השקעבורסה - המקום שלך בשוק ההון

*טופ גרופ מסכמת רבעון שני 2026 עם עלייה מתונה בהכנסות ושיפור ברווחיות* ההכנסות ברבעון: 75.9 מיליון ₪, לעומת 73.1 מיליון ₪ ברבעון המקביל, גידול של 3.8%. הגידול נבע מצירוף רכישות (סופיסטיק ועוד) וגידול אורגני בעיקר במגזר מוצרי תוכנה בבעלות, שקוזז חלקית מחולשה קלה במגזר הנציגויות. הרווח הנקי ברבעון: 4.1 מיליון ₪ לעומת 3.7 מיליון ₪ ברבעון המקביל, גידול של 10.5%. השיפור נבע מרווחיות תפעולית יציבה ושיפור נטו בהוצאות מימון. עיקרי הדוח: במחצית הראשונה הכנסות 147.5 מיליון ₪ ורווח נקי 7.7 מיליון ₪ (עלייה של כ-3.8% ו-11.0% בהתאמה); מזומנים ושווי מזומנים 36.7 מיליון ₪ והון עצמי 100.4 מיליון ₪; תזרים מפעילות שוטפת ברבעון שלילי 1.6- מיליון ₪ (בחציון חיובי 7.0 מיליון ₪); חולק דיבידנד של 8 מיליון ₪ במאי; הושלמה רכישת Payam Card ב-1 ביולי והוארכו הסכמי הפצה/שיתוף פעולה (כולל Oracle PLM עד 2028); עמידה באמות מידה פיננסיות, אף שקיים גרעון הון חוזר של כ-7.7 מיליון ₪. שינוי היום: 0.19% - לדיווח במאיה: https://maya.tase.co.il/he/reports/companies/1765928 https://chat.whatsapp.com/GI9vzDyLC3THamjNaBs2iZ

*טלסיס מדווחת על צמיחה חזקה בהכנסות וברווח במחצית הראשונה של 2026* ההכנסות לתקופת הדוח (חציון 1/2026): $108.4 מיליון, לעומת $63.0 מיליון בתקופה המקבילה ב-2025, גידול של 72.0% — נובע מעלייה במחירי רכיבי זיכרון ובביקושים וכן מהתרחבות פעילות ההפצה (כולל הגדלת מכירות ללקוח מרכזי, NVIDIA). הרווח הנקי לתקופת הדוח: $28.4 מיליון, לעומת $17.5 מיליון בתקופה המקבילה, גידול של 62.6% — נובע מהגידול בהכנסות ושיפור ברווח הגולמי שהצטמצם יחסית להשפעת עליית עלויות הרכיבים, למרות עלייה בהוצאות שכר ובמסים. עיקרי הדוח: יתרות מזומנים ונכסים נזילים קבוצתיים כ- $53 מיליון בסוף התקופה (מזומנים $39.5m ונכסים פיננסיים $13.8m); הון המיוחס לבעלי החברה כ- $84.3 מיליון (~42% מהמאזן); תזרים מזומנים מפעילות שוטפת חזק (כ-$31.8m בחציון); החברה חילקה והכריזה דיבידנדים מהותיים בתקופה ולאחריה; בוצע מבחן ירידת ערך לואריסייט והממצא: סכום בר ההשבה גבוה מהערך בספרים (אין צורך בהכרה בהפסד); הסיכון התפעולי העיקרי הוא המשבר העולמי בשבבי זיכרון שהגביר עלויות, והחברה נוקטת צעדים (העלאות מחיר ורכש מוקדם) להפחתת ההשפעה; החברה שינתה את מטבע ההצגה לדולר החל מ-2025. שינוי היום: 1.06% - לדיווח במאיה: https://maya.tase.co.il/he/reports/companies/1763934 https://chat.whatsapp.com/GI9vzDyLC3THamjNaBs2iZ

דרושים מחזיקים בניירות ערך של חברת אבוג'ן (סימול: EVGN) הנסחרת בארץ ובארה"ב, זאת כחלק ממהלך להחלפת הנהלת החברה הנוכחית והצעדת החברה לדרך חדשה לפרטים נוספים: 0584509858

