Nihil's view of data & information

※ 전구체 산업과 국내 전구체 업체들 전구체는 미국 FEOC에 의해 2025년부터 탈중국 공급망을 확보해야 하는 핵심소재 중 하나로 현재 국내 양극재업체들은 매우 분주하게 전구체 탈중국 공급망을 구축을 위해 노력하고 있습니다. 전구체는 소재의 특성상 양극재업체와 배터리업체와의 협력이 매우 중요한데, 각 업체들의 배터리 특성에 따라 다양한 조성이 필요한 소재이기 때문입니다. 참고로 양극재, 전해액은 여러 원소재가 조성되어져 만들어지는 소재로 각 배터리사와 배터리에 따른 레시피가 천차만별이며, 전구체도 마찬가지입니다. 즉, 이들 소재들은 배터리사와의 협력이 특히 중요한 소재로 개발단에서부터 수많은 테스트를 함께 진행합니다. 전구체도 제조사별, 전기차 모델별 배터리의 특성에 맞게 랜덤형/방사형(내부결정유형), 침상형/판상향(표면형상유형), 고비표면적/고밀도(물성제어), 각종 코팅기술, 입도제어 기술, 형상제어 기술 등이 필요합니다. 배터리와 마찬가지로 2차전지 소재는 신규업체가 진입하기 어려운 특성을 가지고 있는데, 기술개발이 되었다고 해도 양산과정까지 수많은 시행착오를 거쳐야 하기 때문입니다. (배터리 산업에서 수율의 문제가 핵심임) 전구체도 R&D를 통해 기술을 가지고 있다고 해도 실제 안정적 대량 양산까지 넘어야 할 산들이 많기 때문에 신규업체들이 기존업체들의 양산성을 따라가기는 싶지 않을 것으로 보여집니다. 이런 면에서 기존 양산라인 가동 경험이 있는 에코프로머티나 에코앤드림, 이엠티 등이 타업체들 대비 대량 양산에 좀 더 앞서 있는 것으로 보여집니다. 특히 에코프로머티가 국내 전구체 산업에서 핵심적 역할을 할 것으로 보이며, 논캡티브 마켓으로도 활발히 진출할 것으로 보여집니다. 신규업체 중에서는 한국전구체>포스코퓨처엠>엘앤에프 순으로 보여집니다. ------- 리튬배터리의 원가 비중의 약 40%가 양극재이며, 양극재 원가비중의 60 – 80%가 전구체임. 배터리 원가의 약 30%가 전구체임. ● 전구체 생산공정 1) 공침법 (Co-Precipitation) 전구체를 만들 때 가장 많이 쓰이는 공법으로, 공침(공동침전)은 어떤 물질이 침전할 때 다른 물질을 함께 침전시키는 현상. 니켈, 코발트, 망간을 용해해 금속 용액을 만들고, 이후 금속 용액 안에 착화제 및 조절제를 넣고 PH(산도)를 맞춘 후 교반(휘저어서 섞음)함. 이때 반응과 응집 과정을 통해 침전물이 생김. 침전된 물질을 여과하고 세척 및 건조하면 전구체가 만들어짐. ● 전구체 크기와 형태 1) 전구체의 입자크기에 따라 대립경과 소립경 전구체로 나눌 수 있음. 대립경은 입자 크기가 10 - 20㎛, 소립경은 5㎛ 이하를 의미. 입자의 크기가 작을수록 더 많은 에너지를 저장할 수 있고 입자 간에 접촉 면적이 늘어나 더 빠른 전기 화학 반응을 일으킬 수 있음. 보통 대입경과 소입경을 섞어 사용함. 2) 전구체는 형태에 따라 단결정과 다결정으로 나뉘어 짐. 다결정 전구체는 배터리 생산 공정 중 롤플레싱 과정에서 입자가 깨지기 쉽고 내부 기공이 많아 밀도가 떨어짐. 단결정 구조는 충방전을 계속해도 크랙 현상이 없어 배터리 수명을 증가시킬 수 있음. ● 무전구체 기술 최근 전구체 없이 바로 양극재를 만드는 기술도 연구되고 있어, 전구체를 제조하는 과정에서 발생할 수 있는 유해 물질을 줄일 수 있고 생산 단가를 낮출 수 있음. 울트라하이니켈 양극재(Ni 90%이상)에서 적용될 수 있음. ● NCA 양극재 제조방법 1) 니켈, 코발트로 구성된 전구체에 알루미늄을 코팅한 후 수산화리튬(LiOH)을 추가해 NCA 양극제를 제조 2) 니켈, 코발트, 알루미늄으로 구성된 전구체에 수산화리튬을 추가해 NCA 양극재를 제조 3) 니켈, 코발트 전구체에 산화알루미늄과 수산화리튬을 추가해 NCA 양극제를 제조 이 과정에서 어떻게 코팅하고 열처리를 해 성능이 좋은 양극재를 생산하는지가 그 기업의 기술력이자 경쟁력 ● 글로벌 전구체 시장 24케미컬리서치에 따르면, 생산량 기준 글로벌 전구체 시장의 85%를 중국이 점유하고 있으며, 한국이 9%, 일본이 6% 순임 하이니켈 전구체 기준, 2022년 글로벌 1위 전구체 생산업체는 CNGR(중웨이)임. 1) CNGR은 연간 16만톤의 Capa를 보유해 시장 점유율 19.8%임. 2) GEM(거린메이) : 11만톤, 시장점유율 13.6% 3) 브런프(CATL 자회사) : 9만톤, 시장점유율 11.1% 4) 바스프-토다(BASF와 Toda의 JV) : 7.4만톤, 시장점유율 9.2% 5) 화유코발트 : 7만톤, 시장점유율 8.7% 8) 에코프로머티리얼즈 : 2.8만톤, 시장점유율 3.5% 13) 에코앤드림 : 0.5만톤, 시장점유율 0.6% ○ 국내업체 전구체 양산 계획 에코프로머티리얼즈 및 에코앤드림은 현재 전구체를 생산 중에 있음. 포스코퓨처엠은 2023년 기준 1.5만톤의 전구체 생산능력을 확보한 상태 LS그룹과 엘앤에프는 2025 – 2026년에 전구체 양산을 시작할 예정. ○ 국내 업체와 중국과의 합작 LG화학 & 중국 화유코발트 : 2028년까지 전구체 공장 건립 계획 SK온 & 에코프로머티리얼즈 & 중국 GEM : 5만톤 규모 전구체 공장 건설 계획 포스코퓨처엠 & CNGR : 전구체 생산을 위한 합작투자계약을 체결 https://n.news.naver.com/article/277/0005339215

