Московские партнеры
الذهاب إلى القناة على Telegram
«Московские партнеры»: делимся опытом, как заставить ваши деньги работать. Управляем капиталом клиентов на рынке больше 30 лет. Сайт: https://moscowpartners.com/ru Дисклеймер: https://clck.ru/3UJpSg Номер заявления в РКН №7589725310
إظهار المزيد
الشبكة:📈 نظرة تحليلية على قناة تيليجرام Московские партнеры
تُعد قناة Московские партнеры (@moscow_partners_invest) في القطاع اللغوي الروسية لاعباً نشطاً. يضم المجتمع حالياً 29 850 مشتركاً، محتلاً المرتبة 4 102 في فئة الاقتصاد والمالية والمرتبة 21 772 في منطقة روسيا.
📊 مؤشرات الجمهور والحراك
منذ تأسيسه في невідомо، حقق المشروع نمواً سريعاً وجمع 29 850 مشتركاً.
بحسب آخر البيانات بتاريخ 26 يوليو, 2026، تحافظ القناة على نشاط مستقر. خلال آخر 30 يوماً تغيّر عدد الأعضاء بمقدار -1 602، وفي آخر 24 ساعة بمقدار -18، مع بقاء الوصول العام مرتفعاً.
- حالة التحقق: غير موثّقة
- معدل التفاعل (ER): يبلغ متوسط تفاعل الجمهور 14.28%. وخلال أول 24 ساعة من النشر يحصد المحتوى عادةً 6.44% من ردود الفعل نسبةً إلى إجمالي المشتركين.
- وصول المنشورات: يحصل كل منشور على متوسط 4 263 مشاهدة. وخلال اليوم الأول يجمع عادةً 1 924 مشاهدة.
- التفاعلات والاستجابة: يتفاعل الجمهور بانتظام؛ متوسط التفاعلات لكل منشور يبلغ 20.
- الاهتمامات الموضوعية: يركز المحتوى على مواضيع رئيسية مثل bitkogan, доходность, портфель, советник, богатство.
📝 الوصف وسياسة المحتوى
يصف المؤلف القناة بأنها مساحة للتعبير عن الآراء الذاتية:
“«Московские партнеры»: делимся опытом, как заставить ваши деньги работать. Управляем капиталом клиентов на рынке больше 30 лет.
Сайт: https://moscowpartners.com/ru
Дисклеймер: https://clck.ru/3UJpSg
Номер заявления в РКН №7589725310”
بفضل وتيرة التحديث المرتفعة (أحدث البيانات بتاريخ 27 يوليو, 2026) تحافظ القناة على حداثتها ومستوى وصول مرتفع. وتُظهر التحليلات تفاعلاً نشطاً من الجمهور، ما يجعلها نقطة تأثير مهمة ضمن فئة الاقتصاد والمالية.
29 850
المشتركون
-1824 ساعات
-2277 أيام
-1 60230 أيام
جاري تحميل البيانات...
القنوات المماثلة
سحابة العلامات
الإشارات الواردة والصادرة
---
---
---
---
---
---
جذب المشتركين
يوليو '26
يوليو '26
+30
في 3 قنوات
يونيو '26
+23
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '26
+17
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '26
+19
في 1 قنوات
Get PRO
مارس '26
+215
في 5 قنوات
Get PRO
فبراير '26
+299
في 6 قنوات
Get PRO
يناير '26
+450
في 5 قنوات
Get PRO
ديسمبر '25
+150
في 10 قنوات
Get PRO
نوفمبر '25
+459
في 10 قنوات
Get PRO
أكتوبر '25
+224
في 7 قنوات
Get PRO
سبتمبر '25
+610
في 7 قنوات
Get PRO
أغسطس '25
+303
في 3 قنوات
Get PRO
يوليو '25
+1 110
في 10 قنوات
Get PRO
يونيو '25
+398
في 16 قنوات
Get PRO
مايو '25
+435
في 5 قنوات
Get PRO
أبريل '25
+596
في 10 قنوات
Get PRO
مارس '25
+420
في 10 قنوات
Get PRO
فبراير '25
+226
في 9 قنوات
Get PRO
يناير '25
+1 150
في 10 قنوات
Get PRO
ديسمبر '24
+205
في 26 قنوات
Get PRO
نوفمبر '24
+171
في 8 قنوات
Get PRO
أكتوبر '24
+354
في 16 قنوات
Get PRO
سبتمبر '24
+663
في 17 قنوات
Get PRO
أغسطس '24
+186
في 11 قنوات
Get PRO
يوليو '24
+530
في 10 قنوات
Get PRO
يونيو '24
+489
في 5 قنوات
Get PRO
مايو '24
+609
في 10 قنوات
Get PRO
أبريل '24
+249
في 11 قنوات
Get PRO
مارس '24
+476
في 9 قنوات
Get PRO
فبراير '24
+861
في 6 قنوات
Get PRO
يناير '24
+965
في 8 قنوات
Get PRO
ديسمبر '23
+1 505
في 7 قنوات
Get PRO
نوفمبر '23
+1 637
في 8 قنوات
Get PRO
