유진 AI Economist

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Macro Hedge Funds Hammered in China as Bridgewater Loses 5.6% * 중동 분쟁으로 촉발된 시장 변동성 확대 속에서 브리지워터 어소시에이츠를 비롯한 글로벌 및 중국 매크로 헤지펀드들이 큰 손실을 기록함. 브리지워터의 ‘올 웨더 플러스’ 전략은 2월 말~4월 초 사이 약 5.6% 하락하며 1분기 수익률이 3.9%로 낮아졌고, 중국 내 대표 매크로 펀드인 롱라이프 투자 역시 3월 한 달 동안 25% 급락. 파이파이왕 집계 기준 중국 매크로 펀드 평균도 3월 -6.3%를 기록해 최근 수년 내 최악의 성과를 나타냄. * 특히 브리지워터 전략을 모방한 ‘올 웨더’ 계열 펀드들이 확산된 가운데, 시스템형 전략은 연초 대비 -1.4%, 매크로 전략은 -10.3%로 더 큰 부진을 겪음. 이는 원유·금리·통화 등 자산군 전반에서 방향성이 급변한 데 따른 것으로, 글로벌 재량형 매크로 펀드 역시 3월 -5.5%를 기록하며 6년래 최저 성과를 나타냄. 지정학 리스크 국면에서 매크로 전략의 수익 분산 효과가 약화되며 변동성 리스크가 확대된 모습. * 다만 운용사들은 이번 손실을 일시적 충격으로 판단하며 리스크 관리 강화에 집중. 일부 펀드는 주식 비중 축소, 채권 듀레이션 단축, 숏 포지션 확대 등 방어적 대응에 나섰으며, 최근 미·이란 협상 기대감 속에 시장이 반등하면서 손실 회복 가능성도 예상됨. 전반적으로 이번 사례는 매크로 전략이 높은 유연성을 갖는 동시에, 지정학 이벤트에 대한 노출이 클 경우 단기적으로 큰 손실을 수반할 수 있음을 시사함 Source: Bloomberg