MG Daily

Демократы могут взять Конгресс. Нужно ли беспокоиться инвесторам НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА До промежуточных выборов в США остается меньше месяца. Пока Дональд Трамп продолжает войну с Ираном, цены на бензин в США растут, как и вероятность того, что республиканцы потеряют контроль и над Палатой представителей, и над Сенатом. До сих пор единый республиканский контроль над Конгрессом позволял администрации Трампа проводить ключевые элементы своей законодательной программы, в том числе снижение корпоративных налогов. Потеря Палаты представителей заметно осложнит принятие новых решений в области налогов и государственных расходов, а переход обеих палат под контроль демократов способен изменить саму логику переговоров по бюджетной политике. Рассказываем, какие сценарии возможны после промежуточных выборов, как они могут изменить экономическую политику США и на что действительно стоит обратить внимание инвесторам. MG Daily — для умных инвесторов 💼 Чтобы узнать про стратегии, которые не зависят от труднопрогнозируемых событий, пишите в чат-бот

Что случилось в сентябре и что мы об этом думаем Сердитый дайджест. Выпуск №3 НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА 🔸 Корпорации оказались умнее Минфина. Как подсчитала Apollo, публичные компании в США успели зафиксировать дешевые деньги на годы вперед, пока ставки были около нуля, и сейчас их чистые процентные расходы составляют всего 0,4% ВВП. А вот Минфин США срок долга до 2022 года не удлинял и теперь платит 3,6% ВВП. В итоге рост ставок почти не задел бизнес, зато ударил по бюджету. Мнение MG: Минфин делает ставку на короткие займы в расчете на снижение ставок. Однако каждый лишний процентный пункт по краткосрочным векселям обходится бюджету примерно в $70 млрд в год. Частному инвестору стоит делать то, чего не сделал Минфин: подбирать срок облигаций под свои цели, а не под прогноз ставок. 🔸 США тянут с решением по долгу. В сентябре США закрыли финансовый год с дефицитом около $2 трлн. Проценты по госдолгу обошлись в $1,1 трлн, что больше, чем траты на оборону. Еще 20 августа министр финансов Скотт Бессент обещал план сокращения дефицита «в конце этой недели», но к концу финансового года публично его так и не представили. Пока в арсенале у него только выкуп собственных длинных облигаций. Мнение MG: выкупы и ставка на рост меняют не размер долга, а его устройство. Стране, занимающей в собственной валюте, почти невозможно попасть в дефолт. Ее долговой кризис выглядит как постепенное удорожание денег и инфляция, которая со временем «размывает» долг. Поэтому инвестору важен не вопрос «рухнет ли Америка», а то, какую реальную доходность он получает за то, что держит ее долг. 🔸 Баффет ушел, оставив 30% Berkshire в векселях Минфина. В сентябре Уоррен Баффет передал пост председателя сыну Говарду. На конец июня у Berkshire было $365,5 млрд в деньгах и казначейских векселях, то есть треть стоимости компании. Новый CEO Грег Абель уже начал инвестировать этот резерв в акции, хотя в целом по рынку игроки продолжают запасаться кэшем: в фондах денежного рынка в сентябре накоплены рекордные $7,98 трлн. Мнение MG: даже самый успешный в истории инвестор не нашел сейчас ничего надежнее векселей Минфина для хранения резервной части портфеля. Пока так поступают немногие. Но, когда рынок начнет проседать, таких может стать намного больше, и тогда короткий госдолг США снова окажется главным убежищем.  🔸 AMD вошла в клуб стоимостью $1 трлн. Правда поводом для этого стало бесплатное приложение Meta: ее ИИ-агента Muse за 13 дней скачали около 2,5 млн раз. 21 сентября акции Meta* выросли на 11%, прибавив около $192 млрд, а AMD как поставщик чипов для Meta — на 10%, что и подняло капитализацию до триллиона. Мнение MG: выходит, что каждое скачивание бесплатного приложения рынок оценил больше чем в $70 тыс. капитализации. Это в чистом виде покер: покупатели акций делают вид, что найден ИИ-продукт стоимостью в сотни миллиардов, и надеются, что все остальные покупатели думают именно так.  🔸 Самым точным прогнозистом на рынке предсказаний оказался оператор телесуфлера. В конце августа американский регулятор срочного рынка CFTC оштрафовал бывшего сотрудника Белого дома на $172,5 тыс. Тот видел речи президента примерно за час до выступления и ставил на Kalshi, какие слова прозвучат. В сентябре история получила продолжение: Нью-Йорк подал иск к Polymarket примерно на $4,6 млрд, а Конгресс расширил расследование инсайдерской торговли на таких площадках. Мнение MG: это неплохая иллюстрация того, насколько неравные условия на рынке. Попался человек с доступом к нужным бумагам. А сколько есть людей с доступом к решениям покрупнее и сделкам посерьезнее, можно только гадать. Шансы частного инвестора оказаться по правильную сторону такой сделки — сами понимаете, какие. * Признана в РФ экстремистской и запрещена MG Daily — для умных инвесторов 📩 Есть вопросы по инвестициям? Напишите нам

