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TP 상향 47건·하향 8건·신규 매수 의견 194건·rating 변경 119건·새 커버리지 120건. 상위 발간 하우스: NH투자증권·대신증권·삼성증권·유진투자증권·메리츠증권·유안타증권·한화투자증권·KB증권. watchlist hits: 000660·005930·AMZN·NVDA.

━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] NVDA Vera CPU 200억$ 추가 TAM + LPDDR 쇼티지 → 수혜: SK하이닉스·삼성전자·심텍·제주반도체·엠케이전자 (LPDDR5 공급)·삼성전기 (CCL·MLCC) / 근거: NVIDIA Q1 FY27 호조 + LPDDR5X +81% 가격 상승 (한투·미래) / 신뢰도: 높음 doctordk 미래 LPDDR ▷ [소재] 보스턴다이내믹스 2028년 IPO + 미국 로봇 정책 → 수혜: 현대모비스 (다올 TP 90만)·현대차 (대신 77만)·에스엘 (램프·BMS·라이다)·레인보우로보틱스 / 피해: 중희토류 100% 중국 의존도 심화 → 비중국권 자석 생태계 구축 필요 / 근거: 보스턴다이내믹스 RMAC 2026 여름 가동·연 3만대 양산 / 신뢰도: 높음 Kyaooo Yeouido ▷ [소재] 미-이란 종전 협상 진전 → 수혜: 대한항공·HMM (유가 하락)·반도체 전반 (위험선호) / 피해: 정유·에너지 (SK이노베이션·S-Oil·SM에너지)·방산주 / 근거: WTI -1.94% $96.35·10년물 4.57% / 신뢰도: 중간 (이란 IRNA 부인 보도) Plan G ▷ [소재] 美 양자컴퓨팅 정부 지원 (회사당 1억$) → 수혜: IBM(+12%)·디웨이브·Rigetti·Quantinuum·PsiQuantum (미장) / 한국 노출: 엑스게이트 등 — 단 검증 부족·*낙장 추격 주의* / 신뢰도: 중간 BFox ▷ [소재] 국민연금 국내주식 한도 19.9% → 24.9% 상향 검목(5/28) → 수혜: KOSPI 대형주 전반·반도체·로봇·전력기기 (강제매도 회피 → 150조 매물 압력 해소) / 근거: 5월 28일 기금운용위 확정 예정 / 신뢰도: 높음 텔레 분석가 ▷ [소재] 정부 재생에너지 100GW 보급 + 송전 인프라 투자 → 수혜: OCI Holdings (폴리실리콘 장기계약 95%)·비나텍 (슈퍼캡)·LS·산일전기 / 피해: 단가 인하 압박 (태양광 80원·해상풍력 150원 목표) / 근거: 하나증권 5/22 보고서 하나 ▷ [소재] 메르 블로그 - 채권자경단 출몰 경고 (재정·인플레·중앙은행 독립성) → 수혜: 금·귀금속·우라늄·구리·일부 안전자산 / 피해: 미 장기채·EM 통화 / 근거: 폴 볼커 1979~1985년 사례 + 현 미국 연준의장 교체 압박 / 신뢰도: 중간 메르 ━━━━━━━━━━━━━━━ 핵심 블로그 체크 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ ★ doctordk(의교창) — *여기도 병목* (5/21) 핵심: 엔비디아 컨콜에서 Vera 서버 LPDDR5 소모량 예상 초과로 향후 쇼티지 예상. 기술 발전이 항상 병목을 낳는 구조. 함의: LPDDR 관련주 (심텍·제주반도체·엠케이전자) 단기 모멘텀 + SK하이닉스·삼성전자 LPDDR5X 가격 상승 직접 수혜 원문 ▷ doctordk — *반도체 영업이익 N% 성과급의 나비효과* (5/22) 핵심: AI 시대 반도체 영업이익은 한국의 새로운 유동성 공급 장치. 기존 제조업의 광범위한 고용이 아닌 소수 기술 귀족에게 현금흐름 집중. 