한화 Global S&T 이효민 차트

<한화투자증권 Global S&T 이효민 - 2024/05/16> 텔레그램: https://t.me/hyottchart ​ ※ 대표 지수 S&P +1.2%, Nasdaq +1.4%, Dow +0.9%, Russell +1.1%, 2yr T-Yield 4.72(Down), 10yr T-Yield 4.34(Down), Dollar Index 104.35(Down), Gold $2,388(Up). WTI Crude 78.9(Up)​ ​ ※ Sector - Outperform: Tech +2.3%, Real Estates +1.7%, Utilities +1.5%, Healthcare +1.5% - Underperform: Staples +0.1%, Discretionary +0.2%, Materials +0.2%, Energy +0.2%, Communication +0.6%, Industrials +0.6% ​ ※ 대표 관심 지수 - 반도체지수(SOX Index) +2.9% - 글로벌리튬지수(SOLLIT) -1.3% - 미국테크Top10지수(IUST10) +1.5% - 글로벌 혁신 블루칩 Top 10 +1.4% - 중국 ADR Goldmen Dragon China Index +0.0% ​ ​<Macro> ▶️ SNAPSHOT: 소프트했던 미국 헤드라인 CPI + Core PCE가 0.2~0.26% 기대 증가 + 소프트했던 미국 소매판매 + 미국 NY FED 제조업 실망감 + Powell을 따르는 FED 인사들의 발언 + 깜짝스러운 원유 재고 하락 ⇒ 증시 상승, 채권 상승, 원유 상승, 달러 하락 ​ ※ 중요 인사들의 발언 · 클리블랜드 FED 총재 Loretta Mester, 연준이 금리 경로를 계획하기 전에 경제를 연구하기에 좋은 위치에 있으며, 금리인상을 고려하고 싶지 않음. 현재는 물가 압력이 더 완화되고 있다는 증거를 기다리면서 금리를 동결하는 것이 적절함. · 캔자스시티 FED 총재 Jeffrey Schmid, 정책금리는 올바른 위치에 있으며, 지속적인 경계와 유연성이 필요하며, 목표를 향한 인내심을 가질 준비가 되어있음. 인플레이션은 여전히 높으며, 연준이 해야할일이 많다고 언급. 금리는 현상황을 더 길게 유지해야하며, 대차대조표 유출 속도를 늦춰서는 안된다고 언급. · 미니애폴리스 FED 총재 Neel kashkari, CPI 데이터 이후 발언에서 한동안 정책을 현상태로 유지해야할 것. 다만, 미국 정부 부채가 증가함에 따라 단기적으로 2% 인플레이션 목표를 달성키 위해서는 더 높은 차입비용이 필요할 수 있음. · 시카고 FED 총재 Austan Gollsbee, 주거부문 CPI가 계속 둔화된다면 매우 긍정적이며, 이번 크게 하락한 주거 물가는 낙관적인 전망을 놓을수 없게 만들었음. ·바이든, 인플레이션에 대해 진전을 이루었지만 할일이 여전히 많고, 4월 CPI가 여전히 너무 높기에 식료품체인점에 소비자 가격을 낮출 것을 촉구. 별도로 6/27일 CNN 대선 토론 초대를 수락 했음. · WSJ의 Timiraos, 한번의 좋은 데이터가 세번의 나쁜 데이터를 상쇄할수 없을 것. 생각보다 FED 임원들의 스탠스가 바뀌기에는 시간이 더 걸릴 것이며, 그래도 금리인상에 대한 생각은 줄어들었을 것. 4월 Core PCE가 0.2~0.26% 나올 것으로 기대하며, 이번 수입 물가 데이터가 중요함. ※ 예상치 하회한 미국 헤드라인 CPI · 헤드라인 CPI MoM +0.31%로 예상보다 낮았고, YoY +3.4%로 시장 기대치 부합. · 이로인해 FED는 인플레이션이 지속가능한 방식으로 2%로 돌아가고 있다는 언급을 강조할 가능성이 높음. · PP 구성요소들의 하락과 이번 CPI 발표는 월말 PCE 수치가 하락할수 있다는 좋은 징로를 암시했음. · Capital Economics는 이번 