[미래에셋증권 전략/퀀트 유명간]

[11/12 (목), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 신용잔고/공매도잔고 모니터링 (신용잔고비율, 11/11 기준) KOSPI: 19.77조원 / 0.46% (1주일 전 0.48%, 1개월 전 0.55%) KOSDAQ: 5.75조원 / 1.43% (1주일 전 1.60%, 1개월 전 1.60%) (공매도잔고비율, 11/6 기준) KOSPI200: 14.11조원 / 0.37% (1주일 전 0.32%, 1개월 전 0.33%) KOSDAQ150: 4.62조원 / 2.29% (1주일 전 2.19%, 1개월 전 2.12%) (신용잔고비율 ↑) SK오션플랜트, 엘앤씨바이오, 쏠리드, 피엔티, 비에이치, LS머트리얼즈, 고영, 디아이, 알테오젠, 에스피지 (신용잔고비율 상승폭 ↑) 엑시콘, 인바디, 한화솔루션, 삼양식품, NHN, 리브스메드, 효성, DL, 현대그린푸드, 씨에스윈드 (공매도잔고비율 ↑) 에스피지, 로보티즈, OCI홀딩스, 에코프로비엠, 엘앤에프, 포스코퓨처엠, 씨에스윈드, 주성엔지니어링, 달바글로벌, 대한광통신 (공매도잔고비율 상승폭 ↑) OCI홀딩스, 씨에스윈드, 한화솔루션, 나노신소재, 한미약품, HD현대에너지솔루션, 엘앤에프, 인텔리안테크, 쎄트렉아이, SK이터닉스 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. ▶퀀트 Daily (2026/11/12, 목요일) https://han.gl/uRgvK *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

[2027년 연간전망] 채권 The Trojan Horse: 성장의 이면에 진입 *안녕하세요, 미래에셋증권 민지희 입니다. 2027년 연간전망 자료를 발간했습니다. *빅테크 FCF 흐름과 반도체 수출 호조가 내수로 확산되는 강도가 2027년 채권시장의 주요 변수입니다. *현재 시장의 컨센서스는 2027년 하이퍼스케일러의 FCF가 적자를 기록한 후 AI 수익성을 검증해 가며 28년 흑자 전환입니다. 금리 및 실적 충격 스트레스 테스트 결과, 하이퍼스케일러의 실적이 컨센서스 대비 40% 이상 하회할 경우 28년 FCF 흑자 전환 달성이 어려운 것으로 나타났습니다. *2027년 미국 경제 성장률은 2% 초반을 예상합니다. 상반기에는 인플레이션 경계감과 채권 공급 부담이 이어지겠으나, 하반기에는 AI 투자의 성장 기여도가 낮아지며 경기 모멘텀이 둔화될 전망입니다. 금리 상승에 따른 증시와 기업 자금조달 부담을 감안하면 미 국채 10년물은 5% 부근에서 상승 속도가 조절될 것으로 예상합니다. *한국 성장률은 2.8%를 예상합니다. 반도체 수출 호조에도 비반도체 수출 둔화와 고소득층의 저축·부채상환 선호가 내수 확산을 제약할 전망입니다. 한은은 추가 1~2회 인상(11월 포함) 후 2027년 말 인하로 전환할 것으로 예상하며, 국고채 금리 범위는 3년물 3.0~3.7%, 10년물 3.1~4.0%를 제시합니다. *미국은 듀레이션 중립 관점으로 2~5년물 중심의 이자 수익을 확보하고, 하반기에는 금리 하락에 따른 자본차익 기회 모색을 권고합니다. 한국은 상반기 금리 반등 시 장기물 분할매수로 접근하고, 하반기에는 인하 기대와 미래대응기금 집행에 따른 수요를 감안해 중단기물 비중을 점진적으로 확대하는 전략을 제시합니다. ▶️자료 링크: https://han.gl/AoVtU

[11/11 (수), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 외국인/기관 수급 모니터링 (외국인 연속 순매수) 씨어스, 제주항공, 대한광통신, 팬오션, 한라캐스트 (외국인 연속 순매도) 지엔씨에너지, 심텍, 한화솔루션, SGC에너지, 파마리서치, 대한유화, 엘앤씨바이오, 비나텍 (기관 연속 순매수) 지엔씨에너지, 제주항공, 한미약품, 나노신소재, 대한유화, SGC에너지, 씨에스윈드, GS건설, 진에어, LG유플러스, 파마리서치, 자이에스앤디, NHN (기관 연속 순매도) 티엘비, 씨엠티엑스, 오킨스전자, GS피앤엘, 삼아알미늄, 리브스메드, 파두 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. ▶퀀트 Daily (2026/11/11, 수요일) https://han.gl/jqo18 *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

