ديدگاه بنيادى در بازارهاى مالى

📆 مهمترین رویداد امروز شاخص هماهنگ بهای مصرف‌کننده آلمان است. 📌 سایر رویدادهای امروز: 🔹شاخص اطمینان مصرف‌کننده ناحیه یورو (12:30) 💡 با ما همراه باشید #Calendar @Fundamental_View

پیش بینی هفتگی قیمت طلا 🔹قیمت طلا (XAU/USD) هفته را تحت فشار نزولی شدید آغاز کرد و روز دوشنبه بیشترین نزول یک روزه خود را در سال ثبت کرد. با این حال موفق شد در نیمه دوم هفته اصلاح داشته باشد اما در محدوده منفی بسته شد. صورتجلسه سیاست پولی فدرال رزرو ایالات متحده و داده‌های بازار کار ماه آپریل از ایالات متحده می‌تواند موجب حرکت XAU/USD در هفته آینده شود. 1/3 #Gold @Fundamental_View

مهمترین رویدادهای هفته پیش رو 🔹فدرال رزرو روز چهارشنبه صورتجلسه سیاست پولی خود را منتشر خواهد کرد. بازارها انتظار دارند بانک مرکزی ایالات متحده نرخ بهره را بدون تغییر در %5.25 -%5.5 باقی بگذارد. با توجه به CME FedWatch Tool، احتمال اینکه فدرال رزرو سیاست دیگری را در ژوئن انتخاب کند حدود 90 درصد است. بعید است که فدرال رزرو در بیانیه خود نکات جدیدی در مورد زمان چرخش سیاست پولی ارائه دهد. 🔹با این حال، در کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست سیاست پولی، به احتمال زیاد از جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در مورد اینکه آیا هنوز احتمال کاهش نرخ بهره در ماه ژوئن وجود دارد یا خیر، سوال خواهد شد. در صورتی که پاول درها را به روی کاهش نرخ در ماه ژوئن نبندد، واکنش اولیه می تواند باعث کاهش شدید بازده اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده و تقویت طلا شود. پس از نشست سیاست گذاری در ماه مارس، پاول خاطرنشان کرد که انتشار قوی تورم در ژانویه و فوریه ممکن است ناشی از عوامل فصلی باشد. فعالان بازار به نظرات پاول در مورد چشم انداز تورم نیز توجه زیادی خواهند داشت. در صورتی که پاول لحن نگران کننده ای در مورد آخرین تحولات تورمی اتخاذ کند، دلار آمریکا می تواند در برابر رقبای خود پر تقاضا باقی بماند و صعود طلا را محدود کند. در نهایت، اگر پاول میزان ناامیدکننده تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه اول را کم‌اهمیت جلوه دهد، سرمایه‌گذاران می‌توانند آن را به‌عنوان لحن هاوکیش ببینند و صعود XAU/USD را دشوار کنند. 🔹روز جمعه، اداره آمار کار ایالات متحده گزارش مشاغل ماه آپریل را منتشر خواهد کرد. کاهش قابل توجه در رشد حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (NFP) که نزدیک به 150000 است، می تواند با واکنش فوری باعث فروش دلار شود. حتی اگر این داده ها به میزان قابل توجهی بر انتظارات کاهش نرخ بهره در ژوئن تأثیر نگذارد، اگر سرمایه گذاران به سمت چرخش سیاست در سپتامبر متمایل شوند، همچنان می تواند بر دلار آمریکا تأثیر بگذارد. CME FedWatch Tool نشان می دهد که بازارها با احتمال تقریباً 40 درصدی قیمت گذاری می کنند نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر بدون تغییر باقی می ماند. از سوی دیگر، افزایش قوی‌تر از پیش‌بینی در NFP، به‌ویژه اگر با افزایش تورم دستمزد همراه باشد، می‌تواند منجر به انتظارات برای انفعال فدرال رزرو در سپتامبر شود و باعث کاهش شدید XAU/USD در آستانه آخر هفته شود. 3/3 #Gold @Fundamental_View

