가치투자클럽

#코스텍시스 #ai '엔비디아-루멘텀'이 ai 광통신 확장 통해 RF머트리얼즈의 뻠삥을 가져왔다면, 이제 '엔비디아-TI'이 ai 전력 관련 800v 인프라로 코스텍시스의 새로운 뉴제너뤠이션을 가져올 것. 오늘이 그 시작.

NVIDIA GTC에서 공개된 TI의 800 VDC 전력 아키텍처 솔루션은 업계 선도 수준의 사양을 갖춘 다양한 레퍼런스 설계로 구성된다. 주요 설계에는 800V 레일의 입력 전력 보호를 위한 확장형 핫스왑 컨트롤러와, 통합 GaN 전력 스테이지를 적용해 컴퓨트 트레이 애플리케이션에서 97.6% 피크 효율과 2000W/in³ 이상의 전력 밀도를 구현하는 800V-6V DC/DC 버스 컨버터가 포함된다. 2025년 7월, 북미 AI·GPU 선도 기업인 T사와 594억의 공급계약을 맺는다. 2025년 12월 양산을 시작했고, 2026년 1월부터 초도 양산 물량을 납품 중이다

https://zdnet.co.kr/view/?no=20260318135212

한양디지텍 4Q SSD모듈 매출 역대 최대, 판가는 반등

코스텍시스 사업보고서

나비타스 세미컨덕터(Navitas Semiconductor, NVTS) : GaN을 이용한 와이드밴드 갭(WBG) 반도체

[한투증권 강경태] HD현대중공업(329180) 텔레그램: http://t.me/enc210406 보고서 링크: https://alie.kr/FsKRxvX 미국 DC향 중속 발전엔진 시장 데뷔, 증설 가능성에 무게 ■ 중속엔진 생산 능력은 수요 대비 부족, 증설 결정할 것 - HD현대중공업이 중속엔진 생산 능력을 확장할 것. 이미 과부하이기 때문. HD현대중공업의 연간 중속엔진 생산 능력은 400만HP. 미국 아페리온 에너지 그룹으로부터 수주한 20MW H54GV(실린더 14개, 2단계 터보차저 장착)를 연간 147대 제작할 수 있는 규모인데, 이미 어제 수주한 프로젝트에 2030년 중속엔진 제작 능력의 23%를 할애 - 문제는 HD그룹 조선 3사의 상선용 중속엔진으로 연간 285만HP(3사 상선 제작 수량 105척, 1척당 5MW 엔진 4대 설치 가정) 이상을 써야 한다는 것. HiMSEN을 주문하는 외부 수요도 있다는 점을 감안. 근 시일 내로 투자 결정할 가능성이 높음 ■ 바르질라 증설 결정, DC 기저발전용으로 중속엔진 5,389대 필요 추정 - 바르질라는 생산 능력을 확장하기로 결정. 지난 2월, 회사는 1억 4천만 유로를 투자해 STH(지속가능 기술 허브)의 생산 능력을 2028년 1분기까지 현재 대비 35% 늘리기로 결정. 앞으로 늘어날 수요에 대비한 결정 - 글로벌 데이터센터 설치 용량은 2030년까지 200GW(JLL 추산, 2026년 1월 5일)로, 2025년 대비 97GW 증가. 발전 효율, 송배전 손실을 감안하면 데이터센터용 기저발전 용량은 108GW 이상으로 추정. 기저발전 용량의 5%를 중속엔진 발전소가 담당할 경우, 10MW 가스 중속엔진 5,389대가 필요. HD현대중공업이 H54GV 전용 제작 라인 투자를 결정할 경우, 2028년 실적부터 영향을 줄 것 ■ 시가총액 100조원을 위한 열쇠, 엔진 - 업종 최선호 매수 의견을 유지하며, 목표주가를 910,000원으로 24.7% 상향. 목표주가는 적정 기업가치 95조 6,588억원을 유통주식수로 나누어 계산했으며, 적정 기업가치는 2028년 지배주주순이익 추정치 3조 8,264억원에 목표 P/E 25.0배를 적용해 산출 - 추정치 변경없이 목표 P/E를 기존(20.0배) 대비 25.0% 높였으며, 바르질라의 2028년 P/E 컨센서스(블룸버그)와 동일. 증속엔진 시설 증설 여부에 따라 2028년 추정치 또한 변경할 계획

https://naver.me/FNtuEOXZ ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ 한국거래소에 따르면 코리아 밸류업 지수에 이름을 올린 코스닥 헬스케어 기업은 △클래시스(214150) △파마리서치(214450) △동국제약(086450) △메디톡스(086900) △케어젠(214370) △엘앤씨바이오(290650) 등으로 파악된다. 이들 선정 기업들은 확실한 캐시카우(현금창출원)를 기반으로 한 높은 수익성과 적극적인 주주환원 의지를 지녔다는 점이 공통점으로 분석된다. ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ

