Заметки Адама Смита
前往频道在 Telegram
Просто о сложном, развёрнуто о насущем | Экономика, инвестиции, финансы По всем вопросам: @alex_olymp
显示更多
网络:9 982
订阅者
-124 小时
-117 天
-6030 天
数据加载中...
吸引订阅者
七月 '26
七月 '26
+4
在0个频道中
六月 '26
+3
在9个频道中
Get PRO
五月 '26
+14
在0个频道中
Get PRO
四月 '26
+4
在0个频道中
Get PRO
三月 '26
+3
在0个频道中
Get PRO
二月 '26
+5
在0个频道中
Get PRO
一月 '26
+3
在0个频道中
Get PRO
十二月 '25
+54
在0个频道中
Get PRO
十一月 '25
+16
在0个频道中
Get PRO
十月 '25
+4
在0个频道中
Get PRO
九月 '25
+15
在0个频道中
Get PRO
八月 '25
+7
在0个频道中
Get PRO
七月 '25
+14
在0个频道中
Get PRO
六月 '25
+6
在0个频道中
Get PRO
五月 '25
+13
在0个频道中
Get PRO
四月 '25
+2 759
在0个频道中
Get PRO
三月 '25
+1 516
在0个频道中
Get PRO
二月 '25
+58
在3个频道中
Get PRO
一月 '25
+49
在2个频道中
Get PRO
十二月 '24
+26
在3个频道中
Get PRO
十一月 '24
+66
在6个频道中
Get PRO
十月 '24
+9
在1个频道中
Get PRO
九月 '24
+28
在3个频道中
Get PRO
八月 '24
+22
在3个频道中
Get PRO
七月 '24
+248
在3个频道中
Get PRO
六月 '24
+63
在2个频道中
Get PRO
五月 '24
+82
在4个频道中
Get PRO
四月 '24
+78
在4个频道中
Get PRO
三月 '24
+69
在8个频道中
Get PRO
二月 '24
+19
在4个频道中
Get PRO
一月 '24
+26
在2个频道中
Get PRO
十二月 '23
+25
在2个频道中
Get PRO
十一月 '23
+2 164
在4个频道中
Get PRO
十月 '23
+1 512
在8个频道中
Get PRO
九月 '23
+5 410
在0个频道中
Get PRO
八月 '23
+1 318
在0个频道中
Get PRO
七月 '23
+16
在0个频道中
Get PRO
六月 '23
+360
在0个频道中
Get PRO
五月 '23
+466
在0个频道中
Get PRO
四月 '23
+10
在0个频道中
Get PRO
三月 '23
+7
在0个频道中
Get PRO
二月 '23
+15
在0个频道中
Get PRO
一月 '23
+1 244
在0个频道中
Get PRO
十二月 '22
+11
在0个频道中
Get PRO
十一月 '22
+78
在0个频道中
Get PRO
十月 '22
+78
在0个频道中
Get PRO
九月 '22
+26
在0个频道中
Get PRO
八月 '22
+59
在0个频道中
Get PRO
七月 '22
+4 357
在0个频道中
Get PRO
六月 '22
+9 316
在0个频道中
Get PRO
五月 '22
+4 601
在0个频道中
Get PRO
四月 '220
在0个频道中
Get PRO
三月 '220
在0个频道中
Get PRO
二月 '220
在0个频道中
Get PRO
一月 '220
在0个频道中
Get PRO
十二月 '210
在0个频道中
Get PRO
十一月 '210
在0个频道中
Get PRO
十月 '210
在0个频道中
Get PRO
九月 '210
在0个频道中
Get PRO
八月 '210
在0个频道中
Get PRO
七月 '210
在0个频道中
Get PRO
六月 '210
在0个频道中
Get PRO
五月 '210
在0个频道中
Get PRO
四月 '210
在0个频道中
Get PRO
三月 '210
在0个频道中
Get PRO
二月 '21
+1
在0个频道中
Get PRO
一月 '21
+1
在0个频道中
Get PRO
十二月 '20
+325
在0个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 12 七月 | 0 | |||
| 11 七月 | 0 | |||
| 10 七月 | 0 | |||
| 09 七月 | +1 | |||
| 08 七月 | 0 | |||
| 07 七月 | 0 | |||
| 06 七月 | +1 | |||
| 05 七月 | 0 | |||
| 04 七月 | +1 | |||
| 03 七月 | 0 | |||
| 02 七月 | 0 | |||
| 01 七月 | +1 |
频道帖子
ИИ спасёт рынок труда? Вот это поворот
На ПМЭФ‑26 власти, по данным «Ъ», снова озаботились нехваткой рабочих рук — демография, как обычно, «не радует». Решение — догнать и перегнать всех за счёт искусственного интеллекта. Ставка на ИИ как универсального помощника: и производительность поднимет, и вакансии закроет.