أكتوبر '23
+1 169
في 7 قنوات
Get PRO
سبتمبر '23
+366
في 0 قنوات
Get PRO
أغسطس '23
+2 520
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '23
+1 993
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '23
+1 505
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '23
+1 106
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '23
+461
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '23
+5 406
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '23
+13 687
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '23
+11 659
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '22
+13 649
في 0 قنوات
| التاريخ | نمو المشتركين | الإشارات | القنوات | |
| 27 يوليو | 0 | |||
| 26 يوليو | 0 | |||
| 25 يوليو | 0 | |||
| 24 يوليو | 0 | |||
| 23 يوليو | +1 | |||
| 22 يوليو | +1 | |||
| 21 يوليو | +3 | |||
| 20 يوليو | 0 | |||
| 19 يوليو | 0 | |||
| 18 يوليو | 0 | |||
| 17 يوليو | 0 | |||
| 16 يوليو | 0 | |||
| 15 يوليو | 0 | |||
| 14 يوليو | 0 | |||
| 13 يوليو | 0 | |||
| 12 يوليو | +25 | |||
| 11 يوليو | 0 | |||
| 10 يوليو | 0 | |||
| 09 يوليو | 0 | |||
| 08 يوليو | 0 | |||
| 07 يوليو | 0 | |||
| 06 يوليو | 0 | |||
| 05 يوليو | 0 | |||
| 04 يوليو | 0 | |||
| 03 يوليو | 0 | |||
| 02 يوليو | 0 | |||
| 01 يوليو | 0 |
منشورات القناة
Смягчение политики ЦБ
Иван Вербный, аналитик по макроэкономике
Вчерашнее решение Банка России получилось мягким. Ключевая ставка была снижена на 0,25 п.п., несмотря на высокие инфляционные риски. Ее повышение, которого опасались отдельные участники рынка, даже не рассматривалось советом директоров.
◽️Прогноз по ставке был ужесточен. Но стоит отметить, что он обновляется раз в квартал. Старый прогноз был сформирован в апреле и не учитывал множество новых проинфляционных факторов, как со стороны бюджета, так и топливного кризиса.
Поэтому повышение прогноза по ставке было ожидаемым событием. Важнее, насколько именно был повышен прогноз. Оказалось, что не сильно.
Банк России думает о том, насколько еще следует снизить ключевую ставку. В базовом (наиболее вероятном) прогнозе ЦБ допускает диапазон от трех снижений ставки по 0,25 п.п. с уровнем 13,25% в конце года до ее неизменного уровня 14%. Ужесточение ставки не прогнозируется, то есть считается маловероятным. Более того, прогноз на следующий год еще оптимистичней. Он подразумевает, что шаг смягчения ставки с высокой вероятностью будет увеличен. Середина прогнозного диапазона 11,5% скорее предполагает снижение ставки по 0,5 п.п. на каждом заседании в следующем году с уровнем 10% на конец года.В результате Банк России по-прежнему нацелен на постепенное смягчение политики, что является позитивной новостью для рынка акций и облигаций. Но остается открытым вопрос, удастся ли при этом достичь цели по инфляции в обозримом будущем.
| 2 | Индекс Мосбиржи за несколько дней показал рост более чем на 10% после длительного падения. Дивидендные гэпы в голубых фишках оказались не так уж и страшны, а инвесторы помчались покупать подешевевшие активы.
Обсудим сегодня в эфире «Рынки в моменте. Что делаем» в 19:00 по МСК.
▪️Отскок так и останется отскоком, стоит ли ждать дальнейшего падения?
▪️Какие перспективы рынка после решения ЦБ по ставке?
▪️Почему ралли в эшелонах может предвещать предстоящую коррекцию?