Как устроена экономика Казахстана 🇰🇿 НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА Одна из самых обеспеченных нефтью стран, но при этом 4/5 ее нефтяного экспорта зависит от единственного трубопровода, который завязан на порт в Новороссийске. Находясь в глубине Евразии, Казахстан сумел создать крупный финансовый центр на базе английского права. Страна быстро развивает финтех, и число брокерских счетов уже перевалило за 5 млн, что сопоставимо с Испанией. 📖 Полный разбор — по ссылке в нашем блоге. Это пятая статья из серии об экономиках разных стран. В предыдущих выпусках мы разбирали Великобританию, Израиль, Армению и Китай. Сегодня изучаем Казахстан — крупнейшую экономику Центральной Азии. Из статьи вы узнаете: ⇨ Почему Казахстан тысячи лет не менял кочевую культуру ⇨ Как демография и этническое деление влияет на его экономику ⇨ В чем Казахстан сильнее и успешнее своих соседей ⇨ Может ли IT-сектор и финтех стать «новой нефтью» ⇨ Что ждет в будущем казахстанскую экономику MG Daily — об экономике, рынках и инвестициях ☀️ Команда Movchan’s Group работает в Казахстане по лицензии AFSA. Мы помогаем инвесторам защищать капитал и выстраивать глобально диверсифицированные портфели. Если хотите узнать подробнее, напишите нам

Как Германия собирается вывести €500 млрд пенсионных денег на фондовые рынки НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА Среди крупнейших развитых экономик у Германии самый низкий уровень накопительных пенсионных активов. Большая часть сбережений немецких домохозяйств (около 65%) хранится на депозитах и в страховых продуктах с невысокой доходностью. Теперь Германия готовит крупнейшую пенсионную реформу как минимум за два десятилетия. Власти хотят дать гражданам возможность направлять пенсионные накопления в акции, ETF и даже венчурные инвестиции. После полного внедрения нескольких реформ совокупный приток средств может достичь примерно €90 млрд в год, или около 2% ВВП Германии. Позитивным следствием этой реформы может стать и то, что пенсионные накопления станут источником долгосрочного капитала, которого Европе не хватает для финансирования инноваций и инфраструктуры. Рассказываем, почему Германия решила перестроить пенсионную систему, как она будет работать и кто может выиграть от притока десятков миллиардов евро на рынки капитала. MG Daily — для умных инвесторов 💼 Чтобы узнать, как сформировать долгосрочный капитал, пишите в чат-бот

