유진 AI Economist
Открыть в Telegram
1 460
Подписчики
Нет данных24 часа
Нет данных7 дней
+330 дней
Загрузка данных...
Похожие каналы
![[대신증권 운송/지주 양지환, 이지니]](https://cdn.tlmtr.io/_next/image?url=https%3A%2F%2Fimg.telemetr.io%2Fc%2F1ApVBZ%2F951695372348139436%3Fty%3Dx&w=96&q=75){kind=small}
Облако тегов
Нет данных
Возникли проблемы? Пожалуйста, обновите страницу или обратитесь к нашему support-менеджеру .
Входящие и исходящие упоминания
---
---
---
---
---
---
Привлечение подписчиков
октябрь '26окт. '26
октябрь '26
+2
в 1 каналах
сентябрь '26
+15
в 1 каналах
Get PRO
август '26
+28
в 5 каналах
Get PRO
июль '26
+56
в 12 каналах
Get PRO
июнь '26
+23
в 7 каналах
Get PRO
май '26
+41
в 4 каналах
Get PRO
апрель '26
+7
в 1 каналах
Get PRO
март '26
+25
в 8 каналах
Get PRO
февраль '26
+27
в 7 каналах
Get PRO
январь '26
+38
в 22 каналах
Get PRO
декабрь '25
+31
в 13 каналах
Get PRO
ноябрь '25
+6
в 2 каналах
Get PRO
октябрь '25
+38
в 10 каналах
Get PRO
сентябрь '25
+6
в 2 каналах
Get PRO
август '25
+18
в 5 каналах
Get PRO
июль '25
+3
в 3 каналах
Get PRO
июнь '25
+11
в 7 каналах
Get PRO
май '25
+9
в 1 каналах
Get PRO
апрель '25
+28
в 4 каналах
Get PRO
март '25
+15
в 10 каналах
Get PRO
февраль '25
+24
в 12 каналах
Get PRO
январь '25
+89
в 21 каналах
Get PRO
декабрь '24
+110
в 13 каналах
Get PRO
ноябрь '24
+64
в 18 каналах
Get PRO
октябрь '24
+37
в 11 каналах
Get PRO
сентябрь '24
+59
в 16 каналах
Get PRO
август '24
+55
в 8 каналах
Get PRO
июль '24
+145
в 30 каналах
Get PRO
июнь '24
+22
в 4 каналах
Get PRO
май '24
+18
в 3 каналах
Get PRO
апрель '24
+15
в 6 каналах
Get PRO
март '24
+333
в 12 каналах
Get PRO
февраль '24
+375
в 6 каналах
| Дата | Привлечение подписчиков | Упоминания | Каналы | |
| 12 октября | 0 | |||
| 11 октября | 0 | |||
| 10 октября | 0 | |||
| 09 октября | +1 | |||
| 08 октября | 0 | |||
| 07 октября | 0 | |||
| 06 октября | 0 | |||
| 05 октября | 0 | |||
| 04 октября | 0 | |||
| 03 октября | 0 | |||
| 02 октября | 0 | |||
| 01 октября | +1 |
Посты канала
| 2 | 📑 Cross-Asset Memo · 2026-10-14
구조적 고금리가 밸류 상단을 눌러 앉힌 가운데, 야간선물 상승과 환율 완화가 단기 반등 논리를 제공한다. 그러나 반등의 지속력은 금리 레짐의 전환 없이는 증명되기 어렵다.
• 금리가 모든 것의 천장이다. 국고채 3년물은 3.885%로 5년 내 93%ile에 위치하며, 이 수준에서 주식의 밸류에이션 상단은 자연스럽게 압박된다. 더 중요한 것은 커브다. 3년-CD 스프레드 96bp의 가파른 스티프닝은 시장이 경기·재정·인플레 리스크를 장기 영역에 추가로 가격화하고 있다는 신호다. 미 10년물이 5.197%(99%ile)이라는 점은 이 압박이 국내에 그치지 않음을 확인시킨다. 5일 기준으로는 미 10년물 -8.7bp, 국고 3년 -4.6bp로 최근 되돌림이 나타났지만, 전일 미 10년물 변화는 -2.0bp에 그쳐 구조적 완화로 보기에는 아직 이르다.
