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📈 Аналитический обзор Telegram-канала 소중한추억.
Канал 소중한추억. (@doc_pool) языкового сегмента Корейский является активным участником. Сейчас сообщество объединяет 12 170 подписчиков, занимая 9 681 место в категории Экономика и финансы и 422 место в регионе Южная Корея.
📊 Показатели аудитории и динамика
С момента создания невідомо проект демонстрирует стремительный рост, собрав аудиторию из 12 170 подписчиков.
Согласно последним данным от 19 сентября, 2026, канал показывает стабильную активность. За последние 30 дней изменение числа участников составило 219, а за последние 24 часа — 14, при этом общий охват остаётся высоким.
- Статус верификации: Не верифицирован
- Уровень вовлечённости (ER): Средний показатель вовлечённости аудитории составляет 3.44%. В первые 24 часа после публикации контент обычно набирает 1.87% реакций от общего числа подписчиков.
- Охват публикаций: В среднем каждый пост получает 419 просмотров. В течение первых суток публикация набирает 228 просмотров.
- Реакции и взаимодействия: Аудитория активно поддерживает контент: среднее количество реакций на один пост — 1.
📝 Описание и контентная политика
Описание канала не предоставлено.
Благодаря высокой частоте обновлений (последние данные получены 20 сентября, 2026) канал поддерживает актуальность и высокий уровень охвата публикаций. Аналитика показывает, что аудитория активно взаимодействует с контентом, что делает его важной точкой влияния в категории Экономика и финансы.
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[인터넷/소프트웨어]
제목: AI DC 사업자 줄세우기
작성자: 임희석 (미래에셋증권)
투자의견: 비중확대/유지
[수요-공급 불균형과 시장 전망]
· 글로벌 AI 컴퓨트 수요는 2030년 187GW에서 2032년 285GW까지 급증할 전망이며, 공급 부족 현상은 2030년까지 지속되어 AI 컴퓨트 단가의 가파른 상승이 예상됨.
· 2031년 이후 공급 가속화로 수급 불균형은 완화될 것이나, 단순 CAPA 확보만으로는 수익성 유지가 어려워질 수 있어 향후 AI 데이터센터(DC) 사업의 핵심은 '얼마나 많이 짓는가'보다 '누구의 수요를 확보했는가'로 이동할 것임.
[수요 가시성 기반의 차별화 전략]
· AI DC 사업자의 장기 경쟁력은 캡티브(그룹 내) 수요, 정부 수요, 외부 테넌트 수요 순으로 확보된 가시성에 의해 결정될 전망임.
· 대형 외부 테넌트에 의존하는 순수 GPUaaS 사업자보다 코로케이션 및 DBO(설계·구축·운영)를 병행하는 사업자가 상대적으로 높은 안정성을 보유함.
[국내 주요 사업자별 투자 포인트]
· 삼성SDS는 그룹 내 캡티브 수요를 기반으로 높은 초기 가동률 확보가 가능하여 대형주 중 Top Pick으로 제시됨.
· NHN은 정부 AI 컴퓨팅 인프라 사업을 선점하고 실적이 가장 먼저 확인된 점을 높게 평가받아 중소형주 Top Pick으로 선정됨.
· LG CNS는 풍부한 DBO 레퍼런스를 바탕으로 GPUaaS까지 사업 영역을 확장하고 있어 추가적인 리레이팅 가능성이 존재함.
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[제약/바이오]
제목: K-바이오, 뉴코가 미래다
작성자: 이호철 수석연구원, 엄민용 연구위원, 윤석현 연구원, 임재현 연구원 (신한투자증권)
투자의견: 비중확대 (유지)
[뉴코(NewCo) 모델의 부상과 배경]
· 뉴코는 VC 등 투자자가 소수의 신약 개발을 위해 설립한 독립 법인으로, 특정 신약에 리소스를 집중 투입해 임상을 가속화하고 빅파마 M&A를 통한 조기 Exit을 목표로 함.
· 2024년 이후 대형 M&A 80건 중 36%가 뉴코일 정도로 트렌드가 확산 중이며, 특히 중국 신약을 서구권 뉴코로 기술이전(L/O)하여 지정학적 리스크를 회피하는 전략이 각광받고 있음.
