Central do REIT

🚨 Enquanto o mercado discutia recessão, juros altos e “fim dos REITs”, nós estávamos comprando assimetria. Em 12 de dezembro iniciamos a recomendação em SILA. Hoje encerramos a tese após a aquisição pela Blue Owl Capital — uma das maiores gestoras de ativos alternativos dos EUA. O resultado fala sozinho: 📈 SILA: +33,77% 📊 S&P500 (SPY): +6,93% Isso significa que entregamos quase 5x o retorno do principal índice da bolsa americana no mesmo período. E aqui está o detalhe que muita gente ignora: não foi uma aposta especulativa. Nós enxergamos: ✅ Fluxo de caixa previsível ✅ Contratos longos ✅ Balanço equilibrado ✅ Desconto exagerado no valuation ✅ Potencial claro para arbitragem e M&A Enquanto o mercado via um REIT pequeno e “esquecido”, nós vimos um ativo barato o suficiente para chamar atenção do mercado privado. Meses depois, veio a aquisição. Foi exatamente isso que aproveitamos: comprar ativos descontados quando o medo dominava o setor imobiliário americano. E SILA não foi caso isolado. NSA foi adquirida pela PSA. MDV entrou em transação com a GNL. Diversos REITs começaram a sair da bolsa porque o mercado listado estava precificando imóveis abaixo do valor real. Esse é o ponto: os grandes fundos começaram a fazer arbitragem no setor… e nós já estávamos posicionados antes. 📌 Nossa carteira recomendada da Central do REIT continua montada para capturar a recuperação do mercado imobiliário americano nos próximos anos. Quem entende ciclos sabe: os maiores retornos normalmente nascem justamente nos momentos em que o mercado mais desacredita do setor. 🌎 www.centraldoreit.com.br

FATO RELEVANTE – 04 de maio de 2026 📢 Central do REIT 🏬 Federal Realty (FRT) – 1T26 Setor: Retail – High Quality 📈 Receita +10,3% A/A | Core FFO/ação US$ 1,88 (+10,6%) Trimestre muito forte, com leasing robusto e revisão positiva do guidance — ativos premium seguem entregando crescimento acima da média. 🗄️ Iron Mountain (IRM) – 1T26 Setor: Data / Storage / Infraestrutura 📈 Receita +21,3% A/A | AFFO/ação US$ 1,43 (+22,2%) Um dos trimestres mais fortes do ciclo, com crescimento acelerado e revisão positiva do guidance — data centers e digital puxando a tese. 🏪 NNN REIT (NNN) – 1T26 Setor: Net Lease 📈 Receita +4,1% A/A | FFO/ação US$ 0,86 (estável) Trimestre sólido, com melhora operacional relevante, apesar do FFO travado por efeito pontual 🏥 Medical Properties Trust (MPT) – 1T26 Setor: Healthcare 📈 Receita +12,6% A/A | FFO/ação US$ 0,14 (estável) Trimestre ainda de transição, com melhora gradual operacional, mas FFO sem crescimento — case segue dependente de execução. 🏭 Modiv Industrial (MDV) – Atualização Estratégica Setor: Industrial – Net Lease 📢 Anunciada aquisição pela GNL (Global Net Lease) GNL anunciou a aquisição da MDV em uma transação 100% em ações, avaliada em aproximadamente $535 milhões. Os acionistas da MDV receberão 1,975 ações da GNL para cada ação da MDV, implicando um valor de ~$18,82 por ação

FATO RELEVANTE – 30 de abril de 2026 📢 Central do REIT 🎰 VICI Properties (VICI) – 1T26 Setor: Gaming / Experiential 📈 Receita +3,6% A/A | AFFO/ação US$ 0,82 (+4,5%) Trimestre sólido, com crescimento consistente e revisão positiva do guidance — modelo segue entregando com alta previsibilidade. 🏢 Regency Centers (REG) – 1T26 Setor: Retail – Strip Centers 📈 Receita implícita sólida | FFO/ação US$ 1,20 (+4,3% A/A) Leve ruído no headline, mas operação forte com crescimento de NOI e spreads robustos — execução consistente. 🌐 Equinix (EQIX) – 1T26 Setor: Data Centers 📈 Receita +9,4% A/A | AFFO/ação US$ 10,79 (+~12%) Trimestre forte com demanda impulsionada por AI e cloud, recorde de bookings e revisão positiva do guidance. 🏠 Invitation Homes (INVH) – 1T26 Setor: Residential – Single Family Rental 📈 Receita +8,8% A/A | Core FFO/ação US$ 0,48 (estável) Crescimento de receita sólido, mas com pressão operacional no same-store — ciclo ainda em ajuste. 🏢 Mid-America Apartment Communities (MAA) – 1T26 Setor: Residential – Multifamily 📈 Receita +0,8% A/A | FFO/ação US$ 2,13 (-3,2%) Trimestre pressionado por oferta no Sunbelt, com compressão de margens, mas sinais iniciais de estabilização. 🏭 Broadstone Net Lease (BNL) – 1T26 Setor: Net Lease 📈 Receita +11,7% A/A | AFFO/ação US$ 0,38 (+5,6%) Execução forte e previsível, com crescimento puxado por build-to-suit e spreads atrativos acima da média do setor.

