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━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 모닝 · 2026-07-23 목요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: 알파벳 클라우드 +82%에도 CapEx 상향·시간외 -3~4% (테슬라 EPS 30% 하회), AMD-앤트로픽 MI450 2GW·50억달러 계약, SK하이닉스 청주 P&T7 7.1조 증액 — WTI 6주 최고·美 10Y 4.65% ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘의 판단: 클라우드 +82%로 AI 수익화 신호는 확인됐으나 CapEx 부담에 빅테크 시간외 하락 — 반도체 프리마켓 강세 유효하되 유가·금리 역풍, 신규는 MSFT·META 어닝 D-7·FOMC(D-8) 확인 후 분할, 보유분 비중 유지·리스크 관리 📌 핵심 3 1. 알파벳 2Q 매출 +24%·클라우드 +82%·CapEx 가이드 1,950~2,050억달러 상향 — 메모리 수요 재확인 2. AMD-앤트로픽 MI450 2GW 공급 + 최대 50억달러 투자 — 엔비디아 대안 공급 구도 강화 3. SK하이닉스 청주 P&T7 7.1조 증액 결의·외인 +2.54조 3거래일 연속 순매수 ⚠️ 리스크 2 1. 트럼프 이란 발전소 타격 위협 — WTI $86.83 6주 최고·美 10Y 4.65% 17개월 최고 2. 고객예탁금 -5.83조 급감 + 신용잔고 증가 — 실탄 축소 속 반도체 쏠림 지속 ✅ 장전 체크 3 1. 반도체 프리마켓 강세(NXT 삼성전자 +3.1%·SK하이닉스 +2.9%)의 정규장 안착 여부 2. 현대차 어닝 당일·우리금융지주 실적 — 국장 어닝시즌 개막 3. 韓 2Q GDP D-1 (7/24 08:00 KST)·美 무역법 122조 관세 시한 만료 D-1 (7/24) ━━━━━━━━━━━━━━━ 금리·유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 마켓 레짐 (변동성·금리·달러·원자재) ▷ VIX 16.6 — 중립 ▷ 美 국채금리: 3개월 3.75% · 2년 3.96% · 5년 4.41% · 10년 4.66% · 30년 5.15% → 2s10s +70bp (정상·우상향) ▷ 달러·원자재: DXY 101.1 ▼0.0% · WTI $87.9 ▲3.5% · 구리 $6.48 ▼0.5% · 금 $4,128 ▲1.4% ▷ 코스피200 선물 1,085.55 →0.00% · 베이시스 +5.33p(+0.49%) (현물 직전종가 대비) ▶ 종합: 위험선호 중립·커브 정상. 유가 급등 + 10Y 상방(17개월 최고)이 성장주 밸류 완충을 깎는 국면 — 금 동반 강세는 지정학 헤지 수요. 선물 베이시스 +0.49%는 개장 우호 신호. ■ 유동성 패널 • RRP(역레포): <$1B →1주 -<$1B →1M -<$1B — 2026-07-21 • TGA(美재무부 일반계좌): $828B ▲1주 +$78B — 2026-07-20 • 지급준비금: $3.14T ▲1주 +$44B ▲1M +$109B — 2026-07-15 • Fed 총자산: $6.74T ▲1주 +$7B ▲1M +$7B — 2026-07-15 • 순유동성(Fed자산 − TGA − RRP): $5.91T ▼1주 -$70B ▶ 종합: 유동성 ▼ (TGA +$78B 흡수로 순유동성 -$70B/주) → 단기 자금 압박. 지급준비금 +$44B 회복이 하방 쿠션. ▶ 한국: 고객예탁금 106.69조 (▼5.83조)·신용잔고 33.56조 (▲0.23조) — 기준일 7/21 예탁금. 예탁금 급감 + 신용 증가 = 신용 과열·청산 압력 주의 조합. ━━━━━━━━━━━━━━━ 주요 일정 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 매크로·정책 이벤트 ▷ 韓 2Q GDP D-1 (7/24 08:00 KST) ★★ — 컨센 3.3% (직전 3.8%) ▷ 美 신규 실업수당 D-1 (7/24 21:30 KST) ★★ — 컨센 211K (직전 208K) ▷ 美 무역법 122조 10% 보편관세 시한 만료 D-1 (7/24) — 301조 후속 관세 여부 주시 X blazingbees ▷ 이재명 대통령 샌프란시스코 순방 D-1 (7/24~) — 앤트로픽·오픈AI·엔비디아·브로드컴 CEO 면담, '샌프란시스코 AI 선언'·반도체 LTA 추진 한국경제 ▷ 美 내구재주문 D-5 (7/28 21:30 KST) ★★ — 직전 -4.5% ▷ 美 CB 소비자신뢰 D-6 (7/29 23:00 KST) ★★ — 직전 91.2 ▷ FOMC 금리결정 D-8 (KST 7/31 03:00·기자회견 03:30) ★★★ — 직전 3.75% ▷ 美 근원 PCE·2Q GDP D-8 (7/31 21:30 KST) ★★★ — 근원 PCE 직전 4.40% YoY ■ 실적 일정 체크 ▷ 현대차·우리금융지주 — KST 7/23 (오늘·시간 미정) ▷ STM — KST 7/23 20:00 (오늘) ▷ INTC 어닝 D-1 — KST 7/24 05:30 ▷ 신한지주 — KST 7/24 (D-1) ▷ KB금융 — KST 7/28 (D-5) ▷ ★SK하이닉스·삼성바이오로직스 — KST 7/29 (D-6) ▷ VRT — KST 7/29 20:00 (D-6) ▷ MSFT ★·META ★·QCOM — KST 7/30 05:30 (D-7) ▷ ★삼성전자·LG에너지솔루션·삼성SDI·LG전자 — KST 7/30 (D-7) ※ MU·TSM·ASML·NFLX·GOOGL·TSLA 다음 분기 어닝 TBA (Nasdaq 미공시) ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주요 지수 (7/22 마감) S&P 500 -0.1% · 나스닥 -0.6% — 빅테크 실적 관망 + 유가 급등에 제한적 약세 신한 시황 美 10Y 4.65% (+2.6bp)·2Y 4.30% — 장단기 모두 17개월 최고 삼성증권 ■ 환율 USD/KRW: 1,476.20 ▼0.36 (-0.02%) JPY/KRW: 9.03 → (-0.03%) EUR/KRW: 1,683.70 → (0.00%) CNY/KRW: 218.04 ▲0.13 (+0.06%) ▷ 중동 긴장 재고조에 7/22 서울환시는 6.7원 상승한 1,480.10원 마감 하나증권 ▷ KB Core View — SK하이닉스 ADR 40조 조달 자금의 원화 환전·미 고용 부진·당국 개입 복합으로 7/1 고점 1,560원 대비 약 90원 급락, 단기 1,470~1,490원 등락 또는 추가 하락 우위 KB 보고서 — (1/8)

최근 7일 컨센 변화: TP 상향 43·하향 95·rating 변경 115·신규매수 169 관심종목 중 이번 슬롯 변동 10종 (SK하이닉스·삼성전자·AAPL·AMD·AMZN·GOOGL·IREN·META·MSFT·NVDA) 현재가는 22:26 KST 기준. — (7/7)

▷ MTSI (현재가 $279.67, 등락 -1.2%) — Susquehanna $350 → $300 ▼14% Susquehanna(텔레) ▷ SYNA (현재가 $117.31, 등락 -1.7%) — Susquehanna $140 → $125 ▼11% Susquehanna(텔레) ■ TP 상향 (방향: ▲) 미장: ▷ ARM (현재가 $281.65, 등락 -2.8%) — Susquehanna $300 → $320 ▲7% Susquehanna(텔레) ▷ CRDO (현재가 $216.04, 등락 -3.5%) — Susquehanna $235 → $250 ▲6% (옵티컬·AI 네트워킹 낙수) Susquehanna(텔레) ▷ STM (현재가 $64.50, 등락 -1.4%) — Susquehanna $60 → $75 ▲25% (아날로그·산업재 낙수효과) Susquehanna(텔레) ▷ TXN (현재가 $285.52, 등락 -2.0%) — Susquehanna $300 → $340 ▲13% Susquehanna(텔레) ■ TP 유지·신규 국장: ▷ 대우건설 (현재가 1.527만, 등락 +3.2%) — KB증권 BUY 2만 유지 (체코 외 추가 원전 수주가 재평가 관건·2Q 영업익 +92.2% YoY 전망) KB증권 ▷ RFHIC — 하나증권 매수 유지 "호재 나올 텐데 주가 급락, 정답은 매수" — 악재 없이 고점 대비 66% 급락, FCC 어퍼 C밴드 경매·AI RAN 수혜 하나증권 미장: ▷ MU (현재가 $932.28 / TP $1,500.00, 여력 +61%) — BofA 신규 BUY $1,550 BofA(텔레) ▷ MSFT (현재가 $399.20 / TP $510.00, 여력 +28%) — 도이체방크 BUY $550 유지 (NTM P/E 20배 할인 구간·EPS 연 10%대 중반 복리 성장 전망) 도이체방크(텔레) ▷ GOOG — 구겐하임 BUY $450 (Kimi K3는 일시적 우위·풀스택 경쟁력 유지) 구겐하임(텔레) ▷ AMD (현재가 $529.39 / TP $306.00, 여력 -42%) — Bernstein BUY $600 원문

━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━

▷ [소재] AMD-Anthropic MI450 2GW·50억달러 → [수혜] AMD / 한국 삼성전자·SK하이닉스 (가속기 멀티벤더화에도 HBM 수요는 벤더 불문 확대) / 근거: "2027년 상반기 1GW부터 최대 2GW 배포" + "오픈소스·엔드포인트 확산은 HBM·DRAM·NAND 전 티어 수요 증가" AMD IR / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] TSMC 2027 가격 인상 (선단 5~10%·HPC +10~15%) → [피해] NVDA·AAPL (원가 부담 명시) / [수혜] INTC (경쟁 파운드리 이탈 유인) / 근거: TrendForce 보도 원문 / 신뢰도: 중간 (보도 단계) ▷ [소재] 美 FCC 어퍼 C밴드 160MHz 경매 (2027년 초 예정) → [수혜] RFHIC·쏠리드·세나테크놀로지 / 근거: "2021~22년에 버금가는 초대형 통신 투자 사이클 촉발" 하나증권 / 신뢰도: 중간 (경매 지연·부결 리스크) ▷ [소재] 샌프란 AI 선언·LTA 추진 (7/24~) → [수혜] 삼성전자·SK하이닉스 (미 빅테크와 장기공급계약 체결 추진 명시) / 근거: 순방 보도 원문 / 신뢰도: 추정 (성사 미확정) ▷ [소재] 美 ESS 공급 부족 + IRA 비중국 공급망 → [수혜] LG에너지솔루션·삼성SDI·엘앤에프 / 근거: "ESS 배터리 kWh당 수익성 EV 대비 2.1배·2028년 이후에야 공급 충족" 삼성증권(텔레) / 신뢰도: 중간

