Boris Burkov

ЭСКАЛАЦИЯ Новости последней недели заставляют думать, что вот-вот произойдет новая эскалация. Факты • Принятие целого вороха законопроектов про мобилизацию ([1], [2], [3]). • Приезд директора ЦРУ в Москву и последующий военный совет с Хегсеттом и Трампом немедленно по возвращении. • Необъявленные учения НАТО с участием новейшего самолета РЭБ под Калининградом ([1], [2]). Встречные необъявленные учения с “Хабаровском” и Посейдонами. Резкий рост ставок на столкновение России и НАТО на Polymarket. • Жужжалка ([1], [2]). • Штатные плохие бояре в диапазоне от Пескова до Картаполова (и даже экспортный вариант в виде Небензи) дружно заявили, что мобилизации не будет, твердо и четко. Притом, чаще - с хитрыми оговорками, типа, всеобщей не будет (то есть будет частичная?) или интересными вводными предложениями про “И чем больше будет Киев наносить удары по гражданским объектам, тем больше людей придут в наши военкоматы. И быстрее настанет Победа”. • Обвал IMOEX и рубля, бегство рублевого капитала в Грузию, бьющий рекорды Верхний Ларс. • Встречи лидеров: Лукашенко в Москве, саммит ШОС с Си в Киргизии. • Интенсификация артподготовки по Украине, развал логистики в Киеве, блокада Одессы. Интерпретация Думаю, приезд Рэтклиффа в РФ имел цель предотвратить неконтролируемую эскалацию до уровня ядерной войны, еще раз подтвердить приверженность использованию каналов экстренной коммуникации разведок для этого и уточнить рамки предстоящей эскалации. Предполагаю, что разведка США заметила многочисленные сигналы, указывающие на подготовку скорой мобилизации в РФ и попыталась уточнить контекст этой мобилизации: подразумевает ли она поход на Киев или удар по восточному флангу НАТО типа Прибалтики. Рэтклифф, являясь шефом ЦРУ, во-многом координирует прокси-войну США против РФ руками 404 и нанесение ударов по РФ “Хламинго”, дронами и т.д.. Стало быть, есть вероятность, что он как всегда привез набор кнутов и пряников - невнятных посулов сотрудничества в случае капитуляции РФ и угроз типа возможного включения Старлинка на территории старой РФ в случае непокорности. Учения НАТО и РФ перед эскалацией - это традиционное напоминание каждой стороной предполагаемому противнику, что не стоит считать, что вы полностью просчитали все варианты в случае эскалации. Каждая сторона напоминает, что у нее заготовлены тузы в рукаве в виде новых типов вооружений, с которыми противник никогда не сталкивался и не учел их в рассчетах, поэтому нужно бояться неизведанного и не выходить за рамки. Встречи лидеров вроде срочного приезда Лукашенко в Москву или ожидающейся встречи Си и Путина на саммите ШОС в Бишкеке 31 августа - 1 сентября я интерпретирую так, что в преддверии эскалации те формируют ожидания и сбивают позицию. В рамках эскалации со стороны США можно ожидать включения Старлинков на части территории старой РФ, ударов по Москве или/и военно-политическому руководству РФ, активации ЦРУ всех имеющихся заготовок террористических операций. Со стороны РФ я ожидаю мобилизации, которая в глазах военно-политического руководства РФ служит для завершающего похода на Киев (как оно будет на деле - покажет время). Все последнее время артподготовка для нее активно ведется, интенсивность ударов по инфраструктуре Украины резко возросла, блокада портов длится уже достаточное время, и РФ отказывается снимать ее даже под дипломатическим нажимом Турции и т.п.. Руководству РФ частично развязывают руки эскалация напряженности между Израилем и Турцией, неспособность США выйти из иранского конфликта с сохранением лица и обострение долгового кризиса во всех странах коллективного Запада.

