Boris Burkov

БИОЛАБОРАТОРИИ Тулси Габбард перед отставкой опубликовала пресс-релиз и презентацию аж на 4 слайда о тех самых 120 украинских биолабораториях, финансируемых США, и многочисленных патогенах и Gain-of-Function research, которыми они занимались. Все это жиденько и политизированно, и вопреки опыту последних 6 лет все же не все, что википедия называет теорией заговора, чистая правда. Помните, тут в Новосибе была эпизоотия не то ящура, не то не ящура? По поводу чего была масса недовольства, когда чиновники по-тихому приходили к фермерам и забивали скот (чтоб экспорт сельхозпродукции из РФ не остановился и доходы бюджета не пострадали). А вот украинские лаборатории занимались как раз интересными вещами типа африканской чумы свиней. Той самой, которую ЦРУ завезло в залив Гуантанамо на Кубе в 1971, вызвав гибель полумиллиона свиней, как раскопали журналисты. В 1977 слушанья по этому вопросу состоялись в Сенате США, но к тому моменту ЦРУ уничтожило улики ([1], [2], [3]). Птичий грипп, SARS, MERS, эбола, риккетсии…

В понедельник Федеральный регулятор по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций, сокращенно называемый Роскомнадзор или РКН, провел встречу с компаниями-разработчиками ПО, куда пригласили и меня. Ну, о самой встрече я писать не буду — информация уже есть на просторах Рунета. На мой вопрос об эффективности блокировок высокий чиновник ответил, что они находят блокировки успешными. Я задала вопрос присутствующим, кто из них общается в Телеграме. Все подняли руки. - Ну что, — сказал председательствующий — тогда у вас и проблем нет. Ответ остроумный, конечно. Но всё-таки я не перестаю думать о целесообразности траты времени и государственных средств на то, что вообще не работает. РКН говорит, что является просто техническим исполнителем и выполняет волю других регулирующих органов. Каких именно, правда, нам выяснить не удалось — мол, сами знаете. Мы не знаем. Но дело даже не в органе. Должен ли технический исполнитель бессловесно и без возражений исполнять всё ему порученное? Приведу два примера. В былые времена был у нас вертолёт (как говорится, когда были деньги). И летали мы с пилотом в разные точки Подмосковья. Потом продали его и рады. Вертолёт — транспорт ненадёжный. То погодные условия не подходят, то диспетчер лететь запретит. Несколько раз бывало, что мы почти долетали до места, а потом пилот разворачивал борт и летел обратно. Однажды попали в туман за 10 км до точки посадки, обратно лететь 80 км, а пилот развернул вертолёт, и нам пришлось ехать до места по земле 4 часа. Было крайне обидно, но что делать — спорить с пилотом было бесполезно. Это командир воздушного судна. Он решает, лететь или нет. Хотя, казалось бы, он — подчинённый, исполнитель, получающий у нас зарплату. Но он осознавал свою ответственность в рамках имеющейся у него компетенции. А вот наш другой знакомый пилот и товарищ Дмитрий Ракитский — суперпилот, шеф-пилот Хелипорта, с 30-летним опытом безаварийных полётов и 16 тысячами часов налёта — как-то один раз послушался уговоров нанимателя и полетел в тумане вечером. Сейчас вместе с нанимателем и его женой они покоятся на дне Телецкого озера. Другой пример. Я даю начальнику службы ИТ задание автоматизировать некий бизнес-процесс. И вполне осознаю, что я могу получить от него три варианта ответа: 1. Моё требование технически невозможно и/или практически вредно реализовать; 2. Можем сделать, будет стоить столько-то дополнительных денег и времени; 3. Да, легко. Завтра реализуем в рамках текущего бюджета. Заключение о невозможности или нецелесообразности реализовать данную задачу я получаю крайне редко, но бывает. Тогда я либо переформулирую запрос, либо решаю пока не запускать этот проект. В обоих примерах исполнители принимают на себя ответственность в рамках своих компетенций и могут выдать своему начальнику отрицательный ответ и отказаться делать то, что делать неправильно. Почему же РКН не может сказать о невозможности блокировки некоторых ресурсов, вроде Телеграма и VPN, тому органу, который нельзя называть? Пилот может, разработчик может, а РКН не может? Это — профессиональный орган, где работают крутые специалисты в области связности сетей и блокировки плохого контента, которые не могут не понимать, что реализуемо, а что — нет, что полезно и достигнет заданных целей, а что вредно. Мы же видим, что ТСПУ работает всё хуже, блокировки результата не достигают. Вся страна поднимет руки, если спросить, есть ли у них доступ в Телеграм или к другим заблокированным ресурсам. Эскалация — вплоть до ковровой блокировки протоколов и сколько-нибудь подозрительного трафика — ухудшает связность сетей в стране. А исполнитель продолжает делать всё то же самое, не взирая на негодный результат. Прямо, как в анекдоте: Директор колхоза говорит на собрании: «Об прошлом годе мы посеяли 10 га кукурузы, всё пожрала тля. Об этом годе мы посеяли 20 га кукурузы, всё пожрала тля. В будущем годе мы посеем 40 га кукурузы, нехай сволочь подавится!». Я всё понимаю про «мы люди подневольные», «мы чиновники», «мы исполнители», «у нас задача», «делаем, что можем, что приказано». Но хотелось бы, чтобы у исполнителя такого уровня была хоть какая-то субъектность, сопротивляемость. Чтобы РКН мог объяснить неназываемым начальникам, что не всё реализуемо и не всё полезно, проявлял техническую честность и упругость. Как известно, опираться можно только на то, что сопротивляется. P.S. Кстати говоря, ВЦИОМУ или Медиоскопу было бы неплохо провести исследование — сколько граждан используют VPN и имеют доступ в Телеграм. Чтобы получить реальную картину результата блокировок.