פרויקט WHITE KEY אילת. פרויקט WHITE KEY  הינו מתחם חדש ויוקרתי של אלביט מגורים השוכן ברובע השדה אילת ומציע דירות לנופש ולמגורים בבעלות מלאה, במודל השבחה ובניהול גמיש. הפרויקט נמצא במרחב עירוני ירוק שמחבר שבילי הליכה ואופניים, תרבות, ספורט, מסחר ופנאי, במרחק נגיעה מהים ומהטיילת, סביבת מגורים אלגנטית, נעימה ושקטה, שמרגישה כמו חופשה יומיומית. תמהיל הדירות כולל דירות 3-5 חדרים, דירות גן, דופלקסים, מיני פנטהאוזים ופנטהאוזים, חלקן עם בריכות פרטיות ומרפסות רחבות לנופי הרי אילת והים עם ריהוט ואבזור מלא בדירה. לפרטים נוספים: https://white-key.co.il/

בס"ד פוסט על קשרי תעופה (ג.נ מחזיק במניות החברה)! נסחרת בבורסה לפי שווי של 136 מיליון שקלים. קשרי תעופה היא מותג שמוכר ללא ספק בשם להרבה מאוד ישראלים - מדובר בחברה שעוסקת בארגון של טיולים לחו"ל, כאשר ב-2018 למניינם חיזקה משמעותית את הפעילות של החברה באמצעות רכישת השליטה (50.01%) בחברה ארגון הטיולים פגסוס, כאשר אשתקד החברה הגדילה את האחזקה בפגסוס ל-83%. אני מחלק את הפעילות של החברה לשלושה מגזרים: 1. ארגון של טיסות וטיולים לחו"ל. ב-2023, כולל רבעון 4 שנפגע בחלקו מהמלחמה (ממילא רבעון חלש), המגזר עשה כ-10 מיליון דולר רווח תפעולי. 2. שייט. מתעסק בארגון הפלגות מחיפה וכן מברצלונה כנציגה של רויאל קריביאן ללקוחות הישראלים, ב-2023 המגזר עשה רווח תפעולי של כ-2 מיליון דולר. 3. המגזר של הנדל"ן והמלונאות - לדעתי הפאשלה של החברה, והדבר שהופך את החברה למשמעותית פחות אטרקטיבית. החברה החליטה להתרחב למספר מדינות בחו"ל - שם תבצע בנייה למגורים, מכירת הדירות ולאחר מכן ניהול שלהן. זאת לצד פעילות מלונאות. בפועל מדובר ב-CAPEX אדיר של עשרות מיליוני אירו בשנים הקרובות, שמתבסס על ציפייה שאולי החברה תצליח למכור את הדירות ביותר. ואולי תצליח לייצר רווח. ואולי זה גם יביא תשואה על ההון יפה. בפועל ההיסטוריה של ישראל עם נדל"ן בחו"ל היא לא הכי טובה בלשון המעטה, ובניגוד לפעילות הליבה של החברה, שכמעט ולא דורשת הון (להיפך, פועלת על הון שלילי - סוג הפעילות האהוב על באפט ומשקיעי ערך), זאת פעילות שדורשת הון, נטילת חוב וסיכון פיננסי מהותי. הרבעון הראשון של השנה היה גרוע, והרבעון השני יהיה כנראה עוד יותר גרוע - בגלל מבצע שאגת הארי. אבל נכון למועד כתיבת שורות אלו כמות הישראלים היוצאים מנתב"ג לחופשות חזרה לרמות של 2023 ו-2022, והיסטורית זה רבעון ש-80% מהרווח השנתי מגיע ממנו, שאר הרבעונים הם יחסית מינוריים. השאלות העיקריות לדעתי האם החברה תצליח לנהל את פעילות הליבה בצורה יעילה ברבעון העמוס הזה עם כל ההתעסקות עם עם ההתרחבות לנדל"ן. וכן האם היא תחזור לחלק דיבידנדים ותחזיק כסף לבעלי המניות, או תשקיע את כל התזרים בפרויקטים שלא בטוח שיחזירו את הכסף עם תשואה כל שהיא, או בכלל. בהנחה ואנחנו חוזרים לרמות של 2023 (ששוב, הנתונים בשטח מראים שברבעון 3 בינתיים אנחנו שם, אפילו עם עלייה מסוימת) - מדובר על רווח נקי של כ-30 מיליון שקלים על שווי של 136 מיליון שקלים, כלומר מכפיל 4.5. מבחינת חוב - החברה השקיעה כ-11 מיליון דולר CAPEX בפעילות הנדל"ן, בעיקר על הקמה של מתחם מלונאות בפינלנד שכבר התחיל להניב הכנסות. אם שמים את פעילות הנדל"ן כקופסה נפרדת, אז החוב נטו הוא 0. אין באמור המלצה לפעול בניירות ערך ואין האמור מהווה תחליף לייעוץ השקעות

