Зеленского. Если он публично заявил об ударах по российским авиакомпаниям, то это похоже на государственный терроризм. Киев просит о возобновлении переговоров, просит о личных встречах, но с террористами переговоров не ведут
➖ Россия не наносит удары по военно-политическому руководству Украины, потому что ей понадобятся переговорщики с украинской стороны, если Киев соберется вести диалог.
➖ Россия хочет не заморозки украинского конфликта, а длительного и абсолютного мира.
➖ Общий ущерб от украинской кампании против гражданского судоходства в Черном и Азовском морях составил около 1% ВВП.
➖ Только этой ночью опять по трём НПЗ пытались нанести удар. Не получилось. А потому что они защищены уже. Уровень защиты совсем другой. У нас осталось 10% только отремонтировать наших НПЗ.
@IF_Stocks | 17 149 |
| 12 |  🔼 Инкаб: рост акций на фоне отчета
Акции Инкаб Холдинга на фоне отчета сегодня растут на 5%. Посмотрим подробнее, в чем дело.
➖ выручка: 2,1 млрд руб. (-16% г/г)
➖ EBITDA: 699 млн руб. (+57% г/г)
➖ чистая прибыль: 298,4 млн руб. (против убытка в 238 млн руб. годом ранее)
Выручка снизилась несмотря на рост продаж в натуральном выражении на 14%. При этом компания стала более маржинальной: рентабельность EBITDA выросла с 17,7 до 33%. Такой результат обеспечила ставка на высокомаржинальную продукцию — производство и продажу спецкабелей.
Но главной причиной роста акций стала чистая прибыль. Она оказалась рекордной за всю историю компании, а ее размер за полугодие превысил прибыль за любой полный год ранее. Рост стал возможен благодаря продаже более маржинальной продукции, а также сокращению финансовых расходов с 719 млн до 423 млн руб. На этом фоне инвесторы ожидают выплаты дивидендов за полугодие, но их размер пока посчитать сложно, т.к. компания не раскрывает коэффициент выплат.
Финансовые расходы сократились благодаря снижению долговой нагрузки. Компания направила деньги с IPO на погашение долга, в результате чего чистый долг снизился с 3,7 до 1,7 млрд руб., а отношение ЧД/EBITDA сократилось с 3,65 до 1,34х.
Мнение IF Stocks:
Этот отчет стал первым после выхода компании на биржу в июне этого года. С тех пор акции уже успели упасть на 34%. На данный момент Инкаб действительно показывает положительные результаты, но, учитывая тонкий рынок и небольшую капитализацию компании, ее акции пока представляют интерес только для спекулянтов.
#Разбираем
@IF_Stocks | 19 318 |
| 13 |  💩 М.Видео получила убыток, а акции растут
Вчера М.Видео опубликовала результаты за полугодие, и ее акции в моменте стрельнули на 12%. Разбираемся, что же там такого интересного показала компания.
➖ общие продажи (GMV): 152,6 млрд руб. (-26,9% г/г)
➖ выручка: 108,2 млрд руб. (-36,8% г/г)
➖ валовая прибыль: 4,1 млрд руб. (-85% г/г)
➖ чистый убыток: 36,1 млрд руб. (против убытка 25,1 млрд руб. год назад)
Резкое падение доходов связано с масштабной трансформацией бизнеса М.Видео. Компания уходит от классической модели ритейла к гибридной платформенной модели (оффлайн-магазины+маркетплейс). В результате число оффлайн-магазинов за год сократилось с 1100 до 638 точек, а доля онлайн-продаж в структуре выручки выросла с 32,2 до 41,5%.
Выручка упала в связи с переходом на агентскую схему реализации, при которой в выручке отражается только агентская комиссия, а не общая цена товара. Валовая прибыль рухнула из-за увеличения расходов на промоактивности и скидки на товары в маркетплейсе. В результате падения валовой прибыли, увеличился и чистый убыток. При этом финансовые расходы на обслуживание долга сократились с 26,6 млрд до 22,4 млрд руб.
