꿈을 담는 단지

$NBIS 및 $PLTR, 팔란티어 고객에게 완전한 소버린 AI 스택 제공을 위한 파트너십 체결 팔란티어는 네비우스(Nebius)를 선호하는 소버린 AI 인프라 파트너로 지정하여, 팔란티어 경계(perimeter) 내로 네비우스의 연산 및 추론 역량을 도입합니다. 오픈 모델과 순환되는 고객 데이터가 가장 스마트한 도메인 인텔리전스를 구축하고 더 나은 보안을 제공한다는 공통의 비전을 기반으로 한 전략적 파트너십입니다. 양사는 새로운 AI 역량을 더욱 신속하게 온라인에 구현하기 위해 협력할 것입니다. “네비우스의 컴퓨팅 인프라는 귀사가 직접 통제하는 조건 하에서 자체 AI 모델을 운영할 수 있는 역량을 뒷받침합니다. 팔란티어의 온톨로지와 네비우스의 인프라는 파트너들이 요구하는 주권(sovereignty)의 기반이 될 것입니다.” 알렉스 카프(Alex Karp) “조직에는 대규모 AI 인프라의 성능과 자체 데이터 및 모델에 대한 통제력이 모두 필요합니다. 팔란티어와 함께 우리는 상업 고객들이 신뢰할 수 있는 인프라에서 최적화된 오픈 모델을 실행할 수 있도록 지원할 것입니다.” 아르카디 볼로지(Arkady Volozh) 팔란티어는 범용 컴퓨팅에서 개조된 것이 아닌 초기 설계 단계부터 AI 전용으로 구축되었으며, 까다로운 AI 워크로드에 맞춰 인프라와 소프트웨어가 함께 설계되었고, 팔란티어의 소버린 AI 운영체제(Sovereign AI Operating System)에 직접 통합될 수 있다는 점 등 극소수의 제공업체만이 내세울 수 있는 강점을 보고 네비우스를 선택했습니다.