━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 이틀 연속 급반등 뒤 코스피는 장중 +4.69%를 대부분 반납하며 +0.74%로 마감 — 외인 3거래일 연속 +2.54조 순매수는 유지됐지만 반등을 이끌던 금융투자가 -1.14조 차익 매도로 돌아선 전강후약이라, 상승 시도와 경계감이 팽팽한 자리다. 오늘 가장 큰 신호는 AMD-Anthropic 50억달러·2GW 딜과 SK하이닉스 청주 P&T7 7.1조 증액으로, 가속기 멀티벤더화 속에서도 HBM·메모리 캐파 수요의 방향은 재확인됐다. 다만 미 선물 나스닥 -0.9%·프리마켓 반도체 급반락(MU -4%·하이닉스 ADR -6.5%)이 보여주듯 시장의 초점은 오늘 밤 KST 새벽 5:30 알파벳·테슬라 실적 — CAPEX 숫자보다 클라우드 매출 성장률(투자→수익 전환)이 판별 기준이다. 결과 확인 전 미장 신규 진입은 분할·관망이 합리적이며, 내일은 알파벳 결과의 국장 갭 반영과 함께 현대차·HD현대중공업 어닝(KST 7/23), 韓 2Q GDP(D-2)를 점검할 시점이다. ━━━━━━━━━━━━━━━ 이번 슬롯 통계: 수집 298건 — 텔레그램 243·X 14·KB증권 13·삼성증권 7·에펨코리아 5·하나증권 4·글로벌 RSS 4·미래에셋 2·DART 2·KIS 2·기타 2 — (6/7)

경계 측: KB Core View — Grok 4.5 $6·Muse Spark $4.25 등 프런티어 모델 토큰 가격 인하 경쟁이 OpenAI·앤트로픽 수익성을 훼손하면 Cloud AI 밸류체인 투자심리가 흔들릴 수 있음 (실적 시즌에서 소화 여부 확인 필요) KB 보고서. 세트 쪽에서는 칩플레이션발 수요 부족·IT 물량 급감 경고도 나옴 (삼성디스플레이 사장 발언) 텔레. → 판단: 엔드포인트 곱셈 수요 확산 vs 고객(AI랩·세트) 수익성 훼손 — 양측 합리적·변수 모니터 (이견 — 한쪽은 비관 우위로 봄·확정 방향은 아님) — LTA·선납 보증금 구조가 하방 쿠션을 높였지만 최종 변수는 빅테크 capex의 투자수익률, 이번 시즌 클라우드 매출 성장률이 관건. ▷ DL이앤씨 (종목) 강세 측: 교보증권 TP 상향 — 건축주택 회복 + "무르익는 SMR" 기대 선반영 (단 가장 보수적 밴드에서의 상향) 경계 측: KB증권·유진투자증권·IBK투자증권 TP 하향 — 2Q 실적 눈높이 리셋 반영, SMR·플랜트는 아직 수주 미확정 조건부 TP 현황: 유진 BUY 12.1만 · 키움 BUY 12만 · iM BUY 12만 · 하나 BUY 12만 · 현대차증권 BUY 11.2만 · 한화 BUY 11만 · IBK BUY 10.7만 · 대신 BUY 10.6만 · 미래에셋 BUY 10만 · 신영 BUY 10만 · KB BUY 9.7만 · 교보 BUY 7.3만 모니터: 2Q 실적 + SMR·플랜트 신규 수주 실제 계약 여부 (레이팅은 4사 전원 BUY — 리비전 방향만 분기) → 판단: 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독) ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 ━━━━━━━━━━━━━━━

■ TP 하향 (방향: ▼) 국장: ▷ LG디스플레이 (현재가 1.011만, 등락 +3.7%) — 삼성증권 미확인 ▼18% (일회성 제외 본업 흑자·단 칩 가격 상승과 고객사 판가 인하 압박에 연간 추정 15% 하향) 삼성증권 ▷ 포스코인터내셔널 — 삼성증권 미확인 ▼19% (2Q 컨센 부합 전망·POSCO홀딩스 지분 매각 불확실성 반영, 밸류 3년 하단 매력) 삼성증권 ▷ LX인터내셔널 — 삼성증권 미확인 ▼10% (2Q 영업익 컨센 +10% 상회 전망·석탄가·SCFI 모멘텀, P/E 4.9배) 삼성증권 ▷ 클래시스 — 삼성증권 7.6만 → 7만 ▼8% (브라질 램프업 지연·국내 소모품 부진, 하반기 정상화가 반등 트리거) 삼성증권 ▷ 와이지엔터테인먼트 — KB증권 미확인 ▼14% (빅뱅 투어 수익 기여 불확실·2027년 4개 IP 활동으로 중장기 리레이팅 여지) KB증권 ▷ 유니드 (현재가 5.9만, 등락 -1.8%) — KB증권 11.5만 → 9.3만 ▼19% (호르무즈발 구매 지연·운임 급등으로 2~3Q 부진, 2027 정상화·P/E 3.8배 저점 매수 논리) KB증권 — 2Q 잠정 영업익 242억 (컨센 -24%) DART ▷ 크래프톤 — 삼성증권 37만 → 32만 ▼14% (게임 탑픽 유지 — 팰월드 PC방 트래픽 1위·게임스컴 5종 공개) 삼성증권 ▷ NC — 삼성증권 35만 → 29만 ▼17% (9월 아이온2 글로벌 출시 모멘텀·3Q 트래픽 감소 반영) 삼성증권 ▷ 넷마블 (현재가 3.555만, 등락 +1.6%) — 삼성증권 5.9만 → 4.9만 ▼17% (SOL:인챈트 흥행에도 수수료·마케팅비 부담) 삼성증권 — 참고: 컨센 6곳 중 TP하향 3곳 (TP는 후행지표) ▷ 펄어비스 (현재가 3.305만, 등락 -0.9%) — 삼성증권 HOLD 5.1만 → 3.6만 ▼29% (붉은사막 판매 급감·특별상여금) 삼성증권 ▷ 더블유게임즈 — 삼성증권 8.3만 → 8만 ▼4% (AI 캐주얼 고성장·DDI 완전자회사화 후 M&A 가속 관심주) 삼성증권 미장:

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▷ AMD — Anthropic 딜 발표에도 섹터 약세 동조 AMD IR ▷ SK하이닉스 ADR — 본주-ADR 괴리율 29.3% (메모리 3사 12M 선행 P/E 4.6~6.6배) SK증권(텔레) ▷ NVDA — 메가캡 중 상대 견조·Anthropic의 AMD 채택 확대가 멀티벤더 신호 ▷ SMCI — 수주 600억달러 서프라이즈 연장 (점심 참조)·JP모건 "EPS 80%+ 서프라이즈 예상·메모리 비용이 마진 리스크" JP모건(텔레) ▷ INTC — 어닝 D-2·Fortinet 파운드리 첫 고객 확보 원문 ▶ 컨센 vs 거래대금: 메모리(MU)가 양쪽 1위 일치 — 의견·자금 모두 메모리에 집중, 프리마켓 방향만 하방 ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ ★ AMD-Anthropic 50억달러·MI450 2GW — 상세는 미장 시황 참조 AMD IR ▷ SK하이닉스 청주 P&T7 건설 7조 931억 증액 (자기자본 대비 5.9%·투자기간 ~2032) — AI 메모리 수요 대응 생산거점, 클린룸 오픈 일정 단축 DART ▷ 삼성전자, Mistral에 수억 유로 투자 논의 — 밸류에이션 200억유로 라운드 (FT 보도) Reuters ▷ 대통령 7/24~8/3 샌프란시스코 순방 — 아모데이·올트먼·젠슨 황·혹 탄 CEO 회동, '샌프란 AI 선언' + 삼성·SK 반도체 LTA 체결 추진 시사 (성사 여부 미확정) 원문 ▷ TSMC 2027년 가격 인상 계획 보도 — 선단·성숙공정 5~10% + HPC 추가 10~15%, NVIDIA·Apple 원가 부담 TrendForce ▷ LG디스플레이 2Q 결과 (+3.69%) — 영업적자 1,077억은 희망퇴직 일회성 2,400억 탓, 제외 시 5년 만의 2분기 흑자 기조·3Q 성수기 출하·판가 상승 전망 KB 실적속보 ▷ 현대건설 종속 현대엔지니어링 토목건축 3개월 영업정지 (8/5~11/4·매출 대비 17.8% 부문) — 가처분·취소소송 대응 예정 DART ▷ MSCI 8월 정기리뷰 전망 — LG이노텍 편입 유력(외인 약 3,100억 유입), LG디스플레이·포스코인터내셔널 등 편출 예상, SK하이닉스 ADR은 11월 리뷰 반영 전망 삼성증권(텔레) ▷ 단일종목 레버리지 ETF 배수 2배→1.5배 축소 검토 (대상: 삼성전자·SK하이닉스) — 변동성 완충 취지 vs 수요 역외 이탈 반론 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 반도체·증시 고점 논쟁 (시황) 강세 측: ★ KB 이그전 — 반도체 주가 고점의 선행지표는 EPS 증가율이 아닌 영업이익률이며, 애널리스트 추정치상 고점은 4분기(마이크론 3Q 영업이익률 82% 전망). KB 매크로 슈퍼사이클 인덱스의 소폭 하락은 추세적 하락이 아니어서 아직 고점을 단정할 시점이 아니고, 연준이 급격히 긴축으로 돌 가능성도 낮다고 봄 KB 이그전. 외인 3거래일 연속 순매수 + 환율 하향 안정도 "외인이 방향키"라는 점에서 긍정 신호 텔레 one_going. 경계 측: Susquehanna — SOX가 2분기 초 이후 +52.1%·S&P 대비 37.5%p 아웃퍼폼했고 3~4분기 컨센서스가 계절성을 크게 웃돌아 실적 허들이 높음, 공급 병목 악화도 캐파 제약 리스크 Susquehanna(텔레). 긍정 기대(구글 CAPEX·LTA)가 이미 주가에 반영됐을 가능성 — 결과보다 시장 반응이 판단 기준 X blazingbees. → 판단: 이익률 사이클 잔여 여력 vs 선반영·포지셔닝 부담 — 양측 합리적·변수 모니터 (이견 — 한쪽은 비관 우위로 봄·확정 방향은 아님) — 이익률 고점(4Q 전망) 전까지 사이클은 유효하나 단기 선반영 부담 공존, 오늘 밤 알파벳 CAPEX·클라우드 성장률이 1차 판별. ▷ 메모리 수요 — 오픈소스 확산 vs 토큰 가격 전쟁 (테마) 강세 측: BofA(비벡 아리아) — 폐쇄형 모델은 수요를 소수 데이터센터에 집중시키지만, 오픈소스 자체 호스팅 확산은 수천 개 기업이 각자 독립 HBM 풀을 필요로 하게 만들어 메모리 수요를 기하급수로 증폭 X jukan05. LTA 측면에서도 마이크론 기준(선수령 보증금 220억달러=향후 매출 25% 커버)을 확장하면 삼성·SK·마이크론 합산 선납 보증금이 2,000억달러(약 300조원)에 육박할 수 있어 구매자 임의 파기가 어렵다는 커뮤니티 분석 FM코리아. — (4/7)