📈 Причина роста
Несмотря на плохие результаты, акции все равно выросли. И причиной стала статья в Коммерсанте. СМИ связало рост селлеров на маркетплейсе М.Видео с оттоком с других площадок. Так, по итогам июля число новых продавцов у М.Видео выросло на 59,2% (1,6 тыс.) по сравнению с июнем.
По данным Digital Budget, в июле по сравнению с началом года входящий трафик Wildberries сократился на 21%, у «Мегамаркета» – на 38%, тогда как у «М.Видео» он вырос в 2,5 раза, у Ozon – на 20%, у «Яндекс Маркета» – на 5%.
При этом в абсолютных значениях маркетплейс М.Видео еще далек от Ozon или Wildberries. Так, онлайн-продажи компании в первом полугодии составили 63,4 млрд руб., а оборот Ozon за то же время превысил 2,4 трлн руб.
Мнение IF Stocks:
На наш взгляд, оптимизм по поводу перетока пользователей и селлеров от Озона и WB в М.Видео выглядит чрезмерным. Несмотря на рост трафика и селлеров, маркетплейс компании остается одним из самых маленьких на российском рынке, и пока не может конкурировать с гигантами вроде Ozon или WB. Если смотреть на финансовые результаты, там пока что тоже все очень слабо. Учитывая, что у компании по-прежнему высокий долг и неопределенность с допэмиссией, мы пока не видим идеи в ее акциях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#Разбираем
@IF_Stocks | 19 164 |
| 14 | 没有文字... | 19 846 |
| 15 |  ⛽️ Отчет Роснефти: дивидендов маловато
Практически все нефтегазовые компании отчитались за первое полугодие. На этот раз разберем результаты Роснефти.
➖ выручка: 4,2 трлн руб. (+0,6% г/г)
➖ EBITDA: 1,3 трлн руб. (+23% г/г)
➖ чистая прибыль: 200 млрд руб. (-18,4% г/г)
➖ свободный денежный поток: 194 млрд руб. (+12,1% г/г)
Выручка компании практически не изменилась за год, зато компания смогла улучшить маржинальность, снизив расходы на 20%. В результате операционная прибыль выросла на 10%, а EBITDA — на 23%.
Чистая прибыль при этом оказалась ниже, чем год назад, но тут дело в неденежных статьях — обесценении активов и курсовых разницах. Иными словами, это “бумажный” убыток, т.е. реальных денег компания не потеряла. Наоборот, свободный денежный поток (те самые реальные деньги) вырос на 12%.
И тем не менее, по дивидендам у Роснефти, по-традиции, все скромно. Если компания выплатит 50% от чистой прибыли, дивиденд будет равен 9,4 руб. на акцию или всего 3% дивидендной доходности за полугодие. Если разовые факторы больше не будут оказывать влияния на прибыль, за весь год дивиденд может составить ~26 руб. на акцию или 8,3% дивдоходности к текущим.
Мнение IF Stocks:
Крупнейшая нефтегазовая компания России не смогла удивить инвесторов и отчиталась немного слабее конкурентов. Тем не менее, у Роснефти по-прежнему есть “туз в рукаве” в виде проекта Восток Ойл. Сейчас проект на стадии инвестиций, но первую очередь планируют запустить сентябре этого года. После выхода на проектную мощность в 2030 году проект может дать компании 0,7–1,2 трлн руб. дополнительного FCF в год. Поэтому краткосрочно акции Роснефти могут находиться под давлением, но долгосрочно компания имеет большой потенциал.
#Разбираем
@IF_Stocks | 19 627 |
| 16 |  💰 5 акций с самой высокой дивдоходностью этой осенью
Дивидендный сезон прошел, но это не значит, что выплаты в этом году закончены. Осенью компании начнут выплачивать дивиденды за первое полугодие и второй квартал этого года. Мы собрали для вас пять акций с самой высокой дивидендной доходностью этой осенью, которые уже объявили дивиденды.
⛽️ Газпром нефть
Газпром нефть получила хорошие результаты за 2026 год и объявила дивиденды в размере 42,5 руб. на акцию — выше ожиданий аналитиков. Дивдоходность за полугодие составляет 8,3%. Если компания сможет повторить результаты во втором полугодии (а на это есть все шансы), доходность в следующие 12 месяцев превысит 14%.