한국 테크: 메모리 가격 트래커: 2026년 8월: 3Q26 DRAM/NAND ASP 전망, 골드만삭스 추정치(GSe)에 대체로 부합 트렌드포스(TrendForce)는 3Q26 PC DRAM 가격 전망치를 상향 조정(기존 전분기 대비 +15~20%에서 +18~23%로)했으며, 서버 DRAM 및 모바일 DRAM에 대한 전망치는 유지했습니다(서버 DRAM: 전분기 대비 +13~18%, 모바일 DRAM: 전분기 대비 +8~13%). 트렌드포스는 고객사의 재고 증가로 인해 모바일 DRAM 수요가 일시적인 약세를 겪고 있으나, 공급사들이 서버 DRAM과 HBM으로 생산 능력을 배분함에 따라 전반적인 가격 전망은 여전히 긍정적이라고 언급했습니다. DRAM과 NAND에 대한 당사의 추정치는 트렌드포스의 견해와 대체로 일치합니다. 당사는 삼성전자(SEC)와 SK하이닉스(Hynix)에 대한 매수(Buy) 투자의견을 재확인합니다. PC DRAM: 3Q26 가격 전망치 18~23%로 상향 조정, GSe 대비 소폭 상회 8월 DDR4 8GB 및 DDR5 8GB 가격은 각각 139달러와 130달러에서 142달러와 133달러로 전월 대비 모두 2% 상승했으며, 이에 따라 DDR4 대비 DDR5의 가격 할인율은 6%로 유지되었습니다(7월과 동일). 트렌드포스는 3Q26 가격 전망치를 전분기 대비 15~20%에서 18~23%로 상향 조정했으며, 이는 3Q26 삼성전자/SK하이닉스의 평균 PC DRAM 가격이 전분기 대비 17% 상승할 것이라는 당사의 전망치를 소폭 상회하는 수준입니다. 서버 DRAM: 3Q26 가격 전망치 전분기 대비 +13~18%, GSe에 부합 8월 DDR4 64GB 모듈 가격은 1,295달러를 유지한 반면, DDR5 64GB 모듈 가격은 1,500달러로 전월 대비 1% 소폭 상승하여 DDR4 대비 DDR5의 가격 프리미엄이 16%로 확대되었습니다(7월 15% 프리미엄 대비). 트렌드포스는 3Q26 서버 DRAM 가격이 전분기 대비 13~18% 상승할 것으로 지속 전망하고 있으며, 이는 3Q26 삼성전자/SK하이닉스의 평균 서버 DRAM 가격이 전분기 대비 18% 상승할 것이라는 당사의 예상과 일치합니다. 모바일 DRAM: 3Q26 가격 전망치 전분기 대비 +8~13%, GSe 대비 소폭 하회 트렌드포스의 3Q26 모바일 DRAM 가격 상승률에 대한 최신 전망치는 전분기 대비 +8~13%입니다. 고객사의 재고 수준 증가로 구매 모멘텀이 일시적으로 둔화됨에 따라 3Q26 모바일 DRAM 가격 상승세가 둔화될 것으로 예상(2Q26 전분기 대비 70~83% 대비)된다고 언급했으며, 이는 삼성전자/SK하이닉스의 평균 모바일 DRAM 가격이 전분기 대비 14% 상승할 것이라는 당사의 예상보다 소폭 낮은 수준입니다. 트렌드포스는 4Q26에 가격 상승률이 전분기 대비 0~5% 수준으로 추가 둔화될 것으로 예상하지만, 공급사들이 서버 DRAM 및 HBM으로 생산 능력을 우선 배분할 것으로 예상됨에 따라 2027년에도 견조한 가격 흐름이 지속될 것으로 내다보고 있습니다. 모바일 NAND: 3Q26 가격 전망치 전분기 대비 20%, GSe 대비 부합 3Q26 eMMC/UFS 256GB 계약 가격은 전분기 대비 약 20% 상승했으며, 이는 전체 NAND 가격에 대한 골드만삭스 추정치(GSe)인 전분기 대비 +15%~20%와 일치합니다

South Korea Tech: Memory Pricing Tracker: August 2026: 3Q26 DRAM/NAND ASP forecast largely inline with GSe

목표주가 리스크 및 산출 방법론 - 삼성전자 밸류에이션 방법론 2026~2027년 예상(E) EV/EBITDA 기반 SOTP(사업별 평가가치 합산) 방식을 적용한 보통주의 12개월 목표주가는 490,000원입니다. 우선주의 12개월 목표주가는 360,000원이며, 이는 1) 2요인 모델(2-factor model)상의 우선주 할인율과 2) 지난 1개월간 보통주 대비 우선주의 평균 할인율을 평균하여 도출한 목표 우선주 할인율 27%를 적용한 수치입니다. 당사는 보통주와 우선주 모두에 대해 '매수(Buy)' 투자의견을 유지합니다. 주요 하방 리스크: 1) 메모리 수급의 급격한 악화, 2) 스마트폰 수익성(마진)의 급격한 축소, 3) 모바일 OLED 시장 점유율 하락. 목표주가 리스크 및 산출 방법론 - SK하이닉스 밸류에이션 방법론: 2026년/2027년 예상 평균 P/E 기반의 12개월 목표주가는 3,500,000원이며, 목표 P/E 배수 9.0배를 적용했습니다. 주요 리스크: 주요 리스크 요인으로는 1) 메모리 수급의 급격한 악화 및 미세공정 전환(Technology migration) 지연, 2) 전반적인 범용(Conventional) 메모리 수요에 영향을 미칠 수 있는 스마트폰/PC/서버 수요 둔화, 3) 동사의 HBM 매출 및 이익에 영향을 줄 수 있는 삼성전자의 긍정적인 HBM 사업 진척도, 4) 전반적인 HBM 수요와 이에 따른 동사의 HBM 매출/이익에 부정적 영향을 미칠 수 있는 AI 관련 설비투자(Capex) 축소 등이 있습니다.

