ديدگاه بنيادى در بازارهاى مالى
اولین رسانه فاندامنتال فارسی از سال ۲۰۱۷ تاکنون بررسى ديدگاه بنيادى در بازارهاى مالى در تحليلها و معاملات ارتباط با ما @g2oacnt
Показати більше📈 Аналітичний огляд Telegram-каналу ديدگاه بنيادى در بازارهاى مالى
Канал ديدگاه بنيادى در بازارهاى مالى (@fundamental_view) у мовному сегменті Фарсі є активним учасником. На даний момент спільнота об'єднує 29 395 підписників, посідаючи 4 203 місце в категорії Економіка та фінанси та 11 859 місце у регіоні Іран.
📊 Показники аудиторії та динаміка
З моменту свого створення невідомо, проект продемонстрував стрімке зростання, зібравши аудиторію у 29 395 підписників.
За останніми даними від 29 липня, 2026, канал демонструє стабільну активність. Хоча за останні 30 днів спостерігається зміна кількості учасників на -163, а за останні 24 години на -7, загальне охоплення залишається високим.
- Статус верифікації: Не верифікований
- Рівень залученості (ER): Середній показник залученості аудиторії становить 23.70%. Протягом перших 24 годин після публікації контент зазвичай збирає 20.55% реакцій від загальної кількості підписників.
- Охоплення публікацій: В середньому кожен допис отримує 6 964 переглядів. Протягом першої доби публікація в середньому набирає 6 041 переглядів.
- Реакції та взаємодія: Аудиторія активно підтримує контент: середня кількість реакцій на один пост – 64.
- Тематичні інтереси: Контент зосереджений навколо ключових тем, таких як ترامپ, بازار, هرمز, نفت, شرایط.
📝 Опис та контентна політика
Автор описує ресурс як майданчик для висловлення суб'єктивної думки:
“اولین رسانه فاندامنتال فارسی از سال ۲۰۱۷ تاکنون
بررسى ديدگاه بنيادى در بازارهاى مالى
در تحليلها و معاملات
ارتباط با ما
@g2oacnt”
Завдяки високій частоті оновлень (останні дані отримано 30 липня, 2026), канал підтримує актуальність та високий рівень охоплення публікацій. Аналітика показує, що аудиторія активно взаємодіє з контентом, що робить його важливою точкою впливу в категорії Економіка та фінанси.
Триває завантаження даних...
| Дата | Залучення підписників | Згадування | Канали | |
| 30 липня | +11 | |||
| 29 липня | +8 | |||
| 28 липня | +6 | |||
| 27 липня | +10 | |||
| 26 липня | +4 | |||
| 25 липня | +4 | |||
| 24 липня | +7 | |||
| 23 липня | +9 | |||
| 22 липня | +11 | |||
| 21 липня | +5 | |||
| 20 липня | +1 | |||
| 19 липня | +8 | |||
| 18 липня | +9 | |||
| 17 липня | +11 | |||
| 16 липня | +35 | |||
| 15 липня | +26 | |||
| 14 липня | +7 | |||
| 13 липня | +18 | |||
| 12 липня | +4 | |||
| 11 липня | +10 | |||
| 10 липня | 0 | |||
| 09 липня | +4 | |||
| 08 липня | +10 | |||
| 07 липня | +6 | |||
| 06 липня | +1 | |||
| 05 липня | +4 | |||
| 04 липня | 0 | |||
| 03 липня | +2 | |||
| 02 липня | +8 | |||
| 01 липня | +9 |
| 2 | حمله هوایی سنگین علیه مواضع حوثی ها در صنعا | 4 599 |
| 3 | کوین هسِت: تورم همچنان در حال کاهش است
کوین هسِت، رئیس شورای ملی اقتصاد کاخ سفید (NEC)، در اظهاراتی اعلام کرد:
در پاسخ به این سؤال که آیا به رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، اعتماد دارد، گفت: «قطعاً بله.»
پس از انتشار آمار تورم امروز، وظیفه وارش سادهتر شده است.
