RedGlasses Invest

Топливная инфляция оказалась более чем в четыре раза выше общей потребительской.

📊 Активы центрального банка Гонконга составляют 130,1% ВВП - это самый высокий показатель среди 20 крупнейших экономик и финансовых центров. Далее идут Швейцария - 102,5%, Сингапур - 95,1% и Япония - 94,4%. У Таиланда показатель достигает 55,3%, у ОАЭ - 47,1%, у еврозоны - 39%, у Китая - 34,4%.

А хорошо бы где-нибудь в Швейцарии или Тироле нанять комнатку и прожить на одном месте месяца два, наслаждаясь природой, одиночеством и праздностью, которую я очень люблю. 1894 год, 26 июня 34 года

Путин сообщил, что федеральный бюджет РФ в августе показал профицит в размере 606 миллиардов рублей. 🤑 Бизнес, бабки, два стартапа | Мы в МАКС

Облигации девелопера «Самолет» на торгах Московской биржи упали в цене на 0,2–11,6%. Снижение котировок происходит на фоне сообщений о возможной передаче части бизнеса под управление Сбербанка в рамках реструктуризации долгов. Наибольшее падение зафиксировано по выпуску с офертой в сентябре 2029 года, доходность по которому достигла 41,65%. По данным РБК, всего в обращении находится 15 выпусков биржевых облигаций застройщика общим объемом 104,9 млрд рублей.

#Интересное #Дефолт 💼🤯 500+ дефолтов с начала года: что происходит на рынке корпоративных облигаций С начала 2026 года в России зафиксировано уже 507 случаев дефолта или технического дефолта по корпоративным облигациям, что почти в 2 раза превышает аналогичный показатель за весь 2025 год. 💬 Мы погрузились в вопрос и собрали для вас немного интересной статистики: ⤵️ Из всей массы дефолтов 77 относятся к техническим: по 46 из них эмитент в конечном итоге исполнил свои обязательства, а по 31 техническому дефолту к настоящему моменту grace period еще не завершен. Наиболее частые причины — кассовые разрывы и временная нехватка ликвидности, вызванная задержками поступлений от контрагентов, дефицитом оборотных средств и неравномерным притоком выручки. 430 дефолтов относятся к фактическим с общим объемом неисполненных обязательств 11,2 млрд рублей. Среди них 343 приходятся на дефолты по купонам, 4 — на оферты и 83 — на погашение. ⚪ Среди дефолтов по погашению стоит выделить облигаций таких эмитентов как «Соби-Лизинг», «ПЗ Пушкинское» и «Кириллица». Эти компании столкнулись со «стеной рефинансирования»: они исправно платили купоны, но в момент финального платежа не смогли ни рассчитаться по обязательствам, ни перекредитоваться по текущей рыночной ставке. Исключение тут — Соби-Лизинг который допустил несколько дефолтов по купонам и частичным погашениям за неделю до первого дефолта по погашению. Если рассматривать общее число дефолтов по погашению в разрезе секторов, то большинство объема неисполненных обязательств приходится на строительство зданий (43,5%), профессиональные услуги (42,9%) и оптовую торговлю (6,8%). ⚪ Среди дефолтов по купонам помимо стандартной нехватки оборотных средств, прослеживается интересная закономерность: примерно в каждом четвертом случае при раскрытии причины дефолта фигурируют аресты счетов эмитента со стороны госорганов или банковские инкассовые поручения. В отраслевой структуре дефолтов по купонам 21,3% общего объема неисполненных обязательств приходится на строительство зданий, 18,8% — на специализированную розничную торговлю и 18,3% — на недвижимость и фонды недвижимости. ↗️ В полной версии материала — разбор причин дефолтов, данные о среднем объеме неисполненных обязательств по купонам и погашению, а также факторы риска, на которые стоит обратить внимание инвесторам. 💬 Cbonds в Max

ГК Самолет, судя по всему - всё. Коммерсант пишет, что Сбер вводит в застройщике фактически внешнее управление. Просто чтобы вернуть выданные ранее кредиты. ГК «Самолет» — крупнейший в России девелопер по объему текущего строительства жилья — 4,38 млн кв. м, по данным информсистемы «Наш.Дом.РФ».