발표로 인해 9월 연준의 금리인하 가능성은 높아지게 될 것. ​ ※ 미국 소매판매 예상치 하회 · 미국 소매판매 MoM 0.0% 기록, 자동차 제외 +0.2%로 예상치 부합하였으나, 가스/자동차 제외시 -0.1% 기록. · 최근 금리 상승이 금리에 민감한 지출에 부담을 주고, 노동시장이 냉각됨에 따라 소비자 지출이 둔화되고 있음을 시사. ​ ​※ 원자재 · 원유, 예상보다 큰 폭의 EIA 재고 감소와 소프트한 CPI 이후 달러화 약세에 초반 하락폭 상쇄하며 마감. · 미국 EIA 주간 원유 재고 -2.5M vs 예상치 -0.9M · OPEC+가 6/1일 정책회의를 온라인 개최할 가능성이 높음. · 카타르 에너지부, 7월 만기 원유 가격 두바이유보다 높게 책정. · 텍사스주에서 바지선이 다리에 부딪혀 구조물 손상에 기름이 유출되는 사고 발생. ​ ※ 지정학적 이슈 · 헤즈볼라, 이스라엘 군사기지에 드론 공격 시행. · 이스라엘 총리, 하마스 제거는 변명없이 진행되게 될 것. · 이스라엘, 이집트와의 긴장 완화 및 개선을 위해 카이로 방문 회담 진행 예정. ​ ※ 아시아 · 중국 산업부장관, 정부가 지원하는 농촌 지역 판매 촉진 캠페인 진행. · 미국, 아시아태양광 수입에 대한 무역조사 개시 ​ ※ Stocks · Boeing(BA) -2%: DOJ에서 보잉이 737Max 합의를 위반했다고 언급. · Nextracker(NXT) +7%: 예상치 상회한 실적 발표와 가이던스 상향조정. · Infinera(INFN) -8%: 주당순손실이 심화되고, 다음분기 전망이 밝지 않음. · Monday.com(MNDY) +21%: 예상보다 매우 긍정적인 가이던스 제시에 큰 폭 상승. · New York Community Bancorp(NYCB) -5.5%: 약 50억 달러 규모의 모기지 대출을 JPM에 매각하기로 합의. · DLocal(DLO) -26%: 모든 주요 지표들이 부진한 실적 발표. · Netflix(NFLX) -0.0%: 광고지원 계획으로 글로벌 MAUS 4,000만 달러 달성 및 사내 광고 테크 플랫폼출시할 예정. NFL게임 계약이 임박한 것으로 알려졌으며, 스포츠 분야 진출을 계속 추진중. · Apple(AAPL) +1.2%: 새로운 접근성 기능이 올해 말 출시될 예정이며, 시선추적 기능이 iPad와 iPhone에 제공될 것.

BofA FMS, The "No Landing" Peak - EPS보다는 금리인하에 대한 기대감에 힘입어 21년 11월 이후 가장 강세를 보인 FMS 였음. 80%는 하반기 금리인하 및 경기침체가 없을 것으로 기대. - FMS 현금 수준은 4.0%로 3년래 최저치 기록, 주식 비중은 22년 1월 이후 최대치, 센티먼트는 "Close eyes and Sell" 수준은 아니지만, 위험자산들에 대해서는 스태그플레이션 증거들에 우려 증가. - 미국 매크로에 대한 비관론이 급증하면서 9/23일 이후 처음으로 글로벌 GDP 및 EPS 기대치 하락. "No Landing" 기대가 31%로 최고치 기록. - 재정정책이 너무 부양적이라는 센티가 55% 달하면서, 정부 지출의 순풍이 정점에 달하기 시작했음을 암시 - 82%는 FED가 하반기 금리인하할 것으로 기대, 78%는 향후 12개월내 2~3회 인하 예상, 47%는 채권일드 하락 예상함. - 투자자들의 Tail Risk 1위는 높은 인플레이션(41%), 다음으론 지정학(18%), 경착륙(14%) - 가장 쏠림이 심한 거래는 Mag7 매수(51%), 미달러 매수(12%) 및 중국 주식 매도(11%) - 컨트레리안 트레이딩이 될 수 있는 아이디어는 스태그플레이션 및 하드랜딩에 대비한 거래가 될 것. (현금 > 주식, 리츠 > 원자재, 영국/중국 > 유럽/일본, 유틸리티 > 기술)