• 옵션 시장은 방향을 잃고 헤지 쪽으로 기울어 있다. PCR(OI)이 2.93으로 93%ile 고점권이다. 풋 포지셔닝이 이처럼 쏠려 있다는 것은 기관의 헤지 또는 구조적 비관이 쌓여 있다는 의미다. 반면 ATM IV는 40.5%로 15%ile 하단에 압축돼 있어, VRP +2.9%p 상태(옵션이 실현변동성 37.6% 대비 비싸게 형성)를 감안하면 프리미엄 매도 유인은 존재한다. 다만 IV가 낮을수록 다음 충격에서 변동성이 확대될 잠재력이 커진다는 점은 긴장 요인으로 병존한다. 헤지는 두껍게 쌓여 있는데 변동성은 싸다 — 이 조합은 방향보다 이벤트 리스크에 취약한 구조를 암시한다.
• 단기 수급은 상방으로 기운다, 그러나 구조적 한계 안에서. 야간선물이 전일 야간 대비 +1.71% 상승했고, 미결제 5일 누적 +13,644 증가로 야간 포지션이 적극적으로 구축되고 있다. VIX는 15.3(23%ile)으로 글로벌 공포가 낮은 구간이며, DXY 102.1(52%ile)에서 달러 강세가 눌린 점도 USDKRW 5일 -7.7원 완화로 이어져 외인 수급에 우호적 여건을 형성 중이다. 맥스페인 1025와 현물 937.8의 괴리(-88.2p)는 만기 수렴 논리상 위쪽 인력으로 작용한다. 콜월은 1200으로 현물 대비 충분히 위에 있어 상방 저항보다는 수렴 여지가 크다. 단 이 모든 수급 논리는 금리 레짐이 유지되는 한 상방 탄력이 제한된다는 구조적 사실을 비켜가지 못한다.
• 종합 — 반등 가능성과 구조적 부담의 공존. 익일은 야간선물 상승, 환율 완화, 낮은 VIX의 조합으로 시초 수급이 상방 우호적일 가능성이 있다. 관전 포인트는 미 10년물 5.2% 레벨의 추가 하락 여부다. 이것이 뒷받침되지 않으면 국고 3년 93%ile 고점이 누르는 밸류 부담은 반등을 구조적 되돌림 이상으로 키우지 못할 것이다. PCR 93%ile의 풋 과잉 포지션이 일부 언와인딩되는 과정에서 숏커버 성격의 반등이 나타날 수 있으나, IV 15%ile 하단의 변동성 압축은 언제든 확대 전환 리스크를 내포한다. 방향보다 금리와 IV의 방향 전환 여부가 내일의 진짜 질문이다. | 99 |
| 3 |  +1Нет текста... | 82 |
| 4 |  Нет текста... | 82 |
| 5 | https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0009225908 | 102 |
| 6 | 🌅 개장 전 브리핑 · 2026-10-14
야간선물이 미국의 혼조 마감을 뛰어넘어 시초를 위로 잡아당기고 있다. 그러나 미국 현물·선물 모두 방향성이 제한적이어서 갭 지속력이 오늘의 핵심 관전 포인트다.
• 야간 시장은 이미 위쪽을 가리킨다. 야간선물이 전일 대비 +1.71% 오르며 국내 시초 상방을 직접 시사한다. 전일 미국장(S&P -0.02%·나스닥 -0.15%·다우 -0.35%)이 뚜렷한 방향을 주지 못한 상황에서 야간선물이 단독으로 상방 동력을 만들고 있다는 점에서, 이 갭이 미국발 모멘텀 추종인지 독자적 수급인지를 시초 후 첫 5분에 확인해야 한다.
• 달러 약세가 외국인 유입 환경을 열어준다. DXY가 전일 대비 -0.36%로 102.21까지 밀리며 원화 강세 압력을 만들고 있다. 외국인 현물 순매수 전환 여지가 생기고, 이는 야간선물 갭을 현물로 이어주는 연결고리가 될 수 있다.
