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미국 부채한도 41조1,000억달러 임박, 2027년 정치적 대치에 국채시장 변동성 확대 우려 https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1730509 - 민주당의 상·하원 장악으로 트럼프와 의회가 예산·차입을 놓고 대치할 가능성 부각. 도이체방크와 BMO는 「2027년 부채한도 협상」이 채권시장 변동성을 키울 수 있다고 경고. - 미국의 법정 부채한도는 「41조1,000억달러」로 남은 여유가 약 8,000억달러라는 보도. 초당적정책센터는 2027년 늦겨울부터 한여름 사이 한도 도달 가능성을 제시. - 부채한도 도달은 즉각적인 국가 채무불이행을 뜻하지 않음. 재무부는 현금과 특별조치로 지급을 이어갈 수 있으며 「X-date」는 이런 수단까지 소진되는 시점으로 아직 불확실. - 협상이 길어지면 「X-date 부근 만기 단기국채」에 매도가 몰려 주변 만기보다 금리가 높아질 수 있음. BMO와 CIBC는 현금·레포시장 변동과 단기금리 왜곡 가능성을 경고. - 미국 재정적자는 GDP의 약 6% 수준으로 국채 발행 부담도 지속. 슈로더는 정치적 타협이 지출 확대로 이어질 경우 「장기채 기간 프리미엄 상승」과 금리 상승 압력을 우려. http://t.me/Wave_Research

모닝 브리프 - 11/5 ■ 미국 3대 지수 - 다우산업 : 53,356p (▲3.03%) - S&P 500 : 7,689p (▲1.58%) - 나스닥 종합 : 25,737p (▲1.44%) ■ 주요 상승 종목 ▷ 주가상승률 상위 1. 메드라인(MDLN) ▲18.4% 2. 블록(XYZ) ▲15.3% 3. 퍼포먼스 푸드 그룹(PFGC) ▲13.5% 4. 짐머 바이오멧 홀딩스(ZBH) ▲13.5% 5. 퍼싱 스퀘어(PS) ▲13.2% 6. 모더나(MRNA) ▲13.1% 7. 스탠리 블랙 & 데커(SWK) ▲13.1% 8. CDW(CDW) ▲12.7% 9. 센틴(CNC) ▲12.6% 10. 휘턴 프레셔스 메탈스(WPM) ▲12.0% ▷ ETF 상승률 순위 1. FCG (가스) ▲3.53% 2. USO (오일) ▲2.83% 3. XLE (에너지) ▲2.52% 4. GSG (원자재) ▲1.45% 5. SHLD (방산) ▲1.37%

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YMTC 모회사 장춘홀딩스, 330억위안 IPO 전략배정 보류·중국 증시 침체와 당국 규제 강화 영향 https://www.reuters.com/world/china/chinese-chipmaker-ymtc-puts-ipo-hold-weaker-markets-weigh-sources-say-2026-11-04/ - NAND 업체 YMTC의 모회사 장춘홀딩스는 8월 커촹반에 「330억위안 조달」을 신청. 10월 말~11월 초 예정됐던 전략배정은 사내 공지에서 여러 요인으로 보류됐다고 설명. - 상하이거래소 심사는 9월 3일부터 「질의 단계」에 머물러 있으며 상장 철회나 심사 중단 공시는 없음. 관계자들은 증시 여건에 따라 2027년 상반기 상장 가능성을 제기. - 중국 증권감독당국이 AI·반도체 기업의 IPO 속도 조절을 비공식 권고했다는 관계자 증언. 대주주 대량 매각 제한도 보도됐지만 「공식적인 전면 금지 조치」로 확인된 것은 아님. - 중국 CSI300 지수는 10월 「8.5% 하락」해 10여 년 만의 최대 월간 낙폭 기록. STAR50도 7월 고점에서 약 40% 밀리며 대형 기술기업의 상장 여건이 악화. - 조달액 중 「208억위안은 생산라인 고도화, 122억위안은 연구개발」에 배정 계획. 자금 조달이 늦어지면 낸드 증설 일정에도 차질이 생길 수 있으나 공장 건설 중단은 미확인. http://t.me/Wave_Research

