잠이보약이다

이후에는 병목 자체를 제거하려는 기업들이 등장했기 때문입니다. AI 산업도 결국 같은 흐름으로 갈 가능성이 높다고 보고 있습니다. 데이터를 움직이기 위해서 지금 깔리는 수많은 인프라 기업들이 있지만, 이후에는 데이터 이동 자체를 없애버리겠다는 혁신적인 기업들이 나타날 것이라고 생각합니다.

저는 지금 당장 이런 구조가 NVDA의 헤게모니를 대체할 수 있을거라고 생각하지는 않습니다. 오히려 아직은 굉장히 초기 단계라고 보고 있습니다. 즉, 현재처럼 빠르게 변하는 AI 시대에서는 불리할 가능성이 존재합니다. 그래서 지금은 여전히 더많은 GPU, 더 많은 HBM, 더 빠른 네트워크를 박아넣는 NVDA의 구조가 훨씬 현실적인 답이라고 보고 있습니다.

만약 엔비디아가 뷰를 바꿔서 이제 줄인다? 그러면 저도 같이 줄이고 새로운 포트로 리밸런싱을 해야겠죠.

매크로 시그널을 무시했을 때 오는 기회비용보다 AI 트렌드를 무시 했을 때 오는 기회비용 및 시스템 리스크가 더 큰 국면

좋은 시나리오:
효율화 → AI 사용량 폭증 → 총 HBM/DDR 수요 증가
→ 공급 부족 지속 → ASP 상승/하방 경직
→ 이익 안정성 상승 → PER 리레이팅

나쁜 시나리오:
효율화 → CSP가 같은 서비스에 필요한 메모리 절감
→ 중국 저가 모델이 가격 상한 압박
→ CSP가 메모리 가격 인상 거부
→ 출하량은 늘지만 ASP/PER 상단 제한

PER 10~15:
시장은 메모리 이익을 사이클 피크로 본다.

PER 18~22:
효율화 이후에도 HBM/DDR5 수요와 ASP가 유지된다는 증거가 나온다.

PER 25~30:
중국 저가 모델이 서방 핵심 시장의 가격을 무너뜨리지 못하고,
CSP가 AI 가격을 올려도 수요 이탈이 제한되며,
메모리 3사가 공급 규율을 유지하고,
HBM/DDR5 ASP 하방이 막힌다는 증거 필요.
.

PER 30+:
메모리가 사실상 AI 시대의 병목 자산/자원국처럼 가격 결정권을 가진다는 증명 필요.

[4:05] 선진 시장의 특징처럼 소수 종목이 시장을 이끄는 현상은 계속될 것으로 보인다.

아빠는 AI 혁명 시대 반도체 주식이 왜 없었어?

시골의사 박경철님의 유명한 강연인 'W를 찾아서'. 세상을 변화시키는 0.01%가 되지 못하더라도 이 변화를 미리 알아차리는 0.1%가 되면 인생을 바꿀 수 있다는 것.

포지션을 하루에 다 채우는 건 분명 멘탈관리에 도움이 되지 않는다. 하필 내가 판 다음날 내가 판 종목들은 급등하고 내가 산 종목은 급락할 수도 있다. 이건 마치 날씨와 같아서 내일 비가 올지 말지 알 수 없는 것과 같다. ​ 그럼에도 우리는 봄이 지나면 여름이 오고, 여름이 지나면 가을이 온다는 걸 안다.