Бензин в России с начала года подорожал уже на 21% —за последнюю неделю цены выросли ещё на 0,36%. При этом общая годовая инфляция оценивается примерно в 6,3%. @bloombusiness

Странная ситуация. «Русал» обсуждает возможную консервацию российских предприятий своей сырьевой цепочки — СУБРа, Богословского, Уральского и Пикалёвского заводов. Аргумент компании: российское сырьё обходится слишком дорого. По оценке «Русала», связанные с этим потери составляют около $800 млн в год, модернизация сырьевой базы потребует ещё $1,8 млрд. Сейчас компания обсуждает с государством возможные меры поддержки. Получается любопытная рыночная логика. Если российское сырьё дорого «Русалу», выгоднее закупать его за рубежом — а российские предприятия можно законсервировать. Более того, можно построить новый завод, например, в Индонезии. Но если российский алюминий оказывается дорогим для отечественных переработчиков, то, по версии «Русала», они должны платить цену, сформированную с учётом европейской премии. После этого государству предлагают подключиться к спасению российской сырьевой базы. В итоге Россия рискует заплатить дважды: сначала — более высокую цену за металл для собственной перерабатывающей промышленности, затем — бюджетными льготами и поддержкой производителя этого металла. И всё это происходит на фоне того, что крупнейшим зарубежным рынком для компании Дерипаски остаётся Китай. p.s. подпишись на нас в max

🇷🇺 Московская биржа запускает вечные фьючерсы на индексы криптовалют 22 сентября. Доступ к этому получат только квалифицированные инвесторы. #Крипта 👉 FTT - подписаться

🛠 Рестракт — это уже дефолт? Разбираем на реальных кейсах Слово «рестракт» в последнее время всё чаще мелькает рядом с проблемными облигациями. Из недавних, ММЗ предложил реструктуризацию своих выпусков, про возможный рестракт говорят и в других дефолтных историях. Рестракт — это рыночный сленг от «реструктуризация». Смысл простой: эмитент понимает, что выполнить старые условия займа ему тяжело, и предлагает инвесторам переписать правила. Причём реструктуризация может появиться как до полноценного дефолта — чтобы его избежать, так и уже после него. Банк России рассматривает её как один из способов урегулирования облигационного долга. 🔄 Что могут поменять? ➖ перенести погашение на несколько лет; ➖ снизить или изменить купон; ➖ добавить амортизацию и возвращать номинал частями; ➖ заменить старые облигации новым долгом — это называется новацией; ➖ иногда часть долга погасить сразу, а остаток сильно растянуть. То есть вместо «вернём 1000 ₽ через год под 20%» может получиться «вернём те же 1000 ₽ за пять лет под 10–11%». 👀 А инвестор обязан соглашаться? Условия не переписываются просто по желанию компании. Эмитент выносит предложение на общее собрание владельцев облигаций — ОСВО. Для ключевых решений по изменению прав владельцев, новации и другим условиям реструктуризации требуется 75% голосов владельцев, имеющих право голосовать. Но если решение принято, оно обязательно и для тех, кто голосовал против или вообще не участвовал. 📌 А зачем держателям вообще соглашаться? Потому что альтернатива рестракту часто ещё хуже — суд, банкротство. Поэтому смотреть нужно не на обещание «вернём весь номинал», а на реальную ценность нового графика. Ведь 1000 ₽ через год и 1000 ₽ через десять лет — это совсем не одинаковые 1000 ₽. И реальные кейсы это отлично показывают. ✔️ «Мечел»: рестракт, который сработал В 2015–2016 годах компания реструктурировала шесть выпусков облигаций общей номинальной стоимостью около 30 млрд ₽. Держатели согласились изменить графики погашения и купоны, а также отказаться от требования досрочного возврата долга. История растянулась на несколько лет, но в 2021 году «Мечел» сообщил, что полностью погасил все обязательства по реструктурированным облигациям. То есть рестракт здесь действительно дал бизнесу время — и инвесторы в итоге получили деньги. ⁉️ UTair: «вернём, но очень нескоро» Совсем другой пример — облигации «Финанс-Авиа», связанной с UTair. После дефолта в 2019 году держателям предложили часть долга выплатить относительно быстро, а основную сумму перенести аж на 2054 год — примерно на 35 лет. За реструктуризацию проголосовало необходимое большинство. 🥸 А сейчас смотрим на Михайловский молочный завод Это уже свежий пример 2026 года. После дефолтов по нескольким выпускам ММЗ предложил владельцам новый график: первые два года — купон 10% без погашения номинала, следующие три года — 11% и постепенная амортизация до полного погашения. Просроченные обязательства компания тоже предлагает включить в новый график через новацию. То есть вместо немедленного исполнения старых обязательств инвестор получает ещё пять лет ожидания. ❓ Так рестракт — это плохо или хорошо? Сам факт реструктуризации — уже красный флаг: эмитенту тяжело обслуживать долг на прежних условиях. Но это ещё не означает автоматическую потерю денег. Хороший рестракт может дать жизнеспособному бизнесу время восстановиться и в итоге рассчитаться с инвесторами — как произошло с «Мечелом». Плохой — просто отложить неизбежный дефолт на несколько лет. Поэтому при любом рестракте мы бы смотрели на три вещи: сколько денег инвестор получит и когда, способен ли бизнес генерировать достаточно денежного потока по новому графику и что держатель получит в альтернативном сценарии банкротства. Потому что иногда лучше получить деньги позже, чем не получить их вообще. А иногда «мы обязательно всё вернём, просто в 2054 году» — уже само по себе ответ. Не является инвестиционной рекомендацией. @IF_Bonds