• 글로벌 공포는 낮고, 금리는 중립이다. VIX 15.27(소폭 +0.39 상승이나 절대 수준 낮음)은 위험선호를 억누를 수준이 아니다. 미 10년물은 5.22%로 전일 대비 -1.5bp 소폭 하락해 금리발 외생 충격은 제한적이다.
• 긴장: 미국 선물도 힘이 없다. S&P선물 +0.01%·나스닥선물 -0.28%·다우선물 -0.36%로 미국 선물 역시 보합 수준에 머물러 있다. SPX PCR(OI) 1.08로 옵션 포지셔닝은 중립이다. 시초 상방 우호이나, 야간선물 갭이 글로벌 동력 없이 만들어진 만큼 갭 매우기 압력이 장 초반 빠르게 나타날 수 있다. 갭 출발 후 외국인 선물 방향이 지속성 판단의 1차 가늠자다. | 118 |
| 7 | 📑 Cross-Asset Memo · 2026-10-13
한국 증시는 5일간 -15.1%라는 구조적 패닉 구간에 진입했으나, 글로벌 위험선호와 국내 옵션 포지셔닝이 보내는 신호는 일치하지 않는다. 낙폭의 속도와 수급의 방향이 충돌하는 이 긴장이 내일의 핵심 변수다.
• 낙폭은 글로벌 맥락과 단절돼 있다. 미국 3대 지수는 5일 누적 +1.4~+1.8% 상승했고, VIX는 5일간 -1.18pt 하락해 15.2(23%ile) — 역사적으로 낮은 변동성 구간에 안착해 있다. 반면 KOSPI200은 같은 기간 -15.1%, 당일만 -6.2%다. 글로벌 위험선호가 살아있는 환경에서 한국만 이 정도 낙폭을 기록했다는 것은 지수 방향을 외생 충격이 아닌 한국 고유 수급·심리 압박으로 읽어야 함을 의미한다. 단, 그 고유 원인이 해소됐는지는 주어진 데이터로는 확인되지 않는다.
• 풋 포지셔닝은 극단적이나, 옵션 가격은 이미 비싸다. PCR(OI) 2.58(92%ile)은 헤지·비관 포지션이 역사적 상위 8% 수준으로 쌓였음을 뜻한다. 풋이 이만큼 집중됐다는 것은 추가 하락을 방어할 '버퍼'가 동시에 시장에 깔려 있다는 의미이기도 하다. 그러나 ATM IV 45.5%는 5일 추세 기준 상승 중임에도 불구하고 110일 샘플 내 23.6%ile(z=-0.88) — 상대적으로 낮은 구간이다. 동시에 VRP는 +7.9%p로, 내재변동성이 실현변동성(37.6%) 대비 7.9%p 비싸다. 즉 풋 헤지 수요는 극대화돼 있는데, 그 풋의 가격은 실현 기준으로 과대평가 상태다 — 패닉 헤지가 프리미엄을 끌어올린 전형적인 구도다.
• 맥스페인(1030)은 현물(942.1)과 87.9pt 괴리 중이며, 콜월(1200)은 아직 멀다. 만기가 가까워질수록 지수는 맥스페인(1030)으로 수렴하는 인력이 작동하는 경향이 있다. 현물이 942 수준에서 만기를 맞는다면 시장조성자 입장에서 델타 재조정 압력이 상방으로 누적될 수 있다. 콜월 1200은 현 지수에서 27% 이상 떨어진 수준이라 단기 저항으로 의미를 갖기 어렵다. 풋월은 수집 범위 밖 OI 집중으로 신뢰 불가이므로 하방 지지선으로 활용하지 않는다.
• 금리와 환율은 추가 역풍을 만들지 않고 있으나, 구조적 부담은 잔존한다. KTB 3년은 3.850%(91%ile — 5년 최고 구간)이나 5일 -8.4bp로 최근 되돌림이 나타났다. 미 10년물은 5.189%(99%ile)이나 마찬가지로 5일 -9.5bp, 전일 -4.3bp 하락 중 — 고금리의 '속도'는 일단 멈췄다. USDKRW 1342.9원(49%ile)은 5일 -7.7원으로 원화 강세 방향이었으나, DXY 5일 +0.45 소폭 강세와 병존 — 원화가 달러 대비 상대적으로 선방했다는 의미다. 고금리 구조는 여전하지만 당장의 방향성 압박은 전주 대비 완화됐다.
