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키움증권 반도체 박유악, 이차전지 권준수 연구원 채널입니다. 산업 관련 내용에 대한 공유 채널이며, 종목에 대한 투자 의견은 발간 완료된 보고서만을 통해서 제공하고 있습니다.
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Канал 키움 반도체,이차전지 PRIME☀️ (@kiwoom_semibat) у мовному сегменті Корейська є активним учасником. На даний момент спільнота об'єднує 12 736 підписників, посідаючи 9 031 місце в категорії Економіка та фінанси та 409 місце у регіоні Корея.
📊 Показники аудиторії та динаміка
З моменту свого створення невідомо, проект продемонстрував стрімке зростання, зібравши аудиторію у 12 736 підписників.
За останніми даними від 07 листопада, 2026, канал демонструє стабільну активність. Хоча за останні 30 днів спостерігається зміна кількості учасників на 220, а за останні 24 години на 12, загальне охоплення залишається високим.
- Статус верифікації: Не верифікований
- Рівень залученості (ER): Середній показник залученості аудиторії становить 8.24%. Протягом перших 24 годин після публікації контент зазвичай збирає 6.93% реакцій від загальної кількості підписників.
- Охоплення публікацій: В середньому кожен допис отримує 1 049 переглядів. Протягом першої доби публікація в середньому набирає 883 переглядів.
- Реакції та взаємодія: Аудиторія активно підтримує контент: середня кількість реакцій на один пост – 1.
📝 Опис та контентна політика
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“키움증권 반도체 박유악, 이차전지 권준수 연구원 채널입니다. 산업 관련 내용에 대한 공유 채널이며, 종목에 대한 투자 의견은 발간 완료된 보고서만을 통해서 제공하고 있습니다.”
Завдяки високій частоті оновлень (останні дані отримано 08 листопада, 2026), канал підтримує актуальність та високий рівень охоплення публікацій. Аналітика показує, що аудиторія активно взаємодіє з контентом, що робить його важливою точкою впливу в категорії Економіка та фінанси.
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키움 반도체 박유악입니다.
♠ 채널: https://t.me/kiwoom_semibat
♠ 오늘 오전 DRAM 스팟 시장에선 일부 제품이 가격 하락세를 보임. 주요 제품 중 고용량 제품인 DDR4 16G (1Gx16) 3200은 -0.04%, DDR5 16G (2Gx8) 4800/5600은 flat
♠ 출처: DRAMeXchange
[박유악 키움 반도체]
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[키움 이차전지 권준수]
China’s energy storage fleet grows to 167 GW as utilization improves
중국 국가에너지국(NEA)에 따르면 2026년 9월 말 기준 중국의 신형 에너지저장장치 누적 운영 규모는 167GW·435GWh로 전년 대비 63% 증가. 2025년 말 135.93GW·351.12GWh에서 올해 1~9월 약 31GW·84GWh 확대. 평균 저장 지속시간은 2.61시간으로 전년 대비 약 0.27시간 증가했으며, 같은 기간 등가 이용시간도 915시간으로 약 10시간 확대
중국은 풍력·태양광 발전 설비 확대와 함께 ESS의 활용도를 높이는 방향으로 시장 구조를 전환. 2025년 기준 독립형 ESS가 신형 에너지저장장치 누적 설치의 51.2%를 차지했으며, 100MW 이상 프로젝트 비중은 72%, 4시간 이상 장주기 ESS 비중은 27.6%를 기록. 리튬이온 배터리가 전체의 약 96%로 주류를 유지. 중국은 전력거래, 보조서비스 및 용량보상 등을 통해 ESS 사업자의 수익원을 다변화하고 있으며, 2030년까지 신형 ESS 운영 규모 300GW를 목표로 하고 있음
뉴스: https://www.pv-magazine.com/2026/11/05/chinas-energy-storage-fleet-grows-to-167-gw-as-utilization-improves/
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[키움 이차전지 권준수]
Sodium-ion batteries approach cost parity with LFP, says WoodMac
우드맥킨지는 소듐이온 배터리가 LFP와 셀 단위 원가 경쟁력에 근접하고 있으며, 2026년 말 주요 제조업체의 셀 가격이 LFP와 동등한 수준에 도달할 것으로 전망. 글로벌 소듐이온 배터리 공급계약 규모는 70GWh를 넘어섰으며, 중국 BYD는 30GWh 생산능력을 계획하고 CATL은 2026년 말까지 1GWh 이상의 출하량을 목표로 하고 있음. 다만 모듈 및 시스템 단위의 원가 경쟁력 확보는 2030년 이후로 예상.