وارش فردی واقعبین است.
او کاملاً متعهد است که تورم را به هدف ۲ درصدی بازگرداند.
وارش بر اساس دادههای اقتصادی تصمیمگیری خواهد کرد.
دولت ترامپ مانند دولت بایدن دست به هزینهکردهای بیمحابا نخواهد زد.
در پاسخ به این پرسش که آیا بازار سهام در وضعیت حبابی قرار دارد، گفت: «خیر. شرکتهای هوش مصنوعی واقعاً سودآور هستند.»
واکنش بازار اوراق قرضه
منحنی بازده اوراق خزانه آمریکا شیب بیشتری پیدا کرده است (Steepening Yield Curve):
بازده اوراق ۲ ساله: با ۱ واحد پایه کاهش به ۴.۲۲۵٪ رسید.
بازده اوراق ۱۰ ساله: با ۴.۷ واحد پایه افزایش به ۴.۶۶۷٪ رسید.
بازده اوراق ۳۰ ساله: با ۶.۹ واحد پایه افزایش به ۵.۲۱۳٪ رسید.
این وضعیت نشان میدهد که سرمایهگذاران انتظار دارند نرخهای بهره بلندمدت برای مدت بیشتری بالا باقی بمانند.
چرا افزایش بازده اوراق بلندمدت اهمیت دارد؟
افزایش بازده اوراق خزانه بلندمدت، هزینه تأمین مالی را در سراسر اقتصاد بالا میبرد؛ زیرا مبنای تعیین نرخ بسیاری از وامها و ابزارهای مالی است، از جمله:
وامهای مسکن ۳۰ ساله
اوراق بدهی شرکتها
وامهای خرید خودرو
تأمین مالی املاک تجاری
استقراض دولتهای ایالتی و محلی
در نتیجه:
بازار مسکن معمولاً با کاهش تقاضا مواجه میشود.
شرکتها در اجرای طرحهای سرمایهگذاری محتاطتر میشوند.
مصرفکنندگان خریدهای بزرگ خود را به تعویق میاندازند.
هزینه پرداخت بهره دولت افزایش یافته و فشار بیشتری بر کسری بودجه وارد میشود. | 4 956 |
| 4 | بانک انگلستان نرخ بهره را مطابق انتظار در ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشت
بانک مرکزی انگلستان (BoE) در نشست ماه ژوئیه، مطابق انتظار بازار، نرخ بهره را بدون تغییر و در سطح ۳.۷۵ درصد حفظ کرد.
پیش از اعلام تصمیم، بازارها حدود ۹۲ درصد احتمال میدادند که نرخ بهره تغییری نکند.
نتیجه رأیگیری کمیته سیاست پولی
نرخ بهره: ۳.۷۵٪ (بدون تغییر)
نتیجه رأیگیری: ۶ رأی موافق تثبیت نرخ بهره و ۳ رأی موافق افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره
پیشبینی بازار: ۷-۲
اعضایی که به افزایش نرخ بهره رأی دادند عبارت بودند از:
گرین (Greene)
پیل (Pill)
من (Mann)
⸻
مهمترین نکات بیانیه بانک انگلستان
تأثیر شوک افزایش قیمت انرژی بر اقتصاد بریتانیا همچنان نامشخص است.
سیاست پولی قادر به کنترل قیمت انرژی نیست.
میزان و مدت زمان تداوم شوک انرژی تعیین خواهد کرد که چه سطحی از سیاست پولی برای بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی لازم است.
هرچه قیمتهای بالای انرژی مدت بیشتری ادامه یابد، احتمال شکلگیری اثرات ثانویه تورم بیشتر خواهد شد.
با این حال، تاکنون شواهد اندکی از بروز چنین اثراتی در دادههای اقتصادی مشاهده شده است.
ریسکهای تورمی همچنان بیشتر به سمت افزایش تورم متمایل هستند.
اما با توجه به تحولات خاورمیانه، چشمانداز تورم همچنان میتواند بهطور قابل توجهی تغییر کند.
