doreamer의 투자 충전소⛽

『화려한 숫자에 가려져 투자자들이 정작 보지 못한 게 있었으니. 바로 바이주스 앱 서비스에 대한 불만으로 가득한 고객 후기들이었습니다. 앱이 제대로 작동하지 않는다, 전화해도 안 받는다, 멘토 전문성이 떨어진다 등등. 전반적으로 서비스 품질이 형편없다는 지적이 가득했죠. 하지만 세계적인 유명 투자사들조차 이런 가장 기본적인 제품 문제를 놓쳤습니다.』 https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20250530/131719540/1

Exclusive: Celsius Looks Beyond Fitness Buffs in New Marketing Campaign 에너지 음료 제조업체 셀시어스(Celsius)가 자사의 핵심 소비층인 운동선수나 헬스장 이용자 외의 대상을 겨냥한 가장 대규모 광고 캠페인을 시작한다. 회사 측은 이번 캠페인 “Live.Fit.Go”를 통해, 바쁜 커리어와 가정생활 속에서도 피트니스 목표를 놓지 않는 “일상의 하이 어치버(high-achiever)”를 공략할 계획이라고 밝혔다. 광고에는 마라톤 선수뿐 아니라 소방관, 간호사 등의 인물도 등장할 예정이다. 셀시어스는 “보다 건강한 대안”이라는 이미지로 레드불(Red Bull)과 몬스터(Monster)가 오랫동안 지배해온 경쟁이 치열한 카테고리 내에서 시장 점유율을 점차 확대해왔다. 과일 이미지를 배경으로 “에너지 공급”, “대사 촉진”, “체지방 연소” 등의 기능성을 강조한 문구가 인쇄된 캔은 이러한 이미지를 강화해왔다. 경쟁 브랜드 락스타 에너지를 보유한 펩시코(PepsiCo)는 2022년 상장사 셀시어스에 5억5000만 달러를 투자한 바 있다. 셀시어스의 마케팅 최고책임자 카일 왓슨(Kyle Watson)은, 회사가 이제 건강 및 피트니스 중심 소비층을 넘어 소비자 기반을 확장할 기회를 보고 있다고 말했다. “소비자들은 보다 이상적인 선택지를 원합니다. ‘건강에 더 좋은’ 옵션, 프리미엄 원료, 여기에 기능성까지 더해진 제품들을요. 그리고 이건 단순히 헬스장에 가는 문제만이 아닙니다,” 왓슨은 말했다. “이번 캠페인은 우리의 핵심 DNA, 즉 피트니스 기반 브랜드 정체성을 유지하면서도 이를 보다 폭넓은 소비자층에 확장하고자 기획되었습니다. 매일의 모든 활동 속에서 ‘핏하게 살아가는’ 소비자들 말이죠.” 이번 캠페인은 6월 초 시작되며, 전통적인 TV 광고는 물론 커넥티드 TV, 유료 소셜 미디어, 옥외 광고, 이벤트 등을 포함할 예정이다. 광고 캠페인에 투입되는 예산은 구체적으로 공개되지 않았지만, 셀시어스의 마케팅 지출은 해마다 증가하고 있다. 연례 보고서에 따르면 2022년 8,500만 달러였던 광고 지출은 2023년 1억6,000만 달러, 2024년에는 2억2,200만 달러로 증가했다. 셀시어스 홀딩스의 CEO 겸 회장 존 필들리(John Fieldly)는 5월 초 실적 발표 콜에서 “우리는 핵심 브랜드 셀시어스와 ‘Live Fit’ 아이덴티티에 대한 마케팅 투자를 확대하고 있다”며, “이러한 투자는 더 많은 사람들에게, 더 많은 장소에서, 더 자주 도달하고자 하는 전략을 뒷받침할 것”이라고 말했다. 시장조사업체 유로모니터(Euromonitor)에 따르면, 지난해 셀시어스는 미국 에너지 음료 시장에서 8.5%의 물량 점유율(volume share)을 기록했으며, 최근 인수한 알라니 누(Alani Nu)는 2.7%를 차지했다. 다만 이 수치는 바나 레스토랑 등에서 소비되는 온프레미스(on-premise) 물량은 제외한 것이다. 하지만 해당 시장의 기존 강자들은 여전히 거대한 경쟁자로 존재한다. 2024년 기준 몬스터 비버리지(Monster Beverage)의 브랜드는 46.6%, 레드불은 19.8%의 물량 점유율을 기록했다. 모닝스타(Morningstar) 애널리스트 댄 수(Dan Su)는 “셀시어스가 ‘더 건강한 선택지’라는 제품으로 소비자들의 호응을 얻고 있지만, R&D나 마케팅 측면에서 몬스터나 레드불이 이를 따라잡기 어려울 이유는 없다”고 지적했다. “이들은 셀시어스와 보조를 맞출 수 있는 자원과 경험을 갖추고 있습니다.” - WSJ.