※ 주간 중국 리튬 시장동향 (2024. 05. 13 – 2024. 05. 17) ● 리튬광석 리튬염 가격이 최근 약세를 보이며, 다운스트림업체들이 원자재 구매에 관망세를 보이고 있음. 현재 시장은 장기거래가 비교적 많으며, 수요처들의 리튬광석 외부조달 수요가 높지는 않지만 전반적으로 공급상황이 타이트함. 당분간 리튬광석 가격은 안정적으로 유지될 것으로 예상됨. 중국내 리튬광석(레피도라이트) 현물가격은 전주대비 톤당 50 - 100위안 하락(-3.6%)한 1,350위안/톤이었으며, 호주산 리튬정광(스포듀민) CIF 가격은 톤당 10달러 하락한 1,125달러/톤이었음. 지난 주 리튬운모(레피도라이트)의 가격하락은 운모 생산업체들은 원가를 통제하기 위해 리튬운모의 외부조달을 제한했기 때문임. 리튬휘석(스포듀민)은 시장 주문이 많지 않고 유통업자들이 위탁업체를 통해 시장의 가격 변동을 제어하고 있어 가격 변동폭이 크지 않았음. 시장의 리튬휘석 공급은 전반적으로 타이트한 상황임. ● 리튬염 (탄산리튬/수산화리튬) 지난 주 리튬가격이 하락한 가운데 시장의 견적문의가 활발하였음. 리튬염의 가격 하락으로 인해 다운스트림업체들의 구매의사가 높아지면서 시장 거래가 활발하였으며, 리튬염 업체들은 장기공급계약에 대한 주문서를 교부하였음. 당분간 리튬염 가격은 소폭 하락한 가운데 안정적으로 유지될 것으로 예상됨. 지난 주 탄산리튬 가격은 전주대비 4.19 - 4.55% 하락하였으며, 수산화리튬 가격도 2.20 – 2.51% 하락하였음. ● 리튬광석 재고 2024년 5월 17일 기준, 중국 항구 및 내륙창고의 리튬광석 재고는 9.8만톤으로 전주대비 0.5만톤 감소하였음. 장기계약을 바탕으로 한 거래가 많은 상황으로, 스팟 거래는 제한적인 상황으로 가용 현물 재고 수준이 낮아지고 있음. 현재 품위 4% 이상의 재고는 38%임. https://baijiahao.baidu.com/s?id=1799284539842785812

※ 전기차 충전속도의 향상 : 실리콘 음극재, 배터리용량, C-rate ● 실리콘음극재 충전 속도를 단축하기 위해서 공통적으로 강조하는 소재는 실리콘 음극재임. 실리콘 음극재를 적용하면 리튬이온을 음극에 더 많이 저장할 수 있기 때문에 그 만큼 에너지 밀도도 높아지고 충전도 빠르게 할 수 있음. 실리콘 음극재는 충방전시 스웰링 현상으로 많은 양을 음극에 첨가하기가 어려움. 현재 흑연에 실리콘 음극재를 약 5% 혼합하고 있으며, 이를 늘리기 위한 여러 R&D가 한창임. ○ 실리콘음극재 충전 성능 향상을 위한 기술 1. 리튬이온의 이동 경로를 단축하고, 소재 내 저항을 줄여 리튬 이동속도를 증가. SK온은 이중 레이어 구조에 고용량 실리콘과 저저항 흑연을 배치해 리튬이온의 이동경로를 줄이고 이동 속도를 높였음. 삼성SDI는 전극 내 리튬이온의 이동경로를 단축할 수 있는 소재를 적용하고 바인더를 균일하게 분포해 고속 충전이 가능하도록 하고 있음. 2. 에너지 밀도에 영향을 주지 않고 충전 시간을 줄이는 기술 급속충전을 하면 에너지 밀도가 감소하는 경향이 있기 때문에 에너지밀도와 고속충전 간 균형을 이루면서 충전 시간을 단축하는 것이 핵심 기술 ● 전기차 충전 시간에 영향을 미치는 요소 : 배터리 용량과 C-rate 1. 배터리 용량 배터리 용량이 크면 충전 시간이 길어 짐. 전력량(Wh) = 전류(Ah) X 전압(V) / 전력(P) = 전압(V) X 전류(I) 예) 용량 5000 mAh, 전압 3.85V의 스마트폰 배터리 = 19.25Wh의 전력량 충전시간은 배터리의 용량을 충전기의 전력으로 나누면 알 수 있음. 예) 84Kwh 용량의 배터리를 350Kw의 고속 충전기로 충전할 경우 0.24시간(14분)이 소요됨. 전기차 업체들은 배터리 시스템의 전압을 800V까지 올려 충전 속도를 높이려 하고 있음. 현대차, 포르쉐 등은 배터리 시스템을 800V로 올리고 충전기의 출력을 350Kw까지 높인 충전 시스템을 선보였음. 2. C-rate C-rate(Current-rate)는 배터리의 충방전율을 의미하며, 단위 용량은 C는 Capacity의 약자임. C-rate (C) = 충방전전류(A) / 배터리의 정격 용량값(Ah) C-rate의 표준값은 1C임. 1000mAh 용량 배터리의 C-rate가 1C 라면 배터리는 1000mA의 전류로 1시간 동안 충전한다는 의미임. C-rate로 배터리의 충전시간을 유추할 수 있음. 이론상 완충까지 1 C-rate는 1시간, 2 C-rate는 30분, 5 C-rate는 12분의 충전시간이 걸림. https://n.news.naver.com/article/277/0005419877