ETF-инвесторы в биткоин 9 месяцев сидели в минусе. На прошлой неделе они вернулись в плюс, но есть нюанс НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА С запуска биткоин-ETF в США в 2024 году в них вложили около $55 млрд. Средняя цена покупки — $81 722 за монету, подсчитал Bloomberg Intelligence. Почти весь 2026 год рынок был ниже этой отметки: в июне биткоин опускался до $58 600, а бумажный убыток держателей фондов превышал $20 млрд. 21 сентября цена пробила $86 000, впервые с января. Биткоин прошел сразу несколько рубежей, которые исторически отмечали конец медвежьего рынка. Но если посмотреть, чем вызван этот рост, картина менее радужная. Около 86% всех ликвидаций за сутки пришлось на трейдеров, ставивших на падение. Новых участников на рынке почти не прибавилось, а приток в ETF за сентябрь фактически длился только два дня. 👉 Читайте подробности по ссылке Рыночно нейтральная стратегия в криптовалюте дает возможность зарабатывать на этом рынке, не делая ставку на то, куда пойдет цена. Если вам интересно, как она работает, пишите в чат-бот. MG Daily — для умных инвесторов

Чем закончилась инвестиционная мания в Турции НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА В последние годы жители Турции массово вкладывали сбережения в инвестиционные фонды, надеясь обогнать инфляцию. Некоторые фонды показывали доходность в сотни процентов, а флагманский фонд Tera Portfoy за три года вырос более чем на 66 000%. В сентябре управляющие компании одна за другой перестали выполнять заявки на погашение паев, и регулятор объявил о ликвидации 131 фонда, в которых находились средства почти полумиллиона человек. Министр юстиции Турции сравнил действия управляющих со схемами финансовых пирамид: фонды разгоняли котировки малоликвидных акций связанных компаний и наращивали позиции на заемные деньги. Под удар попали даже фонды денежного рынка. Рассказываем, как была устроена эта система, почему она развалилась за несколько дней и чем кризис грозит турецкому рынку. MG Daily — для умных инвесторов 💼 По вопросам инвестиций пишите в чат-бот

🧮 Сколько реально заработать на недвижимости в Испании НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА На этом графике хорошо видно, что произошло с инвесторами, купившими жилье на пике 2007 года. Цены затем падали 6,5 лет, потеряв в среднем 37%, и к прежнему номинальному уровню вернулись только в 2024-м. Почти 17 лет ожидания, чтобы просто выйти в ноль. Инфляция делает картину еще интереснее. В реальном выражении рынок этот пик до сих пор так и не восстановил: по индексу BIS, в I квартале 2026 года цены с поправкой на инфляцию оставались примерно на 11% ниже пика 2007 года. И тем не менее образ Испании как отличного места для покупки недвижимости, в том числе под аренду, держится крепко. Иностранцы продолжают активно покупать жилье: во II квартале 2026 года на них пришлась рекордная доля сделок. Мы решили подсчитать, сколько реально (и от прироста, и от аренды) на испанской недвижимости зарабатывает инвестор. Заодно запускаем новую серию обзоров. Будем разбирать популярные рынки недвижимости так же, как любой другой финансовый актив: считать доходность после всех расходов и налогов, смотреть на риски, учитывать инфляцию и сравнивать результат с доступными альтернативами. Начинаем, как уже понятно, с 🇪🇸 Испании. Читайте полный разбор в блоге на нашем сайте. Это первый выпуск новой серии, поэтому нам особенно интересна ваша реакция. Если такой формат нужен — поддержите пост. И пишите в комментариях, чего вам не хватило в расчетах и какой рынок недвижимости разобрать следующим. 💹 Как мы сами инвестируем в сектор недвижимости, можно узнать, оставив заявку в приватном чат-боте

Что стоит за призывами замедлить ИИ НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА В США усиливается настороженность по отношению к ИИ. Почти три четверти американцев обеспокоены тем, что ИИ-компании принимают недостаточно мер для предотвращения серьезных рисков, а более половины поддерживают замедление развития технологии. Главы крупнейших ИИ-лабораторий призвали снизить темпы развития наиболее мощных моделей и усилить контроль за их безопасностью. Теперь инвесторы опасаются, что замедление гонки ИИ приведет к сокращению огромных расходов на дата-центры и вычислительные мощности. Но большая часть вычислений уже приходится не на обучение новых моделей, а на использование существующих. Рассказываем, зачем крупнейшие ИИ-компании сами заговорили о замедлении, кому выгодно более жесткое регулирование и приведет ли оно к падению инвестиций в ИИ. MG Daily — для умных инвесторов 💼 По вопросам инвестиций пишите в чат-бот