시사점: AI 관련주, 손절인가 버티기인가: 아시아 데이터센터와 CapEx 피크론 대한 관점 최근 AI 관련주 비중을 줄이고 다른 수혜 섹터로 갈아타야 할지, 아니면 엉덩이 무게로 버텨야 할지 - 실적이 제대로 찍히는 종목이 마땅치 않은 상황이지만, 반도체 단가가 50% 폭락 가정해도 PER이 5배 수준. PBR은 이미 다운사이클 반영중이라 현재가 Late 사이클이 아닌 Mid 미드 사이클이라고 판단되면 저평가. 이렇게 저평가된 실적주를 던지고, PER 수십 배짜리 ’스토리 기반 주식‘을 코어 롱으로 채워야 할지? 최근 텍사스 주지사 선거 여파 등으로 미국 내 전력망 제약이 커지면서 데이터센터 투자가 아시아로 옮겨가는 흐름에 주목 단기적인 선거여파로 심리적인 부분일수도 있지만 위 흐름 가정하에 아시아 이탈 수혜: 데이터센터 투자의 중심이 아시아로 이동하면서 아시아 매크로가 호전. 한국 공급망이 수혜를 입을지에 대한 분석 필요. 투자 지역만 바뀔 뿐 전체 AI 인프라 CapEx 집행 금액이 유지된다면 AI 투자 전제 자체가 훼손된 것은 아닐 가능성 높음 미국 중심 렌즈의 한계: 미국 데이터센터 지연 가능성 때문에 ”AI CapEx가 피크를 쳤다“고 단정하는 것은 시장이 미국 자국 내 프레임으로만 상황을 바라볼수 있는 가능성. 반도체는 리드타임이 짧고 대체 가능성(Fungible)이 높아 지역 전환에 유연하게 대응할 수 있다는 사실은 묵인되는 채권 시장과의 불일치: 만약 일부 시장 우려대로 AI CapEx가 정말 피크를 치고 꺾이는 것이라면, 미국 장기채 금리가 지금처럼 고점에 머물러 있을 리 없으며 연준은 금리 인하를 단행해야. 하이퍼스케일러들의 신용스프레드 역시 채권 발행 감소로 급락했어야 하지 않았을까 관점 차트: AI 하이퍼스케일러 신용스프레드

미국 민주당 의회 양원 탈환, 태양광 세액공제 복원·배터리 지원 검토와 에너지부 예산 조사 부상 https://heatmap.news/politics/democrats-retake-the-house - 민주당은 2027년 새 의회에서 「풍력·태양광 투자·생산 세액공제 복원」을 추진할 방침. 2025년 법으로 지원 종료가 앞당겨졌지만 대통령 거부권 탓에 시행은 미확정. - 전기차 구매 세액공제 재도입에는 신중하지만 「배터리 생산 세액공제」는 초당적 협력 여지가 거론됨. ESS 수요 확대와 미국 내 광물 공급망 지원도 논의되나 법안 확정은 아님. - 데이터센터 확대에 대한 주민 반발로 일부 민주당 의원은 건설 중단을 주장. 반면 중도파는 「전기요금 부담과 인프라 공급」을 중시해 전국 단위 건설 제한 입법은 불확실. - 「63억달러 산업 실증사업」 지원 축소와 클리블랜드클리프스의 5억달러 지원금을 석탄 용광로 개선에 배정한 경위가 조사 대상으로 부상. 해상풍력 계약 철회도 감독 대상. - 저소득층 에너지 지원사업 LIHEAP는 2026 회계연도 「약 40억달러」 예산을 확보했고 민주당은 확대 구상. 인허가 개혁도 논의 대상이지만 법으로 확정되지 않아 협상이 필요함. http://t.me/Wave_Research

모건스탠리, 민주당 양원 장악에도 AI 투자 사이클 유지 전망·텍사스 데이터센터 규제 위험 확대 https://www.morganstanley.com/insights/articles/2026-us-midterm-election-results-market-impact - 민주당이 상·하원을 모두 장악하면서 10년간 「메디케이드 9,000억달러·SNAP 2,000억달러 삭감」의 연기·축소 가능성이 부상. 가계 소비와 성장에 긍정적일 수 있다는 평가. - 데이터센터의 「전력망 연결·전기요금·입지·세제 혜택」은 주정부와 지방 의회가 좌우. 민주당 주지사 당선 지역에서 규제가 강화될 경우 신규 프로젝트의 인허가 일정이 지연될 수 있음. - 텍사스 주지사에 당선된 「지나 이노호사」는 신규 데이터센터 승인 중단을 공약. 대규모 사업 지연 가능성이 커졌지만 실제 중단 명령이 시행됐다는 뜻은 아니며 규제 수준은 미정. - 모건스탠리는 데이터센터 규제가 「AI 투자심리」에 단기 부담을 줄 수 있다고 판단. 다만 「AI CAPEX 사이클 유지」 전망은 바꾸지 않았으며 지역별 개발 여건 차이를 예상. - 미국의 견조한 성장과 물가 둔화 전망을 유지하며 「글로벌 주식 비중 확대·핵심 채권 축소」 전략을 지속. 의료 보조금 복원 가능성은 있으나 대규모 의료 입법은 어려울 것으로 예상. http://t.me/Wave_Research