종합: 야간선물이 -2.05%로 하락한 채 미결제가 5일 +9,518계약 증가했다 — 하방 방향으로 포지션이 구축된 상태에서 익일 시초는 추가 하방 압력에 노출된다. 그러나 맥스페인(1030)까지의 거리, PCR 극단치에서 나타나는 숏커버 가능성, VIX 저점권 유지라는 글로벌 맥락이 하방의 속도를 제한할 수 있다. 핵심 관전 포인트는 현물 942 부근에서 풋 헤지 물량이 추가 청산 압력을 만드는가, 아니면 맥스페인 수렴 수요가 먼저 작동하는가 — 이 두 힘의 크기가 내일 장 방향을 가른다. | 121 |
| 8 |  +1Нет текста... | 110 |
| 9 | 🌅 개장 전 브리핑 · 2026-10-13
야간선물이 -2.05%로 직격하며 미국 지수 혼조의 노이즈를 걷어내고 오늘 시초 방향을 하방으로 못 박는다. DXY 강세까지 외국인 매도 압력을 더하면서, 개장 초반 갭 하락이 유지될지 여부가 하루의 관전 포인트다.
• 미국 지수 자체는 방향성 신호로 쓰기 어렵다. 전일 미국장은 다우 +0.38%·S&P -0.06%·나스닥 -0.44%로 엇갈렸고, 선물도 S&P선물 +0.02%·나스닥선물 -0.67%·다우선물 +0.43%로 섹터 간 분산만 확인됐다. 이 혼조 구도에서 국내 개장의 방향을 끌어내기 어렵기 때문에, 야간선물 -2.05%가 사실상 유일한 직접 신호다.
• 달러 강세가 외국인 매도 압력의 구조적 배경을 만든다. DXY가 0.35% 올라 102.57을 기록하며 원화 약세 경로가 열려 있다. 외국인 입장에서는 환 손실 헤지 부담이 커지는 구간으로, 순매도 성향이 강화될 수 있다.
• 공포 지표와 금리는 추가 급락을 제동할 완충재다. VIX는 2.49% 올랐지만 15.21 수준으로 절대 공포는 낮고, 미 10년물은 5.233%로 변동 없이 안정됐다. 금리 발 충격이 없고 패닉 수요가 얇다는 점에서 갭 하락이 폭발적으로 심화될 명분은 제한적이다.
• 시초는 하방 우세, 갭 지속성이 관전 포인트. 야간선물 -2.05%가 하방 개장을 시사하지만, 미국 혼조+VIX 안정 조합에서 갭 이후 추가 낙폭 연장보다는 낙폭 소화 시도 가능성도 병존한다. 개장 직후 외국인 선물 포지션과 DXY 추가 방향이 갭 메우기 속도를 가를 핵심 변수다. | 122 |
| 10 |  Нет текста... | 134 |
| 11 | 📑 Cross-Asset Memo · 2026-10-12
글로벌 위험선호와 국내 현물 간 디커플링이 극단으로 벌어졌다. KOSPI200은 당일 -3.8%, 5일 누적 -9.0%로 붕괴에 가까운 낙폭을 기록했지만, VIX는 14.8(19%ile)로 안정적이고 미국 3대 지수는 5일간 +1.5~+2.1% 상승했다. 이 간극이 오늘 시황의 본질적 긴장이다.
• 국내 급락은 글로벌 공포가 아닌 구조적 국내 요인에서 비롯됐을 가능성이 높다. VIX가 19%ile에 머물고 DXY도 102.2(52%ile)로 달러 강세 극단이 아닌 상황에서 KOSPI200 홀로 5일 -9.0%를 기록했다. 이는 외생 충격보다 국내 금리 부담·수급 쏠림이 낙폭을 증폭시킨 구조임을 시사한다. 국고채 3년 3.920%(94%ile, 5년 최고권)에 커브 3y-CD 스프레드 100bp가 쌓인 상태는 주식 할인율 압박으로 직결된다.