▪️Способен ли рынок дальше расти без фундаментальных изменений?
Обо всем этом сегодня поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов.
🔗Подключайтесь, будет интересно! | 2 916 |
| 3 | Стоит ли перекладываться из длинных облигаций в короткие?
👱♂️ Старший управляющий активами Георгий Аксенов
В эту пятницу Банк России, как ожидается, сохранит ставку на уровне 14,25%, при этом прогноз по «ключу» могут пересмотреть вверх.
Почему ставку вряд ли повысят, хотя месячный рост цен с учетом сезонности в пересчете на год составил 10,6% против 2,0% в мае?
В свежих материалах ЦБ подчеркивается, что скачок вызван временными факторами, поэтому как-то реагировать вроде бы нет необходимости. Но риски новых аварийных ремонтов НПЗ сохраняются, а значит, проблема может затянуться. Кроме того, бюджетный дефицит, как ожидается, будет расширяться, поддерживая спрос в экономике.
В итоге инфляция по итогам года может превысить 6%. То есть аргументы для ужесточения ДКП есть.
Вот только экономика уже на грани рецессии: индикатор бизнес-климата Банка России в июле составил −3,6 пункта против 0,9 пункта месяцем ранее. Если ситуация продолжит ухудшаться, это может ударить по финансовой стабильности, за которую отвечает ЦБ.
Стоит ли уходить из длинных облигаций в короткие?
◽️Если ваш горизонт инвестирования меньше года и вы опасаетесь роста ставок, почему бы нет. Среди интересных вариантов есть ВСК 1P-03R до ноября 2027 года с доходностью 16,69% годовых и ВИС Ф БП01 до октября 2027 года с доходностью 19,91% годовых.
◽️Если же ЦБ решит снизить ставку, длинные облигации отреагируют сильнее, и их цена может вырасти заметнее. Тут помимо 2-3 летних ОФЗ можно рассмотреть СТМ 1P4 (19,45% годовых), ОДК1Р03 (18,70% годовых), Новотр 2Р1 (17,23% годовых) и Атомэнпр09 (16,09% годовых). | 3 113 |
| 4 | Дивидендные гэпы на рынке акций
👨💻 Всеволод Приходченко, аналитик по российскому рынку:
Значимое событие произошло в субботу. Дивидендные гэпы прошли в акциях Сбера, ВТБ, Дом.РФ, «Транснефти». Примечательно это событие тем, что везде дивидендная доходность была действительно высокой.
А еще выше — форвардная дивидендная доходность. Возможно ли быстрое закрытие гэпа в текущих рыночных условиях?
Для ответа на этот вопрос важно учитывать два компонента.
1️⃣Первый — форвардный дивиденд. На российском рынке есть определенная статистическая особенность: если форвардный дивиденд выше текущего, то дивидендный гэп может закрыться достаточно оперативно.
К этому, по нашим прогнозам, относятся бумаги Сбера и Дом.РФ. У «Транснефти» и ВТБ дивиденд ожидаем чуть ниже. Но примечательно, что ВТБ и Дом.РФ уже закрыли дивгэп. Удивительное событие.
2️⃣Второй компонент — сам рынок. И мы видим, насколько же он сейчас слаб. Обо всех причинах мы писали не раз, повторяться не будем. Сейчас видим мощный отскок почти на 200 пунктов. Но фундаментально ничего не поменялось. Отскок носит технический характер.
В наших стратегиях продолжаем делать упор на дивидендные истории. | 3 195 |
| 5 | 🤵♂️ Чем сложнее обстановка на российском рынке, тем больше начинаешь думать о дополнительных способах инвестировать свой капитал.
И тут помимо классического фондового рынка на помощь приходят альтернативные инвестиции, главная из которых — недвижимость. Понятный и предсказуемый инструмент, который не только позволяет получать относительно стабильный cash flow, но и защищает от инфляции.
Но недвижимость недвижимости рознь, и если мы говорим про доход в твердой валюте, то без иностранных объектов не обойтись.
Какие могут быть варианты?
◽️Первый и самый простой — покупка REITs (Real Estate Investment Trust). Это фонды, которые торгуются на бирже в США, и инвестор их покупает как самые обыкновенные акции.
Такие фонды обязаны распределять не менее 90% от чистой прибыли на дивиденды, поэтому их доход не облагается налогом. И хотя любой зарубежный инвестор платит 30% налога с полученных дивидендов, эффективная ставка по таким инструментам куда ниже, чем по обыкновенным акциям.