현재 소듐이온 배터리의 글로벌 평균 가격은 229달러/kWh로 LFP의 약 200달러/kWh보다 높지만, 20년 프로젝트 기준 총소유비용(TCO)은 LFP 대비 21% 낮을 수 있다고 분석. 이는 용량 증설 및 교체 주기 축소와 낮은 운영비용에 기인. 원재료 공급망 안정성과 넓은 작동 온도 범위도 주요 경쟁력으로 꼽힘. 다만 현재 계획된 생산능력이 수요를 웃돌고 있으며, 2~4시간 ESS 프로젝트에서는 LFP가 여전히 상업적으로 가장 검증된 기술이라고 평가
뉴스: https://www.ess-news.com/2026/11/06/sodium-ion-batteries-approach-cost-parity-with-lfp-says-woodmac/
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[키움 이차전지 권준수]
Tesla pushes Shanghai plant localization to 98%, bringing joint developments with Chinese suppliers global
테슬라는 상하이 기가팩토리의 부품 현지화율이 98%까지 상승했다고 밝힘. 기존 수년간 유지해 온 95% 이상 수준에서 추가로 높아진 것으로, 중국 내 1차 협력사(Tier-1)는 400개 이상이며 이 중 60개 이상이 테슬라의 글로벌 공급망에 편입됨. 중국 협력사와의 관계도 단순 부품 조달을 넘어 공동 제품 개발로 확대되고 있으며, 모델 Y L의 시트 팔걸이와 다리 받침대 등이 현지 협력사와 공동 개발한 사례
상하이 공장은 2019년 말 생산을 시작했으며, 연간 생산능력은 약 100만 대로 모델 3와 모델 Y를 주로 생산함. 공장 전체 면적 약 73만㎡ 중 93.3%를 생산 작업장으로 활용하고 있으며, 평균 30초당 1대 이상의 차량을 생산하고 산업 폐기물 재활용률은 94% 이상을 유지하는 중. 2026년 1~10월 상하이 공장의 내수 및 수출을 포함한 누적 판매량은 81만889대로 전년 동기 대비 21.42% 증가함
뉴스: https://cnevpost.com/2026/11/06/tesla-shanghai-plant-localization-98/
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[키움 이차전지 권준수]
Subaru and Toyota Picked the Perfect Time to Roll Out Affordable EVs
스바루와 도요타가 미국 전기차 시장에서 경쟁사들의 판매 부진을 틈타 점유율을 확대 중. 블룸버그에 따르면 양사는 2026년 1~3분기 미국에서 전기차 약 6만2,000대를 판매해 전년 동기 대비 2배 이상 확대. 양사의 시장점유율은 합산 9% 수준으로, GM에 이어 주요 전기차 판매 업체로 부상. 반면 포드와 GM 등 기존 완성차 업체들은 전기차 모델 축소와 생산 감축에 나서면서 판매가 감소
양사의 성장 배경은 SUV 중심의 신차 출시와 도요타·스바루 간 공동 개발을 통한 원가 절감. Trailseeker, Uncharted, C-HR, bZ Woodland 등 신규 모델은 3만5,000~4만5,000달러 가격대로, 미국 내 내연기관차 평균 판매가격보다 낮은 수준. 양사는 기존 전기차 개발을 지속해 온 결과 경쟁사들의 제품 공급이 줄어든 시점에 신차를 출시할 수 있었으며, 2027년에는 전기 SUV 라인업에 대형 3열 모델도 추가할 계획
뉴스: https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-11-08/subaru-toyota-us-electric-vehicles-sales-jump-as-rivals-pull-back?srnd=phx-industries-transportation
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[키움 이차전지 권준수]
Geely Plants Join Canada’s Import Registry as 2027 Debut Nears
