굿트레이더의 투자 조각모음(이슈,주요일정 체크)

#대응전략 : 미국-이란 이슈. 결국 실무협상 과정에서의 기싸움일뿐으로 생각. 미국,이란은 모두 다시 전쟁을 확전으로 끌고갈 여력이 없는 상태. 크게 신경쓸 이슈는 아니라고 생각. 또한 오늘 새벽, 악시오스의 보도에 따르면 미국과 이란이 공격을 중단하고 이번 주 회담을 가질 것에 합의했다고 보도 유가 상승 제한적 : 애플 이슈 (CXMT 반도체 구매 요청, 애플 제품 가격 인상 등) 역시 노이즈에 불과. 큰 방향성을 바꿀 내용은 아니라고 생각. : 다만 3월 터보퀀트 이슈, 5월 베라루빈 LPDDR 탑재량 축소 이슈 등과 같이 센티는 악화시킬 여지는 존재. 또한 수급적으로도 불리한 구간이라는 점 (6월 말 글로벌 기관투자자 리밸런싱 매도 수급 상존 가능성)을 유의하며 조정 시 매수 템포를 조금 늦추며 차분하게 대응하는 것이 중요한 시점 : 그러면 조정이 어디까지 이어질건지, 어디서 다시 비중을 확대해야할 건지에 대한 고민이 필요한데 주가 지지 구간의 여러 시나리오를 가정하면 1) 50일 이평 이격이 100에 닿는 구간은 7600 부근 2)지난 3월, 5월의 조정 시 MDD -20% 발생했던 것을 감안시 현재 코스피 MDD -20% 구간을 적용하면 7500p 부근 3) 지난 코스피 단기 조정시(6/8 ~ 6/11) 저점 지지선은 7400p 부근 최악의 시나리오 발생 시 상기 구간을 비중확대 및 리밸런싱 구간으로 보고 대응할 예정. 시장이 바로 반등이 나온다면 계속해서 포트폴리오 비중을 유지하는 전략으로 대응 : 2000조 투자 (반도체 팹 1500조 , AI데이터센터 500조)라는 천문학적인 금액. 현실가능성이 있는지는 나중의 문제이며 시장은 충분히 흥분할만한 내러티브 모멘텀. 최수혜는 반도체 소부장. 서브픽은 AI데이터센터 관련주들 반응올지 지켜볼만 (비상발전기, SK그룹 재생에너지 기업 등) : 전반적으로 시장은 다소 불안심리가 형성되는 모습. 그러나 이 역시 초강세장 속의 조정일 뿐으로 생각. 반도체 주도주에 대한 긍정적 관점 지속. 그 외 비반도체 및 코스닥 개별주들 수급 확산 대비하며 포트폴리오 분산 전략 필요한 시점으로 판단

악시시스(AXIOS)는 미국 관계자들을 인용하며 미국과 이란이 공격을 중단하고 이번 주에 회담을 가질 것에 합의했다고 보도했습니다. (@WalterBloomberg)