11월 5일 목요일 주요일정 ──────────────── · 토마스 바킨 리치먼드 연은 총재 연설(현지시간) · 베스 해먹 클리블랜드 연은 총재 연설(현지시간) · 로리 로건 댈러스 연은 총재 연설(현지시간) · 프랑스 노동 단체, 총파업 돌입(현지시간) · 국회 본회의 · 李 대통령, 유튜브 '대통령의 Y' 공개 · 휴머노이드 유럽(Humanoid Europe) · LIG D&A 입찰제한 정식 집행정지 심리 · 넥슨, '템빨: 오버기어드' 온라인 쇼케이스 개최 · SK하이닉스 25만주 자기주식매매 신청 · 9월 국제수지(잠정) ──────────────── · BGF 실적발표 · BGF리테일 실적발표 · CJ ENM 실적발표 · CJ프레시웨이 실적발표 · GS 실적발표 · HDC 실적발표 · KG파이낸셜 실적발표 · KT&G 실적발표 · LG화학 실적발표 · SK바이오사이언스 실적발표 · SK바이오팜 실적발표 · 넷마블 실적발표 · 롯데렌탈 실적발표 · 롯데에너지머티리얼즈 실적발표 · 모델솔루션 실적발표 · 스튜디오드래곤 실적발표 · 에코프로 실적발표 · 에코프로머티 실적발표 · 에코프로비엠 실적발표 · 에코프로에이치엔 실적발표 · 엘앤에프 실적발표 · 카카오 실적발표 · 케이피에프 실적발표 · 한국금융지주 실적발표 · 한온시스템 실적발표 · 현대에버다임 실적발표 ──────────────── · 옵토닉스 공모청약 · 영광와이케이엠씨 공모청약 · 멤레이비티 변경상장(주식병합) · 젠큐릭스 신주상장(흡수합병) · 프로티아 추가상장(무상증자) · 에코프로비엠 추가상장(유상증자) · 비케이홀딩스 추가상장(유상증자) · 씨이랩 추가상장(주식매수선택권행사) · 에이팩트 추가상장(CB전환) · HLB이노베이션 추가상장(CB전환) ──────────────── · 美) 3분기 비농업부문 노동생산성 잠정치(현지시간) · 美) 주간 신규 실업수당 청구건수(현지시간) · 美) 에어비앤비 실적발표(현지시간) · 美) 폴로랄프로렌 실적발표(현지시간) · 유로존) 9월 생산자물가지수(PPI)(현지시간) · 독일) 9월 공장수주(현지시간) · 영국) 영란은행(BOE) 기준금리결정(현지시간) · 日) 일본은행(BOJ) 금융정책결정회의 의사록 · 日) 10월 제조업 PMI 확정치

카카오, 3분기 별도 영업이익 1,178억원으로 전년 대비 17.2% 증가 (요약 by http://t.me/Wave_Research) • 3분기 매출은 7,029억1,200만원으로 전분기 7,139억4,800만원보다 1.5% 감소. 지난해 같은 기간 6,384억3,700만원보다는 10.1% 늘었음. • 영업이익은 1,178억600만원으로 전년 동기보다 17.2% 증가했지만 전분기 대비 6.6% 감소. 영업이익률은 약 16.8%로 전분기 약 17.7%보다 낮아짐. • 당기순이익은 1,003억5,900만원으로 전년 동기 대비 54.2% 증가했으나 전분기 대비 68.5% 감소. 세전이익은 전분기보다 69.3% 감소한 1,395억3,100만원. • 1~3분기 누적 매출은 2조1,177억9,100만원으로 전년 대비 8.3% 증가, 영업이익은 3,633억1,400만원으로 16.3% 증가. 외부감사인 검토 전 별도기준 잠정치임. 출처 : 카카오 https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261105800008

- 보링거인겔하임 계약 관련주 에임드바이오 - TCE/이중항체 면역항암제 와이바이오로직스, 에이비엘바이오 - ADC/항체약물접합체 리가켐바이오, 인투셀, 오름테라퓨틱