• 옵션 시장은 내재변동성이 극단적으로 낮고, 풋 포지셔닝은 극단적으로 높다는 모순적 신호를 동시에 발신 중이다. ATM IV 34.8%는 역사적 4.6%ile(하위 5%, 저점권)로 시장이 추가 낙폭을 내재화하지 못한 상태이며, VRP +2.9%p로 옵션은 실현변동성(31.9%) 대비 여전히 비싸다. 반면 PCR(OI)은 1.97(85%ile)로 풋 헤지가 이미 두텁게 쌓여 있다. 즉 프리미엄은 높지 않은데 헤지는 많다 — 추가 급락이 나온다면 IV 확대와 함께 스큐 왜곡이 재차 심화될 수 있고, 반등이 나온다면 쌓인 풋의 언와인드가 속도를 낼 수 있다. 방향에 따른 비대칭 반응 가능성을 염두에 두어야 한다.
• 만기 수렴 압력은 상방을 가리키나, 야간선물은 익일 하방 갭을 선행한다. 현물 1004.9와 맥스페인 1070 사이에는 65p 이상의 간극이 있어, 만기가 다가올수록 이론적 수렴 자석이 작동할 수 있다. 콜월은 1250으로 현물 대비 한참 위에 있어 상방 저항보다 현재 레벨 자체가 더 핵심 변수다. 그러나 야간선물은 -1.84% 하락하며 익일 시초가에 추가 하방 압력을 예고하고 있다. 5일간 야간선물 미결제가 +7,507 증가한 점은 야간 세션에서 포지션 구축이 활발했음을 보여주며, 익일 개장 초 변동성 확대 가능성을 열어둔다.
• 미 국채 10년 5.324%(99.93%ile)는 글로벌 자산 전반의 할인율 재설정 리스크를 내포한다. 5일 누적으로는 +10.7bp 상승했으나 전일 대비는 +0.2bp로 상승세가 잠시 숨을 고르는 흐름이다. 이 수준은 역사적 최고점 극단에 해당하며, 국고채 10년(4.11%, 94%ile)도 5년 최고권을 유지 중이다. 환율 USDKRW는 1332.3원(43%ile)으로 5일 -27.1원 하락해 오히려 원화가 강세 방향으로 움직이고 있는 점은 고금리와 결합할 때 자본 흐름 해석을 복잡하게 만든다 — 원화 강세가 국내 수출·실적 우려와 맞물렸는지, 아니면 외국인 채권 유입인지 현재 데이터만으로 단정하기 어렵다.
종합. 익일은 야간선물 -1.84%가 지시하는 하방 시초와 맥스페인 1070으로의 이론적 수렴 압력이 맞서는 구도다. ATM IV가 4.6%ile 저점에 머무는 한 작은 충격에도 변동성이 급격히 재가격될 여지가 있고, PCR 85%ile의 풋 과잉 포지션은 반등 시 청산 가속 연료가 될 수 있다. 미 10년 5.3%대 고착 여부와 VIX의 19%ile 안정 유지가 디커플링 해소의 방향타가 될 것이다. | 139 |
| 12 |  +1Нет текста... | 120 |
| 13 | https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002707952 | 127 |
| 14 | https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0014246372 | 132 |
| 15 | https://n.news.naver.com/mnews/article/050/0000111866 | 139 |
| 16 | Eugene 주간 증시 브리핑_20261012.pdf | 146 |
| 17 | https://n.news.naver.com/mnews/article/243/0000104084 | 143 |
| 18 | 📑 Cross-Asset Memo · 2026-10-08
변동성이 역사적 바닥에 눌린 채 지수는 무너지고 있다. 옵션 가격이 싼데도 시장은 방향을 못 찾고 있다는 것 자체가 다음 충격의 재료다.
