돌비콩의 코인정복

😇현재 가능한 15가지 "Complacency" 시그널 source - Mt. Gox 사태가 "가격에 반영됐다"고 가정 - "GCR"이 강세라서 낙관적 - 낮은 변동성을 안정성으로 오해 - 리테일 투자자들의 관심 부족을 "초기 단계"라고 가정 - 알트코인이 '17년이나 '21년처럼 움직일 것으로 기대 - 장기 하락추세(MTF downtrend) 가능성 무시 - 월간 $BTC 차트에서 x2 탑 가능성 무시 - 3개월 지지선인 58k의 손실 무시 - $USDT 시가총액 성장 급격히 둔화 - 주식과의 약한 상관관계 무시 - 많은 ALT/BTC 페어가 약세장 - $BTC 슈퍼 사이클 가능성 무시 - 과도한 알트코인 투기를 "밈 코인 슈퍼 사이클"으로 합리화 - 이번 사이클이 다르다는 점을 인정하지 않음 (기존 패턴/신호의 효과 감소) - 기관 투자자 강세장? 투기성 자산 정화? 펀더멘털 회복? 🙏앞으로 시장에 동력을 줄 수 있는 이벤트들 - 미국 선거 - 미국 대통령 취임 - 연준 금리 인하 - 강력한 $ETH ETF 자금 유입 - SEC의 크립토 관련 긍정적 뉴스 - 획기적인 소비자 앱 출시 (예: Polymarket) - $BTC를 준비 자산으로 채택하는 기업 증가 - 국부펀드의 $BTC 다각화 투자

🫥아직 존재하는 크립토 상승 전환 요소 source

매도자는 보통 쉽게 알아볼 수 있지만, 새로운 매수자는 잘 알아보기 힘듦. 독일, 미국 정부, 그리고 Mt. Gox가 해결되면 마지막 시련을 극복하는 것

• BTC ETF의 지속적인 자금 유입 • ETH ETF가 곧 출시될 예정 • 글로벌한 규제 관점의 전환 • EU 및 캐나다가 이미 금리를 낮추면서 이례적인 높은 수준에 있음 • 주식 시장이 사상 최고치 • 금값이 사상 최고치에 가까움 • 스테이블코인 공급이 사상 최고치 • Circle의 스테이블코인가 MiCA에 적합해져 금융 및 상업 통합이 증대 • Stripe의 스테이블코인 통합 • Paypal이 새로 출시한 $PYUSD가 성장 중 • Blackrock이 자산 토큰화를 촉진 중 • 새롭게 발행된 알트 코인들이 이미 80% 하락하며 밸류에이션 재조정 중 • Polymarket이 크립토 네이티브를 넘어 대중들에게 인기를 얻고 있음 • 블록체인이 마침내 확장을 시작

디파이 고르는 팁들을 적어보았습니다. https://blog.naver.com/coin_seeker/223499386847 지금은 진짜 먹을 곳이 없지만.. 한번 리서치를 해두시고, 괜찮은 이율이 될 때 적당히 시드를 나눠서 디파이도 해보는 것을 권장합니다. 디파이는 역시 신이긴합니다.

✍️오더 플로우의 민영화와 Fat App 이론의 부상 source

지난 30일 동안 이더리움에서는 250억 달러 이상의 오더 플로우 거래량이 발생했으며, 그 중 거의 절반이 사유 또는 독점 앱에서 발생했음. 블록스페이스가 상품화되면서 오더 플로우의 민영화 추세는 계속 증가하고 있으며, 이는 "Fat App"의 길을 열어주고 있음