در شرایط فعلی، حفظ نرخ بهره تصمیم مناسبی است.
بانک انگلستان در صورت لزوم آماده اقدام خواهد بود تا تورم در میانمدت به هدف ۲ درصدی بازگردد.
⸻
جمعبندی بحثهای کمیته سیاست پولی
تمام اعضا بر چند موضوع توافق داشتند:
ریسک افزایش بیشتر قیمت انرژی همچنان بالاست.
پیش از آغاز درگیریهای اخیر، روند کاهش تورم بهطور پیوسته ادامه داشت.
تاکنون شواهد اندکی از سرایت گسترده افزایش قیمت انرژی به سایر بخشهای اقتصاد (اثرات ثانویه) مشاهده شده است.
بانک مرکزی همچنان دادههای آیندهنگر را به دقت زیر نظر خواهد گرفت.
در مجموع، خطر تورم بالا بیشتر از خطر تورم پایین ارزیابی شد.
سیاست پولی ممکن است لازم باشد پیش از آنکه آثار تورمی کاملاً آشکار شوند، واکنش نشان دهد.
⸻
چرا سه عضو خواهان افزایش نرخ بهره بودند؟
در بیانیه آمده است که این سه عضو:
نسبت به روند کاهش تورم اطمینان کمتری داشتند.
نگران بودند که افزایش قیمت انرژی به افزایش پایدار قیمت سایر کالاها و خدمات منجر شود.
یادآور شدند که تورم بریتانیا بیش از پنج سال است بالاتر از هدف ۲ درصدی قرار دارد.
معتقد بودند با توجه به ابهام زیاد درباره روند درگیریهای خاورمیانه، افزایش پیشدستانه نرخ بهره ریسک تثبیت تورم را کاهش میدهد.
همچنین به پژوهشهای بانک مرکزی استناد کردند که نشان میدهد اقدام زودهنگام و سپس اصلاح مسیر، هزینه اقتصادی کمتری نسبت به تأخیر در واکنش دارد.
⸻
ارزیابی بازار
به گفته تحلیلگر، مخالفت این سه عضو غافلگیرکننده نبود.
گرین و پیل از قبل به عنوان محتملترین مخالفان تثبیت نرخ بهره شناخته میشدند.
من نیز اگرچه در برخی نشستهای اخیر مواضع متفاوتی داشته، اما در مجموع یکی از اعضای نسبتاً انقباضی (هاوکیش) کمیته محسوب میشود.
بنابراین، نتیجه رأیگیری ۶-۳ تفاوت معناداری با انتظار بازار (۷-۲) ندارد. | 5 015 |
| 5 | سپاه میگه سه تا اف ۳۵ تو حمله به الارزق نابود کردیم | 4 723 |
| 6 | جیپی مورگان اکنون انتظار دارد فدرال رزرو در دسامبر امسال نرخ بهره را افزایش دهد
بانک جیپی مورگان (JPMorgan) پس از نشست اخیر فدرال رزرو، پیشبینی خود را تغییر داده و اکنون انتظار دارد افزایش بعدی نرخ بهره در دسامبر سال جاری انجام شود.
این در حالی است که پیش از این، این بانک پیشبینی میکرد فدرال رزرو تا سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد و اولین افزایش بعدی در نیمه دوم سال ۲۰۲۷ رخ دهد.
تغییر رویکرد کوین وارش
به گفته تحلیلگران، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، با نحوه برگزاری نشست خبری خود فضای بازار را کاملاً تغییر داد. او به جای ارائه مسیر مشخص برای سیاست پولی، عملاً تلاش کرد بازارها، بهویژه بازار اوراق قرضه، نقش اصلی را در سختتر شدن شرایط مالی ایفا کنند.
نشست خبری وارش بیش از آنکه پیام قاطعی به بازار بدهد، به اعتبار او آسیب زد. اکنون باید دید آیا بازارها این پیام را میپذیرند یا خیر.
به گفته وی، بازار اوراق قرضه فعلاً چنین برداشتی ندارد و به نظر میرسد معاملهگران در حال به چالش کشیدن موضع رئیس فدرال رزرو هستند.
