현대차 시황/전략 김재승

고용보고서 앞두고 미 증시 선물 상승, 연준 금리 경로에 주목 - 7월 고용보고서 대기: 시장은 이날 발표되는 미국 7월 고용지표에 집중. 비농업 고용은 8.3만 명 증가해 6월 5.7만 명보다 개선될 것으로 예상되지만, 상반기 월평균 9.2만 명에는 소폭 못 미칠 전망. 실업률은 4.2% 유지 예상. - 연준 정책의 핵심 변수: 고용지표가 다음 달 연준의 금리 결정에 중요한 단서가 될 전망. 현재 시장은 25bp 금리 인상 가능성을 약 55%로 반영하며 인상 여부를 두고 팽팽하게 갈린 상황. - 미 증시 선물 소폭 상승: 고용 발표를 앞두고 나스닥100 선물 +0.49%, S&P500 선물 +0.16%, 다우 선물은 -0.02%로 보합권. 특히 기술주 중심으로 위험선호가 다소 회복. - 채권금리 안정·금 강세: 미국 국채금리는 대체로 보합권을 유지했으며 10년물 금리는 4.67% 수준. 반면 금 가격은 상승세를 지속. - 유가도 상승: 브렌트유는 배럴당 약 83달러로 소폭 상승. 이란과 오만의 호르무즈 해협 선박 통행 관련 협상 결과를 기다리며 중동 공급 불확실성이 유가를 지지. https://www.wsj.com/livecoverage/july-jobs-report-stock-market-08-07-2026?st=kkVUwm&reflink=article_copyURL_share

[8월 7일 미국 프리마켓] 반도체 중심 반등

SK하이닉스는 분기 배당으로 보통주 1주당 375원의 현금배당을 실시한다고 7일 공시했다. SK하이닉스는 공시에서 “주주가치 제고를 위해 추가 주주환원 방안을 적극 검토 중이다“라며 “구체적인 사항은 3분기 중 확정해 발표할 예정이다”라고 밝혔다. https://it.chosun.com/news/articleView.html?idxno=2023092167613

사상 최대 실적에도 구체안 없어 투자자 실망 과도한 환원보다 경쟁력 회복 우선 지적도 https://naver.me/xF4RMhcu

TIME 미국배당다우존스액티브 상관계수 0.68 상관계수 회복 시한 일주일…추가 상폐 가능성 주목 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4429169

[8월 7일 국내 증시] 코스피 6,248.30(-0.76%), 코스닥 791.61(-1.25%) <투자자별 매매동향> 코스피: 외국인 -7,175억원 순매도 / 기관 +6,071억원 순매수 / 개인 +1,027억원 순매수 코스닥: 외국인 -2,525억원 순매도 / 기관 -1,369억원 순매도 / 개인 +3,767억원 순매수 코스피200선물: 외국인 +5,261억원 순매수 / 기관 -5,253억원 순매도 / 개인 +482억원 순매수 국고채3년선물: 외국인 +3,392억원 순매수 / 기관 -3,218억원 순매도 / 개인 -175억원 순매도 <업종별> TOP3: 화학(+3.17%), 음식료/담배(+2.37%), 제약(+1.73%) BOTTOM3: 증권(-3.10%), 건설(-3.07%), IT 서비스(-2.23%) *오후 2시 36분 기준

