DB증권 Tech 서승연, 조현지

[DB금융투자 반도체 서승연] 7월 대만 Tech 매출: 수요 부진의 벽 ■ 동향 - 대만 7월 Tech 매출액은 하반기 계절적 성수기에 진입하며 파운드리, EMS, MLCC, PCB 등 일부 품목 위주 전월 대비 소폭 증가. 다만 부진한 수요로 계절적 성수기 효과는 제한적인 수준에 그쳤다. 전년 대비로는 LCD 패널을 제외한 품목들이 역성장 ▶7월 대만 주요 Tech 품목의 MoM 및 YoY 증감률 - Negative: ① 팹리스 -12%·-12%, ② 메모리 -7%·-26%, ③ 노트북ODM -6%·-21%, ④ 마더보드 -1%·-7% - 혼조: ① PCB +15%·-21%, ② 파운드리 +12%·-7%, ③ EMS +11%·-1%, ④ MLCC +2%·-11%, ⑤ 반도체 후공정 +2%·-17%, ⑥ LCD패널 -6%·+18% - 파운드리(+12% MoM, -7% YoY): TSMC 7월 매출은 NT$1,776억(+14% MoM, -5% YoY)로 올해 들어 2번째 높은 월매출을 기록. 3Q23 AI 서버 및 북미 스마트폰향 위주 3nm 수요 강세가 고객사 재고 조정 영향을 상쇄할 것으로 예상. 강달러 추세가 지속될 경우 8~9월 평균 월매출은 7월 대비 소폭 감소할 가능성. 3Q23 수익성은 레거시 공정 가동률 부진 지속, 대만 전력비 상승, 3nm 램프업 등으로 2Q23 대비 악화될 것으로 예상. UMC 7월 매출은 NT$191억(+0% MoM, -23% YoY)로 전월과 유사한 수준이었으나 연초 이후 전년 대비 역성장 흐름 지속. 3Q23 실적 발표를 통해 전분기 대비 웨이퍼 출하량은 3~4% 감소, ASP는 2% 하락할 것이라고 전망. 한편 VIS 7월 매출은 NT$36억(+14% MoM, -23% YoY)로 웨이퍼 출하량 증가로 전월대비 매출이 증가한 것으로 파악. VIS는 실적 발표회에서 3Q23 웨이퍼 출하량은 대형 패널 DDI 출하 증가로 전분기 대비 +4~6%, ASP는 전분기와 유사한 가이던스를 제시한 바 있음. 다만 8인치 파운드리 업황 부진으로 최근 TSMC, VIS가 8인치 파운드리 웨이퍼 가격을 인하한 점을 감안 시 VIS 매출은 10~11월부터 부정적 영향을 받을 가능성이 높다고 판단 - 반도체 후공정(+2% MoM, -17% YoY): ASE 7월 매출은 NT$484억(+4% MoM, -17% YoY)을 기록. 북미 스마트폰향 공급 및 기타 응용처 수요 반등으로 하반기 성장이 예상되나 지난달 실적 발표회를 통해 고객사들의 신중한 스탠스로 최대 1Q24까지 재고 조정이 진행될 것이라 언급한 바 있음 - 팹리스(-12% MoM, -12% YoY): MediaTek 7월 매출은 NT$318억(-17% MoM, -22% YoY)로 전월 및 전년 대비 감소. 통상 7월은 계절적 성수기이나 일반 소비자 기기향 부진으로 부진한 실적을 기록한 것으로 추정. MediaTek은 실적 발표를 통해 3Q23 TV향 수요 부진이 인도 5G 보급형 모바일 및 중국 Netcom 칩 출하 증가가 상쇄할 것이라고 전망 - 메모리 반도체(-7% MoM, -26% YoY): DRAM 업체인 Nanya의 7월 매출은 NT$24억(-1% MoM, -26% YoY)로 전년 대비 역성장 폭은 축소되었으나 전월 대비로는 소폭 감소하는데 그침. 지속적인 전방 수요 부진에 따른 것으로 추정되며 2Q23 실적 발표회를 통해 올해 Capex 추가 하향 조정과 4Q23 DRAM 수급 균형을 전망 ■ 시사점 및 투자전략 2Q23 들어 미국 및 중국 Tech 소매 매출액은 전년 대비 개선되고 있으나 2022년 인플레이션, 중국 봉쇄 영향을 감안 시 기저 효과에 그치는 수준(도표 39, 40). 중국 모바일향 메모리 수요가 일부 목격되고 있으나 일반 서버를 포함한 전방위적 실수요 회복은 부진한 상황. 극악의 업황을 경험하고 있는 NAND의 경우 글로벌 공급사들이 추가 감산을 표명했으며 DRAM은 NAND 대비 양호한 수급을 보이고 있으나 B2C 수요 회복이 미진할 경우 연내 DRAM 공급사들의 재고가 정상 수준에 진입할 가능성은 낮아 보임. 하반기 IT 계절적 성수기와 연말 연초부터 감산이 진행되고 있다는 점에서 메모리 업황은 저점을 통과하고 있다고 판단하며 반도체 섹터에 대해 비중 확대 의견을 유지 보고서 링크: https://bit.ly/3DQrlhD