С REITs также есть нюанс: несмотря на то что под капотом зашита реальная недвижимость и денежные потоки, это все еще рыночный инструмент, поэтому волатильность и падения вместе со всем фондовым рынком никто не отменял.
Так что, если хочется получать доход в валюте, а желательно еще и фиксированный, то стоит обратить внимание на инвестиции в ЗПИФ недвижимости в Дубае. Там все работает по следующему принципу:
➡️Фонд размещает свои активы по договору инвестиционного займа с застройщиком в ОАЭ. Те, кто приобрел пай в фонде — через УК — получают свой доход от проекта. При этом обеспечением выступает залог земли в Дубае.
Сразу должен сказать, что инструмент исключительно для квалифицированных инвесторов, поэтому никаких деталей раскрыть не могу.
На мой взгляд, крайне интересный проект. Если вы квалифицированный инвестор, за всеми подробностями пишите сюда. Там все расскажут.
Евгений Борисович Коган, председатель экспертного совета компании «Московские партнеры» | 41 678 |
| 6 | Ждет ли нас рецессия?
Иван Вербный, аналитик по макроэкономике
Накануне июльского заседания по ставке Банк России опубликовал данные мониторинга предприятий за июль — и они оказались крайне негативными. Судя по ним, бизнес-климат в стране резко ухудшился. Сам показатель интересен тем, что является хорошим опережающим индикатором для ВВП, по которому мы судим о состоянии экономики.
➡️Также выяснилось, что существенно выросла увеличилась доля компаний, которые столкнулись с ростом издержек за последний месяц. Одновременно предприятия стали массово планировать повышение цен, причем более быстрыми темпами, чем ранее.
Все это является проявлением топливного кризиса. Ранее по итогам данных по ВВП за I квартал 2026 года и оперативным отраслевым данным мы знали, что экономика стагнирует, то есть практически не растет и не снижается.
Дополнительные логистические издержки, вызванные дефицитом топлива, быстро привели к снижению деловой активности. Каждый новый месяц топливного кризиса будет усугублять положение компаний. Финансовые проблемы предприятий будут накладываться друг на друга из-за ухудшения платежной дисциплины, провоцируя рост банкротств.
За последнюю неделю оперативные данные по-прежнему показали сильный рост цен на топливо, что является сигналом сохранения дефицита. По сообщениям СМИ, восстановление производства будет измеряться месяцами, а закупки топлива за рубежом сталкиваются с трудностями.
В результате риски рецессии мы оцениваем как высокие. Но даже в условиях общего экономического спада большинство предприятий остаются платежеспособными. Поэтому в рамках нашего доверительного управления предпочтение отдается инвестициям в наиболее устойчивые компании, пусть и с меньшей доходностью. В текущих условиях не оправдано брать на себя дополнительные риски. | 4 370 |
| 7 |  Российский рынок продолжает «бурить» новые минимумы, не замечая никакие уровни поддержки, и полностью игнорируя технические индикаторы. Отсутствие переговорного процесса, жесткий ЦБ, топливный кризис. Это ключевые причины слабости отечественных бенчмарков.
Вопросы остаются прежние — а что делать обычному инвестору?
Обсудим сегодня, 16 июля, на эфире «Рынки в моменте. Что делаем» в 19:00 по МСК.
▪️Какие уровни поддержки остались у рынка?
▪️Как глубоко упадет рынок на предстоящих дивидендных отсечках?
▪️Форвардная доходность акций уступает доходности длинных ОФЗ, как это интерпретировать?
▪️Можно ли ждать быстрое закрытие гэпов в ключевых банках (Сбер, ВТБ, Дом. РФ)?
Обо всем этом сегодня поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов.
Приходите, будет интересно!
🔗Подключайтесь по ссылке. | 4 244 |
| 8 | Почему компании не будут отказываться от дивидендов в пользу допналогов?
👨💻 Всеволод Приходченко, аналитик по российскому рынку:
Кейс «Полюса» с отказом от дивидендов до 2030 года для многих стал шоком. Компания с отличным корпоративным управлением, грамотным менеджментом вдруг принимает такое решение. Многие стали полагать, что основная причина — предстоящие дополнительные налоги на сверхприбыль.
Windfall Tax — это то, что обсуждается еще с весны. Предполагается взять налог в 20% с суммы: разница между прибылью за 2025 год и средней прибылью за 2018-2019 гг.
