Diego Puertas

👉 Video YouTube - Irán ataca a EEUU y la tensión vuelve a repuntar (petróleo +7%). - Débiles resultados de META y sólido MSFT. - Fuerte caída y liquidación en semis (30% desde máximos) que hace que el NASDAQ100 entre en correción. https://youtu.be/r6tzDQm8spk

Cierra Wall Street a la baja: S&P 500 -1,52%, Nasdaq 100 -2,06%, Dow Jones -2,19% y Russell 2000 -1,61%. Fue una sesión difícil y de mucho movimiento. Los decepcionantes —aunque récord— resultados de SK Hynix generaron preocupación en todo el ecosistema de la IA a primera hora. Los nuevos ataques de Irán hicieron que la rotación de los últimos días se viniera abajo. Además, cuando la Reserva Federal dio la sorpresa positiva, Trump recalcó que Estados Unidos respondería a los ataques iraníes. En definitiva, fue una jornada muy débil para las acciones globales. Los semiconductores, que ya se dejan casi un 30% desde sus máximos recientes, cayeron hoy un 5% y llevaron al Nasdaq 100 a acumular un descenso del 11%, entrando en terreno de corrección. Tanto el S&P 500 ponderado por capitalización como el ponderado por igual cayeron hoy. No se libró nadie… Bueno, el software cerró ligeramente en positivo, pero muy ligeramente. El Dow Jones tampoco se salvó, con fuertes caídas en los sectores financiero y sanitario. Las probabilidades de una subida de los tipos de interés en septiembre disminuyeron tras el discurso de Warsh, pero repuntaron para diciembre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro habían estado subiendo durante todo el día debido al alza de los precios del petróleo. Sin embargo, la decisión de la Reserva Federal de no subir los tipos provocó una drástica caída de los rendimientos, que se revirtió rápidamente en el tramo largo, mientras que el tramo corto tuvo un mejor comportamiento. Antes de la rueda de prensa, el rendimiento del bono a dos años bajó cuatro puntos básicos, mientras que el del bono a 30 años subió dos puntos básicos. Al cierre, el rendimiento a 30 años subió diez puntos básicos y el rendimiento a dos años bajó cinco puntos básicos. La rentabilidad del bono a 30 años alcanzó el 5,21%, su nivel más alto desde junio de 2007. El dólar cayó en línea con los rendimientos de los bonos a corto plazo. La debilidad del dólar impulsó el precio del oro, aunque solo registró una tímida subida. Bitcoin también avanzó, aunque solo ligeramente, después de la decisión de la Reserva Federal y se mantuvo por encima de los 64.000 dólares. Los precios del petróleo crudo se dispararon un 7% durante la sesión y el WTI llegó a superar los 85 dólares.

Las acciones de Microsoft saltan un 3% tras resultados: - BPA ajustado: 4,74$, frente a 4,25$ esperados - Ingresos: 90.010 millones de dólares, frente a 87.720 millones esperados Ingresos de Azure y otros servicios en la nube, excluyendo el efecto divisa: +43%, frente al +39,6% esperado

META falla estimaciones de beneficio y sus acciones caen un 9% hasta minimos de marzo: - BPA: 6,18$, frente a 7,14$ del mismo trimestre del año anterior - Ingresos: 60.800 millones de dólares, frente a 60.240 millones esperados Previsión de ingresos para el tercer trimestre: entre 61.000 y 64.000 millones de dólares, frente a 63.170 millones esperados Previsión de capex para el ejercicio: entre 130.000 y 145.000 millones de dólares, frente al rango anterior de 125.000 a 145.000 millones

Mientras Trump dispara el tramo largo...

Warsh desploma el tramo corto de los rendimientos de los bonos:

El optimismo de la Fed duró poco... Aquí tienen el SPX en 5minutos, ahora cae un 1% en el día:

TRUMP: «GOLPEAREMOS DURAMENTE A IRÁN, AHORA ES NUESTRO TURNO».