Звучит логично: если людей не хватает, пусть машины работают за двоих. Но тут возникает риторический вопрос — а кто будет учить ИИ понимать российский документооборот, если даже живые сотрудники с этим не всегда справляются? Плюс риски для рынка труда никто не отменял: автоматизация — это не только новые профессии, но и вполне конкретные сокращения «старых» рабочих мест.
В итоге, на мой взгляд, ставка на ИИ — это не волшебная палочка, а очередная попытка сделать хорошую мину при неблагоприятной демографии. Оставшимся действительно придётся работать больше — вопрос только, кто кого быстрее заменит: ИИ людей или наоборот.
#Россия
| 2 | Западный бизнес в России: новая реальность или старая привычка?
На ПМЭФ красиво рассуждают о «новой реальности» для западного бизнеса: мол, санкции — это теперь навсегда, а рынок заняли азиатские игроки. Но я смотрю на эту картину и вижу не смену эпох, а повтор одной и той же пьесы, только с новыми декорациями и париками.
В сухом остатке обсуждается всё то же — можно ли заработать в России, когда твои активы могут в любой момент перейти во «временное управление» или попасть под очередную порцию правил. Западные компании жалуются на риски, российские власти намекают: привыкайте, теперь так. Как будто риски появились только вчера — а до недавнего времени здесь царила стабильность, и все были уверены в своих вложениях.
Самое забавное — даже после «тотального ухода» западных брендов сюда продолжают тихо возвращаться структуры через третьи страны. Азиатские компании, о которых так бодро говорят, не торопятся брать на себя полный спектр рисков, предпочитая работать по принципу «пока гром не грянет». В итоге на рынке появляется странная смесь: формально — «новая» экономика, по факту — всё те же схемы, только с новыми вывесками. Изменились ли правила игры — или просто поменяли таблички на дверях?
Мой личный вывод жёсткий: никакой новой реальности нет. Есть старая российская привычка жить в многослойной двусмысленности — и западный бизнес, и власти этот театр, похоже, устраивают. Главное — не спрашивать, кто сегодня за кулисами.
Сколько еще раз мы будем наблюдать этот спектакль, прежде чем кто-то решит сменить сценарий? | 1 210 |
| 3 | Иностранные инвестиции: вычитание вместо сложения
За последние четыре года накопленный пул прямых иностранных инвестиций в Россию сократился с 500 миллиардов долларов до 270 миллиардов. Иван Таврин на ПМЭФ подчеркивает, что это говорит о масштабах проблемы и нереализованном потенциале экономики.
Парадокс в том, что, несмотря на заявленный потенциал, деньги уходят. Это не просто цифры — это лакмусовая бумажка, показывающая, верят ли глобальные инвесторы в то, что завтра здесь будет выгоднее, чем сегодня. Судя по динамике, они голосуют ногами.
Ситуация выглядит так, что вычитание идет быстрее, чем сложение. Инвестиции не только не возвращаются, но и внутренние источники не спешат компенсировать эту утрату. Банковская система и госбюджет не могут бесконечно поддерживать экономику в режиме постоянного вычитания.
На крупных форумах продолжают обсуждать «огромный потенциал», но статистика намекает на обратное: потенциал — это когда у вас есть ключ от сейфа, а не просто мечта о миллиардах. Мы рискуем превратиться в марафонца, который бежит с гирями на ногах и мечтает о новом рекорде, не понимая, что без изменений это просто невозможно.