И вот что интересно. Проделав несложные расчеты, мы увидели, что государству совсем невыгодно, чтобы компании вдруг отказывались от дивидендов. Иными словами, деньги от дивидендов, которые получает государство, значительно превосходят поступления по Windfall Tax.
Вероятнее всего, госкомпании вовсе не будут отказываться от дивидендов, чтобы сохранить деньги для выплаты Windfall Tax. Государство получит средства как за счет дивидендов, так и за счет допналогов.
Опасаться за государственные компании мы бы не стали, поэтому и держим подобные бумаги. | 4 520 |
| 9 | 👨💻 Всеволод Приходченко, аналитик по российскому рынку:
21% ─ это не значение ключевой ставки в декабре 2024 года, это та величина, на которую упал индекс Мосбиржи с начала года.
Причины падения следующие:
▪️Полное отсутствие переговорного процесса между Россией и Украиной.
▪️Более жесткое решение от ЦБ РФ по ставке. Рынок ждал более быстрого снижения «ключа», а сейчас ситуация такова, что может быть и повышение.
▪️Волатильность рынка нефти.
▪️Крепкий рубль. Чем он крепче, тем меньше рентабельность экспортеров.
▪️Участившиеся удары по инфраструктуре. Особенно по нефтегазовой.
У инвесторов настоящая апатия, рынок падает 18 недель подряд. Многие боятся, что падение продолжится и дальше. Если сейчас дешево, то может быть еще дешевле.
Мы не паникуем, поскольку каждый кризис имеет свойство заканчиваться. Наша задача на рынке акций — сформировать пул акций компаний, которые стабильно выплачивают дивиденды. Ведь именно дивиденды генерируют денежный поток, а также помогают преодолеть кризис.
Ставка на такие бумаги как Сбер, ВТБ, «Транснефть», «Интер РАО», префы «Ленэнерго». Выбор есть, причем уже большой. Средняя дивдоходность немногим меньше доходности 10-летних ОФЗ.
Что нас ждет дальше?
Увы, но очень многое упирается в геополитику, которую просто невозможно предсказать. Особенного оптимизма от рынка не ищем, но в то же время постепенно докупаем интересные для нас дивидендные истории. При этом, если увидим какой-то краткосрочный отскок, будем пользоваться моментом и наращивать денежную ликвидность. Это крайне важно в текущее непростое время. | 4 775 |
| 10 | Дорогие друзья.
Накануне, 9 июля, Евгений Борисович Коган и команда аналитиков провели, как и обещали, специальный закрытый вебинар. В эфире они обсуждали, ждать ли большого кризиса и что делать инвестору.
Среди основных тем были:
▪️Чем нынешняя коррекция на рынке отличается от предыдущих? Какие причины были в 2008 году, какие в 2014-м, а какие в 2020-м?
▪️Какова была динамика российского рынка тогда и какие стратегии помогли заработать инвесторам?
▪️Каким секторам сейчас больнее всего (спойлер — IT, нефть и газ, девелоперы), а кто, наоборот, чувствует себя увереннее, помимо банков?
Если вы пропустили вебинар — ничего страшного. Специально для вас он доступен в записи: на VK и на YouTube. Если вы хотите также получить презентацию — напишите нам. Обязательно отправим. | 4 986 |
| 11 | Топливо, инфляция, ставка
Иван Вербный, аналитик по макроэкономике
В стране топливный кризис. С конца мая цены выросли на 8,9% на бензин и на 10,5% на дизель. Оба товара напрямую учитываются в инфляции с совокупным весом 4,7%. В результате их совокупный вклад в общую инфляцию уже составляет 0,4 п.п. — это крупное значение всего для одной категории. И пока цены на топливо продолжают быстро расти каждую неделю. Смягчение ситуации может произойти к концу июля по мере поступления на рынок импортного топлива.
➡️Но проинфляционный эффект на этом не закончится. Рост цен на дизель, а также рост временных затрат на заправку транспорта ведет к увеличению логистических издержек. Становятся больше и производственные издержки сельскохозяйственных организаций. Все это приведет к дополнительному росту потребительских цен.
◽️В результате мы ожидаем, что инфляция по итогам года превысит прогноз Банка России 4,5-5,5% и составит 6%. Обычно превышение прогноза является важным аргументом за ужесточение денежно-кредитной политики.
