신한 리서치

국내 주식 마감 시황 - 7월 22일 『기대와 경계 사이 답을 기다리는 시장』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 6,797.70 (+0.74%), 코스닥 751.09 (-0.30%) 매수 사이드카에도 전강후약에 7천피 안착 실패 금일 KOSPI, KOSDAQ 각각 +0.7%, -0.3% 등락했습니다. 간밤 미국은 AI 투심 회복에 메모리(Micron +12.2%) 중심 저가 매수 이어졌습니다. Nvidia(+2.0%)는 Vera Rubin 양산·공급 발표했고 SMCI(시외 +20.6%)는 사상 최대 수주잔고와 마진율 서프라이즈(기존 8%대→15~17%) 공개했습니다. KOSPI도 외국인 현물 수급 개선되면서 반도체 강세에 장중 7,100p 넘었고 올해 20번째 매수 사이드카 발동됐습니다. 다만 내일 아침 Alphabet 실적을 앞두고 기관 중심 매물 출회로 전강후약 연출됐습니다. 반도체의 상승분 반납에(삼성전자 고가 +6.6%→+0.6%, 하이닉스 +9.3%→-0.3%) 지수도 재차 120일선 부근까지 내려오며 바닥 테스트 중입니다. 한 숨 돌린 AI 밸류체인 금일 AI 밸류체인 전반 선방했습니다. 삼성전기(+3.6%)가 시총 100조원 재돌파했고 전력설비(효성重 +5.0%, 가온전선 +15.7%) 강했습니다. 전일 삼성전자 RX 사업추진실 신설 소식 후 현대차(+4.8%)·LG(전자 +5.5%) 그룹주 등 피지컬 AI에도 수급이 유입되고 있습니다. 특히 삼성·SK·현대·NAVER 수장과 Jensen Huang 회동 소식(미국, 24일 예상)도 기대감을 키웠습니다. #특징업종: 1)석유화학: 산업부, 여수 석화단지 사업재편계획 승인(롯데케미칼 +4.6%, 한화솔루션 +2.1%) 2)해운: Trump의 홍해 개입 의지 등 지정학 노이즈 지속(흥아해운 +5.2%) 3)가상자산: Bessent, CLARITY Act 최종 단계 진입 언급(NHN KCP +2.4%) 바닥 확인하는 KOSPI, 릴레이 실적 대기 매도 압력이 진정돼가고 반발 매수세가 확인되면서 KOSPI 이틀 연속 매수 사이드카 발동됐습니다. 오늘은 상승폭 대부분을 반납했는데 그만큼 내일 발표될 Alphabet·Tesla 실적에 대한 기대감과 경계감이 공존하고 있음을 보여줍니다. Alphabet 실적에서는 AI CapEx 가이던스(1,870억$) 상향 여부가 핵심입니다. 또한 TPU 수요나 매출 전환 확인을 위한 클라우드 부문 성장도 주목됩니다. Tesla는 AI 칩이나 DC 투자 내용과 더불어 Robotaxi·Optimus 관련 계획이 피지컬 AI 투심에 영향을 줄 수 있습니다. #주요일정: 1)美 Alphabet·Tesla·AT&T·IBM 등 실적 2)韓 2Q GDP(23일 08:00) 3)韓 현대차·삼성바이오·KB금융 등 실적(23일) ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352739 위 내용은 2026년 7월 22일 16시 27분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 은행/지주회사 은경완] ☎️)02-3772-1515 은행; 5월 은행 연체율 동향 ▶️ 5월 국내은행의 원화대출 연체율은 0.67%(+6bp MoM, +3bp YoY) - 5월 국내은행 원화대출 연체율은 0.67%(+6bp MoM, +3bp YoY)로 2016년 10월 말 이후 최고치 기록 - 신규연체 발생액은 3.3조원, 정리규모는 1.5조원. 연체채권 잔액은 전월 대비 1.7조원 증가. 신규 연체채권 규모는 2025년 5월 이후 최대 수준. 신규 연체율은 0.13%(+1bp MoM, -1bp YoY)로 비교적 양호한 흐름 유지 - 기업대출 연체율과 대기업 연체율은 각각 0.84%(+10bp MoM, +7bp YoY), 0.27%(+5bp MoM, +12bp YoY)를 기록. 중소기업 연체율은 1.00%(+10bp MoM, +5bp YoY)로 2015년 이후 가장 높은 수준을 기록하며 기업대출 연체율 상승 견인. 특히 부동산업과 임대업, 서비스업 등을 중심으로 연체 확산. 반도체를 중심으로 수출이 호조를 보이고 있으나 경기 회복세가 내수와 중소기업 등 경제 전반으로 확산되지 못하고 있는 상황 - 가계대출 연체율은 0.45%(-2bp YoY)로 전월 대비 3bp 상승. 주택담보대출 연체율은 0.31%(+1bp MoM, -1bp YoY). 신용대출 등 기타 가계 대출 연체율은 0.90%(+7bp MoM, -4bp YoY)를 기록 - 한국은행은 7월 금통위에서 기준금리를 2.75%로 인상. 연내 추가 기준금리 인상 가능성까지 고려할 경우 중소기업과 가계 채무상환 부담이 확대될 전망. 이를 감안하면 국내은행 연체율의 상승 압력 지속 예상 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352737 위 내용은 2026년 7월 22일 13시 02분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(7월 22일, 오전)  리서치본부 주식전략팀 『실적으로 시선 이동, 숫자 확인하며 바닥다지기』 시황 강진혁 ☎02-3772-2329 KOSPI는 5.9% 상승한 7,149.2p. AI 업황 호조 확인에 반도체 투심 반전→매수 사이드카+7천피 회복 KOSDAQ은 2.9% 상승한 775.0p. 로봇 급등+배터리 강세 지속에도 헬스케어 부진에 상승 모멘텀 제약   KOSPI는 5.9% 상승한 7,149.2p. AI 업황 호조 확인에 반도체 투심 반전→매수 사이드카+7천피 회복 :홍해 등 노이즈에도 메모리(MU +12.2%, SNDK +14.3%) 중심 美 반도체 저가 매수세 지속(SOX +5.2%) :NVDA(+2.0%) Vera Rubin 양산·공급+SMCI(시외 +20.6%) 신규수주·GPM(8% vs 15~17%) 서프라이즈 →강력한 AI 수요 및 수익성 확인하며 그간의 노이즈 극복. 내일 아침 Alphabet 실적 발표도 중요 변곡점 :삼성전자(+5.8%)·SK하이닉스(+8.3%, 200만원선 등락) 등 반도체 주도 올해 20번째 매수 사이드카 발동 :삼성전기(+10.0%)·전력기기(LS ELECTRIC +6.3%)·피지컬AI 등 AI 밸류체인도 가세하며 7,100p 회복 :현대차(+6.6%, 오토에버 +12.8%)·LG(전자 +9.8%, 씨엔에스 +7.4%)그룹, 로봇 투자 확대 기대에 강세 :투심 반전 속 상승 700개↑. 화장품(달바글로벌 -2.3%)·음식료(삼양식품 -0.8%) 등 소비재 차익 매물 :외국인 현선물 동반 순매수+현물 순매수폭 확대(1.9조원). 수급 유입 지속 여부 통한 바닥 가능성 확인중 KOSDAQ은 2.9% 상승한 775.0p. 로봇 급등+배터리 강세 지속에도 헬스케어 부진에 상승 모멘텀 제약  :삼성전자 RX 사업추진실 신설 소식 이후 피지컬 AI 급등세(레인보우 +23.0%, 로보티즈 +19.3% 등) :에코프로(+4.8%, BM +3.9%) Blackrock 5.01% 지분 공시 여파. 