نظر جیپی مورگان
جیپی مورگان در واکنش به نشست FOMC اعلام کرد:
«وارش بار دیگر توضیح نداد که دقیقاً چگونه میخواهد به وعده خود برای مهار تورم عمل کند. ما معتقدیم این موضوع میتواند سایر اعضای کمیته را برای انجام مأموریت خود و افزایش نرخ بهره، تحت فشار بیشتری قرار دهد.»
انتقادها از عملکرد وارش
وارش میتوانست دلایل قانعکنندهتری برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره ارائه دهد، اما در عوض:
موضوع اعتبار فدرال رزرو را مطرح کرد.
بار دیگر بر تعهد خود به رساندن تورم به هدف ۲ درصدی تأکید کرد.
در عین حال، مسئولیت بخشی از سختتر شدن شرایط مالی را به بازارها، بهویژه بازار اوراق قرضه واگذار کرد.
این رویکرد برای بسیاری از فعالان بازار غیرمنتظره و تا حدی گیجکننده بود.
تفاوت با رؤسای قبلی فدرال رزرو
گزارش تأکید میکند که این سبک ارتباطی، تفاوت زیادی با رویکرد جانت یلن و جروم پاول دارد؛ زیرا بازارها در گذشته به دریافت راهنماییهای روشنتر درباره مسیر سیاست پولی عادت کرده بودند.
واکنش سایر مؤسسات
MPA Macro نیز از این رویکرد انتقاد کرده و گفته است:
«استناد به سختتر شدن شرایط مالی بهعنوان دلیل کافی برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره، استدلال مناسبی نبود. این موضوع حتی میتواند این تصور را ایجاد کند که خود فدرال رزرو نسبت به عزمش برای کنترل تورم تردید دارد.»
همچنین PGIM اعلام کرد:
«احتمالاً وارش و سایر اعضای فدرال رزرو در سخنرانیهای آینده مجبور خواهند شد لحن انقباضیتری اتخاذ کنند تا ابهام و سردرگمی ایجادشده در نشست خبری اخیر را برطرف کنند.» | 5 281 |
| 7 | میانگین سهام فناوری در حال ثبت یکی از بدترین عملکردهای تاریخی خود است
شاخص نزدک ۱۰۰ با وزن مساوی (Equal-Weighted Nasdaq 100) تاکنون در ماه ژوئیه ۶.۸ واحد درصد عملکردی ضعیفتر از شاخص S&P 500 با وزن مساوی (Equal-Weighted S&P 500) داشته است؛ روندی که اگر تا پایان ماه ادامه یابد، بدترین عملکرد نسبی ماهانه آن در تاریخ خواهد بود.
این اتفاق پس از آن رخ میدهد که سهام فناوری با وزن مساوی، چهار ماه متوالی عملکردی بهتر از بازار ثبت کرده بودند.
نکته قابل توجه این است که طی ۲۰ سال گذشته، هیچ ماهی وجود نداشته که میانگین سهام فناوری بیش از ۵ واحد درصد از میانگین سهام S&P 500 عقبتر باشد.
وضعیت فعلی بازار
شاخص S&P 500 با وزن مساوی از ابتدای ماه تاکنون ۲.۲ درصد رشد کرده و در بالاترین سطح تاریخی خود قرار دارد.
در مقابل، شاخص نزدک ۱۰۰ با وزن مساوی ۴.۶ درصد کاهش یافته و به پایینترین سطح خود از اواسط ماه مه نزدیک شده است.
این موضوع چه معنایی دارد؟
استفاده از شاخصهای با وزن مساوی باعث میشود عملکرد میانگین شرکتها سنجیده شود، نه اینکه چند شرکت بزرگ مانند انویدیا، مایکروسافت یا اپل بیشترین تأثیر را بر شاخص داشته باشند.
این آمار نشان میدهد که:
فشار فروش تنها محدود به چند نماد بزرگ نیست.