FATO RELEVANTE – 29 de abril de 2026 📢 Central do REIT 🏢 Equity Residential (EQR) – 1T26 Setor: Residential – Multifamily 📈 Receita +2,5% A/A | FFO normalizado/ação US$ 0,99 (+4,2%) Trimestre positivo, com sinais claros de retomada gradual no multifamily. A melhora operacional começa a aparecer, mesmo com pressão de custos ainda limitando expansão de margens. 🏢 Desempenho operacional ● NOI +1,4% A/A, com compressão de margem ● Ocupação: 96,5% (alta) ● Turnover mínimo histórico: 7,8% 🏢 W. P. Carey (WPC) – 1T26 Setor: Net Lease 📈 Receita +10,9% A/A | AFFO/ação US$ 1,30 (+11,1%) Trimestre forte, puxado por aquisições e contratos indexados. O REIT segue voltando ao básico, com foco total em net lease puro. 🏢 Desempenho operacional ● Ocupação: 98,1% | WALT: 12,1 anos ● Same-store rent +2,4% A/A ● Crescimento via inflação + aquisições ● Saída completa de self-storage 🏭 STAG Industrial (STAG) – 1T26 Setor: Industrial 📈 Receita +9,0% A/A | Core FFO/ação US$ 0,65 (+6,6%) Bom trimestre, com leasing forte e spreads elevados, apesar de leve desaceleração operacional. 🏭 Desempenho operacional ● NOI same-store +4,1% A/A ● Ocupação: 95,1% (queda leve) ● Leasing: 6,0M sqft ● Spreads: +20,9% (cash) 🏥 Welltower (WELL) – 1T26 Setor: Senior Housing 📈 Receita +38,4% A/A | FFO/ação US$ 1,47 (+23%) Um dos trimestres mais fortes do setor. Crescimento operacional expressivo e guidance revisado para cima. 🏥 Desempenho operacional ● Same-store NOI +16,4% ● SHO +22,1% (destaque absoluto) ● Ocupação +370 bps ● RevPOR +5% 🏢 Essex Property Trust (ESS) – 1T26 Setor: Residential – Multifamily 📈 FFO/ação US$ 4,06 (+2,3%) Trimestre sólido, com melhora sequencial indicando retomada gradual no multifamily da Costa Oeste. 🏢 Desempenho operacional ● Receita same-store +2,9% | NOI +4,1% ● Ocupação: 96,5% ● Custos praticamente estáveis (+0,2%) ● Destaque: Norte da Califórnia 📦 Extra Space Storage (EXR) – 1T26 Setor: Self-Storage 📈 Receita +4,5% A/A | Core FFO/ação US$ 2,04 (+2,0%) Trimestre mostra estabilização do setor, ainda sem aceleração relevante. 📦 Desempenho operacional ● NOI +1,2% A/A ● Ocupação: 93,0% (leve queda) ● Despesas acima da receita ● Crescimento moderado 🏢 Boston Properties (BXP) – 1T26 Setor: Escritórios 📈 Receita +0,8% A/A | FFO/ação US$ 1,59 (-3,0%) Trimestre de transição, com melhora operacional, mas ainda com pressão no FFO. 🏢 Desempenho operacional ● Ocupação: 87,4% (alta sequencial) ● Leasing: 1,1M sqft ● Pipeline: 1,6M sqft já locado ● Foco em ativos trophy 📡 American Tower (AMT) – 1T26 Setor: Infraestrutura digital 📈 Receita ~+6,8% A/A | AFFO/ação US$ 2,84 (+~3,3%) Trimestre consistente, com crescimento previsível e avanço relevante em data centers. 📡 Desempenho operacional ● Property revenue +6,8% ● Margem: 75,1% ● CoreSite: +17% receita ● Crescimento orgânico ~4%