<한화투자증권 Global S&T 이효민 - 2024/05/15> 텔레그램: https://t.me/hyottchart ​ ※ 대표 지수 S&P +0.5%, Nasdaq +0.8%, Dow +0.3%, Russell +1.1%, 2yr T-Yield 4.81(Down), 10yr T-Yield 4.44(Down), Dollar Index 105.01(Down), Gold $2,356(Up). WTI Crude 78.5(Down)​ ​ ※ Sector - Outperform: Tech +0.9%, Real Estates +0.7%, Financials +0.5%, Discretionary +0.5% - Underperform: Staples -0.2%, Industrials -0.1%, Materials +0.1%, Energy +0.1%, Utilities +0.2% ​ ※ 대표 관심 지수 - 반도체지수(SOX Index) +1.7% - 글로벌리튬지수(SOLLIT) +1.1% - 미국테크Top10지수(IUST10) +0.9% - 글로벌 혁신 블루칩 Top 10 +0.8% - 중국 ADR Goldmen Dragon China Index -0.2% ​ ​<Macro> ▶️ SNAPSHOT: 미국 예상치 상회한 PPI, 하지만 생각보다 나쁘진 않았음 + BOE, 금리인하가능성 재차 언급 + OPEC+회원국 산유량에 대한 논쟁 재개 + 밈 종목들의 랠리 지속 + 구글 I/O 행사 ⇒ 증시 상승, 채권 상승, 원유 하락, 달러 하락 ​ ※ 중요 인사들의 발언 · Powell, 미국 경제가 매우 좋은 성과를 거두고 있고, 노동시장이 매우 강하기에, 인플레이션이 하락할 것이라는 자신감은 이전보다 낮아졌다고 언급. 인플레이션을 낮추기 위해 제한적인 정책이 예상보다 오래 걸릴 수 있지만, 목표치까지 낮출 수 있을 것이라 언급. 현재 정책을 현 수준에서 장기간 유지하는 것이 더욱 높으며, 다음조치가 금리인상이 될 것 같진 않다고 언급. · WSJ의 Timiraos, 파월의장의 마지막 발언을 보면, 현재 파월의 전망에 의미 있는 변화가 없다는 것을 알 수 있다고 X에 트윗. · BOE 수석 이코노미스트 Pill, 인플레이션의 지속성에 대해 아직 할일은 있으며, 여름이 지나면 BOE는 금리인하에 충분한 자신감을 갖게 될 것 · ECB의 Knot, 하반기 경기 회복이 가속화 될 것이며, 인플레이션이 목표치에 수렴하고 있다는 확신이 점점 커지고 있음. 이러한 추세 지속시 6월이 첫 금리인하를 위해 좋은 기화가 될 것. ​ ※ 미국 예상치 상회했으나, 엄청 나쁘진 않았던 PPI · 헤드라인 & Core PPI 모두 MoM +0.5% 상승하며 예상치를 크게 상회. · 4월 최종수요 물가 상승률의 거의 3/4는 최종 수요 서비스 지수가 0.6% 상승한데 기인한다고 언급. 최종수요 상품가격은 +0.4% 상승. · 분석가들은 헤드라인 수치가 시사하는 것보다 보닛 아래의 세부내용이 PCE에 더 고무적이며, 이전 데이터에 대한 수정이 더 낮기 때문에 이번 보고서가 그렇게 나쁘지는 않다고 언급. ※ NFIB 상승, 다만 여전히 평균 이하. · 89.7로 지난달 88.5에서 상승, 다만 과거 경기침체기 평균에 비슷한 수준 유지. 여전히 인플레이션에 대한 우려를 가장 큰 문제로 설문 · 다만 현재 기업의 기대감으로 구성된 "소프트" 구성 요소가 바닥 수준일뿐, 기업의 고용 및 설비투자, 일자리 공석규모를 포함하는 "하드" 구성요소는 경기가 냉각되고는 있지만, 아직 경기침체와는 거리가 먼 수준임. ​ ​※ 원자재 · 원유, OPEC+ 회원국들의 석유 생산 능력에 대한 논쟁이 다시 시작에 하락마감. · 내년 더많은 원유생산 가능국가들중 UAE, 카자흐스탄, 이라크, 쿠웨이트, 알제리가 포함. OPEC MOMR은 24년과 25년 수요 증가율이 각 220만, 180만으로 지난달대비 변동 없음. · 미국 에너지 재고 데이터: 원유 -3.1M(예상 -0.5M), 쿠싱 -0.6M, 휘발유 -1.3M(예상 +0.5M) · 칠레, 24년 인플레이션을 3.8%로 보고, 24년 평균 구리가격을 $4.20/파운드(이전 3.84)로 상향전망. 