🤦

Лев Николаевич Перовский - сын Таврического губернатора и градоначальника Феодосии Николая Ивановича Перовского. Николай Иванович, впрочем, не вполне Иванович и не вполне Перовский. Он - старший сын Алексея Кирилловича Разумовского. Фамилия Перовских происходит от села Перово, ее носили многочисленные незаконнорожденные дети Разумовского от фактического 35-летнего брака с Марией Соболевской. Алексей Кириллович Разумовский - сын последнего гетмана Малороссии и войска Запорожского, а также президента Российской академии наук Кирилла Григорьевича Разумовского (в девичестве - Розума). Тот, в свою очередь, обязан возвышением и почестями своему старшему брату, малоземельному днепровскому казаку и записному красавцу Алексею Григорьевичу Перовскому, “ночному императору” Петербурга и тайному мужу императрицы Елизаветы Петровны, одной из самых успешных правительниц в истории России. 2/2

БЫВАЮТ ПОТОМКИ ТАЛАНТЛИВЕЙ ПРЕДКОВ …но случаи эти достаточно редки. Увидев дрыхнущего на сцене на сей раз ПМЭФа министра образования Андрея Фурсенко, коллега рассказал удивительную историю его рода. Член кооператива “Озеро” Андрей Александрович Фурсенко является сыном академика Александра Александровича Фурсенко и внуком белорусского палеонтолога Александра Васильевича Фурсенко. Матерью того является Маргарита Михайловна Загарская, дочь Марии Перовской, сестры той самой феминистки-цареубийцы и первой женщины, казненной по политическим мотивам в Российской Империи, Софьи Перовской (сестры вместе - на картине), организовавшей с Андреем Желябовым и народовольцами-первомартовцами не менее 4 в конце концов успешных покушений на безответственного императора Александра II Освободителя. Софья Перовская, в свою очередь, была дочерью петербуржского губернатора Льва Перовского (т.е. на наши деньги это примерно как если бы Ксюша Собчак организовала террористическую группировку и убийство Путина). 1/2