Kevin Warsh mantiene una postura claramente restrictiva: la Fed sigue comprometida con devolver la inflación al 2%, no considera que la decisión sea una simple pausa y está dispuesta a utilizar los tipos de interés si las presiones inflacionistas persisten. Inflación y objetivo del 2% - La Fed cumplirá su objetivo de inflación del 2%. - No existe un objetivo de inflación flexible o superior al 2%. - Los últimos cinco años de elevada inflación han generado la percepción de que la Fed toleraba una inflación más alta. - La inflación no puede corregirse en apenas nueve semanas. - Si continúa elevada, los tipos de interés podrían formar parte de la solución. Impacto de los shocks económicos - Los shocks actuales dificultan el trabajo de la Fed. - La institución no está ignorando sus efectos ni asumiendo que son temporales o irrelevantes. - La cuestión central es determinar si las subidas de precios derivadas de estos shocks están extendiéndose al conjunto de la economía. - La Fed está analizando si pueden generar una dinámica inflacionista más amplia. - Si las subidas de precios provocadas por esos shocks están generando una inflación más generalizada. Decisión de tipos y próximos pasos - Warsh describe el momento actual como un periodo de reflexión y vigilancia. - Rechaza presentar la decisión como una simple “pausa”, porque considera que los mercados interpretarían esa palabra como una señal de futuros recortes. - La Fed no dudará en actuar si la situación lo exige. - El dato de inflación subyacente de junio no tuvo un peso decisivo. - La decisión no se basó excesivamente en un único indicador. Mercados financieros y rentabilidades de los bonos - Las rentabilidades nominales y reales han aumentado de forma significativa. - Algunos de los movimientos registrados entre reuniones de la Fed están entre los mayores de las últimas décadas. - Warsh considera positivo que los mercados reaccionen directamente a la nueva información. - La reducción de las orientaciones futuras de la Fed podría haber contribuido a esos movimientos. - La Fed intenta no interferir con las señales del mercado y está observando la subida de las rentabilidades. - Reconoce que interpretar correctamente los movimientos del mercado es complicado. Debate interno y disidentes - La reunión incluyó un debate intenso, activo y riguroso. - Warsh calificó las discrepancias como una “buena pelea familiar”. - Los votos disidentes no reflejan completamente el contenido ni el grado de consenso de la discusión. - Existió bastante acuerdo sobre la capacidad de la Fed para garantizar la estabilidad de precios. - El debate se desarrolló de manera colegiada. Situación económica - La economía estadounidense continúa mostrando una resistencia notable. - El comité sigue firmemente comprometido con la estabilidad de precios. - La Fed está evitando depender demasiado de previsiones económicas. - La revisión de la situación económica fue rigurosa y se centró en los datos y riesgos actuales. - Los cuatro grandes asuntos debatidos - Los efectos de cinco años de inflación elevada.

Las acciones ganan impulso tras la decisión.

La Reserva Federal dejó su tasa de referencia sin cambios en 3.50%–3.75%, afirmando que la inflación sigue por encima de su objetivo del 2% mientras la economía continúa expandiéndose a un ritmo sólido. La decisión se aprobó por 9–3, con Hammack, Kashkari y Logan disintiendo a favor de un aumento de tasas de 25 puntos básicos. La Fed también destacó la fuerte productividad, el crecimiento resiliente del empleo y las reservas amplias continuas en el sistema bancario.

Los precios del petróleo deberían estar mucho más arriba... Ya que no pasan buques por Ormuz. Pero la CLAVE está en China. Video explicando en Instagram: https://www.instagram.com/reel/DbYmtzSMqGa/?igsh=MWNpNjhwYnJwYXlqeg==

Los CDS de todas las compañías ligadas a la IA se han ampliado este año. Oracle, +70 puntos básicos; Broadcom, Meta… todas. El mercado de renta variable pasó 2026 financiando la ambición por la IA. Ahora el mercado de CDS está pasando la factura.

Los CDS de los hiperescaladores se disparan por el temor al gasto en IA y al deterioro de sus balances, pero el VIX apenas reacciona. Si el estrés crediticio se contagia a la bolsa, los spreads call sobre el VIX ofrecen una cobertura barata.

Entro en directo con Darwinex Zero para comentar la situación del mercado: https://www.youtube.com/live/TKy3u00NXj4?si=DlLtpJMznygTB5xs

El presidente Trump afirma que Estados Unidos responderá a los ataques iraníes contra una base aérea estadounidense en Jordania. Los precios del petróleo en Estados Unidos amplían sus ganancias y suben un 7 % en la jornada.

"Tiempos extraños para el sector tecnológico. En promedio (hasta ahora) en esta temporada de resultados, una acción tecnológica que supera las estimaciones de BPA está teniendo un rendimiento inferior al del S&P 500 en un 3,3% el día de la publicación o después".

Goldman Sachs señala que el mercado asigna un 32% de probabilidad a una subida de tipos en julio, reflejando una incertidumbre inusual. Tanto una subida como una pausa supondrían una de las mayores sorpresas de la Fed en décadas.

Julio no suele ser buen mes para el momentum... Pero la cesta de GS registra una caída del 41%, encaminada a la mayor registrada (excluyendo el COVID).

Los hedge funds protagonizaron una de las mayores ventas de posiciones largas en tecnología de la última década. La señal apunta a una retirada acelerada de riesgo y apalancamiento del trade de IA, más propia de una limpieza de posicionamiento que de un problema macro.