함의: 삼성전자 노사 영업이익 12% 자사주 합의는 *부의 흐름·도시 구조·노동시장 재설계* 신호 — 사회적 양극화 변수 모니터링 원문 ▷ doctordk — *엔비디아에서 삼성전자로? 진짜?* (5/21) 핵심: 미국 AI 밸류체인 집중 자금이 RIA 계좌·절세 정책 따라 국내 반도체·대형주로 분산. 글로벌 공급망 재편 속 한국 제조업 전략적 가치 재평가. 함의: 삼성전자·SK하이닉스 외인 매도세 속에도 *기관·개인 RIA 자금 1.2조원 유입* (5/21 기관 +3.04조) — 장기 저평가 터널 탈출 신호 원문 ▷ 메르(ranto28) — *채권자경단이 출몰할 수 있다는 말의 무서운 의미 1·2* (5/21) 핵심: 1971년 닉슨쇼크·1979년 폴 볼커 22% 금리 인상→14.8% 인플레이션 3.2% 억제 사례. 현 미국은 재정적자 + AI 군비경쟁 + 중앙은행 독립성 훼손 *3조건 동시 충족*. 함의: 미 장기금리 급등 스파이럴 위험 + 달러 약세 전환 모드 진입 가능 → 금·구리·우라늄 안전자산 + 한국 제조업 재평가 동시 진행 원문 1 원문 2

■ 과거 유사 thesis (RAG) ▷ 삼성증권 (5/20) 마라톤 디지털·AI 데이터센터 전환 — 비트코인 채굴주의 AI/HPC 사업 다각화 검증 (실행 리스크 잔존) ▷ DS투자증권 (5/15) 두산테스나 — 2027년 OP 1,395억(+148% YoY)·고마진 LPU·북미 CIS 본격화 — *AI/HPC OSAT 사이클* 연결성 ▷ 교보증권 (5/20) 기판/CCL/MLCC·로보틱스 — *테크 차익실현 속 선별적 수급 집중* — 현 KOSPI 폭등 후 선별 접근 thesis와 일치

━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ — (7/8)

▷ NVDA JP모건 Overweight $265 → $280 ▲6% (5/21) JP모건 ▷ NVDA (다수 IB) $250~325 → $270~$500 (15개 동시 상향·5/21) WalterBloomberg ▷ NVDA BofA·Raymond James $320 → $350·$323 → $330 텔레 ▷ PANW (팔로알토) BUY $185~$200 → $275 ▲(약 +40%) 텔레 ▷ CHRW (C.H. 로빈슨) 제프리스 매수 $195 → $200 제프리스 ▷ TGT 미즈호 Neutral $120 → $122 미즈호 ▷ CAVA 파이퍼 Overweight $85 → $92 ▲8%·MS $85 → $86 텔레 ■ TP 하향 (방향 ▼) 국장: ▷ NAVER 미래에셋 매수 400,000원 → 280,000원 ▼30% (5/21) — 인프라 비용 급증·트래픽 감소 우려 미래 ▷ GKL 유안타 BUY 16,000원 → 15,000원 ▼6% (5/21) 유안타 ▷ 씨어스 신영 매수 140,000원 → 80,000원 ▼43% (5/21) 신영 ▷ 카페24 미래에셋 매수 옛 → 32,000원 하향 (5/21) 미래 미장: ▷ HD (홈디포) TD Cowen BUY $450 → $375 ▼17%·RBC $377 → $340 텔레 ■ TP 유지·신규 국장: ▷ 더블유게임즈 신한 *신규 매수* TP 100,000원 (5/22) 신한 ▷ 리가켐바이오 iM *신규* BUY TP 200,000원 (5/21) iM ▷ 삼성에스디에스 미래에셋 매수 TP 240,000원 (5/21) 미래 ▷ LG씨엔에스 미래에셋 BUY TP 110,000원 (5/21) 미래 ▷ HD한국조선해양 현대차 BUY TP 580,000원 (5/21) 현대차 ▷ 인텔리안테크 하나 BUY TP 200,000원 (5/22) 하나 ▷ SK가스 DS BUY TP 380,000원 (5/21) DS ▷ 에스엘 대신 BUY TP 86,000원 (5/21) 대신 ▷ OCI Holdings 삼성 BUY TP 380,000원 (5/20) 삼성 ▷ 비나텍 DS BUY TP 177,000원 (5/22) DS ▷ 한글과컴퓨터 신영 BUY TP 34,000원 (5/21) 신영 ▷ CJ ENM 삼성 BUY TP 71,000원 (5/20) ▷ Studio Dragon 삼성 BUY TP 47,000원 (5/20) ▷ SM Ent 삼성 BUY TP 133,000원 (5/20) ▷ Dear U 삼성 BUY TP 45,000원 (5/19) 미장: ▷ CRWV (CoreWeave) GF Overseas Buy TP $162 (신규) GF ▷ NVDA Citi 매수 TP $300·한화 호조·Wedbush 호조 코멘트 Citi 한화 Wedbush ▷ GE Aerospace BNP파리바 TP $270 BNP ▷ PLTR Rosenblatt BUY TP $225 (5년 시총 1조$ 가능성 재확인) 텔레 ▷ GDS 키움 TP $55.91 (중국 AI 인프라 수요·1Q26 신규 계약 +44%) 키움 ▷ DELL Evercore Outperform TP $270 (추론 토큰 사용량 320배 증가) 텔레 ▷ SM (SM에너지) 레이몬드제임스 OUTPERFORM TP $55 (이란전쟁 수혜) 레이몬드 ■ Rating 변경 + 신규 매수 의견 국장: ▷ 더블유게임즈 신한 매수 신규 TP 100,000원 (5/22) 신한 ▷ 리가켐바이오 iM Buy 신규 TP 200,000원 (5/21) ▷ 비나텍 DS 매수 신규 TP 177,000원 (5/22) 미장: ▷ AMZN BofA BUY (다수 IB BUY 상향) 텔레 ▷ FDX BUY TP $443 텔레 ▷ CRWV (CoreWeave) GF Overseas Buy 신규 TP $162 ■ 이번 슬롯 통계 — (6/8)

▷ 바이오·제약 — 한올바이오파마 (IBK 64,000원 → 73,000원 ▲14%·다올 70,000원·미래 71,000원)·리가켐바이오 (iM BUY TP 20만·하나 22만)·셀트리온 (자사주 1,000억)·에스티팜 (하나 BUY TP 21만) ▷ 양자컴퓨팅 — IBM·디웨이브·Rigetti·Quantinuum·PsiQuantum (미 정부 1억$ 보조금) — 한국 노출주 *엑스게이트* BFox ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박(애널끼리 서로 의견이 갈림) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 시황 갑론을박 ▷ KOSPI 7,800선 후 추가 상승 vs 차익실현 - ★ 신한 시황: VKOSPI 65.5p 역사적 변동성·반도체·로보틱스 중심 대형주 주도·AI 인프라 모멘텀 지속. 단 외인 11일 연속 -91조 누적·기관 단독 매수 의존 위험 신한 마감 - ★ KB 이은택 (KB 장마감): '30만전자' 목전·반도체 수출액 역대 최대·외국인 수급 *유입 지속 여부*가 추가 상승 관건. 4월 FOMC 의사록 다소 매파적 → 단기 변동성 잔존 KB 장마감 - 차이의 축: *기관 단독 매수의 지속성* + *외인 매도 전환 시점* - 사용자 의사결정 함의: KOSPI 8,000선 도달 시 일부 차익실현 검토 (보수)·국민연금 한도 24.9% 상향 확정(5/28) 시 추가 진입 (공격) ■ 테마 갑론을박 ▷ AI 인프라 - 반도체 장비 vs DRAM 밸류에이션 괴리 (가투방·외인 시각) - 장비 40배 vs DRAM 한 자릿수: AI 인프라 shortage 하에서 밸류에이션 괴리가 과도. 