Однако в данном случае важна устойчивость роста цен. Решение Банка России по ставке влияют на инфляцию в полной мере на протяжении 6 кварталов, наибольший эффект будет виден три квартала спустя. Это означает, что решение по ставке в июле в большей степени повлияет на инфляцию в первом квартале 2027 года.
Поэтому повышение ставки в ответ на топливный кризис уместно только в случае долгосрочных эффектов для роста цен. Наибольший риск заключается в сильном росте инфляционных ожиданий. В таком случае инфляция станет самоподдерживающимся процессом, а Банк России будет вынужден рассматривать повышение ставки или ее долгое сохранении на неизменном уровне.
На ближайшем заседании Банк России не сможет оценить долгосрочность негативных эффектов топливного кризиса для инфляции, поэтому наиболее вероятно пауза в решении: ЦБ сохранит ставку неизменной. | 4 796 |
| 12 | Когда рынок штормит, эмоции — плохой советчик. В такие моменты особенно важен надежный ориентир. Найти его в нынешней непростой ситуации помогут Евгений Борисович Коган, глава экспертного совета компании «Московские партнеры», и команда аналитиков.
◽️Коррекция длится уже много недель, падение то ускоряется, то сменяется недолгим ростом. Оно и понятно: вниз индекс Мосбиржи толкают геополитика, топливный кризис, ожидания, что ЦБ перестанет снижать ключевую ставку. В такие непростые времена как никогда нужны ориентиры — что делать? Чего ждать?
➡️Обо всем этом поговорим сегодня, в 19:00 по МСК на специальном вебинаре. Для подписчиков канала «Московские партнеры» участие — бесплатное.
🔗Подключайтесь к эфиру по ссылке. Приходите, разберем все, что волнует именно вас. | 4 814 |
| 13 | Александр Емельянов, управляющий активами компании «Московские партнеры»
Смотреть сейчас на российский рынок — дело нервное. Вчера индекс Мосбиржи ушел ниже очередного минимума — в этот раз, в 2200 пунктов, сегодня с утра торговался на минимумах с осени 2022 года, а днем мы наблюдаем отскок. Безусловно, первоначальное снижение началось из-за пересмотра траектории ставки, по-прежнему напряжения в геополитике и топливного кризиса как последнего катализатора.
◽️Однако сейчас рынок очень волатилен — более того, вчерашнее падение отличалось от общего характера коррекции последних недель. Снижались даже фундаментально интересные активы, такие, как «Транснефть», «Интер РАО» и ВТБ. Форвардные доходности многих акций уже превышают ключевую ставку.
➡️Видятся две версии происходящего. Первая — это предчувствие какого-то кризиса. Вторая — это то, что текущее снижение, каким бы масштабным оно ни было, носит технический характер.
Рынок акций сильно упал, качественные активы давят на балансы крупных институциональных инвесторов и банков. Риск-менеджеры беспощадны: им не важен фундамент актива, им важнее снизить риск на балансе. Отсюда продажи крупных пакетов хороших акций. Это вызывает маржинальные закрытия у брокеров, что, в свою очередь, создает каскад дальнейших продаж.
В текущих реалиях перепроданность критична. Триггер может измениться в любой момент — им могут стать любые новости. Рынок способен резко выйти из этой зоны. Именно поэтому необходимо действовать с холодной головой, а не паниковать. Оптимальный план действий — мыслить стратегически. Покупать хорошие активы сейчас и докупать их дальше, если они будут дешеветь. Не нужно пытаться запихнуть в портфель все, что вы до этого не брали — разнообразие здесь ни к чему. Лучше выбрать несколько качественных активов, которые дешевеют, и накапливать позиции. Так сформируется портфель в хороших, качественных активах.
Хотите узнать об этом подробнее?
Поговорить о том, что вас волнует сейчас? Специально для наших подписчиков и клиентов мы проведем на этой неделе внеплановый семинар — совершенно бесплатно. Время мы сообщим отдельно. Так что не торопитесь паниковать, глядя на истерические продажи. Поговорите с нами — успокоим, расскажем, что делать. | 5 853 |
| 14 | докупаем позиции | 152 |
| 15 | готовимсв к отскоку рынка. есть на то шанс | 4 |
| 16 | Купил на хаях — стал долгосрочным инвестором?
👨💼 Юрий Лылов, аналитик по рынку США и биржевой инфраструктуре
Про то, как в погоне за прибылью, инвестор «заходит на хаях» (то есть покупает бумаги, когда те активно дорожают), а следом котировка начинает падать, на рынке не шутит только ленивый. Однако волков бояться — в лес не ходить.