※ FEOC 최종 가이던스, FEOC 정의 및 핵심광물/배터리부품 범위 이번 FEOC 최종 가이던스는 2023년 12월 초판보다 ‘Foreign Entity’에 대한 정의가 더욱 엄격 해졌음. Foreign Entity of Concern 범위에는 국가 및 성급 지방정부가 추가되었으며, 고위 정치인에 전국인민대표 대회 대표, 성급 지방정부 CPPCC(중국인민정치협상회의) 위원 등을 추가하여 대상범위를 확대하였음. CATL의 쩡위쥔 대표(지분율 23.3%)는 전국인민정치협상회의 위원이며, 황스린(지분율 10.6%) CATL 회장(부이사장)은 성정부 정치협상회의 위원임. CATL의 라이선스 방식의 미국 완성차 업체와의 협력은 1)구매권, 2)판매권, 3)운영권, 4)모든 생산 세부 사항을 관찰할 권리, 5)생산에 영향을 미치는 모든 지적 재산권/데이터 등에 대한 사용권리가 미국 업체에게 있기 때문에 FEOC에 저촉되지 않음. ● FEOC의 정의 외국정부의 정의는 국가 1급 이하의 정부, 성, 시 및 기타 하위 수준의 정부를 Foreign Entity로 규정하며, 이에 의해 소유, 통제 또는 관할권이 있는 기업을 FEOC로 간주함. Foreign Entity에는 고위 정치인도 포함되는데, 1) 현직 및 전직 중국 중앙 및 지방 고위 관리 2) 현직 및 전직 중국공산당 및 산하 기관, 위원회의 고위 관리 3) 현직 및 전직 중국공산당 중앙위원회, 중앙정치국, 전국인민대표대회, 전국인민정치협상회의, 성급 일급공산당위원회 구성원 4) 현직 성/지방 1급 정치협상회의 위원 및 상기 1), 2), 3), 4) 인원의 직계존비속 ● 핵심 광물 및 배터리부품 배터리 부품 및 주요 광물 심사에 대한 범위가 완화되었음. 분리막의 원단, 코팅되지 않은 동박, 전해액 용매는 “제조되지 않고 처리된” 배터리 부품으로 규정하여 심사 범위에서 제외되었음. 또한 PVDF, CMC의 바인더(접착제)도 심사 범위에 포함되지 않았음. 음극재 안의 흑연, 전해액 리튬염, 첨가제에 포함된 핵심광물, 바인더에 포함된 핵심광물을 impracticable-to-trace(추적이 어려운)로 정의하고 2027년 1월 1일까지 FEOC 규정에서 일시 유예하였음. 리튬염, 첨가제, 바인더에 적용된 핵심광물의 예는 리튬, 불소, 인, 형석 등임. 자료인용 : Soochow Securities 발간 “중국 정부정책으로 수요 증가 속도가 빨리질 것” (2024. 05. 17)

※ 2024년 4월 미국 전기차 판매 4월 미국의 전기차 판매대수는 12.6만대로 전년동월대비 9% 증가하였으며, 전월대비 -3% 감소하였음. 전기차 침투율은 9.5%였음. 이 중 순수전기차는 10.1만대로 전년동월대비 9%증가하였고, 전월대비로는 0%였음. 하이브리드 차량은 2.6만대로 전년동월대비 8%증가하였고, 전월대비로는 -11%감소하였음. 전체 자동차의 판매량은 132.8만대로 전년동월대비 -5% 감소하였으며, 전월대비로는 -8.7%감소하였음. 1월부터 4월까지의 누적 전기차 판매량은 49.8만대로 전년동기대비 15%증가하였음. 차량별로는 테슬라의 점유율이 계속 낮아지고 있으나, 포드, 현대/기아차, 도요타의 점유율은 눈에 띄게 높아졌음. 4월 테슬라의 미국 판매량은 4.7만대로 전년동월대비 -16.8%, 전월대비 -6.2% 감소하였음. 자료인용 : Soochow Securities 발간 “중국 정부정책으로 수요 증가 속도가 빨리질 것” (2024. 05. 17)