FLASH CRASH Биткойн по $60k. Ужасно интересно, неужели музыке все же позволят закончиться раньше AI-теховских IPO и допок? Вопросики: 1) Как же так? Уважаемые люди же еще не обкешились? 2) Куда Уорш смотрит? 3) Бензоколонка победила твиттер Трампа? 4) И что, неужели никто не виноват? То есть если сейчас все ляжет, не будет придумано и предъявлено публике ни ужасного вируса, ни злого Путина, напавшего на маленькую беззащитную Латвию, ни какого-нибудь другого объективного обстоятельства, по причине которого ETF’ы BlackRock’ов-Vanguard’ов сделали “…and it’s gone"? Это что ж тогда, немецкому ETF-пенсионеру действительно позволят думать, что его развели Финк с Маском, а не обстоятельства непреодолимой силы?

НГД ЗА МАЙ Подвезли статистику по НГД за май… и, к сожалению, я давеча оказался оптимистом. Да, как мы и предполагали, налогобложение исходит из цены $95/bbl Urals. Собрано 1,014 трлн рублей НДПИ, что близко к моим ожиданиям. Но! Это все было бы справедливо в мирное время, а сейчас заложены огромные отрицательные демпферы в -380 миллиардов рублей в пользу нефтяников. В совокупности с отсутствием экспортной пошлины на нефть это приводит к тому, что реально бюджет получит лишь 680 млрд рублей за май. Итого за 5 месяцев НГД составляют чуть менее 3 трлн рублей при плане 8.9 трлн. Остальные месяцы скорее всего будут похуже мая, так что при нынешнем курсе рубля мы заходим на ~7 трлн НГД. Увы, это значит, что курс рубля надо обваливать. Закуп юаней по 69, вероятно, был оправдан.

ДОПКА ГУГЛА Ахаха, как перестать ржать)) Гугл поглядел на бесчинства Маска с его БОМПом (или как это назвать, X, Tesla, x.ai, SpaceX - XTXSpaceX?), на Саму с Амодеи… да и объявил допку аж на $80B, снабдив ее сказочкой про то, что $10B из них купит Баффетт (интересно, они же сами ему кредит на эту десятку и предоставят, с учетом того, что тот вроде бы несколько лет сидит в кеше на треть ярда?).

- Сергей Пантелеевич Михайлович, вы понимаете, что сейчас буквально грабите немецких ETF-пенсионеров? - Если их не ограблю я, это сделает кто-то другой.

С учетом того, что нефть прям совсем-совсем кончается в резервах многих европейских стран уже физически, и Франция с Канадой вынуждены были даже при всех своих махинациях со статистикой признать кризис, я боюсь даже представить, какие финансовые махинации будут сейчас проворачивать твиттер Трампа, Jane Street и Уорш, чтобы музыка продолжала играть, пока все уважаемые люди не дотанцуют до своих IPO.

ИТОГИ РАБОЧЕЙ НЕДЕЛИ Кабан Кабанычи вот ударно потрудились. Пора и на обучение в корпоративный университет. А как прошла ваша неделя?

ARBEIT MACHT FREI Вся суть современной ФРГ - в одной новости:

В Баварии арестовали 33-летнего Мариуса П. за разжигание ненависти и использование нацистской символики. Он установил перед налоговой в Эггенфельдене копию ворот Аушвица с надписью «Труд освобождает» и макет крематория. Мариус П. задолжал налоговой около 70 тыс. евро. Генпрокуратура Мюнхена подтвердила арест. Ему грозит до 5 лет лишения свободы.

Это как наглядная иллюстрация к недавнему посту о Германии.