Как долго мы будем продолжать мечтать о потенциале, не предпринимая реальных шагов к его реализации? | 1 136 |
| 4 | Минприроды решило уточнить редкоземельные активы
Минприроды разрабатывает законопроект по повышению достоверности данных о месторождениях редкоземельных металлов — об этом сообщил глава ведомства Козлов (цитата «Ъ»). Неожиданно практичный шаг: на фоне геополитических баталий и спроса на «зелёные» технологии, редкоземы — не просто сырьё, а стратегический актив.
Почему именно сейчас? Ответ на поверхности: без точных данных о запасах и качестве руды ни один инвестор не сунется, а государство рискует строить планы на песке. Китай давно держит монополию на рынке, остальные либо считают запасы по старым советским методичкам, либо просто завидуют. Сыры, шоколад, ножички? Нет, у нас — иттрий и неодим.
На мой взгляд, если законопроект действительно повысит прозрачность и точность оценки ресурсов, это редкий случай, когда бюрократия работает на опережение. А если всё сведётся к очередной бумажной реформе — останемся смотреть на мировую гонку через забюрократизированное увеличительное стекло.
#Россия
Перешлите знакомому, который ещё следит за ставкой. | 1 090 |
| 5 | ГЧП‑рейтинг: кто на самом деле выиграл, а кто просто не игадал
Минэкономики бодро отрапортовало: очередной рейтинг регионов по развитию государственно-частного партнёрства (ГЧП) за 2025 год, и снова Москва — на первом месте. Казалось бы, всё логично: опыт, ресурс, динамика проектов. Но вот что смущает меня больше всего — внезапная рокировка Питера с 2‑го места сразу на 64‑е. В рейтингах такую амплитуду обычно называют «катастрофой», но здесь — просто «нулевая динамика». И ведь формально — всё по букве методики.
Топ‑3 выглядит так: — Москва — бессменный лидер, эффект масштаба и административного ресурса. — Пермский край — «скрытый фаворит», внезапно ворвавшийся в элиту, хотя публичной шумихи вокруг его ГЧП не было. — Хабаровский край — «темная лошадка», которой хватило накопленного опыта и пары новых проектов.
Питер же за одну «нулевую» годовую динамику улетел в аутсайдеры — привет методу подсчёта. То есть если ты не запускаешь новых проектов, но держишь десятки уже идущих, рейтинг говорит: «ты никто». Забавно, что такой подход не только не поощряет стабильность, но и фактически наказывает за консерватизм.
На мой взгляд, этот рейтинг — не про реальное качество ГЧП, а про умение делать видимость «движения». Если завтра любой регион запустит пару формальных концессий ради галочки, он тут же взлетит в топы, даже если проекты окажутся фикцией. Самое неприятное — что по таким критериям оценивать эффективность бессмысленно. Впрочем, иногда и рейтинги нужны только для отчетности. Россия | 1 140 |
| 6 | Платформам приравнивают пользователей? Или наоборот
Вот вам занятная картинка: представьте себе мир, где ваши данные — не просто «цифровой след», а своего рода валюта. Не какая-то там крипта, а настоящая, с курсом, ликвидностью и возможностью… переноса с одной платформы на другую. Фантастика? А ведь это обсуждают на самом верху — свежая стратегическая сессия у Мишустина, «Ъ» пишет, что речь шла именно о правах на пользовательские данные и справедливости конкуренции между цифровыми площадками.
Вроде бы всё логично: если маркетплейсы, соцсети и банки строят свои империи на наших привычках, кликах и анкетах, почему бы не дать возможность пересаживаться с одной платформы на другую, не теряя при этом ни истории покупок, ни рейтинга, ни кредитного профиля? Звучит даже прогрессивно — заодно и сторонние сервисы к инфраструктуре подпустить, пусть конкурируют, пусть двигают рынок. А что у нас сейчас? Один раз выбрал платформу — и всё, как в браке по расчёту: разводиться дорого, а начинать всё с нуля ещё дороже.
Но тут у меня возникает классический парадокс: кто на самом деле выигрывает от этой «балансировки»? Пользователь, которому наконец-то дадут «портировать» себя в три клика, или конкурентные бизнесы, которым откроют золотую жилу чужих данных? Или, быть может, государство, которое получит еще один рычаг регулирования и контроля?