※ 2024년 4월 유럽 주요 9개국 전기차 판매 4월 유럽 주요 9개국의 전기차 총 판매량은 16.43만대로 전년동기대비 13%증가하였으며, 전월대비로는 -28% 감소하였음. 전기차 보급률은 19.4%였음. 이 중 순수전기차(BEV)는 10.8만대로 66%를 차지하였음. 유럽 주요 9개국의 1월부터 4월까지의 누적 판매량은 67.7만대로 전년동기대비 6% 증가하였음. 국가별로는 노르웨이의 전기차판매가 좋았으나, 이탈리아와 독일은 약한 모습을 보여주었음. 노르웨이가 1.2만대로 전년동기대비 25%, 전월대비 15% 증가하였으며(침투율 91%), 영국은 3.3만대로 전년동월대비 14%, 전월대비 -54%였음. 프랑스는 3.6만대로 전년동월대비 28%, 전월대비 -29%였으며, 이탈리아는 0.8만대로 전년동월대비 -24%, 전월대비 -30%였음. 자료인용 : Soochow Securities 발간 “중국 정부정책으로 수요 증가 속도가 빨리질 것” (2024. 05. 17)

※ 4월 중국 전기차 판매량 중국 자동차 협회에 따르면, 4월 중국 전기차 판매량은 85만대로 전년동월대비 36%, 전월대비 -4%를 기록하였으며, 전기차 침투율은 36%였음. 2024년 1월부터 4월까지의 누적 판매량은 294만대로 전년동기대비 32% 증가하였음. CPCA(승련회)에 따르면, 4월 중국 전기차 도매 판매량은 78.5만대로 전년동기대비 30%증가하였으며, 전월대비로는 -4% 감소하였음. 침투율은 39.9%였음. 자료인용 : Soochow Securities 발간 “중국 정부정책으로 수요 증가 속도가 빨리질 것” (2024. 05. 17)

※ 2024년 2분기 중국 전기차 및 배터리 시장 예상 정책효과로 인하여 시장의 수요가 예상을 상회하며, 4월과 5월 경기 회복이 유지되면서 수요가 계속 개선될 것으로 예상됨. 4월 자동차에 대한 “이구환신”정책이 발표되면서 5월부터 판매량이 증가하고 있으며, BYD, 리샹, 니오 등 전기차 업체들의 주문량이 눈에 띄게 증가하고 있음. “이구환신”으로 인한 전기차 판매량의 증가가 100만대 이상이 될 것으로 전망되어 연간 판매량이 기존치보다 25% 더 증가할 것임. 이로 인한 배터리의 수요의 증가도 60Gwh 이상이 될 것으로 예상됨. 4월 자동차 수요가 예상보다 약간 낮은 모습을 보여주었으나, 5월 “이구환신”정책 시행 후 자동차 주문이 회복되고 있어 6월에는 더 높은 판매 증가세가 예상됨. 또한 ESS 수요 호조와 더불어 2분기 배터리 생산량은 1분기 대비 30% 증가할 것으로 예상되며, 연간으로도 25 – 30%의 증가가 예상됨. 업계의 배터리 재고 상황은 여전히 낮은 상황임. 자료인용 : Soochow Securities 발간 “중국 정부정책으로 수요 증가 속도가 빨리질 것” (2024. 05. 17)

※ 전해액 3사 지역별 매출 분석 타 2차전지 소재와 마찬가지로 전해액 업체들의 2024년 1분기 실적이 전반적으로 좋지 못한 모습을 보여주었습니다. 솔브레인홀딩스의 경우 지분법 및 SSC 이익과 디스플레이, 바이오헬스케어 등의 타산업군의 영향으로 전체적인 실적은 매출액 1,363억 영업이익 260억으로 양호한 모습을 보여주었습니다. ● 엔켐 업체별로 보면, 엔켐은 1분기부터 얼티엄셀즈 1공장 납품 시작하면서 미국 매출이 크게 증가하는 모습을 보여주었지만, 배터리 소재의 과잉생산이 진행되고 있는 중국에서의 매출이 2023년 4분기부터 크게 감소하였고, 폴란드와 헝가리에서도 크게 감소하는 모습을 보여주었습니다. 엔켐의 중국 매출과 헝가리 매출은 SK온 향이 대부분이며, 폴란드 매출은 LG에너지솔루션 향인데 SK온과 LG에너지솔루션의 유럽 공장가동률이 지난 4분기에 이어 이번 1분기에도 좋지 못한 모습을 보여준 영향으로 보여집니다. 특히 SK온은 중국, 유럽 뿐 아니라 북미에서도 좋지 못한 가동률을 보여주고 있습니다. 2분기부터는 북미 얼티엄셀즈 2공장의 납품이 부분적으로 시작되고 있고, 1공장의 가동률도 올라가고 있어 북미에서의 성장은 계속 이어질 것으로 보이나, 중국과 유럽의 본격적인 회복은 다소 시간이 걸릴 것으로 보여집니다. ● 동화일렉트로라이트 동화일렉트로라이트는 1분기에 매출이 많이 감소하는 모습을 보여주었는데 삼성SDI향 한국과 말레이시아의 소형원통형 배터리용(Non-it향)의 매출이 감소한 모습을 보여주었습니다. 중국 매출은 SK온향 NCM 622/523 배터리용 전해액으로 엔켐과 마찬가지로 중국 SK온(옌청 등)의 가동률이 좋지 못한 영향을 받아 매출이 감소하는 모습을 보여주었습니다. 동화일렉트로라이트의 전해액 매출은 SK온의 헝가리 이반차 공장이 정상적으로 가동되어야 의미 있는 전해액 매출 증가가 보일 것으로 예상됩니다. ● 솔브레인홀딩스 솔브레인홀딩스 전해액 사업도 매출이 이전대비 감소한 것으로 보이지만, 솔브레인홀딩스의 주력 매출처인 삼성SDI 헝가리 괴드공장의 가동률이 유럽에서 타업체 대비 양호한 모습을 보여주고 있기 때문에 유럽지역에서의 매출감소가 타업체 대비 크지 않은 것으로 보여집니다. SK온과 LG에너지솔루션의 유럽공장 가동률이 현재 매우 안 좋은 상황(특히 SK온)이나 삼성SDI의 유럽공장은 비교적 선방하고 있는 모습을 보여주고 있습니다. 전반적으로 2024년 1분기 삼성SDI향 소재업체들의 실적이 비교적 양호한 이유입니다.