저품질 한계 기업의 일시적 호황 vs 잘못 분류된 고품질 회사(Astera)의 장기 투자 기회 구분 필요 가투방 hgkim - 메모리 우위: NVDA 매출 가속 + Anthropic 흑자전환 + 메모리 칩 초과수요 = AI 인프라 사이클 새 국면. 메모리가 서버 구성의 새 병목·초과 수익 자산. 한국 메모리 기업 재평가 진행 - 차이의 축: *반도체 장비 멀티플 정상화 시점* + *메모리 ASP 가격 지속성* - 사용자 의사결정 함의: SK하이닉스·삼성전자 메모리는 *DRAM 멀티플 재평가* 본격화 시 추가 상방, 장비주는 *밸류 부담* 주의 ■ 종목 갑론을박 ▷ 삼성전자 (현재가 299,500원) — TP 방향 갈림 - 신한투자증권 (5/21): BUY 유지 TP 옛 → 55만. 실적 개선 강도·주주환원 명확성·하반기 전사 영업이익·반도체 부문 이익 증가·AI 설비투자 호재 신한 - 유안타증권 (5/21): BUY TP 39만. NVIDIA FY1Q27 호조·노사 임금합의 주식보상 전환·경기변동 무관 성과급 비용 통제·임직원-주주가치 직접 연동 — 단 *Blackwell 전환 메모리 가격 변동성*·*파운드리 수요 변동성* 리스크 병기 유안타 - 차이의 축: 신한은 *주주환원 구조 정착* 가정으로 re-rating, 유안타는 *리스크 병기* + HBM 양산 ramp 속도 보수 - 사용자 의사결정 함의: 노사합의 직원 투표 결과·3Q HBM3E/4 양산 일정·2Q 가이던스 확인 후 단계적 진입. 현재가 30만 근접 시 *일부 차익 + 본주 보유 + 우선주(187,800원) 괴리율 매매* ▷ 현대오토에버 — 키움 SELL vs 현대차증권 BUY - 키움증권 (5/20): SELL TP 45만 — 자동차 섹터 비관 view, 현재가 대비 downside - 현대차증권 (5/19): BUY TP 73만 — SDV·캡티브 수주 강세 (단 그룹 계열사·캡티브 편향 위험) - 차이의 축: *캡티브 그룹 노출 의존도* + *SDV 멀티플 프레임* - 의사결정: 독립 하우스 키움의 보수적 view를 base case로 — 73만은 캡티브 정보 우위 가능성 ▷ 삼성생명 (032830) — BUY 다수 vs HOLD/MP 4사 - 낙관 (BUY 6사·신한 50만·NH 41.8만·메리츠/키움 40만·다올 39만·iM 38만): 삼성전자 지분 할인율 축소 + IFRS17 CSM/VNB 개선 동시 반영. 방향성 합의 - 중립 (대신 Marketperform 27.8만·한화 Hold 31.2만·KB Hold 32만·교보 Trading Buy 33만): 한화 "할인율 축소 근거 미확인"·대신 "전자 주가에 가려진 펀더멘탈" = 재평가 트리거 부재 - 차이의 축: *삼성전자 주가 추세에 따른 지분 프리미엄 선반영 vs 펀더멘탈 단독 평가* - 의사결정: 삼성전자(005930) 주가 추세 + 금융그룹 지주 개편 공시 + 2Q26 CSM·VNB 성장률 모니터링

※ 추가 갑론: SK(034730) BUY 동의·TP 56만~88만 폭 차이 / DB손해보험 (5/20 iM 22만 BUY 신규)·한화투자 25.6만 Hold·KB Hold 18.3만 — 손해보험 마진·실손 제도 개편 효과 해석 차이 / 한국전력 NH·삼성 BUY TP 63,000원 vs 교보 Trading Buy 43,000원