بخش قابل توجهی از سهام فناوری به طور همزمان در حال اصلاح قیمت هستند.
در مقابل، سرمایهگذاران سرمایه خود را به سایر بخشهای بازار منتقل کردهاند و همین موضوع باعث شده شاخص S&P 500 با وزن مساوی به رکورد جدیدی برسد. | 4 973 |
| 8 | اگر میخواهید شرکتتان دوام بیاورد، آن را در آمریکا تأسیس کنید.
بر اساس دادههای منتشرشده توسط Apollo، نرخ بقای پنجساله کسبوکارها در آمریکا به ۵۱ درصد رسیده است؛ بالاترین میزان در میان چهار اقتصاد بزرگ مورد بررسی.
پس از آمریکا، ۲۷ کشور عضو اتحادیه اروپا با نرخ بقای ۴۶ درصدی در رتبه دوم قرار دارند.
در مقابل:
بریتانیا: تنها ۳۸ درصد از شرکتها حداقل پنج سال به فعالیت خود ادامه میدهند.
آلمان: این رقم ۳۷ درصد است.
به بیان ساده، ایالات متحده بالاترین سهم شرکتهایی را دارد که پس از پنج سال همچنان فعال هستند.
چرا آمریکا عملکرد بهتری دارد؟
این موضوع تا حد زیادی بازتابدهنده مزایای محیط کسبوکار در ایالات متحده است، از جمله:
بازارهای سرمایه بزرگتر و توسعهیافتهتر که دسترسی شرکتها به منابع مالی را آسانتر میکند.
انعطافپذیری بیشتر قوانین بازار کار در استخدام و تعدیل نیرو.
مقررات سبکتر و فضای کسبوکار رقابتیتر که رشد و توسعه شرکتها را تسهیل میکند. | 5 118 |
| 9 | باراک راوید
یک مقام ارشد آمریکایی: ارتش آمریکا در حال حمله به ایران است | 5 786 |
| 10 | گزارش انفجار از بندرعباس و تبریز | 6 171 |
| 11 | داوجونز ضررهای روزانه را افزایش داد
افت امروز
۱۳۰۰ واحد | 6 311 |
| 12 | ترامپ
نوبت ماست که به انها ضربه سختی وارد کنیم | 6 313 |
| 13 | ادامه اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو
برداشت شخصی من این است که ما در وضعیت «هوشیاری و رصد فعال» (Watchful Thinking) قرار داریم، نه «صبر و انتظار» (Watchful Waiting).
تصور نادرستی ایجاد شده بود که گویا فدرال رزرو نسبت به تورمی بالاتر از هدف ۲ درصد، تحمل بیشتری پیدا کرده است.
ما به هدف تورمی ۲ درصدی دست خواهیم یافت.
بخش عمدهای از تمرکز ما بر درک پویاییهای زیربنایی تورم، در شرایطی بوده که اقتصاد با شوکهای مختلف مواجه است.
ما این شوکها را کاملاً جدی میگیریم، زیرا در دوره اخیر اقتصاد با چندین شوک مهم روبهرو بوده است.
پرسش اصلی این است که این شوکها تا چه اندازه در حال سرایت به سایر قیمتها و ایجاد تورم فراگیر هستند.
آیا این یک «توقف» در سیاست پولی است؟
من اقدام امروز را بیشتر یک بازنگری دقیق و جامع در شرایط اقتصادی توصیف میکنم.
ما درباره سختترین پرسشهای اقتصادی بحث کردیم و همچنین بررسی کردیم که برای پاسخ به این پرسشها چه اطلاعات و تحلیلهای بیشتری نیاز داریم.
اگر این وضعیت را صرفاً «توقف» بنامید، بازارهای مالی برداشت متفاوتی خواهند داشت؛ همانطور که واکنش نرخهای بهره بازار نیز این را نشان میدهد.
درباره نشست جکسون هول
هنوز درباره محتوای سخنرانی خود در نشست جکسون هول تصمیمی نگرفتهام.
این نشست در گذشته معمولاً محلی برای ترسیم مسیر سیاستگذاری در ماههای پاییز بوده است.