ДОПКИ Тайвань, Сингапур и ЮКорея в рамках своих бесконечно идиотских мер по борьбе с вымиранием кладут по нескольку сот долларов на инвестиционные счета новорожденных. Я придумал аналогичную программу для России. Вот ВТБ раз пять за год обещал не проводить очередной допэмиссии (зарекалась свинья…): • 06.11.25 Намерение не разочаровать инвесторов у менеджмента, по словам Пьянова, «очень серьёзное» • 20.02.26 ВТБ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ НЕ ПЛАНИРУЕТ ПРОВОДИТЬ ДОПЭМИССИЮ • 28.04.26 ВТБ ПРИ ЛЮБОМ СЦЕНАРИИ ДИВИДЕНДНЫХ ВЫПЛАТ НЕ ПОТРЕБУЕТСЯ ДОПЭМИССИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ НОРМАТИВОВ ДОСТАТОЧНОСТИ КАПИТАЛА • 28.04.26 ВТБ ОБСУЖДАЕТ РАЗМЕР ДИВИДЕНДОВ ОТ 25% ДО 50% ОТ ПРИБЫЛИ И НАМЕРЕН ОБОЙТИСЬ БЕЗ ДОПЭМИССИИ ПРИ ЛЮБОМ СЦЕНАРИИ ПЬЯНОВ И как всегда не подвел: • 27.05.26 ВТБ объявил о планах на новую допэмиссию Заодно еще и Россети подвезли. Тоже твердо и четко: • 27.05.26 Россети: допэмиссия и продление моратория на дивиденды Так вот, подумалось: хотите поднять рождаемость в РФ? Делаем в каких-нибудь Тинькофф-инвестициях фонд из {ВК, Газпрома, ВТБ, Россетей…}, только номинированный в квадратных метрах или IMOEX2 (как там у них такие эти относительные фонды называются, забыл), чтоб фактически с поправкой на рост рублевой денежной массы. И открываем каждому новорожденному шорт в нем на $1000. С такими надежными эмитентами некоторые к 18-летию студию в Некрасовке потянут. Оно мне вообще нужно вот это все, ядро с ethtools тюнить, когда на Мосбирже деньги на каждом углу раздают? Россия - страна возможностей! (не является инвестиционной рекомендацией и блаблабла…)

THE MESSENGER IS THE MESSAGE Когда об ударах по центрам принятия решений объявляет МИД (!), а не МО, это не объявление войны, это приглашение уважаемых партнеров за стол переговоров (уж не говоря о том, что надо сначала бить, а потом объявлять, чтобы удары были результативными). И просто обратите внимание, с каким синхронным посылом сегодня выступила вся госпропаганда, все обещальщики животворящего договорнячка и “адекватно-пророссийская Украина” - Кашин, Соловьев, Шарий, Димитриев, Царев. “Одесса не нужна, Непобеда - это Победа, кто не согласен - почему не в окопе?” Что пишут информированные лица типа Чадаева... С новым 1856-ым годом нас?

РОНАЛЬД ЛАУДЕР Главой ФРС стал Кевин Уорш, зять Рональда Лаудера. Вот некоторые аспекты биографии тестя. 🔹Из семьи иммигрантов в США, австро-венгерских евреев, сын Эстее Лаудер, создательницы парфюмерной империи и подруги Роя Кона 🔹В 1986-87 при Рейгане, друге Роя Кона - посол США в Австрии; тогда же у Джеффри Эпштейна появился австрийский паспорт на подставное имя 🔹Участник Mega group самогонщиков Бронфманов и кошелька Эпштейна Лесли Векснера 🔹Президент Всемирного еврейского конгресса, связан с ADL и AIPAC 🔹Крупный спонсор IDC Herzliya/Reichman University, связанного с спецслужбами Израиля 🔹В 1991 с Марком Палмером, со-основателем NED, со-основал CETV, владеющий ~50 телеканалами в Болгарии, Хорватии, Чехии, Румынии, Молдавии, Словакии и Словении 🔹В 1996 после убийства Ицхака Рабина ультраправым религиозным сионистом привел к власти Нетаньяху (позже его место занял Шелдон Адельсон, муж Мириам Адельсон) 🔹Вдохновитель идеи отжима Гренландии Трампом (3 тысячи лет назад ее пообещал ему бог?)