캐나다 교통부의 해외 제조사 사전등록 목록 Appendix G에 Geely 계열 Zhejiang Haoqing Automobile Manufacturing의 중국 Guiyang·Taizhou 승용차 생산거점 두 곳이 추가된 것으로 확인. 이는 Geely가 추진하는 2027년 캐나다 시장 진출을 위한 수입 절차상 진전. Appendix G는 연간 수입 2,500대 미만 업체가 이용하는 간소화된 통관·인증 경로임
캐나다는 앞서 중국산 전기차에 대한 100% 추가관세를 연간 첫해 4만9,000대 수입쿼터와 6.1% 관세로 대체했음. 10월 30일 기준 사용물량은 1만6,206대, 잔여물량은 3만2,794대. 현지 보도는 해당 공장에서 EX5 전기 SUV와 Starray EM-i 플러그인하이브리드를 생산한다고 설명했으나, Geely는 캐나다 출시 차종을 공식 확정하지 않았으며 등록부에도 구체적 모델명은 없는 상태
뉴스: https://eletric-vehicles.com/geely/geely-plants-join-canadas-import-registry-as-2027-debut-nears/
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[키움 이차전지 권준수]
Audi may boost size of new US auto plant by $3 billion, add 3,000 jobs
Audi 미국 Georgia 신규 조립공장이 추가 30억달러 투자와 3,000명 고용을 수반하는 2단계 증설을 검토 중. 앞서 10월 25일 발표된 1단계 계획은 약 40억달러를 투입해 Macon 인근에서 2030년대 초 가동을 시작하고 연간 SUV 20만대 생산·4,500명 고용을 추진하는 내용
Georgia는 약 4억5,800만달러의 세제혜택과 1억2,000만달러 이상의 기반시설 보조금, 도로·용수·전력·인력훈련에 약 4억3,000만달러를 추가 지원하는 방안을 제시. Audi는 미국 현지 생산 투자와 맞물려 EU산 수입차 관세 15%를 7.5%로 낮춰 달라고 요구했으나, 미국 정부의 검토 수준은 약 10%이며 최종 합의는 확인되지 않았음
뉴스: https://www.reuters.com/business/autos-transportation/audi-may-boost-size-new-us-auto-plant-by-3-billion-add-3000-jobs-2026-11-05/
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[키움 이차전지 권준수]
Tesla to pull the plug on Cybertruck after years of poor sales
Elon Musk가 Texas Gigafactory의 Cybertruck 생산을 2027년 중반까지 단계적으로 축소하겠다고 발표. 해당 생산능력을 Cybercab 생산 확대에 활용한다는 계획인데, Cybertruck을 다른 공장으로 옮길지 완전히 단종할지는 아직 확인되지 않았음. Cybertruck은 2023년 말 고객 인도를 시작했으며 미국 판매량은 2024년 3만8,965대에서 2025년 2만237대로 48% 감소한 바 있음
초기 연간 25만대 판매 구상에 크게 못 미친 가운데 출시 이후 미국 교통당국 집계 기준 11건의 리콜이 발생. 각진 스테인리스 차체는 유럽의 보행자 충돌안전 규정에 부합하기 어렵다는 평가도 수출 확대의 제약으로 언급됐음. Cybercab은 올해 생산을 시작했으며 미국 안전당국의 연방 안전기준 자체인증 근거 검토가 진행 중
뉴스: https://www.reuters.com/business/autos-transportation/tesla-wind-down-cybertruck-production-texas-gigafactory-next-year-musk-says-2026-11-06/
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[키움 이차전지 권준수]
Congo says China's Huayou unit must pay $6 million compensation despite halt
DR콩고 광산부가 Zhejiang Huayou Cobalt 계열 Congo Dongfang International Mining(CDM)에 지난해 폐수 유출로 피해를 입은 지역사회에 600만달러를 지급할 의무가 여전히 있다고 발표. 광산부는 CDM이 최근 사업활동을 중단하고 자금난을 언급했지만 이를 보상 책임의 면제 사유로 인정하지 않는 모습. 보상 대상은 Kasapa·Kamatete·Kamisepe 3개 지역사회로 각 200만달러가 배정됨