칠레 구리 위원회, 구리가격 추이에 낙관적이며, 향후 구리가격 전망 수정이 이전 대비 상당히 높다고 언급. ​ ※ 지정학적 이슈 · 이스라엘 라파와 가자에서 작전 지속중. · EU, 이란이 러시아에 드론 및 미사일등에 대한 제재 확대. · 미국 에너지부, 미국의 러시아 우라늄 수입 금지는 8/11일부터 발효 · 미국 사이버 책임자, 중국해커들이 전례없는 규모로 공격중. ​ ※ 아시아 · 바이든 대통령, 중국산 수입품(철강, 알루미늄, 반도체, EV, 배터리, 부품 및 주요 광물, 태양광, 크레인, 의료제품) 등에 대한 관세인상 발표 · 중국 상무부, 미국의 관세인상에 강한 불만을 갖고 있으며, 단호한 조치를 취할 것 · 트럼프 후보, 미국에 더많은 중국제품에 더많은 관세를 부과해야한다고 언급. ​ ※ Stocks · Tencent(TCEHY) +4.5%: 예상치 상회한 실적 발표, 매출 내역도 호조. AI 기술, 플랫폼 개선, 고생산가치 콘텐츠에 투자하고 있다고 언급. · Home Depot(HD) -0.1%: 매출은 시장 기대치 보합, 다만 SSS가 예상보다 크게 감소. · Alibaba(BABA) -6.5%: 수익이 YoY -86% 감소. · Sony(SONY) +6.5%: 예상치를 크게 상회하는 실적 발표. · Walmart(WMT) -1%: (WSJ) 수백개의 일자리를 줄이고, 일부직원에게 대기업 허브로 이동 요청하며 근로자 해고 및 재배치 진행중. · B.Riley Financials (RILY) -2%: 10-Q 파일링 연기를 발표, 1분기 순손실 $51M 예상. · AMC(AMC) +33%, GameSTop(GME) +60.5% 로 월요일 큰 상승세 지속한 밈 종목들. · Plug Power(PLUG) +20.5%: 친환경수소 개발 파이프라인을 위해 미국 에너지로부터 $1.66B 조건부 약정 대출 보증 받음. · Amazon(AMZN) +0.5%: AWS CEO가 6/3일부로 물러나고 Matt Garman이 자리를 대체할 예정. · Oracle(ORCL) +4%: 머스크의 xAI가 오라클의 AI서버를 임대하는 100억 달러 규모의 계약에 근접 · QuidelOrtho(QDEL) +6%: 액티비스트 에서 지분 인수. · Paramount(PARA) -5%: SONY에서 인수 재고중. · Alpahbet(GOOGL) +1%: 150만명 이상의 개발자가 Gemini AI모델을 사용하고 있으며, 이번주 미국 전역의 검색에서 AI개요를 시작.

<한화투자증권 Global S&T 이효민 - 2024/05/14> 텔레그램: https://t.me/hyottchart ​ ※ 대표 지수 S&P -0.0%, Nasdaq +0.3%, Dow -0.2%, Russell +0.1%, 2yr T-Yield 4.86(Down), 10yr T-Yield 4.49(Down), Dollar Index 105.21(Down), Gold $2,337(Down). WTI Crude 79.1(Up)​ ​ ※ Sector - Outperform: Tech +0.5%, Real Estates +0.3%, Utilities +0.0% - Underperform: Industrials -0.4%, Financials -0.4%, Staples -0.3%, Energy -0.3%, Communication -0.2% ​ ※ 대표 관심 지수 - 반도체지수(SOX Index) +0.3% - 글로벌리튬지수(SOLLIT) -0.6% - 미국테크Top10지수(IUST10) +0.3% - 글로벌 혁신 블루칩 Top 10 +0.0% - 중국 ADR Goldmen Dragon China Index +3.7% ​ ​<Macro> ▶️ SNAPSHOT: "TheRoaringKItty"에 밈 종목들의 랠리 + NY FED 1yr & 5yr 인플레이션 기대치 상승 + OpenAI, GPT-4o출시 + Jefferson, Powell 메세지 반영 + ARM, ai 칩 개발 ⇒ 증시 혼조, 채권 상승, 원유 상승, 달러 하락 ​ ※ 중요 인사들의 발언 · FED 부의장 Nathan Jefferson, 경제가 많은 진전을 이루었고, 인플레이션이 후퇴했으며, 노동시장이 탄력적으로 회복되었다고 언급. 