[2027년 주식시장 전망] From Volatility to Value 미래에셋증권 투자전략/퀀트 유명간   *2027년 전망 보고서를 발간했습니다. 1) 변동성 함정, 2) 펀더멘털로 회귀, 3) 선호 업종 및 Top Picks로 구성했습니다.   *파트 1에서는 ”변동성“을 중점적으로 다뤘습니다. 코스피 12MF PER은 3배 중후반으로 사상 최저 수준이지만 외국인은 올해 219조원을 순매도했습니다.   *외국인 매도의 이유는 변동성입니다. 포트폴리오 이론상 적정 투자 비중은 기대수익률에 비례하고 변동성 제곱에 반비례하기 때문입니다.   *외국인에게 한국 주식 보유 비용인 VKOSPI(지수 변동성+공포 프리미엄)는 장기 평균 20pt에서 올해 평균 59pt로 높아졌습니다. 반면, 미국 VIX는 올해 평균 18pt입니다. VKOSPI − VIX는 장기 평균 +0.9pt에서 올해 +40pt로 확대됐습니다.   *올해 변동성 확대는 글로벌 요인보다 한국 고유 요인이 컸습니다. 반도체 쏠림과 종목 간 동조화로 지수 변동성이 구조적으로 상승했습니다. 지수 변동성²은 종목 변동성² × [동조화 + (1 − 동조화) × 쏠림]입니다.   *지수 시가총액 상위 50종목 기준 실질 종목 수(=1÷비중 제곱합)는 미국 19.0 > 한국 5.5 > 대만 3.5입니다. 삼성전자, SK하이닉스를 한 종목으로 보면 한국은 2.8로, 외국인 입장에서 KOSPI200은 사실상 KOSPI”3“입니다.   *ETF 시장 확대와 AI 밸류체인 집중으로 종목 간 주가 동조화도 높아졌습니다. KOSPI200 내 종목 간 수익률 평균 상관계수는 과거 0.2 수준에서 올해 0.55(최근 1개월 0.67)로 상승했습니다.   *과거 한국 증시가 대만 대비 초과 성과를 낸 시기는 1) 밸류에이션이 싸거나, 2) 변동성이 낮을 때였습니다. 현재 밸류에이션 조건은 충족하지만, 10월 평균 코스피 변동성은 대만의 약 1.9배입니다.   *결국 기대수익률(1/PER)이 높아도 변동성이 낮아져야 외국인 수급 회복이 가능할 전망입니다.   *VKOSPI 기준 대규모 외국인 매도가 진정되는 수준은 35pt 내외(11/9 64pt), 대만 대비 매력이 생기는 구간은 29pt 이하입니다. 구조적 변화로 과거처럼 20pt 이하 진입은 어렵지만, 반도체 외 업종 실적 개선으로 쏠림과 동조화가 완화되며 변동성은 점차 낮아질 전망입니다.   *파트 2에서는 ”기업 실적“과 ”밸류에이션“을 다뤘습니다. 국내 기업 이익 증가율은 둔화가 아닌 정상화 국면입니다. 27년, 28년 코스피 영업이익 컨센서스는 각각 1,439조원(+43% YoY), 1,577조원(+9.6% YoY)입니다.   *반도체 이익 비중이 높아 컨센서스 상단과 하단을 적용하면 영업이익 증가율은 27년 +32~+54%, 28년 −5~+25%로 편차가 큽니다.   *27년 이익 증가율은 상반기가 높지만, 반도체 외 업종은 하반기로 갈수록 높아지는 궤적입니다.   *반도체는 매출 성장률이 낮아져도 27년 이익률은 개선될 전망입니다. 다만, 삼성전자, SK하이닉스 이익률은 27년 상반기까지 개선된 이후 정체될 전망으로, 26년 상반기와 같은 극단적 쏠림은 제한적입니다.   *반도체 제외 이익률 컨센서스도 사상 최고 수준입니다(27F 8.2%, 28F 9.0%). 반면, 물가, 환율 여건상 큰 폭의 이익률 개선 기업은 희소해지며, 해당 기업의 프리미엄이 부각될 전망입니다.   *코스피 12MF PER, PBR은 각각 3.5배, 0.94배(11/9 기준)로 글로벌 최하위입니다(반도체 제외 PER 6.2배).   *현재 시장은 반도체 사이클의 전형적 패턴인 ”이익 고점 = 주가 고점 = PER 저점“ 국면으로 평가하고 있습니다. 과거 PER 저점 이후 PER은 평균 6개월 +18%, 1년 +29% 상승했습니다. 이익 증가율이 둔화되더라도 이익 수준 유지가 확인되면 PER 회복이 가능합니다.   *기업 실적은 크게 개선됐지만 주주환원은 아직 미흡합니다. 미국의 높은 밸류에이션은 이익 창출력에 더해 장기간 누적된 주주환원의 결과입니다(주주환원율 미국 75%, 한국 30%).   *그러나 올해부터 반도체 중심으로 배당과 자사주 매입·소각 규모가 본격적으로 늘고 있습니다. 설비투자 부담 완화와 운전자본 관리로 잉여현금흐름이 개선된 결과입니다. 내년에도 주주환원 확대는 지속될 전망입니다.   *내년 상반기 증시 변동성 완화, 이익 증가율 정상화, 연준 긴축 사이클 종료 기대로 PER 회복과 외국인 수급 개선을 기대합니다. 지수 수익률도 상반기 우위를 예상합니다. 리스크 요인은 지정학적 불확실성, AI 수익성 우려, 연준 추가 긴축, 유럽 재정 우려 등입니다.   *파트 3에서는 선호 업종과 Top Picks를 제시했습니다. 27년은 이익 증가율 정상화 국면으로, 27~28년 매출 성장이 지속되거나 이익률 개선이 이어지는 업종이 유리합니다. 반도체는 변동성 대비 기대수익률 관점의 접근이 필요합니다.   *27년 선호 업종은 헬스케어, 2차전지, 화장품, 인터넷, 호텔/레저, 유틸리티, 반도체입니다.   *Top Picks로는 삼성바이오로직스, 셀트리온, SK바이오팜, 삼성SDI, LG에너지솔루션, 에이피알, 코스맥스, NAVER, 삼성에스디에스, 파라다이스, GS피앤엘, 대한항공, 한국전력, 삼성전자, SK하이닉스, SK스퀘어, DB하이텍을 선정했습니다.   ▶️ [2027년 주식시장 전망] From Volatility to Value https://han.gl/1FN4K *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae   감사합니다.