1. 현재 상황에 이르게 된 과정 - DeFi 붐이 프로슈머와 리테일 거래를 촉진함 - 1inch 같은 트랜잭션 애그리게이터가 개인 주문 라우팅을 통해 더 나은 가격 실행을 제공함 - MetaMask 등의 월렛들도 인앱 스왑 기능을 추가, 사용자 편의성을 제공하고 수익을 창출함 - 텔레그램 봇이 등장하여 롱테일 자산의 쉬운 거래를 제공함 - 솔버 네트워크는 유동성이 높은 페어의 거래 경로를 최적화하여, 이 작업을 경쟁 시장의 솔버(마켓 메이커)에게 아웃소싱하는 방식으로 시장 구조를 바꿈 2. 현재 시장 상황 - 편리한 프론트엔드(텔레그램 봇, 지갑 스왑, Uniswap 프론트엔드)는 소규모(10만 달러 이하) 거래에 사용됨 - 애그리게이터와 솔버 네트워크는 스테이블코인과 주요 크립토(BTC, ETH)를 포함한 대규모 거래에 선호됨 - 이더리움 트랜잭션의 15-30%만이 개인 멤풀을 사용하지만, 이들이 개인 오더 플로우 거래량의 상당 부분을 차지함 3. Fat App 이론 - 앱들이 전체 가치의 가장 큰 비중을 차지하고 있음 - Uniswap은 인터페이스, 모바일 지갑, 애그리게이터 레이어 등 주요 구성 요소를 수직 통합함 - Uniswap Labs의 앱들은 지난 30일 동안 130억 달러의 개인 오더 플로우 거래량 중 약 25%를 차지했음 - Optimism 메인넷 활동의 50% 차지하는 Worldcoin과 브랜드와 IP에 가치를 축적하기 원하는 Pudgy Penguins 같은 NFT 프로젝트들이 자체 체인을 구축하고 있음 4. 향후 전망 - 앱들은 새로운 자산, 사용자 유틸리티, 더 나은 소비자 경험을 통해 새로운 유형의 오더 플로우를 창출하는 데 집중해야 함 - 앱은 UniswapX 및 Uniswap 프로토콜, Warpcast 및 Farcaster, Worldcoin 및 Worldchain과 유사하게 온체인 프로토콜과 결합될 가능성이 큼 - 사용자와 오더 플로우를 통제하는 앱 레이어에 가치의 대부분이 축적될 것 - L1 블록체인은 여전히 비주권 준비 자산으로서 상당한 가치를 창출할 수 있음 - 핵심은 더 많은 소비자 앱이 가치 있는 오더 플로우를 창출하고 소유함에 따라, 크립토 세계는 앱을 재평가하게 될 것이며, 이는 필연적으로 Fat App의 시대를 열 것

✅ Ethena 2024 Roadmap: 인터넷 머니의 성배(Holy Grail) source 1. 크립토 네이티브의 화폐 창출 - 암호화폐의 궁극적인 목표는 돈의 지위를 얻는 것으로, Ethena 프로젝트는 크립토 생태계 네이티브의 화폐 구축을 목표로 함 - 비트코인과 이더리움이 각각 디지털 가치 저장소와 스마트 컨트랙트 플랫폼으로 진화했지만, 실제 거래의 대부분은 여전히 스테이블코인과 같은 달러 페깅 자산으로 이루어지고 있음 - Ethena는 이런 현실을 인정하고, 기존 금융 시스템에 의존하지 않는 크립토 네이티브 달러를 만들고자 함 2. USDe: DeFi, CeFi, TradFi의 융합 - 2014년 테더는 CeFi를 혁신했고, 2017년 메이커다오는 DeFi를 변화시켰음. 2024년, 에테나는 USDe를 통해 이 모든 것을 연결하고 DeFi, CeFi, TradFi의 융합을 재편하고자 함 - DeFi에서의 USDe: 머니 마켓의 담보로 활용, 영구 선물 DEX의 마진 담보로 사용, 스테이블코인 발행자를 위한 백엔드 인프라 제공, 금리 스왑 상품의 기초 자산으로 활용, 스팟 AMM DEX에서의 거래 쌍으로 사용 - CeFi에서의 USDe: 중앙화 거래소의 주요 거래 페어로 통합, 영구 선물 거래의 마진 및 결제 통화로 활용, 수익형 상품의 기반 자산으로 사용 - TradFi로의 확장: 고수익 달러 상품으로 기관 투자자 유치, 전통 금융의 금리와 약한 음의 상관관계를 가진 새로운 수익원 제공 3. Ethena의 장기 비전: 머니, 네트워크, 거래소 - 머니(USDe): 크립토 네이티브 달러 자산 확립. USDe는 핵심 제품으로, 고유한 형태의 돈이 되는 것을 목표로 하고 있음 - 네트워크(통합 머니 레이어): 에테나는 돈(USDe)이라는 킬러 제품을 시작으로 금융 네트워크를 구축하고자 함. USDe는 금융 앱과 통합 및 최적화되는 기반 자산 역할을 함 - 거래소(Aggregated 유동성 레이어): 에테나는 CEX/DEX 거래소에서 더 풍부한 유동성을 제공하기 위한 Aggregated Liquidity Layer임. Ethena 네트워크 상의 새로운 DEX 인큐베이팅해 유동성 문제를 해결하는 유동성 제공자가 되고자 함 ✍️에테나는 크립토 네이티브한 형태의 돈을 만들고, 통합된 머니 레이어 네트워크를 구축하며, 애그리게이터 유동성 레이어 제공을 목표로 함. 이를 통해 DeFi, CeFi, TradFi를 융합하여 금융 지형을 재편하고, 크립토 생태계에서 주도적인 역할을 하고자 함 #Ethena #USDe #KOL