· 원개발사는 지분 가치 상승 이익을 얻고, 투자자는 검증된 경영진 기용과 낮은 비용으로 신약 도입이 가능하다는 점에서 윈-윈(Win-Win) 구조를 형성함.
[주요 모멘텀 및 투자 포인트]
· [한올바이오파마] 뉴코 이뮤노반트를 통해 IMVT-1402의 6개 적응증 임상을 진행 중이며, 2028년 그레이브스병 상업화 이후 본격적인 로열티 수령이 예상됨.
· [인제니아테라퓨틱스] MSD에 기술이전한 MK-8748(안과 신약)이 글로벌 3상에 진입하며 MSD의 주력 파이프라인으로 안착, 향후 R&D 모멘텀 부각이 기대됨.
· [디앤디파마텍] MASH 신약 DD01의 글로벌 2상 성공 데이터 기반 빅파마와 L/O 논의 중이며, 화이자로 이관된 비만 경구제 개발 계획 공개 시 밸류 리레이팅 가능성이 높음.
[리스크 요인 및 유의사항]
· 뉴코는 설립 초기 스텔스 모드를 유지하는 경우가 많아 정보 비대칭성이 존재하며, 단기 주가 모멘텀 재료로 악용될 가능성을 배제하기 어려움.
· 국내 기업의 경우 뉴코 지분 확보 시 외국환거래법상 해외직접투자 사전 신고 의무 등 제도적 절차 부담이 따를 수 있음.
· 인제니아테라퓨틱스의 경우 상장 후 보호예수 해제에 따른 오버행 이슈 등 단기 수급 부담에 유의할 필요가 있음.
12 170
[통신 서비스/장비]
제목: 가진 자가 점차 유리한 게임으로
작성자: 김홍식, 이상훈 (하나증권)
[통신장비주 수급 개선 전망]
· 연말로 갈수록 통신장비 업체들의 수급 개선이 뚜렷해질 전망이며, 이는 과거 주파수 경매 직후 장비 발주가 이루어진다는 학습 효과에 기인함.
· 미국 4.0GHz 대역 경매(2027년 4월) 확정 및 국내 3.7GHz 대역 경매 가능성 증대로 인해 통신장비주에 대한 투자자들의 보유 욕구가 높아질 것으로 판단됨.
· 무선통신장비 업체들의 실적은 2025년 바닥을 찍고 회복 중이며, 2027년 2분기 어퍼 C밴드 주파수 경매 이후 본격적인 실적 호전이 예상됨에 따라 주가 선반영 흐름이 강화될 것임.
[통신 서비스 업종 투자 전략]
· 통신 3사 중 투자 매력도는 SKT를 최선호하며, KT와 LGU+ 역시 현 주가 수준에서 매력도가 높음.
· SKT는 이익 및 배당 조기 정상화와 AI 데이터센터 이익의 본사 배당 연결로 주가 상승 기대감이 높고, KT는 AI 결합 요금제 출시를 통한 ARPU 상승, LGU+는 높은 이익 성장과 자사주 매입에 따른 수급 개선이 긍정적임.
· 통신장비주 중에서는 미국 및 국내 주파수 경매 관련주(RFHIC, KMW, HFR, LIG아큐버, 쏠리드, 오이솔루션 등)에 집중 투자할 것을 권고함.
[AI 및 글로벌 이슈 점검]
· 최근 부상하는 AI 속도 조절론은 일부 업체의 마케팅 전략 성격이 강하며, AI는 여전히 엄청난 자금을 필요로 하는 신성장 산업으로 피지컬 AI를 통해 유의미한 성과를 낼 것으로 판단됨.
· 미국 FCC의 중국 광 부품 업체 규제 제외는 광 부품 공급 부족 현상을 방증하는 사례로, 국내 광통신 업체들에 미치는 부정적 영향은 제한적일 것으로 분석됨.
· 삼성전자와 버라이즌의 6G 핵심 기술인 통합 감지 및 통신(ISAC) 현장 시험 완료는 미래 네트워크가 사용자 가까이에서 추론을 수행하는 방향으로 진화하고 있음을 시사함.
12 170
[인터넷/소프트웨어]
제목: AI DC 사업자 줄세우기
작성자: 임희석 (미래에셋증권)
투자의견: 비중확대/유지
[AI 데이터센터 수급 불균형과 전망]
· 글로벌 AI 컴퓨트 수요는 2030년 187GW에서 2032년 285GW까지 가파르게 증가할 전망이며, 2030년까지는 공급 부족에 따른 단가 상승세가 지속될 것으로 예상됨.