[2027년 주식시장 전망] From Volatility to Value 미래에셋증권 투자전략/퀀트 유명간   *2027년 전망 보고서를 발간했습니다. 1) 변동성 함정, 2) 펀더멘털로 회귀, 3) 선호 업종 및 Top Picks로 구성했습니다.   *파트 1에서는 ”변동성“을 중점적으로 다뤘습니다. 코스피 12MF PER은 3배 중후반으로 사상 최저 수준이지만 외국인은 올해 219조원을 순매도했습니다.   *외국인 매도의 이유는 변동성입니다. 포트폴리오 이론상 적정 투자 비중은 기대수익률에 비례하고 변동성 제곱에 반비례하기 때문입니다.   *외국인에게 한국 주식 보유 비용인 VKOSPI(지수 변동성+공포 프리미엄)는 장기 평균 20pt에서 올해 평균 59pt로 높아졌습니다. 반면, 미국 VIX는 올해 평균 18pt입니다. VKOSPI − VIX는 장기 평균 +0.9pt에서 올해 +40pt로 확대됐습니다.   *올해 변동성 확대는 글로벌 요인보다 한국 고유 요인이 컸습니다. 반도체 쏠림과 종목 간 동조화로 지수 변동성이 구조적으로 상승했습니다. 지수 변동성²은 종목 변동성² × [동조화 + (1 − 동조화) × 쏠림]입니다.   *지수 시가총액 상위 50종목 기준 실질 종목 수(=1÷비중 제곱합)는 미국 19.0 > 한국 5.5 > 대만 3.5입니다. 삼성전자, SK하이닉스를 한 종목으로 보면 한국은 2.8로, 외국인 입장에서 KOSPI200은 사실상 KOSPI”3“입니다.   *ETF 시장 확대와 AI 밸류체인 집중으로 종목 간 주가 동조화도 높아졌습니다. KOSPI200 내 종목 간 수익률 평균 상관계수는 과거 0.2 수준에서 올해 0.55(최근 1개월 0.67)로 상승했습니다.   *과거 한국 증시가 대만 대비 초과 성과를 낸 시기는 1) 밸류에이션이 싸거나, 2) 변동성이 낮을 때였습니다. 현재 밸류에이션 조건은 충족하지만, 10월 평균 코스피 변동성은 대만의 약 1.9배입니다.   *결국 기대수익률(1/PER)이 높아도 변동성이 낮아져야 외국인 수급 회복이 가능할 전망입니다.   *VKOSPI 기준 대규모 외국인 매도가 진정되는 수준은 35pt 내외(11/9 64pt), 대만 대비 매력이 생기는 구간은 29pt 이하입니다. 구조적 변화로 과거처럼 20pt 이하 진입은 어렵지만, 반도체 외 업종 실적 개선으로 쏠림과 동조화가 완화되며 변동성은 점차 낮아질 전망입니다.   *파트 2에서는 ”기업 실적“과 ”밸류에이션“을 다뤘습니다. 국내 기업 이익 증가율은 둔화가 아닌 정상화 국면입니다. 27년, 28년 코스피 영업이익 컨센서스는 각각 1,439조원(+43% YoY), 1,577조원(+9.6% YoY)입니다.   *반도체 이익 비중이 높아 컨센서스 상단과 하단을 적용하면 영업이익 증가율은 27년 +32~+54%, 28년 −5~+25%로 편차가 큽니다.   *27년 이익 증가율은 상반기가 높지만, 반도체 외 업종은 하반기로 갈수록 높아지는 궤적입니다.   *반도체는 매출 성장률이 낮아져도 27년 이익률은 개선될 전망입니다. 다만, 삼성전자, SK하이닉스 이익률은 27년 상반기까지 개선된 이후 정체될 전망으로, 26년 상반기와 같은 극단적 쏠림은 제한적입니다.   *반도체 제외 이익률 컨센서스도 사상 최고 수준입니다(27F 8.2%, 28F 9.0%). 반면, 물가, 환율 여건상 큰 폭의 이익률 개선 기업은 희소해지며, 해당 기업의 프리미엄이 부각될 전망입니다.   *코스피 12MF PER, PBR은 각각 3.5배, 0.94배(11/9 기준)로 글로벌 최하위입니다(반도체 제외 PER 6.2배).   *현재 시장은 반도체 사이클의 전형적 패턴인 ”이익 고점 = 주가 고점 = PER 저점“ 국면으로 평가하고 있습니다. 과거 PER 저점 이후 PER은 평균 6개월 +18%, 1년 +29% 상승했습니다. 이익 증가율이 둔화되더라도 이익 수준 유지가 확인되면 PER 회복이 가능합니다.   *기업 실적은 크게 개선됐지만 주주환원은 아직 미흡합니다. 미국의 높은 밸류에이션은 이익 창출력에 더해 장기간 누적된 주주환원의 결과입니다(주주환원율 미국 75%, 한국 30%).   *그러나 올해부터 반도체 중심으로 배당과 자사주 매입·소각 규모가 본격적으로 늘고 있습니다. 설비투자 부담 완화와 운전자본 관리로 잉여현금흐름이 개선된 결과입니다. 내년에도 주주환원 확대는 지속될 전망입니다.   *내년 상반기 증시 변동성 완화, 이익 증가율 정상화, 연준 긴축 사이클 종료 기대로 PER 회복과 외국인 수급 개선을 기대합니다. 지수 수익률도 상반기 우위를 예상합니다. 리스크 요인은 지정학적 불확실성, AI 수익성 우려, 연준 추가 긴축, 유럽 재정 우려 등입니다.   *파트 3에서는 선호 업종과 Top Picks를 제시했습니다. 27년은 이익 증가율 정상화 국면으로, 27~28년 매출 성장이 지속되거나 이익률 개선이 이어지는 업종이 유리합니다. 반도체는 변동성 대비 기대수익률 관점의 접근이 필요합니다.   *27년 선호 업종은 헬스케어, 2차전지, 화장품, 인터넷, 호텔/레저, 유틸리티, 반도체입니다.   *Top Picks로는 삼성바이오로직스, 셀트리온, SK바이오팜, 삼성SDI, LG에너지솔루션, 에이피알, 코스맥스, NAVER, 삼성에스디에스, 파라다이스, GS피앤엘, 대한항공, 한국전력, 삼성전자, SK하이닉스, SK스퀘어, DB하이텍을 선정했습니다.   ▶️ [2027년 주식시장 전망] From Volatility to Value https://han.gl/rJ899   *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae   감사합니다.