■ 환율 (yfinance 7/22) USD/KRW: 1,479.91 → (0.00%) JPY/KRW: 9.05 ▲0.06% EUR/KRW: 1,688.10 ▲0.09% CNY/KRW: 218.51 ▼0.05% ▷ KB Core View — SK하이닉스 ADR 달러 유입 기대·미 고용 부진·당국 개입 복합으로 7/1 고점 1,560원 대비 약 90원 급락, 단기 1,470~1,490원 등락 또는 추가 하락 가능성 우위 KB 보고서 ▷ SK하이닉스 ADR 조달 자금 원화 환전이 환율 안정의 주 동력 — 추가 유입 예정으로 하락 압력 지속 관측 원문 ■ 미장 시황 — 개장 전 ▷ ★ WalterBloomberg (속보 21:35 KST): AMD, 칩 딜의 일환으로 Anthropic에 50억달러 투자 — WSJ WalterBloomberg. Anthropic은 AMD 최신세대 칩 최대 2GW 구매 WalterBloomberg. AMD 공식 발표 — MI450 시리즈 최대 2GW 배포(2027년 상반기 1GW 시작), ROCm 성숙도·공급망이 실행 리스크 AMD IR. Anthropic이 Claude 모델로 AMD 칩 설계 성능 개선을 돕는 엔지니어링 협업도 병행 X jukan05 ▷ 미 선물 (17:01 KST): S&P -0.4% · 나스닥 -0.9% · 다우 -0.3% WalterBloomberg ▷ 프리마켓 반도체 급반락 — MU -3.95% · SNDK -4.14% · SK하이닉스 ADR -6.54% · AMD -2.84% · INTC -3.62%. 어제 급등 차익 + 알파벳 어닝 경계 ▷ 이란 리스크 — "미군이 지상에 발 딛으면 전력을 다해 싸울 것" TV 성명 WalterBloomberg, 바레인 아마존 데이터 인프라 타격 주장 (이란 측 단독 발표·교차 확인 미비) 원문 — WTI $87.0 ▲2.5% ▷ GEV $1,027 ▼4.8% (프리마켓) — 2Q 매출 $111억·유기적 수주 +88% 서프라이즈, 데이터센터 주문 연초 이후 $50억+ 폭증에도 풍력 연간 EBITDA 손실 ~$4억 부담에 차익 Yeouido_Lab ▷ 아시아 오후 — 키옥시아 일중 저점 이탈, 한·일 기술주 동반 밀림 (뚜렷한 악재 미확인) 텔레 ▷ ★ 시장 반응 우선론 — 시장이 구글 CAPEX·메모리 LTA 발표에만 초점, 긍정 결과가 이미 주가에 반영됐을 가능성. 호실적에도 반응은 불확실 — 에코챔버 대신 시장 반응 자체를 보라 X blazingbees ▷ *한국 영향*: 알파벳 클라우드 성장률·CAPEX 상향 확인 시 HBM·전력 인프라 재점화, 실망 시 오늘 반납분에 이어 추가 되돌림 — 내일 국장 갭 방향은 KST 새벽 5:30 결정 ■ 핵심 블로그 체크 ▷ ★ doctordk(의교창) — "오늘 시장 되돌아보기" (오늘 게시) 핵심: 외국인 5월 초 이후 최대 순매수로 '초기 수급 바닥' 신호 확인 — 단 기관·코스닥 확산이 미흡해 아직 좁은 반등. 함의: 알파벳 실적 이후 외인 순매수 지속·코스닥 수급 확산이 확인돼야 추세 전환 — 오늘 밤이 판별점. 원문 ▷ doctordk(의교창) — "관전 포인트는 클라우드" (오늘 게시) 핵심: 이번 빅테크 실적의 핵심은 CAPEX가 아니라 투자가 수익으로 전환되는 속도 — AX 전환을 보여줄 클라우드 매출 성장률. 함의: 알파벳 클라우드 성장률(직전 분기 +63.4%) 유지 여부가 AI 인프라 투자 지속의 근거 — CAPEX 숫자보다 매출 반응 주시. 원문 ▷ ★ KB 이그전(블로그) — "반도체의 고점을 잡아내는 탑다운 방법 #2편" (오늘 게시) 핵심: 반도체 주가 정점은 EPS 증가율이 아닌 영업이익률로 판단 — KB 매크로 슈퍼사이클 지표 소폭 하락은 추세적 하락 아님, 사이클 진행 중. 함의: 마이크론 3Q 영업이익률(추정 82%) 경로가 고점 타이밍의 나침반 — 추정치상 고점은 4분기, 그 전 조정은 사이클 내 조정으로 해석. 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (미국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준 ▷ 상위 구성은 아침 대비 큰 변화 없음 (메모리 MU 12개사·NVDA 12개사·AMD 10개사). 변화분만: ▷ AMD — Anthropic 2GW·50억달러 딜 + Bernstein BUY $600 AMD IR ▷ MU — BofA 신규 BUY $1,550 "오픈소스 AI 저가 API는 보조금·아키텍처 효율 덕, 메모리 수요는 오히려 증가" BofA(텔레) ▷ 반도체 전반 — Susquehanna "집계 이래 최대 가격 인상 라운드·리드타임 +2주, 단 SOX +52% 실적 허들 부담" Susquehanna(텔레) ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 프리마켓 거래대금 ▷ MU — 거래대금 1위, BofA 신규 매수에도 알파벳 어닝 전 차익 우세 BofA(텔레) ▷ SNDK — 낸드 동반 차익 (구체 뉴스 미확인) — (3/7)