※ 중국 탄산리튬 재고현황 중국의 탄산리튬 수급은 여전히 과잉상태임. 2023년 3월까지 중국의 탄산리튬 재고가 급증한 이후 다소 하락세를 보이다, 2023년 말부터 다시 탄산리튬 재고가 증가하면서 2024년 1월, 탄산리튬 가격이 톤당 10만위안 아래로 하락하였음. 2024년 3월 이후 수요가 살아나면서 탄산리튬 가격이 반등하였으나, 전체 시장을 보면 탄산리튬의 공급과잉 상태는 여전한 상태임. 2024년 전반적으로 리튬가격은 쉽게 올라가기도 떨어지기도 어려운 상황으로 판단. 자료인용 : Kaiyuan Securities 발간 “2024년 중국 금속산업 보고서” (2024. 05. 08)

※ 글로벌 알루미늄 수요 및 수요처 2021년 기준 글로벌 알루미늄 수요의 57.3%는 중국이며, 그 다음으로 유럽 14.5%, 아시아(중국제외) 11.5%, 북미 9.6% 순임. 중국의 산업별 알루미늄 수요는 건설 24%, 교통인프라 23%, 전기전자분야 22% 분야에 집중되어 있음. 자료인용 : Kaiyuan Securities 발간 “2024년 중국 금속산업 보고서” (2024. 05. 08)

※ 중국 전해 알루미늄 원가구성 1) 알루미나 40% 2) 전력비용 35% 3) 애노드(주석, 인듐 등 포함) 15% 4) 불화알루미늄 + 빙정석 + 가공비 10% 자료인용 : Kaiyuan Securities 발간 “2024년 중국 금속산업 보고서” (2024. 05. 08)

※ 중국 구리밸류체인 분석 (2015년) “A comparison of copper use in China and India as a Proxy for their economic development”에 따르면, 2015년 기준 중국의 정제(Fabrication) 구리수요는 1341.6만톤이었으며, 이 중 최종 구리제품의 순수출물량(수출량-수입량)을 제거하면 중국의 실제 구리 수요는 1074.3만톤규모임. 글로벌 구리수요에서 중국이 실제 차지하는 비중은 다소 과대평가되어 있을 수 있으며, 미국과 유럽, 중국 외 아시아, 아프리카의 실제 구리수요는 과소평가되어져 있을 가능성이 높음. 특히 미국과 유럽의 구리 수요는 주로 최종 구리제품 수입에 의존하고 있어 크게 과소평가되어져 있을 가능성이 높음.

※ 리튬휘석 및 리튬운모 사용 시 탄산리튬 제련마진 탄산리튬은 통상 염호, 스포듀민(리튬휘석), 레피도라이트(리튬운모)를 통해 만들어지는데, 중국에서는 많은 중소규모 업체들이 리튬휘석과 리튬운모를 제련하여 탄산리튬을 생산하고 있습니다. 통상 리튬휘석에 품위는 4-6%이며, 리튬운모의 품위는 2% 이하입니다. 8 - 10만위안 대에서 중국 제련업체들의 생산원가가 탄산리튬가격 8 - 10만위안/톤으로 알려져 있는데, 리튬휘석의 경우 2023년 3-5월과 8-12월에 제련업체들의 마진이 생산원가 이하였으며, 리튬운모를 사용하여 제련하는 경우는 23년 12월에 마진이 생산원가 이하로 내려간 것을 알 수 있습니다. 참고로 리튬휘석은 호주에서 많이 수입되며, 리튬운모는 장시성, 칭하이성 등 중국 내에서 생산되거나 아프리카, 남미 등으로부터 수입되고 있습니다. 자료인용 : Huayuan Securities 발간 “주간 신재생에너지 금속 산업보고서” (2024. 05. 12)

※ 미국, 중국산 ESS용 배터리에 2026년부터 관세적용 이번 바이든 행정부의 대중국 관세인상 조치에서, ESS용 배터리도 대상이 되어 2026년부터 25%의 추가 관세가 부여됩니다. ESS용 배터리의 경우 2년간의 유예를 두었는데 이는 아직 미국의 ESS용 배터리 공급망이 구성되어 있지 않기 때문입니다. 미국은 향후 2년 동안 ESS용 배터리에 대한 공급망을 새롭게 구축할 것으로 보이며, ESS는 전기차와 함께 북미 배터리 시장의 또 다른 성장 축이 될 것입니다. LG에너지솔루션은 2026년 애리조나에서 ESS용 LFP배터리를 생산할 예정이며, BMW와 빌게이츠가 투자한 업체인 ONE(Our Next Energy)도 2025년부터 미국에서 LFP배터리를 생산할 예정입니다. 그 외, GM, Ford 등도 북미에서 LFP배터리 공급망을 구축하고자 하고 있습니다. ------ ESS용 배터리는 2년 간의 면제기간을 얻어 2026년부터 관세를 부과하기 시작할 예정임. 이는 미국의 에너지 저장 수요의 시급성과 미국의 ESS용 배터리 공급망 미비 때문으로 보임. EIA에 따르면, 미국의 ESS에 대한 수요는 강하며 2024년 3월말 기준 미국 2024년 ESS 프로젝트의 규모는 11.6GW에 달해 2023년 6.7GW 대비 급속한 성장을 할 것으로 예상됨. SNE리서치에 따르면, 2023년 글로벌 ESS용 배터리 출하량의 상위 8개업체가 중국 기업이었으며 합계 시장점유율은 89.2%였음. 참고로 PCS와 같은 ESS용 부품은 이번 정책의 영향을 받지 않음. 자료인용 : Guolian Securities 발간 “미국 관세인상으로 인한 영향 분석” (2024. 05. 15)