[DB금융투자 반도체 서승연] 금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 2Q23 실적발표 일정 안내 드립니다. 업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다. 8/14(월) 19:00 Will Semi (실적공시, E) 8/16(수) 21:00 Tencent 8/17(목) 05:30 Cisco 06:00 Synopsys 8/18(금) 05:30 AMAT 8/22(화) 20:00 Sunny Optical (E) 21:00 Baidu 8/24(목) 06:00 Nvidia 8/25(금) 05:45 Marvell *컨콜 및 한국 시간 기준 *(E) 일정은 추후 변경될 수 있음

[DB금융투자 반도체 서승연] 6월 중국 스마트폰 출하량 데이터가 발표되었습니다. 6월 중국 스마트폰 출하량은 2,086만대로 전월대비 -17%, 전년대비 -24% 기록했습니다. 자료 링크: https://bit.ly/452M11T (CAICT)

[DB금융투자 반도체 서승연] 하나머티리얼즈 2Q23 실적 공시 안내드립니다. 매출 651억원 (컨센서스 646억원) 영업이익 129억원 (컨센서스 143억원) 지배순이익 105억원 (컨센서스 111억원) 공시 링크: https://bit.ly/3qkJ9yi

[DB금융투자 반도체 서승연] 한솔케미칼 2Q23 실적 공시 안내드립니다. 매출 1,946억원 (컨센서스 2,056억원) 영업이익 326억원 (컨센서스 407억원) 지배순이익 290억원 (컨센서스 303억원) 공시 링크: https://bit.ly/47mPBpb

지멘스EDA사업부(지멘스EDA)가 아마존웹서비스(AWS)와 전략적 협력 계약(CSA)을 확대한다고 11일 발표했다.지멘스EDA와 AWS는 양사 공통 고객들의 반도체 설계 주기를 단축과 엔지니어링 리소스 최적화, 검증 법위 확대 등에 주력할 계획이다. 양사는 이를 위해 클라우드 플라이트 플랜을 구축했다. 클라우드 플라이트 플랜은 지멘스EDA 툴을 AWS에서 실행하기 위한 솔루션이다. 크레이그 존슨 지멘스디지털인더스트리소프트웨어 EDA 클라우드 솔루션 부문 부사장은 "IC 개발은 컴퓨팅 집약적인 프로세스이므로 추가적인 용량과 대체 시스 via 전자부품 전문 미디어 디일렉 - 전체기사 https://ift.tt/uYm13cj

[DB금융투자 반도체 서승연] 원익머트리얼즈 2Q23 실적 공시 안내드립니다. 매출 912억원 (컨센서스 907억원) 영업이익 50억원 (컨센서스 52억원) 공시 링크: https://bit.ly/43YYAtv

[DB금융투자 반도체 서승연] Sunny Optical 7월 핸드셋 카메라 모듈 출하량이 발표되었습니다. - Sunny Optical 7월 핸드셋 카메라 모듈 출하량 5,455만개(+5% MoM, +48% YoY) - 7월 핸드셋 카메라 모듈 출하량은 작년 7월 스마트폰 수요 약세에 따른 기저 효과로 전년 대비 48% 증가함 - 링크: https://bit.ly/3YAwvI8 (Sunny Optical)

[DB금융투자 반도체 서승연] TSMC 7월 매출 업데이트 드립니다. - 7월 매출: NT$1,776억 (+14% MoM, -5% YoY) - TSMC 뉴스룸 링크: https://bit.ly/3KzAeja ------------------- [23년 TSMC 월별 매출] - 1월 NT$2,001억 (+4% MoM, +16% YoY) - 2월 NT$1,632억 (-18% MoM, +11% YoY) - 3월 NT$1,454억 (-11% MoM, -15% YoY) - 4월 NT$1,479억 (+2% MoM, -14% YoY - 5월 NT$1,765억 (+19% MoM, -5% YoY) - 6월 NT$1,564억 (-11% MoM, -11% YoY) - 7월 NT$1,776억 (+14% MoM, -5% YoY) [23년 TSMC 분기별 매출] - 1Q23 NT$5,087억 (-19% QoQ, +4% YoY) - 2Q23 NT$4,808억 (-6% QoQ, -10% YoY)