*רב בריח מדווחת על גידול במכירות ושיפור רווחיות ברבעון השני 2026* הכנסות ברבעון: 212.9 מיליון ש"ח, לעומת 178.9 מיליון ש"ח ברבעון המקביל, גידול של 19%; הגידול נבע מהמשך הביקושים למוצרי מיגון, עבודות שיקום והאצת מכירות. הרווח הנקי ברבעון: 7.1 מיליון ש"ח, לעומת 1.6 מיליון ש"ח ברבעון המקביל, גידול של כ-355%; השיפור משקף גידול במכירות, שיפור בתפעול והפחתת הוצאות מימון יחסית. צבר/כניסות הזמנות (מגזר קבלנים): 142.4 מיליון ש"ח בתום תקופת הדוח, לעומת 136.4 מיליון ש"ח אשתקד; צוין כי אינן מהוות 'צבר' לפי עמדת הרשות. עיקרי הדוח: EBITDA מתואמת ברבעון השני 36.5 מיליון ש"ח (עלייה של 38% לעומת שנה קודמת) ולמחצית הראשונה 68.4 מיליון ש"ח; הון עצמי המיוחס לבעלי המניות 248.3 מיליון ש"ח (עלייה של כ-24% בשנה); תזרים מפעילות שוטפת במחצית הראשונית חיובי 13.8 מיליון ש"ח; החברה השלימה מכירת 30% משלב א' של מתחם קריית רב בריח ותיעדה עסקת מכירה-וחכירה מחדש עם הכרת נכס זכות שימוש והתחייבות חכירה; פרויקט מפעל הזכוכית באשקלון מתקדם עם השקעה נדרשת נוספת כ-10 מיליון ש"ח וצפי להשלמה במחצית השנייה של 2026; נמשכת תביעה כנגד רשות המיסים בגין נזקי 'חרבות ברזל' בסך כ-144.5 מיליון ש"ח. לדיווח במאיה: https://maya.tase.co.il/he/reports/companies/1763207 https://chat.whatsapp.com/GI9vzDyLC3THamjNaBs2iZ

https://www.youtube.com/watch?v=8Ctwd7Bboz4 מוזמנים לצפות בוובינר של חברת מניף לדוחות הרבעון השני של השנה. בוובינר מר מאור דואק, מנכ"ל מניף מרחיב על דוחותיה הכספיים של החברה לצד המצב בשוק הנדל"ן, בחינה של תחומים משיקים ואיך הם מתנהלים נכון ובונים תשתית קדימה. מאור הביא את החברה לצמיחה משמעותית, הנפקה ועד לשווי של מעל למיליארד שקלים, ותמיד יש לו תובנות מעניינות על עולם הנדל"ן. כדאי מאוד להאזין לדעתי!

https://mayafiles.tase.co.il/rpdf/1762001-1763000/P1762805-01.pdf רותם אנרגיה מודיעה על הנפקה - מניה במחיר 236 אגורות. על כל מניה תתקבל אופציה חינם לשנה במחיר מימוש של 271 אגורות. אין בנכתב המלצה לפעול בניירות ערך