▷ 삼화콘덴서 52주 신고가 돌파 (+3.51%) — MLCC, 전기차·AI·로봇 열관리 수요 텔레 ▷ 자이에스앤디 52주 신고가 (+15.0%) — 부산 해운대 주상복합 1,411억 수주·서초동 부동산 1,400억 매각 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (한국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 증권사 컨센 기준 ▷ 반도체 — 삼성전자 +0.58% (20개 증권사 커버)·SK하이닉스 -0.33% (15개사) — 삼성전자는 RX 로봇 사업추진실 신설 + 외인 순매수 1위 KB 장마감, SK하이닉스는 청주 P&T7 7.09조 증액 결의 DART ▷ 통신 — SK텔레콤 +10.7% (13개사·투신·연기금 순매수 상위) — AI 투자 확대·엔비디아 협력 기대 + 2Q 컨센 소폭 상회 전망 원문 ▷ 자동차 — 현대차 +4.76% (12개사)·기아 +1.52% (12개사) — 현대차 어닝 D-1 (KST 7/23)·KB증권 대형주 추천 유지 KB증권 ▷ 건설·AI 데이터센터 — GS건설 +13.67% (11개사) — 동해 대규모 데이터센터 수주 가시성·정부 3대 메가프로젝트 수혜 부각, 기관·외인 양매수 추정 원문 ▷ 엔터 — 와이지엔터테인먼트 (11개사 커버) — 단 컨센 12곳 중 TP하향 4곳 (TP는 후행지표)·KB증권도 오늘 TP 하향 (컨센서스 변경 참조) ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 거래대금(마감) ▷ SK하이닉스 (9.29조·1위·-0.33%) — 청주 P&T7 건설 7조 931억 증액(생산 증가 대응·클린룸 오픈 일정 단축·~2032년) DART·메리츠증권, 어닝 D-7 (KST 7/29) ▷ 삼성전자 (6.02조·2위·+0.58%) — RX 로봇실 신설로 로봇 밸류체인 자극 + 외인 +1.8백만주 순매수 1위 KB 장마감 ▷ 삼성전기 (1.15조·3위·+2.67%) — 구체 뉴스 미확인·MLCC 수급 유입 지속 ▷ SK스퀘어 (1.13조·4위·-1.84%) — 자회사 SK하이닉스 P&T7 투자 공시 + 자사주 431억 소각 결정 DART ▷ SK이터닉스 (0.88조·5위·+10.91%) — 52주 신고가·외인 순매수 상위 텔레 ▷ 현대모비스 (0.28조·+6.99%) — 투신·보험 순매수, RS 82 고점권 진입, 어닝 D-2 (KST 7/24) 텔레 ▷ 원익IPS (0.26조·-3.79%) — 구체 뉴스 미확인·반도체 소부장 차익 매물 ▶ 교집합: 반도체 투톱이 컨센·거래대금 동시 1·2위 — 의견·자금 쏠림 일치. 거래대금 특이는 컨센 밖 SK이터닉스·SK스퀘어 (SK그룹 AI 인프라 재료 연쇄) ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 평균 -0.63% (n=19) vs KOSPI +0.74%, KOSDAQ -0.30% — 열위 (미국 종목은 프리마켓 기준) ▷ NVDA $205.44 ▼0.9% — Anthropic이 AMD 채택 확대에도 CUDA 지위 유효, 알파벳 CAPEX가 단기 방향키 ▷ AAPL $327.79 → 0.0% — 아이폰18 양산 개시·폭스콘 채용 성수기 텔레, 대신증권은 메모리 비용발 마진 후퇴(48~49%) 주의 대신증권(텔레) ▷ MSFT $399.20 ▲0.4% — 도이체방크 BUY $550 유지 (NTM P/E 20배·과거 평균 29배 대비 할인) 도이체방크(텔레)·Mistral 유럽 AI 인프라 계약 대신증권(텔레) ▷ GOOGL $348.20 ▲0.3% — 어닝 D-1 (KST 7/23 05:30)·구겐하임 BUY $450 "풀스택 AI 리더" 구겐하임(텔레) ▷ META $645.64 ▲0.3% — 8분기 연속 capex 상향 여부 + Anthropic 컴퓨트 리스 협상이 변동성 변수 대신증권(텔레) ▷ AMZN $248.50 ▲0.4% — 이란, 바레인 아마존 데이터 인프라 타격 주장 (미확인·아래 미장 참조)·AWS 성장률 25~28% 유지가 관건 대신증권(텔레) ▷ TSLA $375.85 ▼0.8% — 어닝 D-1·옵티머스 코멘트 주시 ▷ AMD $529.39 ▼2.8% — Anthropic 2GW·50억달러 투자에도 반도체 전반 약세 속 동반 하락 (미장 시황 참조) ▷ GFS $58.00 ▼2.3% — 반도체 동반 약세·어닝 D-14 (KST 8/5) ▷ MP $46.22 ▼0.2% — 횡보·이슈 없음 ▷ USAR $15.67 ▼0.8% — 이슈 없음 ▷ MSTR $99.73 ▼2.2% — 위험자산 약세 동조·어닝 D-9 (KST 7/31) ▷ STRC $87.87 ▼0.3% — 이슈 없음 ▷ IREN $40.34 ▼2.3% — AI DC 조달 훈풍 맥락은 유효 ("돈 빌려주고 투자" 트렌드) 텔레 ▷ APLD $29.41 ▼2.1% — 어닝 D-7 (KST 7/29) ▷ CORZ $23.74 ▼1.1% — 이슈 없음 ▷ 삼성전자 26.05만 ▲0.6% — 외인 순매수 1위·RX 로봇실, 어닝 D-8 (KST 7/30) ▷ SK하이닉스 183만 ▼0.3% — P&T7 7.09조 증액·노사 성과급 재협상(자사주 지급안 노조 반발) 텔레, 어닝 D-7 ▷ 삼성전자우 18.51만 ▲2.3% — 기관(투신·연기금) 순매수 1위·보통주 대비 아웃퍼폼 ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ — (2/7)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 저녁 · 2026-07-22 수요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: 코스피 전강후약 +0.74% 마감 (장중 +4.69% 반납·외인 +2.54조 vs 기관 -1.59조), AMD-Anthropic 50억달러 투자·MI450 2GW 공급 확정 (WSJ 속보), SK하이닉스 청주 P&T7 7.1조 증액 — 미 프리마켓 반도체 급반락 속 알파벳 어닝 D-1 ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘의 판단: 이틀 급반등 후 장중 +4.69%를 기관 매도에 대부분 반납한 전강후약 — 프리마켓 반도체 급반락(나스닥 선물 -0.9%)까지 겹쳐 미장 신규 진입은 오늘 밤 알파벳 CAPEX·클라우드 성장률 확인 후 분할, 보유분 관망·리스크 관리. 📌 핵심 3 1. 코스피 6,797.70 (+0.74%) — 장중 7,064 터치 후 반납, 외인 +2.54조(3거래일 연속) vs 기관 -1.59조 2. AMD-Anthropic 전략 제휴 — MI450 2GW 공급 + 50억달러 투자 (WSJ) → 탈엔비디아·HBM 수요 확장 3. SK하이닉스 청주 P&T7 건설 7조 931억 증액 공시 — AI 메모리 캐파 선제 확보 ⚠️ 리스크 2 1. 미 프리마켓 반도체 급반락 — MU -3.95%·SK하이닉스 ADR -6.54%·나스닥 선물 -0.9%, 알파벳 실망 시 되돌림 심화 2. 이란 "미군 지상 진입 시 전면 항전"·바레인 아마존 인프라 타격 주장 — WTI $87.0 (+2.5%) 인플레 재점화 ✅ 미장 진입 체크 3 1. GOOGL·TSLA 어닝 D-1 (KST 7/23 05:30) — CAPEX 가이던스보다 클라우드 매출 성장률이 관건 2. 프리마켓 반도체 약세의 정규장 확산 vs 반전 (MU·AMD·하이닉스 ADR) 3. 이란·유가 헤드라인 — WTI $87 상단 돌파 시 금리·인플레 경계 재부각 (금리 전망·유동성 패널은 아침 참조 — 변화분: WTI $87.0 ▲2.5% 재상승·금 $4,123 ▲1.3% 리스크회피 동반, VIX 17.5 중립·2s10s +67bp 정상 유지) ━━━━━━━━━━━━━━━ 주요 일정 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 매크로·정책 이벤트 (임박분) ▷ 美 ADP 주간 고용 — 발표 +1.65만 (직전 +1.925만·둔화) ▷ 韓 2Q GDP D-2 (7/24 08:00 KST) ★★ — 컨센 3.3% (직전 3.8%) ▷ 美 신규 실업수당 D-2 (7/24 21:30 KST) ★★ — 컨센 211K (직전 208K) ▷ 美 무역법 122조 관세 시한 만료 임박 (7/24) — 301조 근거 대체관세 협의 보도 X blazingbees·경향 ▷ 대통령 샌프란시스코 순방 D-2 (7/24~) — 오픈AI·엔비디아·앤트로픽·브로드컴 CEO 회동 (중요 뉴스 참조) (FOMC D-9·근원 PCE D-9 등 전체 일정은 모닝 참조) ■ 실적 일정 체크 (임박분) ▷ GOOGL ★ (EPS 컨센 $2.86·CAPEX 가이드 한국 HBM 직격)·TSLA (EPS $0.27)·NOW — KST 7/23 05:30 (D-1) ▷ 현대차·HD현대중공업·우리금융지주·한화솔루션·JB금융지주·OCI홀딩스 — KST 7/23 (D-1) ▷ INTC — KST 7/24 05:30 (D-2) ▷ 신한지주·현대모비스·S-Oil·F&F — KST 7/24 (D-2) ▷ 삼성중공업·두산로보틱스 (16:00)·현대로템 (14:10)·현대위아 (15:30) — KST 7/24 (D-2) (SK하이닉스 D-7·삼성전자 D-8·MSFT·META D-8 등 전체 일정은 모닝 참조) ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 — 마감 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 코스피·코스닥 (KIS 7/22 마감 확정) 코스피: 6,797.70 ▲ (+0.74%) — 코스닥: 751.09 ▼ (-0.30%) ▷ 글로벌 반도체 반등을 이어받아 장중 7,064(+4.69%·13:34 잠정)까지 급등했으나, 14시 이후 기관(금융투자) 매도 확대와 알파벳 실적 경계감으로 상승분 대부분을 반납한 전강후약 미래에셋 클로징·삼성증권 마감시황 ▷ 로봇(삼성전자 RX 사업추진실 신설 — 레인보우로보틱스 +16%)·원전·LNG·조선(산업통상부 장관 방미 예정)이 강세를 주도했고, 반도체는 장 후반 기관 매도에 약세 전환 KB 장마감 ▷ 신한 시황 — 외국인 수급 개선 + 미국 AI 투심 회복에 반도체 중심 상승 후 기관 매물로 전강후약, KOSPI 120일선 부근 바닥 테스트 중. 내일 알파벳·테슬라 CAPEX 가이던스가 방향 결정 신한 시황 ▷ 외인 순매수는 5월 초 이후 최대 규모 — '초기 수급 바닥' 신호라는 시각 (자세한 근거는 아래 핵심 블로그 참조) ■ 수급 (KIS 7/22 마감 확정) ▷ 외국인 +2.54조 (KOSPI +2.62조 / KOSDAQ -815억) — 3거래일 연속 순매수, 코스닥은 순매도 ▷ 기관 -1.59조 (KOSPI -1.40조 / KOSDAQ -1,914억) · 개인 -9,540억 ▷ 기관 세부 (07/22 마감 확정·KIS): 기관계 -1.59조 中 금융투자 -1.14조 · 투신 -0.17조 · 연기금 -0.04조 · 사모 -0.25조 · 기타 +0.01조 — 어제 반등을 이끈 금융투자가 차익 매도로 전환 ▷ KIS 종목별 장중 잠정 (19:03 시점): 외인 순매수 상위 — 삼성전자 +1.8백만주 · LG디스플레이 +1.3백만주 · SK하이닉스 +83.1만주 · 삼성중공업 +80.1만주 · 대우건설 +58.3만주 ▷ 기관 잠정 (14:42): 순매수 삼성전자우·SK텔레콤·가온전선·GS건설 (투신·연기금) / 순매도 SK하이닉스·삼성전자 (투신) 텔레 ▷ 개인은 SK하이닉스 인버스 2배·코스피200 인버스 ETF 순매수 집중 — 반도체 헤지 성격 텔레 ■ 신고가 갱신 ▷ SK이터닉스 (현재가 6.2만 / TP 6만, 여력 -3%) 52주 신고가 69,800원 — +10.91%·외인 순매수 상위, 신재생·유가 급등 수급 개선 원문 — (1/7)

▷ 크래프톤 — 삼성증권 37만 → 32만 ▼14% (2Q 영업익 컨센 +28% 상회 전망에도 피어 밸류 하락 반영·8월 게임스컴 5종 신작 대기) 삼성증권 ▷ 펄어비스 (현재가 3.34만, 등락 +0.1%) — 삼성증권 HOLD 5.1만 → 3.6만 ▼29% (붉은사막 판매 감소·반등은 2027년 DLC에 의존) ▷ NC — 삼성증권 35만 → 29만 ▼17% (3Q 이익 공백·9월 아이온2 글로벌부터 모멘텀) ▷ 더블유게임즈 — 삼성증권 8.3만 → 8만 ▼4% (AI 캐주얼 고성장·소폭 조정) ▷ CJ ENM (현재가 2.975만, 등락 +2.9%) — 대신증권 7.5만 → 5.6만 ▼25% (TV 광고 회복 지연·EPS -22~25% 하향) 대신증권 — 컨센 9곳 중 TP하향 6곳 ▷ 스튜디오드래곤 — 대신증권 5.4만 → 3.9만 ▼28% (제작 물량 회복·27년 OPM 10%대 전망은 유지) ▷ 효성 — 대신증권 30만 → 20만 ▼33% (자회사 지분가치 감소, 효성화학 호르무즈 반사수혜·고배당 매력은 유지) 대신증권 ▷ 미래에셋증권 (현재가 3.805만, 등락 +2.1%) — 상상인증권 *BUY→HOLD* 8.8만 → 4.3만 ▼51% (2Q SpaceX 평가익 3조 반영 사상 최대 → 3Q 적자 전환 가능성·단일 비상장 자산이 분기 손익 좌우) 상상인증권 ▷ 녹십자 (현재가 11.93만, 등락 +0.6%) — IBK투자증권 22만 → 19만 ▼14% (2Q 영업익 29억 컨센 대폭 하회 전망·독감백신 3Q 이연), 미래에셋증권도 18만으로 하향. SK증권은 유지 — 큐레보 매각 성과 미반영 재평가 필요 시각 SK증권 — 컨센 6곳 중 TP하향 2곳 ▷ LIG디펜스앤에어로스페이스 (현재가 67.8만, 등락 +0.9%) — 다올투자증권 110만 → 98만 ▼11%, 단 수출잔고 14.2조·2029년까지 성장 담보로 *선호주 상향* 다올투자증권

━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━

▷ [소재] SMCI 신규수주 600억달러·GPM 상향 → [수혜] SK하이닉스 (현재가 188.1만 / TP 380만, 여력 +102%)·삼성전자 (현재가 26.6만 / TP 48만, 여력 +80%) (AI 서버향 HBM/DRAM 수요 실증)·삼성전기 (현재가 135.1만 / TP 280만, 여력 +107%) (서버 기판) / 근거: "4Q 신규수주 분기 매출 5배·사상 최대 잔고" X blazingbees / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] 석유화학 구조개편 승인 (여천NCC 통합·에틸렌 139만톤 감산) → [수혜] 롯데케미칼·한화솔루션 (공급과잉 축소·7,000억 지원) / 주의: 각사 2,725억 증자 희석·2029년 흑자전환 목표는 장기 / 근거: DART 공시 원문 / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] 美 핵심광물 100억달러 투입 (탈중국) → [수혜] MP·USAR·고려아연 / 근거: "고려아연·MP 등 핵심 광물에 100억 달러 투입" 원문 / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] 블룸에너지 SOFC 증설 사이클 → [수혜] 코세스 (전극 셀 장비 독점·3GW 반복 수주)·BE / 근거: SK증권 신규 커버 본문 / 신뢰도: 높음 ■ 과거 유사 thesis (RAG) ▷ LIG디펜스 2Q 프리뷰·선호주 상향 (2026-07-22·다올) — 수출잔고 14.2조로 피어 중 가장 긴 2029년까지 성장 담보 ▷ LIG디펜스 1Q UAE 천궁-II 조기 납품 컨센 +46% 상회 (2026-05-11·한화투자증권) — 대공방어 미사일 쇼티지 수출 thesis 반복 확인 ▷ 호르무즈 리스크 프라이싱아웃 국면 (2026-06-24) — 현재는 후티 홍해 봉쇄로 지정학 프리미엄 재유입, 방산·에너지 변동성 양방향 참고

