유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

[유진투자 바이오제약 3.26] 3.25 국내외 주요 뉴스 #MSD(NYSE:MRK) -4.8%, #항서제약(SHA:600276) +1.2% - 미국 머크가 중국 항서제약의 저분자 Lp(a) 저해제 HRS-5346의 개발/제조/판매 권리(중국 본토, 홍콩, 마카오, 대만 제외)를 최대 $2bn 규모에 기술도입 (선급금 $200mn, 마일스톤 $1.77bn) - HRS-5346은 콜레스테롤/지방/단백질 생성을 억제해 심혈관 질환 위험을 줄이는 경구용 약물로, 현재 중국에서 임상2상 진행 중 https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/merck-signs-deal-with-jiangsu-hengrui-worth-up-2-billion-access-heart-drug-2025-03-25/ #카사바(NASDAQ:SAVA) -32.1% - 카사바사이언스가 알츠하이머 치료제로 개발하던 시무필람의 두 번째 3상(ReFocus-ALZ)에서도 유효성 입증에 실패하면서 알츠하이머 적응증 개발을 중단하기로 결정 - 시무필람 투여군과 위약군 모두에서 인지기능 및 기능평가 지표에 유의미한 차이가 없어 치료 효과 없다고 결론, 해당 프로그램은 2025년 2분기 종료 예정 - 현재는 결절성 경화증 관련 뇌전증 치료제로의 개발 가능성을 전임상 단계에서 평가 중 https://www.fiercebiotech.com/biotech/cassava-stops-alzheimers-program-simufilam-fails-another-phase-3 #에스티팜 +0.3% - 에스티팜이 미국 바이오텍과 약 $27.5mn(한화 약 404억원) 규모의 올리고 핵산 치료제 원료의약품 공급 계약을 체결함 - 계약은 상업화된 혈액암 치료제의 2026년 1차 공급분에 해당하며, 납기는 2026년 3월과 6월로 설정됨 - 8월에는 에스티팜이 원료 공급 중인 유전성 혈관부종 치료제 올리고 신약이 FDA 승인 받을 것으로 예상되며 하반기에는 미토콘드리아 결핍 증후군 저분자 치료제의 신약 승인이 결정될 전망 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=13746 #앱클론 +7.7% - 앱클론이 개발한 HER2 양성 위암 치료용 항체 후보물질 ‘HLX22(AC101)’가 미국 FDA로부터 희귀의약품(ODD)으로 지정됨 - 희귀의약품 지정으로 세액공제, 신속 승인, 7년 시장 독점권 등 혜택을 확보 - HLX22는 현재 미국/중국 등에서 글로벌 임상3상 진행 중이며 유방암으로도 적응증 확장 중 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=13743