[현대차증권 크레딧 이화진, 경제/채권 최제민] [8월 Fixed Income Monthly] 수요측 물가압력 다각도로 점검 결과 = 동결 한국 금리: 8월은 동결에 무게, 수요측 물가 압력 높아지는 중이나 시급한 대응이 요구되지는 않는 상황 8월 금통위에서 기준금리 동결을 예상한다. 수요측 물가압력은 높아지고 있지만, 아직 연속 인상을 정당화할 만큼 강한 기저물가 상승세는 확인되지 않고 있다. 물가확산지수에 나타나는 물가 상승은 대체로 광범위하나 전년동월대비 3%를 초과하는 품목 비중은 30% 내외에 머물고 있으며, 품목별 분해(Shapir, 2022 방식)에서도 수요충격 신호 필터 기준을 강화하면 상당 부분 약화(ambiguous로 분류)된다는 점에서 수요측 물가압력은 상승 초기 단계로 볼 수 있다. 최근 원화 강세와 주가 조정, 금융시장 변동성 확대에 따른 레버리지 축소 역시 8월 인상을 서두를 필요성을 낮춘다. 물론 물가 압력이 쉽게 사라질 것이라는 증거도 아직은 찾기 어렵다. 2~3% 상승 구간에 포함된 품목이 근원물가를 중심으로 꾸준히 늘고 있고, 산출갭 확대가 물가로 전이되는 경로도 유효하다. 이에 8월에는 동결하더라도 10월 인상을 거쳐서 내년 1분기 중 한차례 추가 인상을 통해 최종금리 3.25% 도달을 당사의 기본 전망 경로로 제시한다(기존 전망과 동일). [8월중 국고3년물 금리 밴드: 3.60~3.90%, 평균 3.75% 예상] 미국 금리: 펀더멘털과 금리의 줄다리기 지속, 연준 동결에 점차 무게 실릴 전망 미국 경제 펀더멘털은 양호하나 7월 금리가 가파른 속도로 상승하면서 부담이 높아졌다. 최근 금리 상승은 경기 회복 기대(좋은 상승)와 공급발 인플레이션·재정 불안에 따른 기간프리미엄 확대(나쁜 상승)가 뒤섞인 결과다. 여기에 7월 FOMC 이후 워시 체제가 채권시장 신뢰를 시험받는 국면에서 재무부가 국채 수급 안정책을 동원하고 있으나, 그 효과는 단기 금리 급등 억제에 그쳐 장기금리의 빠른 정상화로 이어지긴 어려울 전망이다. 이란과 호르무즈 해협 통항 관련 불확실성이 여전히 높은 만큼 미-이란 협상 진전 여부와 유가 하락 기조 유지 여부가 중요한데 전략비축유 재고 소진, 정치-경제적 부담 감안할 때 추가적인 긴장 확대 보다는 현상 유지 또는 점진적 완화를 예상한다. 미국 경기와 고용은 여전히 견조하지만 생산성 향상, 고용심리 부진, 높은 시중금리의 통화긴축 대체, 인플레 압력의 점진적 완화가 맞물리며 연준은 동결 기조를 유지할 전망이다. 크레딧: 강세 전환 지속가능성에 무게 비우량 등급 부도가 이어지면서 투자 심리가 위축되었으나, 금리 급등 이후 안전자산 선호로 채권 금리가 하락하면서 크레딧 스프레드도 강세로 전환되었다. 전쟁과 인플레이션, 대내외 통화 및 재정정책 리스크가 상당하므로 여전히 안심하긴 이르지만 미국과 한국 채권시장이 금리 인상을 대체로 선반영했고, 수요와 정책 측면에서 수급 개선이 이어질 수 있다는 점에서 강세 전환이 이어질 가능성에 무게를 둔다. 채권시장 역시 8월 기준금리 동결, 금리 인상 가속화 우려 완화로 강보합이 예상되는 만큼 크레딧도 제한적 강세흐름을 예상한다. *자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다 🙂 *https://vo.la/mWe0xga *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat *현대차증권 크레딧 이화진 채널: https://t.me/credit_hwajin *현대차증권 경제/채권 최제민 채널: t.me/Jemini_macro **동 자료는 compliance규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

시장의 기대에는 못 미쳤다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4429071

- 유니트리가 기업가치 610억위안(약 12조9천억원)을 인정받고 '중국판 나스닥'으로 불리는 과창판(커촹반·상하이증권거래소 과학기술주 전용 시장)에 오는 10일 입성 - 유니트리는 발행주식 총수의 10%에 해당하는 4천45만주를 매각해 총 61억 위안, 약 1조3천억원을 조달할 계획 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4429072