Как потерять деньги, инвестируя 10 лет в гособлигации США НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА Такой сценарий вполне возможен. Причем речь не о дефолте и не о какой-то экзотической бумаге, а о рынке американских гособлигаций в целом. На этом графике — скользящая 10-летняя среднегодовая доходность гособлигаций США на данных, начинающихся аж в 1793 году. На нем уместились войны, депрессии, инфляционные шоки и несколько разных денежных систем. Но самое интересное было не в XIX или XX веке, а происходит прямо сейчас. ➤ Что здесь такого необычного Впервые за все эти двести с лишним лет, со времен Вашингтона, Наполеона и Екатерины II госбумаги США за период в 10 лет непрерывного инвестирования принесли ощутимый убыток. До этого 10-летняя среднегодовая доходность госбумаг США опускалась ниже нуля лишь ненадолго в декабре 1959 года. Сейчас все заметно хуже: в августе 2026 года показатель опустился до −1,85% годовых, и он продолжает падать. Если говорить о кредитном риске, то гособлигации США по-прежнему выглядят почти безрисковыми. Но в последние годы наглядно реализовался другой риск — процентный. ➤ Как и почему возник убыток Когда ставки растут, новые облигации начинают предлагать более высокую доходность. Старые бумаги с более низкими купонами приходится продавать дешевле, чтобы они могли конкурировать с новыми. На длинной истории разброс доходностей солидный: 10-летняя среднегодовая доходность на графике чаще всего держалась в коридоре от 2,6% до 8,2% годовых, или 5,4% в среднем, но могла отклоняться и до +16,3%. Иначе говоря, каждое конкретное десятилетие может сильно отличаться по результату от исторической нормы. ➤ Что это говорит инвестору Даже на рынке самых надежных в мире облигаций результат сильно зависит от момента покупки, срока бумаг, дюрации и управления процентным риском. Вот почему мы не рассматриваем облигации как стратегию из серии «купил и держи». Мы активно управляем дюрацией, кредитным качеством и процентным риском, а не пытаемся механически повторять рынок. Именно это на протяжении почти 10 последних лет позволяло нашему портфелю облигаций стабильно зарабатывать, причем в худший для рынка период за всю его историю. MG Daily — для тех, кто хочет управлять риском 🧭 Обсудить активное управление можно в нашем чат-боте

✨ Сразу две награды, и одна из них второй год подряд НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА У нас хорошие новости: Movchan’s Group получила сразу две награды Investment Excellence Awards 2026 от Wealth & Finance International: 🔹 Global Conservative Risk Investment Fund Group of the Year 2026 🔹 Best High-Net-Worth Wealth Management Firm 2026 — Cayman Islands Первая для нас особенно важна: консервативное направление Movchan’s Group получает признание второй год подряд. В 2025 году мы были названы Best Global Conservative Risk Investment Fund Group. Вторая награда отмечает уже более широкое направление нашей работы: управление капиталом состоятельных частных клиентов (HNWI). ℹ️ Премия Investment Excellence Awards отмечает профессионалов инвестиционной индустрии. По информации организаторов, победителей определяют, оценивая уровень экспертизы команды, финансовые результаты и качество работы с клиентами. Для нас это подтверждение того, что строгий подход к управлению рисками и сохранению капитала остается востребованным и получает международное признание. Особая благодарность нашим клиентам за ваше доверие ❤️ 🔗 Movchan’s Group среди победителей 2026 🔗 Подробнее об Investment Excellence Awards 🤝 Хотите узнать больше о наших стратегиях? Свяжитесь с нами