250325_현대제철 미국 전기로 투자 * 투자 내용 - 배경: 미국 내 자동차강판 공급 확대, 탄소중립 소재 니즈 대응, 북미 전략시장 진출로 미래 성장동력 확보 - 내용: 생산규모 270만톤, 부지는 루이지애나州, 58억 달러, 지분 비율은 협의 중 - 건설 기간: 26년 3분기(9월)~29년 1분기 - 펠렛이 주원료이며 360만톤 구매 예정 - 천연가스 기반 DRI 플랜트에서 Hot DRI를 전기로에 직접 장입 - 제강 슬라브는 열연, 냉연으로 생산하는 일관제철소 형식 - 설비 특징 1) 통합 설비- DRI, EAF를 한 사이트에 구성하여 원가절감. Hot DRI 혼합비중 상향하여 불순물 최소화 2) 품질 차별화- 정련설비 구성으로 불순원소 유입 최소화, 슬라브 두께 확대 및 스카핑 적용 3) 지속가능한 공정- CCS 공법 검토 중, 기존 고로제품 대비 60~70% 탄소 저감 - 제품 구성 : 총 270만톤. 열연 65만톤, 205만톤은 냉연. 냉연 205만톤 중 자동차 180만톤 - 사업역량 제고방안 1) 안정적 시장 진입 계획 - 그룹사, 타 OEM 락인물량을 기반으로 초기 가동리스크 최소화 2) 조기 설비 안정화- 복합공정을 통해 저탄소 강판 생산 3) 전기로, DRP- 다른 철강사와 기술 제휴 등 기술 확보 4) 그룹사 해외 운영 사업, 남양연구소 협업 강화 * 추가 설명 Q. 미국 내 철강 수급 전망 - 미국 조강생산 능력 8,000만톤 추산 - 이번 증설 270만톤은 전체의 3%. 미국 철강 시장에 미치는 영향은 크지 않음 - 미국 자동차 강판은 현재 900만톤 수요. 향후 1,000만톤 수준으로 수요 증가할 것. 큰 영향 없음 Q. 현대제철 투자비 규모, 지분투자 비율 - 58억불 - 자기자본, 타인자본 5:5, 자기자본의 과반을 소폭 상회하는 것을 현대차 그룹이 공동 투자할 것 - 세부 비율과 내용은 협업 중 - 유상증자는 검토한 바 없음 Q. 어떤 규격의 강판까지 공급 가능한지? - 미국 전기로사 중 높은 수준의 자동차 강판 공급하는 회사 없음 - 미국 전기로사들은 일반강을 타겟해서 설비 구성했음 - 미국 전기로사들은 대략 5%를 저급 차강판으로 공급 - 현대제철은 2007~2010년 전기로 기반으로 자동차 기반 판재 생산한 경험 - 외판재 제외. 고로에서 생산할 수 있는 70%를 공급 가능할 것 Q. 전기로사 높은 이익률. 고로사는 그렇지 않음. 전기로 설비로 투자한다고 해도, 고정비용 늘어나고 DRI로 원료비 증가하는데 수익은? - 미국 전기로사 이익률 높음. 이유는 품질 좋은 스크랩, 낮은 전력료, 물류 효율성 - 미국 고로사는 설비노후화, 북동부에 집중 위치, 레거시 비용 등 원가가 불리 - 현대제철 투자는 미국 전기로사와 비교시 일부 투자 부담으로 고정비 상승은 있겠음 - 그러나 고급강 포션을 높임으로서 판가를 높일 수 있어 미국 전기로사와 유사한 수준의 수익성 기대 Q. 고로재 대비 경쟁력 없다면 수요처가 구매하나요? * 원가 경쟁력 확보 - 설비구성 일관밀. 원료~최종제품까지 집적되어 있다는 것은 차별화 - 핫차징을 통해서 에너지 세이브할 것이며, 원료나 반제품 이송에서 발생하는 물류비 절감 가능 * 고급 차강판 기술 - 기술은 기존 전기로에서 차강판 생산했던 노하우, 초고장력강 중심의 제품개발 역량 적용할 것 Q. 탄소감축? - 고로재 대비 60%~70% 저감을 목표 - 통상 고로 1톤당 탄소 배출량을 2.5톤이라고 하면, 1톤 미만을 타겟 - 입지에 있어서 탄소포집 가능한 곳으로 선정 - 우선은 CCS 적용해서 탄소 감축, 장기적으로는 수소 적용하여 추가적인 탄소 감축

2025년 3월 25일(화) 오후 3시 그린스틸추진실: 김택준 상무 재무관리실: 박홍 상무 진행: IR팀 구상모 팀장 회사 홈페이지: [IR 이벤트 | 투자정보 | 현대제철](회사 홈페이지 링크) 업로드 예정: 14:50 사전등록: 불필요 전화번호: 031-936-7130 + 688956 # 입력 후 참석

○ 투자 개요 : 미국 자동차강판 특화 전기로 제철소 건설      - 주요설비 : DRP*, 전기로, 열연/냉연 압연설비 등      - 생산능력 : 연간 270만톤(열연/냉연)       * DRP(Direct Reduction Plant) : 직접환원철 저탄소 원료 설비 ○ 목적 : 미래 성장동력 확보 및 중장기 탄소저감 체제 전환 ○ 장소 : 미국 남동부 루이지애나 주 ○ 투자금액 : $58억 ○ 건설기간 : 2026년 3분기 ~ 2029년 1분기 1) 본 건은 당사와 현대차그룹 등이 공동 투자하여 미국 남동부 루이지애나 주에 58억 달러 규모의 자동차강판 특화 전기로 제철소를 건설하는 건 입니다. 상기 2. '투자금액' $58억을 원화 환산 시 8조 5,080억원이며, 이는 2025년 3월 24일 서울외국환중개 매매기준율(1,466.9원/달러)을 기준으로 환산한 금액입니다. 실제 거래종결일의 환율에 따라 원화환산 금액은 변경될 수 있습니다. 2) 상기 2. '투자금액' $58억의 자본구조는 자기자본 50%와 외부차입 50%로 검토 중이며, 당사를 포함한 현대차그룹 및 기타 투자자와의 지분출자를 협의 중에 있습니다. 3) 상기 내용은 관계기관의 협의나 승인 절차, 사업진행상황 등에 따라 그 내용 및 규모 등에 변동사항이 발생할 수 있습니다. 4) 당사의 감사위원회는 전원 사외이사로 구성되어 있습니다. 5) 본 투자에 대한 당사의 투자금액, 지분율, 일정 등 세부 내용은 검토 중이며, 추후 확정 시 관련 공시를 진행할 예정입니다. (유가)현대제철 - 투자판단관련주요경영사항 http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250325800001 2025-03-25