Supply chains: Aggressive reshoring of supply chains risks significant GDP loss, warns OECD 세계 주요 선진국들이 지정학적 환경 악화를 이유로 공급망의 자국 회귀(리쇼어링)를 과도하게 추진할 경우, 심각한 GDP 손실을 초래할 수 있다는 경고가 경제협력개발기구(OECD)로부터 나왔다. 국제기구인 OECD가 수행한 모델링에 따르면, 공급망의 과감한 리쇼어링은 전 세계 무역량을 18%까지 감소시킬 수 있으며, 일부 국가는 글로벌 무역 체제를 유지할 경우와 비교해 최대 12%의 GDP 손실을 입을 수 있는 것으로 나타났다. 미국과 중국 간 무역 긴장이 고조됨에 따라 통합 공급망이 가져올 위험 요소에 대한 이사회 차원의 논의가 확산되는 가운데, 파리에 본부를 둔 OECD는 이번 경고를 발표했다. OECD는 대부분의 선진국이 회원국으로 가입해 있는 국제기구다. OECD 무역·농업국장인 마리온 얀센(Marion Jansen)은 이번 보고서가 자급자족적 자립경제(autarky)로 지나치게 기우는 선진국들에게 신중함을 요구하는 반론적 서사를 제공한다고 설명했다. “과거에는 특정 교역 상대국에 대한 과도한 의존의 위험을 과소평가했을 수 있습니다. 그러나 이제는 국제무역을 회피하고 자국 내 생산만 고집하는 방향으로 너무 치우치는 것 역시 또 다른 실수가 될 수 있으며, 이는 국내 충격에 더 취약해지고 거대한 비효율성을 초래할 수 있습니다,”라고 그녀는 덧붙였다. OECD는 이번 분석에서 계량경제 모델링(econometric modelling)을 사용해 리쇼어링의 영향을 평가했다. 여기서 리쇼어링은 수입 관세 인상, 국내 생산 장려를 위한 보조금 지급, 특정 국가로부터의 원자재 조달 제한 등을 포함하는 것으로 정의되었다. OECD가 수행한 공급망 복원력 검토(Supply Chain Resilience Review)에 따르면, 지난 25년간 중국이 제조 강국으로 부상하면서 무역 균형이 크게 변화했다. 2009년 이후 핵심 산업 원자재에 대한 수출 제한은 5배 이상 증가했으며, 중국은 점점 더 많은 국가들에게 있어 지배적인 무역 상대국으로 자리 잡았다. 분석 결과, 1990년대 중반 이후 OECD 회원국과 지역에서 중국에 대한 의존도가 상당히 증가한 것으로 나타났다. 특히 자동차, 제약, 승강기, 기계 부품과 같은 첨단 제조 분야에서 이러한 의존이 두드러졌다. 이 중에서도 캐나다, 프랑스, 독일, 영국이 공급망 충격에 가장 취약한 국가로 꼽혔으며, 미국, 브라질, 중국과 같이 자국 내 생산 의존도가 높은 국가는 비교적 낮은 취약성을 보였다. 많은 첨단 제조업 분야에서 중국이 차지하는 압도적 영향력으로 인해, OECD는 중국을 회원국의 ‘무역 의존성’ 창출에 있어 단일 국가로서 가장 중요한 국가로 지목했다. 보고서에 따르면, 2020년대 초에는 각국의 수입이 특정 국가에 집중되어 있는 사례 중 30%에서 중국이 주요 무역 상대국이었으며, 이는 1990년대 후반 5% 수준에서 급증한 수치다. 다만 OECD 회원국 간의 이러한 의존성은 상호적인 경우가 많았다. 이에 반해 브라질, 인도, 인도네시아, 남아프리카공화국 등 비(非)OECD 대형 경제권에서는 중국에 대한 수입 의존의 성장이 일방적(one-sided)인 경향을 보였다. 모델링 결과에 따르면, 공급망 자국화는 외부 충격에 대한 회복력을 높이지 못하며, 오히려 전 세계 절반 이상의 경제권에서 글로벌 체제를 유지했을 때보다 경기 호황과 불황에 더 취약해지는 것으로 나타났다. “이러한 결과는 글로벌 가치사슬(GVCs)의 위험성에 대한 일반적 논쟁에서 주장되는 바와 상반됩니다,”라고 보고서는 밝혔다. 이어 “개방성과 지리적 다변화는 위기 시 적응할 수 있는 더 많은 선택지를 제공한다”고 덧붙였다. - FT.