🏦 Банк Санкт-Петербург
БСПБ вернулся к выплате 50% от чистой прибыли после временного снижения коэффициента до 30% в прошлом году. В результате дивиденд за первое полугодие составит 19,1 руб. на акцию или 8,2% дивдоходности за полгода. При этом отчет банка за первые 6 месяцев вышел слабоватым, из-за чего менеджмент понизил прогноз по чистой прибыли за год до 30 млрд руб. (ранее ожидалось 35+ млрд руб.).
Даже с учетом понижения прогноза при выплате 50% от прибыли, общие дивиденды за 2026 год могут превысить 35 рублей или 15% дивдоходности к текущим.
⛽️ Татнефть
Высокие цены на нефть и слабый рубль поддерживают доходы Татнефти, в результате чего прибыль за первое полугодие выросла в 3 раза. Благодаря этому дивиденд за 6 месяцев составит 32,88 руб. на акцию или 6,3% дивдоходности. По итогам года компания может дать инвесторам более 13% годовых дивидендами, если цены на нефть будут оставаться высокими до декабря.
🔖 Хэдхантер
Хэдхантер уже платил в этом году один дивиденд за 2025 год размером 233 руб. на акцию. За первое полугодие сумма составит немного меньше — 200 руб. на акцию или 7,6% дивдоходности. Общая доходность за год составит более 15% годовых. Однако в следующем году дивиденды могут оказаться ниже, т.к. бизнес сейчас страдает от ухудшающейся экономической обстановки. Ожидаемая дивдоходность в следующие 12 месяцев составляет чуть более 13%.
💵 Займер
Займер платит дивиденды ежеквартально 100% от чистой прибыли. За второй квартал сумма выплаты составит 4,86 руб. на акцию или 3,6% дивдоходности. При сохранении темпов доходность в следующие 12 месяцев может превысить 15%. Но тут как раз возникает вопрос касательно устойчивости таких выплат. Когда компания раздаёт всю заработанную прибыль, у неё практически не остаётся средств для капитализации и покрытия возможных кредитных потерь. При текущем качестве портфеля это может стать проблемой в будущем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ТОП
@IF_Stocks | 42 983 |
| 17 |  🍏 Магнит: надежды нет
Магнит отчитался за первое полугодие 2026. Сейчас акции компании торгуются на 80% ниже уровней 2024 года. Посмотрим, интересна ли компания.
➖ выручка: 1,9 трлн руб. (+12,8% г/г)
➖ EBITDA: 96 млрд руб. (+12,1% г/г)
➖ рентабельность по EBITDA: 5,1%.
➖ чистый убыток: 9,5 млрд руб. (против прибыли в 154 млн руб. годом ранее)
➖ чистый долг/EBITDA: 3,5х (против 3,2х год назад)
Из позитивного: выручка компании растет, равно как и EBITDA. LFL-продажи выросли на 6,4% полностью за счет роста среднего чека. LFL-трафик остается неизменным. Также операционный денежный поток наконец вышел в плюс: 51 млрд руб. против -36 млрд год назад.
На этом позитив заканчивается, т.к. компания по-прежнему убыточна. В первом полугодии убыток составил 9,5 млрд руб. из-за роста процентных расходов по долгу на 45% до 116 млрд руб. Долг в принципе остается главной проблемой Магнита: за год он вырос практически в два раза — с 503 до 922 млрд руб. Показатель чистый долг/EBITDA составил 3,5х.
Рентабельность EBITDA тоже пока не радует: у Магнита она на уровне 5,1%, в то время как у X5 — 5,8%, а у Ленты — 6,7%.
Мнение IF Stocks:
В июле мы уже делали обзор компании и тогда пришли к выводу, что возвращение операционного денежного потока в плюс сможет поднять цену акций. Как видим, этого не произошло, поскольку инвесторам важнее чистая прибыль, которая сейчас под давлением высоких процентов. Теперь главным критерием возвращения к росту акций является снижение долга. Т.к. ставка ЦБ идет вниз, а компания уже сократила программу инвестиций, есть шансы, что во втором полугодии мы увидим уменьшение долговой нагрузки. Акции, на наш взгляд, сейчас оценены справедливо.