시장 전문가들은 그동안 글로벌 증시의 자금을 독식했던 AI 관련주들의 강력한 상승세가 둔화하기 시작하면서 차익 실현 물량이 금과 비트코인 등 대체 자산으로 이동하는 '자금 순환매' 조짐이 포착되고 있다고 진단했다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4429074

<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_8/7 Bloomberg> 1) 이란, “호르무즈 전면 재개는 아직” 이란은 오만과 호르무즈 해협 선박 운항 방안에 대해 원칙적인 합의에 도달했다면서도, 즉각적인 전면 재개는 아니며, 미국의 대이란 봉쇄 해제가 선행돼야 한다는 조건을 내세웠음. 현지 언론은 이란이 미국과 이스라엘 선박의 해협 통항을 금지하고, 다른 적대국 선박에는 요금을 부과하는 방안을 추진할 계획이라고 보도. 또 이란이 호르무즈 해협 입구에서 ‘적대 목표물’을 타격했다는 소식도 전해졌음. 2) 알파벳, 250억 달러 회사채 발행 구글 모회사 알파벳이 만기 2년부터 40년까지 10개 트랜치로 250억 달러 규모의 회사채를 발행. 소식통에 따르면 약 1,150억 달러의 주문이 몰려 모집액의 4배를 상회. 이는 AI 인프라 투자 확대와 대규모 회사채 발행으로 기술기업 채권이 매도세에 휩싸였던 지난달과 달리 투자심리가 회복되고 있음을 보여주는 신호로 해석. 최장 만기 채권의 가산금리는 미국채 금리 대비 130bp로, 최초 제시했던 155bp보다 축소. 3) S&P500 콜옵션 매수 급증 미국 증시 강세가 이어지면서 추가 상승에 베팅하는 S&P 500지수 콜옵션 매수세도 급증. 시장에서는 상승장을 놓칠까 두려워하는 ‘포모(FOMO)’ 심리가 옵션시장까지 확산되고 있다고 분석. 최근 두 달간 투자자들은 증시 전반의 변동성이 낮고 종목 간 상관관계도 약해지면서 S&P500 방향성 베팅을 자제해왔으나, 기업실적 호조가 이어지면서 분위기가 바뀌고 있음. 4) 밀레니엄, 앤트로픽과 리스크 분석 시스템 개발 헤지펀드 밀레니엄 매니지먼트가 앤트로픽과 협력해 인공지능(AI) 기반 리스크 분석 시스템을 개발. 앤트로픽 엔지니어들은 밀레니엄과 함께 여러 자산군에 걸친 위험을 분석하고 새로운 리스크 요인을 발굴하는 AI 시스템을 구축할 예정. 밀레니엄은 최근 AI 연구소를 설립해 최신 AI 기술을 조기에 도입·평가하고 AI 기업들과 공동 프로젝트를 추진 중. 5) 중국, 팔로알토네트웍스 보안 심사 중국 정부가 미국 사이버보안 업체 팔로알토네트웍스(Palo Alto Networks)에 대한 공식 보안심사에 착수하며 압박을 강화. 중국 국가인터넷정보판공실(CAC)은 핵심 정보 인프라를 보호하기 위해 팔로알토네트웍스 제품에 대한 보안심사를 시작한다고 밝힘. 앞서 중국은 팔로알토네트웍스를 비롯해 포티넷, 체크포인트 소프트웨어 등 미국과 이스라엘의 주요 보안업체들이 정보기관과 연계돼 있다고 주장.