[2027년 주식시장 전망] From Volatility to Value 미래에셋증권 투자전략/퀀트 유명간   *2027년 전망 보고서를 발간했습니다. 1) 변동성 함정, 2) 펀더멘털로 회귀, 3) 선호 업종 및 Top Picks로 구성했습니다.   *파트 1에서는 ”변동성“을 중점적으로 다뤘습니다. 코스피 12MF PER은 3배 중후반으로 사상 최저 수준이지만 외국인은 올해 219조원을 순매도했습니다.   *외국인 매도의 이유는 변동성입니다. 포트폴리오 이론상 적정 투자 비중은 기대수익률에 비례하고 변동성 제곱에 반비례하기 때문입니다.   *외국인에게 한국 주식 보유 비용인 VKOSPI(지수 변동성+공포 프리미엄)는 장기 평균 20pt에서 올해 평균 59pt로 높아졌습니다. 반면, 미국 VIX는 올해 평균 18pt입니다. VKOSPI − VIX는 장기 평균 +0.9pt에서 올해 +40pt로 확대됐습니다.   *올해 변동성 확대는 글로벌 요인보다 한국 고유 요인이 컸습니다. 반도체 쏠림과 종목 간 동조화로 지수 변동성이 구조적으로 상승했습니다. 지수 변동성²은 종목 변동성² × [동조화 + (1 − 동조화) × 쏠림]입니다.   *지수 시가총액 상위 50종목 기준 실질 종목 수(=1÷비중 제곱합)는 미국 19.0 > 한국 5.5 > 대만 3.5입니다. 삼성전자, SK하이닉스를 한 종목으로 보면 한국은 2.8로, 외국인 입장에서 KOSPI200은 사실상 KOSPI”3“입니다.   *ETF 시장 확대와 AI 밸류체인 집중으로 종목 간 주가 동조화도 높아졌습니다. KOSPI200 내 종목 간 수익률 평균 상관계수는 과거 0.2 수준에서 올해 0.55(최근 1개월 0.67)로 상승했습니다.   *과거 한국 증시가 대만 대비 초과 성과를 낸 시기는 1) 밸류에이션이 싸거나, 2) 변동성이 낮을 때였습니다. 현재 밸류에이션 조건은 충족하지만, 10월 평균 코스피 변동성은 대만의 약 1.9배입니다.   *결국 기대수익률(1/PER)이 높아도 변동성이 낮아져야 외국인 수급 회복이 가능할 전망입니다.   *VKOSPI 기준 대규모 외국인 매도가 진정되는 수준은 35pt 내외(11/9 64pt), 대만 대비 매력이 생기는 구간은 29pt 이하입니다. 구조적 변화로 과거처럼 20pt 이하 진입은 어렵지만, 반도체 외 업종 실적 개선으로 쏠림과 동조화가 완화되며 변동성은 점차 낮아질 전망입니다.   *파트 2에서는 ”기업 실적“과 ”밸류에이션“을 다뤘습니다. 국내 기업 이익 증가율은 둔화가 아닌 정상화 국면입니다. 27년, 28년 코스피 영업이익 컨센서스는 각각 1,439조원(+43% YoY), 1,577조원(+9.6% YoY)입니다.   *반도체 이익 비중이 높아 컨센서스 상단과 하단을 적용하면 영업이익 증가율은 27년 +32~+54%, 28년 −5~+25%로 편차가 큽니다.   *27년 이익 증가율은 상반기가 높지만, 반도체 외 업종은 하반기로 갈수록 높아지는 궤적입니다.   *반도체는 매출 성장률이 낮아져도 27년 이익률은 개선될 전망입니다. 다만, 삼성전자, SK하이닉스 이익률은 27년 상반기까지 개선된 이후 정체될 전망으로, 26년 상반기와 같은 극단적 쏠림은 제한적입니다.   *반도체 제외 이익률 컨센서스도 사상 최고 수준입니다(27F 8.2%, 28F 9.0%). 반면, 물가, 환율 여건상 큰 폭의 이익률 개선 기업은 희소해지며, 해당 기업의 프리미엄이 부각될 전망입니다.   *코스피 12MF PER, PBR은 각각 3.5배, 0.94배(11/9 기준)로 글로벌 최하위입니다(반도체 제외 PER 6.2배).   *현재 시장은 반도체 사이클의 전형적 패턴인 ”이익 고점 = 주가 고점 = PER 저점“ 국면으로 평가하고 있습니다. 과거 PER 저점 이후 PER은 평균 6개월 +18%, 1년 +29% 상승했습니다. 이익 증가율이 둔화되더라도 이익 수준 유지가 확인되면 PER 회복이 가능합니다.   *기업 실적은 크게 개선됐지만 주주환원은 아직 미흡합니다. 미국의 높은 밸류에이션은 이익 창출력에 더해 장기간 누적된 주주환원의 결과입니다(주주환원율 미국 75%, 한국 30%).   *그러나 올해부터 반도체 중심으로 배당과 자사주 매입·소각 규모가 본격적으로 늘고 있습니다. 설비투자 부담 완화와 운전자본 관리로 잉여현금흐름이 개선된 결과입니다. 내년에도 주주환원 확대는 지속될 전망입니다.   *내년 상반기 증시 변동성 완화, 이익 증가율 정상화, 연준 긴축 사이클 종료 기대로 PER 회복과 외국인 수급 개선을 기대합니다. 지수 수익률도 상반기 우위를 예상합니다. 리스크 요인은 지정학적 불확실성, AI 수익성 우려, 연준 추가 긴축, 유럽 재정 우려 등입니다.   *파트 3에서는 선호 업종과 Top Picks를 제시했습니다. 27년은 이익 증가율 정상화 국면으로, 27~28년 매출 성장이 지속되거나 이익률 개선이 이어지는 업종이 유리합니다. 반도체는 변동성 대비 기대수익률 관점의 접근이 필요합니다.   *27년 선호 업종은 헬스케어, 2차전지, 화장품, 인터넷, 호텔/레저, 유틸리티, 반도체입니다.   *Top Picks로는 삼성바이오로직스, 셀트리온, SK바이오팜, 삼성SDI, LG에너지솔루션, 에이피알, 코스맥스, NAVER, 삼성에스디에스, 파라다이스, GS피앤엘, 대한항공, 한국전력, 삼성전자, SK하이닉스, SK스퀘어, DB하이텍을 선정했습니다.   ▶️ [2027년 주식시장 전망] From Volatility to Value https://han.gl/rJ899   *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae   감사합니다.