[현대차증권 전기전자/디스플레이 김종배] 엠케이전자 BUY/TP 40,000(유지/상향) 1분기 실적 서프라이즈. 그러나 아직 SOCAMM은 시작도 안했다 ■ 투자포인트 및 결론 - AI Server향 LPDDR 및 Memory 수요가 지속적으로 확대됨에 따라 동사의 와이어본딩 수요 역시 강세를 보이고 있음. 이외에도 중국법인의 와이어본딩 수요가 국내보다 더욱 강력하게 지속. 신사업인 Pd Alloy 역시 Mix를 개선하는 데 크게 기여. 다만, 1분기의 호실적은 SOCAMM이 반영되기 이전이며, 2분기 말 혹은 3분기부터 온기로 반영될 것을 감안한다면 향후의 실적 눈높이는 더욱 높아질 수밖에 없음. 투자의견 BUY, 목표주가 40,000원으로 기존 추정치 대비 86% 상향(기존 목표주가는 반도체 후공정 사업을 영위하는 국내 법인(별도)와 중국 쿤산 법인의 실적은 과거 WireBonding의 수요 전성기였던 2009-2011년 Target P/E의 상단 평균인 13.6배를 적용 후 SOTP로 목표주가 산출). IT H/W 중소형주 내 Top-Pick 제시 ■ 주요이슈 및 실적전망 - 1Q26 별도 기준 매출액은 2,887억원(YoY +86%), 영업이익은 83억원(YoY +127%, OPM +2.9%)을 예상. 연결 기준 매출액은 4,724억원(YoY +67%), 영업이익은 245억원(YoY 흑자전환, OPM +5.2%)을 예상하는데, 이 중 한국토지신탁과 동부엔텍을 제외한 반도체 부분 영업이익은 기존 추정치 대비 약 33% 상회할 것으로 예상되며, 높은 기대치 대비 더 빠른 속도로 업황이 흘러가고 있음을 증명할 것 - 국내 법인(별도)의 Gold Bonding Wire 수요가 매우 강력하게 유지되고 있음. 1Q26를 두고 봤을 때 4Q25 평월 대비 약 15-20% 이상의 수요가 반영되고 있으며 Gold의 원가상승분을 고려했을 때 매출액은 QoQ 20% 이상 증가할 것으로 보임. 여기에 더해 Pd Alloy의 본격적인 출하로 인해 수익성 역시 소폭 개선될 것으로 보임. 2분기 중 4월 금 와이어본딩 역시 1분기의 양호한 흐름 대비 더욱 양호한 수준으로 출하 중. MoM으로 약 10% 이상 출고량이 증가할 것으로 보이고 이 역시 SOCAMM 물량은 아직 반영이 안된 수준. SOCAMM2로 인한 LPDDR5x의 와이어본딩 수요는 이르면 5월부터 반영될 것으로 예상되고, 초기에는 물량이 그리 많지 않겠으나 Vera의 침투율이 빠르게 확대되며 하반기부터는 SOCAMM2로 인한 LPDDR5x의 수요가 급증할 것으로 예상됨. Pd Alloy 역시 1분기에도 양호한 판매를 기록하였지만, 2분기에는 QoQ +30-40% 성장할 것으로 예상되고, 하반기에도 QoQ +20-30%의 성장세가 지속될 것으로 예상됨. Gold Wire의 수요가 지속적으로 증가할수록 수익성은 더욱 개선되고, Pd Alloy의 빠른 성장이 결국 Mix를 주도하며 강력한 실적 성장이 예상됨 - 국내 법인의 호실적 이면에는 중국법인의 강력한 수요가 있음. 중국 법인은 실제로 물량 기준으로 국내 법인 대비 강한 수요 상황을 보이고 있으며, 4Q25 대비 약 15% 수준의 Q 증가가 있던 것으로 추정됨. 이는 중국 내수 OSAT, Foundry 업체들의 강한 Bonding Wire 수요에 기인함. 여기에 더해 Copper 기반의 고마진 Bonding Wire의 출하 확대에 따른 Mix 개선으로 중국법인의 수익성은 전분기 대비 큰 폭으로 개선될 것. 향후에도 이러한 높은 수익성이 지속될 것으로 예상. 중국법인은 국내 법인과 더불어 연결 실적의 이익 개선을 주도할 것으로 보임 ■ 주가전망 및 Valuation - Wire Bonding은 Memory Super-Cycle 내 구조적인 성장과 맞물려 직접적으로 수혜가 예상되며, 이러한 부분은 이미 단기 실적에서 증명이 되고 있다고 판단됨. 여기에 더해 신사업인 Pd Alloy와 Paste 사업은 향후에 동사의 낮은 수익성을 확대할 수 있어 결국 외형 성장뿐 아니라 체질 개선까지 동시에 이뤄지고 있음. 반도체 부분에서의 이익 추정치 상향 및 Multiple을 기존 13.6배에서 18.5배(Wire Bonding 수요 고점인 ’09-’11 FY0 P/E 상단)로 상향 조정하였음. 나머지 연결회사를 포함하여 SOTP Valuation으로 목표주가 40,000원 산출 *URL: https://buly.kr/8Tsclob **동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[클릭 e종목]"'신고가' LG이노텍, 아직 저평가돼…목표주가 상향" https://naver.me/x7e8hLCq