━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 이틀 연속 급반등으로 코스피가 장중 7,000선을 회복 — 반도체 수출 +180.6%·DRAM 현물가라는 실물과 외인 +1.90조 복귀가 결합된 되돌림이며, 강세 측(현대차증권·키움·하나) 논거가 현재까지는 우세하다. 다만 기관·개인의 차익 매도와 VKOSPI 고레벨·레버리지 쏠림은 내일 새벽 알파벳 CAPEX·클라우드 성장률 확인 전까지 변동성 여지를 남긴다. 오늘 게임·미디어 TP 일제 하향에서 보듯 실적 눈높이 리셋은 비반도체에서 진행 중 — 반도체 편중 장세임을 감안한 종목 선별이 필요하다. 체크 포인트는 오늘 밤 SMCI 후속 흐름, 내일 새벽 GOOGL·TSLA 어닝(D-1), 7/24 韓 2Q GDP·美 보편관세 만료다. 이번 슬롯 통계: 수집 331건 — 텔레그램 233·네이버 52·X 20·증권사 자체사이트 17(삼성증권 7·KB증권 6 등)·DART 2·RSS 2·기타 5. 잡주 제외 후 게시 종목 약 40개. 최근 7일 컨센 변화: TP 상향 39·하향 87·rating 변경 108·신규매수 164 — 하향이 상향의 2배 이상, 실적 눈높이 리셋 국면 지속. 관심종목 중 이번 슬롯 변동 10종 (SK하이닉스·삼성전자·NVDA·AAPL·AMD·AMZN·GOOGL·IREN·META·MSFT) 현재가는 14:26 KST 기준. — (5/5)

경계 측: SK증권 — 중국 모델은 벤치마크 근접에도 토큰 효율 열위지만, 기업 고객의 오픈웨이트 전환이 가속되면 CSP 3사에 쌓인 OpenAI·Anthropic 백로그 1조달러+ 가치가 희석 — MS가 Copilot 엔진을 K3로 바꾸면 최대 6억달러 추론비 절감 = 선두 랩 수익성 압박 SK증권. KB도 OpenAI가 중국 모델 규제를 정부에 요청하는 것 자체가 토큰 가격·마진 압박의 방증이라 지적 KB증권 → 판단: 토큰 단가 하락 = 수요 폭증(제번스)이냐, 선두 랩 백로그 희석이냐 — 양측 합리적·변수 모니터 (이견 — 한쪽은 비관 우위로 봄·확정 방향은 아님) — 메모리 수요엔 양쪽 다 우호적이나 AI 랩·CSP 수익성엔 상반, 빅테크 CAPEX 가이던스와 9월 미·중 AI 협의가 판별 신호. ▷ 현대건설 (종목) 강세 측: 하나증권 — 건설 섹터 리레이팅 관점에서 TP 대폭 상향 ▲85% 하나증권 경계 측: KB증권·유진투자증권·교보증권 — 같은 주간 일제히 TP ▼22~26% 하향, 근시 실적 눈높이 리셋 (BUY는 유지·방향성 부정 아님) → 판단: 비관 우위 (Codex 판단 불가 — Claude 단독) ▷ DL이앤씨 (종목) 강세 측: 교보증권 — 4개 하우스 중 유일 TP 상향, 건축주택 + "무르익는 SMR" 기대 선반영 (단 절대 목표가는 최저 밴드에서 올린 것) 경계 측: KB증권·유진투자증권·IBK투자증권 — TP 하향, SMR은 플랜트 수주 확정 전 조건부 재료·단기 실적 리셋 우선 → 판단: 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독) 모니터: 2Q 실적 + SMR/플랜트 신규 수주 실제 계약 여부 ▷ AAPL (종목) 강세 측: 모건스탠리 BUY $360 — 서비스 성장 축 경계 측: 키뱅크 SELL $250 — TP 갭 44%, 하드웨어 부담 (양측 모두 상세 논거 원문 확인 필요) → 판단: 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독) 다수 매수 동의: 증권주 — 대신증권이 커버 5개사(키움증권·한국금융지주·NH투자증권·미래에셋증권·삼성증권) 일제 Buy·PBR 1배 내외 딥밸류 판단, 삼성증권 (현재가 10.34만 / TP 17만, 여력 +64%)은 Marketperform→*BUY 상향* 대신증권. 단 미래에셋증권은 상상인증권이 반대로 HOLD 하향 (아래 컨센 참조) — 증권주 내 시각차 존재. ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 (오늘 발간분) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: ▷ KT&G (현재가 17.71만, 등락 -0.6%) — 현대차증권 23만 → 24만 ▲4% (해외 궐련 고성장·배당 상향+자사주 기대) 현대차증권 ▷ SK이터닉스 — 하나증권 6만 → 6.6만 ▲10% (유틸리티 Top Pick) 하나증권 ▷ 롯데렌탈 — 키움증권 4.1만 → 4.5만 ▲10% (하락장 헤지 종목 부각·1개월 +27.7%) 키움증권 ▷ 미스토홀딩스 — 한화투자증권 6.8만 → 7.8만 ▲15% (아쿠쉬네트 지분가치 50% 할인 해소 여지) 한화투자증권 미장: ▷ META (현재가 $643.81, 등락 -0.3%) — 웰스파고 $767 → $835 ▲9% (2027 캐파 순증 7GW·CapEx 2,470억달러 상향, 캐파 재판매가 부담 상쇄) 웰스파고 ■ TP 유지·신규 국장: ▷ 카카오뱅크 (현재가 2.17만, 등락 -2.2%) — 유안타증권 *BUY 신규 커버 개시* 2.8만 (개인사업자대출 M/S 0.74%→2.2% 확대 전망) 유안타증권 ▷ 코세스 (현재가 2.47만, 등락 +14.9%) — SK증권 *BUY 신규* 4.8만 (블룸에너지 SOFC 전극 셀 장비 독점·연 최소 1,500억 반복 수주, 오늘 +14.9%) SK증권 ▷ 삼성증권 (현재가 10.34만 / TP 17만, 여력 +64%) — 대신증권 Marketperform → *BUY 상향* (증권 업종 딥밸류) 대신증권 미장: ▷ SMCI (현재가 $25.50 / TP $33.00, 여력 +29%) — Citi *HOLD 신규* $33 Citi ■ TP 하향 (방향: ▼)

국장: ▷ 넷마블 (현재가 3.55만, 등락 +1.4%) — 삼성증권 5.9만 → 4.9만 ▼17% (신작 흥행률 50%→40%·12MF P/E 7.1배 역사적 저점) 삼성증권 — 컨센 6곳 중 TP하향 3곳 (TP는 후행지표)

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▷ 삼성전자 (4.13조·+2.7%) — 외인 +190만주 최다 순매수, 120일선 사수 후 저평가 매수 지속 (12M 선행 PER 5.55배) 유안타증권 ▷ 삼성전기 (0.94조·+2.7%, 장중 한때 +12%) — 2Q 컨센 상회 전망·MLCC/유리기판 공급 부족 지속 기대, 기판/전자부품 테마 동반 급등 텔레 ▷ SK스퀘어 (0.92조·-0.5%) — 하이닉스 랠리 연동 자금 유출입·급등 후 차익 (구체 뉴스 미확인) ▷ SK이터닉스 (0.79조·+14.5%) — RPS→RE100 PPA 전환 수혜 Top Pick, 하나증권 6만 → 6.6만 ▲10% + KKR 합작·태양광 직접 PPA 재료 하나증권 ▷ LG전자 (+7.2%) — 메리츠증권 "2Q 영업익 1.47조·컨센 +42% 상회 전망, DC 쿨링·로보틱스가 애플카보다 실질적 재평가 요인" 적정가 상향 메리츠증권 ▷ 교집합: 컨센 상위(삼성전자·SK하이닉스·SKT·현대차)와 거래대금 상위가 대부분 겹침 — 의견과 자금이 반도체 투톱에 동시 집중. 컨센 밖 자금 쏠림은 SK이터닉스·대원전선(신재생·전력) ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 평균 +2.63% (n=19) vs KOSPI +2.57%, KOSDAQ +1.26% — 동조 변화 종목 (모닝 대비): ▷ AMD ▲8.1% — Helios 시스템 MS 등 공급 '탈엔비디아 2라운드' 원문 ▷ APLD ▲7.9%·CORZ ▲7.2% — AI 인프라·네오클라우드 동반 강세 (SMCI 수주 서프라이즈와 같은 방향). APLD 어닝 KST 7/29 (D-7) ▷ GFS ▲4.5%·MSTR ▲4.2%·USAR ▲3.7%·MP ▲1.3% — 美 정부 핵심광물 100억달러 투입 보도(고려아연·MP 등 대상) 원문 ▷ TSLA ▲2.5% — 어닝 D-1 (KST 7/23 05:30), 2Q 첫 분기 FCF 적자(-33억달러) 전망 속 옵티머스 코멘트가 관건 Reuters ▷ NVDA ▲2.0% — 루빈 PyTorch 지원·NVL72 양산. 다크파이버 50~100억달러 인수 검토 보도(자체 AI 광네트워크) 원문 ▷ 약세: MSFT ▼1.1%·GOOGL ▼1.4%·AMZN ▼1.0% — 어닝 앞 차익 (GOOGL D-9) ▷ 나머지(AAPL·META·IREN·STRC·삼성전자우) 큰 변화 없음 — 삼성전자우는 투신·연기금 기관 순매수 상위 ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 반도체 급반등 — 추세 복귀 vs 되돌림 한계 (시황) 강세 측: 현대차증권 — 피크아웃 우려는 GPU·HBM 세대 전환 과정의 일시 노이즈, 코스피 12개월 선행 EPS는 2025년 9월 이후 상승 추세 유지·메모리 현물/고정가 동반 상승으로 펀더멘털 훼손 신호 미확인, 반도체 최우선 비중확대 현대차증권. 키움도 선행 PER 5.7배 낙폭과대·외인 반도체 순매수 전환을 들어 "반등 시 매도"보다 홀딩·분할매수 우선 키움증권. 하나증권은 급락을 쏠림·레버리지 청산의 가격 조정으로 규정 — 강세장 내 수급 조정이면 회복이 짧다 하나증권. 경계 측: ★ 신한 노동길 — "우려가 만든 가격, 실제가 지킬 가치": AI 인프라 지출 계획은 '예약'일 뿐 리스크는 조달에 있고, 양매도 청산 가속 페달은 풀렸지만 수급의 추세적 복귀는 아직 아니라는 진단 신한투자증권. 유진 ETF 전략은 현 지수대가 삼성전자·하이닉스 이익 -50~60% 급감 시나리오를 반영한 수준이라면서도, 레버리지 상품 12조 유입 후 첫 소폭 유출(-1,115억)이 캐피툴레이션 신호인지 주시 필요 유진투자증권. 장중 시각으로는 알파벳 실적 전 관망 우위 가능성 — "저점 맞추기보다 확률이 충분할 때까지 대기" X blazingbees → 판단: 외인 순매수의 추세성 + 알파벳 CAPEX 확인 전 선반영 정도 — 낙관 우위 (Claude·Codex 합치) — 수출 +180.6%·현물가·외인 복귀라는 관측 가능한 실물·수급이 강세 측에 실리나, 7/23 새벽 알파벳 CAPEX·클라우드 성장률이 최종 관문. ▷ 중국 오픈웨이트(Kimi K3) — 메모리 슈퍼 촉매 vs 선두 AI 랩 마진 붕괴 (테마) 강세 측: IBK — 2.8조 파라미터급 '더 크게' 전략은 알고리즘 효율화를 압도하는 메모리 수요 폭증 요인, 토큰 단가 하락은 제번스 역설로 수요를 기하급수 확대·CapEx 상향의 자기강화 루프 IBK투자증권. 젠슨 황도 "과잉투자 우려는 완전히 거꾸로 된 생각" 원문. GPU 가용성 지표가 K3 이후 급락한 것이 실증 X jukan05 — (3/5)

