Macro Trader

Bottom-line: 여전히 25bp씩 금리인상을 선호할 것으로 보임. Fed speak the next two weeks could move market expectations. Although ‘a few’ members might favor a 50 bps hike, we think ultimately the Fed will remain in calibration mode and move in 25 bps increments.

Zero “disinflation” mentions versus 91 “inflation” mentions, down from 103 at the last meeting.

Fed sentiment indicator.

The minutes also said “almost all’’ officials agreed it was appropriate to raise interest rates by 25 basis points at the meeting, while “a few” favored or could have supported a bigger 50 basis-point hike.

See you 4am. 🛌

어이쿠, 진짜 Fed가 지긋지긋한갑네, 반응 봐라. 🤦🏻‍♂️

방금 발언 이후 지수가 상승한 것은, 이번에 시장 참여자들은 중앙은행이 제시한 점도표보다 더 앞서 나가서 있기 때문임.

Bullard Still Favors Hiking Rates to 5.375% as Fast as Possible.

Let's Lunch. erase poor stonk. 🍽️

1. 경제가 나쁜데 금리를 올린다. - 경제가 좋아지거나, - 금리를 안올리면 되네. 2. 경제가 좋아서 금리를 올린다. - 근데 왜? 🤦🏻‍♂️ : 이런걸 잘못이라고 하는거야, 스튜어디스 Fed.

Bottom-line: 최근 높은 금리 환경에서도 예상을 뛰어넘는 경제지표가 발표되는 가운데, 투자자들은 지난 달 보다 지난 주에 오히려 경기와 기업 실적 악화를 더 걱정하고 있다는 흥미로운 점을 채권 만기간 수익률 차이 변화에서 읽을 수 있음. 지난 달 투자등급 회사채의 경우 짧은 만기 내에서는 수익률 차이가 줄고, 긴 만기에서는 수익률 차이가 확대되며 중앙은행의 금리인상을 우려 한 반면, 지난 주 만기 구분없이 비슷한 수준의 수익률 차이 확대를 보이며 되려 중앙은행의 행동이 경제의 어느 부뷴을 망가지게 하고 결국 침체에 이를 것이란 우려를 반영함. 이미 높은 금리환경에서도 예상보다 건강한 경제지표를 보고도, 또 다시 경제를 걱정하는 흥미로운 상황임. Investment-grade bond investors are starting to worry about the economy and less about the Fed. That, at least, is what it looks like from the movement of bond spreads last week. Corporate-bond trading patterns in the past month suggest traders were concerned the Fed will refrain from cutting rates as much as expected -- which fits after the January jobs surprise. Longer-duration bonds widened while shorter-duration bonds tightened. That looks like a market concerned about higher yields. But the widening in the past week affected all durations equally. Moreover, if we break it down by rating, lower-rated bonds widened more. Bonds rated BBB widened 5.6 bps last week on average, twice the 2.8-bp widening in AA debt. Among junk issuers, riskier debt underperformed more also. That’s interesting given that last week’s data pointed to a healthy economy as well as stubborn inflation. One possible interpretation of that data is that Fed rate hikes have yet to bite and that they will have to keep rates higher for longer, increasing the risk that the central bank breaks something in the economy and triggers a downturn or recession. That seems to be the way corporate bond traders are reading the situation.

한시간 정도 봤네,

금리 충격은 주택판매에서 가장 크게 받고 있음.

하루 하루 시세 변동이 아닌, 조금만 더 긴 기간을 보아도 세상은 달리 보이는 신기함.

저점 대비 수익률은 49.8% vs. 47.18%.

비트코인과 ARKK 상장지수펀드 비교, 전통 자산에서 새로운 투자자산에 대해 누가 더 고귀하다고 할 자격이 있는가.

1,000억 이상 22개 펀드의 6개월 평균 누적 수익률은 -1.97%.