유진 AI Economist

최근 환율 추세에 대한 분석과 시사점 ○ 최근 원/달러 환율 추이의 두 가지 주요 특징은 ‘평균 수준의 구조적 상승’과 ‘변동성 확대’ - 원/달러 환율은 2021년 이후 가파른 상승세를 보이며 평균 1,300원을 상회하는 고환율 기조가 상시화 되었으며, 일별 변동폭이 큰 급변동일의 빈도도 과거 대비 크게 증가 ○ 원/달러 환율의 이례적인 움직임은 대외 불확실성 확대에 따른 달러 강세에 더해, 해외투자 증가 및 환율 상승 기대심리 강화 등이 복합적으로 나타난 결과 - 분석 결과, 원/달러 환율은 주로 글로벌 요인의 변동과 높은 동조성을 보였으며, 2020년 이후에는 그중에서도 달러인덱스의 환율 변동을 설명하는 비중(기여도)이 유의하게 증가 - 글로벌 요인을 제외한 환율 변동에서 2020년 이후 대내외 투자흐름의 기여도가 확대되었으며, 특히 거주자의 해외증권 투자가 환율 변동을 설명하는 주요 요인으로 작용 - 그간 환율 상승세의 고착화로 환율 상승 기대가 강화되었으며, 가장 최근에는 원/달러 환율의 쏠림 현상이 발생하여 추가 상승 모멘텀으로 작용 Source: KIEP