사고는 2025년 11월 Lubumbashi 사업장에서 산성용액을 보관하던 저류시설의 폐수가 유출되며 발생. 당국은 CDM의 운영을 3개월 정지하고 피해지역 보상을 명령했으며 국고에 납부할 660만달러의 별도 벌금도 부과했음. Huayou와 CDM은 별도 입장을 밝히지 않음
뉴스: https://www.reuters.com/world/asia-pacific/congo-says-chinas-huayou-unit-must-pay-6-million-compensation-despite-halt-2026-11-06/
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[메모리 반도체 스팟 시장]
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▶ DRAM Spot Market Today
1)시장 동향: DRAM 현물 시장은 시장 구매 모멘텀이 여전히 부족하며, 일부 공급업체가 구매 수요에 맞춰 가격을 인하하고 있지만, 시장 상황 악화를 만회하지 못하고 전반적인 거래 실적은 저조함
2)주요 제품 가격
DDR4 16Gb $80.8(1D -1.1%, 2W -2.5%, 1M -3.3%)
DDR5 16Gb $60.2(1D -0.8%, 2W -1.8%, 1M +3.0%)
DDR4 Spot Premium +50%, 한달전 55%
DDR5 Spot Premium +20%, 한달전 +17%
▶ NAND Spot Market Today
1)시장 동향: NAND 현물 시장의 수요 심리는 위축되어 있고, 웨이퍼/eMMC 가격은 계속해서 조정되고 있으며, 저가 매수 포지션을 확보하려는 구매자가 없어 전반적인 시장 상황은 약세를 보이고 있음
2)주요 제품 가격
TLC 512Gb $16.2(1D -4.3%, 2W -13.1%, 1M -14.2%)
TLC 1Tb $25.9(1D -3.4%, 2W -12.8%, 1M -14.1%)
TLC 1Tb Spot Premium -23%, 한달전 -10%
▶ LCD 주요 제품 평균가격
TV $71(2W +0.0%, 1M +0.0%, 3M -1.3%)
MNT $46(2W +0.0%, 1M +0.0%, 3M +0.0%)
NB $31(2W +0.0%, 1M +0.0%, 3M +0.0%)
▶ 자료: https://buly.kr/HHfgJTH
[박유악 키움 반도체]
*컴플라이언스 검필
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[11월 6일, 필라델피아 반도체 주가]
☀️채널: https://t.me/kiwoom_semibat
♠ 필라델피아 반도체 지수 +4.2%, 9,390p 마감
다우 -0.5%, 나스닥 +1.1%, S&P +0.3%
♠ 필라델피아 반도체 지수는 +4.2% 상승. 전일 반도체 업종은 낙폭에 따른 저가 매수세와 AI 투자 축소에 대한 우려가 해소되며 반등 마감. Lam Research(+8.2%)는 $25B 대규모 자사주 매입 승인을 발표하며 상승했고, TSMC(+6.3%)는 주요 고객사 요청으로 적층형 DRAM 생산을 검토하고 있다는 보도에 강세. AMD(+11.0%), Intel(+7.7%), Nvidia(+2.8%), Broadcom(+0.7%) 등 AI 업종은 긍정적인 이슈들이 부각되며 전일 낙폭을 일부 회복했고, KLA(+6.7%), ASML(+5.0%), AMAT(+4.2%) 등 장비 업종도 동반 상승. Micron(+5.1%)은 전일 급락 이후 반등. 반면 Microchip(-10.0%)은 12월 분기 가이던스가 시장 예상을 밑돌며 급락했고, Microsoft(-1.0%)는 Oracle(+0.8%)과의 AI 서버 임차 계약을 갱신하지 않기로 했다는 보도에 하락. 필라델피아 반도체 지수는 30개 종목 중 28개 상승
♠ 상승/하락률 상위 종목
1) IonQ: +23.4%. 컨센서스를 크게 웃도는 실적을 발표하였으며, 연간 매출 전망치를 상향 조정하며 급등
2)Microchip: -10.0%. 9월 분기 실적은 컨센서스를 상회했으나, 12월 분기 매출과 이익 가이던스를 시장 예상치보다 낮게 발표하며 하락