HAGWON: SKY IS THE LIMIT Узнал, почему в Южной Корее ребенок стоит $272k. Чтобы жить, а не выживать, нужно работать в Чеболь или в высших органах госуправления. Чтобы попасть в Чеболь, нужно закончить один из 3 университетов: Seoul National University, Korea University или Yonsei University, вметсе известные как “SKY”. Чтобы попасть в SKY, нужно сдать 8-часовой экзамен в числе топ-2%. Для этого нужно прицельно натаскиваться на формат экзамена. Общеобразовательные школы такой подготовки не дают. Зато есть частные школы, “Hagwon”, исходно для богатеньких. Но сейчас 95% учащихся средних школ дополнительно учатся в Hagwon. Типичный юкорейский пионэр кочумает с 8:30 до 15:00 в обычной школе, а дальше идет с 3:30 до 9:30 в Hagwon. В Ю.Корее - 5 млн школьников (в стране с 51 млн населения). Их родители тратят по $20B в год на Hagwon, т.е. $4k в год на школьника. К 2031 школьников будет 3.8 млн, а суммарные расходы родителей на Hagwon (составляющие сейчас $20B/год) уполторятся. Страна - саблезубый тигр.

В ОПРАВДАНИЕ ЦБ: ЗВР Еще одна претензия к ЦБ, на сей раз справедливая. Что позволили арестовать ЗВР РФ. Действительно, в схожей ситуации в 2008 Иран смог вовремя предвосхитить арест части своих средств и вывести их в Китай. Поэтому я согласен с точкой зрения, что действия ЦБ РФ в отношнии ЗВР в 2021 были ошибкой. Сейчас заморожено около $300B, включая: • €210B в ЕС, включая €195B в бельгийском Euroclear • $32B в Германии • $26B во Франции • $25-32B в Японии • $5B в США Однако, посмотрим, к каким итогам привели эти заморозки: • В РФ была заморожена собственность западных корпораций на ~$288B (реально, думаю, поменьше, т.к. многие из этих западных корпораций на поверку оказались российскими уважаемыми людьми, осуществляющих взаимное кредитование в юрисдикциях Кипра, Нидерландов и т.д.). На “С”-счетах к началу 2024 уже было заморожено 1.1 трлн рублей, доход на капитал внутри РФ выше, чем вне РФ, поэтому взаимная конфискация доходов с замороженных активов тоже будет давать сальдо в пользу РФ. • Отток капитала из РФ сократился: если в 2021 сальдо товаров и услуг было $172B, в 2019 - $129B, то в 2025 оно составило $68B, в 2024 - $94B, в 2023 - $86B. Из страны ежегодно утекает на $70B меньше, что уже дало $210B. • Стоимость золота в ЗВР выросла с $130B до $337B (+$200B); объем экспорта золота из РФ вырос с ~$15-20B до $50B в год • Оказались скомпрометированы такие глобалистские институты как SWIFT, петродолларовая система, морские страховки от Lloyds, доллар, евро, фунт и йена как резервные валюты. Все они навсегда потеряли большие куски своей клиентской базы и десятки миллиардов долларов в год. Китай, Индия, Бразилия, даже арабские страны снижают свою позицию в трежерях. Credit Suisse пал жертвой оттока капитала на фоне нереализованных убытков, позиции Лондона как финансового центра и UK получили тяжелейший удар. По итогам только этих грубых прикидок РФ в чистом плюсе от взаимных заморозок на ~$450-500B. Если аккуратно учесть все вторичные эффекты структурных изменений в мире, я думаю, авторы заморозок нанесли себе ущерба на пару триллионов долларов. Так что не было бы счастья, да несчастье помогло: ЗВР РФ, оставленные на Западе по ошибке ЦБ РФ, оказались превосходным троянским конем, а демократско-европейские управдомы, додумавшиеся их заморозить, по мне заслужили орден Октябрьской Революции имени товарища Романова Н.А.