FATO RELEVANTE – 27 de abril de 2026 📢 Central do REIT 🏡 Sun Communities (SUI) – 1T26 Setor: Residential – Mobile Homes / RV 📈 Receita +8,0% A/A | FFO/ação US$ 1,40 (+11%) Trimestre forte, com crescimento consistente puxado por MH e RV, além de revisão positiva do guidance, reforçando a tese de moradia acessível. 🏡 Desempenho operacional ● Same Store NOI +6,3% A/A. ● Receita same-store: +5,9% (MH +6,6% | RV +4,2%). ● Ocupação elevada: 98,7%. ● MH segue como principal motor de crescimento. 🟡 Central do REIT: um dos poucos setores com demanda estrutural intacta — aqui o motor ainda está ligado e girando bem. 🏢 AvalonBay (AVB) – 1T26 Setor: Residential – Multifamily 📈 Receita +1,6% A/A | FFO/ação US$ 2,83 (+1,8%) Trimestre levemente positivo, mas com pressão de custos limitando o crescimento do NOI. 🏢 Desempenho operacional ● Receita same-store +1,6%. ● Despesas +4,7%, pressionando margens. ● NOI praticamente estável (+0,2%). 🟡 Central do REIT: crescimento existe, mas inflação da construção tem pressionado. 📦 Public Storage (PSA) – 1T26 Setor: Self Storage 📈 Receita +2,5% A/A | FFO/ação US$ 4,22 (+2,4%) Resultado em linha, com crescimento moderado 📦 Desempenho operacional ● NOI same-store +0,4%. ● Receita praticamente estável. ● Ocupação: 91,5%. ● Margem ainda muito alta: 77%. 🟡 Central do REIT: saiu do crescimento forte para estabilidade — agora estratégia passa a ser execução e M&A (NSA). 🧬 Alexandria Real Estate (ARE) – 1T26 Setor: Life Science 📉 Receita -11,5% A/A | FFO/ação US$ 1,73 (-24,8%) Trimestre fraco, impactado por vacâncias e saída gradual de tenants (wind-downs), mas com ativos ainda de alta qualidade. 🏢 Desempenho operacional ● Ocupação: 87,7% (≈90,9% incluindo espaços já locados). ● Leasing: ~647 mil sqft. ● Spreads negativos (~-10% a -15%). 📊 Destaques ● NOI same-store em queda (~-11%). ● Coleta de aluguel: 99,9%. ● Pipeline ~93% pré-locado.

FATO RELEVANTE – 23 de abril de 2026 📢 Central do REIT 🖥️ Digital Realty (DLR) – 1T26 Setor: Data Centers 📈 Receita +16,3% A/A | FFO/ação US$ 1,99 (+19% A/A) Trimestre muito forte, com crescimento expressivo de FFO próximo de 20%, puxado por leasing recorde e demanda acelerando via AI e hyperscale. Backlog de $1,8B garante visibilidade de crescimento futuro, e o guidance foi elevado para $8,00–$8,10. 🟡 Central do REIT: crescimento de FFO aqui já mostra que não é só promessa — o ciclo já virou e o resultado começou a aparecer. 🏭 Rexford Industrial (REXR) – 1T26 Setor: Industrial – Logística (Califórnia) 📊 Receita -2,9% A/A | FFO/ação US$ 0,61 (-1,6% A/A) Resultado ainda pressionado, com leve queda no FFO refletindo spreads mais fracos e ajustes no portfólio. Apesar disso, o guidance foi revisado pra cima ($2,37–$2,42), indicando expectativa de retomada. 🟡 Central do REIT: FFO ainda não reagiu, mas o mercado costuma antecipar — quando o crescimento voltar, a cotação normalmente já andou antes.