소부장 엇갈림(리노 +5.1%, PSK -4.1%) :코오롱티슈진(下) TG-C 美 임상 3상 실패 영향 지속되며 바이오 투심 부진(HLB -7.7%, 올릭스 -1.9%) 달러-원 환율은 2.2원 하락한 1,479.8원. SK하이닉스 發 달러 유입 효과 및 외국인 수급 개선세 아시아 증시 혼조. 일본(니케이) +1.8%, 대만(가권) +1.4%, 홍콩(항셍) -0.7%, 중국(상해) +0.1% ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352736 위 내용은 2026년 7월 22일 11시 8분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『신한 속보; GM 2026년 2분기 영업실적 리뷰』 기업분석부 박광래 ☎️ 02-3772-1513   ▶️ 가격·원가·주주환원이 판매 감소를 압도 - 북미 내연기관차의 가격 결정력과 비용 절감 효과가 예상보다 강하게 나타난 어닝 서프라이즈 - 글로벌 판매량이 전년 대비 7.2% 감소했음에도 불구하고, 매출액 +1.9%, 조정 EBIT +29.8%, 조정 EPS +41.1%, 북미 조정 EBIT 마진 +2.5%p 기록 - 실적 개선의 핵심은 판매량 확대보다, 1) 높은 차량 가격 유지, 2) 픽업·대형 SUV 중심의 고수익 차종 믹스, 3) 보증비 감소, 4) 관세 및 규제 비용 완화, 5) 자사주 매입에 따른 주당이익 증가 - GAAP 순이익은 EV 사업 재편 관련 특별손실로 31.1% 감소. 조정 자동차 FCF에는 EV 구조조정 관련 현금 유출의 가산 조정이 상당 부분 포함 - 하반기에는 관세·원자재·현지생산 비용과 신형 픽업 출시비가 집중될 전망 - 현 시점 GM의 핵심 투자 포인트는 EV 성장보다 1) 북미 ICE 라인업의 현금창출력, 2) 보증비 정상화, 3) OnStar·Super Cruise 성장, 4) 자사주 매입을 통한 주당가치 상승   ▶️ 2026년 2분기 주요 실적 - 매출액 480억달러(+1.9% YoY), 조정 EBIT 39.4억달러(+29.8%), 조정 EBIT 마진 8.2%(+1.8%p), GAAP 순이익 13.1억달러(-31.1%) - 조정 희석 EPS 3.57달러(+41.1%). 시장 컨센서스 3.20달러를 약 12% 상회 - GAAP 희석 EPS 1.41달러(-26.2%), 조정 자동차 FCF 50.3억달러(+78.0%) - 글로벌 판매량 142.7만대(-7.2%), 북미 조정 EBIT 마진 8.6%(+2.5%p) - 글로벌 판매량이 약 11.1만대 감소했음에도 매출액은 증가. 미국 판매량은 2Q26 71.5만대(-4.3%) - 미국 시장점유율 16.6%(-0.8%p) - 판매 감소에도 실적이 개선된 이유는 1) 대형 픽업 및 SUV 중심 판매, 2) 높은 평균 거래가격 유지, 3) 인센티브 절제, 4) 적자 EV 생산 축소, 5) 비용 효율화   ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352730   위 내용은 2026년 7월 22일 09시 02분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『[국내주식전략] 우려가 만든 가격, 실제가 지킬 가치』 주식전략 노동길 ☎02-3772-4455   - 팬데믹보다 빨랐던 조정, 의심의 정체는 AI 인프라 지출에서 출발 - 1) AI Capex 점검: 지출 계획은 예약, 리스크는 조달에 있다 - 2) 가격: 시장은 이미 최악을 반영한 바 있다 - 3) 수급: 양매도 가속 페달은 풀렸다, 복귀는 아직이다 - 투자전략 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352729 위 내용은 2026년 7월 22일 08시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 IT부품/전기전자 오강호] 하나머티리얼즈: 매력적인 소부장 ▶️ 목표주가 83,000원(상향), 투자의견 '매수' 유지 - 26F EPS 3,805원(35% 상향)에 Target P/E 21.9배(7% 상향) 적용 → 목표주가 43% 상향 - 26F P/E 14배 전망 → 과거 평균 16.6배 대비 저평가 ▶️ 2026년 실적 성장의 원년, 계단식 성장 전망 - 반도체 업황 개선 → 핵심 부품 SiC, 링 등 수요 증가로 연결 - 1Q26 고성장 성공하며 실적 입증. 높은 밸류에이션 매력도 긍정적 ▶️ 매출 성장과 함께 수익성 개선 구간 진입 판단 - 고객사 가동률/설비 투자 증가 수혜 전망 - Si, SiC 등 제품 경쟁력 기반 수익성 개선 기대 - 가동률 1Q25 56% → 3Q25 68% → 1Q26 80% → 2H26 85~90% 예상 - 영업이익률 2025년 18.3% → 1Q26 22.8% → 2026년 25% 추정 ▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352722   위 내용은 2026년 7월 22일 7시 15분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

<신한생각> ★ Daily 신한 생각 7월 22일 신한투자증권 리서치본부   ▶Top down 경제분석; Econ Signal: 긴축 경계 장기화 속 K자형 경제 심화 [하건형]     ▶Bottom up {기업 분석}  HMM (011200/중립) 우려 속 반복되는 단기 호황  [최민기] CJ대한통운 (000120/매수) 장기 목표에 시선 고정  [최민기] 하나머티리얼즈 (166090/매수) 매력적인 소부장  [오강호]   ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=352726 위 내용은 2026년 7월 22일 7시 53분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

★ Daily Market Digest - 2026년 7월 22일 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 ▶ Daily Review Summary   - 미국은 빅테크 실적 발표 대기하는 가운데 저가 매수세 유입 이어진 반도체 강세. S&P500 +0.9%, NASDAQ +1.3%, Dow +0.7% - 중동 내 중재국 열흘 휴전 제안 vs Trump, 홍해 봉쇄 가능성 관련 개입 의지 표명 - NVDA(+2.0%), Vera Rubin 양산 돌입 및 Google, Microsoft 등에 공급 발표 - AI 투심 회복에 반도체 반등 지속. MU(+12.2%)·SNDK(+14.3%) 등 메모리↑ - TSLA(+2.5%), Robotaxi 서비스 지역 확장. GM(+4.9%)·3M(+7.3%) 호실적 - 美, 캐나다와 50% 관세 갈등 속 USTR은 24일 만료 보편 관세 후속 조치 예고 - SMCI 잠정 실적 발표. GPM 및 EPS 서프라이즈에 시간외 +18% 급등도 호재 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352727 위 내용은 2026년 7월 22일 7시 54분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될수 없습니다. 본 자료에 실린 포트폴리오는 당사 신한생각 자료에 기공표된 내용입니다.