Устойчивая инфляция в России по итогам августа составила 5–6%, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на обзор Банка России. На показатель повлияли ситуация на топливном рынке и ослабление рубля. Рост цен на непродовольственные товары без учета нефтепродуктов составил 5,5%, а на продовольствие без учета овощей и фруктов замедлился до 7%. По прогнозу регулятора, инфляция по итогам 2026 года составит 6–7%, а к целевым 4% вернется в 2027 году.

😐 Капитализация рынка акций России должна расти на 32,1% в год до 2030 года, чтобы выполнить указ президента, — Ведомости Для сравнения: в 1996–2025 годах капитализация в среднем росла на 22,9% в год, а за 10 последних лет — лишь на 3,8%. По указу президента, к 2030 году показатель должен вырасти до 66% ВВП против 19,5% ВВП (42,2 трлн рублей) на конец августа. Для выхода на 212,4 трлн рублей капитализации около 55 трлн должны обеспечить IPO новых эмитентов, а 105 трлн — рост уже торгующихся акций. Исследователи из РАНХиГС считают ключевым условием снижение ставки ЦБ с нынешних 14% примерно до 7%. Мнения экспертов расходятся. В «Альфа-капитале» называют цель амбициозной, но достижимой при снижении ставки. В «Финаме» оценивают вероятность её выполнения как крайне низкую при сохранении текущей ситуации. В Финансовом университете базовый сценарий к 2030 году — 44–52% ВВП, то есть на треть меньше цели указа. #ЭкономикаРФ Telegram | Max | Дзен | VK

⚡️Суд признал переписку в Telegram договором займа Мужчина занял у знакомого 365 тыс. рублей и пообещал в чате вернуть долг с процентами (91 тыс.). Когда заёмщик отказался платить, кредитор пошёл в суд. Суд подтвердил, что аккаунты в мессенджере привязаны к номерам сторон, и проверил банковские выписки. Должника обязали вернуть почти полмиллиона рублей с учётом судебных расходов. Заметки юриста | Мы в MAКС

АПРИ По сегодняшнему заливу АПРИ Рынок боится того, что не смогут проти оферту по 3-ему выпуску на 500 млн. Сколько принесут - сложно сказать. Обычно мало приносят, но сейчас, с нынешними ценами, могут принести все. Есть ли у Апри деньги на оферту - неизвестно. Файнман (IR компании) утверждает что есть, На уровне ощущений, думаю, что пройдут они эту оферту и цены слега подрастут. Но это чисто ощущение, никаких доказательств нет. Сам в бумагу на этом заливе идти не планирую пока. напомню, что АПРИ разбирали относительно недавно https://t.me/marythebond/4999