[현황, 투자 아이디어] captaink.eth 강선장님 1. 현재 비트코인은 전고점 이후 하락하여 채널 횡보 중이며, 시장 전반적으로 새로운 네러티브가 부족한 상황. 이는 2021년 여름과 유사한 분위기로, VC 투자에 대한 막연한 기대감도 줄어들었음. 이러한 환경에서 시장은 네러티브 부재와 토큰 수급의 영향을 크게 받고 있음 2. 이런 상황에서 효과적인 투자 전략으로 롱과 숏 포지션을 동시에 취하는 방법을 고려할 수 있음. 수급이 안정적인 종목은 롱을, 공급량이 많은 종목은 숏을 잡는 전략임. 이를 통해 비트코인의 불안정한 움직임에 대응하면서 마켓의 전체적인 흐름을 헷징할 수 있음 3. 롱 포지션은 중단기 모멘텀과 수급을 보고 길게 가져가는 반면, 숏 포지션은 언락 일정을 고려해 단기적으로 접근. 언락 이벤트를 잘 파악하면 숏 사이드에서 높은 승률을 기대할 수 있음. 롱 포지션의 경우 안정적인 수급과 모멘텀이 있는 종목을 선별 https://x.com/captaink180808/status/1807953119021826054

👀코인 시장에 들어올 뜻밖의 매수 압력, FTX 채권자? source

Mt Gox가 팔고, 독일이 팔고, 미국이 팔고 있지만 FTX 채권자들은 곧 큰손 구매자가 될 것

1. FTX 파산 보상은 Gemini와 Mt. Gox 채권자들에 대한 코인 현물 지급 사례와 다르며, FTX의 채권자들은 현금으로 지급받을 것으로 예상됨 2. FTX는 10월 7일 청산 계획의 최종 승인 직후 채권자들에게 지급할 계획. 현금으로의 채권자 지급은 크립토 시장에 매우 긍정적일 것으로 예상됨. 왜냐하면 FTX 이용자인 채권자들은 크립토에 익숙한 이들로, 보상으로 받은 현금을 크립토에 (재)투자할 가능성이 높기 때문 3. 다시 말해, FTX 채권자들에 대한 현금 지급(약 140억-160억 달러로 추정)은 Gemini와 Mt. Gox 채권자들에 대한 현물 지급과는 반대되는 역학을 만들어낼 것으로 예상됨 4. 현물 지급은 일부 채권자들이 이익 실현을 위해 청산을 결정함에 따라 위험을 초래하지만, 현금 지급은 크립토에 가장 익숙한 채권자들이 그 현금을 크립토에 재투자하기로 결정할 수 있어 긍정적인 흐름을 만들어낼 수 있음 ✍️Alex Krüger의 주장에 따르면, (SOL round와 Anthropic sale 확인 결과)FTX 채권자 대상으로 코인이 아닌 현금 상환이 이뤄질 예정이라고 함. 만약 사실이라면, 강한 센티멘트를 만들 수 있는 재료일지도