신한 해외주식 데일리(7/22) “매크로 불안 잔존한 가운데 낙폭 컸던 반도체 중심으로 저가 매수세 유입“ ▶️ 특징주 [UTZ 브랜드(+88.7%)] Intersnack Group에 약 29억 달러 현금으로 인수 예정. 주당 14.25달러는 월요일 종가 대비 약 91%의 프리미엄. 거래는 4분기 중 완료 예상 [네비우스(+18.8%)] 엔비디아가 네비우스 지분 9.3%를 확보하고 있다고 발표. 이번 9.3% 지분에는 3월 31일 공개된 엔비디아의 20억 달러 투자와 3월 11일에 엔비디아가 취득한 보통주 매수 워런트 2,106.5만 주가 포함 [블룸에너지(+14.8%)] JP모건에서 목표주가 $267에서 $346으로 상향 [온다스(+11.5%)] 호주와 드론 방어 시스템 6,900만달러 계약 체결로 이틀 연속 강세 [AST스페이스모바일(+10.3%)] 10억달러 규모의 전환사채 발행 완료하면서 9.8억달러 순수익금 확보 [해즈브로(+8.8%)] 매직 더 개더링이 30여 년 역사상 최초로 분기 매출 5억 달러를 돌파했으며, 마블 슈퍼히어로즈 에디션의 역대 최고 데뷔 실적이 견인. FY26 가이던스 상향 조정으로 조정 EBITDA 중간값이 상향 [인텔(+8.6%)] 인텔 파운드리, 첫 공개 외부 고객 언급. 포티넷은 차세대 보안칩 SP6 생산을 인텔에 맡길 예정. 단, 적용 공정은 구형 인텔4. 그럼에도 첫 공개 고객 확보에 의의 [3M(+7.3%)] 2Q26 예상 상회한 실적과 연간 가이던스 상향. 전자제품, 첨단 제조, 항공우주, AI 인프라 등으로 사업 영역 확대 [슈퍼마이크로컴퓨터(+7.0%)] FY4Q26 실적발표에 애프터 +27.1%, GPM 가이던스 15-17%로 상향(기존 8.4-8.7%). 매출액 대비 수주잔고는 600억달러. AI서버 병목 다시 부각 [오클로(+6.3%)] X-Energy와 AI 데이터센터용 원자로 개발을 가속하하기 위한 정부 프로그램에 참여. 2억달러 규모의 이 프로그램엔 Microsoft와 Nvidia도 포함 [TSMC(ADR)(+5.6%)] 27년 최대 가격을 10%까지 인상 계획. 첨단공정과 성숙공정 모두 포함으로 이번 6월 논의를 시작해 기본 인상률을 5-10%로 언급 [로켓랩(+5.6%)] 미 국방부와 2.7억달러 규모의 발사 계약 체결. HASTE 12회(옵션 6회). 28년 말까지 진행될 예정 [오라클(+4.7%)] 위스콘신 주 에너지 규제 당국이 주민들을 전기 요금 상승으로부터 보호하기 위해 신용 규정을 유지함에 따라, 오라클은 위스콘신 DC에 대해 70억 달러 이상의 담보 요구 조건을 충족해야 할 수도 있음 [버티브(+4.4%)] 이태리 공장의 데이터센터 전용 냉각 시스템 생산능력 확장을 위한 투자 발표. 26년 말에 생산량이 2배 증가할 것이며, 27년 초 목표로 신규 대규모 테스팅 연구소 건설 예정 [유나이티드 헬스(+3.5%)] 디지털 헬스케어 부문의 호실적으로 투심 반등. 올해 실적 전망 상향으로 주요 IB 목표가 상향 [일라이 릴리(+2.5%)] 노보가 비만약 허위 광고로 소송 제기. 릴리는 동사 광고가 과학적 근거에 기반한다고 강력한 대응 시사. 현재까지 소송이 주가에 미치는 영향 제한적 [엔비디아(+2.0%)] 차세대 베라루빈 양산 본격화. 주요 고객사에 설치 중. 코어위브, 마이크로소프트, 메타 등이 사용 확인 [애플(+0.4%)] 7/28 구독형 리스 모델 애플 업그레이드 출시 예정. 아이폰, 애플워치는 24개월, 맥과 아이패드는 36개월간 납부 가능 [노스롭그루먼(-2.2%)] 2Q26 실적 예상 상회. 연간 가이던스 상향. 수주잔고 사상 최대 경신했지만 방어시스템, 우주시스템 부분의 수익성 악화. 세금 효과로 인한 EPS 증가로 주가 하락 [알파벳(-1.4%)] 26년 2월에 발행되어 2126년 2월에 만기가 도래하는 100년 만기 채권의 가격이 7% 이상 하락 ▶️52주 신고가 헬스케어, 에너지 - 에너지: PBF에너지, 필립스66, HF 싱클레어, 마라톤 페트롤리엄, 발레로에너지 - 헬스케어: 10x 지노믹스, 코셉트 테라퓨틱스, 재즈 파마슈티컬스, CVS 헬스 ▶️주요 이벤트 - 이벤트: 유럽 7월 ECB 예금금리(23일), 유럽 7월 제조업/서비스업 PMI, 미국 7월 제조업/서비스업 PMI, 6월 신규주택매매(24일), 미국 FOMC(29일), 미국 6월 개인소득/개인소비, 핵심 PCE 디플레이터, 2Q GDP, 영국 BOE 정책금리, 유럽 2Q GDP(30일) - 실적: AT&T, 필립모리스, IBM, 테슬라, GE베르노바, RTX(22일), 인텔(23일), 버라이즌, 넥스트에라(24일), 케이던스(27일), 씨게이트, NXP세미컨덕터, DTE에너지, 코카콜라, KLA, 보잉, 코닝(28일), 마이크로소프트, 스타벅스, 테라다인 로빈후드, L3해리스, 램리서치, 포티넷, 바이오젠(29일)

# CJ대한통운; 장기 목표에 시선 고정 [신한 운송 최민기] ▶️ 신한생각: 나무보다 숲을 볼 때 - 성숙 시장에서 성장을 만들기 위해 단기적 부침은 필연적 - 누적된 투자에서 비롯된 서비스와 기술 격차로 택배·CL 산업 내 점유율 지속 상승 전망 ▶️ 2Q26 Preview: 외형 성장, 집중된 비용 - 2Q26 매출 3조 2,144억원(+5.4%, 이하 YoY) 및 영업이익 973억원(- 15.5%, OPM 3.0%) 추정 - 택배는 온라인 소비가 양호했던 시장을 상회하는 물동량 성장(+10% 추정)으로 점유율 확대 지속 - 허브 터미널 안정화비용 등 투자 집행으로 수익성은 다소 둔화 - CL은 내수 경기 둔화로 음식료 등 소비재 물동량 위축 - 전쟁 이후 원부자재 가격이 상승했고 W&D(3 자 물류) 대형 수주 건 안정화 비용도 지속 - 글로벌은 주요 해외 법인들의실적 회복 흐름 - 그러나 포워딩 사업에서 예상보다 빠르게 급등한 해상운임이 계약 구조상 화주에 곧바로 전가되지 않아 주요 감익 요인으로 작용 - 전사 손익은 2분기 이후 분기별 점진적 개선 전망 - 택배는 물량 레버리지효과가 터미널 가동 비용 부담을 점차 상쇄할 것 - CL도 유류비 등 주요 운영비 상승분이 시차를 두고 단가에 반영될 것으로 예상 - 포워딩도 해운·항공 운임 상승을 반영하기 위한 단가 협상이 3~4분기 이뤄질 전망 ▶️ Valuation & Risk: 우려를 과하게 반영한 주가 - CL·글로벌 수익성 회복 시점 지연을 고려해 단기 실적 추정치를 하향 - 멀티플도 22년 이후 중하단 수준인 PBR 0.49배 적용해 목표주가 18.5% 하향 조정 - 현 주가는 12MF PBR 0.3배로 역사적 저점 부근 - 매크로 요인과연속되는 CapEx 지출로 이익 개선이 다소 지연되고 있으나, 구조적인 사업 경쟁력의 훼손이 없다면 주가 하방 압력보다 상방 압력이 우세한 구간 * 원문 링크: https://buly.kr/E7BOmO1 위 내용은 2026년 7월 22일 7시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

# HMM; 우려 속 반복되는 단기 호황 [신한 운송 최민기] ▶️ 신한생각: 호재에도 악재에도 둔감해진 주가 - 보유 현금은 단발적 주주환원보다 선대 투자에 집중 - 장기계약 비중 확대로 이익 안정성 제고에 초점 - 거버넌스 불확실성과 컨테이너선 공급 과잉우려를 넘기 위한 사업 전략 구체화가 주가 움직임의 변수 ▶️ 2Q26 Preview: 기대 이상의 컨테이너선 운임 상승 - 2Q26 매출 3조 2,783억원(+25.0%, 이하 YoY) 및 영업이익 4,206억원 (+80.4%) 추정 - 분기 평균 