ترجیح میدهم سخنرانی جکسون هول بر پرسشهای بنیادین اقتصاد تمرکز داشته باشد.
پیش از آن نیز با کارگروههای تخصصی فدرال رزرو مشورت خواهم کرد.
نقش بازارها
فکر میکنم درک نسبتاً مناسبی از وضعیت عرضه و تقاضای کل اقتصاد داریم.
با این حال، رشد بسیار سریع سرمایهگذاریها در حوزه هوش مصنوعی ارزیابی این موضوع را در حال حاضر دشوارتر کرده است.
بازارها بیش از آنکه به اظهارات ما یا نمودارهای پیشبینی (Dot Plot) واکنش نشان دهند، به رویدادهای واقعی و لحظهای اقتصاد واکنش نشان میدهند.
ما هیچ حرکت خاصی در بازار را تأیید یا رد نمیکنیم، اما آنها را با دقت بسیار زیاد زیر نظر داریم.
غافلگیر کردن بازارها هدف ما نیست.
هدف ما این است که بهترین تصمیمهای ممکن را اتخاذ کنیم.
علاقهای نداریم که همه چیز را از قبل برای بازارها توضیح دهیم یا به اصطلاح «با قاشق به آنها غذا بدهیم.»
درباره تصمیمگیری فدرال رزرو
ما بدون هیچ پیشفرض یا محدودیتی وارد این نشست شدیم.
به طور کلی، هر بانک مرکزی زمانی که اشتغال پایدار باشد و تورم زیربنایی روند صعودی پیدا کند، تمایل بیشتری به انقباضیتر کردن سیاست پولی خواهد داشت.
در شرایط بحرانی، ارائه راهنمایی قبلی (Forward Guidance) اقدامی منطقی است، اما در شرایط عادی ضرورتی ندارد.
نگاه به تورم
معیار رسمی هدف تورمی ما شاخص PCE و سطح ۲ درصد است.
با این حال، من تصویر گستردهتری از تورم را نیز مدنظر قرار میدهم.
اندازهگیری تورم علم کاملاً دقیقی نیست.
در فدرال رزرو پروژهای تحلیلی در حال اجراست که تلاش میکند «نویز» را از «سیگنال واقعی» در دادههای تورمی جدا کند.
البته مأموریت رسمی فدرال رزرو در حوزه تورم، بر اساس شاخص PCE تعریف شده و دامنه آن مشخص و محدود است. | 6 453 |
| 14 | 🔋سلامت باطری 100%
🎙میکروفن مصاحبهی برداشت سود بهندرت استفاده میشود.
✔️سرمایهگذار برتر| کمترین تعداد مصاحبههای برداشت سود
📱وبسایت 📱 تلگرام 📱 اینستاگرام 📱 یوتیوب | 5 298 |
| 15 | ادامه اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو
من در تلاش هستم پیام واقعی و بدون فیلتر بازار را دریافت کنم.
منظورم این نیست که بازار دقیقاً درباره تورم چه میگوید؛ بلکه میخواهم بدون دخالت، سیگنالهای طبیعی بازار را مشاهده کنم.
تلاش میکنیم تا حد امکان در سیگنالهایی که بازار ارسال میکند دخالت نکنیم.
در حال رصد بازار هستیم، اما سعی میکنیم از مداخله غیرضروری پرهیز کنیم.
تفسیر رفتار بازارها همیشه کاری ناقص و غیرقطعی است.
تولید اقتصادی همچنان قوی است و بازار کار نیز باثبات و مستحکم باقی مانده است.
بازار اوراق قرضه نیز همین پیام را منتقل میکند.
ما حرف زیادی نمیزنیم، اما بازار اوراق قرضه بخش بزرگی از کار را برای ما انجام داده است.
از من خواستند شاهد یک اختلافنظر جدی در کمیته باشیم و همین اتفاق هم افتاد.
با این حال، آنچه من شنیدم این بود که توافق گستردهای درباره توانایی فدرال رزرو برای حفظ ثبات قیمتها وجود دارد.