💡전 오픈AI 연구원 에세이 요약: "Situational Awareness" source 1. GPT-4에서 AGI로: OOM(Order of Magnitude) 계산 - AI 발전은 빠름. GPT-2에서 GPT-4로 4년 만에 유치원생에서 대학생 수준으로 발전함 - 2027년까지 이와 같은 수준의 도약을 예상. 이는 우리를 AGI로 이끌 것 - 발전은 세 가지에서 비롯: 더 많은 컴퓨팅 파워, 더 나은 알고리즘, 그리고 "제약 해제(unhobbling)" - 컴퓨팅 파워는 매년 약 0.5 OOM씩 증가. 무어의 법칙보다 약 3배 빠름 - 알고리즘 효율성도 매년 약 0.5 OOM씩 증가. 이는 컴퓨팅 파워만큼 중요 - "제약 해제" 이득은 수치화하기 어렵지만 또한 엄청남. RLHF와 사고 연쇄 추론과 같은 것들이 해당 - 4년 안에 5+ OOM의 효과적인 컴퓨팅 파워 증가를 예상. 이는 GPT-2에서 GPT-4 수준의 도약 - 2027년까지 AI 연구원과 엔지니어의 작업을 수행할 수 있는 모델을 가질 수 있을 것. 이것이 바로 AGI - 하지만 훈련 데이터가 부족해지고 있음. 새로운 샘플 효율적인 방법을 찾아야 함 - 발전이 늦춰지더라도 10년 안에 AGI를 볼 가능성이 높음 2. AGI에서 초지능으로: 지능 폭발 - AGI를 달성하면 멈추지 않을 것. 그리고 빠르게 초지능에 도달할 것 - AGI 시스템의 수백만 개 복사본을 실행하고, 이들이 AI 연구를 자동화할 것 - 몇백 명의 연구원 대신, 1억 명 이상이 24/7로 일하는 효과를 낼 것. 이는 10년의 발전을 1년 미만으로 압축 - 실험을 위한 제한된 컴퓨팅 파워와 같은 잠재적 병목 현상이 있지만, 어느 것도 결정적으로 발전을 늦출 만큼 충분하진 않음 - 초지능 AI는 상상할 수 없을 정도로 강력. 단순히 더 빠른 것이 아니라 질적으로 인간보다 훨씬 똑똑함 - 오랜 과학적 문제를 해결하고, 새로운 기술을 발명하며, 막대한 경제적, 군사적 이점을 제공할 것 - 연간 30%+ 경제 성장률을 보게 될 것. 1년 내 여러 번의 경제 규모 배가가 가능함 - 지능 폭발과 그 직후는 인류 역사상 가장 변동성 높은 시기가 될 것 3. 도전 과제: 1조 달러 클러스터를 향한 경주 - 우리는 대규모 AI 컴퓨팅 인프라 구축을 향해 나아가고 있음. 2028년까지 개별 트레이닝 클러스터 비용이 1000억 달러 이상이 될 것 - 2030년까지 1조 달러 이상의 클러스터가 나타날 수 있으며, 이는 미국 전기 생산량의 20% 이상을 필요로 할 것 - 전체 AI 투자는 2027년까지 연간 1조 달러, 2030년까지 연간 8조 달러에 이를 것 - NVIDIA의 데이터센터 매출은 이미 연간 900억 달러 규모에 도달했으며, 이는 시작에 불과 - 빅테크 기업들의 설비투자가 폭발적으로 증가 중. 마이크로소프트와 구글은 2024년에 500억 달러 이상을 투자할 가능성이 높으며, 대부분 AI에 쓰일 것 - AI 수익도 빠르게 증가 중. OpenAI는 6개월 만에 연간 10억 달러에서 20억 달러 규모로 성장함 - 2026년까지 빅테크 기업 중 하나가 연간 1000억 달러의 AI 수익을 올릴 수 있을 것 - 전력이 주요 제약 요인. 미국의 전기 생산량은 10년 동안 거의 증가하지 않았음 - 미국은 천연가스로 문제를 해결할 수 있음. 풍부한 공급량을 가지고 있고 빠르게 용량을 늘릴 수 있음. 비트코인 채굴자들이 도움을 줄 수 있을지도 - 칩 생산도 대규모로 확장해야 함. TSMC는 200억 달러 규모의 새로운 팹을 수십 개 건설해야 할 것 4. 도전 과제: 연구소 봉쇄 - AGI를 위한 보안 - 현재 AI 연구소 보안은 끔찍한 수준. AGI의 비밀을 중국에 너무 쉽게 유출하고 있음 - 알고리즘 비밀은 컴퓨팅 파워의 10배 이상의 가치를 갖지만, 쉽게 유출하고 있음 - 모델 가중치 보호도 중요. 이를 훔치면 다른 이들이 즉시 따라잡을 수 있음 - AGI를 위해서는 정부 수준의 보안이 필요. 민간 기업은 국가 수준의 위협을 다룰 수 없음 - 격리된 데이터 센터, 극도의 신원 조사, SCIF(민감 구획 정보 시설)에서의 작업 등이 필요 - 향후 12-24개월 내에 이를 해결하지 못하면, 주요 AGI 돌파구를 중국에 유출할 가능성이 높음 5. 