♠ 메모리 업종
Micron +5.1%, Sandisk +3.6%, Kioxia -8.7%. 메모리 업종은 전일 급락 이후 미국 상장 종목을 중심으로 낙폭을 일부 회복
[박유악 키움 반도체]
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[11월 6일, 전세계 반도체 밸류 체인 주가]
☀️채널: https://t.me/kiwoom_semibat
♠ 메모리: Micron +5%, CXMT -5%, Sandisk +4%, Kioxia -9%, Nanya -1%, Seagate -1%, WDC -5%
♠ 비메모리: Intel +8%, Nvidia +3%, AMD +11%, Broadcom +1%, Marvell +6%, Arm +5%, Qualcomm +6%, Mediatek -2%, Skyworks +1%
TI 0%, ADI +1%, NXP +2%, STMicro +4%, Microchip -10%, On Semi 0%, Renesas -6%, Silicon Motion +4%
◆ 파운드리: TSMC +6%, SMIC -4%, UMC +4%, GFS +6%, VIS -5%
◆ 후공정: ASE -8%, Amkor +8%, Agilent +2%, Chipbond -10%
♥ 장비: ASML +5%, AMAT +4%, LAM Research +8%, TEL -6%, KLA +7%
Naura 0%, AMEC 0%, Piotech -1%, Hwasting Tech 0%, Kingsemi -4%, CCTech -3%
♥ 소재: Linde 0%, Air Liquid -1%, Air Products -2%, Merck KGaA -1%, Qnity +6%, TOK -7%, ADEKA -6%, Resonac -7%, Siltronic 0%, Sumco -7%
♣ 서버: Dell +4%, HPE +1%, Supermicro +6%, Lenovo -3%, Quanta -3%, Wistron -5%, Wiwynn -6%, Inspur -2%
♣ 클라우드: Amazon 0%, Microsoft -1%, Alphabet +1%, Apple -1%, Meta +1%, Oracle +1%, Alibaba +1%, Tencent -2%, Baidu +3%
♣ EDA/SW: Salesforce -4%, Synopsys +2%, Cadence +3%
♣ Quantum: IBM -1%, IonQ +23%, Rigetti Comp. +19%, D Wave +18%, Quantum Comp. +12%
[박유악 키움 반도체]
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[10월 27일, 대만 반도체 밸류 체인 주가]
☀️채널: https://t.me/kiwoom_semibat
♠ 메모리: Nanya -5%, Winbond -5%, Macronix -5%
♠ 비메모리: Mediatek -2%, Novatek -3%, Realtek -2%
◆ 파운드리: TSMC -5%, UMC -7%, VIS -5%
◆ 후공정: ASE -8%, Chipbond -10%, PTI -8%, ChipMOS -8%, KYEC -10%
♥ 반도체 유통: Adata 0%, Transcend -3%, Phison -4%
♥ Apple Vendor: Hon Hai -4%, Pegatron -4%, Largan -1%, Genius -2%, Catcher -2%
♣ 서버: Aspeed -10%, Nuvoton -9%, Quanta -3%, Inspur -2%, Wiwynn -6%, Inventec -4%, Mitac -4%, Asrock -7%, Wistron -5%
♣ PC: Acer -1%, Asustek -1%, Lenovo -5%, Gigabyte -5%, Compal -3%
■ PCB: Unimicron -9%, Nanya PCB -10%, Kinsus -9%
■ EV(패키징): Simplo -4%, Dynapack -8%
● LCD 패널: AUO -3%, Innolux -5%, Hannstar 0%
● MLCC: Yageo -8%, Walsin -8%
[박유악 키움 반도체]
12 741
키움 반도체 박유악입니다.