안녕하세요! 현대차증권 시황/전략담당 김재승입니다. 코스피 변동성이 커진 상황에서 금융주가 포트폴리오의 변동성을 축소하는 역할을 할 수 있다고 판단합니다. <글로벌 금융주 강세, AI 변동성 줄여줄 열쇠> - 최근 글로벌 증시에서 AI 의존도가 낮고 금융 비중이 높은 유럽과 아시아 금융허브 국가들 증시가 높은 성과를 보이고 있습니다. - 유럽과 싱가폴, 홍콩 증시가 강세를 보이는 이유는 글로벌 경기가 예상보다 견조한 가운데, 높은 금리와 AI 투자에 대한 피로도가 동시에 나타나면서 글로벌 자금이 금융주를 중심으로 전통 산업으로 이동하고 있기 때문입니다. - 경기 호조와 금리 상승은 금융주에 우호적입니다. 유로 Stoxx50 실적은 2년간의 역성장을 벗어나 올해 +18%대 성장을 보일 것으로 전망됩니다. 스페인, 영국, 싱가폴 등의 지수는 금융업 비중이 높은 특징이 있습니다. - 금융주와 유럽 증시의 강세가 구조적으로 이어질 것으로 전망되진 않습니다. AI 수익화가 본격화되면 AI 기술주 중심의 미국 증시의 상대적인 강세가 재차 나타날 것으로 판단됩니다. - 다만 국내 증시 관점에서는 금융주를 포트폴리오 일부에 포함할 필요가 있습니다. AI 수익화 우려와 신용 리스크 확대는 금리 상승 국면에 심화되고 있습니다. 변동성을 완화하고 금리 상승 리스크를 헤지하는 보완 자산으로 금융주를 편입할 필요가 있습니다. 자세한 내용은 아래 참고 바랍니다🙂 - 텔레그램: https://t.me/jskimstock - 보고서: https://vo.la/pZvUMhz 항상 감사합니다. **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

<8/7 Morning News> 美 주간 신규 실업보험 청구 19.9만건…예상치 소폭 하회 https://ift.tt/T5073nW 美 6월 도매재고 전월비 0.2%↑…예상치 하회 https://ift.tt/LGCe3Ho 이란, 美·이스라엘 선박 호르무즈 통항 금지 추진 https://ift.tt/k253QYa 딥시크, AI 서비스 가격인상 예고…가격 경쟁력 약화할 듯 https://ift.tt/2fbw5Wd 美 7월 감원계획 전월비 27% 감소…2년 새 최저치 https://ift.tt/hzxjuvK 민주콩고, 구리·코발트 정광 수출 금지 https://n.news.naver.com/article/001/0016238358?sid=104

구글, AI 리더십 재편…초거대 모델에서 AI 에이전트·AGI로 초점 이동(FT) - 구글 AI 조직 개편: 딥마인드 공동창업자 데미스 허사비스(Demis Hassabis)가 AI 연구의 일상적인 운영에서 물러나 Alphabet 최고과학자(Chief Scientist) 역할에 집중. 이는 AI 전략을 보다 명확하게 재정비하려는 움직임. - Gemini 중심 전략 강화: 구글은 AI 연구 인력을 Gemini 개발에 집중 배치하고 조직의 자율성을 줄여 다른 사업부와의 협업을 강화. 순다 피차이 CEO도 “개선이 필요한 부분이 있다”고 인정. - 프런티어 모델 경쟁 심화: 한때 OpenAI·Anthropic과 경쟁 가능한 모델을 확보하며 시장의 우려를 해소했지만, 현재는 Gemini가 다시 뒤처졌다는 평가와 함께 AI 코딩 에이전트 시장에서도 경쟁력이 약화됐다는 인식이 확산. - 핵심 AI 인재 이탈: 제프 딘(Jeff Dean)을 포함한 핵심 AI 연구진 4명이 구글을 떠나 Discovery Loop를 창업. AI 에이전트를 활용해 과학 연구를 자동화하는 스타트업으로, AI 발전의 새로운 기회를 겨냥. - AI 경쟁축 변화: 초거대 언어모델 자체보다 AI 에이전트(Agentic AI)와 이를 제어하는 소프트웨어, 도메인 특화 데이터가 새로운 경쟁력으로 부상. 중국 AI 모델의 성장으로 프런티어 모델 간 성능 격차가 줄어들면서 경쟁의 중심이 이동. - AGI 개발 가속: 허사비스는 인공일반지능(AGI)이 가까워졌다고 평가하며 관련 연구에 더 많은 시간을 투입할 계획. 동시에 Alphabet 산하 신약개발 기업 Isomorphic Labs에도 집중할 예정. - AI 적용 분야 확대: 코딩, 과학 연구, 일반 사무업무 등에서 AI 에이전트 활용이 빠르게 확산되는 가운데, 일론 머스크도 Grok을 SpaceX의 방대한 엔지니어링 데이터로 학습시키는 등 산업별 특화 AI 경쟁이 본격화. - 시사점: AI 경쟁의 핵심은 ‘누가 더 큰 모델을 만들 것인가’에서 ‘누가 AI 에이전트를 특정 산업에 가장 효과적으로 적용할 것인가’로 빠르게 이동하고 있으며, 구글의 조직 개편도 이러한 변화에 대응하기 위한 전략으로 해석. https://www.ft.com/content/1453e9c2-4922-482f-8720-0bafd7e07df7?syn-25a6b1a6=1