Андрей Мовчан: «Инвестиции вокруг пассивного горизонта — это игра с нулевой суммой. Нельзя сделать деньги ниоткуда» НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА Основатель Movchan's Group снова в нашем телеграм-канале! В недавнем интервью Андрей иронично описал, как работает рынок инвестиций и что он думает о последних трендах. Про искусственный интеллект 🗯 Темплтон говорил, что самые страшные слова в мире: «В этот раз все по-другому». Я не считаю, что в этот раз все по-другому. 🗯 Я не делаю ничего, где не понимаю, в чем мое преимущество. В области искусственного интеллекта у меня нет никаких преимуществ. Я такой же, как и все. 🗯 От главы JPMorgan Джейми Даймона до нас — все в инвестиционной индустрии говорят, что ИИ пока не приносит пользы в инвестиционных решениях. Про плохие инвестиции: 🗯 Венчурные инвесторы немного как мухи. Мы смотрим и думаем: сколько прекрасных мух летает. А на каждую такую муху — 100 000 погибших, просто мы их не видим. 🗯 Я пересекся с анализом прогнозов банков по рынкам. Это чудовищная картина: разброс — восемь стандартных девиаций по сравнению с реальностью. Делая обратное тому, что предсказывают банки, вы скорее заработаете. 🗯 У них неплохой год, неплохие два года — и они становятся reckless, потому что они же профессионалы. А дальше минус 70% на следующий год. Party is over. Про риски для россиян: 🗯 По моему наблюдению, если что-то активно продается российским инвесторам — это уже само по себе небольшой red flag. 🗯 Русские ритейл или квазиритейл деньги — это деньги последней очереди. Полная запись интервью — по ссылке MG Daily — аналитика для осторожных инвесторов 📩 Консультации для инвесторов — в приватном чат-боте

Что стоит за глобальной распродажей госдолга НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА Доходность 10-летних гособлигаций США впервые с 2007 года превысила 5%, а 30-летних достигла максимума более чем за два десятилетия. Похожая распродажа идет по всему миру: доходности долгосрочных облигаций Японии и Великобритании находятся на максимумах в XXI веке, Германии — с 2009 года. Почти треть управляющих крупнейшими фондами в последнем опросе Bank of America назвали это главным риском для мировых рынков, обогнавшим даже страхи вокруг пузыря ИИ. Причина не только в ожиданиях новых повышений ставок. Государства все больше занимают, центральные банки больше не поддерживают рынок масштабными покупками, а технологические гиганты привлекают сотни миллиардов долларов на ИИ-инфраструктуру. Рассказываем, почему распродажа облигаций резко ускорилась, при чем здесь ИИ-бум и бюджетный дефицит США и могут ли доходности 10-летних трежерис дойти до 6%. MG Daily — для умных инвесторов 💼 По вопросам инвестиций пишите в чат-бот

