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<방사성의약품 M&A case> - 2018년 10월 : 노바티스가 엔도사이트를 21억달러(2.9조원)에 인수 - 2023년 10월 : 일라이릴리가 포인트바이오파마를 14억달러(1.9조원)에 인수 - 2023년 12월 : 브리스톨마이어스스퀴브가 레이지바이오를 41억달러 (5.6조원)에 인수 - 2024년 3월 : 아스트라제네카가 퓨전파마슈티컬스를 24억달러(3.3조원)에 인수

솔브레인홀딩스 SOTP 밸류에이션

안녕하세요? 신한 이병화 입니다. 플리토가 바닥에서 꿈틀거리고 있습니다. 저에게는 아픈 손가락인데요. 1월 AI S/W 탑픽이 더존비즈온, 한글과컴퓨터, 플리토 순이였습니다. 플리토도 이제 슬슬 다시 봐야 할 때인 것 같습니다. GPT 오픈마켓 모멘텀과 매출 증가와 비용감소에 적합한 종목들, 수익화 스토리로 AI S/W의 1차 사이클은 화끈했지만 조정폭도 컸습니다. AI S/W의 2차 사이클이 시작될 조짐이 보입니다. AI H/W에서 S/W로 확산될 조짐이 조금씩 보입니다. 엔비디아의 S/W 매출 비중 증가세도 중요한 지표입니다. 6월 애플 개발자 회의에서 AI탑재에 대한 구체적이고 명확한 시그널이 나올듯 합니다. 탑라인증가+비용통제+수익화+ a에 적합한 종목이 ‘더존비즈온’과 ‘한컴’이라면 ‘플리토’는 글로벌 빅테크 기업들의 번역 내재화의 바로미터 종목입니다. 수많은 AI 기능 중 직관적으로 와닿는 기능이 번역입니다. 플리토의 해외 고객 다변화는 이제 시작일 것 같습니다. 지난 1월8일 플리토 보고서 ‘AI 선봉장’에서 제시드렸던 23년 실적이 매출 172억원 영업이익 -52억원이었고, 실제로 매출 178억원에 영업이익 -51억 나왔습니다. 24년 1분기는 BEP 수준 2분기 부터 흑자 기조로 돌아서면 법차손 2년에 대한 불안도 잠재워질 것 같습니다. 올해 매출 284억원 영업이익 45억원 수준의 전망치는 유효합니다. 이번 수주 공시 이후 더 의미있는 수주들도 이어지지 않을까 기대해봅니다. 궁금하신 점은 언제든 문의 주십시오.

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진] ▶️ 플리토(300080) : AI 시대 개화와 함께 성장 진행 중 ◎ 늘어나는 언어 데이터 수요 - 최근 글로벌 IT 기업 상대로 54억원 규모의 판매 계약 공시. 2~3분기에 걸쳐 납품 진행될 예정 - 동사의 언어 데이터는 AI 학습 고도화와 연관. 최근 데이터 단위가 커지고 내용 확인도 필요해짐에 따라, 생산 난이도 높아진 것으로 파악 - 이로 인해 향후 수주 금액, 수익성이 점차 높아질 것으로 기대 ◎ 강력한 AI 모델을 위한 피드백 데이터 중요성 증가 - 동사가 납품하고 있는 언어 데이터의 내용 변화(질적 성장)에 주목 - 최근 '피드백 루프'의 중요성 강조. 피드백 루프란 AI 모델을 통해 나온 결과를 수집해, 이를 개선 및 재교육하는 순환 과정 - 동사도 고객사 LLM의 답변 평가 및 수정 데이터 등의 납품이 증가하는 추세 - 관련 수요 대응을 위해, 지난해 말 RLHF용 데이터 구축에 필요한 자체 플랫폼 기능 고도화 완료 ◎ 24년 흑자 전환 전망. 높아지는 성장성 주목 - 24년 매출액 263억원(YoY +48%), 영업이익 25억원(흑자전환) 전망 - 언어 데이터 수요 증가에 따른 외형 성장 및 비용 절감 효과로 턴어라운드 기대 - LLM 외에도 온디바이스AI에 필요한 소형 언어 모델도 증가하면서 수요처가 더욱 다변화될 전망 ▶️ 리포트: bit.ly/4d8wZMl

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