ОДИССЕЯ: ОГРАБЛЕНИЕ ПО-ИТАЛЬЯНСКИ “Одиссея” Нолана должна была опровергнуть “go woke - go broke”, и с кассой >$1.1B что могло пойти не так? А то, что Universal ничего не заработала. Следим за руками: в США студия получает 50-55% от выручки ($250-275M от $500M domestic box office). В OECD - ~40% (от $700M выйдет $280M). Прокат в Китае еще впереди, но китайские кинотеатры забирают 75%, и собери он в Поднебесной хоть пол-ярда, Голливуду с этого перепадет мало. Нолан тоже продался вокистам не за грош: по праву первого доллара он забирает 20% от доли студии. Это $50-55M от domestic + $55M от OECD. За вычетом его доли студии остается ~$450M + что-то с Китая. Официально production budget - $250M, marketing - $125-150M. Реально с 91 днем съемок, тасканием iMax-камер по 7 странам, practical effects, мехатронным циклопом и рекламой из каждого утюга… когда прокат открутится и утечет внутряк, думаю, мы опять узнаем, что он был ближе к $0.5B. Зачем же тогда его было снимать? Затем, что это не коммерция, а политика.

НГД ЗА ИЮЛЬ - ХВАЛА АЛЛАХУ! Минфин опубликовал данные по НГД за июль, и конкретно в июле все очень хорошо, 932 млрд рублей пришло в бюджет. Ключевое тут - квартальный windfall tax, НДД, давший 0.4 трлн рублей. Без него сами НДПИ были бы так себе, 0.7 трлн рублей. Пропагандоны из Reuters утверждают, что это из-за снижения объемов морского экспорта из РФ до 3.9 Mbbl/day (средненький результат после рекордного июня). Вдвое снизились топливные демпферы из-за прекратившихся ударов по терминалам и НПЗ (которые срикошетили по авторам, на Украине дизель идет на 210 рублей/литр, в США выборы, а ЕС самим плохо). За 7 месяцев в бюджет собрано 4.5 трлн рублей НГД при плане 8.9 трлн - иранским товарищам челом бьем. Ложка дегтя в том, что если удары по черноморскому экспорту продолжатся, вряд ли в августе-сентябре выйдет больше 0.6 трлн в месяц даже на дорогой нефти (НДД там не будет, а НДПИ выйдет 0.7 трлн при демпферах -0.1 трлн). Вырисовывается все же недобор 1.5 трлн за год, что немного.

ДНЕВНИК ЭНТОНИ ФАУЧИ Цепной главврач Энтони Фаучи вел цифровой дневник на государственном сервере, и поскольку сервер был государственный, то и доступ к дневнику - государственный. В иной ситуации я, может, и побрезговал бы туда заглядывать, но важно понимать, что за люди и из каких соображений принимали в ковид решения, от которых зависели наши жизнь и здоровье. Из энтомологического антропологического интереса привожу избранные места из дневника:

"Press conference with Azar – multiple media reporting with several clips of me; Lou Dobbs FOX; Marc Siegal FOX; CBS This Morning;" - January 28, 2020 “Nice Profiles of me in Politico and NY Times today… For better or worse, I am becoming an international celebrity. Calls from all over the world” - March 8, 2020 "Big front page article about me appeared in the Washington Post. Very flattering. The situation with my national and international fame is explosive and really unimaginable. It is not hyperbole to say that today I am the most famous and talked about person in the country and one of the most recognizable person in the world." - March 21, 2020 "WH press conference picked up by many outlets. Many print profiles and features on me. Ridiculous – too numeous [sic] to count! ... Press is going wild with me. - March 22, 2020 "Intense publicity about me continues with stories of grandmothers who have crushes on me. Petitions to vote me 'Sexiest Man Alive.' Major stories about my basketball career at Regis." - April 6, 2020 "She was absolutely fabulous. She embarrassed me somewhat when I sat down in the chair and appeared on the screen through Zoom, she put her hands in front of her mouth and said 'Oh my God. It's Dr. Fauci, he is here.' Then she went on to say that I was her personal hero..." - on meeting with Julia Roberts in Zoom, May 13, 2020 “Major, Major show of support for me for multiple and varied sectors,” he writes. “Most peo[p]le expressing outrage that the trump administration woud [sic] be so bumbling and incompetent to try to discredit the most credible scientist in the world.” - July 13, 2020

Вот что заботило нарциссического ублюдка на пике пандемии. А мы на Онищенко грешили...