[11/10 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀 (상향 전환) 포스코퓨처엠, 카카오뱅크, 한국타이어앤테크놀로지, 씨에스윈드, GS리테일, 한올바이오파마, 현대백화점, 카카오게임즈 (상향 가속) SK하이닉스, 삼성물산, HMM, S-Oil, 한화시스템, GS, SK바이오팜, 대우건설, 팬오션, 녹십자, HD현대마린엔진, CJ CGV, 디아이, 제주항공, 인바디, 컴투스, 진에어 (상향 둔화) 삼성전기, KB금융, 셀트리온, 삼성SDI, 삼성화재, POSCO홀딩스, LS ELECTRIC, LG화학, 삼성E&A, 포스코인터내셔널, LG씨엔에스, LG유플러스, 한미약품, NC, 대덕전자, 코스맥스, 피에스케이, LX인터내셔널, 하이트진로, RFHIC, 비에이치아이, 펌텍코리아, 나이스정보통신 (하향 전환) 알테오젠, 한화, 한국콜마, SK가스 (하향 가속) 한화에어로스페이스, 고려아연, 효성중공업, 카카오, 한화오션, 에코프로비엠, 한국금융지주, 삼성증권, 한화솔루션, 키움증권, KCC, 로보티즈, 엘앤에프, 넷마블, 한전기술, GS건설, 파마리서치, 금호석유화학, 휴젤, 롯데쇼핑, 한화엔진, 롯데케미칼, 에스엠, 롯데에너지머티리얼즈, HL만도, 풍산, 현대위아, 대웅제약, 롯데칠성, HK이노엔, 롯데정밀화학, HS효성첨단소재, 넥센타이어, 네오위즈, 세아제강, 인터로조 (하향 둔화) 하나금융지주, NAVER, 현대글로비스, KT, 미래에셋증권, 대한항공, 현대로템, CJ제일제당, 제일기획, NHN, 와이지엔터테인먼트, 하나투어 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. ▶퀀트 Daily (2026/11/10, 화요일) https://han.gl/4v8PS *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

<중간선거 이후 민주당 흐름 읽기> 자료 링크: https://han.gl/XnO9J   지난주 중간선거에서 민주당의 선전으로 주식 시장이 부정적으로 반응했습니다. 2028년 블루웨이브도 유력해진 만큼 민주당 정책에 대한 높은 민감도는 당분간 지속될 전망입니다.   관련해 향후 지켜봐야 하는 민주당내 성향 변화(중도 vs 진보), 공화당이 사수한 텍사스 상원이 주지사를 제어할 수 있는 범위, 선거 이후 트럼프 행정부의 동기 등을 다룬 자료를 작성했습니다. 많은 관심 부탁드립니다.   예상보다 큰 격차로 상하원을 확보한 민주당: 높아진 2028 블루웨이브 가능성 미국 중간선거에서는 예상보다 큰 차이로 민주당이 상하원을 모두 확보. 상원 54~56석, 하원은 현재 254석을 확보해 과반(218석)을 월등히 상회   2028년에 상원선거 구조도 민주당에 유리한 만큼, 민주당이 행정부와 상하원을 모두 장악하는 블루웨이브 시나리오 가능성도 높음   높아진 28년 블루웨이브 가능성은 민주당 정책에 대한 기대와 우려를 한층 더 고조. 연방 정부 차원에서는 중간선거 이후 메디케어 원상 복귀, 대통령의 관세 권한 축소 등 생활고 낮추기에 초점   민주당내 강경 진보 성향 인사들을 유의: 증세, 강도 높은 AI 규제 선호 민주당이 향후 2년 동안 택하는 방향성이 중요. AOC(Ocasio-Cortez) 하원의원이 대표하는 강경 진보 성향 후보들도 상당 수 당선   경 진보 성향 후보들은 공격적인 증세 정책, 강도 높은 데이터센터, AI 규제 등을 선호   Ossoff 상원의원과 같은 중도 성향 인사 중심의 흐름이 주식 시장에는 상대적으로 유리. 경합주인 조지아에서 10%p 이상의 차이로 당선되며 2028년 유력 후보로 거론되는 중   텍사스 상원은 공화당이 사수: 주 내에서의 실제 정책 변화 모니터링 필요 데이터센터 관련해서는 주 단위에서의 변화에 주목. 지난주 시장 변동성은 민주당의 텍사스 주지사직 확보 영향이 크다고 판단   텍사스 주지사의 공약 집행에는 텍사스 상원이라는 장애물이 존재. 공화당 상원 의원들은 주지사의 비상권한을 제한하고 주 법원에 대한 사법 심사 요청 방안을 검토. 주지사의 권한은 비상권한 영향으로 확대된 상태   약화된 트럼프 행정부의 입지: 공화당내 지지를 잃은 이란 전쟁 공화당 인사들에게 이번 중간선거는 트럼프 대통령과의 밀접한 관계가 더 이상 정치적으로 유리하지 않다는 점을 확인시키는 계기로 작용   이란 전쟁이 패배의 직접적 원인으로 지목되며 전쟁은 공화당 내에서도 지지를 상실. 이란 전쟁 국면의 안정 기대   FY2027 예산안 협상이 트럼프가 선거 직후 시사한 민주당과의 협조를 가늠해 볼 수 있는 첫 기회. 임시 예산안은 12월 11일에 효력이 만료. 협상이 불발될 겨우 셧다운 진입