· 2031년 이후 공급이 가속화되면서 수급 불균형은 점차 완화될 것이며, 단순 CAPA 확보만으로는 높은 수익성을 유지하기 어려워질 가능성이 높음.
· AI DC의 입지 경쟁력은 수요지 접근성보다 GW급 전력을 얼마나 빠르게 확보할 수 있는가(Time-to-Power)에 의해 좌우될 것이며, 전력망 구축 병목으로 인해 전력과 DC를 병렬 개발하는 방식이 확대될 전망임.
[수요 가시성 기반의 차별화 전략]
· AI 연산 수요의 성장이 모든 AI DC 사업자의 성장을 보장하지 않으며, 중장기적으로는 ‘얼마나 많은 CAPA를 개발했는가’보다 ‘누구의 수요를 얼마나 장기간 확보했는가’가 사업자의 가치를 결정할 핵심 요소임.
· 수요 가시성은 캡티브, 정부, 외부 테넌트 순으로 높게 평가하며, 대형 외부 테넌트에만 의존하는 순수 GPUaaS보다 코로케이션·DBO를 병행하는 사업자의 안정성이 높음.
· 향후 AI DC 투자에서는 수요 가시성이 높거나 향후 높아질 사업자를 선별적으로 접근해야 함.
[국내 주요 사업자별 투자 포인트]
· 삼성SDS는 그룹 내 캡티브 수요를 기반으로 높은 초기 가동률 확보가 가능하여 대형주 중 Top Pick으로 제시함.
· NHN은 정부 AI 컴퓨팅 인프라 사업을 선점하고 관련 레퍼런스를 확보하여 중소형주 중 Top Pick으로 제시함.
· LG CNS는 풍부한 DBO 레퍼런스를 기반으로 GPUaaS까지 사업 영역을 확장하고 있어 추가적인 리레이팅 가능성이 존재함.
· NAVER는 대규모 GPUaaS 사업을 추진 중이나, 공격적인 CAPA 확대에 따른 외부 수요 가시성 확보가 향후 주가 리레이팅의 핵심 트리거가 될 전망임.
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[인터넷/소프트웨어]
제목: AI DC 사업자 줄세우기
작성자: 임희석 (미래에셋증권)
투자의견: 비중확대/유지
[AI 데이터센터 수급 불균형과 전망]
· 글로벌 AI 컴퓨트 수요는 2030년 187GW에서 2032년 285GW까지 가파르게 증가할 전망이며, 2030년까지는 공급 부족에 따른 단가 상승세가 지속될 것으로 예상됨.
· 2031년 이후 공급이 가속화되면서 수급 불균형은 점차 완화될 것이며, 단순 CAPA 확보만으로는 높은 수익성을 유지하기 어려워질 가능성이 높음.
· AI DC의 입지 경쟁력은 수요지 접근성보다 GW급 전력을 얼마나 빠르게 확보할 수 있는가(Time-to-Power)에 의해 좌우될 것이며, 전력망 구축 병목으로 인해 전력과 DC를 병렬 개발하는 방식이 확대될 전망임.
[수요 가시성 기반의 차별화 전략]
· AI 연산 수요의 성장이 모든 AI DC 사업자의 성장을 보장하지 않으며, 중장기적으로는 ‘얼마나 많은 CAPA를 개발했는가’보다 ‘누구의 수요를 얼마나 장기간 확보했는가’가 사업자의 가치를 결정할 핵심 요소임.
· 수요 가시성은 캡티브, 정부, 외부 테넌트 순으로 높게 평가하며, 대형 외부 테넌트에만 의존하는 순수 GPUaaS보다 코로케이션·DBO를 병행하는 사업자의 안정성이 높음.
· 향후 AI DC 투자에서는 수요 가시성이 높거나 향후 높아질 사업자를 선별적으로 접근해야 함.
[국내 주요 사업자별 투자 포인트]
· 삼성SDS는 그룹 내 캡티브 수요를 기반으로 높은 초기 가동률 확보가 가능하여 대형주 중 Top Pick으로 제시함.
· NHN은 정부 AI 컴퓨팅 인프라 사업을 선점하고 관련 레퍼런스를 확보하여 중소형주 중 Top Pick으로 제시함.