Я лично сомневаюсь, что переносимость данных — это про свободу. Это, скорее, про новые формы зависимости. Да, формально у тебя появится возможность «унести» свой цифровой чемоданчик к другому оператору. Но кто гарантирует, что этот чемоданчик не будет одновременно копироваться, анализироваться и использоваться на старой платформе? Или что твои данные не станут частью какого-нибудь большого государственного реестра, где их будет больше не три, а тридцать операторов?
Вся эта история с «расширением доступа сторонних сервисов» напоминает старую добрую борьбу за рынок: когда первые олигархи уже построили свои монополии, приходит регулятор и говорит — а давайте уравняем шансы, пусть к вашей трубе подключаются все, кто пожелает. На бумаге — конкуренция, на практике — та же самая игра, только с новыми правилами, где выигрывает тот, кто ближе к источнику данных и к тем, кто эти данные лицензирует.
Рынок платформ — это давно уже не про технологии, а про власть над экосистемами. Переносимость данных — не про «права», а про перераспределение контроля. Ирония в том, что, пока нам обещают удобство и свободу, на самом деле нам просто предлагают поменять одного цифрового пастуха на другого. Сыры, шоколад, ножички? Нет, только данные, только хардкор.
#цифроваяэкономика | 1 101 |
| 7 | Санкции: больше цифр, меньше смысла
Глава «Роснефти» на днях снова напомнил: конфликт на Ближнем Востоке — это не только геополитика, но и начало глобального ресурсного кризиса. Санкции тут — как соль в борще: добавить можно сколько угодно, но вкус блюда от этого не всегда становится лучше. Блокировки, ограничения, эмбарго — их сыпят щедро, но если посмотреть на реальные цифры, не всё так линейно.
Западная риторика любит рапортовать: «отключили», «заморозили», «уронили на 30% поставки». Но если копнуть глубже, оказывается, что нефть и газ из региона, который вот-вот должен был «рухнуть», находят дорогу к потребителю через две прокладки и три смены документов. А что у Европы? Цены на энергоносители за 2025 выросли двузначно, промышленность теряет конкурентоспособность. Кто-то удивлён? Я — нет.
Всё чаще складывается ощущение, что цифры санкций — это такой идеологический пудинг: красиво смотрится в отчёте, но на экономическую реальность влияет куда слабее, чем принято думать. Сыры, шоколад, ножички? Всё это переезжает по новым маршрутам, а экономика учится жить в режиме постоянной ловкости.
На мой взгляд, чемпионат по санкциям давно превратился в соревнование по самообману. Страдают не только те, на кого давят, но и те, кто слишком верит в силу собственных инструментов. По-настоящему выигрывает тот, кто умеет считать не запреты, а реальные потоки. И, честно говоря, мне кажется, скоро нам всем придётся заново учиться арифметике.
#санкции | 1 077 |
| 8 | Что русскому хорошо, то немцу — тоже
Свежий опрос Российско-германской внешнеторговой палаты: большинство европейских компаний, которые остались в России (а это в основном немцы), не собираются покидать рынок — несмотря на все санкции, проблемы с логистикой и международными расчётами. Прогнозы по экономике РФ на второе полугодие у них не самые радужные, но инвесторы видят потенциал в IT, АПК и энергетике. Мотивация у менеджеров предельно прагматичная — никто не хочет отдавать свою долю российской экономики китайским конкурентам.
На мой взгляд, это классика бизнес-реализма: пока в стране есть спрос и хоть какая-то маржа, уходить — значит подарить рынок конкуренту. Особенно если этот конкурент из Поднебесной и не склонен церемониться с остатками европейской вежливости. Вопрос даже не в любви к России, а в банальной арифметике: потеря присутствия сегодня — это потеря прибыли завтра, и не факт, что шанс вернуться когда-нибудь появится.
В итоге получается, что санкции санкциями, а бизнес по расписанию. Кто-то называет это лицемерием, а я бы назвал это просто капитализмом в чистом виде.
#Европа | 1 162 |
| 9 | Баланс, суверенитет, ВТО — три сюжета на сегодня
1) Приоритет национального права: новый фетиш.
