KB 채권 - 임재균 & 박문현🙂

톰 바킨 리치몬드 연은 총재 (투표권 x) 중앙은행의 금리 수준이 인플레이션을 낮추기에 충분히 높은지 여부는 "아슬아슬한 판단(close call)"이라고 말하며, 이번 주 금리 인상에 투표한 3명의 지역 연은 총재들과 뜻을 함께했을지 여부는 모르겠음 제약을 더하고 지난해 금리 인하분의 일부를 되돌리는 것에 대해 강력한 근거가 있음. 그는 6월의 둔화된 인플레이션 지표 이후, "현재의 금리 설정이 적절한지 판단하기 위해 다음 회의 일정 전까지 시간이 있다는 주장 역시 펼칠 수 있다고 생각한다"고 덧붙임 리치먼드 연은 총재로서 지난 9년 동안 그는 금리가 어느 방향으로 가야 하는지에 대해 의견을 내기보다는 자신의 구역 내 기업, 대학, 지역사회 단체들로부터 배운 점을 설명하는 습관을 들여왔음. 그는 금리 정책에 대한 자신의 견해가 '공공장소'에서 공유되기보다 의장 및 동료들과 사적으로 공유될 때 더 영향력이 있을 수 있다고 생각한다고 언급 ​연준은 인플레이션이 2% 목표를 향해 가고 있다는 신호 속에서 약화하는 노동 시장의 위험에 대비하기 위해 지난 2년 동안 금리를 1.75%포인트 인하. 그러나 인플레이션은 관세, 이란 전쟁으로 요동치는 에너지 시장, AI 설비 투자 확대 등의 압력을 일부 받으며 올해 들어 이러한 전망을 벗어남 ​그는 "그것은 단지… 오늘날의 금리가 생각했던 만큼 여전히 제약적인가?라는 질문으로 이어짐. 그리고 만약 오늘날의 금리가 그렇게 제약적이지 않다고 생각한다면, 그 증거는 명목 소비나 AI 투자 열풍, 또는 은행의 건전한 대출 수요 신호일 수 있음. 제약을 다소 추가해야 할까요? 그것이 질문이라고 생각합니다"라고 덧붙였습니다. ​둔화된 6월 소비자물가 보고서도 그에게 이 질문을 완전히 해결해 주지는 못함. 바킨 총재는 근본적인 인플레이션의 하락을 "긍정적인 신호"라고 부르면서도, "이러한 직책에서는 충분한 제약을 가하고 있는지, 아니면 더 필요한지 스스로에게 질문을 던지는 열린 자세를 가져야 합니다"라고 언급 ​바킨 총재는 노동 시장이 의미 있게 강화되었다는 점에 대해 회의적. 그는 "타이트한 노동 시장처럼 느껴지지는 않는다"고 평가 ​물가 상승이 경제 전반에 불균등하게 퍼지고 있어 파이프라인에 인플레이션이 얼마나 남아있는지 파악하기 어려움 ​다른 기업에 판매하는 B2B 기업들은 석유, 디젤 연료, 알루미늄, 비료 및 반도체에 힘입어 3%에서 4%의 가격 인상을 단행하고 이를 대체로 유지. 반면 소비자에게 직접 판매하는 기업들은 저렴한 제품으로 갈아타거나 고가품 구매를 미루는 쇼핑객들에 직면해 동일한 조치를 취하는 것에 대해 "상당히 낙담하고 있다"고 평가 ​이러한 격차의 일부는 시차 때문. 높은 원가는 소매업체의 손익계산서에 아직 반영되지 않은 채 재고자산 형태로 재무상태표에 남아있다고 평가. 그는 "이는 앞으로 추가적인 인플레이션 압력이 올 것임을 시사합니다"라고 평가. 반면에 강력한 생산성 향상은 기업들이 인상분을 전가하지 않고 스스로 흡수할 수 있게 해줄 수도 있음 ​바킨 총재는 반대의 패턴—원가 압력 없이 소비자물가만 상승하는 현상—이 발생한다면 기업들이 의미 있게 가격 결정력을 되찾았음을 보여주는 것이기 때문에 훨씬 더 우려스러울 것. 그는 " 우리가 그런 세상에 있다고 생각하지는 않습니다"라고 밝힘 ​연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수에 따르면 6월 인플레이션은 5월의 4.1%에서 내린 3.7%였습니다. 변동성이 큰 식료품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 5월 3.4%에서 3.3%로 낮아짐 ​워시 의장은 수요일 기자회견에서 연준이 2% PCE 인플레이션을 목표로 하고 있지만 중앙은행이 시간이 지남에 따라 다른 지표를 살펴볼 수도 있음을 시사. 바킨 총재는 개인적으로 단일 목표치보다는 범위(Range)를 선호하지만, 연준이 일단 2%에 도달한 이후에나 신뢰성 있게 범위 목표로 이동할 수 있을 것이라고 언급. 그는 목표를 "중도에" 변경하는 것은 신뢰성과 부합하기 매우 어려울 것이라면서도, "하지만 그것이 워시 의장이 시사한 바라고 생각하지는 않는다"고 평가