О 40 ДНЯХ ЗЕЛЕНСКОГО Статистика говорит, что самым частым сценарием свержения диктаторских/монархических режимов является дворцовый переворот. Именно этим руководствуются уважаемые партнеры, выбирая цели для deep strike’ов по РФ. Исходный их план состоял в том, чтобы, нанося удары по НПЗ, увеличить недовольство населения, продемонстрировать слабость и неадекватность властей, обрушить уровень ее поддержки ширнармассами, что должно было вылиться в поражение ЕдРа на выборах и послужить сигналом элитам, что король-то голый и надо что-то решать. Эта затея во-первых провалилась, а во-вторых срикошетила в лучших традициях теоремы Тарана по самим авторам так, что инфляция и доходности по госдолгу в странах OECD улетели в космос, а стареющее население ЕС сейчас сидит без кондеев во время ежегодной “аномальной жары" и ловит инсульты с инфарктами. Следующим вектором атаки они выбрали Вайлдберриз, которые должны были стать яблоком раздора между его бенефициарами - Антоном Вайно/Алексеем Громовым из АП, Сулейманом Керимовым/братьями Мирзоянами из Russ и Андреем Костиным из ВТБ (злые языки поговаривают, что сама Татьяна Ким на данный момент уже является скорее публичным спикером и операционным директором компании, чем лицом, принимающим стратегические решения). Данному триумвирату уважаемых людей, приватизировавших прибыли WB, сейчас предстоит решать, кто из них и в какой пропорции будет национализировать убытки. Поскольку ситуация угрожает банковскому сектору РФ как минимум по двум направлениям - через ВТБ и WB банк - то было бы логично, чтобы проблема решилась как обычно - убытки национализировали бы мы, население, через эмиссию ЦБ ~$10-20B рублями (с сопутствующим ускоренным ростом денежной массы/инфляции) и раздачу их в какой-то пропорции уважаемым людям в формате докапитализации ВТБ и WB банка. Заметьте, что аналогичных ударов по Озону пока нет, возможно, потому что в этом меньше военно-политической целесообразности. Тот на 32% принадлежит АФК “Системе” Владимира Евтушенкова (у которой, вроде бы, намечались пробемы с рефинансирование долга, который набирал Озон в процессе роста, и в в мае обсуждалась возможность продажи их доли Сберу), на 28% - Baring Vostok’у (если правильно понимаю, эти доли отошли Александру Чачаве, но кто знает, какие там договоренности под столом в т.ч. с уважаемыми западными партнерами) и 40% - free float, который, позодреваю, тоже частично был выкуплен западными инвестфондами. Вот эти необъяснимые полеты Мосбиржи последних месяцев под дивидендную отсечку Сбера, продажи депозитарных расписок Морганами с околодефолтными дисконтами, о которых мы опять слышим в последние дни, и переписывание долей в компаниях с нерезидентов на резидентов задним числом депозитариями брокеров могут иметь отношение к векторам ударов, поскольку доли Магнита принадлежат ВТБ и партнеру TCG Capital в РФ компании Марафон зятя министра иностранных дел РФ Сергея Лаврова Александра Винокурова, МТС - это АФК “Система” (т.е. по Озону еще может полететь), а через Новороссийский морской порт, насколько понимаю, ходит казахская нефть.

WARNING: БОТ-МИМИКР Вчера был небольшой переполох: в чат канала вечерком постучался псевдо-автор канала Flipper’s place, с которым мы на выходных общались в его чате. Я впустил. Через пару часов “Григорий” переставил аватарку на мою, переименовался в меня и принялся продавать торговые сигналы, учебники по трейдингу и золото африканского диктатора (благо, все в чате знают, что я инфоцыганщиной не занимаюсь и никогда не буду, быстро оповестили, но я по позднему часу все равно успел изрядно потупить). Пролистываю сегодня чат: а забаненный бот снова переименовался на сей раз в Валеру Овчинникова! Коварная, однако, тварь))) Будьте осторожны, если “я” к вам попрошусь в комментарии.