Все вдруг дружно вспомнили, что «справедливый баланс» возможен только если интересы страны ставятся выше глобальных правил. А что, до этого все играли в «честную ВТО»? Удивительно, как быстро бывшие апологеты глобализации превратились в ревностных протекционистов. Мой любимый рикардианский миф о свободной торговле — теперь не более чем исторический анекдот.
**2) ВТО: downgrade в «облегчённую версию»?**
Горизонт у ВТО, по мнению «Ъ», весьма туманный: сценарии варьируются от полного развала до некой «облегчённой версии», где организация теряет даже остаточное влияние. Шансы на реформу выглядят как ставки на честный сыр в мышеловке — все понимают, что игра закончилась, но продолжают крутить колесо. На 5–10 лет вперёд фрагментация — не угроза, а почти неизбежность.
3) Кризис глобализации: не баг, а фича.
Деглобализация — это не сбой, а ожидаемый ответ на то, что «общие правила» годились только для доминирующих экономик. Перевожу с экономического: суверенитет теперь — новая нефть. Национальные интересы возвращаются на пьедестал, и жертвовать ими ради чьих-то абстрактных «глобальных выгод» никто больше не собирается. Кто-то удивлён? Я — нет.
Мой вывод прост: если «справедливый баланс» наступает только после погребения старых догм, значит, пора забыть про ВТО как арбитра — и учиться жить в мире, где сыры и ножички снова становятся вопросом национальной безопасности.
#геоэкономика | 1 242 |
| 10 | Технологии в АПК: новый фетиш или реальный выход?
Минсельхоз снова за инновации — на коллегии заявили, что рост агропрома теперь будут обеспечивать не субсидиями, а «стимулированием снижения издержек» через технологии. Сценарий, в котором господдержка концентрируется на технологическом развитии, должен дать снижение себестоимости и сделать экспорт конкурентоспособнее. Казалось бы, всё логично — кто против дешёвых тракторов и умных доярок?
Вот только я смотрю на этот энтузиазм и ловлю себя на дежавю. АПК у нас любят настраивать на всё подряд: то на импортозамещение, то на экспорт зерна, теперь вот на инновации. Снижение издержек — красиво на бумаге, а на практике «инновации» обычно сводятся к закупке импортных комбайнов и внедрению ERP-систем, про которые потом годами пишут отчёты. А когда реальный фермер сталкивается с реальными ценами на топливо и удобрения — где тут место технологической революции, если половина комплектующих опять «где-то там»?
Кто выиграет? Крупные агрохолдинги, которые и так живут на госдотациях, освоят новые субсидии под ИТ и роботов в коровнике. А вот средний бизнес снова получит методичку «как оптимизировать расходы», только без инструмента для этого. В итоге — экспортерам, возможно, станет чуть проще давить ценой. Но что будет с внутренним рынком, где и так всё дорожает — вопрос открытый.
Я не против технологий — но когда очередная волна «инновационного оптимизма» приходит сверху, мне кажется, что это просто новый способ красиво отчитаться о старых проблемах. Инновации, конечно, нужны. Но пока в АПК инновации — это импортный трактор и цифровая ведомость, я бы не спешил ждать удешевления сахара или молока. Скорее наоборот: будет ещё один повод объяснить, почему цены растут, несмотря на все «прорывы».
#Россия | 1 251 |
| 11 | Европа и «статистические» инвестиции: рост на бумаге
Приток прямых иностранных инвестиций в Европу в 2025 году вырос сразу на 56% и достиг $239 млрд — цифра, которая выглядит как внезапная победа на фоне вечных разговоров о стагнации и «утечке капитала». Но если смотреть в детали, энтузиазм быстро улетучивается: рост обеспечили не новые заводы и рабочие места, а крупные сделки слияний и поглощений (M&A). То есть деньги пришли, но в основном поменяли одних владельцев на других — а не создали новые мощности.
Что особенно забавно — на фоне геополитики и слабого роста привлекать реальный капитал Европе становится всё сложнее. Ernst & Young прямо говорят: инвесторы осторожничают, новые проекты запускают неохотно, а M&A — это больше про бухгалтерию, чем про экономику будущего.