♠ 채널: https://t.me/kiwoom_semibat
♠ 오늘 오전 DRAM 스팟 시장에선 일부 제품이 가격 하락세를 보임. 주요 제품 중 고용량 제품인 DDR4 16G (1Gx16) 3200은 -0.37%, DDR5 16G (2Gx8) 4800/5600은 -0.82%
♠ 출처: DRAMeXchange
[박유악 키움 반도체]
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안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다.
채널: https://t.me/battery_kwon
♠ 롯데에너지머티리얼즈 (TP 5.4만원)
P와 Q 상승으로 2027년 실적 개선 기대
♠ 투자 포인트
1) 롯데에너지머티리얼즈의 3Q26 실적은 매출액 2,897억원(+49%QoQ, +102%YoY), 영업이익 -213억원(적자지속 QoQ, 적자지속 YoY)으로, 시장 컨센서스(영업이익 -200억원)에 부합
주요 고객사의 북미 ESS용 전지박과 BBU, 전동공구 등 고출력 소형전지용 제품의 판매 확대 및 북미 OEM향 공급 개시로 매출은 전분기 대비 큰 폭으로 증가
그러나 수익성의 경우 말레이시아 5공장 신규 가동에 따른 초기 비용 발생으로 전분기 대비 적자폭 확대
2) 4Q26 실적은 매출액 3,031억원(+5%QoQ, +77%YoY), 영업이익 -258억원(적자지속 QoQ, 적자지속 YoY)을 기록할 전망
북미 OEM향 출하 증가 및 전략 고객사의 미국 공장 재가동으로 매출은 전분기 대비 증가할 것으로 예상
다만, 출하량 증가에도 불구하고 말레이시아 6공장 조기 가동에 따른 고정비 부담 상승으로 적자폭의 확대는 불가피할 것으로 전망
3) 2026년 실적을 매출액 9,469억원(+40%YoY), 영업이익 -689억원(적자 지속 YoY)으로 전망
최근 동박 산업에서 감지되고 있는 변화는 고부가 AI 서버향 회로박으로의 CAPA 전환에 따른 전지박 공급 부족 현상 외에도 ESS 수요 확대에 따라 전반적인 동박 수급이 타이트해진 점
글로벌 동박 시장을 살펴보면, 회로박은 일본 및 대만 업체들이 2025년부터 수차례 가공비를 인상했으며, 전지박은 올해 1분기부터 중국 업체들의 가공비 인상을 단행. 한편 국내 동박 업체들도 지난 2분기 실적 발표를 기점으로 하반기 판가 인상 협상을 공식화
동사의 경우 최근 전지박·회로박 모두에서 일부 고객사와 판가 인상에 합의했으며, 공급부족 현상 감안 시 4분기에도 잔여 고객사들과 추가 협상이 진행될 것으로 예상. 현재 P와 Q가 동반 상승하는 국면에 진입한 것으로 판단되며 신규 공장 가동에 따른 고정비 부담에도 불구하고 2Q27에는 분기 흑자전환 달성이 가능할 것으로 전망
투자의견 BUY 목표주가 54,000원을 유지함.
♠ 리포트: bbn.kiwoom.com/rfCR12454
[키움 이차전지 권준수]
12 741
안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다.