Внимание: у меня угнали аккаунт, разбираюсь. Будьте осторожны, я никому ничего не продаю и не собираюсь.

RUST В LINUX: FLAWLESS VICTORY! Помните, полтора года назад в ядре Линукса была битва при dma_alloc_coherent() за то, быть или не быть Расту в ядре линукса, ибо сишные газогенераторы такие газогенераторы и не хотели учиться? Интрига разрешилась с блеском. На связи - правая рука Линуса Торвальдса, Грег Кроа-Хартманн:

"A number of years ago, when a friend of mine said, 'Ah, you got to try this new language. It's called Rust.' I was like, 'What? No, C is great.' His friend continued, "'No, no, no! It makes programming fun again.' I'm like, 'Nah, programming is fun in C.' He was right. I should have done it then. Rust is actually fun. It makes programming fun. It takes a lot of stuff away from having to worry about the compiler, which can fix a lot of your problems for you, and it makes code a little bit better."

“New drivers for some subsystems are only going to be accepted in Rust. Look at the graphics subsystem, the most complex drivers out there that it is today; those guys are going to be in Rust only," Binder, the Android IPC mechanism at the heart of billions of devices, now has parallel C and Rust implementations in the kernel. The C version "will go away soon," leaving the Rust version "as the bedrock of all Android devices going forward."

"This experiment is now no longer an experiment. The kernel community maintainers came together last year … and we said the Rust experiment is over. It's real. We're going to accept this thing going forward."

"Here is my statement, totally unscientific. I've seen every CVE the kernel has done in the past 25 years. I think 80% would be gone, just because they would be caught by Rust. Rust will still crash just fine. You can do really foolish things in Rust, but all the tiny, stupid, trivial things Rust will handle for us.”

"We have the guards, the scoped reference counting, to C because Rust showed us we could. We added a lot more memory safety stuff to the kernel and other APIs because we realized Rust showed us we could do that, and we made the C code more reliable and better. So if Rust were to disappear tomorrow, the kernel's better off for it.”

“Rust also gives us the ability to define our in-kernel APIs in ways that make them almost impossible to get wrong when using them. We have way too many difficult/tricky APIs that require way too much maintainer review to 'ensure that you got this right,' that is a combination of both how our APIs have evolved over the years (how many different ways can you use a 'struct cdev' in a safe way?) and how C doesn't allow us to express APIs in a way that makes them easier/safer to use. Forcing maintainers of these APIs to rethink them is a GOOD thing, as it is causing us to clean them up for EVERYONE, C users included already, making Linux better overall.”

Гейм, сет и матч. Можете выкидывать С++ из всех учебных программ, через 10 лет его место будет рядом с коболом, perl’ом и actionscript’ом. Остается добавить, что TIOBE index, который я не очень люблю, только что отметил 25-летие, и Rust только что впервые вошел в его top-10 (Python, естественно, первый с колоссальным отрывом). Rust - новый Python.

ТОКЕНИЗИРОВАННЫЕ АКЦИИ На perpetual futures бинанса тут залистили токенизированные Hyundai и SK. Как всегда в конце экономического цикла ушлые финтехи нашли очередной способ вывернуться из-под регуляций центробанков. Кончится все тоже как всегда: арбитражники насобачатся гонять кросс-биржевой арбитраж классика-крипта на эти акции против их токенизированных аналогов. Потом очередной “самый хитрый" опять устроит памп-энд дамп какой-нибудь корейской Сегежи, пользуясь регуляторной вольницей на крипте. Этот разгон на крипте потянет за собой через арбитраж такой же разгон на классике. Лудоманы, коих пол Кореи, опять сольют последние деньги, взятые в кредит у босса мафии, и опять попрыгают с мостов, включая бедовых родственников уважаемых людей. Уважаемые люди, шокированные их гибелью, придут на классическую биржу откручивать бейцы разгонщикам, классическая биржа скажет “а это не мы, идите к Бинансу”. Уважаемые люди придут с паяльниками к CZ и зарегулируют и токены акций, и крипту до кучи по самые.

