D의 테크 투자

📊 아직 1%도 안 왔다! 엔비디아, 스페이스x가 1년이면 벌어들인다 / 서병수 위원 (2부) ▶️ AI는 실리콘밸리만의 기대가 아니라 금융·에너지·건설의 실적과 실제 가격으로 확산되는 산업화 초입이라는 판단 ▶️ 스페이스X·xAI의 핵심 경쟁력은 로켓보다 데이터센터 건설 속도 — 10만 GPU·122일의 실행력이 2년 회수 구조를 선점하는 논리 ▶️ 엔비디아는 최근 5~6개 분기 숫자가 개선됐지만 주가는 쉬었고, 선행 PER은 18배 이하까지 낮아져 기대치와 펀더멘털의 괴리 부각 ▶️ 엔비디아의 고객 신용 보강은 직접 자금 지원과 구별되는 구조 — GPU 가격 급락이 없으면 로열티·매출 공유가 남는 사업 모델이라는 해석 ▶️ AI 도입 속도는 클라우드보다 빠른 국면 — 클라우드의 15~20년 확산을 AI가 2~3년에 압축할 수 있다는 전망 ▶️ 칩 혼합·유휴 데이터센터·커널 최적화·에이전트 배치 처리로 토큰 비용을 1,000분의 1로 낮추려는 시도, 비용 하락이 오히려 수요 폭증으로 연결될 가능성 ▶️ 변동성은 종목 60~80개로 분산하되 포트폴리오의 중심은 AI 인프라에 두는 전략 — AGI와 별개로 산업 확산은 아직 1%에도 못 미쳤다는 시각

📊 지금 엔비디아 던지면 평생 후회합니다 / 서병수 위원 (1부) ▶️ 7월 주가 급락과 달리 정량 지표와 산업 펀더멘털은 가속 — 발화자는 현시점을 AI 관련주 재매수 구간으로 판단 ▶️ 구형 GPU조차 계약 가격 상승 — 7개월 전 시간당 2달러 중반에서 4달러 근접, GPU 경제적 수명도 8~10년으로 연장되는 구조 ▶️ 하이퍼스케일러 수익 과소평가 가능성 — 마이크로소프트·메타·아마존 영업현금흐름 증가율 32%, 일회성 비용 제외 35%로 개선 ▶️ 오픈소스는 AI 인프라 파괴 요인이 아닌 수요 확장 장치 — 미국 기업 사용량의 30~60%를 저비용 모델이 담당하며 총 토큰·연산·메모리·전력 소비를 확대 ▶️ 수요와 물리적 공급 속도의 격차 — 컴퓨팅 수요는 연간 수십 배·수백 배 증가할 수 있지만 반도체 공급의 두 배 증설에는 3~5년이 필요 ▶️ GPU 장기 사용이 금융 가능한 자산을 형성 — ABS·MBS형 유동화, 엔비디아와 6개 금융기관의 플랫폼, 에너지 사업자의 자체 발전소 투자로 생태계 확대 ▶️ 신규 데이터센터의 전력·환경 대응 진전 — BTM 발전소가 자가 소비 후 잉여 전력을 계통에 보내며, 기존 물 소비 연구는 오염 수치를 만 배 이상 과장했다는 주장