보링거인겔하임, 시노바이오파마와 최대 73억5,800만달러 규모 ADC·TCE 6개 옵션 계약 https://www.fiercebiotech.com/biotech/boehringer-returns-sino-biopharma-74b-deal-preclinical-tces-adcs - 시노바이오파마는 「선급·단기 지급액 3억5,800만달러」를 받기로 했고 옵션 행사·개발·허가·판매 성과에 따라 최대 70억달러를 추가 수령 가능. 전액 확정 계약금은 아님. - 개발 대상은 「전임상 단계 ADC·TCE 후보 6개」로 라노바메디신스가 5개, 베이징타이드가 1개를 담당. 약물별 표적과 임상 효능·안전성 자료는 공개되지 않았음. - 초기 개발은 시노바이오파마가 글로벌 임상 1상까지 맡고 합의한 이정표를 달성하면 보링거가 후속 라이선스 옵션을 행사. 아직 6개 자산의 개발·판매 권리를 최종 취득한 것은 아님. - 보링거는 「2개 프로그램의 전 세계 권리」와 4개 프로그램의 중국 본토·홍콩·마카오를 제외한 권리를 선택적으로 확보 가능. 실제 권리 이전은 옵션 행사 여부에 달려 있음. - 이번 계약은 양사의 「두 번째 항암 협력」으로 ADC·TCE 포트폴리오 확대가 목적. 상용화 시 시노는 최대 두 자릿수 로열티도 받을 수 있지만, 의약품 허가와 매출은 미확정. http://t.me/Wave_Research

야선마감 코스피 -1.66%, 코스닥 -0.13%

나스닥 5일선 돌파 과정

11/5 뉴스클리핑 美 휩쓴 '블루쓰나미'…민주, 상·하원 동시 압승으로 의회 장악(종합3보) https://www.yna.co.kr/view/AKR20261104091553071?input=1195m [美중간선거] 2006년 데자뷔…중동전 수렁에 의회권력 여소야대 재편 https://www.yna.co.kr/view/AKR20261105004200071?input=1195m 美 밴스 "공화당 선거 참패, 원인은 이란 전쟁" https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4443087 美 10월 서비스업 PMI, 예상치 하회…확장세는 지속(상보) https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4443084 美 ADP 10월 민간 고용 8만6천명 증가…시장 전망치 상회(상보) https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4443078 美민주 압승 '이란전 종식' 기대에 국제유가 폭락…WTI 8.29%↓ https://www.yna.co.kr/view/AKR20261105007451072?input=1195m 韓 주식 떨었는데 美는 왜…블루웨이브 효과 3가지 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4443088 [단독] 엘앤에프, LFP 양극재 신공장 건설 https://www.hankyung.com/article/2026110463951 레인보우로보틱스 "양팔로봇, 57일 만에 개발…산업용 휴머노이드 확대" https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4443049 "美민주당 승리, 신재생·헬스케어 수혜 … AI株 분할매수를" https://www.mk.co.kr/news/stock/12196690 싸도 못 쓰는 중국산… 촘촘해진 글로벌 규제, 韓 배터리 '어부지리' https://v.daum.net/v/20261105030144263 [단독] 엘앤에프, LFP 양극재 신공장 건설 https://v.daum.net/v/20261104182143224 마트 냉장고 이어 프랑스 혈액원도 사이버공격 "온도 110도까지" https://www.mbn.co.kr/news/world/5229087/2/newsstand 韓 주식 떨었는데 美는 왜…블루웨이브 효과 3가지 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4443088

마이크로소프트, 데이터센터 납기 지연에 설비투자 전망 50억달러 하향·IREN도 인도 차질 우려 https://www.businessinsider.com/microsoft-ai-buildout-delays-satellite-images-2026-11 - 마이크로소프트는 제3자 AI 컴퓨팅 설비 인도 지연으로 2026년 설비투자 전망을 「1,750억달러에서 1,700억달러」로 낮춤. 지출이 이연된 것이며 투자 중단 발표는 아님. - 9월 분기 설비투자는 「452억달러」로 회사가 예상했던 약 500억달러에 못 미침. CFO는 외부 업체의 설비 인도가 지연됐다고 설명했으나 특정 업체를 지목하진 않았음. - IREN은 마이크로소프트와 「97억달러·5년 계약」을 체결해 텍사스에 50MW 규모 시설 4개를 구축 중. 1단계는 8월 인수됐고 2~4단계는 4분기 인도를 목표로 함. - 위성·항공사진 분석업체 Aterio는 「Horizon 4의 2027년 1분기 인도 가능성」을 제기. 10월 21일 기준 발전기·냉각설비 설치가 미완료됐지만 실제 지연 확정은 아님. - 마이크로소프트는 Azure 매출이 「전년 대비 48% 증가」했고 AI 수요가 공급을 웃돈다고 설명. 지연된 외부 설비는 회계연도 하반기 인도 전망으로 투자 축소와는 구별해야 함. http://t.me/Wave_Research