[8월 6일 미국 증시 마감] 메모리주 실망·유가 급등에 차익실현 - 미국 증시 하락 마감: 다우 -0.9%(5거래일 연속 상승 종료), S&P500 -0.2%, 나스닥 -0.1%. 장 초반 상승 출발했지만 차익실현 매물이 출회. - 메모리 반도체 약세: Sandisk(-7%), Western Digital(-13%)가 실적 발표 후 하락. 실적은 양호했지만 Sandisk의 가이던스가 시장 기대를 하회하며 AI 메모리주 투자심리를 위축. - AI 소프트웨어도 부진: Datadog(-19%)는 핵심 AI 고객의 사용량 감소와 연간 매출 가이던스 하향으로 급락. - 개별 종목 영향: Honeywell Aerospace(-23%)는 공급망 제약에 따른 연간 전망 하향으로 급락. 반면 SpaceX(+6%)는 IPO 락업 해제(9억 주 이상 매도 가능) 우려에도 견조한 주가 흐름을 보임. - 유가 급등: 브렌트유 약 +4% 상승. 이란·오만의 호르무즈 해협 재개방 협상 진행에도 중동 관련 불확실성이 지속되며 에너지 가격 상승. - 시장 해석: AI 관련 기업들은 ‘양호한 실적’보다 ‘높아진 기대치’를 충족하지 못한 점이 주가 조정의 핵심 요인으로 작용했고, 동시에 유가 상승이 인플레이션 및 금리 부담을 자극하며 전반적인 위험자산 투자심리를 제약. https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-today-dow-sp-500-nasdaq-08-06-2026?st=1fe2nT&reflink=article_copyURL_share

SpaceX, 대규모 보호예수 해제로 변동성 확대 우려(WSJ) - 대규모 매물 출회 가능성: 임직원과 초기 투자자의 보호예수가 종료되면서 최대 9억1,150만 주, 약 1,000억달러 규모의 주식이 거래 가능해짐. - 유통주식 급증: 이번 해제 물량은 현재 시장에서 자유롭게 거래되는 SpaceX 주식 수를 두 배 이상 늘리는 규모로, 단기 수급 부담이 클 전망. - 주가 이미 약세: SpaceX 주가는 IPO 가격 135달러 대비 약 20% 하락. 상장 직후 장중 225.64달러까지 올랐지만 전일 108.27달러로 최저 종가를 기록. - 실적 발표 이후 투자심리 악화: 회사가 대규모 AI 투자 계획을 공개한 뒤 주가가 전일 14% 급락해, 보호예수 해제와 맞물린 추가 변동성 우려가 확대. - 핵심 관전 포인트: 실제 내부자 매도 규모가 제한적이면 주가가 안정될 수 있지만, 차익실현 물량이 집중될 경우 기존 약세 흐름과 수급 충격이 겹칠 가능성이 있음. https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-today-dow-sp-500-nasdaq-08-06-2026/card/spacex-investors-brace-for-volatility-as-insider-stock-hits-market-iXltEjnrnmiJRPMqvw33?st=xHx3XQ&reflink=article_copyURL_share