[유진투자 바이오제약 3.25] 3.24 국내외 주요 뉴스 #노보노디스크(NYSE:NVO) -2.0%, #일라이릴리(NYSE.LLY) +3.2% - 노보노디스크가 중국 유나이티드랩으로부터 GLP-1/GIP/GCG 삼중 작용제 비만 치료제 후보물질 UBT251의 글로벌 권리를 확보하는 최대 $2bn 규모 기술이전 계약 체결(선급금 $200mn, 마일스톤 $1.8bn) - UBT251은 현재 중국 본토에서 비만 환자를 대상으로 임상 2상 진행 중 - 한편 노보는 위고비 정가를 월 $499로 낮춘 본인 부담 환자 대상 할인 프로그램을 자사 유통망 외 일반 약국까지 확대하며 시장 경쟁에 대응 https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/novo-nordisk-secures-license-weight-loss-drug-candidate-chinas-united-labs-2025-03-24/ #애브비(NYSE:ABBV) -0.4%, #젠맙(NASDAQ:GMAB) -2.4% - 애브비가 자사의 ADC 기술과 관련된 영업비밀을 도용당했다며 파트너사인 젠맙, 프로파운드바이오와 관계자 2인을 고소. 젠맙은 혐의를 전면 부인하며 강하게 대응할 방침 - 애브비는 자사 전 직원이 기술을 유출했고 프로파운드가 이를 기반으로 플랫폼을 구축했으며 젠맙은 프로파운드를 인수하기 전 이를 알고 있었거나 알고 있었어야 했다고 주장 - 양사는 미국과 일본에서 혈액암 치료제 앱킨리를 공동판매 중이나 젠맙의 프로파운드 인수 이후에는 잠재적인 경쟁자로 자리잡고 있음 https://www.fiercebiotech.com/biotech/abbvie-takes-genmab-court-accusing-its-partner-being-willfully-blind-adc-trade-secret-theft #셀트리온 -0.9% - 셀트리온이 미국 코스트코의 PBM 계열사와 우스테키누맙 바이오시밀러 ‘스테키마’의 등재 계약을 체결하며 미국 전역 코스트코 약국에서 환급 구매가 가능해짐 - 스테키마는 선호의약품(preferred drug)으로 등재돼 경쟁 제품보다 우선 처방이 가능하며, 오리지널 제품은 처방집에서 제외될 예정 - 셀트리온은 미국 내 3대 PBM 중 한 곳과도 스테키마 등재 계약 마무리 단계에 있다고 밝힘 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=13692 #HK이노엔 +1.4% - HK이노엔이 일본 신약개발사 라퀄리아의 제3자 배정 유상증자를 통해 지분 10.61%를 확보하며 케이캡의 일본 시장 진출 및 신약 공동 연구개발 등 협력을 강화할 계획 - 라퀄리아는 2010년 HK이노엔에 위식도역류질환 치료제 ‘케이캡’의 물질을 기술이전한 기업으로, 현재 18개 신약 파이프라인을 보유하고 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=13693

정의선 현대차그룹 회장은 이날 오전 워싱턴DC 백악관에서 트럼프 대통령과 제프 랜드리 루이지애나 주지사 등이 참석한 가운데 210억 달러 규모의 대미 투자 계획을 발표했다. 투자 금액은 부문별로 △자동차 86억 달러 △부품·물류·철강 61억 달러 △미래산업·에너지 63억 달러다. 현대제철의 루이지애나 제철소는 현대차 앨라배마 공장, 기아 조지아 공장 등 자동차용 강판을 생산·공급할 계획이다. 직접 고용 인원만 1300여명에 달해 상당한 고용 창출 효과도 기대된다. 현대제철 역시 트럼프 행정부가 수입산 철강에 대해 25% 관세를 부과하겠다고 밝힌 만큼 현지 생산으로 사정권에서 벗어날 수 있다. https://www.news1.kr/industry/general-industry/5729745#_enliple