다만 인플레이션 하락세가 약화되었으며, 여전히 우려가 됨. 인플레이션이 진정되고 있다는 것이 분명해질때까지 정책 금리를 제한적으로 유지하는 것이 적절. · 미 재무장관 Yellen, 바이든 대통령의 최우선 과제는 인플레이션을 낮추는 것이며, 세수를 활용해 재정적자를 줄여야 할 필요가 있음. 금리 인상 경로가 재정 문제를 악화시킬수 있다고 언급. · 미 재무장관 Yellen, 미국의 핵심 신산업 투자를 보호하기 위해 취하는 조치에 중국이 대규모 보복을 가하지 않기를 희망. ※ NY Fed 인플레이션 기대치 상승 · 1년 기대 인플레이션 이전 3.0%에서 3.3%로 상승, 5년 기대 인플레이션 이전 2.6%에서 2.8%로 상승. 1년 기대 주택가격상승률 이전 3.0%에서 3.3%로 상승 · 지난 미시간대 설문과 비슷한 흐름으로 스티키한 인플레이션과 멈추지 않는 집값우려 증가. ​ ​※ 원자재 · 원유, 강세를 보이며 시작했으나, 석유관련 뉴스가 약세를 보이면서 일부 상승폭 반납 마감. · 러시아 노박, 새 정부 구성후 휘발유 수출 금ㄹ지를 해제 하는 방안 검토할 것. ​ ※ 지정학적 이슈 · 미 백악관 설리반, 휴전 협상이 언제쯤 타결될지 예측할수 없으며, 이스라엘 관리들과 회의가 며칠안에 열릴것으로 기대.하마스가 노인과 여성인질들을 석방한다면 내일도 휴전은 가능한 상황이라고 언급. · 이스라엘 국방부 장관, 미 블링큰 국무장관이 우리의 정확한 라파작전에 대한 정보를 받았다고 언급. ​ ※ 아시아 · 중국 리 총리, 정부투자와 사회적 자본을 더 잘 조정할 계획 발표. · 왕이 중국 외교부장, 한국과의 회담에서 최근 중국과 한국의 관계가 양측의 이익을 못내는 어려움과 도전에 직면해있다고 언급. · 중국, 현기 테크 기업들에게 Nvidia 칩 구매를 줄이라고 언급. · 5/14일 제네바에서 미국과 중국이 첨단 인공지능의 위험에 대해 논의할 예정, 다만 보호정책에 대한 언급은 없을 것. ※ Stocks · Nvidia(NVDA) +0.5%: 국가 Supercomputing 센터에서 양자 컴퓨팅 노력을 가속화할 계획. 다른 뉴스로 중국정부가 현지 테크 기업들에게 Nvidia 칩을 더 적게 구매하라고 지시(The information) · ARM(ARM) +7.5%: AI 칩 개발에 진출, 2025년봄까지 프로토 타입을 만들고 25년 가을 대량 생산 시작 예정. · Apple(AAPL) +1.5%: 10년만에 가장 중요한 조직 개편을 단행한후, 아이폰에 generative AI를 도입할 계획 발표. · Squarespace(SQSP) +13%: Permira를 통해 $44에 비공개로 전환할 예정. · Gamestop(GME) +74%: "TheRoaringKitty"가 3년만에 처음으로 게시물을 올림. AMC Entertainment(AMC) +80% · Incyte(INCY) +8.5%: 최대 20억 달러 규모의 자사주 주매입 의사 발표 · Intel(INTC) +2%: 아일랜드 공장 건설을 위해 110억달러 이상을 공급하는 Apollo와 사전 협상을 진행중 · Walgreen Boots Alliance(WBA) +5.5%: 잠재적 구매자와 접촉중 · OpenAI: 새로운 플래그십 모델인 GPT-4o를 추시, 더 효율적이기에 무료로 제공될 예정.

