유진 AI Economist

* 해리스(48.1%)와 트럼프(46.7%)의 지지율 격차는 1.4%p로 좁혀짐

GSCPI update * 뉴욕 연은에서 발표한 글로벌 공급망 압력지수(GSCPI)는 6월 -0.03에서 8월 0.20으로 상승함(초기 수치인 -0.09에서 상향 조정).

* 고용은 소폭 하회, 실업률은 컨센 부합, 시간당 임금은 컨센 상회..애매하네요

August and September Typically Perform Poorly * S&P 500 수익률을 분석한 결과 8월과 9월 주식 매도세가 강한 패턴을 보임. 1990년 이후 평균적으로 S&P 500은 8월과 9월에 누적 -1.5% 하락했음. * 흥미롭게도 8~9월 주식 불안정성은 향후 몇 달의 안정세를 위한 밑거름일 수 있음. 1990년 이후 10월부터 12월까지의 기간은 월평균 수익률이 +1.7%(연환산 20.1%)로 주식이 가장 강세를 보인 기간임. * 주식 변동성은 일반적으로 9월 말에 정점을 찍고 4분기에 하락. 9월은 격동의 달이 될 수 있다는 점을 명심. 하지만 그 격동은 짧고 굵음. » 인내는 쓰고 열매는 달다.

https://www.pwc.com/kr/ko/insights/issue-brief/k-beauty.html * 인디화장품의 Deals 관점 주요 이슈 및 향후 전망 1. K-뷰티 성장세 현황 및 특징 2. 성장세의 배경 3. 뷰티 산업 M&A 현황 4. 뷰티 산업 M&A 특징 5. 뷰티 산업 M&A Case Study 6. 뷰티 산업 및 M&A 시장 전망

US monetary policy and labour markets - 중앙은행이 인플레이션에 대한 관심을 서서히 전환하고 있는 가운데, 고용 시장에 대한 잠재적 데이터 흐름이 더욱 중요해지고 있음. 8월 미국 고용 보고서 발표(9월 6일 금요일, 오늘 )에서 최근 몇 주 동안 미국 고용시장 데이터의 대부분이 기대치를 소폭 하회했으며 이는 연준의 점진적 완화를 기대할 수 있는 대목임. Source: Haver Analytics

The global business cycle - 최근 몇 달 동안 많은 국가의 PMI는 비교적 안정적으로 유지되었지만, 몇몇 국가는 상당한 변동을 경험함. 예를 들어 프랑스는 눈에 띄는 개선을 보였지만 8월 수치는 올림픽으로 인한 반짝 효과일 가능성이 있음. 반대로 독일은 제조업 부문의 지속적인 약세로 인해 PMI가 더 위축되는 등 어려움을 겪고 있음. 한편 인도는 최근 몇 달 동안 지속적으로 높은 PMI 수치를 기록하며 신흥국 가운데 지속적으로 두각을 나타내고 있음. Source: Haver Analytics

China’s excess capacity - PMI에 따르면 중국 경제는 지난 3개월 동안 제조업 부문의 약세로 인해 모멘텀이 둔화됨. 제조업 설문조사의 세부 지수를 살펴보면 생산 가격에 대한 지속적인 하락 압력을 시사함(위 차트). 세계 무역에서 중국 제조업이 차지하는 중요성을 고려할 때, 향후 기간 동안 무역 상품 부문의 광범위한 인플레이션 압력이 발생할 수도 있음. Source: Haver Analytics

* 경기가 둔화될 때 씨크리컬 주가가 좋을 수 없음..

* OECD 경기선행지수 구성지표는 제조업(2개), 소비와 고용(3개), 금융지표(2개)로 구성. 물론 CB LEI 보다 주가에 대한 비중도 높음.

* OECD CLI를 이용하여 측정한 DI(확산지수)는 8월 72.2로 확장국면. 다만 고점에서 하락 추세로 전환된 점은 향후 경기 둔화를 의미함

* 중국 경기둔화 여파로 직격탄을 맞은 독일은 전월 대비 하락으로 전환. 미국 경기선행지수는 6월부터 전월 대비 하락한 것으로 수정됨.