Что случилось этим летом и что мы об этом думаем НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА Сердитый дайджест. Выпуск №2 🔹 SpaceX вернулась к цене размещения, расстроив планы OpenAI по поводу собственного IPO. 12 июня компания Маска, проведя самое дорогое IPO в истории, вышла на рынок по $135, всего за пять сессий она выросла до отметки $225 (+67%), затем весь июль падала, проваливаясь до $105 (-22%), но к концу августа вернулась туда, где была в первый день торгов. Менеджеры OpenAI, посмотрев на эту траекторию, решили перенести размещение на 2027 год. По сообщениям прессы, снижать планку в $1 трлн Сэм Альтман отказался наотрез.  Мнение MG: как мы и говорили, цены акций на IPO оказались свойством не блестящего бизнеса самих этих компаний, а настроения рынка — это и признали в OpenAI, раз отложили свое размещение, ведь фундаментально у разработчика ChatGPT за лето ничего не изменилось.  🔹 Nvidia покупает компанию, которую взломали ИИ-агенты, причем в ту же неделю, когда вышел отчет о взломе. В июле собственные модели OpenAI, выполняя тестовое задание, самостоятельно выбрались из изолированной среды и взломали инфраструктуру Hugging Face. Они получили доступ к серверам и скачали закрытые репозитории. 26 августа OpenAI опубликовала подробный отчет об инциденте, а вскоре стало известно, что Nvidia покупает Hugging Face за $12,9 млрд. Мнение MG: после инцидента и сама NVIDIA (на бирже), и Hugging Face (в ходе переговоров) были оценены выше, чем они стоили до инцидента. Это многое говорит о том, как сейчас устроены цены — важно, кто первым заберет ключевую AI-инфраструктуру, а не то, можно ли этот бизнес вообще монетизировать.  🔹 Госдолг США перевалил за $40 трлн. Планка пройдена еще 18 августа, через 4,5 года после отметки в $30 трлн. Одновременно Минфин США объявил о программе выкупа собственных облигаций, чтобы поддержать долгосрочный долг, но доходности на этой новости пошли не вниз, а вверх. Мнение MG: рынок отреагировал на попытку удержать доходности ровно противоположно тому, как это задумывалось. Это хороший повод напомнить, что намерения чиновников и результат их действий — разные вещи, и поведение рынка очень часто непредсказуемо. 🔹 Прогнозы Wall Street на этот год — от 7000 до 8250 пунктов. Одна и та же картина 25 лет подряд: по подсчетам Bespoke Investment Group, с 2000 по 2024 год консенсусный прогноз по индексу S&P 500 ошибался в среднем на 14,2 п. п. И ни разу за четверть века аналитики не предсказали падающий год, при том что рынок закрывался в минусе семь раз. Рекорд ошибки поставлен в 2022-м: аналитики ждали +3,9% в среднем, а получили -19,4%. Мнение MG: годовой прогноз по индексу — это ни в коем случае не цель для рынка и не ориентир для инвестора, а жанр финансовой публикации. Его задача не сбыться (что невозможно, как мы видим), а просто быть опубликованным. 🔹 Семь из десяти участников рынка ждали роста золота. Еще в конце 2025-го Goldman Sachs опросил больше 900 клиентов-юрлиц: свыше 70% ждали продолжения роста, причем самая крупная группа опрошенных ставила на $5000 за унцию к концу 2026-го. Тем не менее золото летом провалилось ниже $4000 и сейчас торгуется на 20% ниже годового пика. Особая ирония в том, что в июле тот же Goldman отчитался, что за 10 лет опросов золото было самой статистически значимой и самой точной ставкой его клиентов. Мнение MG: часто, чем единодушнее консенсус, тем меньше в нем информации. А еще важно учесть, что исторически высокая точность индикатора ничего не гарантирует в каждом конкретном году. MG Daily — для умных инвесторов 💼 По вопросам инвестиций пишите в чат-бот

Как 9/11 изменил правила для банков по всему миру НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА Расходы на борьбу с отмыванием денег отличаются между странами в десятки раз. По оценкам Napier, которая консультирует по вопросам финансовых преступлений, Франция тратит на AML-комплаенс сумму, эквивалентную 26,3% оценочного объема отмываемых денег, Германия — 16,9%, США — 9,2%, тогда как Россия — лишь 0,7%. Napier считает условно «оптимальным» диапазон 1,36–3,36%: более высокие значения могут указывать на избыточные издержки, более низкие — на недостаточные инвестиции в систему контроля. Система AML-комплаенса во многом сформировалась после 11 сентября 2001 года. Теракты показали, что деньги террористов могут проходить через банки совершенно обычными транзакциями, не вызывая подозрений. Рассказываем, как 9/11 изменил мировую банковскую систему: от USA PATRIOT Act и появления современного KYC до давления на швейцарскую банковскую тайну и глобального перехода к финансовой прозрачности. Подробнее об истории радикального изменения банковской отрасли рассказываем в нашей статье. MG Daily — об экономике, рынках и инвестициях Хотите сохранить капитал? Свяжитесь с нами.