FATO RELEVANTE – 23 de abril de 2026 📢 Central do REIT ⛽ Getty Realty (GTY) – 1T26 Setor: Net Lease – Conveniência / Automotivo 📈 Receita +10,5% A/A | AFFO/ação US$ 0,63 (+6,8%) O trimestre veio sólido, com crescimento consistente de caixa, boa execução em aquisições e elevação do guidance, reforçando o momento positivo do REIT. 🟡 Central do REIT: GTY é aquele REIT que entrega. Cap rate alto (~8%) ainda garante bons spreads — e no longo prazo, isso impulsiona crescimento 📡 Crown Castle (CCI) – 1T26 Setor: Infraestrutura – Torres 📉 Receita -4,7% A/A | AFFO/ação US$ 1,02 (-7%) O trimestre reflete pressão operacional com churn relevante, mas o foco está na transição estratégica do REIT. 🏪 Essential Properties (EPRT) – 1T26 Setor: Net Lease – Serviços 📈 Receita +22,8% A/A | AFFO/ação US$ 0,50 (+11%) O trimestre mostrou forte crescimento operacional e elevação do guidance, reforçando a tese de expansão. 🏪 Desempenho operacional ● 2.417 propriedades e ocupação de 99,7%. ● WALT de 14,6 anos, altíssima previsibilidade. ● Rent coverage de 3,5x. ● 91,6% em serviços/experiência. ● 65% em master lease. 🟡 Central do REIT: EPRT segue fazendo o básico muito bem — origina com qualidade, mantém spreads e cresce com consistência. 🏭 First Industrial (FR) – 1T26 Setor: Industrial – Logística 📈 Receita +66,4% A/A | FFO/ação US$ 0,68 (estável) 🏭 Desempenho operacional ● Ocupação de 94,3% (leve queda A/A). ● Same Store NOI +8,7%. ● Spreads: +32% no trimestre. ● Leasing futuro ainda mais forte: +41%. ● Demanda sólida, principalmente em ativos menores. 🟡 Central do REIT: Operação forte, contratos com spreads elevados, mas FFO ainda não refletindo tudo.

FATO RELEVANTE – 22 de abril de 2026 📢 Central do REIT 🏪 Agree Realty (ADC) – 1T26 Setor: Net Lease – Varejo essencial 📈 Receita +18,7% A/A | FFO/ação US$ 1,13 (+8,1%) O trimestre veio acima do esperado, com crescimento consistente de AFFO, forte ritmo de aquisições e manutenção de guidance sólido, reforçando a previsibilidade do modelo da ADC. ● Portfólio com 2.756 propriedades e ocupação de 99,7%. ● WALT de 7,8 anos, garantindo boa visibilidade de receita. 🟡 Central do REIT: ADC segue sendo o “relógio suíço” do net lease — cresce com consistência, aloca bem capital e mantém risco controlado. 🏪 NETSTREIT (NTST) – 1T26 Setor: Net Lease – Varejo 📈 Receita US$ 57,1M (+24% A/A) | FFO/ação US$ 0,32 (+10%) O trimestre mostrou forte execução em aquisições, crescimento consistente de fluxo e elevação do guidance, reforçando o bom momento do ciclo para net lease. ● Portfólio com 804 propriedades e ocupação de 99,9% (100% pós-trimestre). ● WALT de 10,2 anos, alta previsibilidade de receita. 💰 Estrutura de capital e liquidez ● $314M captados via forward equity. ● Alavancagem de 3,2x. ● Liquidez de ~$1,1B.