• 변동성 압축이 역설적 경고 신호다. ATM IV 33.1%는 108일 표본 기준 2.8%ile(z=-1.6), 즉 역사적 최저점 근방에서 5일 -2.4%p 추가 하락 중이다. 지수가 당일 -2.7%, 5일 누적 -3.5% 빠지는 하락장에서 변동성이 오히려 눌리는 것은 헤지 수요 부재 또는 포지션 청산 과정의 일시적 IV 디플레이션으로 읽힌다. 실현변동성(RV) 29.3% 대비 IV가 3.8%p 비싼 VRP+ 구조는 프리미엄 매도 유인을 만들지만, 2.8%ile 저점에서의 숏볼은 꼬리 리스크를 방치하는 게임이다. IV가 이 수준에서 더 눌리기보다 되돌리는 쪽의 비대칭이 크다.
• 금리 구조가 지수 반등의 발목을 잡는다. 국고채 3년물 3.98%는 5년 기준 95%ile, 구조적 고금리 영역에 자리하고 있다. 3년-CD 스프레드 106bp의 가파른 스티프닝은 단기 유동성과 장기 신용 간 긴장이 살아있다는 의미다. 더 심각한 것은 미 10년물이 5.324%(99.93%ile)로 사실상 역사적 최고점권에 위치한 것이다. 5일 누적 +8.6bp(전일 +3.3bp) 상승세가 이어지는 중이며, 이 수준의 글로벌 무위험 금리는 KOSPI200 밸류에이션 전반을 압박하는 구조 변수다. 신용 스프레드 37bp 축소 자체는 신용시장 우호적이나, 이 신호만으로 고금리 환경의 부담을 상쇄하기는 역부족이다.
• 글로벌 신호는 엇갈리고, 한국만 소외되고 있다. 나스닥이 5일 +2.77%, S&P500 +1.71%로 기술주 중심 랠리를 이어가는 동안 KOSPI200은 5일 -3.45%다. VIX 15.1(21.5%ile)은 글로벌 공포 부재를 시사하지만, 이는 한국 증시 약세의 원인이 글로벌 리스크가 아니라 구조적·수급적 로컬 요인임을 방증한다. DXY 102.4(5일 +1.13)의 달러 강세 재개는 외국인 순매도 압력 유지로 이어지는 경로다. 반면 USDKRW는 1340.1원으로 5일 -13.3원 하락(원화 강세)했는데, 이것이 달러 강세와 동시에 나타나는 것은 KRW 수급 특수 요인(결제·개입 경계)이 개입했을 가능성을 열어 두어야 한다. 환율과 DXY가 엇갈리는 긴장은 아직 해소되지 않았다.
• 수급 구조와 레벨: 현물은 맥스페인과의 괴리가 크다. PCR(OI) 1.24(66%ile)에서 5일 +0.52 상승 추세는 풋 포지셔닝이 쌓이고 있다는 것이다. 맥스페인 1090 대비 현물 1044.5는 약 -45.5포인트 이탈 상태로, 만기(11월물) 수렴 자석이 상방에 위치한다. 콜월은 1250으로 현 레벨과 거리가 멀어 상단 저항보다 하단 낙폭 관리가 먼저다. 야간선물은 전일 야간 대비 ±0.0%로 방향성이 없다. 익일 장중 방향은 야간 세션이 아니라 미 10년물·DXY 흐름에서 올 공산이 크다.
종합. 핵심 긴장은 "변동성 바닥 + 지수 하락 + 고금리 지속"의 삼중 압박이다. IV가 2.8%ile에서 추가 압축되기보다 복원되는 시나리오를 더 무겁게 볼 시점이며, 미 10년물 5.3%대 안착 여부가 가장 큰 관전 포인트다. 맥스페인 1090까지의 수렴 가능성은 남아있으나, 그것이 반등 재료로 작동하려면 금리 압력의 완화가 선행 조건이다. 상충 신호(원화 강세 vs 달러 강세, VRP+ vs IV 저점)가 해소 없이 공존하는 한, 방향 단정보다 변동성 복원 경계가 적합한 관점이다. | 178 |
| 19 |  +1Нет текста... | 149 |
| 20 | https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005745750 | 168 |