مهمترین رویدادهای هفته گذشته 🔹طلا در ابتدای هفته با کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی روند نزولی داشت. پس از بهره مندی از جریان های امن و صعود چشمگیر در چند هفته گذشته، در روز دوشنبه حرکت اصلاحی داشت و 2.7 درصد روزانه کاهش یافت. این جفت ارز به روند نزولی خود ادامه داد و در اوایل روز سه شنبه به ضعیف ترین سطح خود در بیش از دو هفته نزدیک به سطح 2290 دلار رسید. با این حال، از آنجایی که دلار آمریکا (USD) پس از انتشار اطلاعات ناامیدکننده PMI ایالات متحده تحت فشار فروش قرار گرفت، طلا بالاتر از سطح 2300 دلار صعود کرد و تقریباً بدون تغییر روز را به پایان رساند. شاخص PMI ترکیبی ایالات متحده در برآورد ماه آپریل از 52.1 در ماه مارس به 50.9 کاهش یافت. این انتشار نشان از کاهش شتاب رشد در فعالیت تجاری بخش خصوصی داشت. علاوه بر این، جزئیات این گزارش به کاهش تورم ورودی اشاره می کند که بر دلار آمریکا تأثیر می گذارد. کریس ویلیامسون، مدیر بازرگانی موسسه S&P Global گفت: وخامت تقاضا و انبساط بازار کار به کاهش فشار قیمت‌ها منجر شد، زیرا در ماه آپریل شاهد کاهش استقبال از افزایش قیمت‌های فروش کالاها و خدمات بودند». 🔹روز چهارشنبه، پس از گزارش اداره سرشماری ایالات متحده مبنی بر افزایش 2.6 درصدی سفارش کالاهای بادوام به 238.4 میلیارد دلار در ماه مارس، دلار آمریکا در برابر رقبای خود مقاومت نشان داد. به نوبه خود، طلا برای به دست آوردن روند صعودی تلاش کرد. 🔹دفتر تحلیل اقتصادی ایالات متحده (BEA) روز پنجشنبه گزارش داد که اولین براورد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده (GDP) %1.6 در سه ماهه اول افزایش یافته است. این انتشار به دنبال رشد 3.4 درصدی ثبت شده در سه ماهه آخر سال 2023 بود و پیش بینی بازار برای رشد 2.5 درصدی را با حاشیه بزرگ از دست داد. در نتیجه، دلار آمریکا به تضعیف خود ادامه داد و به XAU/USD اجازه داد تا روز را در محدوده مثبت به پایان برساند. با این حال، بهبود طلا محدود باقی ماند زیرا گزارش تولید ناخالص داخلی همچنین نشان داد که شاخص قیمت تولید ناخالص داخلی، از 1.7 درصد به 3.1 درصد صعود کرد که نشان دهنده تأثیر قوی تر تورم بر رشد تولید ناخالص داخلی است. 🔹روز جمعه، اداره BEA اعلام کرد که شاخص خالص بهای هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در ماه مارس 2.8 درصد سالانه افزایش یافته است. این میزان با افزایش ماه فوریه مطابقت داشت و بالاتر از انتظار بازار برای %2.6 بود. در نهایت، دلار آمریکا قدرت خود را حفظ کرد و کار را برای XAU/USD برای تمدید روند صعودی تا آخر هفته دشوار کرد. 2/3 #Gold @Fundamental_View

🔹با صرف نظر از گزارش شگفت آور دستمزد که بانک مرکزی اروپا در پایان ماه می در انتظار آن بود، به نظر می رسد کاهش نرخ بهره در ژوئن احتمال بالایی دارد. قیمت‌گذاری بازار برای میزان کاهش نرخ تا پایان سال در هفته‌های اخیر به زیر %0.75 (حدود 3 کاهش نرخ) کاهش یافته است و یواخیم ناگل عضو بانک مرکزی هشدار داده است که کاهش نرخ در ماه ژوئن لزوماً با یک سری کاهش‌های بیشتر همراه نیست. 🔹 شاخص تولید ناخالص داخلی سه ماهه اول و CPI ماه آپریل که قرار است در روز سه شنبه منتشر شود، احتمالاً انتظارات را در مورد بقیه سال 2024 شکل خواهد داد، اگرچه بعید است که احتمال کاهش نرخ در ماه ژوئن تا حد زیادی کاهش یابد، مگر اینکه انحراف زیادی از پیش بینی ها وجود داشته باشد. 🔹اقتصاد ناحیه یورو احتمالاً در سه ماهه اول پس از رشد ثابت در سه ماهه چهارم، 0.2 درصد رشد خواهد کرد. بهبود چشم‌انداز اقتصادی از فوریت بانک مرکزی اروپا برای کاهش شدید نرخ بهره می‌کاهد، بنابراین سیاست‌گذاران مجبور خواهند بود برای حفظ موضع، شاهد کاهش بیشتر تورم باشند. پیش بینی می شود که تورم کل در ماه مارس بدون تغییر در %2.4 باقی بماند. 4/5 #EUR @Fundamental_View

🔹منطقه دیگری که از جهش در فعالیت های اقتصادی برخوردار است، چین است. شاخص PMI ترکیبی در ماه مارس به بالاترین حد خود از ماه می 2023 صعود کرد، اگرچه بخش اعظم آن ناشی از بخش خدمات بود و بهبود در بخش تولید همچنان ضعیف است. 🔹اگر اقتصاد در آپریل شتاب بیشتری بگیرد، نوید خوبی برای دارایی‌های حساس به ریسک مانند سهام و نفت و ارزهای مرتبط با کالا مانند دلار استرالیا و نیوزلند خواهد بود. 🔹در نیوزلند، انتشار گزارش مشاغل در روز چهارشنبه مورد توجه خواهد بود. داده‌های سه ماهه اول در مورد رشد مشاغل، نرخ بیکاری و دستمزدها ممکن است سرنخ‌هایی را ارائه دهد که بانک مرکزی چقدر زود نرخ‌ها را کاهش خواهد داد. 🔹اگر به نظر برسد که بازار کار در حال کاهش است، دلار نیوزیلند ممکن است تحت فشار قرار گیرد. 🔹 کانادا همچنین شاخص تولید ناخالص داخلی ماهانه خود را در روز سه شنبه منتشر می کند و گزارش تولیدات صنعتی برای ماه مارس قرار است در همان روز از ژاپن منتشر شود. سوئیس گزارش CPI ماه آپریل را در روز پنجشنبه منتشر خواهد کرد و روز جمعه، بانک مرکزی نروژ تصمیم خود را در مورد نرخ بهره اعلام می کند. 5/5 #CNY #NZD @Fundamental_View