#대응전략 : 마이크론 실적 호조 , PCE 물가지표 예상치 부합. 유가 하락 추세 지속되며 인플레 압력 완화. 하반기 금리인하 기대감도 슬그머니 생겨나는 모습 : 시장은 다시금 골디락스 장세에 대한 기대감이 확대되는 듯하였으나 애플이 메모리 가격 상승에 따른 주요 제품들의 가격 인상 발표하며 칩플레이션 우려 확대. 이는 주요 하이퍼스케일러들의 Caepx 부담으로 확대되며 빅테크 조정. : 메모리 반도체 섹터에 대해서는 여전히 시장은 긍정적으로 평가. 반도체의 이익 모멘텀은 B2C가 아닌 B2B수익이 중심이라는 점에, 아직까지는 이러한 칩플레이션 우려를 용인하는 분위기 (마이크론 +15.7% 신고가 마감) (샌디스크 +21.9% 신고가 마감) : 이와 같이 테크 섹터 내에서도 명암은 뚜렷하게 갈리는 모습. 메모리 반도체는 기록적인 수익성을 증명하는 반면, 막대한 비용을 지불해야하는 빅테크들은 비용 부담과 인력유출이라는 이중고에 직면 (MSFT -3.46% / 애플 -6.12% / 구글 -0.83%) : 메모리 반도체는 장기간 공급자 우위의 시장이 지속되는 양상. 메모리 IDM 3사는 공급자 우위 시장을 유지하며 점진적이며, 전략적으로 Capex를 확대하는 기조. 이번 마이크론테크 실적에서 27년 Capex 확대 언급되며 반도체 투자 사이클 모멘텀 지속된 점도 지속 관심 필요. 결국 국내 소부장 섹터도 모멘텀이 향후 재부각될 수 있기 때문. (AMAT +13.4% 신고가 , ASML +4.4% , KLA +7.6%, TER +10.48%) : 이제 시장의 관심은 다음주 코스닥 30주년 행사 (7/1) , 그 이후 삼성전자 잠정실적 (7/6 or 7/7)으로 이어질 전망 : 특히 코스닥 시장은 극단의 수급쏠림과 시장의 양극화가 진행되며 힘든 시간을 맞이하고 있는 중. : 마이크론 실적 확인 후 기존 전자닉스 보유자들도 추가적으로 비중을 확대키 위해 코스닥을 던지고 전자닉스 비중확대하는 경우도 상당 부분 존재하는 것으로 생각. (전일 코스피 +5.4% , 코스닥 -2.36%) : 하지만 이러한 과도한 수급 쏠림이 나타날수록 코스닥 기업들도 손익비가 유리한 기업들이 대다수 존재하는 상태. 반도체 주도주에 대한 보유전략을 계속 유지한 채, 코스닥 개별주들에 대한 스터디를 지속해야할 시점으로 판단 : 그러한 점에서 최근 주각 바닥권에 있는 제약바이오 섹터 일부 종목들에 대한 기관매수세가 집중되고 있는 점을 주의깊게 봐야될 것으로 생각 : 계속해서 반도체 중점 포트폴리오 전략 유지. 한편으로는 과대낙폭 실적주, 개별 모멘텀 종목들 차분히 관심.

#반도체 주요일정 -6월 말 : SK 최태원 회장 , 일론머스크 CEO 회동 -6/29 : 이재명 대통령, 호남 반도체 투자계획 발표 -6/30 : 최태원 회장 호남 반도체 투자계획 발표 -7/7 : 삼성전자 잠정실적 발표 (or 7/6) -7/10 : SK하이닉스 ADR , 미국 상장 -7/16 : TSMC 실적발표 -7/23 : SK하이닉스 실적발표 (예정) -7/29 : 구글 실적발표 -7/29 : 마이크로소프트 실적발표 -7/30 : 메타 실적발표 -7/31 : 아마존 실적발표 -7월 : 삼성전자, AI글라스 발표 예정 -9월 중 : 애플 첫 폴더블 아이폰 공개 -4분기 중 : 삼성전자 주주환원 발표

#대응전략 : 마이크론 실적 호조, 유가 하락, 10년물 국채금리 하락. : 메모리 업황에 대한 우려 해소. 유가 전쟁 이전 수준으로 회귀. 국채금리 큰 폭으로 하락하며 위험자산 선호심리 개선 전망 : 마이크론 효과에 한국 야간선물지수 +5% 상승. 시초 반도체 대형주 위주의 수급 쏠림 심화 가능성. : 주초반 시장 급락에 숏감마 수급이 더해져 낙폭이 확대되었다면, 오늘은 숏감마 수급 영향에 상승 가속화될 가능성이 높은 구간. : 하지만 오늘 상승 시 코스피 50일 이격도 120구간 이상 넘어서는지 체크해보며 자금관리 및 현금비중 관리 필요 : ETF 수급 영향, 숏감마 영향에 국내증시는 상/하방의 변동성이 강세장 종료까지 지속될 것. 한편으로는 이러한 변동성을 잘 활용하면 좋은 수익의 기회로 삼을수도 있을 것 (코어비중 주도주 홀딩, 서브 비중 주도주 변동성 활용 트레이딩) : 이번주 남은 주요 이벤트는 PCE물가지수 발표 (오늘 21:30) 그러나 국제유가 상당 부분 안정화됨에 5월 PCE 물가지수는 무난하게 거쳐가는 이벤트일 것. : 반도체 주도주 위주 포트폴리오 유지. 그 외 코스닥 반도체 소부장, 제약바이오 관심.