🇷🇺 МИНФИН - НОВОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ ОФЗ. Сегодня. 16 сентября Минфин проведёт аукционы сразу по двум выпускам ОФЗ-ПД: ▪️ ОФЗ 26252 — погашение 12 октября 2033 года, купон 12,5% ▪️ ОФЗ 26238 — погашение 15 мая 2041 года, купон всего 7,1% ⚠️ Почему это может давить на рынок облигаций? Минфин размещает новые бумаги в момент, когда доходности ОФЗ уже находятся на высоких уровнях. По состоянию на 15 сентября доходность: 26252 — около 16,06% годовых 26238 — около 15,8% годовых При этом ставка ЦБ сейчас 14%. То есть государству приходится занимать деньги на рынке с премией примерно 2 п.п. к ключевой ставке. 📉 Для вторичного рынка это негативный фактор. Почему? - Чтобы привлечь инвесторов на новый аукцион, Минфину приходится предлагать привлекательную доходность. Если доходности на первичном рынке растут, участники рынка начинают требовать сопоставимую доходность и от уже обращающихся ОФЗ. 💰 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ ИНВЕСТОРА? На мой взгляд, сейчас Минфин фактически создаёт для рынка новую планку доходности. Пока ключевая ставка 14%, а государственные облигации предлагают 15–16%+, корпоративным эмитентам приходится конкурировать с ОФЗ и платить ещё больше. Поэтому ситуация одновременно: ❌ давит на цены уже выпущенных облигаций; ❌ повышает стоимость заимствований для компаний и государства. ❌ усложняет рефинансирование долга; ❌ ограничивает быстрый рост цен облигаций на ожиданиях снижения ставки. 🧠 Но есть и обратная сторона. Для долгосрочного инвестора высокие доходности ОФЗ — это возможность зафиксировать привлекательную доходность на 10+ лет вперед, рано или поздно ЦБ все же продолжит снижение ставки. 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

🗓 14 сентября 1867 года увидел свет первый том «Капитала» Карла Маркса – единственная часть книги, вышедшая при жизни своего создателя.   Первый тираж нельзя назвать значительным – всего 1000 экземпляров. И расходился он медленно – четыре года, что заставило друга и соратника Маркса Фридриха Энгельса устроить настоящую PR-кампанию книги. Он под различными псевдонимами написал целую серию рецензий в немецких газетах, призывал друзей «обсуждать книгу снова и снова, под любыми предлогами».   Неожиданный успех первый том получил в России, где перевод работы был сделан в 1872 году, то есть раньше, чем на любом другом иностранном языке. Тираж в 3000 экземпляров разошелся всего за полтора месяца на треть.  

✍️ «Можно утвердительно сказать, что ее немногие прочтут в России, а еще менее поймут», -

- ошибался один из цензоров, пропустивший книгу в печать.   ⭕️ Введенная первыми переводчиками (Германом Лопатиным, Николаем Любавиным и Николаем Даниельсоном), экономическая терминология в значительной степени сохраняется в российской экономической науке до сих пор.   Специально переплетенный подарочный экземпляр перевода первого тома «Капитала» на русский язык, предположительно предназначавшийся Марксу, в 2017 году на аукционе был выставлен на продажу за €185 000.   Политический посыл «Капитала» также быстро нашел сторонников в России. В 1883 г. в Женеве Георгий Плеханов и его соратники создали первую российскую марксистскую организацию - «Освобождение труда». А через 30 с лишним лет радикальные сторонники Маркса пришли к власти в огромной стране.   🎩 На этом влияние Маркса не остановилось: вслед за СССР марксистские режимы возникли в Восточной Европе, Китае, на Кубе, во Вьетнаме и ряде других стран. К концу 1980-х годов, по некоторым оценкам, почти треть населения Земли жила при режимах, называвших себя марксистскими. Такого масштабного влияния на реальную политику XX века не имела, пожалуй, ни одна другая экономическая теория.   📕 Но в этой серии карточек мы сознательно оставим за скобками политические взгляды Маркса и политическую историю марксизма и сосредоточимся на самом «Капитале» как экономическом труде.   #вечернее_чтиво #история_экономики_МИР 💬 Эксперт РА в МАКС 💬 Эксперт РА в Telegram

#IPO МИНФИН ГОТОВИТ ИЗМЕНЕНИЯ В ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО ДЛЯ ВЫВОДА РЕГИОНАЛЬНЫХ КОМПАНИЙ С ДОЛЕЙ ГОСУЧАСТИЯ НА IPO - ДИРЕКТОР ДЕПАРТАМЕНТА

Физлица владеют более 90% дефолтных бондов "ЕвроТранса". Львиная доля облигаций "ЕвроТранса", допустившего дефолты по всем обращающимся на бирже выпускам долговых бумаг, принадлежит физическим лицам, следует из данных Банка России.

Впечатляющие цифры. Всем известный банк массово загонял туда физиков, чтобы евротранс выгасил кредиты перед ним, у ЦБ к такой практике претензий нет. Всего похоронено там ~ ₽36 млрд. Подписаться | Предложить новость