유진 AI Economist

📑 Cross Asset Memo · 20260616 USD/KRW 1508.5원 — 환율 급락이 서사를 지배하나, 스큐는 여전히 하방 헤지 우위. 📊 변동성 • ATM IV 70.05% (75%ile, z=+0.73) vs RV 72.4% → VRP -2.4%p, 옵션 상대적 저평; 매수 우위 • 스큐 21.8 (81%ile, z=+1.01, 5일 +13.1▲) — IV 하락에도 풋 헤지 수요 구조적 축적 🎯 포지셔닝 • PCR(OI) 0.62 (22%ile, z=-0.47) — 콜 잔고 우위; 콜월 1527.5 / 풋월 1250.0 • 맥스페인 1300 vs 현지수 1392 (+91.7p 괴리) — 만기 수렴 압력, 딜러 롱감마 구간 💱 환율 • USD/KRW 1508.5원, 5일 -17.9원 급락 (역대 최저 %ile 0%) — 극단적 원화 강세 • 환율 급락 → 외국인 환헤지 비용 감소, 단기 수급 개선 기대 vs 고환율 잔존 정책 부담 📉 금리 • KTB 3Y 3.716%, 5일 -18.7bp — 경기 우려 반영한 강한 금리 하락 압력 • 3Y-CD 스프레드 80bp 스티프닝 + 국채선물 미결제 -400,198 — 금리 포지션 청산, 방향성 약화 🧭 종합 원화 급강세(USD/KRW 0%ile)가 외국인 리스크 온 기대를 자극하나, 스큐 81%ile의 풋 헤지 구조는 아직 해소되지 않았다. VRP -2.4%p로 옵션이 싸게 형성된 상태에서 맥스페인(1300) 대비 +91.7p 괴리는 만기 수렴 자석으로 작용, 딜러 롱감마가 지수 상단을 억제한다. 금리 급락(-18.7bp)과 선물 OI 감소는 포지션 청산 신호로, 방향성 확신 부재를 경고한다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0009005839 * 레버리지 투자자들의 엔화 순매도 포지션은 6월 9일 기준 11만5000계약을 넘어섬. 이는 2017년 11월 이후 가장 큰 규모..

📰 주요 종목 뉴스 10:24 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 🤖 AI 요약 • [SK하이닉스] 외국인 대규모 순매수 유입으로 주가 상승세 (시장 영향: 🟢긍정) • [KB금융/금융지주] KB금융 7% 급등, 실적 기대감에 금융섹터 동반 강세 (시장 영향: 🟢긍정) 📌 주요 뉴스 • 10:09 [SK하이닉스] SK하이닉스, 외국인 투자자들의 대규모 순매수…주가 상승세 • 09:54 [KB금융] KB금융 7% 상승, 실적 기대감에 금융지주 동반 강세 Dr.Bang NewsBot ｜ 2026-06-16 10:24

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0016140618 * 관련 내용은 최근 발간한 자료를 참고해보세요~