📈 주간 영업이익 전망치 모멘텀 [10/30~11/6] · 상향 91 / 하향 145 / 유지 323 코스피 영업이익 전망치 상향 Top 10 🔼

• 풍산홀딩스 +24.3% — 1,183→1,470억 • DL +17.6% — 5,610→6,600억 • 제주항공 +8.9% — 1,170→1,274억 • 효성 +7.7% — 5,745→6,190억 • SK이노베이션 +7.5% — 6.73→7.23조 • S-Oil +6.8% — 3.60→3.84조 • 대덕전자 +6.6% — 4,206→4,484억 • KG스틸 +5.3% — 1,647→1,734억 • HS효성첨단소재 +4.5% — 2,485→2,596억 • SK +4.4% — 11.03→11.52조

코스닥 영업이익 전망치 상향 Top 10 🔼

• 카카오게임즈 +40.4% — 780→1,096억 • LS머트리얼즈 +19.2% — 91→108억 • 심텍 +16.5% — 4,397→5,121억 • 뉴파워프라즈마 +15.1% — 1,176→1,353억 • 나노신소재 +10.3% — 302→333억 • 샘씨엔에스 +9.6% — 513→563억 • LIG아큐버 +8.7% — 338→368억 • 프로텍 +8.3% — 800→866억 • 컴투스 +8.1% — 816→882억 • 쎄트렉아이 +7.4% — 272→292억

* 2027년 연간 영업이익 컨센서스(FY2027E) 기준 * 전망치 유니버스 559사 (코스피 314 코스닥 245) * 지난주(FY2026E)와 기준 연도가 FY2027E로 바뀌어 순위·종목이 지난주와 달라졌습니다 * 수집일 2026-10-31 → 2026-11-07 · 위 기간은 수집일의 직전 영업일로 추정

[11/9 (월), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 시장/업종 쏠림 지표 모니터링 (시장 쏠림 지표, 11/6 기준) KOSPI: -1.02 (1주일 전 -0.82, 1개월 전 -0.45) KOSDAQ: -1.48 (1주일 전 -1.28, 1개월 전 -0.91) (쏠림 지표 ↑) (쏠림 지표 상승폭 ↑) 소프트웨어, 건강관리, 운송 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. ▶퀀트 Daily (2026/11/09, 월요일) https://han.gl/DUpLt *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