※ 엔켐 북미시장 고객사 확대 및 탈중국 공급망 재편 중에서의 캐즘 (= 이연수요) 전기차 시장 성장둔화 우려에도 불구하고, 엔켐의 북미에서의 신규 고객사 확보 및 영업이 당초 예상과 같이 순항하는 모습을 보여주고 있습니다. 현재 전기차 시장에서 보여지고 있는 시장의 우려(캐즘)은 미국과 유럽이 탈중국화(de-risking)를 준비하는 과정에서 보여지는 현상으로 일종의 공급망 재편을 위한 시간확보 차원에서 발생하는 일이라고 할 수 있습니다. 전기차 시장 자체의 확대만을 위해서라면 중국의 값싼 전기차와 배터리가 유럽과 미국에 무역장벽 없이 진출하게 되면 매우 빠른 전기차 시장의 성장을 볼 수 있겠지만, 미국과 유럽은 자국 업체와 시장을 보호하기 위해 중국을 배제한 공급망을 구성하면서, 일시적인 산업재편이 일어나고 이 과정 중 북미와 유럽 전기차 시장의 성장률 둔화가 나타나고 있다고 이해할 수 있습니다. 즉, 중국 업체들의 시장 파이를 제한하고(이 과정에서 단기적으로 전기차 시장 자체에는 부정적), 이 제한된 파이가 시차를 두고 미국/유럽 및 한국, 일본 등 비 중국 전기차/배터리업체들에게 돌아가는 과정으로 이해할 수 있습니다. 수요가 이연된다고 볼 수 있습니다. 때문에 전기차/배터리 업체들은 이러한 이연수요의 과실을 얻기 위해 현재 준비중(IRA FEOC 대응, CRMA 대응, 더 경쟁력 있는 전기차 모델 출시 등)에 있다고 볼 수 있습니다. 이러한 과정 속에서 타 업체보다 준비되어 있던 업체들이 발빠르게 변화하는 시장에 대응하고 있으며, 이들 업체들이 향후 전기차/2차전지 시장을 선도해 나갈 것으로 보고 있습니다. 전기차 부문에서는 현대/기아차와 GM 배터리 부문에서는 LG에너지솔루션 소재부문에서는 LG화학과 포스코그룹, 엔켐이 그러한 업체라고 보고 있습니다. ● 엔켐 북미고객사 (납품 중) 1) 기존고객사 : SK온 조지아공장(SKBA), 얼티엄셀즈 오하이오공장(GM-LG엔솔 JV) 2) 신규고객사 : 얼티엄셀즈 테네시공장, 테슬라, 파나소닉 ● 엔켐 북미 납품예정 고객사 (2024년 하반기) 1) 블루오벌 (Ford–SK온 JV) ● 엔켐 북미 납품 추진업체 1) Our Next Energy (BMW와 빌게이츠가 투자한 업체) : 2025년부터 북미에서 LFP배터리 생산 예정 2) 리비안 3) PowerCo (폭스바겐 배터리 자회사) 4) 프레이어 ● 유럽 납품 추진업체 1) 노스볼트 : 폭스바겐과 협력 2) ACC (스텔란티스와 토탈에너지와의 JV) : 유럽 벤츠, 스텔란티스에 배터리 공급 예정 3) 베르코어 (르노 투자) : 유럽 르노에 배터리 공급 예정 4) Envision AESC : 유럽 BMW, 벤츠, 혼다 등에 배터리 공급 예정 ● 그 외 지역 납품 추진업체 1) VinES (베트남 빈패스트 자회사) 2) TATA 그룹 (인도 재계서열 2위 업체) 3) OLA (인도 및 인도네시아 모빌리티업체) https://m.globalepic.co.kr/view.php?ud=202405141034212109abe7dc9896_29

※ 2024년 4월 중국 전기차 판매량 2024년 4월 중국의 전기차 판매량은 85만대로 전년동월대비 33.55% 증가하였으며, 전월대비로는 3.74% 감소하였음. 전기차의 수출은 11.4만대로 전년동기대비 14.0% 증가하였으며, 전월대비로는 8.06% 감소하였음. 4월 중국의 전기차 판매는 지속적으로 증가하였는데 이는 정부의 자동차에 대한 “이구환신” 정책의 영향과 전기차의 전반적인 가격 인하, 내연차 대비 가성비 등 여러 요인이 함께 작용한 것으로 보임. 2024년 4월까지의 중국 전기차 판매량은 총 293.9만대로 전년동기대비 32.27% 증가하였으며, 전기차 수출은 42.1만대로 전년동기대비 20.8% 증가하였음. 2024년 중국의 전기차 판매는 계속 증가할 것으로 전망되며, 해외 수출은 해외국가들의 무역장벽에 영향을 받을 것으로 보임. 자료인용 : Central China Securities 발간 “월간 리튬배터리 산업” (2024. 05. 13)