▷ SK하이닉스 인텔 오하이오 공장 인수 "계획 없음" 공식 부인 — 어제 급등 재료 소멸이나 최태원 회장은 글로벌 캐파 확대 방침 유지 DART ▷ LG디스플레이 (현재가 1.017만 / TP 2만, 여력 +97%) 2Q 영업손실 -1,077억 (컨센 -952억 하회)·순손실 -4,046억 (컨센 대폭 하회) — 외인은 오늘 120만주 순매수, 탠덤 OLED 온디바이스 AI 서사와 실적 괴리 DART ▷ 석유화학 구조개편 정부 승인 — 여천NCC에 롯데케미칼·한화솔루션·DL케미칼 3:3:3 통합, NCC 139만톤 감산·7,000억원 지원 패키지. 각사 2,725억 증자(희석) 병행 DART ▷ 이재명 대통령, 단일종목 레버리지 ETF 보완책 조기 시행 지시 — 예탁금 상향·매매단위 조정 앞당기고 추가 대책 검토 원문 ▷ 트럼프 "제네릭 의약품 2년 후 관세 100%·이후 200%" — 미국 내 생산 이전 압박, 특허·브랜드 의약품은 기존 유지 X blazingbees ▷ 한올바이오파마 — 하버바이오메드 HL161 중화권 계약 해지 통지 '무효' ICC 중재 판정 (계약 유효 유지) DART ▷ 이재용·최태원·이해진, 24일(현지) 실리콘밸리서 젠슨 황 회동 — AI 메모리·클라우드 협력, 올트먼·아모데이 참석 가능성 보도 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 — 장중 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 코스피·코스닥 (KIS 장중 잠정·13:34 시점) 코스피: 7,064.22 (+4.69%) — 코스닥: 776.11 (+3.02%) ▷ 어제 +3.56%에 이어 이틀 연속 급반등, 장초 매수 사이드카 발동 후 7,000선 안착 시도 원문. 반도체·로봇·기판·신재생이 주도, 전일 나스닥 SOX +5.2%의 갭 상승 추종 X blazingbees ▷ ★ 신한 시황 — AI 업황 호조 확인으로 반도체 투심 극적 반전, 실적 확인 단계의 바닥다지기 진행. 단 헬스케어 부진이 상승 모멘텀 제약 신한투자증권 ■ 수급 (KIS 장중 잠정·13:34 시점) ▷ 외국인 +1.90조 (KOSPI +2.01조 / KOSDAQ -1,134억) — 어제(+1,608억)에 이어 순매수 대폭 확대. 키움 집계로는 반도체 업종 12주 만에 순매수 전환 흐름 지속 키움증권 ▷ 기관 -2,344억·개인 -1.66조 — 급반등 이틀째에 차익 매물 ▷ 기관 세부 (07/21 마감 확정·KIS): 기관계 +1.36조 中 금융투자 +0.88조 · 투신 +0.47조 · 연기금 +0.05조 · 기타 -0.06조 — 어제는 기관도 순매수 동참·연기금 소폭 매수 ▷ KIS 종목별 장중 잠정 (13:34): 외인 순매수 상위 삼성전자 +190만주·LG디스플레이 +120만주·SK하이닉스 +82.1만주·금호건설 +72.1만주·삼성중공업 +62.5만주·대우건설 +51.7만주·SK이터닉스 +51.2만주 — 반도체·건설·조선 동반 매수 ■ 지수 기술적 구간 (정배열 20·60·120일선 룰) ▷ 코스피 6,516.27 (기준일 7/20) — 3번 구간 (20일선 아래·관망·타점 조정) — SMA20 7,802.46 (-16.48%) / SMA60 7,748.11 (-15.90%) / SMA120 n/a (기준일 이후 이틀 급등으로 20일선 괴리 축소 진행 중) ■ 오전 거래량·레버리지 쏠림 ▷ 단일종목 레버리지 자금 집중 지속 — SK하이닉스 레버리지 KODEX 3.10조·TIGER 1.32조, 인버스2X 2.09조 거래. 정부 보완책 조기 시행 지시와 맞물려 8월 전후 수급 구조 변화 변수 ▷ 개별주: 대원전선 (현재가 1.27만, 등락 +7.3%) +6.9% (2,216억·전선/전력 테마·구체 뉴스 미확인)·빛과전자 +6.9% (외인 순매수 상위·광통신) ■ 신고가·강세 종목 ▷ SK이터닉스 52주 신고가 돌파 — 거래대금 3,793억 (오전 한때 +21.8%) 텔레 ▷ 롯데렌탈 (현재가 3.865만, 등락 +5.3%) 52주 신고가 지속 — 키움 TP 상향 동반 텔레 ▷ 가비아 52주 신고가 지속 — 단 투자경고종목 지정예고 (7/21) 수급 주의 텔레 ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (한국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 증권사 컨센 기준 ▷ 반도체·메모리 — 삼성전자 +2.7% (20개 증권사 커버)·SK하이닉스 +2.5% (15개) — 반도체 수출 +180.6%·외인 쌍끌이가 재료 KB증권. SK하이닉스는 KB증권 BUY 420만 유지 — LTA 확대로 AI 데이터센터향 매출 비중 2027년 70%·제번스 역설로 메모리 총수요 약 7배 전망 KB증권 ▷ 통신·밸류업 — SK텔레콤 +10.2% (13개) — 투신·연기금 기관 순매수 상위, 금융/지주 밸류업 테마 동반 강세 (구체 개별 뉴스 미확인·수급 주도) ▷ 자동차·로봇 — 현대차 +5.8% (12개) — 2Q 어닝 D-1 (KST 7/23), 실적보다 로봇 모멘텀 이동 전망·보스턴다이내믹스 나스닥 상장 추진은 8/26 CEO 인베스터데이 관전점 미래에셋증권 ▷ 건설 — GS건설 +14.8% (11개 커버) — 외인·기관 동반 순매수 상위 (KIS 장중 잠정·구체 뉴스 미확인) ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 거래대금(장중) ▷ SK하이닉스 (6.64조·1위·+2.4%) — 인텔 오하이오 인수 부인에도 KB 420만 유지 콜·ADR 전일 +13.8% 후광 DART — (2/5)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 점심 · 2026-07-22 수요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: 코스피 장중 7,000선 회복 (+4.69%·7,064·외인 +1.90조), SK하이닉스 인텔 오하이오 인수 공식 부인 (DART 조회공시), SMCI 시간외 +18% (신규수주 600억달러·GPM 가이던스 대폭 상회) ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘의 판단: 이틀 연속 급반등으로 7,000선 회복 — 반도체 수출 +180.6%·DRAM 현물가 실물지표에 외인 +1.90조 복귀가 결합된 되돌림. 다만 기관·개인은 차익 매도, 내일 새벽 알파벳 CAPEX가 최종 관문 — 신규는 알파벳 확인 후 분할, 보유분 비중 유지·추격 자제. 📌 핵심 3 1. 코스피 7,064.22 (+4.69%)·코스닥 776.11 (+3.02%) — 외인 +1.90조 (KIS 장중 잠정 13:34) 2. SK하이닉스 "인텔 오하이오 공장 인수 계획 없음" 조회공시 답변 — 어제 보도 공식 부인 3. SMCI 시간외 +18% — 4Q 신규수주 600억달러(분기 매출 5배)·GPM 15~17% 가이던스 상회 ⚠️ 리스크 2 1. 알파벳 CAPEX 실망 시 되돌림 — VKOSPI 84·단일종목 레버리지 거래 비중 43.5% 고레벨 2. 미-이란·후티 홍해 봉쇄 위협 — WTI $84.8·美 10년물 4.63% 인플레 경계 지속 ✅ 오후장 체크 3 1. 외인 +1.90조 순매수 마감까지 유지 여부 (기관 -2,344억·개인 -1.66조 매물 소화) 2. GOOGL 어닝 D-1 (KST 7/23 05:30)·TSLA 동시 발표 — 옵티머스 코멘트 3. 마감 후 美 10% 보편관세 만료(7/24) 관련 301조 대체관세 헤드라인 경계 (금리 전망·유동성·마켓 레짐은 아침 참조 — VIX 17.1 중립·2s10s +67bp 정상 유지, 장중 유의미 변화 없음) ━━━━━━━━━━━━━━━ 주요 일정 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 매크로·정책 이벤트 (임박분) ▷ 美 ADP 주간 고용 — 발표 +1.65만 (직전 +1.925만·둔화) ▷ 韓 2Q GDP D-2 (7/24 08:00 KST) ★★ — 컨센 3.3% (직전 3.8%) ▷ 美 신규 실업수당 D-2 (7/24 21:30 KST) ★★ — 컨센 211K (직전 208K) ▷ 美 10% 보편관세 법적효력 만료 D-2 (7/24) ★★ — 301조 대체관세 발표 여부 주시 텔레 (전체 일정은 모닝 참조) ■ 실적 일정 체크 (임박분) ▷ LG디스플레이 — 2Q 발표완료 (아래 중요 뉴스 참조) ▷ GOOGL ★ (EPS 컨센 $2.86·CAPEX 가이드 한국 HBM 직격)·TSLA (EPS $0.27·옵티머스)·NOW — KST 7/23 05:30 (D-1) ▷ 현대차 (로봇 언급 관건)·HD현대중공업·우리금융지주·한화솔루션·한올바이오파마 — KST 7/23 (D-1) ▷ INTC — KST 7/24 05:30 (D-2) ▷ 신한지주·현대모비스·S-Oil·삼성중공업·현대로템·두산로보틱스·F&F — KST 7/24 (D-2) ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 환율 (yfinance 7/22) USD/KRW: 1,480.60 ▲0.73 (+0.05%) JPY/KRW: 9.06 ▲0.15% EUR/KRW: 1,690.00 ▲0.21% CNY/KRW: 218.78 ▲0.07% ▷ 하나은행 일일 FX (7/22): 달러인덱스 101 돌파 강달러에도 수출업체 달러 매도 물량으로 상단 제한, 금일 1,475~1,487원 range·1,480원선 중심 등락. 하반기엔 외국인 리밸런싱 완화·반도체 기업 미국 상장 자금 유입으로 1,450원선 하향 안정화 기대 하나 FX ■ 미장 시황 — 선물·아시아 ▷ K200 야간선물 +4.08% (오전 6시)·1개월 NDF 1,481.91원 — 미장은 2분기 실적 기대로 고점까지 1.2% 텔레 ▷ ★ SMCI (현재가 $25.50 / TP $33.00, 여력 +29%) 시간외 +18% — 매출은 가이던스 하단이나 GPM 15~17%로 기존 가이던스(8.2~8.4%) 대폭 상회, 4Q 신규수주 600억달러 돌파·사상 최대 수주잔고 X blazingbees. 단 Citi는 신규 HOLD $33 — 수주의 매출 전환 시점·마진 변동성 유보 Citi ▷ ★ GPU 가용성 재긴축 — 3Fourteen Fast Index 11.3% 역사적 저점 재진입, B200 가용성 0%·Kimi K3 이후 GH200도 급락 X jukan05 ▷ 아시아: 닛케이 반도체·AI 밸류체인 낙폭과대 매수 — 키옥시아 이틀 약 +29%, 낸드·MLCC·패키지기판 동반 회복 (빅테크 실적 전 기술적 반등 성격) 텔레. 대만 가권은 전일 +4.2% — Kimi K3발 서버 메모리 수요 기대 KB증권 ▷ CXMT(창신메모리) 중국 상장 7/27 유력 — 청약 완료·실권율 0.17% 메리츠 텔레 ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준 (압축) ▷ 아침 대비 상위 구성 변화 없음 (메모리 MU·NVDA·AMD 반도체 상위 유지). 변화분: AMD +8.1% — Helios AI 인프라 시스템 MS 등 빅테크 공급, '탈엔비디아 2라운드' 개시 보도 원문 / NVDA 루빈(SM107) PyTorch 지원 추가 텔레·NVL72 양산 본격화 원문 ■ 핵심 블로그 체크 ▷ doctordk(의교창) — "일련의 흐름을 이해해보자" (오늘 게시) 핵심: AI 효율화는 수요 파괴가 아니라 신규 기업·국가 수요를 창출, 소버린 AI 경쟁으로 AI가 국가 경쟁력 문제로 전환 — 한국 반도체·컴퓨팅의 통합 AI 공급망 구축이 필수인 전환점. 함의: 삼성·SK 협력·국가 단위 투자(한·미·중 AI 국가대항전) 뉴스플로우가 반도체 멀티플 재평가 재료 — COCOM류 규제가 반대 변수. 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ — (1/5)