Чего на самом деле хочет от вас банк: урок Wells Fargo НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА Банки часто говорят про «заботу о клиенте», но разумно разобраться, а что банку выгодно на самом деле? Конечно, это не разовая транзакция, а количество продуктов, которые клиент держит именно в этом банке. Чем больше у банка данных о клиенте — зарплата, траты, есть ли ипотека, — тем точнее он может оценивать риск и назначать цену. И, как показывают исследования, чем больше продуктов банка держит клиент, тем охотнее он соглашается на новые. При одном продукте клиент соглашается на второй в 12% случаев. При восьми и более — уже в 52%. Кейс Wells Fargo показывает, как программа, предназначенная повысить кросс-продажи привела к скандалу. Все началось с внутренней системы мотивации, которая требовала от сотрудников розничных отделений продавать клиентам как можно больше продуктов. Планы были нереалистичными, а невыполнение грозило увольнением. В результате тысячи сотрудников годами открывали клиентам счета, кредитные карты и оформляли услуги без их ведома и согласия: подделывали подписи, придумывали PIN-коды, заводили фиктивные email-адреса, чтобы клиент не получал уведомления о новом счете. По данным расследования, таким образом было создано около 3,5 миллиона поддельных счетов и карт за несколько лет. Когда схема вскрылась, банк уволил около 5300 рядовых сотрудников, а позже с поста ушел и генеральный директор Джон Стампф. Читайте разбор этого кейса в нашей в статье. MG Daily — об экономике, рынках и инвестициях Хотите сохранить капитал? Свяжитесь с нами.

Как устроена экономика Китая 🇨🇳 НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА Вторая экономика мира, величайшая промышленная держава и крупнейший экспортер товаров. Страна, которую считают главным претендентом на экономическое лидерство. И при этом — страна со стагнирующим фондовым рынком, кризисом на рынке недвижимости, дефляцией, массовой бедностью и скрытой безработицей. Как создавалось и почему перестало работать «китайское чудо»? Рассказываем о прошлом, нынешнем и будущем экономики Китая. 📖 Полный разбор — по ссылке Это четвертая статья из серии о том, как устроены экономики разных стран. Ранее мы разбирали устройство Великобритании, Израиля и Армении. Теперь говорим про Китай, которым принято громко восхищаться. Из статьи вы узнаете: ⇨ Что есть у китайской модели кроме дешевой рабочей силы ⇨ Как работают и сколько зарабатывают китайцы ⇨ Почему статистика в Китае выглядит на удивление хорошо ⇨ Как инвестирует Китай — и к чему это приводит ⇨ Почему не растет рынок акций Китая MG Daily — об экономике, рынках и инвестициях 🌏 Хотите инвестировать глобально? Напишите нам

Как сделать так, чтобы капитал пережил смену поколений В Британии есть расхожая поговорка: «от рубашки до рубашки за три поколения» — первое зарабатывает состояние, второе его тратит, третье снова остается ни с чем. J.P. Morgan решил проверить, действительно ли это неизбежно, и изучили около сотни семейных бизнесов по всему миру, которые сохраняют капитал и дело уже три поколения и больше. Оказалось, что за долговечностью таких семей стоит не удача и не гениальность основателя, а система — восемь повторяющихся практик, которые отличают семьи, действительно передающие капитал дальше, от тех, что распадаются уже во втором-третьем поколении. Рассказываем, что это за практики и почему вопрос «кто и как управляет капиталом вне основного бизнеса семьи» встает раньше раньше, чем кажется. Хотите узнать, что делать, когда бизнес перестает быть единственным активом? Свяжитесь с нами. MG Daily — о том, что важно для инвестора

Заменит ли ИИ вашу профессию Все спорят, какие профессии заменит ИИ, но правда в том, что единого ответа не существует. Разные исследования по-разному считают, насколько ИИ может справиться с той или иной работой. Это может определяться минимум пятью разными способами: логи реального использования чат-ботов, экспертные теоретические оценки, самооценка самой модели, анализ вакансий и др. По простым и понятным профессиям вроде парикмахеров исследования показывают примерно один результат: риска почти нет. А вот по профессиям, из-за которых все реально переживают — бухгалтерам, экономистам, программистам — оценки расходятся так сильно, что доверять им сложно. Рассказываем, почему так выходит. MG Daily — о том, что важно для инвестора Хотите сохранить капитал на случай будущих изменений? Свяжитесь с нами.