دوست دارم باور کنم که اعضای کمیته نیز با دیدگاه من موافق هستند که مشکل تاریخی رویکرد «وابستگی به دادهها» (Data Dependence)، خودِ دادهها و میزان اتکا به آنهاست.
کمیته بیشتر به روند کلی دادهها اهمیت میدهد، نه به یک گزارش یا عدد منفرد.
نمیخواهیم این تصور ایجاد شود که با اضطراب، منتظر انتشار هر داده اقتصادی هستیم.
نمیتوان گفت که بیش از حد به یک گزارش تورمی یا یک داده خاص تکیه کردهایم.
نرخهای بهره اکنون نسبت به ۴۲ روز قبل بالاتر هستند.
این بازارها بودهاند که نرخها را بالاتر بردهاند.
بازارها قضاوت خود را انجام دادهاند و ما آن را مشاهده میکنیم. | 5 536 |
| 16 | رئیس فدرال رزرو، کوین وارش: اقتصاد آمریکا انعطافپذیری چشمگیری نشان داده است؛ ما همچنان متعهد به بازگرداندن ثبات قیمتها هستیم
وضعیت بازارها پیش از آغاز نشست خبری رئیس فدرال رزرو
بازار سهام آمریکا
داوجونز: 51,957.19 واحد (1.51٪-)
S&P 500: 7,392.95 واحد (0.48٪-)
نزدک: 24,798.83 واحد (0.35٪-)
راسل 2000: 2,924.86 واحد (0.98٪-)
نزدک 100: 27,605.74 واحد (0.57٪-)
بازده اوراق خزانهداری آمریکا
اوراق 2 ساله: 4.2706٪ (0.64 واحد پایه کاهش)
اوراق 3 ساله: 4.3095٪ (0.65 واحد پایه افزایش)
اوراق 5 ساله: 4.3820٪ (2.10 واحد پایه افزایش)
اوراق 7 ساله: 4.5048٪ (2.48 واحد پایه افزایش)
اوراق 10 ساله: 4.6366٪ (3.26 واحد پایه افزایش)
اوراق 20 ساله: 5.1554٪ (4.14 واحد پایه افزایش)
اوراق 30 ساله: 5.1534٪ (3.94 واحد پایه افزایش)
کالاها و بیتکوین
نفت خام WTI: 84.44 دلار (+6.72٪)
طلا: 4,065.07 دلار (+0.91٪)
نقره: 58.12 دلار (+1.76٪)
بیتکوین: 64,012 دلار (+0.25٪)
⸻
مهمترین اظهارات کوین وارش
مذاکرات کمیته در فضایی سازنده و مشارکتی انجام شد.
اقتصاد آمریکا با وجود شوکهای اخیر، انعطافپذیری قابل توجهی از خود نشان داده است.
کمیته همچنان مصمم به تحقق ثبات قیمتها است.
فدرال رزرو از ارائه پیشبینی مشخص درباره مسیر آینده سیاست پولی خودداری میکند.
پنج سال تورم بالا این تصور را ایجاد کرده که شاید هدف ضمنی فدرال رزرو بیش از ۲ درصد باشد.
چنین برداشتی نادرست است؛ تنها هدف تورمی ما ۲ درصد است.
تورم را نمیتوان ظرف ۹ هفته مهار کرد.
افزایش بازده اسمی و واقعی اوراق قرضه قابل توجه بوده است.
برخی از این افزایشها بین دو نشست فدرال رزرو، از بزرگترین تغییرات چند دهه اخیر محسوب میشوند.
بازارها بر دادههای اقتصادی تمرکز دارند، نه بر شخص رئیس فدرال رزرو.
بازارها همچنان متناسب با برداشت خود از شرایط اقتصادی واکنش نشان خواهند داد.
مهمترین ویژگی اقتصاد آمریکا در حال حاضر رشد قدرتمند سرمایهگذاری است.
این سرمایهگذاریها علاوه بر حفظ رشد اقتصادی، زمینه رشد بلندمدت اقتصاد را نیز فراهم میکنند.