Пока российский рынок борется с коррекцией, можно вспомнить об обратном тренде — росте, который всегда следует за просадкой — исследования показывают, что феномена «All Time High» опасаться не стоит. Давайте разберемся, почему.
◽️All-Time-High (с англ. «самое большое значение за все время») — это ситуация, когда котировка превысила исторический максимум. Самый яркий пример — американский рынок: в среднем, он находился на уровнях All Time High более 30% месяцев в период с 1970 по 2026 гг.
Почему же All Time High воспринимается плохо?
У инвесторов складывается ощущение, что за чем-то хорошим всегда должно идти что-то плохое. И у этого чувства есть название — «ошибка игрока»: ошибочное суждение о том, что серия прошлых результатов влияет на следующий независимый исход.
В литературе это имеет название «ложного вывода Монте-Карло», когда в одноименном казино в 1913 году шарик в рулетке 26 раз подряд попадал на черное, а посетители, думая, что серия вот-вот «должна» прерваться, ставили на красное и в итоге разорились.
А как на самом деле?
В реальности ни монетка, ни рулетка, ни, уж тем более, индекс никому ничего не должны — там работает принцип случайного блуждания. Не потому что это хаос, а потому что точно предсказать это движение невозможно. Именно поэтому прошлые результаты никогда и ни при каких условиях не могут гарантировать будущего исхода.
С рынком бывает даже наоборот
Индексы не только не падают после ATH, но могут продолжать расти — это называется «эффектом моментума», когда статистически устойчивый рост последних 12 месяцев продолжается.
Почему это важно знать?
Предположения о том, что рынок дорог или перекуплен, могут приводить к тому, что инвестор пытается найти оптимальную точку входа и выхода на рынок. Да, можно попытаться угадать, но статистика здесь не в нашу пользу: по данным исследований J.P. Morgan, пропуск 10 лучших дней на рынке за 20 лет приводил к потере 10,6% итоговой доходности.
Понятное дело, что на разных отрезках цифры могут сильно отличаться, но ключевой посыл остается неизменным — необходимо оставаться проинвестированным.
А как же заоблачные оценки индексов?
Текущая оценка рынка SP500 по форвардным мультипликаторам:
⮕ 2026: 21,61х fwd P/E
⮕ 2027: 18,64x fwd P/E
Цифры говорят о том, что рынок ожидает роста будущих прибылей. При этом текущее соотношение P/E с поправкой на цикличность по Шиллеру (Cyclically Adjusted PE Ratio – CAPE) находится на рекордных отметках в 41,39х.
Если судить только по нему, то рынок страшно переоценен. И действительно: завышенные оценки рынка в среднем далее показывали более низкую ожидаемую доходность в следующее десятилетие.
(!) Но здесь есть нюанс: во-первых, статистически доходности бóльшую часть времени были положительные, во-вторых, там достаточно сильный разброс и год на год не приходится — даже если общий процент за десятилетия был ниже среднего, могли быть периоды высоких доходностей.
Поэтому «таймить» рынок даже исходя из чистых оценок тоже не лучшая идея — есть риск упустить весь рост. Помните, что искать точку приходится дважды: как на вход, так и на выход. Один раз может быть и поймаете, но стоит ли оно того? | 6 930 |
| 17 | Российский рынок показал — хоронить его пока рано. С пятницы индекс Мосбиржи растет — уже почти плюс почти 7% с минимума. Еще немного и бенчмарк преодолеет отметку в 2400 пунктов. Топлива отскоку могут добавить те, кто снова побежал в шорты. Вопрос — что со всем этим делать частному инвестору? Фиксировать прибыль или же, наоборот, докупать бумаги в долгосрок?
Обсудим сегодня, 30 июня, на эфире «Рынки в моменте. Что делаем» в 19:00 по МСК.
▫️С чем связан текущий отскок на российском рынке?
▫️За каким уровнем в валюте стоит следить?
▫️Почти 16% по долгосрочным ОФЗ — при «ключе» в 14,25% — это вообще нормально?
▫️Снижение ставки в этом году было последним?
Обо всем этом сегодня поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов.