SCFI 2,337p(+42%), CCFI 1,350p(+16%) 기록 - 7월 미국 관세 변경 전 재고 선적 집중이 수요 개선 주도 - 물동량 비중 1/3을 차지하는 미주 노선 시황 상승이 긍정적으로 작용 - 벌크도 건화물· 유조선(스팟 비중 70%·30% 추정) 시황이 모두 견조 - 벙커유 평균 단가가 44% 상승했으나 운임 상승이 연료비 부담을 상쇄했을 것으로 예상 - 26년 연간 영업이익은 1조 7,506억원(+19.8%) 추정 - 컨테이너선 시장 운임과 매출 인식 간의 시차(평균 1~1.5개월) 고려 시 시황 상승 효과는 2 분기보다 3분기에 더 크게 반영될 전망 - 성수기 물동량이 이른 시점에 집중됨에 따라 스팟 운임은 상고하저 예상 - 유럽 선사 중심으로 수에즈 운하통과 서비스 재개 움직임이 일부 나타났으나, 후티 반군의 봉쇄 선언으로 전면적인 수에즈 복귀 시점은 미뤄질 가능성이 높다고 판단 ▶️ Valuation & Risk: 경쟁사 대비 할인은 아쉬워 - 단기 실적 눈높이 상향에도 컨테이너선 신규 발주 누적에 따른 선복 공급과잉 우려로 주가는 지지부진 - 선대 원가 경쟁력을 바탕으로 경쟁사 대비 우수한 수익성을 창출하고 있음을 고려 시 상대 평가에서 할인을 받을 이유는 없다고 판단(12MF EV/EBITDA 4.0배 vs 글로벌 Peer 평균 5.0배) * 원문 링크: https://buly.kr/EI69lBU 위 내용은 2026년 7월 22일 7시 38분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 IT팀 오강호, 김형태, 박현우, 송혜수, 김예성] 7/22(수) 🕗Daily IT 예습하기 ✅ 반도체/장비 ▶️ 삼성전자, 2030년까지 신규 팹 4곳 구축…용인·평택·호남 전방위 투자 (ZDNET) https://alie.kr/4QpipKA ▶️ 삼성, 평택에 하이브리드 본딩 50대 규모 양산 라인 만든다 (디일렉) https://alie.kr/4bkTo8l ▶️ 메모리 반도체 3사, HBM4 수율 경쟁 점화…하반기 수익 판가름 (전자신문) https://alie.kr/ET0ujpH ▶️ "반도체 장비 시장 매출, 2028년 약 340조원 전망" (연합뉴스) https://alie.kr/H6kHS40 ▶️ AMD, 하반기 마이크로소프트에 AI 시스템 '핼리오스' 공급 (디일렉) https://alie.kr/3u5RssR ✅ 디스플레이 ▶️ BOE “AI 유리기판 키운다”…삼성전기·LG이노텍과 경쟁 본격화 (딜사이트) https://alie.kr/BIXH58q ▶️ LG디스플레이 "탠덤 OLED, 중·대형 이어 스마트폰에도 적용 추진" (ZDNET) https://alie.kr/614XefP ▶️ 삼성D·LGD 모바일 OLED 흑자...中은 최대 43% 적자 늪 (디일렉) https://alie.kr/BpHY1aZ ▶️ 시그마인텔 "마이크로 OLED, 2028~2029년 본격 성장" (디일렉) https://alie.kr/ET0ujpI ▶️ 벤츠도, 젠슨 황도 선택했다…OLED가 ‘생존 기술’로 꼽힌 이유 (에너지경제신문) https://alie.kr/9BYBJLs ▶️ 삼성전자, “갤럭시 폴더블폰 프라이버시 디스플레이 개발 중” (엠투데이) https://alie.kr/FhQDbXM ✅ 전기전자/IT부품 ▶️ 삼성전기 2년 내 '고부가 FCBGA' 판매비중 50% 목표, 8조 시장 공략 본격화 (비즈니스포스트) https://alie.kr/1n6M77X ▶️ AI 데이터센터 훈풍 타고 HDD 부활…日 부품 업계 대규모 증설 (디일렉) https://alie.kr/74Z5XYu ▶️ 애플, iOS 27 베타 4 출시…"시리 개선부터 폴더블 아이폰 힌트까지" (ZDNET) https://alie.kr/C0CJ0PB ▶️ '폴더블폰 왕좌' 삼성전자 신제품 공개 전 화웨이 2분기 점유율 깜짝 1위 (조선비즈) https://alie.kr/450Crh3 📈 반도체 Spot 가격(%, 1D, 1W, 1M) DDR4 8Gb 1Gx8 2666MHz: 32.275 (0.39/2.95/11.01) DDR5 16G 2Gx8 4800/5600: 50.067 (0.6/3.23/7.67) NAND 64Gb 8Gx8 MLC: 32.565 (0/3.74/12.03) 출처: DRAMeXchange 📈 국내외 주요 주가 추이(%, 1D/1W/1M) → 반도체 대형주 삼성전자 5 / 2 / -26 SK하이닉스 2 / 2 / -37 Intel 9 / -2 / -25 AMD 8 / -1 / -1 Nvidia 2 / -2 / -1 Micron 12 / -1 / -20 TSMC 4 / 0 / -4 → 반도체 중소형주 (상승/하락 상위 4개) 비케이홀딩스 30 / -7 / -27 지니틱스 30 / 65 / 44 아진엑스텍 23 / 13 / -15 바이옵트로 21 / 61 / -98 기가레인 -27 / 22 / -5 코세스 -7 / -24 / -36 피에스엠씨 -7 / -3 / -34 유진테크 -6 / -17 / -31 AMAT 7 / -5 / -12 ASML 5 / 2 / 2 Lam Research 5 / -7 / -21 TEL 2 / -7 / -14 → 디스플레이 LG디스플레이 -1 / -6 / -25 BOE 9 / -10 / -7 AUO 1 / -7 / -17 Innolux 1 / -11 / -23 JDI 4 / -8 / -9 UDC 1 / 4 / -10 Novatek 4 / 2 / -16 Magnachip 11 / -4 / -35 Ennostar 1 / -12 / -28 Sanan 8 / -17 / -37 → IT부품/전기전자 LG전자 3 / -6 / -25 삼성전기 0 / 3 / -41 LG이노텍 2 / -4 / -46 Apple 0 / 4 / 10 Qualcomm 2 / -3 / -22 Whirlpool -1 / -6 / 0 Murata 5 / -12 / -35 TDK 4 / -4 / -24 Ibiden 11 / -7 / -34 Largan 3 / -7 / -23 MediaTek 10 / 0 / -18 Unimicron 10 / -6 / -18 Yageo 6 / -14 / -37 Xiaomi -1 / 5 / 16 Haier 2 / 7 / 11 Sunny Optical 5 / 3 / -28 → 통신장비 (상승/하락 상위 3개) RF머트리얼즈 8 / -4 / -24 대한광통신 4 / -10 / -38 RFHIC 3 / -6 / -40 기가레인 -27 / 22 / -5 알에프텍 -5 / -14 / -15 라이트론 -4 / 5 / -13 Ericsson -1 / -6 / -17 Nokia 5 / -9 / -22 출처. Bloomberg ▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널: https://alie.kr/3NInPAw

[신한투자증권 금융팀 은경완/임희연] 금융데일리: 26/7/22 [은행/카드] 은행 연체율 두 달째 상승…중소기업대출 연체율 1% 돌파 <뉴시스> https://alie.kr/7FTqW9v 은행 예·적금 금리 잇달아 인상…보름 만에 16조 유입 <연합뉴스> https://alie.kr/7bJMTnM 대출 여력 바닥난 은행권 ‘중도상환수수료 면제’ 카드 꺼냈다 <국민일보> https://alie.kr/G3FjYxR 반도체로 지갑 두둑해진 기업들…은행 기업예금 107조원 넘겼다 <매일경제> https://alie.kr/2fg90xp [보험] 쿠팡 인천 물류센터 화재 보상 어떻게…보험사 수천억대 손해사정 예고 <뉴시스> https://alie.kr/8enuMaB 기준금리 오르면 보험사 수혜는 옛말…새 지급여력 규제 적응 과제 <뉴스핌> https://alie.kr/EzlBfxQ 중증재활 환자 치료기회 보장하라…일부 보험사 제소로 치료중단 위기 <의학신문> https://alie.kr/BpHY1HA 시니어·글로벌…삼성생명, 신사업 확대에 박차 < 아시아투데이> https://alie.kr/8Tt9NmO [증권] 증권사·은행, 최대 11조 과징금 폭탄 우려…"국고채 PD 제재시 발행시장 차질" <머니투데이> https://alie.kr/6ijZZeC 퇴직연금, 증권사로 몰린다…“상품 선택권·편의성이 판 바꿨다” <파이낸셜투데이> https://alie.kr/GvpWSy7 단기자금 쏠림 우려에…증권사들, '만기 다변화' 선회 <글로벌이코노믹> https://alie.kr/883dQBH 코스피 흔들리자 다시 美로…서학개미 순매수 5개월 최대 <서울경제> https://alie.kr/8Tt9Nof [디지털 금융] 케이뱅크, 아시아 디지털자산 리딩기업과 글로벌 스테이블코인 사업 협력 <매일경제> https://alie.kr/GP5FWbv 가상자산 M&A 161억달러…코인 넘어 금융 인프라로 <전자신문> https://alie.kr/GvpWT3V *위 내용은 국내외 언론사 뉴스 등을 인용한 자료로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다. 신한 금융팀 채널: https://bit.ly/3QxU52E

[신한투자증권 IT부품/전기전자 오강호] 하나머티리얼즈: 매력적인 소부장 ▶️ 목표주가 58,000원(상향), 투자의견 '매수' 유지 - 26F EPS 3,805원(35% 상향)에 Target P/E 21.9배(7% 상향) 적용 → 목표주가 43% 상향 - 26F P/E 14배 전망 → 과거 평균 16.6배 대비 저평가 ▶️ 2026년 실적 성장의 원년, 계단식 성장 전망 - 반도체 업황 개선 → 핵심 부품 SiC, 링 등 수요 증가로 연결 - 1Q26 고성장 성공하며 실적 입증. 높은 밸류에이션 매력도 긍정적 ▶️ 매출 성장과 함께 수익성 개선 구간 진입 판단 - 고객사 가동률/설비 투자 증가 수혜 전망 - Si, SiC 등 제품 경쟁력 기반 수익성 개선 기대 - 가동률 1Q25 56% → 3Q25 68% → 1Q26 80% → 2H26 85~90% 예상 - 영업이익률 2025년 18.3% → 1Q26 22.8% → 2026년 25% 추정 ▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352722   위 내용은 2026년 7월 22일 7시 15분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한 철강금속/자동차 박광래] !! 신한 철강금속/자동차 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park :: 신한 철강금속 뉴스 (260722) :: ▶ [단독] 정부, 현대제철 편에 또 섰다…美 후판 상계관세 소송에도 참전 (데일리안) : 현대제철, 미 상무부의 2023년도 후판 상계관세 행정재심 결과(1.31% 부과)에 불복해 지난 3월 미 CIT에 신규 소송 제기 : 한국 정부는 지난 5월 법원 승인을 받아 원고 측 보조참가인으로 합류하며 법적 공동 대응 본격화 : 주요 쟁점은 한국의 산업용 전력 공급을 상계 가능한 보조금으로 판단한 미 상무부의 특정성 인정 여부 : 기존 소송에 이은 정부의 연이은 참전으로 국내 철강업계의 대미 통상 분쟁 대응력 강화 ▶ '리튬 인재' 키우는 포스코…아르헨 전략거점 육성 (이데일리) : 포스코홀딩스 아르헨티나 법인, 살타주에 리튬 전문인력 양성 거점인 '테크센터' 개관 : 2033년까지 아르헨티나 염수리튬 생산능력을 연 17만 3,000톤으로 확대해 글로벌 '톱5' 도약 목표 : 1단계 가동 및 2단계 건설에 이어 3·4단계 투자도 조기 추진하며 자원 사업 영역 확장 : 올해 3월 영업이익 흑자 전환 및 아르헨티나 정부의 RIGI(대규모 투자유치 제도) 승인으로 증설 기반 마련 ▶ [단독]고려아연, 창사 이래 첫 PRS…금리 5%대에 4000억 조달 (이데일리) : 고려아연, 호주 BESS·신재생 프로젝트 자금 조달 위해 창사 첫 PRS(주가수익스와프) 구조 도입 : 호주 자회사가 메리츠증권 SPC 대상 4,005억원 규모 3자배정 유증을 단행하고 고려아연 본사가 PRS 계약 체결 : PRS 프리미엄 금리는 연 5%대 중반으로 설정되어 주가 하락 시 차액 보전 의무가 발생하는 우발채무 성격 보유 : 기존 사모사채 1조원 대출 및 지분 인수 등에 이어 메리츠금융과의 재무적 결속 지속 강화 ▶ [단독]고려아연, 서은숙·백인규 이사 후보로…MBK·영풍과 주총 표대결 (이데일리) : 고려아연, 사외이사 후보로 서은숙 상명대 교수, 감사위원 후보로 백인규 딜로이트안진 의장 등 6인 추천 : 회사의 공식 공개 추천 및 사외이사후보추천위 심사를 거쳐 임시 이사회에서 추천 안건 확정 : MBK파트너스·영풍 측도 박유경 전 APG 총괄 등 자체 후보를 내세우며 주총 표 대결 예고 : 이번 주총 결과에 따라 고려아연 이사회 구성 및 경영권 분쟁의 향방이 가려질 전망 ▶ 류진 풍산 회장, 주한 캐나다대사 회동…"韓·加 산업협력 강화 논의" (뉴시스) : 류진 풍산그룹 회장(한경협 회장)과 필립 라포르튠 주한 캐나다대사, 박진 전 외교부 장관 회동 : 공급망 재편 속 한국과 캐나다 간 전략적·산업적 파트너십 강화 방안 논의 : 라포르튠 대사는 풍산의 구리 제품 및 방산 제조 분야 글로벌 경쟁력과 한국 공급망 역할 평가 : 혁신, 지속가능성, 공동 번영을 위한 양국 경제 협력 확대 강조 ▶ Million-Tonne Lithium Mine Project EIA Accepted, Pressing Fast-Forward on Snoway Development (SMM) : CATL이 인수한 스노웨이(Snoway) 리튬 광산이 환경영향평가(EIA) 수용 단계에 진입하며 본격적 개발 착수 : 총 광석 매장량 2,492만 4,000톤(평균 품위 Li2O 1.34%), 연간 150만톤 생산 능력의 노천 광산으로 설계 : 시장 기대치에 부합하는 연간 100만톤급 광산 채굴 본격화로 향후 실제 채굴 속도 및 수익성 회복이 주요 변수 ▶ China's Lithium Raw Material Imports Near 80kt LCE in June (SMM) : 2026년 6월 중국의 리튬 원자재(스포듀민+황산리튬) 수입량이 LCE 기준 8만톤에 육박하며 고점 유지 : 6월 스포듀민 수입량은 76.8만톤(LCE 기준 약 7.2만톤)으로 MoM 13% 증가, YoY 33% 상승 : 회계연도 말 출하가 집중된 호주산 수입량이 37만톤 초과(MoM 12% 상승)하며 성장을 견인 ▶ 산업은행, 24년 보유한 중견 철강사 환영철강 지분 매각 착수 (조선비즈) : 산업은행, 보유 중인 환영철강 지분 14.28%(109만 4,857주) 매각을 위한 적정 가치 산정 착수 : K-OTC 시가(2만 6,000원) 기준 보유 지분 가치는 약 284억원 추정 : 환영철강은 KISCO홀딩스 자회사(지분 83.5%)로 연간 75만톤 생산 설비 보유 : 지난해 273억원 영업손실 기록했으나 주당 1,500원 결산 배당 실시 ▶ Barrick takes ~9.9% stake in Kingfisher Metals in C$20.9M private placement (Seeking Alpha) : 배릭 마이닝, 사모펀드를 통해 킹피셔 메탈스 지분 9.9%(1,547만 유닛)를 2,088만 캐나다달러(주당 1.35 CAD)에 인수 : 유닛당 보통주 1주와 2년 만기 워런트 0.5주(행사가 1.70 CAD) 포함, 워런트 전량 행사 시 지분율 14.1% 확대 : 조달 자금의 최소 80%는 브리티시컬럼비아주 HWY 37 프로젝트 탐사 및 개발에 활용 : 거래 완료 예정일은 2026년 7월 27일 이전 ▶ Copper prices touch one-month high as China market tightens (Seeking Alpha) : 중국 수요 견조 및 재고 감소 영향으로 구리 선물 가격 1개월 만에 최고치 기록 : LME 3개월 구리 1.7% 상승한 톤당 13,851달러, SHFE 구리 1.6% 상승한 톤당 105,460위안 기록 : 상하이 현물 프리미엄 톤당 435위안으로 급등하며 지난해 5월 이후 최고치 달성 : 5월 초 이후 SHFE 재고 82% 감소, LME 재고 28% 감소하며 수급 타이트 가속화