도전 과제: 초정렬(Superalignment) - 우리보다 훨씬 더 똑똑한 AI 시스템을 통제하는 것은 아직 해결되지 않은 문제 - 인간 피드백을 통한 강화 학습(RLHF)은 현재 잘 작동하지만 초지능 시스템에서는 무너질 것 - 우리는 "신뢰 이양" 문제를 해결해야 함. 어떻게 초인간적 AI가 우리가 원하는 것만을 하도록 보장할 수 있을까? - 확장 가능한 감독과 일반화 연구 같은 몇 가지 유망한 연구 방향이 있음 - AI 능력을 따라잡기 위해 정렬 연구 자체를 자동화해야 할 가능성이 높음 - 지능 폭발은 이를 매우 긴박하게 만듦. 우리는 몇 개월 만에 인간 수준에서 인간을 크게 뛰어넘는 수준으로 갈 수 있음 - 그 몇 달은 2020년 3월 코로나 때보다 더 미친 시기가 될 것 - 정렬 외에도 보안, 모니터링, 목표한 능력 제한 등 여러 층의 방어가 필요 - 이를 올바르게 처리하려면 극도의 역량과 어려운 트레이드오프를 할 의지가 필요 - 아직 준비가 되어 있지 않으며 운에 너무 의존하고 있음 6. 프로젝트 - 미국 정부는 2027/2028년경 AGI 개발에 크게 관여할 가능성이 높음 - 아마도 일종의 "AGI 맨해튼 프로젝트"를 보게 될 것 - 민간 기업들은 초지능의 국가 안보 함의를 다룰 준비가 되어 있지 않음 - 보안, 안전, 국제 상황 안정화 등을 위해 정부의 개입이 필요 - 이는 문자 그대로의 국유화를 의미하지는 않음. 국방부와 방위 계약업체 간의 관계와 유사 - 의회는 칩과 전력 구축을 위해 수조 달러를 할당해야 할 것 - 초지능을 함께 개발하기 위한 민주주의 국가들의 연합체 형성을 보게 될 것 - 핵무기 이후 민간 원자력 에너지가 따라온 것처럼, 이 기술의 민간 응용도 여전히 번성할 것 - 핵심 AGI 연구팀은 안전한 장소로 이동할 것. 1조 달러 클러스터는 기록적인 속도로 구축될 것 - 건전한 우위를 유지하는 것은 안전을 위해서도 중요. 근소한 경쟁은 타협과 사고의 위험을 증가시킴 - 안전을 제대로 확보하기 위해 1-2개월이 아닌 1-2년의 리드가 필요 - 미국은 이를 국가 안보 우선순위로 다루어야 함. 아직 이를 충분히 심각하게 받아들이지 않고 있음 7. 결론 - 2030년대 말까지 세계는 완전히 변모할 것 - "AGI 현실주의" 관점을 취해야 함. 그 힘과 위험을 인식하고, 미국의 리더십을 보장하며, 안전을 진지하게 다뤄야 함 - 현재의 평화와 자유는 미국의 경제적 및 군사적 우위에 기반하고 있으며, AGI로 이를 유지해야 함 - 가장 큰 위험은 초지능이 광범위하게 확산될 수 있는 새로운 대량 파괴 수단을 가능케 하는 것 - 이는 지금까지 본 적 없는 가장 불안정한 국제 정세 중 하나가 될 가능성이 높음. 선제공격의 유혹이 엄청남 - AGI 타임라인(~2027년)과 잠재적 대만 침공 타임라인(중국이 2027년까지 준비)이 불길하게 일치 - 향후 12-24개월 내에 핵심 돌파구를 유출하기 전에 AI 연구소를 신속히 봉쇄해야 함 - 앞으로 몇 년간의 AI 발전은 2020년 초 코로나 사태와 비슷할 것. 대부분이 예상하지 못하다가 모든 것이 매우 빠르게 변할 것 - 2026년까지 AI는 빅테크 기업들에게 연간 1000억 달러 이상의 수익을 가져다줄 것. 10조 달러 규모의 기업 가치를 보게 될 것 - 경험적 결과들이 계속해서 사람들을 놀라게 하면서 우리가 AGI의 문턱에 있다는 합의가 형성될 것 - 진정으로 두려운 AI 능력 데모를 보게 될 것. 예를 들어 초보자가 생물학 무기를 만드는 것을 돕는 일처럼 - 2026년의 분위기는 사람들이 무슨 일이 일어나고 있는지 실감하면서 침울해질 것 - 과학자들이 핵분열 연쇄반응의 가능성을 진지하게 받아들인 것처럼 지능 폭발의 가능성을 진지하게 받아들여야 함 - 이 모든 일은 우리가 좋아하든 말든 일어나고 있으며, 유일한 질문은 대비할 수 있느냐임 - 지수함수적 성장이 이제 완전히 진행 중. 2023년은 "AI 각성"이었음. G-포스에 대비해야 - 역사상 가장 놀라운 기술/자본 가속화가 시작됨. 앞으로 몇 년은 광기 어린 시간이 될 것