· LG CNS는 풍부한 DBO 레퍼런스를 기반으로 GPUaaS까지 사업 영역을 확장하고 있어 추가적인 리레이팅 가능성이 존재함.
· NAVER는 대규모 GPUaaS 사업을 추진 중이나, 공격적인 CAPA 확대에 따른 외부 수요 가시성 확보가 향후 주가 리레이팅의...
12 170
[스피어/우주항공/산업]
제목: 시험발사와 신사업이 견인할 성장
작성자: 홍예림 (한국투자증권)
투자의견: 매수(유지)
목표주가: 50,000원(유지)
[우주항공 부문 투자 포인트]
· 스타십 V3의 시험비행 성공 여부가 향후 수주 확대의 핵심 변수로 작용할 전망이며, 스타십 양산 본격화에 따라 고순도 튜빙 수요가 빠르게 증가하고 있음.
· 스페이스X의 대규모 스타베이스 건설 계획에 발맞춰 발사체뿐만 아니라 발사대, 메가베이, 추진제 저장 및 공급 설비 등에 필요한 튜빙 공급을 통해 매출 성장이 기대됨.
[신사업 모멘텀]
· 니켈 캐소드 생산 완료 및 10월 상업 판매를 위한 산업사용허가(IUI) 취득으로 10~11월부터 오프테이크 물량 공급이 시작될 예정임.
· 우주항공 특수합금의 핵심 원재료인 니켈의 안정적 조달 기반을 마련했으며, 해당 매출이 실적으로 확인될 경우 신규 수익원 확보와 함께 밸류에이션 재평가 요인으로 작용할 것임.
[실적 전망 및 리스크]
· 2026년 매출액은 2,920억 원, 영업이익은 130억 원으로 전망되며, 스타십 V3의 본격적인 배치와 신사업 매출 가시화가 실적 성장을 견인할 것으로 예상됨.
· 다만, 우주항공 산업 특성상 시험비행 성공 여부와 같은 기술적 변수가 수주 및 매출 시점에 영향을 미칠 수 있다는 점은 지속적인 모니터링이 필요함.
12 170
[코스맥스엔비티/건강기능식품/ODM]
제목: 건기식도 맛있고 편하게 좋다
작성자: 강은지 (한국투자증권)
[2026년 상반기 실적 및 투자 포인트]
· 2026년 상반기 매출액 1,955억 원(전년 동기 대비 +32.3%), 영업이익 187억 원(전년 동기 대비 +452.8%)을 기록하며 수익성이 크게 개선됨.
· 사용자 편의성을 극대화한 초소형 제형 '아담(a:dam)' 개발 및 스틱, 젤리형 구미, 액상 등 다양한 제형 생산 설비를 통해 시장 경쟁력을 확보함.
· 내수 시장에서는 올리브영 등 신유통채널을 중심으로 매출이 빠르게 증가하고 있으며, 외국인 관광객의 한국 건기식 수요 증가가 실적 성장을 견인 중임.
[주요 모멘텀]
· 호주 법인은 원료 조달부터 생산까지 가능한 역량을 바탕으로 중국 시장 내 점유율을 확대하며 2분기 매출 232억 원(전년 동기 대비 +75.6%)이라는 역대 최고 실적을 달성함.
· 한국 화장품과 음식에 대한 외국인들의 높은 관심이 건기식 분야로 확장되면서, 이너뷰티 제품을 중심으로 한 수출 및 내수 매출의 동반 성장이 지속될 전망임.
[리스크 요인 및 향후 전망]
· 건기식 산업 내 경쟁 심화와 더불어, 특정 국가(중국 등)의 매출 의존도가 높은 구조적 특성에 따른 대외 변수 영향 가능성이 존재함.
· 향후 한국 건기식에 대한 글로벌 수요가 지속될 것으로 예상되는 가운데, 기존 정제 및 캡슐 외에 다양한 제형의 포트폴리오를 활용한 시장 지배력 강화 여부가 관건임.
12 170
[통신서비스/통신장비]
제목: 데이터센터, 리레이팅의 서막
작성자: 최유진 (미래에셋증권)
투자의견: 비중확대(유지)
[국내 데이터센터 시장의 리레이팅 사이클]
· 국내 데이터센터 시장은 현재 1차 리레이팅 사이클에 진입했으며, 핵심은 단순 캐파(CAPA) 발표가 아닌 전력 확보, 고객 계약, RFS(Ready For Service) 달성 등 실질적인 실행 가능성임.