금 가격, 8월 들어 강한 반등(WSJ) - 금 가격 반등: 금은 8월 들어 불과 며칠 만에 5% 이상 상승하며 연초 급등 이후 가장 강한 월간 흐름을 보임. - 상반기 상승세 훼손: 이란 전쟁 이후 유가 급등과 인플레이션 기대 상승으로 금리가 오르자, 이자를 지급하지 않는 금의 상대적 매력이 약화되며 3월과 6월 큰 폭으로 하락. - 중동 긴장 완화 기대: 이란과 오만이 호르무즈해협 재개방을 위한 합의안을 마련하고 있다는 소식이 유가와 인플레이션 압력 완화 기대를 높여 금에 긍정적으로 작용. - 금리 동결 기대 확대: 시장이 반영한 9월 연준의 금리 동결 가능성은 일주일 전 37%에서 43%로 상승. 금리 상승 우려가 일부 완화되며 금 보유의 기회비용도 낮아짐. - 대형 투자자의 수요 지속: 테더는 2분기 중 실물 금 14톤을 추가 매입했으며, 중앙은행의 금 수요도 1분기 부진 이후 2분기 다시 확대된 것으로 나타남. https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-today-dow-sp-500-nasdaq-08-06-2026/card/gold-is-roaring-back-to-life-lz1X3WjynYslfeILxSrs?st=5AgnLh&reflink=article_copyURL_share

워시, 채권시장 반발에도 ‘최소 소통’ 기조 유지(FT) - 미 국채금리 급등: 지난 FOMC 이후 케빈 워시 의장이 금리·인플레이션 대응 전략을 충분히 설명하지 않으면서 장기 국채가 급락. 30년물 금리는 2007년 이후 최고 수준까지 상승. - 소통 실패는 인정하되 전략은 유지: 워시는 취임 초기 물가안정 메시지를 충분히 강조하지 못하고, 연준 개혁과 단기 통화정책의 관계에 혼선을 준 점은 인정. 다만 시장에 대한 포워드 가이던스를 대폭 줄이는 방향은 철회하지 않을 방침. - 인플레이션 대응 의지는 유효: 6월 연준 선호 물가지표가 3.7%로 목표를 크게 웃도는 가운데, 향후 물가 지표가 강하고 시장의 금리인상 기대가 확대되면 9월 금리 인상도 가능. 시장은 현재 9월 25bp 인상 가능성을 약 55%로 반영. - 금리가 당분간 핵심 정책수단: 6.7조달러 규모의 연준 대차대조표 축소 가능성도 언급했지만, 당장은 기준금리가 주된 긴축 수단. 통화정책 체계의 대대적 개편은 태스크포스 검토가 끝나는 내년 이후로 미뤄질 전망. - 최소 소통의 논리: 워시는 과도한 포워드 가이던스가 연준을 기존 발언에 묶어 정책 유연성을 떨어뜨렸다고 판단. 시장이 연준 발언보다 경제지표에 집중하도록 유도하고, 시장 가격에서 경제에 대한 진짜 판단을 읽겠다는 구상. - 잭슨홀 연설이 신뢰 회복의 분기점: 워시는 이달 잭슨홀 심포지엄에서 자신의 소통 전략과 연준 개혁의 이론적 배경을 설명하고, 취임 이후 메시지 전달이 부족했던 부분을 보완할 것으로 예상. https://www.ft.com/content/debe096f-ec89-424f-a8ca-d3843ef53549?syn-25a6b1a6=1