UBS, Global Equity Strategy, A U-Turn: Favouring Europe over US equities- 지역적 맥락에서 유럽이 더 긍정적으로 평가되는 5가지 이유 1) 유럽의 매크로 데이터 서프라이즈가 미국에 비해 개선됨.  현재 유럽과 미국 GDP의 기록적 격차는 이제 좁혀질 것으로 예상. 최근 미국의 초과 저축이 대부분 소진되어졌다는 점이 최근 PMI 추세에서 격차 축소를 뒷받침하고 있음.2) 우리는 6/6일 ECB가 금리를 인하할 것으로 예상하고 있음. 금리 인하경로가 훨씬 명학하고, 금리인하로 인한 혜택이 훨씬더 높기때문에 단기 금리 인하로 인한 GDP 성장률 상승 기대. 임금데이터는 미국보다 더 잘 작동하는 중 3) 유럽의 ERP는 미국보다 높은 수준으로 사상 최고치에 근접함. 미국보다 18% 낮은 멀티플을 유지하고 있고, 배당률과 자사주매입율은 미국보다 1.5% 높음.4) 유로화 약세와 미국 PMI 대비 글로벌 PMI 상승은 일반적으로 미국보다 유럽에서 더 나은 실적 수정으로 이어짐. 유럽의 이익 마진 역시 개선중.5) 유럽이 테크 비중은 낮지만 리더십 또는 고유성을 보유하고 있음. a) Defensive Quality, b) 미국 동종기업들보다 고유성이 있거나 더 나은 퀄리티의 종목이면서, 멀티플이 낮음. - 미국 축소 이유: 1) 글로벌 시장 대비 상대적인 경기 및 이익 모멘텀이 최고점에 달해 있음.2) 글로벌 사이클 단계: 현재와 같이 글로벌 PMI가 2% 이상 상승하면 주요 지역중 가장 낮은 영업레버리지가 있는 미국은 실적이 저조한 경향이 있음.3) 실제 또는 CAPE를 사용하는 Tech +의 유무에 관계없이 벨류에이션이 극단적으로 높음.4) 달러 강세와 미국 기업 실적 수정치 악화가 거의 일치함.5) 일부 구조적 문제 우려 ( 유럽대비 상대적 재정 포지션, 자사주 매입 의존도 심화)

Barclays, Inlfation Divergence - 이번주 5/15에 발표될 미국 4월 헤드라인 CPI는 MoM +0.39% 상승했을 것으로 예상하며, YoY +3.4% 상승을 했을 것으로 기대. 핵심 CPI 는 서비스 가격의 완화가 중고차를 중심으로 한 상품 인플레이션의 반등에 부분적 상쇄로 MoM +0.34%, YoY +3.7% 할 것으로 예측. - 이는 PCE가 3월 MoM +0.32%에서 4월 MoM +0.28%로 변산되어 연간 2.8%의 변동없는 성장률을 의미할 것으로 예측하면서, 인플레이션이 2%를 향해 나아가고 있다는 확신을 주지 못할 것으로 예측. - 반면 5/17 발표될 4월 유로존 인플레이션은 ECB가 6월 금리인하를 하기 위한 근거를 강화할 것. 예상치에 부합한 데이터가 발표되면, 서비스 가격의 디플레이션이 재개되고, ECB의 기본 인플레이션 지표들이 모두 2% 인플레이션을 향해 추가 진전됨을 증명할 것. - 다음주 중국의 경제활동 및 인플레이션 지표 발표 예정. 전반적으로 PPI 인플레이션이 계속 하락하는 등 경제활동과 인플레이션 데이터 모두 디플레이션 전망을 뒷받침할 것으로 기대.

<한화투자증권 Global S&T 이효민 - 2024/05/13> 텔레그램: https://t.me/hyottchart ​ ※ 대표 지수(주간) S&P +1.9%, Nasdaq +1.1%, Dow +2.2%, Russell +1.2%, 2yr T-Yield 4.86(Up), 10yr T-Yield 4.50(Up), Dollar Index 105.30(Up), Gold $2,361(Up). WTI Crude 78.1(Down)​ ​ ※ Sector (주간) - Outperform: Utilities +4.2%, Financials +3.2%, Materials +2.6%, Industrials +2.4%, Staples +2.3%, Real Estates +2.1%, Communication +2.0%, Healthcare +2.0% - Underperform: Discretionary +0.1%, Enegy +1.4%, Tech +1.5% ​ ※ 대표 관심 지수 (주간) - 반도체지수(SOX Index) +2.0% - 