#Разбираем
@IF_Stocks | 21 901 |
| 18 | 🙂 Евген прошёл экзамен на квала (но тестовый)
Ну что, дорогие друзья, я обещал вам, что пройду пробный тест на Инвестиционный сертификат Московской биржи — альтернативу ₽24 млн на счете для квала.
💁♂️ Напомню условия. Попытка стоит ₽8 тыс.: за 60 минут нужно ответить на 50 вопросов, правильно — минимум на 35. Экзамен проходит онлайн с прокторингом, пересдача — через месяц и снова платная. Сертификат выдадут в течение семи дней, но статус квала все равно присваивает брокер.
✅ Хорошие новости: Евген разбирается в инвестициях, поэтому демо-тест сдал с первого раза.
📛 Плохие новости: он действительно непростой.
Раньше я встречал отдельные вопросы, и мне казалось, что все будет легко. Но по факту нужно понимать основные инструменты рынка: акции, облигации, опционы, фьючерсы, ЦФА, структурные облигации и сделки репо. Причем не на уровне «где-то слышал», а уметь считать и видеть риски.
Нужно знать права акционеров, отличать поставочный фьючерс от расчетного, понимать влияние безрисковой ставки на цену фьючерса, разбираться в кредитных спредах и налогах по акциям без листинга и налогах в целом. Есть и задачи на анализ компаний: оценить рентабельность, прочитать отчетность, понять последствия корпоративных событий.
😬И это только часть тем.
👨💻Поэтому скажу честно: тот, кто способен сдать такой экзамен, неплохо разбирается в инвестициях. На мой взгляд, это даже ценнее, чем просто большой объем торгов или сумма на счёте. Он может быть абсолютно бестолковым: можно годами совершать сделки и так и не научиться оценивать риски.
Так что настоятельно рекомендую пройти бесплатный демо-тест на Финуслугах. Даже если вы уже квал или не собираетесь получать этот статус. Просто чтобы честно оценить свои знания, увидеть слабые места и понять, куда еще расти.
Telegram | Max | VK | 13 411 |
| 19 |  💣 Дефолт на 592 млн: что было видно в отчетности заранее
История OR Group — бывшей «Обуви России» — хороший пример того, как финансовые проблемы эмитента могут проявляться задолго до того, как дефолт становится новостью.
В январе 2022 года компания не смогла погасить выпуск облигаций БО-07 на 592 млн рублей. Это стало техническим дефолтом, а в феврале — фактическим. Дальше последовали дефолты по другим выпускам, реструктуризация и банкротство.
Держатели облигаций столкнулись с невыплатами и многолетним взысканием задолженности.
Разберем, что можно было увидеть в цифрах.
1. Запасы, которые плохо превращались в деньги
У компании почти 70% активов составляли запасы готовой обуви.
Само по себе большое количество запасов для ритейла нормально/
Проблема была в их оборачиваемости: в 2021 году она составляла около 4,7 года — примерно в 9 раз хуже среднего значения по сопоставимой выборке.
То есть компании требовалось очень много времени, чтобы превратить складские запасы в продажи и деньги.
Именно здесь возникает важный вопрос для кредитора: активы на бумаге есть, но насколько быстро их можно превратить в деньги для обслуживания долга?
Позже проблема проявилась и в отчётности: за 2021 год OR Group создала резерв под обесценение запасов на 4,7 млрд рублей.
2. Собственный капитал не всегда означает финансовую устойчивость
На бумаге у компании был значительный собственный капитал.
Но одного размера капитала недостаточно, чтобы оценить способность эмитента платить по долгам.
Важно смотреть, из чего этот капитал состоит и насколько ликвидны активы.
Если значительная часть активов — товары, которые сложно быстро продать по балансовой стоимости, их реальная ценность для кредитора может оказаться намного ниже.