※ 주간 중국 리튬시장 동향 (2024. 05. 06 – 2024. 05. 11) ● 리튬광석 공급량이 비교적 충분한 가운데, 유통업자들의 가격 지지 노력이 약화되고 있음. 다운스트림의 수요가 높지 않은 가운데 시장거래도 많지 않은 다운데 당분간 리튬광석 가격은 안정적일 것으로 예상되며, 다소간의 하락 여지도 존재. 중국 내 리튬광석 현물가격은 안정적인 가운데, 호주 리튬정광의 CIF가격은 전주대비 톤당 15달러 하락하였음. 노동절 연휴 이후에도 수요처들의 재고축적 속도가 여전히 느리며 전반적인 거래가 한산한 편임. 시장은 여전히 장기계약 위주로 진행이 되고 있으며 대규모 물량에 대한 거래가 없음. 아프리카와 기타 지역에서 수입되는 리튬휘석 대부분이 리튬염 공장으로 들어가고 있으며, 해외로부터의 리튬광석 수입이 감소하고 있음. 리튬가격에 대한 불확실성으로 인해 업계 전반적으로 관망세가 강한 편임. ● 리튬염 (탄산리튬/수산화리튬) 지난주초 리튬염 가격은 안정세를 유지하는 가운데, 시장의 견적 문의는 긍정적이었으나 수요단에서는 여전히 관망하는 모습이 강하였음. 주말이 다가오면서 공급과잉에 대한 전망이 나타나면서 현물가격이 하락하였음. 리튬염 가격은 다소 약한 가운데 안정적으로 운영될 것으로 예상. 지난 주 탄산리튬가격은 전주대비 1.38 – 1.79%하락하였으며, 수산화 리튬가격도 전주대비 1.00 – 1.09%하락하였음. 5월 중국의 탄산리튬 생산량은 5.51만톤으로 전월대비 13.5% 증가하였음. ● 리튬광석 재고 2024년 5월 10일 기준 중국 내 항구와 내륙창고의 리튬광석 재고는 10.3만톤으로 전주대비 0.9만톤 감소하였음. 지난 주 저품위 리튬광석이 항구에 입항하여 항구의 리튬광석 재고는 소폭 증가하였음. 현재 현물재고 중 품위 4%이상이 38%임. https://baijiahao.baidu.com/s?id=1798743041264334958

※ 데이터센터 구축으로 인한 미국 태양광 산업 확대 로이터통신에 따르면 미국 빅테크업체들의 데이터센터 건설로 인해 태양광 발전을 중심으로한 전력수요가 확대되고 있다고 보도하였습니다. 구글, 마이크로소프트, 구글, 아마존과 같은 미국 빅테크 업체들은 신규 데이터센터 확대에 필요한 전력을 신재쟁 에너지로부터 공급받기를 원하고 있으며 이로 인해 관련산업이 확대되고 있습니다. 이들은 RE100정책과 기업이미지로 인해 신재생에너지를 통한 에너지 조달에 매우 적극적일 수밖에 없습니다. 24시가 가동되는 데이터센터의 특성상 태양광+BESS+가스발전 및 양수발전 조합을 가장 선호하고 있습니다. 신재생에너지의 간헐성으로 인해 BESS와 가스발전과 같은 보조/백업 발전이 매우 중요하기 때문입니다. 이제 빅테크 중심의 AI데이터센터건설이 본격적으로 시작되고 있어 이들 수요를 위한 태양광, BESS, 가스발전 시장의 빠른 성장이 기대됩니다. ------- 데이터 저장에 대한 수요가 늘어나면서 미국 전력 수요가 증가하고 태양광 및 풍력 디벨로퍼들에게 새로운 기회가 열리고 있음. Newmark에 따르면 데이터 센터의 전력수요는 2030년까지 35GW가 될 것으로 전망. 데이터 센터 성장으로 테크 업체들은 태양광과 풍력과 같은 클린에너지에 대해 관심을 기울이고 있으며, 특히 저렴한 비용으로 인해 태양광이 주요 선택지가 되고 있음. 향후 몇 년 동안 빅테크 업체들은 새로운 데이터센터 프로젝트를 위해 대규모 전력계약을 계속 체결할 것임. IRP(Integrated Resource Plan)에 따르면 향후 25년 동안 버지니아에 20GW의 태양광이 설치될 계획이며 이는 전체 신규발전의 2/3규모임. 나머지 1/3은 풍력, ESS, 원전이 될 것임. Boston Consulting Group에 따르면, 2022년 기준 미국 전체 전력 사용의 2.5%를 차지하였던 데이터센터가 2030년까지 7.5%로 3배 증가할 것이라고 2023년 9월 밝혔음. 불과 몇 년 전 30MW에 불과하던 데이터센터용 전력용량이 점점 커지면서 50 – 100MW로 확대되고 있음. 데이터센터의 주야간 운영을 위해 태양광, ESS, 양수발전 및 천연가스와 같은 발전원의 혼합이 필요함. 주로 연중 가장 더운 시기의 에너지 수요 급증을 위해 가스발전이 추가되어져야 함. 데이터센터 운영자들은 저렴한 토지비용과 경쟁력있고 신뢰할 수 있는 저탄소 전력공급을 추구함. 데이터센터의 입지조건에는 통신네트워크, 기후, 세금정책, 인력 가용성 및 자연재해 및 지질학적 안정성 등 고려됨. 데이터센터 운영자는 최소 15년 이상의 전력구매계약(PPA)를 체결하는 경향이 있음. 테크업체들은 태양광 및 풍력과 같은 신재생에너지 계약을 주도하였음. 이들 업체들은 데이터센터의 크기와 전력요구 상황에 따라 단일 데이터센터에도 여러 개의 PPA를 체결하기도 함. 아마존은 2023년 글로벌로 100개 이상의 태양광 및 풍력 프로젝트와 계약을 체결하였으며, 2025년까지 모든 전력을 재생에너지로 조달하는 것을 목표로 하고 있음. 애리조나주에서 메타는 AES가 보유한 100MW Westline solar project와 Orsted의 300MW 태양광/300MW BESS인 Eleven Mile Solar Center와 PPA를 체결하였음. 메타와 인텔 같은 빅테크 업체들이 산업시설의 에너지 소비를 100% 신재생에너지로 사용하는 것을 선택하고 있음. 이들은 신규 태양광이나 풍력, BESS 프로젝트와 장기 전력계약을 체결하거나 에너지 크레딧을 구매하는 것을 선택하고 있음. https://www.reuters.com/business/energy/rush-data-centers-creates-us-solar-hotspots-2024-02-22/