글로벌리튬지수(SOLLIT) -0.3% - 미국테크Top10지수(IUST10) +1.1% - 글로벌 혁신 블루칩 Top 10 +0.2% - 중국 ADR Goldmen Dragon China Index -1.9% ​ ​<Macro> ▶️ SNAPSHOT: Univ of Michigan 심리 악화 + 인플레이션 기대감 상승 + 영국 GDP 예상치 상회 + ⇒ 증시 상승, 채권 하락, 원유 하락, 달러 상승 ​ ※ 중요 인사들의 발언 · 연준 이사 Michelle Bowman, 예상치 못한 충격이 발생한다면 금리 인하를 생각할 수 있지만, 현재 올해 금리인하가 필요하다고 생각치 않음. 금리인하를 지지할 준비가 되기까진 여러차례의 회의가 필요할 것. · 시카고 FED 총재 Austan Goolsbee, 인플레이션 단기 기대치는 중요한 것이 아님. 데이터 의존성을 강조하며, 최근 인플레이션 션상승을 감안할 때, 연준은 정책을 관망해야한다고 언급. · 미니애폴리스 FED 총재 Neel Kashkari, 또 다른 금리인상에 대한 기준이 높지만, 배제할수 없음. 통화정책이 얼마나 제한적인지에 대해 신중하게 관망모드에 있음. · 달라스 FED 총재 Lorie Logan, 1분기 물가 성적표는 실망스러움. 현재 충분히 긴축적이긴 하지만 기준금리 인하논의는 시기상조. · 애틀랜타 타FED 총재 Raphael Bostic, 시점은 불확실하나 연내 1회 기준금리인하 전망 유지 · Apple(AAPL), 아이폰에 ChatGPT 탑재하기 위해 OpenAI와 계약 체결(BLoomberg) ​ ​※ 원자재 · 이라크 석유부장관, 자발적인 감산을 충분히 했으며 향후 OPEC의 감산에 동의하지 않을 것이라 토요일에 언급. 이후, OPEC내 협상제안은 준수할 것이라 언급. · 이라크, 5차 및 6차 라이센스라운드에서 29개의 석유 및 가스 프로젝트 시작. · 카타르, 이집트 연안에서 2개의 신규 탐사광구 인수할 예정이며, 이를 위해 ExxonMobil(XOM)과 40% 지분 인수를 위한 계약 체결. · 러시아 노박,러시아가 향후 연료 생산량을 늘릴수 있을 것. ​ ※ 지정학적 이슈 · 이스라엘, 하마스가 가자지구 군사력 재건을 하려하기에 이를 막기위해 노력중임. 자이툰에서 팔레스타인 무장 세력 사살 발표. · 우크라이나, 하르키우 국경마을에서 전투 진행중. 우크라이나의 포격 지속. · 러시아, 우크라이나 하으키우 지역에서 5개의 마을 점령 발표. ​ ※ 아시아 · PBOC, 토요일 금리 유지한테 7일물 역레포를 통해 20억 위한 자금 투입 · (FT) 중국, 1,400억 달러 규모의 장기채권 매각 계획에 착수 · (Reuter) Country Garden(2007 HK)이 유예 기간내에 onshore coupons을 상환했다고 발표. · 호주정부, GDP 성장률 하향조정. 인플레이션이 연말까지 RBA 목표범위인 2~3%까지 둔화될수 있음.

Barclays, Goldilocks-ish - 미국의 스태그플레이션 바람과 매파적인 금리 재조정이 리플레이션 트레이딩에 타격을 입혔음. 포지셔닝은 훨씬 깔끔해졌지만, 봄/여름 계절적 요인도 불리하고, 미국 선거 불확실성이 커지고 있기에, 증시는 당분간 약세를 보일수 있음. - 히지만 여전히 긍정적인 요소가 부정적인 요소보다 많다고 생각함. 1) 미국 성장세가 둔화되긴했지만 붕괴되지 않았고, 연준이 금리인상을 피하고 있어, 골디락스 스토리는 살아있음, 다만 데이터 의존도가 취약함 2) 유럽에서는 성장률 회복과 연내 금리인하가 여전히 진행중이고, 중국 성장세가 안정화되면서 정책/성장 균형이 긍정적임 3) 1분기 실적이 양호하면서 실적 회복력이 높음. 4) 강력한 자사주 매입이 증시 방어막을 제공하고 있음. - 현재 현금이 매력적인 대안으로 보이고, 장기채권대비 주식이 여전히 매력적이라고 보고 있음. 유럽/영국 증시를 미국보다 더 좋게 보고 있기에 전술적 비중확대를 유지하고, 수형주 비중확대로 변경 - 에너지 섹터는 유가가 상당부분 따라잡았기 때문에 비중확대에서 차익실현하고 비중 축소로 변경 - 급격한 요금인하, 반등하는 가스가격에 따라 유틸리티 섹터를 UW에서 OW로 업그레이드함.