В ОПРАВДАНИЕ ЦБ Вдогонку прошлому посту. ЦБ часто ругают… Так вот, если ругать - то ругать по делу. Вот, например, всем плохо от высокой ставки. На самом деле от ЦБ тут не так много зависит. Смотрите: у нас денежная масса М2 на начало года была 130 трлн рублей. В первые 3 месяца она оставалась более-менее неизменной (потому что в декабре всегда идет бешеная эмиссия ОФЗ, к январю М2 всегда скачкообразно вырастает, а потом в феврале и начале марта обратно немного сужается, откатываясь). Дальше, начиная с конца марта-апреля, она входит в стандартный режим роста. В этом году это в среднем будет около 2 трлн рублей в месяц. То есть за предстоящие 8 месяцев денежная масса увеличится где-то на 16 трлн рублей. Это примерно +12.5% годовых. Ставка не может быть ниже темпов роста денежной массы М2 + чуть-чуть, если мы не хотим пустить рубль в спираль девальвации как турецкую лиру. Что будет, если при 13% роста денежной массы сделать ставку 10%? Можно будет взять кредит под 10%, купить кирпичи, положить их на даче год полежать, а через год продать на 13% дороже (рублей за год стало на 13% больше, собственность в среднем на 13% подорожала, если за год ее больше не стало). 3% разницы - в карман. В такой ситуации банки, естественно, начнут яростно фондироваться в рублях, покупать юаневые облигации и делать 10+% годовых в рубле - и можно весь год гембы прямо на поле для гольфа устраивать. Из-за этого роста кредитования денежная масса начнет расти еще сильнее, курс рубля к валюте обливаться еще больше, и кэрри-трейд станет приносить уже не 10%, а все 20%. И от этого интенсивного кэрри-трейда рубль улетит в пропасть, а инфляция - в космос. Рубль утратит функцию средства накопления и превратится в гезелевские деньги. Повторюсь, так можно жить, эрдогановская Турция вот живет. Но лучше не нужно. Почему денежная масса растет на 2 трлн в месяц? А потому что дефицит бюджета, который запланирован 3.4 трлн, реально заходит на 7-8 трлн за год, потому что расходы значительно выше плановых 44.4 трлн при выполнении или небольшом перевыполнении плана по доходам в ~41 трлн. Основная часть этого дефицита будет покрыта эмиссией ОФЗ, умножаем ее примерно на второй банковский мультипликатор, получаем около 16 трлн роста М2. То есть вопросы не к ЦБ, а к дополнительным расходам бюджета и эффективности этих трат.