▷ 네오위즈 커버리지 (2026-06-30) — 신작 공백기 이익반복성이 멀티플 재평가 관건 (게임주 디스카운트 구조 참고)

━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 간밤 필라델피아 반도체 +5.2%·마이크론 +12.2%가 어제 Kimi K3 쇼크의 과매도를 되돌리며 국장은 반도체 수출 +180.6%와 외인·기관 쌍끌이로 +3.56% 매수 사이드카 반등을 냈다. 다수 시각은 이번 급락이 사이클 종료가 아닌 레버리지 청산·쏠림 조정이며 HBM·LTA 공급규율이 하방 floor라는 쪽이나, AI capex ROIC 의심·유가($84.9)·10Y 4.63% 상방은 미해결 변수다. 오늘 가장 큰 신호는 SK하이닉스 인텔 오하이오 팹 인수 협상과 삼성 로봇 RX실 신설發 로봇주 급등(에스피지 +23.8%·레인보우 +21.0%). 관심종목은 반도체·AI 인프라(삼성전자·SK하이닉스·AMD·마이크론) 반등 지속성과 우선주 괴리 확대 구간(LG전자우·삼성화재우 z≥2)을 함께 점검할 만하다. 체크 포인트는 오늘 밤 GOOGL 어닝(KST 7/23 새벽)과 빅테크 CAPEX 가이던스 — 확인 전까지는 신규 분할·보유 관망 스탠스가 무난하다. 현재가는 08:36 KST 기준. — (5/5)

→ 판단: 외인 매수의 추세 지속성 vs 유가·금리 상방 — 양측 합리적·변수 모니터 (이견 — 한쪽은 비관 우위로 봄·확정 방향은 아님) — 공급부족 펀더멘털은 훼손 없으나 외인 수급·유가 경로 확인 전엔 어느 쪽도 확정 X. ▷ 메모리 슈퍼사이클: 지속기간 논쟁 (테마) 강세 측: 모건스탠리 — 데이터센터가 유일 수요동력인 이번 사이클에서 소비자/PC發 부정 신호는 거짓, 3Q 계약가 2Q 대비 +25% 상승·LTA·고객 재설계가 사이클 연장을 지시. 급락은 강력한 진입 기회(MU TP $1,200·SNDK $1,750) MS. 경계 측: 미래에셋·교보 — Kimi K3 등 중국 오픈웨이트 확산으로 하이퍼스케일러 CAPEX 지속성·AI ROIC 의심 재부각, 회사채 스프레드(오라클 BBB급 재상승)가 차입기반 CAPEX 제약 가능. 주가는 이미 HBM/LTA/AI capex 지속을 상당부분 선반영 미래. → 판단: AI capex의 ROIC·지속성 (실적의 진폭이 아닌 지속기간) — 양측 합리적·변수 모니터 (이견 — 한쪽은 낙관 우위로 봄·확정 방향은 아님) — HBM/LTA 공급규율은 하방 floor, 다만 빅테크 CAPEX 가이던스가 swing factor. 층위(HBM·eSSD 이익 vs 커머디티 중국압박)를 분리해 종목선택이 핵심. ▷ DL이앤씨 (건설) 강세 측: 유진투자 BUY — SMR·플랜트 궤도 선반영, 목표가 상향 경계 측: KB·IBK BUY(유지) — 근시 실적 리셋 반영해 목표가 하향, SMR은 아직 수주 확정 이익 아님(조건부) → 판단: 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독) ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: ▷ SK하이닉스 삼성 180만 → 350만 ▲94% 원문 ▷ 하나머티리얼즈 신한 5.8만 → 8.3만 ▲43% — 반도체 업황 개선·가동률 상승 신한 ▷ 오리온 유안타 15.5만 → 17.2만 ▲11% ▷ SK이터닉스 하나 6만 → 6.6만 ▲10% 원문 미장: ▷ AMD 번스타인 신규 $600 — MI450 데이터센터 강세 원문 ▷ META 제프리스 신규 $825 — 스마트글래스 매출 기회 원문 ▷ GE (현재가 $341.80, 등락 +0.1%) 웰스파고 $325 → $390 ▲20% / UBS $426 → $435 ▲2% ■ TP 하향 (방향: ▼) 국장: ▷ 현대건설 KB 23만 → 17만 ▼26% — 자기자본비용 증가 반영·원전 모멘텀 유효 원문 ▷ CJ대한통운 신한 13.5만 → 11만 ▼19% 원문 ▷ GS건설 KB 4.75만 → 3.9만 ▼18% ▷ CJ ENM 신한 8만 → 5만 ▼38% — TV광고 회복 지연 원문 ▷ 케이씨씨 신영 64만 → 60만 ▼6% 미장: ▷ ISRG (현재가 $351.30, 등락 -0.5%) 미즈호 $500 → $400 ▼20% (다빈치 시술 증가 둔화)·BTIG $512 → $469 ▼8% ■ TP 유지·신규 매수 의견 국장: ▷ 비츠로셀 (현재가 2.9만, 등락 +0.0%) IBK 신규 3.8만 (BUY) — 방산·에너지 리튬 1차전지 수혜 원문 ▷ 유한양행 KB 신규 12.5만 — 레이저티닙 J-code 발효 처방 전환 원문 ▷ 두산에너빌리티 유안타 14.9만 유지 — 가스터빈 2029 full booking·AP1000 유일 레퍼런스 원문

■ 이번 슬롯 컨센 참고 ▷ 최근 7일 컨센 변화: TP 상향 38·하향 78·rating 변경 102·신규매수 160 — 하향이 상향 2배로 실적시즌 눈높이 조정 우위(TP는 후행지표). ▷ 주도주 반대신호(코드 계산): 미래에셋증권 (현재가 3.725만, 등락 +0.0%) 컨센 9곳 중 HOLD 1·TP하향 3 / CJ ENM (현재가 2.89만, 등락 +0.0%) 8곳 중 TP하향 5 / JYP Ent. (현재가 4.435만, 등락 +0.0%) 13곳 중 TP하향 8 — 엔터·증권주는 강세 콜 속 목표가 하향 다수.

━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] 필라델피아 반도체 +5.2%·마이크론 +12.2% → [수혜] 삼성전자·SK하이닉스·한미반도체 (HBM·후공정) / 근거: 서버DRAM 3Q 계약가 +25%·LTA 사이클 연장 / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] 삼성 RX 로봇사업실 신설·삼성-현대차 로봇동맹 → [수혜] 레인보우로보틱스·에스피지 (액추에이터·부품) / 단·뉴스發 급등으로 변동성 확대 주의 / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] 이란 확전·후티 홍해 봉쇄 위협 → [수혜] S-Oil (정제마진)·대한항공(역·유가 부담) / 근거: WTI $84.9·바브엘만데브 차단 위험 / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] AI DC 전력병목·美 전력망 과부하 → [수혜] LS·산일전기·VRT / 근거: PJM 가격 강세·뉴욕 오피스 에어컨 강제종료 Yeouido / 신뢰도: 중간

■ 과거 유사 thesis ▷ GS건설 (2026-07-21) — Buy 유지·TP 하향, 데이터센터(동해 AI캠퍼스) 신규 투자포인트로 저평가 해소 기대 원문