· 2026~2027년은 계약 및 앵커 테넌트 확보에 따른 멀티플 확장, 2027~2029년은 신규 AIDC 가동과 실적 성장에 따른 2차 리레이팅, 2029년 이후에는 GW급 증설 및 플랫폼화에 따른 3차 리레이팅이 이어질 것으로 전망됨.
· 국내 데이터센터 수요는 2027년 약 1.2GW에서 2030년 13.0GW까지 급증할 것으로 예상되며, 2028년 일시적인 공급 여력 발생에도 불구하고 AI 추론 및 GPUaaS 수요가 이를 빠르게 흡수하여 2029년부터 수급이 다시 타이트해질 것으로 판단됨.
[통신 3사의 AI 인프라 플랫폼으로의 진화]
· 국내 통신 3사는 데이터센터뿐만 아니라 광백본과 국제망을 보유하고 있어 전력·GPU·냉각·Connectivity를 통합 제공할 수 있는 차별화된 경쟁력을 갖춤.
· SK텔레콤은 SK호라이즌의 안정적 현금흐름과 SK하이퍼의 GW급 성장 옵션을 동시에 확보하여 섹터 내 Top Pick으로 유지하며, KT는 확보된 고객 파이프라인을 기반으로 한 단계적 증설, LG유플러스는 파주 AIDC와 액체냉각 기술을 통한 수익성 개선이 기대됨.
· 향후 통신사의 사업은 단순 코로케이션을 넘어 GPUaaS, 액체냉각, 광네트워크, 해저케이블을 아우르는 통합 AI 인프라 사업으로 확장될 것임.
[데이터센터 고도화와 관련 산업의 수혜]
· AI 데이터센터의 대형화와 고밀도 GPU 클러스터 구축으로 인해 데이터센터 내부 및 센터 간(DCI), 국제망까지 광 연결 영역이 확대되는 구조임.
· 대한광통신은 국내 통신 3사향 광케이블 점유율 1위 사업자로서 데이터센터 증설에 따른 광섬유 수요 증가의 직접적인 수혜가 예상됨.
· 오이솔루션은 데이터센터 네트워크의 400G·800G에서 1.6T로의 고도화 및 CPO(공동 패키징 광학) 도입에 따른 고속 광트랜시버 수요 증가로 신규 성장 동력을 확보할 것으로 판단됨.
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[통신서비스/통신장비]
제목: 데이터센터, 리레이팅의 서막
작성자: 최유진 (미래에셋증권)
투자의견: 비중확대(유지)
[국내 데이터센터 시장의 리레이팅 사이클]
· 국내 데이터센터 시장은 현재 1차 리레이팅 사이클에 진입했으며, 핵심은 단순 캐파(CAPA) 발표가 아닌 전력 확보, 고객 계약, RFS(Ready For Service) 달성 등 실질적인 실행 가능성임.
· 2026~2027년은 계약 및 앵커 테넌트 확보에 따른 멀티플 확장, 2027~2029년은 신규 AIDC 가동과 실적 성장에 따른 2차 리레이팅, 2029년 이후에는 GW급 증설 및 플랫폼화에 따른 3차 리레이팅이 이어질 것으로 전망됨.
· 국내 데이터센터 수요는 2027년 약 1.2GW에서 2030년 13.0GW까지 급증할 것으로 예상되며, 2028년 일시적인 공급 여력 발생에도 불구하고 AI 추론 및 GPUaaS 수요가 이를 빠르게 흡수하여 2029년부터 수급이 다시 타이트해질 것으로 판단됨.
[통신 3사의 AI 인프라 플랫폼으로의 진화]
· 국내 통신 3사는 데이터센터뿐만 아니라 광백본과 국제망을 보유하고 있어 전력·GPU·냉각·Connectivity를 통합 제공할 수 있는 차별화된 경쟁력을 갖춤.
· SK텔레콤은 SK호라이즌의 안정적 현금흐름과 SK하이퍼의 GW급 성장 옵션을 동시에 확보하여 섹터 내 Top Pick으로 유지하며, KT는 확보된 고객 파이프라인을 기반으로 한 단계적 증설, LG유플러스는 파주 AIDC와 액체냉각 기술을 통한 수익성 개선이 기대됨.
