Gromit 공부방

#NVDA

아마 이제는 기억도 안나시겠지만, 주말 사이에 미국과 이란의 휴전 협정이 결렬된 후 공포에 휩싸인 글들이 텔레그램 등에 올라오는 것을 볼 수 있었습니다 실제로 어제 월요일 개장과 동시에 유가가 급등하기도 하였죠 이틀 사이에 무슨 대단한 일이 있었을까요? 아무 일도 없었습니다 지난주까지 호르무즈 해협이 막히면 나프타를 받을 수 없고, 플라스틱 제품을 생산할 수 없고, 레미콘을 만들 수 없고, 종량제 비닐봉투 대란이 난다는 등의 이야기가 많았는데요, 상황은 아무것도 바뀐 것이 없고, 걱정하는 사람들의 숫자만 갑자기 급감하였습니다 이 글을 쓰는 현재 시각 기준, 브렌트유 가격은 지난 주 금요일 수준으로 내려왔으며, 심지어 나스닥은 10거래일 연속 상승하고 있습니다 그렇다면 지난주에 왜 걱정해야 했을까요? 결과론일까요? 결과론이 아니라는 것은 개미굴을 계속 보셔서 아실 것입니다 개미굴이 남들이 보지 못하는 무엇인가를 본 것일까요? 전혀 아닙니다 확실하게 말씀드릴 수 있는 것은, 개미굴은 계속 같은 것을 보고 있으며, 호르무즈 해협의 상황 또한 계속 동일합니다 개미굴은 무엇인가를 한 것이 아니라 오히려 무엇인가를 하지 않았습니다 그 무엇은 바로 "이란 사태의 향후 전망 같은 것을 고민하는 것"입니다

CLSA, Taiwan Technology: A seller’s market — ABF 기판 슈퍼사이클 진입 전망 (26.04.12) ✅ ABF 기판, 구조적으로 ‘셀러마켓’ 전환 — 가격 협상력 급격히 강화 ‒ ABF substrate는 향후 분기 내 또 한 번의 슈퍼사이클 진입 예상되며, 가격 인상이 반복되면서 이익과 밸류에이션 동반 상승 전망 ‒ Unimicron은 주요 고객 5곳과 장기 인센티브 계약 체결, 추가 2건도 성사 가능성 → 공급자 우위 구조 확립 ‒ 납기 충족 시 추가 보상, 가격은 시장 상황에 따라 변동되는 구조 → 실질적인 가격 통제권 확보 ‒ ABF는 GPU/AI 서버 원가의 0.5% 미만 수준이지만 대체 불가능 + 공급자 2~3곳에 집중 → 가격 전가 매우 용이 ✅ 2Q26부터 가격 급등 본격화 — 일부 제품 QoQ +30% 상승 ‒ 2Q26부터 ABF 가격 인상 가속화 예상, 일부 출하 가격은 QoQ 30% 이상 상승 전망 ‒ 가격 상승 → 마진 확장 직결 구조 (cost push가 아니라 pure pricing power) ‒ 기존 메모리 대비 상대적으로 가격 영향 미미 → 고객 저항도 제한적 ✅ 수요 구조 변화: AI 중심으로 완전히 재편 ‒ 현재 ABF 수요의 60% 이상이 AI 및 서버에서 발생 → 구조적으로 AI 의존도 확대 ‒ GPU, ASIC, CPU, 네트워크 전반에서 ABF 스펙 업그레이드 동시 진행 ‒ CoWoS, CoPoS, EMIB-T 등 패키징 고도화 → layer 수 증가 → ABF 사용량 급증 ‒ AI용 ABF 수요는 2026~2027년 동안 YoY 2배 성장 예상 ✅ 시장 성장률: 2026~2028년 폭발적 확장 ‒ ABF 시장 성장률: 2026년 +32%, 2027년 +49% 예상 ‒ 2028년에는 성장률 60% 이상으로 추가 가속 전망 ‒ 과거 2020~2022 사이클 대비 더 구조적인 성장 (AI 중심 수요) ✅ 공급은 구조적으로 따라가지 못함 — 공급 부족 심화 ‒ 신규 증설(그린필드)은 양산까지 2~2.5년 소요 → 단기 공급 대응 불가 ‒ 2026~2027년 공급 증가율은 15~20% 수준에 그칠 전망 ‒ 결과적으로 2027년 공급 부족률 22%까지 확대 예상 ‒ 일부 핵심 장비 공급도 병목 → 추가 증설 자체가 제한적 ✅ 공급 전략 변화 — 이번 사이클은 ‘더 타이트한 사이클’ ‒ 업체들이 장기 공급 계약에 신중 → 과거 대비 disciplined CapEx ‒ 공급 과잉 리스크 줄어들며, 더 길고 강한 업사이클 형성 가능 ‒ 결과적으로 이번 사이클은 과거 대비 ‘가격 중심 사이클’ 성격 강화 ✅ 기업별 포인트: NYPCB & Unimicron ‒ NYPCB » 2027년 EPS +130% 상향, 목표 PER 22x → 30x 상향 » TP NT$250 → NT$840 대폭 상향 » ABF 매출 비중 49% → 66% 확대 (2024 → 2027) » AI 수요 확대로 2선 업체까지 spillover 수혜 발생 » OPM: 2024년 -3.9% → 2027년 30.5% ‒ Unimicron » 2027년 EPS +20% 상향, TP NT$650 → NT$930 상향 » 2027년 매출의 70% 이상이 AI 관련에서 발생 예상 » IC substrate 비중 61% → 70% 확대 (고부가 구조 전환) » 외국인 지분 약 40% 수준으로 글로벌 자금 유입 지속 » OPM: 2024년 4.4% → 2027년 26.5% 💡 정리: “AI 인프라 → ABF 병목 → 가격 상승 → 이익 폭발” 구조 완성 » ABF는 공급 제한 + 대체 불가능 + 소수 업체 구조 → 가격 결정권 완전히 공급자에 있음. » AI 서버 및 패키징 고도화가 단순 수요 증가를 넘어 “구조적 수요 폭증”을 만들어내는 상황. » 공급은 시간/장비/투자 제한으로 따라가지 못하면서 구조적 공급 부족 지속. » 결국 이번 사이클은 과거 대비 더 길고, 더 강한 “가격 주도형 슈퍼사이클”로 전개될 가능성이 높음.