«На семью в Кремниевой долине нужно $30 тыс. в месяц — и это минимум» В новом выпуске «Дерзких цифр» говорим с Русланом Гафаровым, основателем русскоязычного бизнес-сообщества в Калифорнии. Известен тем, что организует туры с погружением в «тусовку» Кремниевой долины. Ключевая тема интервью — с чем сталкиваются эмигрировавшие предприниматели, приезжая в Америку строить бизнес, карьеру и семью. 💬 Про людей: - Среди мультимиллионеров и миллиардеров жить некомфортно. Слушаешь их истории и думаешь: блин, а чем я вообще занимаюсь? Что-то я не то делаю. - В Лос-Анджелесе много людей, которые классно умеют притворяться. Я не раз ошибался — доверял, а потом оказывалось, что они не те, за кого себя выдавали. - Запустили бизнес по маникюру. Оставили коробки у входа в офис. Мимо шла бабушка, споткнулась, упала, выбила зуб. Сейчас идут суды с риском, что бизнес закроют. 💬 Про Россию: - Весь фондовый рынок РФ стоил тогда $600 млрд, а Google — $800 млрд. Мне показалось странным, что огромная страна, где столько талантов, стоит меньше, чем один бизнес. - Компания Nebius сегодня оценивается дороже, чем весь «Яндекс». Представьте, сколько времени Волож потратил на создание Яндекса, а сегодня Nebius стоит дороже. 💬 Про Штаты: - Часто у меня просят совет, как выйти на американский рынок. Я даю совет, который когда-то дали мне: просто приехать и пожить здесь. - Многим кажется: открою ресторан, как дома — и сразу добьюсь успеха. Но тут персонал дороже, аренда — тоже, и вся цепочка поставок работает иначе. - Несколько лет назад в одном наборе было 20 стартапов, и только 1 становился единорогом. Сегодня в наборе 200 стартапов — и все равно единорогом становится 1–2. Полное видео ▶️ смотрите на канале MG Talks. MG Daily — о бизнесе, рынках и инвестициях 🇺🇸 Хотите инвестировать в рынок США? Свяжитесь с нами

Кто в реальности зарабатывает на ИИ-гонке Почти бесспорным кажется тезис, что основные бенефициары текущего ИИ-бума — это так называемые гиперскейлеры, крупнейшие инфраструктурные компании вроде Amazon, Alphabet (Google), Meta*, Microsoft. Именно они показывали двузначный рост прибылей и вносили основной вклад в динамику индексов акций в последние годы. Но на графике выше — оборотная сторона этого роста. 📊 Здесь сравниваются свободные денежные потоки (FCF) чипмейкеров (поставщиков оборудования) и гиперскейлеров (которые его закупают). По сути, мы наблюдаем переток ликвидности из одних карманов в другие. В отличие от прибыли, которая может оказаться «бумажной», FCF отражает, сколько денег реально поступает в компанию и уходит из нее. По расчетам BofA, уже в 2026 году отток у гиперскейлеров превысит приток. А как же рекордные прибыли, которые растут двузначными темпами? Значительная часть этого роста — переоценка активов, которые де факто пока приносят лишь расходы. Как и почему это работает 👉 разбираем в свежем материале. А также говорим о том, какие риски это создает для держателей акций и как от них защититься. * Признана в РФ экстремистской и запрещена MG Daily — о том, что важно для инвестора 🤝 Нужна помощь в защите портфеля? Свяжитесь с нами