ВАЛЕРИЮ КИПЕЛОВУ - 68 ЛЕТ 🎉 Осознание масштаба приходит со временем, когда видишь десятки отличных музыкантов, сформировавшихся на его музыке: семейка Арии написала и исполнила более ста замечательных песен (признаем претензии к Дубинину и “Мастеру” за поставленный на поток плагиат у Мейден и младших групп NWOBHM, однако их клоны всегда лучше оригиналов), что делает их с большим отрывом самой плодовитой рок-группой в истории. 30 лет назад я узнал о существовании Арии, но они все время неосознаваемо были рядом: все лето 1997-го сестренка распевала песню из рекламы Ментоса с кипеловской трелью, потом пошла в школу во дворе его дома на Шипиловской, когда они с живущим через дорогу Мавриным писали “Смутное время” и “Закат”, который в 1999 пела под гитару вся школа… Великий певец, не стань он даже знаменит от Сербии до Китая своим волшебным тембром благодаря отдыхающим согражданам (слышали, как тайцы поют “Я свободен”? 😆), остался бы в истории как автор доброго десятка баллад.

ГДЕ ЦИФРОВАЯ РАЗВЕДКА? Еще раз по ситуации с цифровой разведкой. Вот мы сейчас достаточно точно знаем, что у ВСУ нет противоракет PAC-3 вообще. Они все уехали в Израиль, и в моменте в Киеве просто кончились в ноль. Сбивать “Искандеры” нечем от слова совсем. Пуск практически гарантирует попадание, бей - не хочу. Мы также знаем, что Локхид прозводит около 600 PAC-3 в год, тогда как РФ производит >2000 разных типов баллистических и крылатых ракет в год. С учетом того, что на каждую ракету нужно 2 противоракеты для уверенного поражния, весь американский ВПК, снабжая только Украину, не сможет сбить и 15% российских ракет. То есть сейчас - золотое время для “Искандеров”, добивающих до Куева минут за 5, собирать жатву. Казалось бы, если у вас есть взломанный смартфончик с микрофоном и акселерометром какого-нибудь из бонз СБУ, Firepoint и т.п. где-нибудь в Киеве или Днепропетровске - ничто не мешает вычислить паттерны его поведения за последний год, и когда он зашел в душ - можно вполне уверенно производить пуск, и довольно твердо знать, что он не успеет покинуть здание за время подлета. Ну или там по полигону в Полтаве, откуда, видимо, сегодня-завтра опять будут запускать Хламинго по стратегическим оборонным заводам в глубине России, они опять будут лететь под радиогоризонтом, и опять А-50 и Су-57 будут пытаться их судорожно перехватить и что-то опять пропустят. Но мы этого не можем сделать. Почему? Потому что на пятый год войны у нас нет цифровой разведки, непосредственно интегрированной в контур принятия решений, а пресловутый human in the loop не исключен из этого контура, и для авторизации пуска, подозреваю, требуется бумажная служебка за подписью и печатью какого-нибудь генерал-адмирала. Тогда как противник сделал все, чтобы человек ушел из этого контура и остался только над ним для разбора полетов и работы над ошибками - почитайте, что пишет ex-CEO Google Эрик Шмидт. Если в XXI веке ездить на собаках и воевать по пачке Беломора, эдак можно в октябре мобилизовать хоть всю страну - толку все равно не будет, человек физически не угонится за роботом. P.S. Да, МиГи-29 под Одессой вычислили сами летчики.

ИСПОЛНЕНИЕ БЮДЖЕТА РФ ЗА 1H26 Вышли данные Минфина за первые полгода 2026. • Расходы бюджета - 24 353 млрд рублей, доходы - 18 621 млрд, дефицит - 5.7 трлн рублей. • ННГД выросли почти до 15 трлн рублей, НГД - чуть менее 3.7 трлн. • В июне дефицит бюджета сократился на 200 млрд рублей, динамика хорошая. • Внутренний госдолг вырос пока на 2.1 трлн рублей, эмиссия ОФЗ впереди. • Внешнего заимствования официально по-прежнему нет, наоборот, РФ медленно раздает долги. Выводы: • Заходим пока что на 48-49 трлн рублей расходов за год и под 40 трлн рублей доходов. • Основные займы ОФЗ (и инфляция, связанная с их эмиссией), видимо, впереди. Предстоит занять где-то 6-7 трлн рублей, это создаст 12-14 трлн денежной массы, +9.5%. • За полгода денежная масса М2 выросла с 129.7 трлн рублей на 1 января 2026 до 135 трлн рублей на 1 июня, на 4.1%. В этом плане полный порядок, пока обесценение рубля очень медленное. • В целом - не фонтан, “ситуация важка, алэ контрольована". Первый квартал был совсем адский, второй - неплохой, третий тоже с экономической точки зрения был бы неплохим, но есть ньюанс.