📊 주식 시황. 증시 올린 비하인드 호재. 엔비디아 CFO 발언 컸다. 한은 금리인상 증시 영향은? 증시 단기 추세 분석. 종목 끌어 올린 뉴스들. 증시 큰손들 두 업종에 화력 집중 ▶️ 엔비디아 가이던스가 확인한 강한 AI 반도체 수요 — 다음 회계연도 매출 증가율 전망 70%는 시장 예상 45%를 크게 상회하며 수요와 공급 확보를 동시에 시사. ▶️ 마진 전망 하향과 매출 전망 상향의 조합 — 비싼 반도체 조달과 메모리 병목 지속을 뜻해 삼성전자·SK하이닉스 실적에 우호적이라는 판단. ▶️ 한국은행 인상은 단기 부담이나 종착점은 제한적 — 올해 성장률 전망을 2.6%에서 3.3%로 높인 가운데 최종 금리는 3.25% 또는 3.50% 예상. ▶️ 외국인이 현물·코스닥·선물을 함께 매수하며 대형주 중심 장세 주도 — 코스닥 4일 연속 양봉과 주간 순매수 전환 가능성 부각. ▶️ 전력설비와 ESS의 구조적 재료 — 미국 전력망의 중국 장비 차단, 노후 설비 교체, 데이터센터 중단 시 30억원 손실 우려가 관련 투자 논리로 연결. ▶️ 다음 거래일의 핵심 확인 변수 — 국내 장중 반영한 엔비디아 시간외 4% 상승 유지 여부와 유가·금리의 추가 하락, 이번 주 3일 이상 오른 업종의 지속성. ▶️ 지정학 변수는 원자재 가격의 잠재 위험 — 호르무즈 통항 수수료 갈등과 러시아·우크라이나 공격 격화가 동시에 불거질 경우 변동성 확대 가능성.

📊 엔비디아 매출 다음은 신용시장, 블랙록·KKR·브룩필드가 만든 5천억달러 AI펀드가 연 새로운 돈줄ㅣ김효진 박사 [2부] ▶️ 돈이 마르는 국면의 선택은 전면 철수가 아닌 우량 자산 집중 — 글로벌 자금이 가장 확실한 성장처인 AI·반도체로 압착될 것이라는 판단 ▶️ 장기금리 안정을 위해 기준금리를 먼저 올려야 한다는 역설 — 늦은 급격한 인상보다 이른 완만한 인상이 기대인플레이션과 최종 인상 폭을 낮춘다는 논리 ▶️ 칩 기반 유동화증권은 AI 산업과 월가를 잇는 새 물길 — 엔비디아·블랙록 중심의 금융 구조가 위험을 제3자에게 이전하며 AI 인프라 자금 공급을 확대할 가능성 ▶️ MBS의 양면성 재현 가능성 — 주택 보유율을 65%에서 거의 70%로 높인 순기능 뒤에 S&P 500 -50%의 파국이 왔듯, 당장은 확장 효과에 주목하되 종착점의 위험은 기억할 필요 ▶️ 미국 채권시장은 유가와 연준보다 펀더멘털에 반응 — 테일러룰 추정치 5.1%와 장기금리 4.7%의 간극상 5% 접근 가능성을 배제하기 어렵다는 판단 ▶️ 미·중 AI 자금조달 여건의 격차 — 중국 10년물 1.7%와 보조금 체계가 미국보다 유리해 미국도 금융비용을 낮출 전략적 필요 부각 ▶️ 최선은 9월 이후 완만한 인상 신호와 12월 행동, 최악은 소수의견만 늘고 대응이 지연되는 경로 — 후자의 경우 장기금리 추가 급등 위험

📊 "연준 의장 말 한마디로 금리가 잡히던 시절은 끝났다"...미국 장기금리가 계속 오르는 진짜 이유ㅣ김효진 박사 [1부] ▶️ 한국 반도체 리레이팅의 관건은 호황기 이익이 아니라 불황기의 이익률 방어력 — 외국인이 업황 하락기 실적을 확인해야 장기 보유와 멀티플 상승이 가능하다는 판단. ▶️ 계약 구조와 주주환원의 변화로 재평가 가능성은 유효하지만 단기 급등보다 증명의 시간이 필요 — 연말 전고점 부근 재도전은 가능해도 원금의 빠른 회복은 어렵다는 전망. ▶️ SK하이닉스의 현재 이익률은 거의 80% — 향후 30~40% 수준이라도 방어하는 모습을 보여야 구조적 체질 개선을 인정받을 수 있다는 논리. ▶️ 빅테크 AI 투자는 지속되지만 비용 부담도 구조화 — 메타의 자산집중도 1.09가 보여주듯 추가 실적만으로 투자 지속성에 관한 의문이 단번에 해소되기 어려운 구간. ▶️ 미국 중간선거의 장기 영향은 제한적 — 트럼프는 분절화와 제로섬 질서의 원인이 아니라 결과이며, 보호무역·고물가·AI 집중이라는 큰 방향은 정권과 의회 구성에 무관하게 유지될 가능성. ▶️ 미국이 달러 지위를 지킬 핵심 수단은 기술과 AI — 중국의 추격 속에서 기업 친화적 환경과 AI 경쟁력을 약화시킬 수준의 규제는 어느 당도 선택하기 어렵다는 판단.