채널: https://t.me/battery_kwon
♠ 엘앤에프 (TP 16만원)
메탈 가격 변동으로 단기 실적 불확실성 확대
♠ 투자 포인트
1) 엘앤에프의 3Q26 실적은 매출액 8,744억원(-1%QoQ, +34%YoY), 영업이익 -265억원(적자전환 QoQ, 적자전환 YoY)으로, 시장 컨센서스(영업이익 21억원) 하회
메탈 가격 래깅으로 인해 ASP가 상승했음에도 불구하고, 환율 영향과 판매량의 출하 시점이 일부 4분기로 이연됨에 따라 전분기 대비 매출이 소폭 감소
주목할 점은 금번 3분기부터 LFP 양극재 판매를 개시했으며(960톤 추정), 46파이 제품 출하량이 전체의 10% 수준까지 성장한 것. 수익성의 경우 환율 하락 관련 손실(220억원)과 리튬 등 주요 원재료 재고평가손실(426억원) 발생으로 적자전환
2) 4Q26 실적은 매출액 8,486억원(-3%QoQ, +37%YoY), 영업이익 -339억원(적자지속 QoQ, 적자전환 YoY)을 기록할 전망
물량 이연에 따른 하이니켈 제품의 판매 확대와 LFP 출하 증가에도 불구하고 메탈 가격 변동에 따른 ASP 하락과 환율 영향으로 전분기 대비 매출의 감소가 예상
손익의 경우 LFP 공장 가동에 따른 고정비 부담과 지속되는 리튬 가격 하락에 따른 재고평가손실이 4분기에도 발생하며 적자폭이 확대될 것으로 예상
3) 2026년 실적을 매출액 3조 3,477억원(+55%YoY), 영업이익 777억원(흑자전환 YoY)으로 전망
동사의 올해 연간 출하량은 주요 고객사인 Tesla의 유럽·중국 판매량 회복으로 9만톤을 상회할 것으로 보여 경쟁사 대비 견조한 출하 실적이 예상되며, 향후 LFP 양극재의 램프업과 북미향 46파이용 하이니켈 출하가 본격화됨에 따라 이러한 성장세는 내년에도 이어질 것으로 보임. 특히 동사는 3분기부터 LFP 양극재 출하를 시작했고, 국내 배터리 셀 3사와 해외 1곳 등 4개 고객사를 보유하고 있으며, 확정 물량도 최대 약 25만톤의 중장기 공급 계약을 확보하고 있어 실적 가시성을 높여가고 있음
다만, 단기적으로는 리튬 가격 하락 국면에서 재고자산평가 손실 리스크가 부각되고 있으며(적자 지속 가능성), 고객사 이원화 우려, 자금 조달 리스크 등이 부담으로 작용할 것으로 예상돼 단기보다는 중장기 접근이 유효하다고 판단. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 160,000원을 유지함.
♠ 리포트: bbn.kiwoom.com/rfCR12455
[키움 이차전지 권준수]
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안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다.