[신한 자동차/철강금속 박광래] !! 신한 자동차/철강금속 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park :: 신한 자동차 뉴스 (260722) :: ▶ 현대차 노조 “사측 임금안 제시하라”… 4시간 파업 이틀째 지속 (조선비즈) : 현대차 노조, 사측의 추가 협상안 제시를 압박하며 7월 20일부터 이틀 연속 4시간 부분 파업 실시 : 사측 제시안은 월 기본급 8만 9,000원 인상, 성과금 350%+1,000만원, 자사주 15주 등 : 노조 요구안은 월 기본급 14만 9,600원 인상, 지난해 순이익 30% 성과급, 상여금 800% 인상, 정년 연장 등 ▶ GM, 대형차 가격 방어에 조정이익 전망 상향 (글로벌이코노믹) : 대형 픽업트럭·SUV 수익성에 2026년 연간 조정 EBIT 전망을 140억~160억달러로 상향 : 전기차 생산 축소에 따른 추가 비용(23억달러) 반영으로 연간 순이익 전망은 99억~114억달러로 하향 : 2분기 매출 480.3억달러, 조정 EPS 3.57달러로 시장 예상치 상회 : 2분기 순이익은 전기차 비용 영향 등으로 13억달러 기록하며 YoY 감소(전년 동기 19억달러) : 2분기 자동차 판매량은 수요 약화로 YoY 4.2% 감소 및 상반기 인도량 6.8% 감소 ▶ Robotics startup Humanoid raises $152 million Series A round at $1.35 billion valuation (Reuters) : 영국 로봇 스타트업 휴머노이드(Humanoid)가 1억 5,200만달러 규모 시리즈 A 투자를 유치하며 기업가치 13억 5,000만달러 달성 : 프라임 무버스 랩 주도 및 보쉬, 셰플러 등 참여로 누적 투자금 2억 7,000만달러 확보 : 자금은 차세대 플랫폼, AI 소프트웨어 'KinetIQ' 확장, 바퀴형 로봇 양산에 투입하며 4분기 고객사 배치 예정 ▶ 보스턴다이나믹스 3.5조 쏟은 현대차, 20배 키웠다 (비즈니스워치) : 현대차그룹, 지난 5년간 보스턴다이나믹스에 총 3조 5,900억원 투자(인수대금 1.25조원, 추가 출자 1.81조원, 풋옵션 4,650억원) : 기업가치 인수 당시 1.5조원에서 지난해 기준 29조 7,000억원으로 20배 급증(증권가 IPO 시 117조원 추산) : 소프트뱅크의 잔여 지분 9% 풋옵션(3.14억달러, 약 4,650억원) 이행으로 지분 100% 확보 진행 ▶ '마천루의 저주' 경고한 거버넌스포럼…현대차 이사회에 자본재배치 촉구 (연합인포맥스) : 한국기업거버넌스포럼, 현대차 이사회에 주주가치 제고 위한 5대 자본배치 과제 권고 : 고려아연 지분 5%(약 1조원) 및 KT 상호주 5%(약 7,000억원) 매각 후 주주환원 재원 활용 촉구 : GBC 부지 일부 매각·유동화로 미래 모빌리티 역량 집중 요구 : 저평가된 우선주(보통주 대비 47% 수준) 중심 자사주 매입·소각 및 보스턴다이내믹스 잔여 지분(9.65%) HMG글로벌 전량 인수 주장 ▶ 거버넌스포럼 “현대차, 보스턴다이나믹스 지분 인수 방식 바꿔야” (이데일리) : 한국기업거버넌스포럼, 현대차가 보스턴다이나믹스 잔여 지분 9.65%를 HMG글로벌이 전량 인수하도록 촉구 : 정의선 회장의 개인 명의 지분 20% 인수 관련 회사 기회 유용 논란을 해소해야 한다고 지적 : HMG글로벌의 고려아연 지분 5%(약 1조원) 및 KT 지분 5%(약 7,000억원) 매각 후 주주환원 재원 활용 제안 : GBC 투자(공공기여금 2조원, 공사비 5조원) 유동화 및 보통주 대비 47% 가격인 우선주 중심 자사주 소각 요구 ▶ "상반기 국내서 車 211만대 만들었다"…고조되는 '하투'에 연간 생산감소 우려 (뉴시스) : 상반기 국내 자동차 생산량 211만 783대로 YoY 수준 유지, 연간 생산량 410만대 선 정체 전망 : 현대차 노조, 7월 22일까지 하루 8시간(조별 4시간) 부분파업 진행하며 전면파업 가능성 시사 : 지난해 16시간 부분파업 시 7,000대 생산 차질 및 3,000억원 매출 손실 발생 추정 : 순이익 30% 성과급 요구 및 로보틱스 도입 반대가 제조 혁신 및 국내 공장 생산 경쟁력 약화 초래 우려 ▶ 정의선 회장 직접 찾은 아프리카…현대차, '글로벌 사우스' 전략 시장 점찍은 까닭 (뉴시스) : 정의선 회장, 가나 쿠마시 방문해 아산테 왕국 국왕 예방 및 서아프리카 협력 방안 논의 : 현대차, 2022년부터 가나 테마에서 CKD 조립시설 운영 중이며 가나 정부는 추가 공장 유치 적극 추진 : 알제리에 2027년 양산 목표 소형 해치백·SUV CKD 공장 설립 검토로 북아프리카 거점 마련 추진 : 아프리카를 '글로벌 사우스'의 핵심 성장 무대로 보고 원자재 수급 및 생산 체계 구축 도모 ▶ [단독] 삼성·현대차 로봇 동맹…로봇개 군단 하반기 전방 배치 (한국경제) : 삼성전자 자회사 레인보우로보틱스와 현대로템이 공동 개발한 4족 보행 로봇(RB-01K) 하반기 육군 실전 배치 : 양사 '로봇 동맹'의 첫 결실로, 보급 규모는 최대 1,000대 수준 : 대당 가격은 1억원 미만으로 보스턴다이내믹스 '스팟'(1.5억~2.0억원) 대비 가격 경쟁력 우위 : 레인보우로보틱스가 로봇개 플랫폼 구축 및 무기 장착 개조를 담당하며 세종 본사에서 연 수백 대 규모로 직접 생산 예정 ▶ 글로벌 휴머노이드 시장 56兆… S급 인재 확보·M&A 속도 (파이낸셜뉴스) : 삼성전자, 노태문 사장 직속 로봇 컨트롤타워 'RX사업추진실' 신설해 그룹 로보틱스 사업 총괄 : 수백 명 규모로 조직 재편 및 S급 인재 영입, 구미 사업장 내 피지컬 AI 로봇 생산라인 투자 본격화 : 추가 M&A 및 로봇 파운데이션 모델 확보를 통해 휴머노이드 양산 경쟁 가속화 : 골드만삭스 추정 2035년 글로벌 휴머노이드 시장 규모는 380억달러(약 56조원) 달성 전망 ​▶ 中서 AI로봇용 데이터수집 사업 확산…이마에 캠 달고 동작 반복 (연합뉴스) : 중국에서 휴머노이드 로봇 학습을 위한 피지컬 AI 동작 데이터 수집 사업 급속 확산 : 징둥(JD.com), 수십만 명 동원 목표로 4,000㎡ 규모 데이터 수집센터 확장 및 지자체 지원 수혜 : 작업자가 카메라·센서 장착 후 일상 및 직업 동작을 실시간 데이터화하는 구조 ▶ 현대모비스, 유럽 부품 공장 본격 가동…"올해 수주 13조 넘긴다" (뉴스1) : 헝가리 모듈 공장(벤츠 섀시 모듈 공급) 및 스페인 BSA(폭스바겐 