현대자동차가 미국 내 생산 확대를 위해 총 200억 달러(약 29조 원) 투자 발표 예정 루이지애나주에 차세대 철강 공장 설립을 위해 50억 달러(약 7조 2,500억 원) 투자 계획 철강 공장은 약 1,500명 신규 고용 예정이며, 현대차의 미국 내 전기차 생산공장에 차세대 철강 공급 투자 계획은 월요일 백악관에서 트럼프 전 대통령, 정의선 현대차 회장, 제프 랜드리 루이지애나 주지사가 공동 발표 예정 현대차는 앨라배마, 조지아 기존 공장 외 조지아에 세 번째 자동차 공장 신설 계획도 함께 발표 예정 현대차의 이번 투자는 트럼프 행정부가 4월 2일을 기한으로 예고한 관세 부과 리스크를 회피하기 위한 전략의 일환 현대차 CEO 호세 무뇨스는 “현지 생산 확대가 관세 리스크를 줄이는 최적의 방법”이라고 언급 트럼프는 최근 한국의 높은 대미 관세를 비판했지만, 한국 정부는 양국의 자유무역협정에 따른 실제 평균 관세율은 0.79%에 불과하다고 반박 https://www.cnbc.com/2025/03/24/south-korea-hyundai-us-investment.html

[유진투자증권_기계/운송/로보틱스_양승윤] 👋안녕하세요 위클리에요(로봇/방산/항공/조선) *2025/03/17~03/24* 자료 URL - https://www.eugenefn.com/common/files/amail//20250324_B2030_syyang0901_218.pdf --------------------------------------------- [🤖로봇] - GR00T N1 ▶️ 로봇 기업의 경쟁력을 판단하는 잣대로 우수 인력 보유 현황을 확인 필요. 글로벌 기업 중에서는 보스턴 다이내믹스의 인력 풀이 가장 우수. 한국은 카이스트 및 서울대 인력 확보 기업 주목 필요 🎖Must Watch Issue ▶️ 삼성과 스킨십 늘어나는 레인보우로보틱스.주총에도 등장,임원도 삼성 출신 등판 ▶️ 로보티즈 자율주행로봇 물적분할의 충격.하지만 동사의 핵심 사업은 엑츄에이터 ▶️ 시시했던 GTC,하지만 눈에띈 GR00T N1 --------------------------------------------- [🚀방산] - Readiness 2030 ▶️최근 유럽 및 한국, 일본 방산주 강세 지속. 유럽의 자주 국방 수요확대 및 방위 예산 증가 전망, 방산 증설 이슈 나오며 우호적 환경이 조성되고 있기 때문 🎖Must Watch Issue ▶️ 새로운 파이프라인.브라질 천궁과 페루 천무 사업 ▶️ 한화에어로스페이스의 3.6조원 증자 이슈.해외 CAPA확대는 긍정적 ▶️ 유럽의 Readiness 2030.중장기 무장 로드맵 공개 --------------------------------------------- [✈️항공운송] - 중국 단체 관광객 무비자 입국 추진 ▶️ 대한항공의 주요 노선별 운임 동향을 확인해보면 2월은 1월과 비교해 매우 견조한 흐름이 이어지고 있음을 확인 가능. 5월 연휴 영향으로 일본 및 동남아 중단거리 노선 수요 강세 전망 🎖Must Watch Issue ▶️ 갑자기 싸진 아시아나 장거리 운임.마일리지 전용기도 운항.공정위 준수 위함 ▶️ 유럽 노선, 4~5월에 티웨이는 늘리고,아시아나는 줄이고 ▶️ 대한항공,보잉과 GE에 대규모 투자 발표.항공기 50대 추가 도입 --------------------------------------------- [⚓️조선] - 한화의 오스탈 인수 추진 ▶️ 미국에서 연이어 조선 이슈가 나오는 중. 트럼프 대통령의 조선 부서 설치 및 세제 혜택 언급과 행정 명령 초안에서 중국 조선소 견제 강화 움직임 등. 한국 조선소 수혜 기대감은 지속 확대 🎖Must Watch Issue ▶️ 한화오션과 삼성중공업에게 밀려들어온 5조원 수주 ▶️ 한화그룹,미국 군함 사업 총력.호주 오스탈 인수 재추진 ▶️ 또 미뤄진 KDDX,다음달 방추위 주목 ---------------------------------------------