다시 중력이 가벼워지는 구간으로

주식투자를 하다 보면 이상하게 확신이 들 때가 있다. "이건 무조건 오른다" "이건 이미 끝난 종목이다" 근데 결과는? 대부분 틀린다.

'이건 무조건 오른다'는 영화나 드라마에도 나오는 유명한 사망태그. 너는 이미 죽어 있다. https://blog.naver.com/love392722/224251300914

2025 글로벌 방산 수출 점유율 ‒ 미국: 글로벌 1위 유지하면서도 ’25년 수출 점유율 YoY +2.4% 증가, 주도적 지위 유지 ‒ 프랑스: 점유율 10%까지 상승하며 YoY +36% 급증, 라팔 전투기 중심으로 2위권 확고히 진입 ‒ 이스라엘: 드론·미사일 중심으로 YoY +126% 폭증, 가장 빠르게 점유율 확대 중인 플레이어 ‒ 한국: 포병·미사일·방산 패키지 수출로 YoY +83% 증가, 신흥 수출 강국으로 빠르게 부상 ‒ 독일·영국·중국: 각각 YoY -20%, -21%, -32%로 점유율 급감, 전통 강자들의 영향력 축소 흐름 뚜렷

기계적으로 비싸게 사줄 수급 대기 중 (이미 사고 있겠지만)

빼꼼

#아시아반도체 마찬가지로 아시아 반도체 섹터(한국/대만/일본 반도체 투자 ETF)도 신고가. 이 ETF의 투자 성과가 매우 인상적인데 현재 YTD 70% 기록. 포트폴리오가 밸류체인 공부용으로도 참고할만한듯 1. #446690KS 2. 아시아AI반도체exChina ETF 포트폴리오

#반도체 명실상부 반도체 주도주 장세인 상황에서 변곡점 후 인상적인 부분은, 메모리/네트워킹 등 특정 반도체 섹터 강세가 아니라 ASIC, 테스트/패키징, 전공정 장비 등 AI반도체 밸류체인 주식들 모두가 상승하고 있다는 점 1. #INTC 2. #MRVL 3. #LRCX 4. #TER

올해의 정답지(예상) 지수 퍼포먼스 YTD +66.3%로 뚫 추세와 기세가 꺾이기 전까지는 뭐..

‒ 3월 매크로 헤지펀드의 주식 베타가 급락하면서 현재 반등 국면에서 참여도가 낮은 상태이며, 이는 향후 몇 주 동안 주식 익스포저를 다시 늘려야 하는 ‘리빌드 수요’로 작용할 가능성이 높음 ‒ 특히 휴전이 단기 이벤트가 아니라 지속 가능한 합의로 이어질 경우, 이들 매크로 자금의 재진입이 시장 상승 탄력을 추가적으로 밀어주는 핵심 수급 요인으로 작용 가능 ‒ 한편 QQQ의 공매도 비중이 SPY 대비 더 높은 상태라 대형 기술주 중심으로 숏커버 여력이 더 크고, 이는 지수 반등 시 테크 주도의 업사이드 확대 가능성을 의미 ‒ 실제 자금 흐름에서도 3월~4월 초 동안 Technology·Communication·소비·금융은 유출, Energy·Industrials·Utilities만 유입되며, 테크·성장주 쪽은 포지셔닝이 비어 있는 상태

오늘의 게임은 내 종목이 몇% 올랐냐가 아니다. https://t.me/athletes_village/20258

한국의 희망 한 번 설거지당한 주식 그럼에두 미워두 다시 한 번 #파두

오늘도 SK이옥시아 압승

#키옥시아