/bbl

ДОЛЛАР ПО 69 - БЕЗУМИЕ ИЛИ НЕТ? В соответствии с предвыборной традицией доллар вчера в моменте сходил на 69. От таких цифр во мне проснулся встроенный Шура Балаганов, который машинально начинает тарить валюту, чтобы сдать ее по 108 на другом краю зрадопереможных качелей (оффтоп: можно ли считать двухнейронную дугу коленного рефлекса в обход сознания биологическим аналогом kernell bypass’а/DMA?). Все это происходит на фоне неблагоприятной конъюнктуры для РФ: • накопленный за 4 месяца 2026 дефицит бюджета 5.8 трлн рублей при плане 3.4 трлн • неадекватные запретительные меры, вызывающие отток кадров и тормозящие рост экономики • тупик на фронте, отставание отечественной модели оборонного R&D, милитаризация ЕС • высокая нагрузка на промышленность и МСП Однако, если посчитать аккуратнее, возможно, текущее отклонение курса от справедливого не так велико, а с учетом жирных процентов по рублевым облигациям арбитражная возможность меньше, чем кажется. Посмотрим на структуру бюджета: По плану на 2026 заложено 44.4 трлн расходов и 41 трлн доходов. Расходы наверняка опять окажутся значительно больше, но вот доходная часть не так плоха: собственная экономика РФ пока вывозит, ненефтегазовые доходы (ННГД) за год запланированы 31.5 трлн рублей, и пока за 4 месяца имеем 9.5 трлн. С учетом сезонности более-менее укладываемся. Тревогу вызывала ситуация с нефтегазовыми доходами, которые рухнули в начале года и при годовом плане 8.9 трлн рублей пока дали лишь 2.3 трлн. Однако динамика в нефти очень позитивная для РФ. В мае наконец начали подъезжать доходы от нефти по $110. Если считать, что экспорт РФ составляет около 190 млн баррелей в месяц, а доходы бюджета с барреля - ~$75-80 (при нефти по $100+), это $14.5-15B в месяц. Скорее всего 3 месяца этой лафы Биби с Дональдом Фредовичем нам подарили. Так что это $44B нефтедолларов в бюджет, что при курсе ~73 Р/$ дает вполне сносные 3.2 трлн рублей доходов. Если оптимистично считать, что далее нефть вернется на равновесные для мира $75-85/bbl (чего не будет, но для рассчета равновесия использую эту оценку), то далее бюджет должен 5 месяцев получать еще $50+/bbl, что должно дать еще ~$47+B. При курсе 75 Р/$ это 3.5-4.2 трлн рублей. Таким образом НГД за год пока вырисовываются на уровне 2.3 + 3.2 + 3.5+ = 9+ трлн рублей, что выше плана. То есть нынешний курс рубля был бы жизнеспособен долгосрочно, если бы реальность сходилась с планом. И в доходной части бюджета она, похоже, сойдется. А вот в расходах до сентября мы наверняка улетим гораздо выше плана, плюс в декабре будет традиционный пик трат. Кроме того, нефти по $75-85/bbl наверняка не будет: думаю, реально сейчас все уважаемые люди проведут IPO своих SpaceX’ов, Antropic’ов и OpenAI, втюхают свои акции рознице, саудитам и прочим глупым деньгам, после чего невидимая рука обвалит рынок. ВЫВОД: да, я считаю, что сейчас мы возле низов диапазона курса рубля. Вероятность в конце 2026-2027 увидеть движение доллара к сотне, которое даст доходность юаневых облигаций в рубле ~40+% велика (и это выгоднее ~15% доходностей по рублевым облигациям). Поэтому да, тарить валюту все-таки есть смысл. В то же время я не считаю курс 70-80 Р/$ фундаментально абсурдным при низком оттоке капитала и доминировании ННГД в структуре бюджета. Мы стали страной с высоким уровнем доходов, и если власти РФ продолжат делать ставку на переход от промышленности низких переделов к высоким (у нас есть для этого компетенции в IT/ML, авиации, АЭС, космосе и т.д.) и ННГД продолжат расти как они растут при стагнирующих НГД, смысла заваливать курс со временем будет все меньше. Правда, бизнесменам тогда придется смириться с тем, что еще несколько лет они будут работают не ради прибыли, а ради того, чтобы сохранить контроль над своими бизнесами и не быть обанкроченными кредиторами (существенный риск для застроев и т.п.).

ВЦИОМ Индекс одобрения экономической политики ВЦИОМ в апреле упал с 22% до 11% - минимум с января 2022 (5%). Индекс оценки экономического положения России за месяц снизился на 4%, до 16% — минимума с ноября 2021 года. Индекс социальных ожиданий упал на 7%, до -63%, также минимума с ноября 2021 года.