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▷ 코스닥은 외인·기관 3거래일 연속 순매도·바이오 투심 악화(코오롱티슈진·삼천당제약)로 약세 차별화. ■ 지수 기술적 구간 (정배열 20·60·120일선 룰·기준일 7/20) ▷ 코스피 6,516.27 — 정배열 이탈 구간(되돌림) — SMA20 7,802.46 (-16.48%) / SMA60 7,748.11 (-15.90%) / SMA120 6,643.59 (-1.92%) — 급락 후 단기선 이탈, 120일선 부근 지지 테스트 ▷ 코스닥 749.64 — 3번 구간(20일선 아래·관망) — SMA20 852.93 (-12.11%) / SMA60 1,023.45 (-26.75%) / SMA120 1,069.61 (-29.91%) (※ 7/21 +3.56% 반등은 미반영·기준일 7/20 종가) ■ 주요 우선주 괴리율 (7/21 종가) ▷ LG전자 (현재가 17.32만 / TP 24만, 여력 +39%) / LG전자우 — 괴리 63.63% ★ (1y 53.34% z+1.56 · 5y 52.74% z+2.55·역대 최고 할인권) — 1y 회귀 시 +28.3% upside ▷ 삼성화재 (현재가 61.8만 / TP 69만, 여력 +12%) / 삼성화재우 — 괴리 37.54% ★ (1y 25.83% z+2.02 · 5y 24.88% z+2.75) — 1y 회귀 +18.8% ▷ LG화학 (현재가 25.05만 / TP 55만, 여력 +120%) / LG화학우 — 괴리 54.65% ★ (1y 51.01% z+2.17 · 5y 44.86% z+1.12) — 1y 회귀 +8.0% ▷ 삼성전자 (현재가 25.9만 / TP 48만, 여력 +85%) / 삼성전자우 (현재가 18.1만, 전일 +7.0%) — 괴리 30.12% (1y 26.73% z+0.57 · 3y z+1.47 · 5y z+1.50) — 1y 회귀 +4.8% ▷ 현대차 (현재가 39.9만 / TP 77만, 여력 +93%) / 현대차2우B — 괴리 52.46% (1y 39.06% z+0.92 · 3y z+1.33) — 1y 회귀 +28.2% → z≥2 우선주(LG전자우·삼성화재우·LG화학우)는 역사 평균 대비 *상대적 저평가* 확대 구간. ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (한국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 증권사 컨센 기준 ▷ 메모리 반도체 — 삼성전자 (23社)·SK하이닉스 (15社·TP 420만 KB·삼성 350만) — AI 효율화가 메모리 총수요 7배 확대 유발·B2B 70%로 이익변동성 완화 KB 데일리 ▷ 자동차·휴머노이드 — 현대차 (12社·+4.4%)·기아 (12社)·현대모비스 — 삼성·현대차 로봇동맹 로봇개 하반기 배치 Ten_level ▷ 통신·AI DC — SK텔레콤 (13社)·KT (12社) — 앤트로픽 지분·데이터센터 CAPA 확대 유진 ▷ 원전·건설 — 현대건설 (KB 최선호·TP 23만 → 17만 ▼26%)·GS건설 — DOE Supply Chain Loan·데이터센터 모멘텀 KB 데일리 ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 거래대금(NXT 프리마켓) ▷ SK하이닉스 (+6.9%·거래대금 1.20조·1위) — ADR +13.75%·인텔 오하이오 팹 인수 협상 KB ▷ 삼성전자 (+5.8%·0.88조) — 반도체 수출 급증·로봇 RX실 신설 ▷ 레인보우로보틱스 (+21.0%·0.12조) — 삼성·현대로템 전투용 로봇개 RB-01K 하반기 육군 최대 1,000대 납품 보도 blazingbees ▷ 에스피지 (+23.8%·0.06조) — 삼성·현대차 로봇동맹 액추에이터·모듈 부품 발주 소식 blazingbees ▷ 삼성전기 (+6.7%·0.11조) — MLCC 공급부족(리드타임 30주+·가격 상승전환) 강화 메리츠 ※ 컨센 vs 거래대금 교집합: 삼성전자·SK하이닉스·현대차. 로봇주(레인보우·에스피지)는 컨센 밖 *뉴스發 급등*으로 거래대금 상위 유입. ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 평균 +3.25% (n=19) — 반도체 반등에 동행 우위. ▷ NVDA $206.58 ▲1.6% — Vera Rubin 양산 개시 ▷ AAPL $324.50 ▼0.6% — 7/31 어닝 대기 ▷ MSFT $395.94 ▼1.6% — 7/30 어닝·CAPEX 관전 ▷ GOOGL $349.18 ▼0.8% — 어닝 D-1·CAPEX 수익화 분수령 ▷ META $641.25 ▼0.7% — 제프리스 스마트글래스 TP $825 ▷ AMZN $246.77 ▼1.3% — 7/31 어닝 ▷ TSLA $379.29 ▲2.6% — 어닝 D-1 ▷ AMD $545.00 ▲8.2% — MI450 데이터센터 강세·번스타인 TP $600 ▷ 삼성전자 259,000원 ▲6.2% (7/21) — 반도체 수출·로봇 모멘텀 ▷ SK하이닉스 1,836,000원 ▲4.1% (7/21) — ADR +13.75%·인텔 팹 인수설 ▷ 삼성전자우 181,000원 ▲7.0% — 우선주 괴리 확대 구간 ▷ GFS $59.63 ▲5.0% / MP $46.50 ▲1.8% / USAR $15.97 ▲4.9% — 국방 온쇼어링·희토류 ▷ MSTR $101.80 ▲4.1% / IREN $41.48 ▲3.2% / APLD $30.48 ▲9.4% / CORZ $24.09 ▲7.6% — AI DC·비트코인 인프라 반등 ▷ STRC $88.15 ▲1.2% ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 반도체 급반등: 추세 회복 vs 기술적 반등 (시황) 강세 측: doctordk·유진투자 — 코스피 6,500~6,600은 반도체 이익 50% 감소를 선반영한 수준으로 하방 경직. 레버리지 ETF 청산 75% 완료·DRAM/NAND 공급부족 2028년까지 지속, 소버린 AI가 새 CAPEX 수요를 열며 반도체 시즌2 진입 doctordk. 하나증권 실전퀀트: 외인 매수 지속 시 1년 후 +15~25% 기대수익 하나. 경계 측: blazingbees — 연일 하락 후 반등 타이밍이나 7,000·7,500pt 관문 통과 전까지 기술적 vs 추세적 반등 구분 불가, 저점 확인 전 성급한 진입 삼가 blazingbees. 현대차증권: 유가 방향성(피크아웃) 선행 없인 기술주 금리민감도 상승·연준 인상 프라이싱이 충격 증폭. — (3/5)

▷ AMD (현재가 $545.00, 등락 +8.2%) $544.75 +8.2% — 번스타인 MI450 데이터센터 강세 TP $600 번스타인 ▷ INTC $105.86 +9.1% — SK하이닉스 오하이오 팹 인수 협상·에이전틱 서버 수요 jukan ▷ AAPL $324.48 -0.7% / MSFT $395.94 -1.6% / GOOGL $349.02 -0.8% (실적 대기 관망) ■ 중국 동향 ▷ 中 상무부, 알리바바·바이트댄스·즈푸AI와 AI 모델 가중치 해외 다운로드·핵심 데이터 이전 *제한* 검토 (API·클라우드 제공은 허용 유지) — 미 AI 반도체 심리엔 양면 Bloomberg(FT) ▷ 中 WAIC 'AI 초거대 노드' 공개 + 국가대표팀 ETF 개입으로 과창50 +10.7% 폭등, 글로벌 반도체 심리 동반 회복 미래에셋 ▷ 中 HBM 밸류체인(화하이칭커·JCET) 국산화 정책 수혜 — 삼성전자·SK하이닉스 후공정 경쟁 모니터 하나증권 ■ 핵심 블로그 체크 ▷ ★ doctordk(의교창) — "소버린 AI, 반도체 시즌2의 시작일까" (오늘 게시) 핵심: 국방·금융·의료·공공 등 국가 단위 CAPEX가 하이퍼스케일러 외 새 메모리·GPU·HBM 구매자 기반을 확장. 美中 9월 첫 AI 정부간 회담 추진. 함의: 반도체 수요 다음 사이클(소버린) 열리면 메모리 하방 floor 상향 — 급락은 매수 기회 관점 원문 ▷ 메르(ranto28) — "인보사 떡밥 부활? (코오롱티슈진)" (오늘 게시) 핵심: TG-C 3상 통증개선 1차 목표 미달(위약 우월성 없음)이나 관절구조 악화(TKR 0.6% vs 위약 5.3%)는 효과 시사. 10월 2차 임상이 승부처. 함의: 바이오 투심 악화 촉발 종목 — 10월 결과 전까지 관망 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (미국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준 ▷ 메모리 — MU (12개 증권사 커버·TP $1,375~1,750) — HBM·서버DRAM 슈퍼사이클, 급락은 진입 기회론 MS ▷ AI 인프라·GPU — NVDA (11社)·AMD (11社·TP $600~725) — Vera Rubin 성능/와트 10배·AMD Anthropic 3번째 GW급 고객 부각 jukan ▷ 플랫폼·클라우드 — GOOGL (9社)·MSFT (7社)·META (7社) — CAPEX 수익화가 실적 관전 포인트 KB 알파벳 ▷ 한국 수혜: 삼성전자·SK하이닉스 (HBM4·서버DRAM), 한미반도체 (TC본더) ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 거래대금(전일 정규장) ▷ MU — 메모리 저가매수 폭발, 거래대금 $35.5B 1위 하나증권 ▷ NVDA / AMD ▷ INTC — SK하이닉스 오하이오 팹 인수 협상 보도로 급등 jukan ▷ SPCX — Foxconn GB300 $52B 수주 보도(머스크 정확성 일부 부인) 키움 ※ 컨센 vs 거래대금 교집합: MU·NVDA·AMD 3종 동시 상위 — 메모리·AI 인프라로 자금·의견 쏠림 일치. ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ SK하이닉스, 인텔 오하이오 팹 인수 협상 보도 — 美 메모리 생산 거점 확보 jukan ▷ 삼성전자, 노태문 대표 직속 RX(로보틱스)사업추진실 신설 — 로봇주 재점화 IBK 보고서 ▷ 中, AI 모델 가중치·핵심데이터 해외 이전 제한 검토(FT) — API 서비스는 허용 Bloomberg ▷ OpenAI·Hugging Face 보안 인시던트 공동조사 — 사이버능력 모델 자율공격 우려 원문 ▷ 코오롱티슈진 TG-C 3상 통증 1차 목표 미달 — 바이오 투심 악화 원문 ▷ 삼천당제약 제조업무정지 행정처분(레프로진 3개월7일) — 하한가 근접 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 — 직전 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 코스피 / 코스닥 (7/21 마감) KOSPI: 6,747.95 ▲3.56% (매수 사이드카 발동) KOSDAQ: 753.34 ▲0.49% ▷ ★ 반도체 수출 7월 1~20일 +180.6% YoY·D램 단가 kg당 +527%로 정점통과 우려 완화, 모건스탠리·UBS 매수권고 + 외인 2거래일 연속 순매수 전환에 낙폭과대 반등 대신 시황. ▷ 삼성전자 120일선 지지·거래량 부족으로 추세반전 확인은 미완, KOSPI 12M 선행 PER 5.55배 유안타 시황. ■ 수급 (KIS 공식·7/21 마감 확정) 외국인 +1,608억 (KOSPI +2,952억 / KOSDAQ -1,344억) 기관 +1.36조 (KOSPI +1.37조 / KOSDAQ -144억) 개인 -1.50조 ▷ 기관 세부(7/21 마감 확정): 금융투자 +0.88조·투신 +0.47조·연기금 +0.05조·기타 -0.06조 — 연기금 소폭 순매수 전환. ▷ KIS 종목별 장중 잠정(17:00): 외인 매수 상위 삼성전자(+63.3만주)·미래에셋증권(+30.7만주)·두산에너빌리티(+29.1만주)·한국전력(+24.7만주)·HMM(+22.6만주). — (2/5)