👀그레이스케일 리서치 인사이트: 2024년 3분기 source 1. 2024년 시장 동향 - 비트코인은 약 50% 상승했지만, Crypto Sectors Market Index (CSMI)는 3% 하락. 이는 시장의 상승세가 고르지 않음을 보여줌 - 시가총액 가중 기준으로 CSMI는 30% 상승했는데, 이는 비트코인이 전체 시가총액의 약 60%를 차지하기 때문 - 섹터별로는 Currencies 섹터가 가장 좋은 성과를, Consumer & Culture 섹터가 가장 저조한 성과를 보였음 - Market Breadth이 좁아지고 있어, 3월/4월 정점 이후 하락세를 보이고 있음. 연초 이후 Crypto Sectors 토큰 중 약 30%만이 가격 상승을 경험함 - AI 관련 토큰들은 80% 상승하며 전반적인 시장 하락세 속에서도 좋은 성과를 보였음 2. 주요 시장 내러티브 및 전망 - AI가 가장 큰 관심을 받고 있으며, 그 다음으로 ETF, 밈코인, 블록체인 게임 순 - 이러한 테마들은 소셜 미디어 언급 빈도를 통해 측정되며, 향후 시장 성과에 대한 힌트를 제공함 - 이더리움 현물 ETP 승인이 3분기 시장의 핵심 이슈가 될 것으로 예상됨 - 이는 이더리움 생태계 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보이며, 특히 L2 토큰, DeFi 프로토콜, 이더리움 네트워크 핵심 자산들에 주목할 필요가 있음 - AI와 블록체인의 융합에 대한 관심이 지속될 것으로 예상되며, Near, Render, Akash 등 프로젝트가 주목받을 수 있음 3. 개별 프로젝트 상세 분석 - Near: ChatGPT의 기반이 되는 'Transformer' 아키텍처 공동 창시자가 설립. 최근 "사용자 소유 AGI" 개발에 집중하고 있음 - Toncoin: Telegram 메시징 플랫폼과 연계된 TON 블록체인으로, 사용자, 트랜잭션, 수수료 수익에서 상당한 성장을 보이고 있음 - Pendle Finance: 사용자가 수익률 전략을 맞춤화할 수 있는 새로운 DeFi 프로토콜 - Solana: 사용자 경험이 뛰어나 유기적인 채택 성장을 보이고 있음 4. Grayscale Research Top 20 - 해당 리스트 즉각적인 촉매제, 트렌딩 테마, 프로토콜별 채택 추세, 토큰 공급 인플레이션 등을 고려하여 선정됨 - 분기별로 업데이트될 예정이며, 일부 자산은 변동성이 높아 고위험으로 간주됨 - 이 리스트는 현재 시장 전망을 반영하므로, 즉각적인 촉매제나 지속적인 펀더멘털 개선이 없는 대형 시가총액 자산은 제외될 수 있음 - 토큰 공급 인플레이션이 중요해지고 있음. 시장과 투자자들은 낮은 공급 인플레과 높은 공급 인플레 토큰을 적극적으로 구분하기 시작함 - Arbitrum, Optimism과 같은 L2의 경우, 사용자 채택에도 불구하고 높은 공급 증가로 인해 상대적으로 낮은 수익률을 보이고 있음