※ 2025년 2차전지 미국 가동공장 별, FEOC 적용소재 국내 밸류체인 지난 2024년 5월 3일, 미국 재무부와 에너지부에서 발표한 “IRA에 따른 친환경차 세액공제 조항(30D) 및 해외우려기관(FEOC) 정의에 대한 최종 가이던스”가 발표됨에 따라 2025년 1월 1일부터 적용되는 배터리 부품 및 핵심광물의 윤곽이 나왔습니다. 특징적으로 흑연에 대한 FEOC적용이 2년 유예되었고, 배터리 부품에서 기존 분리막이 코팅된 분리막으로 변경되었습니다. 또한 전해질염, 첨가제, 전극 바인더에 사용되는 핵심광물(리튬 등)의 FEOC 적용이 흑연과 마찬가지로 2년 유예되었습니다. 해당 소재(예, 전해질염)는 탄산리튬, 인산, 황산, 불화수소, 수산화나트륨 등 다양한 원소재들이 합성되어져서 만들어지기 때문에 이들 원소재들을 하나 하나씩 원산지구분을 하기가 어렵기 때문입니다. 미국 FEOC의 최종 가이던스가 발표됨에 따라, 2025년부터 적용되는 소재들에 대한 수혜가 클 것으로 예상됩니다. 다만 2025년에 의미 있는 수준의 양산이 진행되는 미국 내 배터리생산시설이 생각보다 많지 않다는 것입니다. LG엔솔의 미시간공장 및 GM-LG에너지솔루션의 합작사인 얼티엄셀즈 1,2공장, SK온 조지아 공장, 파나소닉 네바다 기가팩토리, 테슬라 프리몬트/텍사스 공장 정도가 2025년에 가동되는 공장들입니다. 이들 생산시설 밸류체인에 속해 있는 업체들의 시장 주목도가 높아질 수밖에 없습니다. 2023년 12월 FEOC 가이드라인이 발표되었고, 전해액과 분리막이 배터리 구성부품으로 규정되어 2024년 1월 1일부터 FEOC 적용을 받았을 때, 엔켐의 주가가 가장 빠르게 오른 이유도 2024년 북미에서 당장 수혜보는 업체가 엔켐이었던 이유가 컸습니다. 올초 엔켐은 얼티엄셀즈 1,2공장의 중국 Capchem 물량을 대체하기 시작하였으며, 북미에서 파나소닉과 테슬라로도 고객군을 확대할 수 있었습니다. 그에 비해 타업체들은 장기적으로 수혜를 보는 것은 맞았지만 지금 당장 수혜강도가 엔켐보다는 낮았습니다. 특히 분리막은 LG화학/도레이 물량이 당장 필요한 중국산을 대체하였기 때문에 전해액 대비 시장의 관심이 높지 않았다고 보여집니다. 2025년도 이와 비슷할 것으로 보여지는데, 2025년부터 FEOC에 적용되고, 실질적으로 가동되고 있는 미국 생산시설에 납품하는 소재업체들이 상대적으로 더 높은 시장 관심을 받을 것입니다. 2025년 FEOC에 적용되는 주요 소재는 양극재, 전구체, 니켈/코발트/망간 제련업체, 리튬제련 및 임가공업체, LiPF6, 첨가제(VC, FEC 등), 특수전해질염(LiFSI, LiPO2F2 등), PVDF 등입니다. 미국 배터리 생산공장 밸류체인에 속해져 있는 해당 소재업체들에 대한 관심이 필요합니다. 또한 FEOC에 대한 수혜는 한국기업 뿐 아니라 일본 등 해외업체들도 함께 수혜를 볼 수 있기 때문에 이들 해외업체들의 상황도 함께 고려해야 합니다. (특히 일본업체들과의 경쟁 상황) 소재별로도 기존 공급망에 따라 수혜강도가 달라질 수 있는데, 특히 그동안 중국 의존도가 높았던 소재(전구체, LiPF6, 첨가제 등)들이 이에 해당됩니다. 전구체, LiPF6, 첨가제/특수전해질염(특히 LiFSI, VC, FEC)의 중국 의존도는 실질적으로 90% 이상(Capa가 아닌 실제 판매기준)이었기 때문에 이들 소재의 수혜 강도가 상대적으로 높을 것으로 보여집니다.