인텔 제외 일제 랠리, 반도체지수 2.72%↑ 1만포인트 육박(종합) https://naver.me/xxopTNXA

📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호] 2026.4.22(수) <한화솔루션: 유상증자 추진 규모 축소> URL: https://han.gl/RRnNn 한화솔루션 유상증자 규모 축소 결정으로 시장 노이즈에 화답 - 한화솔루션은 지난 17일 기존 추진 계획이던 유상증자 규모 2.4조원에서 1.8조원으로 변경안을 공시. 6천억원의 금액 변경으로 채무상환자금은 9천억원으로 감소, 시설투자자금 계획(9천억원)은 유지. 동사는 신규 자구안으로 6천억원 자체 조달 계획을 확정하며 그간 주주 가치 훼손이라는 시장 노이즈에 유상증자 규모 축소로 화답. - 자체 조달 6천억원 중, 비영업용 자산으로 분류된 자회사 한화임팩트 지분 활용(10%)로 3천억원 조달, 기타 3천억원은 해외 법인 자산을 기반으로 한 금융 방법으로 진행. 한화임팩트는 점진적 가치평가 상향이 이뤄지는 중으로 금번 동사의 자회사 지분활용 결정은 단순 자금조달 성격 외에 자회사 NAV 할인율 축소의 계기로 해석 가능. 한화솔루션의 기업가치 평가에도 긍정적 변수 한화솔루션의 에너지 사업 ‘Beyond Convention’ - 재생 에너지 사업은 정책 변동성에 취약한 성격은 여전함. 그렇기에 원가 및 정책 기반의 중국 기업들의 글로벌 Value-chain 지배력이 높았음. 단, 에너지 시장에 전력망 안정화라는 구조적 변화에 한화솔루션 역시 가치 재평가 가능. (1) 지정학 Risk 및 에너지 안보, (2) AI발 D/C 등 전력 수요 증가 국면에 안정적 즉시 전력원 태양광 기반의 솔루션이 다시 주목받는 중. - 동사 역시 이번 유상증자로 확보한 9천억원의 시설 투자 자금으로 태양광 기술 트렌드를 선도하려는 의지가 높음. 향후 지속될 AI D/C의 구조적 전력수요 증가 및 지상 외 태양광 Application으로 확장 등 다수의 사업 기회에 대응하는 기반 설비 투자 재원임을 상기할 필요. 동사는 태양광 소재 전환(Top-con 등) 외에 페로브스카이트 핵심 장비 내재화 등 수직 계열화 노력, ESS/VPP 등 에너지 사업, 계열사/외부 고객사간 우주항공분야 사업화 가능성 등 중장기 눈높이로 가치 재평가 가능한 포트폴리오 준비 중 2026년 상반기 중동 무력 충돌로 발생하는 한화솔루션 기회요인 - 지정학 Risk가 야기한 에너지 안보 및 기존 정유/석유화학 기업들의 판매단가 상승 영향, 한화솔루션 역시 해당 국면에 현금흐름 개선으로 누릴 수 있는 수혜는 명확. 성장에 구체적 기반을 마련하는 동사의 유상증자 추진에 긍정적 판단 업무에 참고하시길 바랍니다. * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

네오영 보유 상장사

<서진시스템> 제3자배정증자 -  보통주 1800억원 1000억원 네오영 (오스템임플란트 최규옥 회장 가족법인) 800억원 토러스자산운용 -  자금사용목적 미국 ESS 및 반도체장비 제조시설 설비투자 1400억원 운영자금 400억원

2026.04.22 16:50:43 기업명: 서진시스템(시가총액: 3조 1,644억) A178320 보고서명: 주요사항보고서(유상증자결정) 보통주 : 4,026,846주(발행가격 : 44,700원) 우선주 : 발행비율 : 7% * 투자자 토러스 자산운용(주주) 네오영(주주) 발표일자 : 2026-04-22 납입일자 : 2026-04-30 상장일자 : 2026-05-20 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260422000563 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=178320

4월 20일 서학개미가 많이 산 미국주식 https://youtube.com/shorts/o9ND17auT64

“예금 버리고 주식으로”…삼전닉스 랠리에 19兆 증발한 은행 https://n.news.naver.com/article/029/0003023135

2026.04.22 15:11:13 기업명: OCI(시가총액: 9,543억) A456040 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 5,066억(예상치 : 5,382억/ -6%) 영업익 : 278억(예상치 : 159억/ +75%) 순이익 : 248억(예상치 : 99억+/ 151%) **최근 실적 추이** 2026.1Q 5,066억/ 278억/ 248억 2025.4Q 4,673억/ 28억/ 35억 2025.3Q 4,764억/ -103억/ -522억 2025.2Q 5,270억/ -23억/ -24억 2025.1Q 5,388억/ 102억/ -174억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260422800327 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=456040