Парадоксальный вывод из опыта 1914—1918 гг. состоял в том, что страны, именующие себя демократическими, организовали более изощренную и эффективную пропаганду, чем страны с авторитарными и полуавторитарными режимами. Выяснилось, что политики и пропагандисты в демократиях могут манипулировать народом лучше. После войны накопленный опыт был реализован в рекламе и социальных коммуникациях. Эдвард Бернейс и Айви Ли стали лидерами в деле использования пропагандистских умений ради максимизации прибыли капиталистов и поддержания социального мира в условиях экономических испытаний. Гэллап предложил совершенно иной путь. Вместо расширения арсенала политических и информационных манипуляций — тщательное и вдумчивое изучение общественного мнения. Он призывал политиков и предпринимателей слушать людей, пытаться понять их и сообразовываться с волей народа, а не игнорировать и не подменять ее. В демократических системах такой подход оказался по-настоящему эффективен. Гэллап пошел дальше Айви Ли и Бернейса, жестче требовал от политиков и бизнесменов избегать манипуляций и действовать в интересах и по воле народа. И поэтому сопротивление ему со стороны дельцов, привыкших решать все за спиной людей, было более долгим и упорным. Оно не изжито и сейчас, и самым распространенным аргументом против народного волеизъявления остаются упреки: «вы ничего не понимаете…», «у вас нет необходимой информации…», «вы некомпетентны…», «это не вашего ума дело…» XXI века мы слышим такое сплошь и рядом. И слышим именно от тех, кто сам некомпетентен. Кто не умеет планировать и принимать решения в быстро меняющейся обстановке, кто прикрывает завесой секретности собственные провалы, кто подставляет солдат под удары дронов и бросает их в «мясные штурмы». Генералы и политики, оказавшиеся не на высоте своих обязанностей, — а таких мы видим кругом, — громче других требуют все засекретить, запретить штатским соваться не в свое дело, лишить их права голоса и возможности получать информацию. Именно те, кто виноват в народных жертвах и потерях, стремятся лишить общество независимой и объективной информации, манипулируют СМИ, напропалую врут и подличают. Народ имеет право знать, что происходит, за что именно мы сражаемся, почему мы не достигаем победы, зачем нужны жертвы, которые мы приносим на алтарь победы, кто виноват и что делать. Только люди, понимающие, что к чему, убежденные, что им не врут собственные лидеры, мотивированы преодолеть все трудности, чтобы добиться победы. Люди не должны платить за тех, кто предал их доверие, разворовал их деньги и обрек их на тяготы войны. Но также они не должны платить и за тех, кто врал им, что войны не будет, что страна находится в безопасности, что армия и военная индустрия готовы к обороне, что война, если все-таки случится, будет «маленькой и победоносной». <…> Режимы, которые цензурируют СМИ и манипулируют общественным мнением «в интересах безопасности», как в предвоенной Британии, — еще один пример от Гэллапа — дезинформируют не только население, но и себя. В результате они демонстрируют неготовность к настоящей войне и терпят в ней катастрофические поражения. Доклад Гэллапа служит напоминанием: государство и его руководители не отец, народ же — не дети. Народ суверен, а политики — лишь его слуги. Слуги, возомнившие себя господами. Народ все понимает (если не зомбировать его, как в нацистской Германии, — еще один пример из доклада Гэллапа) и имеет собственное мнение. Не смейте ему мешать. Иначе история вас сметет. Главное — чтобы не вместе с самим народом, который вам ошибочно доверился. - Вступительное слово В. В. Федорова, генерального директора АЦ ВЦИОМ, к докладу Д. Гэллапа “НАСКОЛЬКО ВАЖНО ОБЩЕСТВЕННОЕ МНЕНИЕ ВО ВРЕМЯ ВОЙНЫ”

ЗАГАДКА БЕЛЬГИЙСКИХ ВЫШЕК В середине 1970-ых US Army построила в Бельгии ряд радиовышек высотой ~250 метров. Вышки ржавели себе до 2006, пока US Army не продала их правительству Белгии под предлогом экономии ~$85k в год. С той же аргументацией вооруженные силы Бельгии выставили их на аукцион в 2012-13. Надеялись выручить €400k. Вышки были в плохом состоянии, ремонт потребовал бы ~$1M. На аукционе присутствовало 8 человек: • аукционист • помощник аукциониста • правительственный чиновник • трое американских финансистов • бельгийский адвокат, очевидно, представлявший одного из их конкурентов • наблюдатель Стартовый лот составлял €255,000. Стартовый шаг аукциона - €5,000. Через полчаса ценник достиг €700,000, шаг увеличили до €10,000. Аукционист начал психовать и отпросился в туалет. “Какого черта? Это же старые ржавые вышки?” Вернулся. €1M. €1,5M. €2M. Снова отпросился. Спустя 3.5 часа башни ушли за €5M одному из американцев. К нему подошел соперник: “Договоримся?” О чем договаривались американцы?