배터리시스템) 신공장 본격 가동 : 지난해 핵심부품 수주 실적 91.7억달러(약 13.2조원)를 올해 뛰어넘는 수주 목표 제시 : 슬로바키아 공장 PE 시스템 양산 및 범용 160kW급 PE 시스템 독자 개발 완료 : 보스턴다이내믹스 '아틀라스'용 액추에이터 공급 및 퀄컴과 SDV·ADAS 분야 기술 협력 추진 ▶ 현대차 '아틀라스' 공장 투입 임박…LG 로봇 데이터팩토리 연말 가동 (매일경제) : 글로벌 휴머노이드 경쟁 심화 속 中 작년 로봇 수출액 6억달러 달성(400여 종 개발) : 현대차그룹, 보스턴다이내믹스 지분 100% 확보 추진하며 2028년 미국 HMGMA에 휴머노이드 '아틀라스' 투입 후 2030년 조립 공정 전담 예정 : LG전자, 로보틱스사업센터 신설 및 베어로보틱스 인수(지분 51%), 연내 양재동에 로봇 데이터팩토리 가동 계획 ▶ Tesla reportedly delivers first-ever vehicles in Africa (Electric Vehicles) : 테슬라가 아프리카 대륙에서 브랜드 최초의 전기차 고객 인도를 공식 시작 : 북아프리카 지역을 중심으로 모델 Y 및 모델 3 초기 물량이 고객에게 인도된 것으로 파악 : 차량 보급과 함께 주요 거점 및 고속도로망을 중심으로 수퍼차저 충전 인프라 구축 추진 : 신흥 시장 진출을 통해 글로벌 EV 판매 라인업을 확대하고 신규 수요를 선점하려는 전략 ▶ Tesla cash burn to test investor faith in AI bets (Reuters) : 테슬라가 AI 및 로봇 공학 투자 급증으로 2년 만에 첫 분기 현금 소모(cash burn)를 기록할 전망 : 자율주행 택시 및 휴머노이드 로봇 등 '피지컬 AI' 전환으로 올해 자본지출(Capex) 250억달러 추산 : 핵심인 자동차·에너지 사업의 현금 창출을 상회하는 투자로 잉여현금흐름(FCF) 적자 전환 우려 : 오스틴 등 일부 지역에 머문 로보택시 확장 지연 속 투자자들의 성과 입증 요구 고조 ▶ 리비안, 보급형 전기 SUV로 '만년 유망주' 탈출하나 (한국경제) : 리비안, 첫 보급형 전기 SUV 'R2'(기본가 4만 4,990달러) 인도 시작으로 시장 공략 본격화 : 기존 R1S 대비 가격 46.4% 하향, R2 사전 주문 호조에 주가 한 달 새 14.2% 급등 : 현 시가총액(232억달러)은 2021년 11월 고점(1,530억달러) 대비 85% 감소한 수준 : 자율주행 '오토노미 플러스' 개선 및 R&D·물류비 상승에 따른 단기 수익성 확보가 과제 ▶ 포드, 익스플로러 등 67만대… 현대차 코나 좌석벨트 결함 리콜 (연합뉴스) : 포드가 결함 문제로 북미 등에서 익스플로러를 포함해 약 67만대 규모의 리콜 실시 : 현대자동차도 코나 차종에서 좌석벨트 버클 잠금 체결 결함이 발견되어 리콜 진행 : 국토부 및 미국 도로교통안전국(NHTSA) 등 당국의 조치에 따라 해당 부품 무상 수리 제공 : 주요 완성차 업체들의 연이은 안전 결함 리콜로 글로벌 품질 관리 및 대응 강화에 집중 ▶ The Big ICE Meltdown — June’s China EV Sales Report (CleanTechnica) : 2026년 6월 중국 신에너지차(NEV) 점유율이 급증하며 내연기관(ICE) 차 판매 감소 가속화 : 중국 승용차 시장 내 전기차 침투율이 사상 최고치를 경신하며 전체 판매의 절반 이상 차지 : 비야디(BYD)가 YoY 실적 성장을 주도하고 테슬라도 분기 말 인도량을 대폭 확대 : 전통 내연기관 완성차업체들의 입지가 축소되며 중국 자국 브랜드 중심의 EV 전환 가속 ▶ Audi's most affordable EV revealed with 400 miles range [Video] (Electrek) : 아우디, 올가을 출시 예정인 보급형 전기차 'A2 e-트론' 가격 및 주행거리 공개 : 시작 가격 38,200유로(약 44,000달러)로 기존 Q4 e-트론 대비 약 10,000유로 저렴 : WLTP 기준 1회 충전 시 최대 403마일(약 649km) 주행 가능 : 배터리 용량 50kWh·58kWh·79kWh 3종, 최고출력 125kW~240kW 4가지 라인업 제공 ▶ Momenta Robotaxi obtains Shenzhen road testing license (Gasgoo) : 중국 자율주행 기업 모멘타, 심천에서 지능형 연결 차량 도로 시험 운행 허가 취득 : 상하이, 수주, 무석에 이어 심천으로 로보택시 시범 운행 및 테스트 지역 확대 : 자체 개발한 R7 강화학습 월드 모델을 적용해 복잡한 도심 주행 및 예측 능력 향상 : SAIC 향도출행과 협력해 2027년 L4급 양산형 전용 로보택시 모델 정식 출시 예정 ▶ Mobileye to supply Stellantis with cloud-based driver assistance technology (Reuters) : 모빌아이, 스텔란티스에 클라우드 기반 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS) 공급 계약 체결 : 2027년부터 스텔란티스 주요 차종에 도로 경험 관리(REM) 기술 탑재 시작 : 크라우드소싱 도로 데이터 활용해 차선 유지 및 핸즈프리 주행 안전성 강화 : 스텔란티스는 95% 이상 도로망 커버하는 모빌아이 REM 플랫폼에 데이터 제공하는 5번째 글로벌 완성차 업체로 합류 ▶ Tesla expands robotaxi service to Orlando, Tampa ahead of earnings (Reuters) : 테슬라, 2분기 실적 발표를 앞두고 로보택시 서비스 지역을 플로리다주 올랜도와 템파로 확대 : 기존 오스틴, 댈러스, 휴스턴, 마이애미에 이어 서비스 구역을 넓히며 로보택시 사업 확장성 입증 : 라이다 센서 대신 카메라와 AI 기반 소프트웨어를 활용해 독자적 자율주행 구현 : 스티어링 휠과 페달이 없는 로보택시 전용 차량 '사이버캡' 본격 투입 준비 ▶ 특전사 '45년 K1A' 퇴장… SNT모티브, K17 특전사 신형 기관단총 '양산 시작' (뉴스핌) : SNT모티브, 5.56㎜ 기관단총 K17 첫 양산 물량 출하하며 45년간 운용된 K1A 교체 본격화 : 특수작전용 기관단총 1형 사업으로 올해 약 1,500정 우선 보급 : 2027년 2형 사업 통해 약 1만 4,000정 추가 도입 예정 : 4면 피카티니 레일 및 모듈화 설계 적용으로 특수작전부대, 전차 승무원 등 다양한 병과 전력 현대화 ▶ 테슬라, '모델 Y L 프리미엄 AWD' 인증 완료... 전륜모터 출력 41마력 향상 (오토뷰) : 테슬라코리아, '모델 Y L 프리미엄 AWD' 환경부 인증 완료하며 하반기 출시 준비 : 전륜 모터 최고출력 215마력→256마력으로 41마력 향상, 상온 주행거리 도심 577km·고속 539km·복합 560km : 모델 Y L은 2026년 6월까지 국내 6,947대 판매되며 수입차 트림별 3위 기록(6월 5,155대 판매) ▶ 'EU 관세 24%' 파장…넥센·금호타이어 처지 가른 '유럽 공장' (뉴스핌) : EU, 중국산 타이어에 4.3~45.3% 확정 반덤핑 관세 부과(넥센·금호 24.4% 적용) : 넥센타이어는 체코공장(연 1,000만 개)을 활용해 중국산 유럽 공급 비중을 지난해 15%에서 올해 4%로 대폭 축소 : 금호타이어는 2028년 폴란드공장(연 600만 개) 가동 전까지 한국·베트남발 운송비 증가 및 투자비 부담 지속 : 현지 생산거점 보유 여부에 따라 동일 관세율에도 단기 수익성 영향 크게 상이