*אפריקה מגורים: מתן תוקף לפרויקט אבא הלל ברמת גן* אפריקה מגורים קיבלה אישור מהוועדה המחוזית לתכנון ובניה מחוז תל אביב למתן תוקף לתכנית בניין עיר לפרויקט 'אבא הלל' ברמת גן. הפרויקט כולל הקמת 522 יחידות דיור בשני מגדלים, עם אפשרות להוספת 20 יחידות דיור נוספות בכפוף להקמת קרן תחזוקה בסך 21 מיליון ש"ח. הפרויקט מתבצע בשיתוף עם צד ג' שאינו קשור לקבוצת החברה. שינוי היום: 2.89% + לדיווח במאיה: https://maya.tase.co.il/he/reports/companies/1762080 https://chat.whatsapp.com/GI9vzDyLC3THamjNaBs2iZ

https://www.ynet.co.il/capital/article/hkdpnpf8mg כתבה שיצאה על רותם אנרגיה במדור שוק ההון של וינט

https://x.com/MandelGilad/status/2084698185335730546 שרשור קצר שכתבתי על אלקטרה צריכה ועל איך לפעמים חשבונאות של הוצאות מימון יכולה לשנות לגמרי תזת השקעה ולהפוך חברה (לכאורה, לפני הסתכלות לעומק) מסופר-אטרקטיבית להרבה פחות. אין בנכתב המלצה לפעול בניירות ערך כמובן!

https://www.pc.co.il/featured/456184/ כתבה שיצאה על חברת ג'ין בהמשך לדיווח משבוע שעבר

https://x.com/MandelGilad/status/2084256216948105698 שרשור שהעלתי בטוויטר על כנפיים אחזקות - מוזמנים לקרוא (כמובן שאין באמור המלצה לפעול בניירות ערך וגילוי נאות - אני מחזיק בנייר)

*אלקטרה נדלן: מכירת מקבץ דיור בטקסס על ידי אלקטרה נדל"ן* אלקטרה נדל"ן הודיעה על מכירת מקבץ דיור ביוסטון, טקסס, המוחזק על ידי הקרן השניה להשקעות במקבצי דיור, תמורת כ-37.8 מיליון דולר. הנכס נרכש ב-2019 במחיר של כ-37.4 מיליון דולר וכולל 234 יחידות דיור. תזרים המזומנים החופשי מהעסקה יעמוד על כ-12.7 מיליון דולר. החברה לא צפויה לרשום רווח או הפסד מהותיים מהרבעון השני של 2026. השלמת העסקה צפויה ברבעון השלישי של 2026, בכפוף להתקיימות התנאים המתלים. שינוי היום: 7.13% - לדיווח במאיה: https://maya.tase.co.il/he/reports/companies/1760591 https://chat.whatsapp.com/GI9vzDyLC3THamjNaBs2iZ

חברת הנדל"ן פרופדו מודיעה על השלמה בהצלחה של המכרז המוסדי לצורך הנפקה של אגרות חוב מסדרה ב, החברה קיבלה התחייבויות ממוסדיים לרכישה של כ-48 מיליון שקלים מהסדרה החדשה של אגרות החוב.

*שוב אנרגיה: מכירת מניות שוב אנרגיה לג'נריישן קפיטל* שוב אנרגיה התקשרה בעסקה למכירת כל מניותיה לתאגיד בשליטת ג'נריישן קפיטל בע"מ באמצעות מיזוג משולש הופכי. העסקה כוללת תשלום של 4.45 מיליארד ש"ח במזומן, והחברה תהפוך לחברה פרטית בבעלות מלאה של הרוכשת. המניות יימחקו מהמסחר בבורסה, אך אגרות החוב ימשיכו להיסחר. העסקה מותנית באישורים רגולטוריים ואישורי בעלי מניות. שינוי היום: 7.07% + לדיווח במאיה: https://maya.tase.co.il/he/reports/companies/1760053 https://chat.whatsapp.com/GI9vzDyLC3THamjNaBs2iZ

כתבות שעלו בכלכליסט ובגרוסלם פוסט וכוללות ריאיון עם עודד טהורי, מנכ"ל ומייסד ג'ין טכנולוגיות העוסקת בתחום ה-AI ונסחרת בבורסת תל אביב לפי שווי של כרבע מיליארד שקלים. תחום ה-AI כידוע הוא אחד התחומים החמים בעולם ההשקעות בארץ ובחו"ל. https://www.calcalist.co.il/local_news/article/hkdv11ecnge?utm_source=m.calcalist.co.il&utm_medium=Share&utm_campaign=Generic&utm_term=hkdv11ecnge&utm_content=Article_Top https://www.jpost.com/defense-and-tech/article-903395 אין בנכתב המלצה לפעול בניירות ערך ואין האמור מהווה תחליף לייעוץ השקעות על פי דיו