В сухом остатке: — $239 млрд — не столько «свежие» деньги, сколько отражение крупных корпоративных сделок. — Новых производств почти не прибавилось. — Инвесторы пока не теряют веру в ЕС: большой рынок, инфраструктура, правила понятны. — Но создавать новое в Европе — всё менее модно.
На мой взгляд, самый неприятный момент — Европа всё ещё продаёт себя как «безопасную гавань», но под капотом всё больше статистических фокусов. Рост на бумаге есть, а вот реальных инвестиций — всё меньше. Парадокс эпохи: капитал движется, но экономика стоит на месте.
#Европа | 1 186 |
| 12 | Аграриям подберут начальников: Москва снова ближе к земле
Совет Госдумы предложил дать Минсельхозу право согласовывать региональных министров по АПК — свежий пример того, как федеральные ведомства всё плотнее встраиваются в местную вертикаль. На очереди, видимо, ещё несколько отраслей — для Минтранса такая норма уже одобрена, Минспорт тоже не остался в стороне (данные «Ъ»).
На первый взгляд — логика понятна: если хочешь управлять национальными проектами с единого пульта, нужны «свои» люди на местах. Эксперты даже осторожно соглашаются: да, качество управления может вырасти, если критерии отбора чёткие, а не «по звонку». Только вот критерии — штука тонкая, особенно когда речь идёт о реальных потребностях региона, а не о красивых отчётах в столице.
Так что вопрос не в том, кто будет ставить подпись, а в том, кто реально будет отвечать за результаты на полях. У меня ощущение, что Москва снова хочет быть ближе к земле — но получится ли у неё вырастить что-то кроме новых согласований, большой вопрос.
#Россия | 1 297 |
| 13 | Бюджет, золото, алкоголь — три сюжета про Минфин России
1) Бюджет‑2026: дефицит по плану.
В федеральном бюджете на 2026 год заложены доходы 40,283 трлн руб., расходы — 44,069 трлн руб. Дефицит — 3,786 трлн руб. Ощущение такое, что «минус» теперь не ЧП, а норма: Минфин спокойно планирует жить взаймы, как будто это не проблема, а стиль эпохи. Кто будет платить за этот банкет — вопрос не праздный.
**2) Фонд национального благосостояния: подушка или кошелёк?**
Минфин управляет ФНБ, который теоретически должен быть «подушкой безопасности». На практике фонд давно стал универсальным кошельком для латания дыр: то на пенсии, то на инфраструктуру, то на покрытие дефицита. Ирония в том, что чем больше дыр, тем меньше «безопасности» — но, видимо, это никого не смущает.
3) Алкоголь, табак и лотереи: министерство не только про налоги.
В структуру Минфина входят службы по контролю за рынками алкоголя и табака, а также организация лотерей и азартных игр. Сыры, шоколад, ножички? Нет, только то, что приносит бюджету гарантированный доход. Вопрос: если государство получает прибыль с бутылки и пачки, может, пора ввести налог на сарказм?
На мой взгляд, Минфин давно перестал быть просто «кассой» и превратился в главного дирижёра всей бюджетно‑экономической симфонии. Проблема лишь в том, что партитура всё чаще пишется в минорной тональности.
#Россия | 1 453 |
| 14 | Гостех меняет имя: что за этим стоит
Госдума вот-вот рассмотрит во втором чтении законопроект о единой цифровой платформе «Гостех». В первом чтении его приняли ещё в декабре 2025****, теперь в редакцию добавили сразу несколько новых норм: смену названия платформы, новый срок вступления закона в силу и особый порядок размещения отдельных информационных систем на этой самой госплатформе (данные «Ъ»).
Всё это выглядит как типичная бюрократическая игра в «сменим вывеску — изменим суть». На деле, конечно, суть не меняется: платформа, разработанная Минцифры, должна стать универсальным хабом для госуслуг и ведомственных IT-систем. Но если раньше «Гостех» звучал как что-то из учебника по автоматизации, то теперь, видимо, будет что-то более патриотичное или, наоборот, обезличенное. А что у нас обычно бывает после смены названия? Правильно — новые бюджеты на брендинг, документацию, интеграцию и прочие приятные мелочи для подрядчиков.