『8월 Econ Signal; 긴축 경계 장기화 속 K자형 경제 심화』 매크로팀 하건형 ☎️ 02-3772-1946 - 글로벌 경제 동향 및 전망 - 8월 전체 이벤트 일정 - 국가별 동향 및 전망 - 금융시장 동향 및 전망 - Key Chart - Monthly Chart Book ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352721 위 내용은 2026년 7월 21일 17시 26분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

국내 주식 마감 시황 - 7월 21일 『격한 디레버리징 진정에 필요한 건 호재』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 6,747.95 (+3.56%), 코스닥 753.34 (+0.49%) 수출 호조에 갈증 해소 KOSPI 매수 사이드카 금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 3.6%, 0.5% 상승했습니다. 간밤 미국 시장은 Trump의 대이란 강경 발언 등에 약보합 마감했지만 반도체는 저가 매수세 유입에 선방했습니다(SOX +0.6%). 한국은 펀더멘털 대비 과도한 낙폭 따른 밸류 매력(12MF PER 5.55x)이 부각된데 더해 반도체(~20일, 221억$, +180.6% YoY)를 중심으로 수출 호조가 발표되며 매수 사이드카 발동됐습니다(올해 19번째). 반도체(삼성전자 +6.2%, 하이닉스 +4.1%)·변압기(LS ELECTRIC +5.5%) 등 AI 밸류체인 전반에 온기 확산됐습니다. 지수 반등에 따라 하루 만에 120일 이평선 회복했고 RSI 과매도권 벗어났습니다. 외국인 현물 매수세 이어졌고 예탁금 이탈도 진정 중입니다. 바이오 쇼크에도 반등 성공한 KOSDAQ 코오롱티슈진(下, TG-C 美 임상 3상 실패) 쇼크와 전일 상한가를 기록한 삼천당제약(-29.8%) 급락이 더해지며 KOSDAQ은 장중 연저점 경신했습니다. 다만 삼성전자 로봇 사업 본격화(RX 사업추진실 신설) 소식에 자회사 레인보우로보틱스(+9.7%)를 비롯해 로봇 강세(로보티즈 +7.0%)였고, 에코프로(+2.3%, BM +1.7%)도 Blackrock의 5.01% 지분 공시 속 선방하며 양전 성공했습니다. #특징업종: 1)백화점: 인바운드 호조+자산 효과 영향 매출 성장 기대(신세계 +1.7%, 롯데쇼핑 +3.1%) 2)전선: 美 AI 인프라 투자 확대에 가온전선(+4.0%) 반기 최대 실적(대원전선 +8.2%) 3)K-뷰티: 글로벌 수출 모멘텀 통한 호실적 전망(달바글로벌 +8.8%) 반도체 투심 반전 여부 주목 시장 공포가 다소 진정되는 것으로 보입니다. 중동은 중재국들이 美-이란 간 10일 휴전안을 제안했다는 소식이 나왔고, 반도체도 투매가 진정되며 펀더멘털에 재차 관심이 커지고 있습니다. 이전 거래일 하한가 기록한 Kioxia(+17.2%)도 NAND 업황 낙관론을 근거로 오늘 반등에 성공했습니다. 23일 아침(한국시간) Alphabet부터 시작하는 빅테크 실적 발표에서 CapEx 가이던스 상향 여부 뿐만 아니라 세부 내용에 보다 민감하게 반응할 것으로 보입니다. #주요일정: 1)美 Novartis·Charles Schwab·GM·3M 등 실적 2)韓 6월 PPI(22일 06:00) 3)日 6월 무역수지(22일 08:50) 4)K-Display 2026(22~24일) 5)韓 오리온·LG디스플레이 등 실적(22일) ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352718 위 내용은 2026년 7월 21일 17시 4분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(7월 21일, 오전)  리서치본부 주식전략팀 『호재를 갈구하는 시장, 수출 호조라는 오아시스』 시황 강진혁 ☎02-3772-2329 KOSPI는 2.5% 상승한 6,676.0p. 美 반도체 투심 회복+1~20일 수출 데이터 호조로 외국인·기관 유입  KOSDAQ은 1.9% 하락한 736.4p. 코오롱티슈진·삼천당제약 쇼크에 다수 종목 하락하며 52주 신저가 KOSPI는 2.5% 상승한 6,676.0p. 美 반도체 투심 회복+1~20일 수출 데이터 호조로 외국인·기관 유입  :미군 사상자 발생 후 Trump 강경 발언+후티 반군 홍해 봉쇄 등 지속→중재국 조율 중으로 충격은 제한 :美 전강후약 속 하락 마감 불구 메모리(MU +1.9%, SNDK +2.7%) 반발 매수 등 반도체 선방(SOX +0.6%) :韓 7월 1~20일 수출은 반도체(221억$, +180.6% YoY)가 재차 견인하며 549억$(+52.3%)로 역대 최대치 :KOSPI 12MF PER 5.55배(20일 기준)로 글로벌 금융위기를 밑돌며 투심·수급이 부진한 상황에서 관심 환기 :Alphabet 실적 발표에서 CapEx 가이던스 및 LTA 관련 언급도 주목. 바닥 확인을 위한 변곡점 여부 확인 :반도체 대형주(삼성전자 +5.7%, SK하이닉스 +3.6%) 반등과 함께 보합권 등락하던 지수는 상승폭 확대 :해외 공모채 발행 성공 한화에어로(+3.8%)↑. NAVER(+2.2%)는 Brookfield와 AI 인프라 투자 논의 기대 :화장품(달바글로벌 +9.0%)·백화점(신세계 +4.7%) 등 인바운드+수출 호조 통한 호실적 기대 소비재 강세 KOSDAQ은 1.9% 하락한 736.4p. 코오롱티슈진·삼천당제약 쇼크에 다수 종목 하락하며 52주 신저가 :코오롱티슈진(下), TG-C 美 임상 3상 유효성 입증 실패. 바이오 전반 투심 악화(삼천당제약 下) :삼성전자의 대표 직속 RX 사업추진실 신설 소식에 로봇주 선방(레인보우로보 +1.7%, 유진로봇 +1.0%) :파마리서치(+4.6%, 해외 확장 모멘텀)·코스메카코리아(+1.8%, 美 선케어 규제 완화) 등 K-뷰티 순환매 달러-원 환율은 1.7원 상승한 1,479.6원. 후티 반군의 홍해 봉쇄 선언에 지정학적 리스크 재차 확대 아시아 증시 혼조. 일본(니케이) +1.9%, 대만(가권) +2.4%, 홍콩(항셍) -0.1%, 중국(상해) -0.5% ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352714 위 내용은 2026년 7월 21일 11시 10분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

<신한생각> ★ Daily 신한 생각 7월 21일 신한투자증권 리서치본부   ▶️Top down - 글로벌 주식전략; 주도주 거래 붕괴 이후의 투자전략 update [김성환] - 국내크레딧; Weekly Credit Monitor [차주희] ▶️Bottom up [산업 분석] - 미디어 (비중확대) 지속되는 본업 부진, 만회할 요소 포착 [지인해] [기업 분석] - 두산밥캣 (241560/매수) 업사이클에 힘입어 성장 시작 [이지한] - 에스엠 (041510/매수) IP의 완벽한 하모니 [지인해] - PS일렉트로닉스 (332570/Not Rated) AI 서버 사업이 기업가치의 변곡점 [최승환] [해외기업 분석] - GE 에어로스페이스 (GE.US) 신규 엔진과 서비스 수요 모두 견조 [이주은] ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=352712 위 내용은 2026년 7월 21일 8시 8분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.