✍️현재 크립토 시장 분석: Are Altcoins Cooked? source

코인들과 주식이 좋은 가격 움직임을 보임에도, 알트코인에 대한 신뢰는 이례적으로 낮은 수준에 머물러 있음. 이전 사이클의 기대감은 많은 이들을 실망시켰고, 포트폴리오 수익률이 상승 추세 속에서도 정체되어 있는 상태에 빠뜨림

1. 현재 상황 - 시장의 정서는 변덕스럽고 불안정함. SNS의 정서는 신뢰할 수 없는 지표임. 하지만 관련 데이터 분석을 수행하여 상황이 얼마나 심각한지 짐작할 수 있음 - 크립토의 총 시가총액은 지난 1년 반 동안 놀랍도록 적은 변동성으로 크게 증가했음. 비트코인이 ATH를 기록했음에도, 2021년 광기 수준에는 도달하지 못했음. 이는 알트코인들이 비트코인의 성장률을 따라가지 못했기 때문. 더 투기적인 자산으로의 자본 흐름이 예상보다 적어 많은 이들을 당황시킴 - 말할 필요도 없이 비트코인이 주목을 받았음. 상승 과정에서 지속적으로 더 많은 시장 점유율을 확보하며 다른 코인들과의 격차를 벌렸음. 한때 비트코인과 나머지의 수익성 추격 게임이었던 것이 이제는 꿈같은 이야기가 되어버렸음. 유동성이 사다리를 타고 내려오지 않아 제대로 된 알트 시즌을 시작하려는 모든 시도가 억제됨 - 이더리움도 앞서 나가는 데 성공했음. 밈코인이나 스테이블코인으로 표시된 것 이외의 온체인 생태계 토큰에 자리를 잡은 투기꾼들은 즐거운 시간을 보냄. 알트 시장을 찾는 데 널리 사용되는 지표들은 우려스러운 신호를 보내고 있어, 시장 역학에 대한 일반적인 믿음이 적용되지 않을 수 있음 - 최근 수치는 알트코인의 강세 기간이 점차 짧아지고 있음을 보여주며, 불확실한 장기 투자보다는 단기 투자를 장려하고 있음. 많은 유망해 보이는 코인들이 더 높은 상승 잠재력에도 불구하고 우수한 수익을 제공하는 데 어려움을 겪고 있음. 알트코인들의 천문학적 가치 평가로 인해 다소 무시되어 온 두 개의 가장 큰 자산에 비해 성과가 좋지 않음 2. 카테고리별 분석 - 인덱스를 능가하기 위해서는 트렌드와 내러티브를 식별하는 것이 그 어느 때보다 중요해짐. 모든 것이 단순히 한꺼번에 상승하던 시대는 끝난 것 같음. 유동성 분화와 거래량 감소로 인해 대부분의 상당한 이익이 소수의 섹터에 집중됨. 일반적인 지표들은 알트코인들이 전체적으로 한계적인 가치 추가로 곤경에 처해 있지만, 이는 개별 자산 그룹의 불균형한 성장 - 랠리 시작 이후 다양한 바스켓의 시가총액 변화만을 엄격히 관찰하면 대부분의 확립된 카테고리가 벤치마크 아래로 떨어짐을 알 수 있음. 기회가 있는 코인은 거의 일치하지 않으며, 불확실성을 만난 상황에서 더 높은 점유율을 얻기가 힘듦 a) 밈코인 - 의심의 여지 없이 이번 사이클의 토픽. 지난 1년 동안 복권보다 더 많은 백만장자를 만들어냈고, 동시에 세금만큼이나 많은 부를 앗아감 - 총 가치는 크게 변하지 않았음. 