تحلیل بنیادی

بازار سرمایه در کف ارزش بازار سرمایه (با تعدیل) به ۱۵۵ میلیارد دلار رسیده است. ارزش بازار در آبان ماه سال گذشته بعد از مدتها رکود در بازار به حدود ۱۳۰ میلیارد دلار رسیده بود. کما اینکه از ابتدای سال حدود ۸۰ همت عرضه اولیه به مارکت بازار نیز اضافه شده است. خلاصه اینکه بازار در جایگاه خوبی است البته باید به این نکته هم توجه کرد که در این شاخص آنچه باعث رشد خواهد شد رشد حقیقی شرکتهای بازار است. بنظر از دوران رشدهای توسعه ای نمادهای بزرگ گذر کرده ایم و اگر توجهی به نمادهای بزرگی مانند فولاد و کگل و... بیاندازیم عمده رشدهای واقعی در سالهای گذشته اتفاق افتاده است ولی اینکه این رشد ها اکنون در بازار در نظر گرفته است بحث دیگری است که بنظر به همین دلیل کمی جاماندگی در بازار وجود دارد. @bourse_abc

پیش بینی تورم با معیار تورم ماهانه سقف تورم انتظاری ۶۰ درصد کف تورم انتظاری ۲۰ درصد @bourse_abc

رشد معنی دار عرضه در سامانه نیما عرضه ها در سامانه نیما روند رو به رشدی داشته و در مدت اخیر بطور مداوم افزایش داشته است. نمودار فوق مازاد عرضه در بازار سامانه نیما را نشان میدهد طبق این نمودار مازاد عرضه ها در سامانه تقریبا حدود ۲۰۰ میلیون دلار به ثبات رسیده است. این برداشت از بازار آزاد کمی متفاوت است. در بازار آزاد آنچه بازار را در مدت اخیر تکان داده است ناترازی عرضه و تقاضا ناشی از عدم تخصیص بانک مرکزی در سامانه های تخصص ارز بوده است که به بازار آزاد منتقل شده است. @bourse_abc

سهم سود سپرده از نقدینگی تولیدی به بالاترین حد در دو سال اخیر رسیده است. رشد سود سپرده عمدتا معلول ناترازی بانکهای بد بوده که رشد این پارامتر و همزمانی آن با سیاست کنترل ترازنامه شبکه بانکی بوده است. این سیاست شاید کمیت نقدینگی را کنترل کرده است اما بنظر با اطلاعات موجود کیفیت نقدینگی تولیدی نه تنها بهتر نشده بلکه بدتر هم شده است. این اطلاعات مربوط به بانکهای بورسی است. @bourse_abc

سهم سود سپرده از نقدینگی تولیدی به بالاترین حد در دو سال اخیر رسیده است. رشد سود سپرده عمدتا معلول ناترازی بانکهای بد بوده که رشد این پارامتر و همزمانی آن با سیاست کنترل ترازنامه شبکه بانکی بوده است. این سیاست شاید کمیت نقدینگی را کنترل کرده است اما بنظر با اطلاعات موجود کیفیت نقدینگی تولیدی نه تنها بهتر نشده بلکه بدتر هم شده است. این اطلاعات مربوط به بانکهای بورسی است. @bourse_abc

حباب صندوقهای طلا @bourse_abc

لیست املاک غیرمنقول بانکها بر اساس بزرگترین بانکهای مالک کارشناسی قیمت برخی املاک بانکها هنوز انجام نشده است و این فایل نشانگر کل دارایی ها نمی‌باشد. جدیدترین آپدیت @bourse_abc

تسهیلات اعطایی به نهضت ملی مسکن در نه ماهه سال جاری حدود 150 همت بوده است که به لحاظ نسبتی حدود 16 درصد از کل تسهیلات شبکه بانکی را شامل میشود. عمده این عدد متعلق به بانک مسکن بوده است و نیمی از این عدد توسط این بانک اعطا شده است. طبق دستورالعمل ابلاغی بانکها میبایست 20 درصد از کل تسهیلات خود را در زمینه ساخت مسکن اعطا کنند. همانطور که در نمودار ملاحظه میشود اعداد بانکها تفاوت معناداری با آنچه گفته شد داشته است. این امر نشان می‌دهد که ماده ۴ قانون جهش تولید مسکن در حوزه اعطای تسهیلات بانکی و تخصیص حداقل ۲۰ درصد از کل تسهیلات اعطایی بانک‌ها، عملاً تا حد زیادی اجرا نشده و بانک‌ها نخواسته‌اند یا نتوانسته‌اند این مهم را محقق نمایند. @bourse_abc

تورم نقطه ای اجزای تورم @bourse_abc

تورم نای پایین آمدن ندارد با توجه به ارائه آمارنامه تورمی مرکزآمار در آذر ماه تورم شیب تندتری به خود گرفته است. در برخی اقلام عمدتا مصرفی تورم با شیبی به مراتب تندتر در حال پیشروی است. بطور مثال تورم نقطه ای گوشت (قرمز و سفید) به ۹۵ درصد رسیده است که این موضوع در نرخهای بازار نیز کاملا محسوس میباشد. همچنین نرخ تورم گروه سبزیجات نیز رشد قابل توجهی را در این ماه تجربه کرد و در حالیکه در ماه قبل ۲۷ درصد بود در آذر ماه به ۴۲ درصد رسید. تورم موجود علی رغم همه شانتاژهای خبری همچنان نرخهای بالایی را تجربه میکند. علی رغم مباحثاتی درباره کنترل کمی کل های پولی اما بنظر هیچ تدبیری در زمینه کنترل کیفیت این پارامترها صورت نگرفته است و همچنان شاهد بیش فعالی پارامترهای حساس اقتصادی هستیم. @bourse_abc

رشد نقطه ای خالص دارایی های خالص بانک مرکزی در تابستان منفی شده است. این اتفاقی جالب و نمایانگر اصرار بانک مرکزی به تسویه حساب‌های خود می‌باشد. این حساب بدون احتساب تسعیر ارز بوده و حساب سود تسعیر تاثیری در پایه پولی و ترازنامه بانک مرکزی ندارد فلذا این آیتم پایه پولی تحت تأثیر چند موضوع قابل تغییر است: فروش مقداری نفت و دارایی های سرمایه ای، نرخ نفت و دارایی های سرمایه ای و در انتها تسویه و فروش ارز حاصل از فروش دارایی های سرمایه ای یعنی اگر بانک مرکزی ارز خریداری شده از دولت را در بازار تخلیه کند حساب خالص دارایی خارجی و به تبع پایه پولی کاهش می‌یابد. بنابراین کاهش نقطه ای این آیتم عمدتا نشانگر علاقه بانک مرکزی به تخلیه ارز های خارجی در بازار دارد. @bourse_abc