#마이크론 Capex #소부장 FY27에는 분기별 CapEx가 FY26 4분기 수준을 상회할 것으로 예상 FY27 전년 대비 증가분의 절반 이상은 장기 수요 대응에 필요한 클린룸 캐파를 앞당기기 위한 건설 CapEx에서 발생할 것 마이크론은 이전 FY26 2분기 실적발표에서도 FY26 CapEx를 250억 달러 이상으로 제시했고, FY27 CapEx가 HBM,DRAM 투자를 위해 의미 있게 증가할 것이라고 언급 특히 FY27 건설 관련 CapEx가 전년 대비 100억 달러 이상 늘고, 장비 투자도 증가할 것이라고

#대응전략 : 결론적으로 전일의 폭락은 펀더멘탈 이슈가 아닌, 수급적 이슈. 특히 국내증시는 여러 노이즈들이 추가된 과도한 하락이었다고 생각함. : 전일 시장의 급락 요인은 1) 연기금 리밸런싱 우려, 2) ETF 숏감마 헷지 수급 변동성 , 3) 정치 리스크(금투세 발언) , 4) 반도체 증설 우려 , 5) 금리인상 우려 등으로 정리 : 전반적으로 시장의 펀더멘탈 훼손 이슈보다는 수급, 심리적 영향으로 인한 하락의 성격이 짙은 상황. : 시장 급락에도 불구하고, 여전히 한국증시의 이익 모멘텀은 지속되는 모습. 전일 하락으로 인해 MSCI 한국 지수 기준 PER 멀티플은 다시 10년래 최저치 부근으로 내려옴. (전일 기준 7배 초중반) 한국 MSCI 지수 기준 10년 평균 per 멀티플 10배 부근 감안시 여전히 매력적인 구간으로 판단. : 한편, 최근 우리 시장은 전자닉스 ETF 단일 레버리지 출시 이후 수급적 변동성이 더욱 심화됨. 레버리지 ETF 숏 감마 영향에 상승시에는 상승이 더욱 가속화, 하락시에도 낙폭이 가속되는 양상. 앞으로 고민해봐야할 것은 시장의 강세장이 지속될 수록 이러한 상,하방 변동성 역시 더욱 빈번해진다는 것. : 달리 말하면 이러한 변동성을 잘 활용하면 좋은 수익 구간을 확보할 수도 있어 여느 때보다 자금관리,현금비중 관리에 신경을 써나가면 좋을 것으로 생각. (ex : 코스피 50일 이평 이격도 120 이상에서는 현금비중 일부 확보, 이격 100부근 밑 이하에서 주식비중 확대하는 식의 자금운용 주효) : 마이크론테크 실적 발표 관련해서는 여전히 시장의 관심이 집중되는 모습. 이틀 전까지는 마이크론테크 실적을 앞두고 기대감이 상당 부분 반영된 상황에서, 실적 발표 직후 셀온 가능성을 높게 생각했었으나, 전일 급락으로 인해 과열이 상당 부분 해소되었기에 호실적 발표 시 셀온(sell on)이 아닌 바이온(buy on) 가능성도 고민되는 시점 : 과열이 상당 부분 해소되어 악재보다는 다시 호재에 민감해지기 시작하는 구간으로 판단. 마이크론 실적 기대심리 상존함에 다시금 반도체 주도주에 대한 매수 욕구를 확대시키는 구간일 가능성도 염두. : 한편, 코스닥은 계속해서 수난을 겪고 있는 모습. 전일 전저점을 이탈함에 오늘 시초 반대매매 물량 상당 부분 출회 예상. 하지만 최근 급락으로 인해 더욱 가격적 매력도가 높아지고 있는 상태. 하반기 코스닥 승강제 등 정책 모멘텀 본격 가동될 예정임에 주목할 필요. 코스닥 내에서는 하반기 반도체 capex 모멘텀 확대될 소부장을 중점으로 관심. 2순위로는 수급 빈집의 바이오. : 비정상적인 변동성 확대의 구간은 경험 상 기회였던 경우가 대다수. 이번에도 그럴 가능성이 높지않을까 생각. 반도체 주도주 중심의 포트폴리오 전략 유지하되, 급락 구간에 리밸런싱 대응 (주도주 비중확대) 역시 해볼만한 구간이라 판단.

시장 급락하니 걱정하시는 분들이 많으신 것 같은데 경기 하강 싸이클(침체국면)이나 금융 시스템 리스크가 아닌 하락은 항상 좋은 기회였던 것 같습니다. 과도한 걱정할 필요는 없다고 보고 있습니다. 오늘도 화이팅입니다