이는 도지코인과 시바이누가 시장 점유율의 거의 절반을 차지하면서 거의 움직이지 않았기 때문 - 이더리움에서 일부 대단히 성공적인 토큰들을 제외하고, 대부분은 솔라나에서 일어났으며 최근에는 베이스에서도 발생 b) DeFi - 수익. 기본 원칙. 금융의 미래. 더 많은 사람들이 온체인으로 모험을 떠나면서 프로토콜 사용, 거래량, TVL이 상승 - 혁신과 PMF은 제쳐두고, DeFi(1.0 제외) 코인들의 가격 수익률은 끔찍할 정도로 나쁨. Pendle와 Graph를 제외한 모든 프로젝트가 완전히 실패. 유동성 스테이킹 시장은 지난 몇 년 엄청난 성장을 보였지만, 유동성 래퍼를 대표하는 거버넌스 토큰은 그렇지 못함. DEX 관련 토큰들은 장 나쁜 가격 움직임을 보였으며, Jupiter만 플러스 수익을 유지 - 높은 가치 평가, 수익 및 활용률과 무관하게, 레거시 프로토콜들은 감가상각을 상쇄하기 위한 수익 전략이 사용되지 않는 한 이번 사이클에서 좋지 않은 투자임이 증명됨. 프로토콜들의 저조한 성과는 유동성 마이닝 외에 토큰의 사용 사례가 부족함에서 기인 - 수수료 전환을 통해 실제 수익을 제공함으로써 토큰 수요를 만들어야 함 c) L1 - 비트코인과 이더리움이 선두를 달리면서 역사적으로 견실한 가격 움직임. 이들의 성공은 숙련된 개발자들을 유치하고 앱과 상호작용하는 대규모 사용자 기반을 확보할 수 있는 번성하는 생태계를 촉진하는 능력과 연관 - 상당수가 성공적으로 멀티플을 만들어냈으며, 이번 사이클의 L1 플레이로 칭송받은 솔라나는 수익률뿐만 아니라 수렁에서 빠르게 부상하여 시장에서 가장 많이 사용되는 체인 중 하나이자 밈코인 허브가 됨 - 지난 상승 시기에 우리가 목격했던 것과 유사한 쓰레기 코인 환경을 재현하는 데 실패한 후 BSC를 대중의 체인 자리에서 밀어냄. 카스파는 주류의 관심과 낮은 거래량에도 불구하고 레이더 아래로 숨어 솔라나보다 더 많은 수익을 올리는 데 성공 d) L2 - 확장성과 비싼 거래 수수료에 대한 우려를 해결하면서, 롤업들은 온체인 생태계의 필수적인 부분으로 자리 잡음 - 그들이 활용하는 기본 레이어들과 달리, L2들은 스타크넷과 아비트럼과 같은 유동성이 낮고 가치 평가가 높은 VC 체인들이 큰 적자를 보이면서 평범한 이익을 보임. 주목할 만한 가치 성장은 영지식 증명 및 비트코인 인프라를 둘러싼 새로운 개념과 관련된 것들 3. 결론 - 시장의 냉혹한 현실과 쏟아지는 청산을 마주하고 나면, 알트코인이 끝났다고 생각하는 것을 비난할 수 없음. 현 시점에서 어떤 종류의 유행에 편승하지 않고 비트코인과 이더리움을 능가하는 것이 점점 더 어려워지고 있다는 것은 분명함 - 크립토에 중독되어 있거나 인플루언서가 아니라면, 모든 트렌드를 활용하여 이익을 얻는 것은 불가능함. 현재 가격대에서 에코 챔버 내에 울려 퍼지는 귀청이 터질 듯한 부정적인 정서는 포트폴리오를 재조정하고 리스크를 재평가해야 할 필요성을 암시함 - 알트코인 시장의 미래가 어떻게 될지는 불확실하지만, 현 상황에서 더 악화되기는 어려울 것 같음