[DB금융투자 반도체 서승연] 파크시스템스(140860): 훌륭하다 ■ 2Q23P Review 훌륭하다 파크시스템스의 2Q23 잠정 매출과 영업이익은 각각 394억원(+43% QoQ, +139% YoY), 101억원(+364% QoQ, +7118% YoY)로 당사 추정치와 컨센서스를 크게 상회. 이는 22년 말 사상 최대 수주 잔고를 기반으로 NX-Wafer 위주 견조한 장비 출하에 기인한다. 매출 증가와 1Q23 집행되었던 인센티브 등 일회성 비용이 생략되며 수익성 역시 전분기 대비 큰 폭으로 개선 ■ 하반기 분기 실적 성장 예상 22년 말 사상 최대 수주 잔고로 23년 파크시스템스의 뚜렷한 상저하고 실적 계절성은 전년 대비 완화될 전망이나 중화권향 계측 장비 수요가 지속되며 하반기에도 분기 실적 성장이 예상. 2Q23말 수주 잔고는 전분기와 유사한 수준으로 추정되며 3Q23 매출 426억원(+8% QoQ, +15% YoY), 영업이익 134억원(+32% QoQ, -1% YoY)이 예상 ■ 투자의견 Buy, 목표주가 235,000원으로 상향 목표주가는 실적 추정치 상향에 기반해 종전 대비 10% 상향한 235,000원으로 조정(2016~2017년 상단 PER 평균 39.2배 적용). NX-Mask(EUV 마스크 리페어 장비) 수주 속도 둔화는 아쉬우나 작년에 인수했던 Accurion와 기술 콜라보를 통한 신규 제품군 확대 기대감은 유효하다 판단 보고서 링크: https://bit.ly/3ORd7Dw

미국 정부, AI/양자 컴퓨터/반도체 3개 분야의 중국 기업에 VC, 사모펀드 등 미국 자본의 투자를 제한하는 행정명령 발표 https://www.reuters.com/world/white-house-detail-plans-restricting-some-us-investments-china-source-2023-08-09/

[DB금융투자 반도체 서승연] 파크시스템스 2Q23 잠정 실적 공시 안내드립니다. 매출 394억원 (컨센서스 296억원) 영업이익 101억원 (컨센서스 45억원) 공시 링크: https://bit.ly/3OMIM94

US Set to Limit Scope of China Investment Ban With Revenue Rule  https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-08/us-set-to-limit-scope-of-china-investment-ban-with-revenue-rule

https://www.marketwatch.com/story/super-micros-stock-drops-more-than-10-as-ai-server-makers-outlook-comes-in-light-35b3e31e?authId=1*14i7qyb*_a*Z2o2aG1xNVZkelphOXJiZVhVR1VDOFpJQlRMSFROc29uRnZnZDBSbi00Tl9EeEdkbEVkUzRldS0zVmRua0RYbQ..

Nvidia (NVDA) Unveils Upgraded AI Processor, Grace Hopper Superchip - Bloomberg https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-08/nvidia-unveils-faster-processor-aimed-at-cementing-ai-dominance#xj4y7vzkg

[DB금융투자 반도체 서승연] 금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 2Q23 실적발표 일정 안내 드립니다. 업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다. 8/8(화) 21:30 GlobalFoundries 8/9(수) 06:00 Supermicro 8/10(목) 16:00 TEL 20:30 Alibaba 8/11(금) 09:30 SMIC 8/14(월) Will Semi Xiaomi (E) 8/16(수) 21:00 Tencent 8/17(목) 05:30 Cisco 8/18(금) 05:30 AMAT *컨콜 및 한국 시간 기준 *(E) 일정은 추후 변경될 수 있음

[DB금융투자 반도체 서승연] Foxconn 7월 매출 업데이트 드립니다. - 7월 매출: NT$4,692억 (+11% MoM, -1% YoY) ------------------------ [23년 Foxconn 월별 매출] - 1월 NT$6,604억 (+5% MoM, +48% YoY) - 2월 NT$4,020억 (-39% MoM, -12% YoY) - 3월 NT$4,003억 (+0% MoM, -21% YoY) - 4월 NT$4,292억 (+7% MoM, -12% YoY) - 5월 NT$4,507억 (+5% MoM, -10% YoY) - 6월 NT$4,228억 (-6% MoM, -20% YoY) - 7월 NT$4,692억 (+11% MoM, -1% YoY) [23년 Foxconn 분기별 매출] - 1Q23 NT$1.46조 (-25% QoQ, +4% YoY) - 2Q23 NT$1.30조 (-11% QoQ, -14% YoY)