· 향후 통신사의 사업은 단순 코로케이션을 넘어 GPUaaS, 액체냉각, 광네트워크, 해저케이블을 아우르는 통합 AI 인프라 사업으로 확장될 것임.
[데이터센터 고도화와 관련 산업의 수혜]
· AI 데이터센터의 대형화와 고밀도 GPU 클러스터 구축으로 인해 데이터센터 내부 및 센터 간(DCI), 국제망까지 광 연결 영역이 확대되는 구조임.
· 대한광통신은 국내 통신 3사향 광케이블 점유율 1위 사업자로서 데이터...
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[삼성전기/전기전자/IT 부품]
제목: 업황은 신고가, 주가는 저평가
작성자: 이창민, 김연수 (KB증권)
투자의견: Buy
목표주가: 3,000,000원
[3분기 역대 최대 실적 전망]
· 2026년 3분기 매출액 3.83조 원(+33% YoY), 영업이익 6,601억 원(+154% YoY)으로 컨센서스를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈가 예상됨.
· AI 서버향 제품인 MLCC와 FCBGA의 풀가동, 단가 인상, Product Mix 개선 효과가 수익성 개선을 견인하며 역대 최대 실적 경신을 이끌고 있음.
[AI 모멘텀 및 저가 매수 기회]
· 미국 빅테크향 MLCC 장기공급계약 체결과 패키징기판의 극심한 공급 부족에 따른 우호적인 계약 조건 확보가 기대됨.
· 최근 3개월간 주가는 전고점 대비 41% 하락했으나 펀더멘탈은 오히려 견조해지고 있어, 현재의 과매도 국면은 주가와 실적 간 괴리를 이용한 저가 매수 기회로 판단됨.
[리스크 요인 및 향후 변수]
· 삼성전자 스마트폰 출하량 및 북미 빅테크의 Capex 규모가 실적의 주요 변수로 작용하며, 해당 지표가 예상치를 하회할 경우 목표주가에 하방 압력이 발생할 수 있음.
· 환율 및 금리 변동에 따른 EPS 민감도가 존재하며, 향후 업황 개선 속도가 기대에 미치지 못할 가능성을 배제할 수 없음.
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[글로벌 주식전략]
제목: #9. ‘금리를 읽는 방법’은 왜, 어떻게 변화했는가
작성자: 김성환, 김찬희 (신한투자증권)
[금리 메커니즘의 구조적 변화]
· 2010년대에는 금리가 실물경제와 자산가격을 결정하는 '원인'이자 주연이었으나, 2020년대 이후에는 공급망 교란, AI 및 공급망 재편에 따른 Capex 사이클 등 외부 변수에 의해 결정되는 '결과'이자 조연으로 위상이 변화함.
· 과거에는 금리 하락이 경제 반등과 자산 가격 상승을 견인했으나, 현재는 강력한 수요 충격이 금리 수준을 결정하는 구조로 인과관계가 뒤집혔으며, 이에 따라 통화정책의 영향력은 과거 대비 약화됨.
[Capex 사이클과 고금리 기조]
· AI 기술 혁신과 글로벌 공급망 재편(리쇼어링 등)으로 인해 금리 수준과 무관한 대규모 투자 수요가 발생하고 있으며, 이는 구조적인 고금리 환경을 조성하는 핵심 동인으로 작용함.
· 20년 만에 민간 기업들의 공격적인 자금 조달이 이어지고 있고, 정부의 재정 확장 기조까지 더해져 자본을 향한 경쟁이 심화됨에 따라 장기 금리의 상방 압력이 지속될 전망임.
[투자 전략 및 향후 사이클 전망]
· 현재는 주가와 금리가 동반 상승하는 Capex/Credit 사이클의 후반부 국면으로, 향후 전형적인 사이클 수순을 밟는다면 주가와 금리가 동반 하락하는 국면이 도래할 것으로 예상됨.
· 2010년대와 같은 금리 하락과 주가 상승의 동조화는 디레버리징 및 디플레이션 국면이 완전히 마무리된 이후에나 가능할 것이며, 당분간은 채권보다 주식과 원자재가 우위를 점하는 흐름이 이어질 공산이 큼.