[미래에셋증권 전략/퀀트 유명간] 주간 이익동향(11월 2주차)   ★ Summary ★   [글로벌] 이익모멘텀 개선 흐름. 대만/한국/일본↑   [한국] 4Q26, 27년 실적 상향 조정. 에너지/화학/반도체/게임↑   ■ 글로벌 이익동향 및 밸류에이션(MSCI, 12MF EPS)   * 전세계 EPS 변화율(1M) : +1.1%(DM: +0.9%, EM: +1.9%)   * 컨센서스 상향 국가(1M) : 대만(+3.9%), 한국(+3.3%), 일본(+1.5%), 미국(+0.8%)   * 컨센서스 하향 국가(1M) : 중국(-1.2%), 독일(-0.3%)   * 선진국 컨센서스 상향/하향 업종(1M) : 에너지(+9.4%), IT(+1.4%), 산업재(+0.4%) / 소재(-0.8%), 경기소비재(-0.7%), 컴즈(-0.4%)   * 신흥국 컨센서스 상향/하향 업종(1M) : 에너지(+4.8%), IT(+3.8%), 산업재(+1.4%) / 컴즈(-2.0%), 유틸리티(-1.4%), 경기소비재(-1.1%)   ■ 국내 이익동향 및 밸류에이션   * 4Q26 영업이익 컨센서스 변화 : +0.5%(1W), +9.7%(1M)   * 2027년 영업이익 컨센서스 변화 : +1.1%(1W), +7.8%(1M)   * 2027년 영업이익 증가율 변화(전체/반도체/반도체 제외, 1W) : +44%→46% / +58%→+60% / +11.6%→11.4%   * 2027년 영업이익 증가율 상위 업종(Top5) : 2차전지(+189%), 화학(+73%), 디스플레이(+61%), 반도체(+60%), IT하드웨어(+48%)   * 2027년 영업이익 기여도 상위 업종(Top5, 실적 증가분 기여도) : 반도체(+403조원), 보험(+4.5조원), IT하드웨어(+4.2조원), 2차전지(+3.7조원), 지주(+3.3조원)   * KOSPI 12MF PER, PBR(1주일 전→현재) : 4.14배→3.54배, 1.09배→0.95배   ■ 국내 업종별 이익동향(2027년 영업이익 1W 변화율 기준)   ▶️컨센서스 상향 업종(1W) : 에너지(+4.6%), 화학(+3.3%), 반도체(+1.5%), 게임(+0.8%), IT하드웨어(+0.7%), 유통(+0.5%), 통신(+0.5%), 지주(+0.4%)   *컨센서스 상향 기업 : SK, SK이노베이션, S-Oil, 한화솔루션, LG화학, DL, HS효성첨단소재, 대한유화, 삼성전자, SK하이닉스, NC, 카카오게임즈, 컴투스, 네오위즈, 삼성전기, 대덕전자, 심텍, 코리아써키트, 고영, 케이엠더블유, GS리테일, SK텔레콤, LG유플러스, 삼성물산, 한화, 효성   ▶️컨센서스 하향 업종(1W) : 2차전지(-6.6%), 자동차(-4.3%), 철강/비철(-2.7%), 미디어/엔터(-1.5%), 기계(-1.1%), 화장품/의류(-1.0%), 인터넷(-0.9%), 전력기기(-0.9%), 방산(-0.8%), 조선(-0.6%), 건강관리(-0.4%), 증권(-0.4%)   *컨센서스 하향 기업 : LG에너지솔루션, 포스코퓨처엠, 에코프로비엠, 현대차, 기아, 현대모비스, 한온시스템, HL만도, 금호타이어, 넥센타이어, SNT모티브, POSCO홀딩스, 현대제철, 풍산, 세아제강, 대한제강, 제일기획, 에스엠, JYP Ent., 이노션, LG헬로비전, 두산밥캣, HD건설기계, 에이피알, LG생활건강, 감성코퍼레이션, 현대오토에버, 카카오, SOOP, NHN KCP, 효성중공업, 산일전기, 대한전선, 한화에어로스페이스, 현대로템, 휴젤, 한올바이오파마, 녹십자, 에스티팜, 대웅제약   ▶️ Earnings Revision(11월 2주차) https://han.gl/bZsar ▶️ 3Q26 실적캘린더 (11월 2주차) https://han.gl/Tlh7W *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae   한 주 너무 고생많으셨습니다. 편안한 주말 보내시길 바랍니다.

[미래에셋증권 선진국 전략 김성근/시황 김석환] Market Issue - 시장코멘트: 데이터센터와 AI 포지션 청산 Key Takeaways · AI 투자 기대 재평가, 헤지펀드 디레버리징과 시스템 매도로 확산. 레버리지 ETF·CTA 매도와 외국인 수급 악화가 변동성 확대 요인으로 작용 · 민주당의 상하원 장악 외에 텍사스 등 데이터센터 활동 상위 주의 주지사 당선이 매도를 자극. 민주당 주지사들은 모라토리움, 세제 혜택 철회 등의 정책을 옹호 · 연말까지 시장 변동성 확대 가능성에 유의. 실질적 정책 변화, 외국인 수급 및 시스템 매도 등을 확인하며 관전 스탠스 유지 필요 https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20261106112152990_156 * 어려운 시장 상황 및 투자 판단에 도움이 되시길 바랍니다.

[11/6 (금), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 기술적 지표를 활용한 과매수/과매도 기업 1. 과매수/과매도 기업 리스트 (과매수 업종: RSI 70↑) 운송 (과매도 업종: RSI 30↓) 조선 (과매수 기업: RSI 70↑, B% 80↑) SK바이오팜, 오리온, 롯데칠성, 삼성화재, 녹십자, GS리테일, IPARK현대산업개발, 셀트리온, 카카오게임즈, 제주항공, CJ CGV, 대한항공, BGF리테일 등 (과매도 기업: RSI 25↓, B% 20↓) RF머트리얼즈, 팬오션, HPSP, LG이노텍, HD현대중공업, 씨젠, LIG디펜스앤에어로스페이스, 서부T&D, 삼화콘덴서, LX인터내셔널, S-Oil, 한화오션, 기가비스, 리노공업, 티씨케이 등 2. 52주 신고가/낙폭과대 기업 리스트 (한국 52주 신고가) 코웨이, 에스원, 제주항공, 한국철강, IPARK현대산업개발, 롯데렌탈, KT&G, 삼성E&A, 현대그린푸드 등 (한국 낙폭과대) 에이프릴바이오, LG이노텍, 씨엠티엑스, 에치에프알, 대한전선, 인텔리안테크, 에스비비테크, 브이엠, 두산퓨얼셀, STX엔진, 파두, 자화전자, 펨트론, 현대오토에버, HD현대일렉트릭, 한선엔지니어링, 에이디테크놀로지, 엠케이전자, 넥스틴, 신성이엔지 등 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. ▶퀀트 Daily (2026/11/6, 금요일) https://han.gl/MG9S9 (과매수/과매도) https://han.gl/dktbS (신고가/낙폭과대) *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

<미국 중간선거 결과 발표 이후 유럽 국채스프레드도 하락> - 유럽 재정위험 프리미엄 축소: 프랑스, 이탈리아, 벨기에 10년물 국채금리가 각각 11bp, 9bp, 12bp 하락하며 독일(-2bp) 대비 큰 폭 하락. 독일 대비 스프레드는 프랑스 -9bp(154bp), 이탈리아 -7bp(108bp), 벨기에 -10bp(100bp) 축소되며 최근 확대됐던 재정위험 프리미엄 일부 되돌림. - 에너지 가격 안정 기대: 중간선거 이후 미국의 대이란 정책 변화 및 중동전쟁 조기 종식 기대가 확대되면서 브렌트유 가격이 8.7% 급락(94.62달러). 에너지 수입 의존도가 높은 유럽의 인플레이션 위험과 장기 기대물가 상승 압력이 완화될 가능성 부각. - ECB 추가 금리인상 폭의 상단 제한: 유가 하락으로 에너지발 물가 상승 압력이 완화될 경우 ECB의 추가 긴축 필요성도 축소될 전망. 다만 유로존 10월 물가상승률이 4.0%에 달해 12월 추가 인상 가능성은 여전히 높으며, 금리인상 중단보다는 향후 최종 정책금리의 상단이 제한될 가능성을 반영한 것으로 판단.