📑 Cross Asset Memo · 20260612 ATM IV 94.7%(97%ile, z+3.3) — 변동성 확대 구조, 모든 자산이 리스크 프리미엄 재가격 국면 📊 변동성 • ATM IV 94.7%, 97%ile·z+3.3 — 극단적 고변동성, 추세 +43.8 지속 상승 • VRP +19.4%p(IV 94.7 vs RV 75.2) — 옵션 프리미엄 과대, 이론상 매도 우위이나 스큐가 제동 🎯 포지셔닝 • 스큐 26.8(90%ile, z+1.42) — 풋 헤지 수요 우위, 하방 꼬리 경계 지속 • 맥스페인 1250 vs 현물 1291(+41p 괴리) — 콜월 1300·풋월 1250, 만기 수렴 자석 작동 시 -3.2% 압력 잠재 💱 환율 • USD/KRW 1521.4원(5일 -5.0원) — 0%ile 고환율 구조 유지, 외국인 자금 이탈 부담·정책 개입 경계 • 원화 약세 고착 → 외국인 주식 순매도 바이어스 강화 📉 금리 • KTB 3y 3.826%(5일 -7.7bp) — 경기 둔화 기대에 단기 금리 하락 • 국채선물 미결제 5일 -197,076 급감 — 포지션 대규모 청산, 방향성 약화 • 3y-CD 스프레드 88bp — 커브 스티프닝, 재정·인플레 경계 반영 🧭 종합 변동성 97%ile 극단값이 지배 서사 — 딜러는 롱감마 헤지 강화, 스큐 90%ile이 풋 수요를 구조적으로 받치며 맥스페인 1250 수렴 압력이 잠재한다. 원화 0%ile 고환율과 외국인 수급 부담이 하방 꼬리를 키우고, 국채선물 미결제 급감은 금리 포지션 해소로 방향성 공백 — 전 자산에서 리스크 프리미엄 재가격·변동성 매수 우위 구도가 유지된다.

* 일상이 되어버린 사이트카 발동..다행히 매수 사이드카

* 월드컵에 대한 관심이 많이 사그라들긴 했으나, 어찌되었건 4년만에 다시 찾아왔네요

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006303889 - 공모금액 114조원·기업가치 2700조원 - 앤스로픽·오픈AI IPO 흥행 풍향계

* 주식(옵션)과 환율에 금리를 추가하여 확장함.

KOSPI200 cross Asset 20260611 --- *【변동성】* KOSPI200 7월물 ATM 내재변동성(IV)은 76.3%로, 29일 표본 기준 96.6%ile(z-score +1.97)에 위치. 추세선은 21.1%p 상승 기울기를 유지하고 있어 단기 변동성 확대 국면이 지속되는 것으로 판단. 다만 표본이 29일로 제한적이어서 백분위 해석 시 그 한계를 고려할 필요가 있음. --- *【포지셔닝】* 25델타 스큐는 +13.1(82.8%ile, z+0.56)로 풋 프리미엄 우위가 관찰되며, 스큐 추세 역시 9.7%p 상승 중. PCR(OI)은 1.46으로 96.6%ile(z+1.49)에 달해 풋 누적이 상단에 위치. 맥스페인은 1,250pt로 현재 지수(1,231.54)와의 괴리는 -18.5pt이며, 풋 월 1,250·콜 월 1,300이 만기 수렴 구간의 경계를 형성 --- *【환율】* USD/KRW는 1,532.5원으로 5거래일 +6.1원 상승. 절대 수준 기준 백분위는 50.0%ile로 역사적 중간 수준이나, 5일 변동폭 기준으로는 급등 국면에 해당. 고환율 지속 시 외국인의 원화 자산 수급 부담 및 정책 대응 압력이 높아질 수 있으며, 환율 변동성 확대가 주식시장 변동성 지표와 동조되는 흐름이 확인 --- *【금리】* 국고채 3년물 수익률은 3.903%로 보합권을 유지. CD 금리(2.94%) 대비 3년-CD 스프레드는 96bp로 스티프닝 기조가 유지 중이며, 단기 정책금리 대비 중기 구간에서의 기간 프리미엄이 확대됨. 이는 재정 확대 기대, 물가 경계, 또는 경기 불확실성에 따른 중기 금리 상승 압력이 혼재하는 구조로 해석될 수 있음 --- *【종합】* VRP(내재-실현변동성)는 +2.2%p로 옵션이 실현변동성(74.1%) 대비 소폭 고평가 상태이나, 그 차이가 크지 않아 단순 변동성 매도 전략의 안전 마진은 제한적. 주식(IV 고백분위·PCR 상단)·환율(급등)·금리(스티프닝) 세 자산군이 동반 불안 신호를 발신하는 가운데, 각 지표 간 동조성이 관찰