НГД: ГИГАНТСКИЕ ДЕМПФЕРЫ И АКЦИЗЫ Вышла статистика Минфина по исполнению бюджета РФ за июнь 2026 в части НГД. Продолжается иранский windfall, снова пришло более триллиона рублей - 1 016.9 млрд. Однако, из-за того, что правительству приходится удерживать цены на бензин, на демпферы и акцизы для нефтяников из них ушло аж 331.4 млрд. Таким образом бюджет получил 683.6 млрд рублей, что выше запланированных на июнь базовых 474 млрд, но даже ниже среднегодового плана. За 1H2026 НГД составили 3 660 млрд рублей при плане на год 8 919 млрд. Впереди еще 1-2 урожайных месяца, но похоже, что мы недобираем ~1.5 трлн рублей НГД за год (а в конце года нефть может просесть с учетом крайне паршивого состояния экономик OECD). Пока что это попахивает +3 трлн рублей дополнительного роста М2 к концу года только за счет недобора НГД и замещения их эмиссией ОФЗ. Данные по расходам бюджета будут в чертверг, тоже не жду ничего доброго.

ПРО “ПРАВОСЛАВНЫЙ ПАЛАНТИР” Уничтожение МиГов-29 в Одесской области в начале недели с виду зрада, а если подумать - пэрэмога. О чем нам говорит то, что МиГи ВСУ невозбранно пасутся в укрытиях в 150 км от ЛБС? Ведь подлетное время “Искандера”, пущенного по этому ЖБУ с МиГом в Одесской области из Крыма на 300 км составляет ~5 минут, за которые выгнать заправляемый самолет из укрытия малореально. Это говорит нам о том, что ВСУ не опасаются такого удара. Значит: 1) плечо принятия решения о ракетном ударе составляет часы, за которые пилоты и техники успеют перекурить, заправить этот МиГ-29, выпить пива, еще раз перекурить и улететь. 2) их расположение вычисляют вручную частично по данным OSINT’а (который в свободное от гауптвахты время сами же умненькие летчики собирают), частично - по данным агентурной разведки (спасибо русским людям в Одессе/Николаеве). Это все - аналоговый подход XX века. В XXI веке работать с информацией нужно быстрее. Агентурная разведка - это дни и недели задержки. Когда все делается вручную людьми, пока информация проверяется-перепроверяется - сигнал уже протух. В XXI веке разведка должна вестись автоматически через биг-дату. То есть поднимается кластер Кликхауса/Спарка/Хадупа, в который собираются и мерджатся несколько баз данных, дальше туда непрерывно стримится потоковая информация со взломанных устройств всего первого круга знакомств каждого украинского летчика и ИТРа (которых их российские коллеги знают всех поименно), спутников, всякой прочей взломанной электроники вна, автоматизированный OSINT соцсетей типа EXIF-тэгов и геолокаций… Все это мерджится по внешним ключам, на данных строятся признаки, на признаках тренируются ML-модели и дальше обученными ML-моделями в реал-тайме ищется сигнал и передается “Искандерам" с задержкой в секундном диапазоне. Аналогичная ситуация с ударами по ТЦК, СБУ, ЛПРам и т.п.. Они не иголка в стоге сена. Их не должны искать разведчики через агентурную информацию и боты обратной связи в телеге. У ТЦК есть вполне характерные паттерны поведения, которые могут и должны выявляться автоматикой, а не вручную. Во всем описанном нет совершенно ничего нетривиального, это обычные задачи бизнес-аналитики, 15 лет как решаемые на гражданке стандартными инструментами биг-даты. Тому, что эти технологии не внедрены есть объяснения, но нет оправданий. Хочу надеяться, что война “по пачке Беломора” скоро закончится, и “православный Палантир” внедряется прямо сейчас.