GS DRAM Sentiment Indicator: Aug. 2026: Bull/bear debate continues amid positive datapoints; higher 2027 HBM pricing expectations

2026년 8월 당사의 DRAM Sentiment 지표는 (6월과 마찬가지로) 완만하게 긍정적인 방향을 가리키고 있습니다. 주요 핵심 내용은 다음과 같습니다: 1. 8월에도 DDR5 가격 상승세가 지속되었습니다. 2. 대만 테크 기업들은 전반적으로 견조한 전년 대비(YoY) 성장을 기록했으며, 특히 난야 테크놀로지(Nanya Tech)는 매우 강력한 성장세(7월 전년 대비 +720%)를 보였습니다. 3. 가격 상승세 둔화와 AI 기반 구조적 순풍을 둘러싼 강세·약세 논쟁이 지속되고 있음에도 불구하고, 타이트한 HBM 수급(S/D) 및 범용(Conventional) DRAM과 HBM 간의 가격 격차 확대를 고려할 때 2027년 예상 HBM에 대한 당사의 전망은 여전히 긍정적(Constructive)입니다.

GS DRAM Sentiment Indicator: Aug. 2026: Bull/bear debate continues amid positive datapoints; higher 2027 HBM pricing expectations

[연 매출 438억 원의 중국 왕홍 라이브 스트리밍 회사가 AI에 투자하는 이유] 우리나라 방송, 광고, 엔터도 점점 이런 방향으로 가지 않을까? 이런 업종이 (AI를 활용해서 output을 실질적으로 내는) 내년 정도부터는 돈을 정말 잘 벌 수 있을 것 같다 [주요 내용] AI 관련 업종으로 사람들이 다들 들어오기 시작 사람들이 AI로 응용할 수 있는 범위가 굉장히 넓단걸 알게된 것 예전의 인터넷 처럼 지금은 모든 업계가 AI를 통해서 다시 판을 깔고 있음 Q. AI 영상들을 만들 때 드는 비용? A. 토큰을 사는 것 영상 제작은 씨댄스 통해서 (씨댄스는 틱톡(TikTok)의 모회사인 바이트댄스(ByteDance)가 개발한 AI 영상 생성 모델 제품군을 통칭) + 그리고 다른 AI랑 같이 사용해서 만듬 Q. AI 적용 이후 직원수가 줄어들었나? A. AI 적용 이후 최소 70-80% 줄었음 예전에 AI 없을 때는 엄청 번거로웠음 촬영하는 사람, 편집자, 메이크업, 나레이션도 넣어야함 그런데 지금은 필요없어졌어 지금은 몇 명만 있으면 영상 나옴 Q. 현재 중국 AI 기업이 6,000개 이상이라던데? A. 맞음 Q. 중국 AI를 사용하는게 많아? 아니면 외국 다른 걸 사용하기도 해? A. 현재는 중국껄 더 많이 사용 그런데 사실 외국 AI가 더 사용하기 좋기는 함 동생이 자기 얼굴을 등록해서 영상 속에서 구현해냈음 촬영 안해도됨 그런데 영상속에는 본인이 나오는 것 앞으로 연예인들도 마찬가지야 심지어 리얼하게 나옴 연예인들이 초상권만 나한테 팔면 됨 그럼 영상으로 만들 수 있음 Q. 한달 매출이 어느정도인지? A. 한화로 대략 43억 원

Global peer valuation Memory 26 P/B(X) Samsung Electronics : 2.2 SK Hynix : 2.8 Micron : 7.9 Kioxia : 4.9 CXMT : 14.5 Average : 6.5

Total DRAM (commodity + HBM) – Demand and supply outlook Inventory weeks 2024 : 14.0 2025 : 7.3 2026 : 3.7 2027 : 1.0 2028 : 0.4 2029 : 2.0 2030 : 3.5