채널: https://t.me/battery_kwon
♠ 엘앤에프 (TP 16만원)
메탈 가격 변동으로 단기 실적 불확실성 확대
♠ 투자 포인트
1) 엘앤에프의 3Q26 실적은 매출액 8,744억원(-1%QoQ, +34%YoY), 영업이익 -265억원(적자전환 QoQ, 적자전환 YoY)으로, 시장 컨센서스(영업이익 21억원) 하회
메탈 가격 래깅으로 인해 ASP가 상승했음에도 불구하고, 환율 영향과 판매량의 출하 시점이 일부 4분기로 이연됨에 따라 전분기 대비 매출이 소폭 감소
주목할 점은 금번 3분기부터 LFP 양극재 판매를 개시했으며(960톤 추정), 46파이 제품 출하량이 전체의 10% 수준까지 성장한 것. 수익성의 경우 환율 하락 관련 손실(220억원)과 리튬 등 주요 원재료 재고평가손실(426억원) 발생으로 적자전환
2) 4Q26 실적은 매출액 8,486억원(-3%QoQ, +37%YoY), 영업이익 -339억원(적자지속 QoQ, 적자전환 YoY)을 기록할 전망
물량 이연에 따른 하이니켈 제품의 판매 확대와 LFP 출하 증가에도 불구하고 메탈 가격 변동에 따른 ASP 하락과 환율 영향으로 전분기 대비 매출의 감소가 예상
손익의 경우 LFP 공장 가동에 따른 고정비 부담과 지속되는 리튬 가격 하락에 따른 재고평가손실이 4분기에도 발생하며 적자폭이 확대될 것으로 예상
3) 2026년 실적을 매출액 3조 3,477억원(+55%YoY), 영업이익 777억원(흑자전환 YoY)으로 전망
동사의 올해 연간 출하량은 주요 고객사인 Tesla의 유럽·중국 판매량 회복으로 9만톤을 상회할 것으로 보여 경쟁사 대비 견조한 출하 실적이 예상되며, 향후 LFP 양극재의 램프업과 북미향 46파이용 하이니켈 출하가 본격화됨에 따라 이러한 성장세는 내년에도 이어질 것으로 보임. 특히 동사는 3분기부터 LFP 양극재 출하를 시작했고, 국내 배터리 셀 3사와 해외 1곳 등 4개 고객사를 보유하고 있으며, 확정 물량도 최대 약 25만톤의 중장기 공급 계약을 확보하고 있어 실적 가시성을 높여가고 있음
다만, 단기적으로는 리튬 가격 하락 국면에서 재고자산평가 손실 리스크가 부각되고 있으며(적자 지속 가능성), 고객사 이원화 우려, 자금 조달 리스크 등이 부담으로 작용할 것으로 예상돼 단기보다는 중장기 접근이 유효하다고 판단. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 160,000원을 유지함.
♠ 리포트: bbn.kiwoom.com/rfCR12455
[키움 이차전지 권준수]
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[메모리 반도체 스팟 시장]
☀️채널: https://t.me/kiwoom_semibat
▶ DRAM Spot Market Today
1)시장 동향: DRAM 현물 시장은 수요 모멘텀은 정체 상태이며, 구매자들은 추가 하락을 예상하여 관망세를 유지하고 있음. 문의 또한 저조하며, 전반적인 칩 가격은 하락세를 이어가고 있음
2)주요 제품 가격
DDR4 16Gb $81.7(1D -0.3%, 2W -1.7%, 1M -2.3%)
DDR5 16Gb $60.7(1D -1.1%, 2W -0.7%, 1M +4.3%)
DDR4 Spot Premium +51%, 한달전 55%
DDR5 Spot Premium +21%, 한달전 +16%
▶ NAND Spot Market Today
1)시장 동향: NAND 현물 시장의 수요는 확실히 정체되어 있고, 공급업체들은 시장 활성화를 위해 가격 협상 여지를 제시하고 있으며, 시장 가격은 크게 조정되고 있고, 구매자들은 전반적으로 소극적이고 보수적인 태도를 보여 전반적인 거래 환경은 부진함
2)주요 제품 가격
TLC 512Gb $16.2(1D -4.3%, 2W -13.1%, 1M -16.7%)
TLC 1Tb $25.9(1D -3.4%, 2W -12.8%, 1M -15.3%)
TLC 1Tb Spot Premium -23%, 한달전 -9%
▶ LCD 주요 제품 평균가격
TV $71(2W +0.0%, 1M +0.0%, 3M -2.5%)
MNT $46(2W +0.0%, 1M +0.0%, 3M +0.0%)
NB $31(2W +0.0%, 1M +0.0%, 3M +0.0%)
▶ 자료: https://buly.kr/BIXtsGP
[박유악 키움 반도체]
*컴플라이언스 검필