Credit: Private credit could ‘amplify’ next financial crisis, study finds 사모대출(private credit) 시장이 대형 은행 및 보험사들과 밀접하게 얽히면서, 향후 금융위기 시 ‘전염의 진원지(locus of contagion)’가 될 수 있다는 경고가 나왔다. 경고를 낸 주체는 경제학자, 은행가, 그리고 미국 정부 관계자들로 구성된 연구진이다. Moody’s Analytics, 미국 증권거래위원회(SEC), 그리고 미 재무부 고위 자문역 출신이 공동 작성한 이번 보고서는 사모대출 펀드들이 점점 은행 시스템과 얽히며, “새로운 연결고리가 시스템 전반에 새로운 방식의 스트레스(시스템 리스크)를 유발할 수 있다”고 지적했다. 이들은 “사모대출의 불투명성(opaqueness)과 금융 네트워크를 더욱 조밀하게 만드는 역할은, 향후 위기 상황에서 불균형적인 충격 증폭 요인으로 작용할 수 있다”고 경고했다. 이 보고서는 화요일 Moody’s Analytics를 통해 발표되었다. 사모대출은 2008년 글로벌 금융위기 이후 도입된 은행 규제 강화 조치로 인해 은행들이 대출 기준을 엄격히 하자 급성장한 분야다. 해당 시장의 펀드들은 일반적으로 높은 부채를 지닌 위험한 기업에 대출을 하며, 은행에 비해 느슨한 감독을 받고 있다. 이러한 감독 사각지대는 시장의 확장과 함께 위험 요소로 떠올랐다. 이번 보고서의 저자는 Moody’s Analytics의 마크 잔디(Mark Zandi), SEC의 사밈 가마미(Samim Ghamami), 그리고 전 재무부 자문역 안토니오 와이스(Antonio Weiss)다. 이 보고서는 시장 혼란기 사모대출이 금융시스템 전체에 미치는 영향을 분석한 가장 포괄적인 연구 중 하나로 평가된다. 연구진은 사모대출 시장의 불투명성을 고려해, 해당 산업을 대신해 상장된 중견기업 대출기관(BDC: Business Development Companies)의 재무 보고서와 주가 움직임을 분석 대상으로 삼았다. 분석 결과, 최근의 시장 스트레스 시기 동안 BDC들의 주가는 과거보다 다른 금융 섹터와 훨씬 더 긴밀히 연동된 것으로 나타났다. 보고서는 “오늘날 금융시스템 내 연결망은 이전보다 훨씬 조밀하게 분산(distributed)되어 있으며, 위기 이전의 ‘허브 앤 스포크(hub and spoke)’ 모델 — 즉, 은행이 중심에 있던 네트워크 — 과는 구조적으로 다르다”고 설명했다. 이어 “이제는 사모대출 회사, 특화 금융기관, 보험사들이 대출시장에서 더 큰 역할을 하고 있다”고 덧붙였다. 사모대출업체들은 스스로를 은행보다 대출을 더 잘하는 기관이라 주장한다. 그 이유로는 자금 출처가 장기 투자 성향의 기관투자자라는 점, 은행 예금처럼 ‘런(run)’에 휘둘리지 않는 구조라는 점 등이 있다. 이로 인해 시장 공황 시 확산 효과가 제한적이라는 주장을 내세운다. 그러나 보고서는 “은행들이 사모대출 및 기타 비은행 금융기관들과의 파트너십, 펀드 파이낸싱, 구조화된 위험 전가(Structured Risk Transfers)를 통해 사모대출 시장에 점점 더 깊이 관여하고 있다”고 경고했다. 이로 인해 자산은 오프밸런스로 이관되지만, 실질적인 신용 익스포저는 그대로 유지된다. 미국 보스턴 연방준비은행(Boston Fed)도 지난달, 은행들이 사모대출 펀드 및 유사 금융기관에 대출함으로써 새로운 위험 채널에 노출되고 있다고 유사한 경고를 내놓았다. 또한 Fitch Ratings는 이번 주 발표에서 “사모대출의 진화 중인 상품 및 자산군(evolving products and asset classes)은 많은 경우 시장 사이클을 충분히 거치지 않아 테스트되지 않았다”면서 면밀한 모니터링이 필요하다고 강조했다. Moody’s Analytics 보고서는 사모대출 시장에 대해 더 많은 공공 데이터 공개를 요구해야 하며, 금융 규제 당국 또한 사모대출을 시스템 리스크 모니터링의 우선 대상으로 삼아야 한다고 권고했다. “목표는 사모대출이 제공하는 유익한 혁신을 억제하는 것이 아니라, 그 리스크와 연결구조에 빛을 비추는 것입니다. 그래야만 기업금융의 급성장 영역이자 다른 섹터로 번질 수 있는 사모대출이 감시 사각지대(blind spot)가 되지 않을 수 있습니다.” - FT.