Global Memory : Discrepancies between fundamentals and share prices

Global Memory : Discrepancies between fundamentals and share prices, NOMURA 메모리 수요 충족을 위해 요구되는 웨이퍼 생산능력의 급격한 변화 메모리 제조업체들은 현재 공급을 대폭 늘리기 위해 전력을 다하고 있으나, 2028년까지 생산량을 확대할 수 있는 여력은 제한적인 상태입니다. 중국 메모리 업체들 역시 공격적인 증설 계획을 발표했으나, 미국의 규제 하에서 장비 국산화를 통해 생산능력을 지속적으로 확충할 수 있을지는 다소 의문입니다. 메모리 수요 증가율이 지난 수년간의 15~20% 범위에서 30~40% 이상으로 상승함에 따라, 메모리 공급을 15%p 끌어올리기 위해서는 최근 약 5% 수준이었던 웨이퍼 생산능력(capa) 증가율을 20% 이상으로 높여야 합니다. 이는 현재의 DRAM 및 NAND 생산능력이 4년 이내에 2배, 6년 이내에 3배로 늘어나야 함을 의미합니다. 다시 말해, 현재 DRAM 생산능력이 월 210만 장, NAND가 월 150만 장으로 총 월 360만 장 수준이라면, 4년 내에 월 720만 장, 6년 내에 월 1,100만 장에 도달해야 하며, 이는 6년 동안 월 약 640만 장이 증가해야 함을 뜻합니다. 이는 매년 월 100만 장씩 증가해야 하는 규모로, 매년 평택 공장 규모의 팹(fab) 3기가 추가되는 것과 맞먹는 수준입니다. 이러한 배경 속에서 중국 업체들이 각자 연간 월 10만 장 수준의 생산능력을 증설하는 것은 시장 수급을 좌우할 만큼 유의미한 변수로 보이지 않습니다. 특히 2027~2028년에 연간 약 50만 장 수준의 증설에 그치는 것은 요구되는 설비 증설 규모에 턱없이 미치지 못해 공급 부족을 해결하기에는 크게 부족합니다. 2029년 이후 필요한 수치(월 100만 장 증설)를 달성하기 위해서는 삼성전자와 SK하이닉스가 매년 각각 35만 장 규모의 팹을 가동하고, 나머지 업체들도 합산하여 월 35만 장을 증설해야 합니다. 지나치게 높은 메모리 가격이나 심각한 공급 부족은 AI 생태계에 부정적이기 때문에, 어느 정도 수준까지는 물량이 늘어나면서 가격이 연착륙하는 것이 바람직할 것입니다. 그러나 2029년 이전에는 이것이 실현될 가능성이 거의 없어 보입니다. 당사가 판단하기에 고객사들이 LTA(장기공급계약)에 열을 올리는 이유가 바로 여기에 있습니다.

원화 강세를 부분적으로 상쇄하는 요인 중 하나는 메모리 가격이 당사의 이전 가격 가정 대비 추가 상승 여력을 유지하고 있다는 점입니다. LTA(장기공급계약) 매출 비중 확대로 가격 상승 폭이 어느 정도 제한될 수 있으나, 이전 가격 전망치(2027년 1분기부터 전분기 대비 가격 상승이 없을 것으로 가정) 대비로는 여전히 상승 여력이 존재합니다. 또한 전체의 약 30% 이상을 차지하는 비-LTA 물량의 가격 상승은, 비-LTA 유통 시장의 공급 부족이 한층 더 심화됨에 따라 당초 예상했던 것보다 더 클 것으로 보입니다. 이에 따라 당사는 2026년 4분기 범용 DRAM 가격 상승률을 전분기 대비 5%에서 10%로 상향 조정하고, 2027년 범용 DRAM 가격 전망치를 이전 추정치 대비 10% 상향하여 전년 대비 상승률을 18%에서 28%로 올립니다. 아울러 2027년 예상 HBM 가격 상승률 전망치도 전년 대비 72%에서 97%로 상향 조정합니다.

Samsung Electronics : Continuing super-cycle and sizeable shareholder return, NOMURA

Buldak, Google Trend (전 셰계, 5년)