📊 [8월 27일 마감시황] 엔비디아 호실적에도 7천은 실패…수급이 ‘다음 주자’로 이동한 이유ㅣ홍선애, 이권희, 김장열 [클로징벨 라이브] ▶️ 엔비디아의 회계연도 2028년 매출 성장 자신감이 핵심 — 시장 예상인 40% 중반을 크게 웃도는 70%를 제시했고, 공급 제약이 풀리면 최소치일 가능성까지 시사한 국면. ▶️ AI 수요의 저변 확대 확인 — 비빅테크 매출 비중이 6개월 만에 32%에서 45%로 상승하며 네오클라우드·스타트업·연구소·국가 단위 수요까지 확산된 구조. ▶️ 메모리 업종에 우호적인 비용 수용 신호 — 엔비디아가 매출총이익률 하락을 감내하고 메모리 가격 상승을 흡수하겠다는 태도, 선구매 규모의 전분기 대비 2.5배 이상 증가 부각. ▶️ 코스피는 장중 6,996까지 오른 뒤 6,912·1.53% 상승 마감 — 개인 매도에도 외국인의 이틀 연속 대규모 선물 매수로 우상향 기대는 유지되나 현물 매수 강도는 제한적. ▶️ 반도체 독주에서 AI 인프라 순환매로 확장 — 전력 병목, 미국의 중국산 전력장비 제한, 국내 재생에너지 확대 기대가 변압기·전선·ESS의 동반 반등으로 연결. ▶️ 2차전지는 삼성SDI가 주도했지만 BBU는 별도 평가 필요 — 각형·삼원계 기술 수혜는 유효하나 전기차·ESS보다 작은 시장이어서 테마성 과열 경계가 필요한 구간. ▶️ 후발 업종은 모멘텀 확인이 관건 — 조선은 환율과 대미 투자 확정, 현대차·모비스는 로봇 사업 구체화, 기판은 실적과 SOCAM 비중이 종목별 차별화의 핵심 변수.

📊 [8월 27일 목요일 한국시황] 금리 앞으로 더 올린다? | 미국 전력국가비상사태에 전력주 급등! | SK이노, SKIET 장난하나? ▶️ 한국은행의 백투백 인상은 일회성 충격보다 선제적 긴축 기조의 확인 — 향후 대출·신용·레버리지 환경의 추가 위축 가능성 부각. ▶️ 향후 6개월 네 차례 회의 중 한 차례 추가 인상이 점도표 중간값이나, 물가가 잡히지 않으면 두 차례 추가 인상도 가능하다는 판단. ▶️ 원화 강세는 수입물가 상승률 19%를 상쇄하는 정책 경로 — 1,380원선 붕괴 이후 장기 평균인 1,100원대와 1,200원대 가능성까지 열어둔 해석. ▶️ 주식시장은 엔비디아 호실적과 삼성전자·SK하이닉스 강세로 지수를 방어했지만, 상승 316개·하락 537개로 체감 장세는 약세였던 하루. ▶️ 미국 전력망의 중국산 장비 퇴출 움직임은 현지 생산 거점을 둔 효성중공업·HD현대일렉트릭·LS ELECTRIC에 우호적인 재료. ▶️ 나트륨이온 배터리 점유율이 내년 2%에서 2030년 20%, 2035년 37%로 확대될 전망 — 산업 수요는 긍정적이나 주가가 싸다는 뜻은 아니라는 경계. ▶️ SKIET 합병 논란은 물적분할·쪼개기 상장의 위험을 압축 — 공모가 10만5,000원, 조달액 2조2,459억원 이후 약 86~88% 가치 훼손에 대한 책임 문제 부각.