ТУШЕНКА И ПАТРОНЫ Коллеги, позвольте напомнить, что наступающий третий квартал в РФ будет худшим за 4 года. В ближайшие месяцы помимо крылатых ракет готовимся принимать уже баллистику; я бы ожидал, что будут затронуты такие системы, как газоснабжение, траффикообмен, банкинг и т.д.. В связи с этим позвольте дежурно напомнить о необходимости проверить резерв: • бумажных денег на ~1-2 месяца • запасов в доме питьевой воды (несколько десятков литров) • сухпаев (хотя бы на недельку-две на человека) • заряженных пауэрбэнков и переходников к ним • договоренностей с родными о действиях в случае исчезновения связи, ее резервных каналах, местах сбора и т.д. Также я бы не планировал в этом году поездок на юг по М4.

42 (ОТВЕТ НА ВОПРОС В ПРОШЛОМ ПОСТЕ, ЧТО ЭТО БЫЛО) Итак, похоже, было это следующее (подробности всплывут потом, в этом посте полно фактических ошибок, но он объясняет саму идею). Жил-был брокер Инвестиционная Палата, которая организовывала обмены замороженных активов нерезидентов в РФ на замороженные активы в Евроклире. Жили были всякие JPMorgan’ы, у которых застряли несколько сот миллиардов долларов и доходы с них на С-счетах в РФ. И жили-были всякие российские брокеры, которые будущее свое видят не в РФ. И когда они в конце концов заработают в РФ и уедут из РФ на Благословенный Запад (с), там к ним придут с паяльниками энфорсеры всяких этих JPMorgan’ов (проходила тут новость, что Морганы продали свои доли кому-то с дисконтом 2/3 - примерно как банки с похожей скидкой продают коллекторам NPL90+), сидящие во всяких американских силовых ведомствах, и в лучшем случае все отнимут (исключительно законно строго в рамках решения американского суда). Поэтому, видимо, они сделали ряду российских брокеров и Инвестиционной Палате предложение, от которого невозможно отказаться. Брокеры, видимо, принялись задним числом переофомлять замороженные активы с нерезидентов на резидентов, как будто бы нерез продал активы резиденту еще до 2022. А резидент потом эти активы тихонько продавались в рынок. Исходно незаметно, маленькими порциями без существенного маркет импакта. И потом оказывалось, что 12% замороженных акций Магнита куда-то растворились, поэтому за каждые 100 депозитарных расписок можно получить только 88 акций. В июне к (вероятно, зицпредседателю Фунту) брокера MindMoney и этой самой Инвестиционной Палаты пришли товарищи майоры и взяли их за жабры. И тут выяснилось (вернее еще выяснится в ближайшие дни), что такими вот трюками с переписыванием замороженных активов с нерезов на резидентов занимались с Инвестиционной Палатой не только MindMoney, но и другие брокеры типа Алора. Ну и те, у кого рыльце в пушку, осознали, что в бухгалтерии Геркулеса сейчас начнет разбираться ГПУ, а бухгалтер Берлага начнет давать показания, и ниточки потянутся к ним. Поэтому скорее всего они выехали с семьями из РФ и больше никогда не вернутся. И на прощание попытались продать в рынок все ценные бумаги, до каких смогли дотянуться, уже невзирая ни на какой маркет импакт. Вот эту распродажу, конвертацию средств в валюту и вывод валюты мы, видимо, и наблюдаем всю последнюю неделю в бешеном темпе, а до этого наблюдали в миниатюре. Это все не отменяет того, что снижения ставки ниже 13.5% я реально не жду с учетом исполнения бюджета и обстановки на фронте, и облигации, особенно юаневые, все еще гораздо интереснее акций.

ЧТО ЭТО БЫЛО? Очень надеюсь, что все-таки это JPMorgan’ов выпускают. Потому что альтернативы - это или начинается война в Белоруссии, или рынок прайсит настолько мощный накат на РФ в Q3.