Интереснее другое: закрепление особого порядка размещения отдельных систем на платформе. Это, на мой взгляд, попытка заранее легализовать исключения — чтобы не все ведомства бежали в «Гостех» строем, а кто-то мог остаться на своём, если очень попросит. Не удивлюсь, если в итоге появится целый реестр «особых» систем, которые будут жить по своим правилам — и, конечно, с отдельным финансированием.
В общем, смена названия — это всегда удобный способ показать движение вперёд, не меняя маршрута. Как там у классиков: «Пусть всё останется как было, но с новым названием». Россия | 1 450 |
| 15 | Число иностранных компаний в Китае: +6,8% за четыре месяца
Министерство коммерции КНР бодро рапортует: с января по апрель число компаний с иностранными инвестициями выросло на 6,8% — теперь их в Поднебесной более 530 тысяч. Накапливаемый объём прямых иностранных инвестиций тоже впечатляет: $3,6 трлн. Сыры, шоколад, ножички? Нет, просто Китай продолжает собирать у себя всё, что плохо приколочено к полу.
На первый взгляд — феноменальный результат для страны, которую последние пару лет усиленно «отпугивают» геополитикой и торговыми войнами. Но если копнуть чуть глубже, вопросы возникают сами собой. Во-первых, структура этих инвестиций меняется: крупные западные корпорации осторожничают, зато малые и средние компании из Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока идут активнее. Во-вторых, прирост — это, конечно, хорошо, но объём новых вложений в реальном выражении растёт куда медленнее, чем число самих компаний. То есть новых офисов и юрлиц становится больше, а вот свежих денег — не так уж много.
Самое забавное — что Китай находит способ поддерживать видимость инвестиционного оптимизма даже тогда, когда глобальный капитал уже не выстраивается в очередь у его дверей. На мой взгляд, эти цифры скорее про «широкий фронт», чем про «глубокий кошелёк». Размах есть, вот только с наполнением бывает по‑разному.
#Китай | 1 405 |
| 16 | Контуры будущего — или почему все ждут, что кто-то покажет им карту
Социологи в “Ъ” вдруг обнаружили: людям не хватает внятной картины будущего. Вот уж действительно новость — такого, чтобы все понимали, куда грести, не бывало даже в эпоху глобализации, а уж сейчас и подавно. Прежний мир «Берлинская стена — глобальная экономика — стабильные правила» благополучно испарился, а новые договорённости пока что на уровне «кто громче крикнет — тот и прав».
Но мне кажется, что это не кризис будущего — это кризис привычки, когда за тебя кто-то сверху рисует контуры и раздаёт роли. Все ждут хартии, конвенции, дорожные карты и прочие расписания счастливого завтра — а за окном, простите, турбулентность и конкуренция сценариев. Почему-то никто не спрашивает: а может, в новой реальности стабильная «картина будущего» — это как советский дефицит: все о нём говорят, но никто не видел?
На мой взгляд, ждать нового «консенсуса» — всё равно что ждать возвращения VHS: ностальгично, но смысла ноль. Будущее теперь не рисуют, а пересобирают каждый день — с ошибками, сбоями и вечной недосказанностью. Добро пожаловать в эпоху, где лучшая стратегия — держать заначку и не верить в генеральные планы.
#Россия | 1 447 |
| 17 | Зерно, рубль, «оптимизация» — три коротких поворота сюжета
Себестоимость как новый фетиш.
На зерновом форуме аграриям вежливо напомнили: «конкурентоспособность — это не про урожай, а про то, кто дешевле вывезет». Хороший урожай теперь не праздник, а повод крутить калькулятор: рубль окреп — экспортный маржинал не пляшет. Забавно, что про технологии заговорили только когда дотации пошли на убыль.
Оптимизация логистики вдруг стала главным лозунгом. Перевожу: кто сумеет довезти зерно до порта дешевле, тот и будет «победителем рынка». Смешно, что в стране с тысячами километров рельсов и рек логистика всё ещё жрёт половину маржи. А модернизация — это что-то про новые мешки или всё-таки про инфраструктуру?
Государство продолжает сокращать помощь, и теперь она якобы «только туда, где максимальная отдача». Звучит как слоган для отдела эффективности в банке, а не для села. Если экспортная рента ушла, а господдержка уходит следом, то кто останется в поле — роботы или только любители острых ощущений?