🔹 با توجه به عدم به‌روزرسانی‌ انتظارات کمیته FOMC برای همراهی با تصمیم ماه می، سرمایه‌گذاران برای دریافت سرنخ‌هایی مبنی بر اینکه فدرال رزرو به زودی سیاست‌ پولی تسهیلی را آغاز می‌کند، به سخنرانی پاول در نشست مطبوعاتی‌اش توجه می‌کنند. کسانی که امیدوارند کاهش نرخ بهره در تابستان هنوز امکان پذیر است، احتمالاً ناامید خواهند شد. 🔹جدیدترین اظهارنظر مقامات فدرال رزرو نشان می دهد که اعضای کمیته برای مدتی طولانی تر از انتظار موافق عدم تغییر نرخ هستند، اگرچه اکثریت همچنان مقداری کاهش را در اواخر سال پیش بینی می کنند. پاول احتمالاً نیاز به صبر را تکرار می کند، اما همچنان اشاره می کند که کاهش نرخ ها همچنان در اولویت باقی می ماند. 🔹با این حال، چیزی که سرمایه‌گذاران تلاش خواهند کرد بررسی کنند این است که پاول چقدر به کاهش قابل ملاحظه تورم در ماه‌های آتی اطمینان دارد که به سیاست‌گذاران اجازه می‌دهد موضع محدودکننده خود را کاهش دهند. اگر پاول لحن هاوکیش تری نسبت به حد معمول خود داشته باشد، دلار آمریکا می تواند روند صعودی خود را از سر بگیرد. 2/5 #USD @Fundamental_View

در صورتی که هیچ سیگنال جدیدی از سوی فدرال رزرو وجود نداشته باشد، سرمایه گذاران توجه خود را به گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در روز جمعه معطوف خواهند کرد. اقتصاد ایالات متحده 303 هزار شغل در ماه مارس ایجاد کرد. تحلیلگران انتظار دارند که رقمی نزدیک به 210 هزار نفر در آپریل باشد، در حالی که پیش بینی می شود نرخ بیکاری در %3.8 باقی بماند. 🔹عامل مهم این است که آیا افزایش دستمزد در حد متوسط باقی خواهد ماند و به رشد بیشتر از %4.0 ادامه خواهد داد. هر گونه رشد در میانگین درآمد ساعتی می‌تواند هشداری در مورد کاهش شرط‌های کاهش نرخ ایجاد کند. 🔹علاوه بر این شاخص PMI بخش تولید و خدمات از دیدگاه موسسه ISM برای ماه آپریل در روزهای چهارشنبه و جمعه منتشر می شود. به دنبال انتشار کم تر از حد انتظار PMI بخش خدمات از موسسه S&P Global، انتشار ضعیف PMI بخش خدمات از موسسه ISM می‌تواند اثرات بالقوه داده‌های مشاغل قوی‌تر و لحن هاوکیش فدرال رزرو را خنثی کند. 🔹سایر داده ها شامل شاخص PMI شیکاگو و شاخص اطمینان مصرف کننده در روز سه شنبه، فرصت های شغلی اشغال نشده JOLTS و گزارش ADP در روز چهارشنبه خواهد بود. 3/5 #USD @Fundamental_View

مهمترین رویدادهای هفته پیش رو 🔹به نظر می رسد هفته پیش رو برای دلار آمریکا یک هفته پر نوسان باشد، زیرا علاوه بر جلسه کمیته FOMC و گزارش مشاغل ماه آپریل، داده های دیگری در تقویم اقتصادی ایالات متحده وجود دارد که مورد توجه معامله گران قرار دارد. 🔹داده اصلی در نیمه اول هفته تصمیم سیاست گذاری فدرال رزرو در روز چهارشنبه خواهد بود. چندی پیش نشست ماه می به عنوان جلسه ای تلقی شد که سیاست گذاران مسیر کاهش نرخ بهره را در ژوئن تعیین کنند. با این حال، به دنبال مجموعه ای از آمارهای بالاتر از حد انتظار تورم و اشتغال، زمان آن تغییر کرد و به آینده منتقل شده است به طوری که کاهش نرخ تا قبل از ماه سپتامبر بعید به نظر می رسد. 1/5 #USD @Fundamental_View

ارتش اسرائیل: ما شبه نظامیانی که در منطقه بقاع لبنان حملاتی علیه اسرائیل پیش بردند، هدف قرار دادیم. #Geopolitics @Fundamental_View