Spotlight: Walmart is supercharging revenue — but with fewer workers 이번 주 월마트의 직원 행사인 ‘Jamboree’에는 수천 명의 직원들이 모여 사상 최대의 매출, 신규 매장 오픈, 시장 수익률을 웃도는 주가 등을 축하할 예정이다. 하지만 월마트에서 늘지 않는 한 가지가 있다. 바로 직원 수다. 미국 최대 민간 고용주인 월마트는 지난해 말 기준 전 세계 직원 수가 2,165,465명이었다. 이는 5년 전보다 약 7만 명 감소한 수치다. 같은 기간 동안 이 유통 공룡은 매출을 1,500억 달러 이상 늘렸으며, 이는 경쟁 업체 대부분의 연간 총매출을 뛰어넘는 수준이다. 월마트 경영진은 연간 4% 매출 성장을 목표로 하고 있으나, 인력 규모는 크게 확대할 계획이 없다고 밝혔다. 이러한 인력 추이는 미국 소매업의 노동력 미래에 대한 의문을 제기한다. 소매업은 미국 전체 고용의 10%를 차지하고 있으며, 대학 학위가 없는 이들에게 승진의 통로 역할을 해왔다. 월마트의 미국 내 직원 수는 약 160만 명으로, 지난 10년간 거의 변동이 없었다. 월스트리트 애널리스트들은 직원 수 증가 없는 월마트의 성장을 이커머스 확대와 자동화를 통한 노동집약적 업무의 대체에서 찾는다. 이는 배송 팔레트 하역, 상품 가격표 갱신과 같은 업무에 적용되고 있으며, 여기에 인공지능(AI)이 본격적으로 더해지고 있다는 평가다. 월마트 경영진은 기술 투자로 인해 일자리가 줄어들기보다는 성격이 바뀐다고 주장한다. 월마트 CEO 더그 맥밀런(Doug McMillon)은 지난 4월 투자자 행사에서 “업무는 자동화될 것이다. 직무는 변화할 것이다. 그리고 앞으로도 우리는 여전히 많은 사람을 고용하고 기꺼이 그렇게 할 것”이라고 말했다. 이번 주, 월마트는 13,000명의 직원과 주주를 본사가 위치한 아칸소 북서부에서 열리는 ‘Associates Week’ 행사에 초청했다. 비판론자들은 직원들이 성과의 열매를 충분히 누리지 못하고 있다고 주장한다. 지난 5년간 월마트 미국 부문의 순매출은 36% 증가했으나, 평균 시간당 임금은 28% 상승, 현재 $18.25에 그치고 있다. 10년 전 월마트 노조 설립 시도가 실패로 끝난 UFCW(Local 3000)의 자본 전략 이사인 존 마셜은 “월마트의 ‘무고용 성장’은 시간당 생산성을 극대화하고, 임금 상승보다 매출 상승 속도를 더 빠르게 끌어올리는 오랜 전략의 연장선”이라고 비판했다. 월마트의 인력 축소 추세는 경쟁사들과는 대조적이다. 