FATO RELEVANTE – 20 de abril de 2026 📢 Central do REIT 🏢 SL Green Realty (SLG) – 1T26 | Setor: Escritórios – Manhattan Trophy 📉 Receita 1T26 +5,5% A/A | FFO/ação US$ 0,84 (−40,0%) A ocupação same-store em Manhattan subiu para 94,4%, leasing foi forte, com 51 contratos somando cerca de 930 mil pés² — o maior volume histórico para um primeiro trimestre. O FFO/ação caiu forte para US$ 0,84, refletindo despesas mais altas, custos de leasing, reestruturações e volatilidade de receitas não recorrentes. A gestão manteve o guidance de FFO em US$ 4,40–4,70 para 2026. O plano de desinvestimentos de cerca de US$ 2,5B segue sendo peça importante para desalavancagem, enquanto refinanciamentos relevantes ajudam a reorganizar a estrutura de capital em um ambiente ainda duro para escritórios. 🟡 Central do REIT: o 1T26 da SLG é o retrato clássico de escritório em recuperação: a operação melhora antes do FFO aparecer. 🏭 Prologis (PLD) – 1T26 | Setor: Industrial – Logística FFO/ação US$ 1,50 (+5,6%) | Core FFO ajustado US$ 1,52 A Prologis começou 2026 com um trimestre forte e acima das expectativas, reforçando por que continua sendo a principal referência em logística global. A ocupação média de 95,3% segue alta, o Same Store NOI avançou 8,8% em cash e 6,1% em net effective, e os spreads continuam muito robustos: +31,9% no net effective e +16,8% em cash. O leasing também impressionou, com cerca de 64–66 milhões de pés², novo recorde histórico. Em outras palavras, o “barulho macro” ainda não virou problema operacional real. No crescimento externo, a companhia manteve o padrão de execução superior: US$ 1,78B em novos desenvolvimentos com yield médio de 8,8% e forte peso em build-to-suit, além de US$ 1,11B em estabilizações e reciclagem ativa entre aquisições e vendas. O grande destaque estratégico continua sendo data centers, que deixam de ser promessa e começam a virar avenida concreta de expansão, com US$ 1,3B em projetos build-to-suit e cerca de 1,3 GW sob LOI. O guidance anual foi elevado, incluindo Core FFO, ocupação média, Same Store NOI e development starts, reforçando a leitura de ciclo ainda construtivo para logística. Com liquidez de US$ 6,7B, dívida bem alongada e custo médio de 3,3%, a PLD segue operando com a vantagem que sempre fez diferença: escala, land bank e custo de capital baixo. 🟢 Central do REIT: o 1T26 da Prologis reforça que, em logística, quem tem escala e disciplina atravessa qualquer ruído melhor que os pares. O REIT continua entregando crescimento orgânico forte, spreads elevados e agora adiciona infraestrutura digital como novo motor estrutural. O macro pode até incomodar, mas, até aqui, não apareceu nos números — e a PLD segue cobrando aluguel cada vez mais caro.

FATO RELEVANTE – 27 de fevereiro de 2026 📢 Central do REIT 🎰 VICI Properties (VICI) – 4T25 | Setor: Cassino/ Experiential Net Lease 📈 Receita 4T25 US$ 1,0B (+3,8% A/A) AFFO/ação US$ 0,60 (+5,6%) VICI segue saudável: AFFO por ação cresceu no trimestre e no ano. Na qualidade do fluxo, o modelo continua dentro do padrão: contratos longos, reajustes (fixos e CPI), quase zero risco operacional direto . A alavancagem segue bem comportada para um triple-net desse tamanho (net debt/EBITDA ~5x). 🟢 Central do REIT: VICI entregou o que promete: crescimento previsível de AFFO, baixa diluição e pipeline ativo a spreads atrativos. 📦 National Storage Affiliates (NSA) – 4T25 | Setor: Self Storage 📉 Receita (−0,7% A/A) FFO/ação US$ 0,57 (−5,0% A/A; acima do consenso em +US$ 0,02) | O operacional ainda está na ressaca do ciclo (ocupação abaixo e NOI pressionado), mas há melhora sequencial e o resultado ficou no topo do guidance da própria gestão — o que sustenta a narrativa de inflexão, mesmo com receita aquém do esperado. 🟢 Central do REIT: NSA parece estar saindo do pior, mas 2026 ainda é ano de reconstrução. Com preço por pé² já positivo, o catalisador real é ocupação. 🎟️ EPR Properties (EPR) – 4T25 | Setor: Experiential 📈 Receita 4T25 US$ 183,0M (+3,2% A/A; acima do consenso) AFFO/ação US$ 1,30 (+6,6%) Crescimento consistente de caixa, portfólio praticamente cheio e balanço com folga. Operacionalmente, o portfólio está ~99% leased/operated, com Experiential representando ~94% do capital (mix com theatres, eat & play, atrações, ski, fitness/wellness etc.) e Education pequena, mas 100% alugada. 🟢 Central do REIT: resultado previsível, com 2026 mais ativo em investimentos sem estourar balanço. Risco é o ciclo do consumo, mas a EPR entra no ano com liquidez e sem vencimentos — o que dá conforto. 🧊 Lineage (LINE) – 4T25 | Setor: Cold Storage / Logística Refrigerada 📉 Receita 4T25 US$ 1,336B (−0,2% A/A) | AFFO/ação US$ 0,83 (flat A/A) Trimestre de estabilidade, mas sem tração: receita praticamente flat e AFFO/ação parado. No operacional de warehousing, a receita subiu (+4,4%), porém as margens caíram (NOI −2,4%; margem 36,5% vs 39,0%), porque custos cresceram mais rápido (+8,7%). 🟢 Central do REIT: LINE é alpão refrigerado com escala e fosso operacional, mas o momento é de eficiência e estabilização, não de crescimento.