На мой взгляд, вся эта оптимизация — не про прогресс, а про то, кто выживет в игре на понижение. Урожайность, оказывается, больше не главное. Впереди у агро-индустрии сплошная арифметика: сколько останется после вычета всего. Мой прогноз — мелким хозяйствам готовиться к математическим чудесам. | 1 548 |
| 18 | Американские горки для американской ставки
С 22 мая у ФРС новый рулевой — Кевин Уорш, а первое заседание под его руководством уже в середине июня. Не то чтобы это повод для фейерверка, но смена капитана всегда добавляет рынкам нервозности. Тем более, что всё больше управляющих ФРС намекают: пора бы ужесточать ДКП — тарифное давление и рост цен на энергоносители не дают расслабиться.
На мой взгляд, ближайшие недели пройдут под знаком осторожности. Уоршу предстоит доказывать, что ФРС не станет игрушкой Белого дома, а независимость регулятора — не просто красивая вывеска. Джером Пауэлл, кстати, уходит не до конца: остаётся в совете управляющих, чтобы, видимо, подстраховать преемника (или напоминать, что «старшие ещё здесь»).
Вопрос не в том, будет ли ФРС ужесточать — а когда и насколько резко. Ставки и так на исторических максимумах, инфляция не спешит утихать, а вокруг одни «драйверы неопределённости». В такие моменты особенно интересно наблюдать за американской экономикой — кто кого: регулятор или рынок?
#США | 1 528 |
| 19 | Системные просчеты в работе Росимущества: как государство не знает, что делать со своим добром.
Генпрокурор Гуцан на днях публично заявил: у Росимущества не налажено эффективное управление активами. То есть, буквально — государство не знает, что делать со своим добром. Активы висят мёртвым грузом, вместо того чтобы работать на экономику. Сколько таких объектов — никто не уточнил, но подозреваю, речь идёт о тысячах.
Вторая претензия — сохранность и продажа госимущества. Тут всё по-русски: имущество то теряется, то ветшает, а когда доходит до продажи — уходит за копейки или вовсе простаивает. Вопрос: если государство не может продать собственный завод или здание за вменяемые деньги, зачем оно вообще этим занимается? Сыры, шоколад, ножички?
Третий пункт — активы не вовлекаются в оборот. Иными словами, вместо того чтобы приносить доход или хотя бы нести социальную функцию, они превращаются в балласт. Прокуратура требует изменений, но что именно изменится — пока загадка. Обсуждать цифровой рубль у нас любят, а вот с реальными складами и землями — всё как-то туманно.
Если за год не появится внятной статистики по эффективности Росимущества, то разговоры о системных просчетах так и останутся любимым жанром чиновников. Проблема не в активах — проблема в головах. | 1 597 |
| 20 | Зерно, проверки, конкуренция — три коротких сюжета
1) Проверки вернулись.
Правительство расширяет зону риска: теперь элеваторы от 50 тыс. тонн тоже под контролем Россельхознадзора. Раньше плановые проверки касались только гигантов от 100 тыс. тонн. Власти объясняют — надо защищать экспорт и делать рынок прозрачнее. А что, у нас раньше зерно было «полу‑прозрачным»?
2) Экспорт под прицелом.
Минсельхоз рассчитывает, что ужесточение требований к качеству позволит российскому зерну лучше конкурировать на внешних рынках. Логика простая: если навести порядок на складах, за рубежом будут меньше придираться к нашему хлебу. Вопрос — повысится ли экспорт или вырастет только бумажная волокита?
3) Мелким не весело.
Те, кто работает с небольшими объёмами, не в восторге: дополнительные проверки бьют по карману и времени. Мелкие и средние трейдеры предупреждают — им теперь сложнее конкурировать с крупными холдингами, у которых юристы и бухгалтеры на зарплате, а не на аутсорсе. В итоге административные издержки для аграриев только растут — классика жанра.
На мой взгляд, государство снова наступает на любимые грабли: вместо реальной поддержки экспорта — больше регуляторных фильтров. В итоге зерно у нас действительно будет «чистым», но останется ли оно столь же конкурентным — вопрос открытый. Зато крупные игроки аплодируют стоя.
#Россия | 1 569 |