안녕하세요. 미래에셋 김철중입니다. 섹터 주가 변동성이 너무나 큰 상황입니다. AI데이터센터 우려(ESS), 유가변동성, 중간선거 이후 친환경 정책 개선 기대, 금리 하락 같은 롱/숏 이유가 공존하는 수급상황이라고 판단합니다. 저는 비중확대 의견을 유지하고 있습니다. 한국 2차전지 섹터는 AI테마로 엮여있긴 하나 본질적으로 친환경 섹터이며, 지난 3년 간 글로벌 관점에서도 트럼프 정책으로 인해 가장 큰 피해를 봤던 섹터라고 생각합니다. 시장의 오해가 있는 부분이 있다고 판단하는데 LGES와 삼성SDI의 27, 28년 ESS 출하 중 데이터 센터로 가는 비중은 10% 수준으로 아직 매우 낮습니다. 27, 28년의 대부분의 출하는 25년 7월 OBBBA 중 ITC, PTC 기한 축소(프로젝트 수요 당겨짐) 및 중국 밸류체인 견제 강화(EV -> 배터리)에 기인한 수주 건들입니다. 데이터 센터 향 ESS는 올해 하반기 들어 장기 시계열의 수주가 막 시작되던 상황이었습니다. 데이터 센터때문에 27, 28년 ESS 실적이 좋아지는 게 아닙니다. 오히려 금번 중간선거 이후, ITC PTC 기한 연장 등의 시도가 진행될 경우, 오히려 시장 전망치 상향 조정이 및 추가 수주 확대가 가능할 것으로 판단합니다. 또한 지그부터는 민주당 중심의 EV 정책 관련 변화 가능성을 열어둬야 하는 구간에 진입했다고 판단하며, 섹터에 긍정적인 뉴스 플로우가 빈번해 질 것으로 판단합니다. 롱/숏 이유가 공존하기에 단기적으로 주가 변동성은 크겠으나, 점진적으로라도 비중을 확대하는 전략이 맞다고 생각합니다. 중간선거 이후, 향후 1-2년 간 미국 정책 관련 뉴스플로우는 롱 우위임은 명확하다고 생각합니다. 감사합니다. t.me/cjdbj

[11/5 (목), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 신용잔고/공매도잔고 모니터링 (신용잔고비율, 11/4 기준) KOSPI: 21.76조원 / 0.48% (1주일 전 0.47%, 1개월 전 0.46%) KOSDAQ: 6.48조원 / 1.60% (1주일 전 1.51%, 1개월 전 1.46%) (공매도잔고비율, 10/30 기준) KOSPI200: 14.20조원 / 0.32% (1주일 전 0.34%, 1개월 전 0.32%) KOSDAQ150: 5.04조원 / 2.19% (1주일 전 2.16%, 1개월 전 2.20%) (신용잔고비율 ↑) SK오션플랜트, 비에이치, 엘앤씨바이오, 피엔티, 지엔씨에너지, RFHIC, 에스피지, 디아이, JYP Ent., 고영 (신용잔고비율 상승폭 ↑) 디아이, RF머트리얼즈, 씨어스, 티에프이, 대덕전자, 롯데렌탈, 코리아써키트, 오킨스전자, 기가비스, 피에스케이홀딩스 (공매도잔고비율 ↑) 에스피지, 에코프로비엠, 로보티즈, 대한광통신, 포스코퓨처엠, 두산테스나, 달바글로벌, 엘앤에프, 롯데에너지머티리얼즈, 파크시스템스 (공매도잔고비율 상승폭 ↑) RFHIC, 한미약품, 한화비전, 에스피지, 로보티즈, 피에스케이홀딩스, 티에프이, 대덕전자, 씨어스, 삼성SDI 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. ▶퀀트 Daily (2026/11/5, 목요일) https://han.gl/BQGUy *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

<주지사 선거: 데이터센터 활동 핵심 주 민주당 주지사로 전환>   -아이오와까지 민주당 후보가 당선되며 민주당은 최소 51석 확보로 상원 장악 확정(AP)   -주지사 선거에서는 오하이오, 조지아, 텍사스에서 민주당 후보 당선 확정(AP)   -해당 주들은 데이터센터 활동이 집중된 상위 10개 주에서 기존 공화당 주지사에서 민주당으로 바뀔 위험이 있었던 주   -임기 시작 후(27년 첫째주) 주 단위에서 데이터센터 활동 제한 정책 개시 가능

<중간선거 업데이트: 예상보다 큰 민주당 우위>   -개표 시작을 아직 안한 알래스카를 제외한 모든 경합주에서 민주당 우위로 평가 중. 공화당이 유리했던 사우스 캐롤라이나도 민주당 후보 당선 확정   -민주당이 유리하다고 평가된 조지아, 뉴햄프셔, 노스캐롤라이나에서는 민주당 후보 당선 확정. 여론 조사 대비 득표율 상회   -텍사스도 민주당 후보(Talarico) 확정 발표. 캔사스도 마찬가지(DDHQ)   -하원의 경우 241석 확보 예상(DDHQ, 과반 218석)   -알래스카까지 민주당 후보가 당선될 경우 상원에서 총 55석 확보