지난 5년간 코스트코(Costco), 타깃(Target), 홈디포(Home Depot) 등은 수만 명의 직원을 추가 고용했으며, 이커머스 대기업 아마존(Amazon)은 글로벌 직원 수를 거의 두 배로 늘려 160만 명을 확보했다. 글로벌데이터(GlobalData)의 소매 분석가 닐 손더스는 “장기적으로 보면, 대부분의 소매업체는 인건비를 줄이기 위해 업무 자동화를 선호하는 방향으로 나아가고 있다”며 “월마트는 이 전략을 가장 적극적으로 실행하고 있다”고 평가했다. 올해 4월 월마트는 텍사스 달라스 외곽에 위치한 두 개의 물류센터에서 자동화 기술을 시연했다. 하나는 식품용 냉장 창고, 다른 하나는 이커머스 전용 주문처리센터다. 730,000평방피트 규모의 냉장 창고에는 직원 약 600명이 근무하며, 이는 1인당 약 1,200평방피트(작은 주택 규모)에 해당한다. 창고 내부에서는 80피트 높이의 랙, 리프트·컨베이어·분류기계로 구성된 복층 구조가 계란, 고기, 신선식품 등을 보관 및 분류하며, 175개 매장으로 배송된다. 전통적 냉장창고 대비 2배 이상의 물량을 처리할 수 있으며, 비용은 20% 절감된다. 월마트 공급망 담당 부사장 롭 몽고메리는 “기존에는 직원이 하루에 수 마일을 걷고 수만 파운드를 들었지만, 이제는 자동화와 함께 일함으로써 그 부담을 줄일 수 있다”고 말했다. 2마일 떨어진 DFW-5 물류센터는 1.5백만 평방피트 규모로, 200만 개 제품 보관 가능, 현재 직원 수는 650명이다. 이 센터에서는 기존에 12단계 걸리던 주문 처리 과정이 5단계로 축소되어, 비용을 연말까지 30% 절감할 것으로 기대된다. 월마트 미국 COO 키어런 섀너헌은 “기존에 3~4시간 걸리던 주문도 이곳에서는 30분 이내에 처리 가능하다”고 설명했다. 포장 작업도 자동화되고 있다. 제품 치수를 기반으로 박스를 조절하는 알고리즘이 적용되어, 직원이 판단하던 포장 작업을 기계가 대신한다. 섀너헌은 “이제 알고리즘이 고객 주문에 최적화된 박스를 자동으로 만든다”고 밝혔다. 두 센터 건설에는 텍사스 지방정부가 수백만 달러의 세금 감면을 승인했다. 랭커스터 시와 달라스 카운티는 수백 명 고용 조건을 내세웠다. 하지만 센터의 평가액이 기준 미달이었기에, 두 시설 모두 랭커스터 시로부터의 보조금은 받지 못했고, 냉장센터는 카운티 보조금도 취소됐다. 이 중 DFW-5 센터는 포트워스의 DFW-1 창고를 대체, 1,000명 이상 해고되고 일부 직원은 $7,500의 이직 보너스를 받고 전근했다고 Dallas Morning News가 보도했다. 월마트의 전용 이커머스 물류센터는 2020년 40개에서 현재 29개로 줄었다. RBC 캐피탈마켓 애널리스트 스티븐 셰메시는 “이러한 자동화는 공급망 시설 내 인력 수를 급격히 줄이게 될 것”이라고 내다봤다. 