⸻
چهار محور اصلی بحث در نشست FOMC
وارش گفت اعضای کمیته عمدتاً بر چهار موضوع تمرکز داشتند:
پیامدهای پنج سال تورم بالا بر اقتصاد و انتظارات تورمی.
تأثیر شوکهای اقتصادی اخیر بر تولید و بازار کار.
اینکه آیا افزایش قیمتهای ناشی از این شوکها میتواند به تورمی گستردهتر و پایدارتر تبدیل شود یا خیر.
بررسی ابزارها و راهبردهای مناسب سیاست پولی برای مقابله با این شرایط. | 4 847 |
| 17 | تا دقایقی دیگر کنفرانس خبری آقای وارش ریاست فدرال رزرو آمریکا | 4 341 |
| 18 | تکمیلی
فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد حفظ کرد
کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در نشست ماه ژوئیه ۲۰۲۶ تصمیم گرفت نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد حفظ کند.
متن بیانیه فدرال رزرو
کمیته با رأی ۹ موافق در برابر ۳ مخالف تصویب کرد که:
دامنه هدف نرخ بهره فدرال در ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد حفظ شود.
این تصمیم در راستای تحقق دو مأموریت اصلی فدرال رزرو، یعنی ثبات قیمتها و اشتغال کامل اتخاذ شده است.
سیاست حفظ سطح کافی ذخایر در نظام بانکی ادامه خواهد یافت.
ارزیابی فدرال رزرو از اقتصاد
فدرال رزرو اعلام کرد:
اقتصاد آمریکا با وجود عدماطمینانهای بالا، از جمله تنشهای خاورمیانه، همچنان با سرعتی مناسب در حال رشد است.
رشد بهرهوری و سرمایهگذاری شرکتها همچنان قوی است.
اشتغال همگام با رشد نیروی کار ادامه یافته و نرخ بیکاری تغییر محسوسی نداشته است.
تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی قرار دارد.
بخشی از فشارهای تورمی ناشی از شوکهای عرضه، بهویژه افزایش قیمت انرژی است.
فدرال رزرو تأکید کرد که همچنان به بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی متعهد است.
اعضای مخالف
سه عضو کمیته با تصمیم حفظ نرخ بهره مخالفت کردند و خواستار افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره بودند:
بث هامک (Beth Hammack)
نیل کشکاری (Neel Kashkari)
لوری لوگان (Lorie Logan)
این در حالی است که در نشست ماه ژوئن، تصمیم فدرال رزرو به اتفاق آرا (۱۲ رأی موافق) تصویب شده بود.
واکنش بازارها
انتظارات بازار
پس از انتشار بیانیه:
احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر به حدود ۷۷ درصد رسید.
بازار همچنین حدود ۵۰ درصد احتمال میدهد که تا نشست دسامبر یک افزایش دیگر نیز رخ دهد.
بازار اوراق قرضه
بازده اوراق دوساله آمریکا از ۴.۳۱۵٪ به ۴.۲۷۰٪ کاهش یافت.
بازده اوراق ۱۰ ساله تقریباً بدون تغییر و در حدود ۴.۶۴٪ باقی ماند.
بازار ارز
کاهش بازده اوراق کوتاهمدت باعث تضعیف نسبی دلار شد:
EUR/USD از 1.1396 به 1.1425 افزایش یافت.
USD/JPY از 163.77 به 163.51 کاهش یافت.
بازار سهام
پس از اعلام تصمیم، بخشی از افت بازار جبران شد:
شاخص S&P 500 از ۰.۶۲٪- به ۰.۳۴٪- رسید.
شاخص Nasdaq نیز از ۰.۵۵٪- به ۰.۱۱٪- بهبود یافت. | 5 202 |
| 19 | جهش ۴۰ دلاری انس طلای جهانی | 4 787 |
| 20 | نرخ بهره ایالت متحده آمریکا بدون تغییر در ۳.۷۵ درصد اعلام شد | 5 071 |