유진 김진우 (02-368-6195) [3.21-23 국내외 주요 뉴스] 오비맥주, 출고가 2.9% 인상 https://www.sisajournal.com/news/articleView.html?idxno=327704 포켓몬 다음은 '크보빵'? 롯데 없는데 3일만에 100만개 팔렸다 https://n.news.naver.com/article/025/0003428688?sid=101 롯데칠성, 제로 슈거 소주 ‘새로 다래’ 출시 https://m.joseilbo.com/news/view.htm?newsid=539279 건강기능식품도 의약품처럼 ‘소분 판매’ 허용…맞춤형 건강기능식품 시대 개막 https://www.foodnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=112403 미국산 LMO 감자 수입 임박 https://www.agrinet.co.kr/news/articleView.html?idxno=335416 Unilever to sell The Vegetarian Butcher to Vivera https://www.unilever.com/news/press-and-media/press-releases/2025/unilever-to-sell-the-vegetarian-butcher-to-vivera/ Orange juice prices plummet from record highs as demand sours https://www.ft.com/content/673479cb-b113-4786-9282-650263452d5c

[유진투자 바이오제약 3.24] 3.21 국내외 주요 뉴스 #J&J(NYSE:JNJ) +0.4% - J&J가 향후 4년간 미국에 제조, R&D, 기술 분야에 $55bn 이상을 투자할 계획이며, 이는 이전 4년 대비 25% 증가한 수준 - 노스캐롤라이나주 윌슨에 $2bn 이상이 투입되는 50만 제곱피트 규모의 첨단 바이오의약품 생산시설 착공 예정이며 향후 3개 생산시설 신설 예정 - 면역, 암, 신경계, 심혈관 등 분야에서 차세대 치료제 생산을 확대할 계획 https://www.fiercepharma.com/manufacturing/johnson-johnson-reveals-55b-investment-us-which-includes-3-new-manufacturing-sites #AZ(NASDAQ:AZN) -2.1% - 아스트라제네카가 중국 당국의 전 중국 대표 구금 및 불법 약물 수입 조사에도 불구하고 베이징에 $2.5bn 규모의 투자 계획 발표 - 해당 투자에는 베이징 글로벌 전략 R&D 센터 신설, 하버바이오메드/시네론/바이오캉타이와의 파트너십 및 백신 제조시설 설립 등이 포함됨 - AZ는 하버와 선급금 $175mn, 마일스톤 $4.4bn 규모의 다중항체 공동 개발 계약 체결, 시네론과 매크로사이클릭 펩타이드 개발, 바이오캉타이와는 JV 설립하여 중국 내 호흡기/기타 감염병 백신의 개발/생산/판매 진행 중임 https://www.fiercebiotech.com/biotech/astrazeneca-details-25b-investment-chinas-political-center-funding-rd-center-biotech-pacts #리가켐바이오 +1.7% - 리가켐바이오가 영국 ADC 전문기업 익수다 테라퓨틱스에 $25mn 규모의 전략적 지분 투자를 단행하며 최대주주(지분 26.6%) 지위를 확보함 - 투자금을 바탕으로 익수다의 HER2 타깃 ADC LCB14의 전략적 임상 확대를 병행하여 기술이전 가능성을 높일 계획 - 리가켐은 금번 지분 투자를 통해 익수다의 유망 파이프라인 기술이전 수익 배분 권리를 확보했으며 향후 IPO 시 지분 가치 상승을 기대하고 있음 http://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=62744 #셀트리온 +0.2% - 셀트리온이 3.24부터 약 500억원 규모의 자사주 26.8만주를 추가 취득하기로 결정했으며, 취득 주식은 전량 소각할 예정 - 2025년 자사주 소각 규모는 현재까지 총 8,066억원 수준이며, 향후 연내 추가 매입분도 전량 소각 방침을 유지할 계획 - 25일 주주총회에서 약 1,538억원 규모의 현금배당과 약 1,025만주 규모의 주식배당을 동시에 실시할 예정이며, 향후 3년간 평균 주주환원율 40% 달성을 목표로 하고 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=13659

대한항공, 보잉·GE와 48조원 계약...기단 현대화 '박차' https://www.hankyung.com/article/2025032210815