3. Что происходило с деньгами внутри группы
В январе — начале февраля 2022 года эмитент заключил более 20 сделок по займам со связанной МКК «Арифметика» на общую сумму 833 млн рублей.
Для анализа кредитного риска это тоже важный момент: инвестору стоит смотреть не только на размер долга, но и на движение денег внутри группы и связанные стороны.
При этом важно учитывать хронологию: часть этих сделок пришлась уже на период после технического дефолта 20 января.
4. Ковенанты уже показывали проблему
В условиях некоторых выпусков было прописано ограничение: при превышении отношения чистого долга к EBITDA 4:1 у держателей возникало право требовать досрочного погашения облигаций по номиналу.
И это очень полезный урок для инвестора.
Не стоит ограничиваться показателями из презентации компании. Нужно читать условия самого выпуска и смотреть, какие события дают держателю право требовать досрочного погашения.
Кроме того, условия выпусков содержали положения о кросс-дефолте, поэтому проблемы по одному обязательству могли распространиться на другие выпуски и увеличить объём требований к компании.
5. Высокая доходность тоже была сигналом
Перед дефолтом облигации OR Group предлагали доходность заметно выше рынка.
Это не означало автоматически, что эмитент обязательно обанкротится. Но высокая доходность была сигналом: рынок требовал дополнительную премию за кредитный риск и ликвидность.
В случае OR Group эта премия оказалась связана с реальными проблемами бизнеса и долговой нагрузкой.
❗️Главный вывод
В облигациях важно смотреть не только на купон.
Нужно оценивать, сможет ли эмитент обслуживать и погасить долг: смотреть на оборачиваемость активов, денежный поток, долговую нагрузку, покрытие процентов, ликвидность, ковенанты и структуру группы.
Именно такой разбор позволяет понять, почему одна облигация с доходностью 20% может быть интересной возможностью, а другая — слишком рискованной.
💁♂️ Как это выглядит на практике
Прямо сейчас в агрессивном облигационном портфеле IF+ готовится новая сделка. Ориентир по доходности — выше 24% годовых.
Прежде чем принять решение, аналитики разобрали эмитента и основные кредитные риски.
Подписчикам агрессивного облигационного портфеля этот разбор и условия сделки уже доступны.
Чтобы получить доступ к портфелю - переходите по ссылке ниже:
➡️ ПОЛУЧИТЬ ДОСТУП К ПОРТФЕЛЮ | 23 139 |
| 20 |  ⛽️ Отчет Лукойла ждем 18% дивидендами
Лукойл наконец отчитался за первое полугодие 2026. Смотрим цифры и считаем дивиденды.
➖ выручка: 2 трлн руб. (+8% г/г)
➖ операционная прибыль: 610,9 млрд руб. (рост в 2,5 раза г/г)
➖ EBITDA: 815,3 млрд руб. (+45% г/г)
➖ чистая прибыль: 430,9 млрд руб. (+52% г/г)
Как и ожидалось, доходы растут благодаря высоким ценам на нефть. Мы уже подробно писали, из-за чего это происходит, и чего ожидать дальше. Но самое интересное кроется в дивидендах.
Здесь Лукойл показал неожиданно хорошие результаты: скорректированный свободный денежный поток (FCF) за полугодие составил 523,7 млрд руб. По дивполитике компания платит 100% от FCF, т.е. на одну акцию выходит 842 руб. за полугодие (18,5% дивдоходности). В прошлом году компания выплатила 85% от FCF. Если и в этом повторят ту же практику, то выплата составит 623 руб. (13,7% дивдоходности).
Мнение IF Stocks:
Позитивные результаты для нас не стали неожиданностью, но дивидендная доходность действительно ожидается выше, чем ранее. С учетом атак на НПЗ и непростой экономической ситуации компания может заплатить меньшую долю от FCF, чем ранее. Но даже с учетом выплаты 50% FCF мы получим 9,2% дивдоходности за шесть месяцев — пока что самый высокий уровень среди нефтяников. Рекомендацию по дивидендам совет директоров может дать к концу сентября.
#Разбираем
@IF_Stocks | 21 649 |