매장 내에서는 자동화 물류센터에서 분류된 상품이 즉시 진열대로 이동하며, 이로 인해 “풀타임 직원 5명을 다른 매장 업무에 투입할 수 있게 되었다”고 운영부문 부사장 폴 루엘렌은 설명했다. 또한, 2020년 아르헨티나 사업 철수, 2021년 일본 세이유 매각 등으로 약 50,000명의 고용이 사라졌고, 이는 인력 감소에 영향을 줬다. 리테일 컨설팅사 Retail Cities의 매니징 디렉터 브라이언 길덴버그는 “강력한 인플레이션이 매출을 끌어올린 효과도 무시할 수 없다”고 말했다. 코로나19 이후 노동시장 긴축 속에 월마트는 임금 인상과 보너스를 통해 인력 유지를 시도하고 있다. 미국 직원의 약 92%는 시간제로 급여를 받고 있으며, 월마트는 서비스업 임금의 기준선 역할을 한다고 캘리포니아대 역사학자 넬슨 리히텐슈타인은 지적했다. 앞으로 미국 내 매장 150곳과 샘스클럽(Sam’s Club) 매장 수십 곳이 신규 개점될 예정이며, 이로 인해 프런트라인 인력은 추가될 것이다. 예컨대 텍사스 사이프러스 신규 매장은 300명 이상 고용을 창출했다. 그러나 본사 이전과 구조조정 여파도 있다. 벤턴빌 신사옥 이전 과정에서 일부 직원들이 이직, 지난달에는 글로벌 기술·미국 운영·광고 부문에서 1,500명 감원이 있었다. 또한 배송 서비스는 대부분 계약직 드라이버에 의존하고 있다. 월마트 경영진은 사업 확장에도 총 인력 수는 대체로 유지될 것이라며, 변화는 지속될 것이라고 강조했다. 인사담당 최고책임자 도나 모리스는 파이낸셜타임스에 보낸 성명에서 “오늘날의 많은 직무는 몇 년 전에는 존재하지도 않았으며, 향후 변화 속도는 더욱 빨라질 것이다. 우리는 200만 명이 넘는 직원들과 그들의 열정이 월마트의 성공과 미래를 만들어 갈 것이라 믿는다”고 밝혔다. - FT.

“언제까지 안 올릴거야”...한국에 날아온 경고장, IMF도 OECD도 “부가세 인상 제시” https://www.mk.co.kr/news/economy/11332327

미국 시장 근황 정리 - 김단테 https://youtu.be/v3cEM_jcW70

미국 시장 외국인 투자자 증세 - 메르 https://m.blog.naver.com/ranto28/223883068171

이때랑 지금이랑 달라진게 있을까 https://mostair.tistory.com/m/2

북한 노트북 농장 in 미국 by 미국인 https://www.yna.co.kr/view/AKR20250528131500009

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