🔗Эфир доступен по ссылке. Приходите, будет интересно! | 6 722 |
| 18 | Отскок на коррекции: что делать и в какие активы заходить
🤵♂️ «Наконец-то рост: на российском рынке второй день подряд идет отскок — с нижней точки индекс Мосбиржи прибавил более 5%. Однако радоваться смене тренда пока не стоит: на любом снижении бывают движения вверх. Так что уверять, что “дно пройдено”, объективно — опасное и неблагодарное занятие.
Зато ясно другое: сейчас действительно самое время заходить на рынок — собирать портфель, докупать интересные бумаги. Главное, понимать — прибыль бесспорно будет, но в долгосрочной перспективе. Если вы пришли на рынок на месяц с мечтой заработать за это время на квартиру — скорее всего, вас ждут разочарование и убытки.
Для того, чтобы использовать текущие тренды и зарабатывать на них, нужен опыт и экспертиза. Например, нужно понимать, что, в том числе, рынком движет новостной фон. Нет продвижения по переговорам, атаки на инфраструктуру. Все это расстраивает частных инвесторов, которых на рынке, подавляющее большинство — их настроение диктует то, что происходит с активами. Но этот же новостной фон может также резко измениться на позитив — и тогда котировки пойдут вверх».
Подробнее о том, почему нынешняя коррекция на рынке — это не повод для паники, а окно возможностей для инвестора — Евгений Борисович Коган, председатель экспертного совета компании «Московские партнеры» рассказал в видео на VK Видео и YouTube. | 6 864 |
| 19 | Иван Вербный, аналитик по макроэкономике, о том, как ключевая ставка ЦБ влияет на облигации:
На прошлой неделе центральный банк снизил ключевую ставку только на 0,25 п.п., в то время как рынки ожидали больший шаг в 0,5 п.п. Что еще важнее, глава Банка России Эльвира Набиуллина дополнительно усилила это решение жесткой риторикой относительно будущих решений. Так, было сказано о сокращении пространства для снижения ставки и возможных паузах.
◽️Такие заявления со стороны центрального банка формируют ожидания рынка относительно будущих решений по ставке. Более высокие краткосрочные ставки в будущем означают, что процентные ставки, например, на год вперед, должны быть выше. В результате доходности гособлигаций с длинным сроком погашения выросли за неделю на 1 п.п. до 16% годовых.
➡️Рост процентных ставок является негативным событием для облигаций с фиксированным купоном, так как выплаты по ним не меняются, но их цены снижаются. В то же время, это позитивное событие для облигаций с плавающим купоном, так как выплаты таких купонов зависят от процентных ставок. Чем они выше, тем выше будут выплаты по купонам.
Для того чтобы защитить свой портфель от неожиданных событий, его необходимо диверсифицировать, то есть в инвестиционном портфеле должны быть разные типы облигаций для снижения ваших рисков. | 6 701 |
| 20 | Ставка на облигации: как инвесторам удалось заработать больше рынка
Банк России собрал интересную статистику: сколько в среднем частные инвесторы заработали за последние три года. Регулятор проанализировал данные, которые ему предоставили крупнейшие брокеры по своим клиентским портфелям (стоимостью от 10 тыс. до 10 млн руб.) за 2023-2025 годы.
Результаты сам ЦБ назвал «неоднородными»:
▪️5% инвесторов ушли в минус (убытки больше 10%),
▪️треть «частников» потеряли меньше или же сохранили капитал (но без прибыли),
▪️63% удалось выйти в плюс.
Если же смотреть на доходность, которую получило большинство физлиц, то обогнать рынок удалось далеко не всем.
◽️У 41% доходность ниже, чем рост индекса Мосбиржи: до 6,7%;
◽️13% получили больше, чем прибавил бенчмарк — плюс от 6,71% до 17,2% годовых.
◽️Только 9% заработали выше этой отметки.
«2025-й год был годом облигаций и точечных идей в акциях», — говорит Александр Емельянов, управляющий активами в «Московских партнерах». Так, доходность по облигационному портфелю одного из клиентов компании за тот же период превысила 25%* .
При этом Емельянов подчеркивает: облигации с фиксированным купоном можно и нужно держать. «Их можно разбавить долговыми бумагами с плавающим купоном, а также выборочно акциями — например, голубыми фишками с хорошей дивидендной доходностью». Более подробно читайте в комментарии, который эксперт дал изданию «Московские новости».
*Информация о доходности указана по операциям доверительного управления клиента с индивидуальной стратегией управления, согласно данным во внутреннем учете компании, за период с 30.01.2023 по 30.12.2025. | 7 899 |