<한화투자증권 Global S&T 이효민 - 2024/05/10> 텔레그램: https://t.me/hyottchart ​ ※ 대표 지수 S&P +0.5%, Nasdaq +0.3%, Dow +0.9%, Russell +0.9%, 2yr T-Yield 4.81(Down), 10yr T-Yield 4.45(Down), Dollar Index 105.23(Down), Gold $2,346(Up). WTI Crude 79.7(Up)​ ​ ※ Sector - Outperform: Real Estates +2.4%, Utilities +1.5%, Energy +1.3%, Materials +1.1%, Industrials +1.0%, Staples +0.9%, Healthcare +0.9% - Underperform: Tech -0.0%, Communication +0.5% ​ ※ 대표 관심 지수 - 반도체지수(SOX Index) -0.6% - 글로벌리튬지수(SOLLIT) +1.6% - 미국테크Top10지수(IUST10) +0.1% - 글로벌 혁신 블루칩 Top 10 +0.6% - 중국 ADR Goldmen Dragon China Index +1.6% ​ ​<Macro> ▶️ SNAPSHOT: 실업수당청구건수 큰 폭 상승 + BOE 도비쉬 + Powell 발언 + 강세를 보인 30년물 경매 + 이스라엘 전쟁 지속 ⇒ 증시 상승, 채권 상승, 원유 상승, 달러 하락 ​ ※ 중요 인사들의 발언 · 샌프란시스코 FED 총재 Nary Daly, 1분기 인플레이션 데이터가 인플레이션에 대한 우려를 보였고, 인플레이션을 낮추는데는 상당히 시간이 걸릴 것. 노동시장이 흔들린다면 정책조치 필요하나 현재는 우려할만한 위치가 아님. · ECB의 de Guiindos, 유럽의 경제 성장이 모멘텀을 얻고 있으며, 인플레이션 목표는 2025년 중반에 이룰수 있을 것. ​ ※ 미국채 Auction · 10년물 Auction 평균치 수준 마감. $42B 국채가 4.483%에 낙찰, 평균치 수준 마감 · 딜러강제매수 15.7%로 이전 및 평균 24%, 16.9%를 크게 하회. 간접 수요 큭 폭 상승. · 이번주 목요일 30년물 $25B 예정. ※ BOE 금리 동결 · BOE 금리 동결 발표. 인플레이션 목표치인 2%를 넘어설 위험이 사라질때까지 장기간 정책을 제한할 필요가 있다는 지침 반복 · 기준 금리를 인하하더라도 정책 기조를 제한적으로 유지할수 있다고 재차 강조 · 베일리 총재, 현재는 금리인하를 단행할 시점은 아니지만, 6월 회의때까지 더 많은 데이터를 갖고 임할 것, 향후 몇 분기내에 금리를 인하해야할 것이며, 현재 시장에 반영된 금리보다 더많이 인하해야할수도 있음. ​ ​※ 원자재 · 유가, 달러약세 지지를 받으면서 소폭 상승 마감. · 이라크, 아시아향 중질유 OSP 상향조정 ​ ※ 지정학적 이슈 · 이스라엘, 휴전 제안 거부. 홀로 남아서라도 싸울 것 · 러시아 푸틴, 러시아와 벨라루스 군인들이 핵 전술 무기 훈련을 주닙하기 시작. ※ 아시아 · 중국, 개인투자자가 증권거래소를 통해 매수한 홍콩 주식에 대해 배당세를 면제하는 방안을 검토중. · 미국, 국가안보와 관련해 중국기업들을 제재 목록에 추가. 추가된 기업중에는 China Electronics Technology Group도 포함. ​ ​※ 주식 Movement · Arm (ARM) -2%: 회계년도 매출 가이던슺 ㅜㅇ간값이 다소 낮은 부분에 대한 실망. · AppLovin(APP) +14%: 탑라인 바텀라인 모두 상회. 긍정적 가이던스 제시 · HubSpot(HUBS) 보합: 구글과의 인수 협상이 진행중 · Epam Systems(EPAM) -27%: 시장 기대치에 못미치는 가이던스 제시 · Airbnb(ABNB) -7%: 시장 기대치에 못미치는 가이던스 제시 · Tapestry(TPR) +3.5%: 예상치 상회한 실적 발표 했으나, 가이던스는 하향조정. · Robinhood(HOOD) -3%: 예상치 상회한 실적 발표 · Roblox(RBLX) -22%: 2분기 예약 및 매출 가이던스가 시장 기대치 하회 · Netrien(NTR) +5%: 예상치 상회한 실적 발표. · Hyatt(H) +3%: 향후 가이던스가 기대치에 못미쳤음에서 상승 · Qualcomm(QCOM) 보합: 3분기 가이던스 변경하지 않음. · Telsa(TSLA) -1.5%: 이번주 중국에서 더많은 일자리 해고가 이어질 것 · T-Mobile(TMUS) +1.1%, Verizon(VZ) +0.8%, US Cellular(USM) +27%: (WSJ) US Cellular를 통해 두 통신사에 귀중한 전파에 엑세스를 할수 있도록 논의중. · Sinclair(SBGI) +22%: 방송국 지분 약 30%를 매각하는 방안 검토중

애틀랜타 FED Q2 GDP Nowcast 4.2%(이전 3.3%)로 상향조정 - 2Q 실질 개인 소비지출 3.2% -> 3.9% - 2Q 실질 민간 국내총투자 증가율 4.1% -> 6.8%