━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ TP 상향 (방향 ▲) 국장: ▷ 삼성전자 신한 *Buy 유지* 옛 → 55만 (5/21) 신한 ▷ 삼성전자 유안타 BUY 옛 → 39만 (5/21) ▷ SK하이닉스 노무라 BUY 234만 → 400만 ▲71% (5/15) ▷ 현대차 대신 BUY 옛 → 77만 ▲17% (5/20) 대신 ▷ 현대모비스 다올 *Top-Pick* 600,000원 → 900,000원 ▲50% (5/21) 다올 ▷ 리노공업 키움 BUY 80,000원 → 120,000원 ▲50% (5/21) 키움 ▷ 롯데정밀화학 KB Buy 56,000원 → 67,000원 ▲20% (5/21) KB ▷ F&F 유진 BUY 87,000원 → 100,000원 ▲15% (5/21) 유진 ▷ 한올바이오파마 IBK 매수 64,000원 → 73,000원 ▲14% (5/21) IBK ▷ 더블우게임즈 삼성 BUY 78,000원 → 83,000원 ▲6% (5/20) 삼성 미장: — (5/8)

▷ 국민연금 국내주식 보유한도 19.9%·24.9% 상향 검토 (5/28 확정) — KOSPI 급등으로 한도 도달·150조 강제매도 우려 차단 텔레 분석가 ━━━━━━━━━━━━━━━ 주요 일정 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 이번 주·다음 주 주요 이벤트 ▷ 국민연금 기금운용위원회 D-6 (5/28) ★★★ — 국내주식 한도 24.9% 상향 확정 여부 ▷ NVDA 어닝 후속·TD Cowen 컨퍼런스 D-6 (5/28 07:15 PT) ★★ — 추가 IB 코멘트 NVIDIA IR ▷ OPEC+ D-10 (6/1) ★★ — 감산·증산 결정 ▷ NVIDIA BofA Global Tech 컨퍼런스 (6/4 08:40 PT) NVIDIA IR ▷ 6월 미국 주파수 경매 (6/2 개시) — 기지국 투자 사이클 — KMW·RFHIC·HFR·SK텔레콤 수혜 Ten_level 통신 ▷ FOMC 6월 + 점도표 D-26 (6/17) ★★★ ■ 실적 일정 체크 ▷ WMT — 미국 5/21 장전 / KST 5/21 20:00 (당일·EPS $0.65) ▷ NIO — 미국 5/21 장전 / KST 5/21 20:00 (당일·EPS -$0.24) ▷ ZS — 미국 5/26 장후 / KST 5/27 05:30, D-4 (Apr/2026·EPS -$0.04) ▷ MRVL — 미국 5/27 장후 / KST 5/28 05:30, D-5 ★ (HBM·광 연계) ▷ CRM — 미국 5/27 장후 / KST 5/28 05:30, D-5 (EPS $2.30) ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 관심종목 평균 +0.3% (n=11) vs KOSPI/KOSDAQ — 우위 ▷ NVDA $220.00 ▼1.55% ★★★ — Q1 FY27 매출 81.6B·DC 75.2B (+92% YoY)·EPS 1.87$ 컨센 상회. 15개 IB 동시 TP 상향 ($270~$500). JP모건 Overweight $265 → $280 ▲6% JP모건, Citi BUY TP $300, Wedbush·BofA·MS·Bernstein·RBC 등 KB AI속보. 한투·한화: Vera CPU 200억$ 추가 TAM·800억$ 자사주 매입 ▷ AAPL $305.79 ▲1.17% ★ — 30일 신고가 $305.10 갱신. iPhone 17 Pro로 MLS 전체 생중계 첫 사례 Apple ▷ MSFT $420.73 ▲0.14% — Anthropic이 MSFT Maia 칩 사용 협상 (The Information) jukan ▷ GOOGL $389.46 ▲0.14% — Gemini 3.5 Flash 가격 절반·속도 4배·rate limit 3배 확대 Samsung Global AI ▷ META $608.89 ▲0.63% — 횡보 (NVDA 어닝 후 일시 차익실현 분위기) ▷ AMZN $269.03 ▲1.52% — BofA·Citi·MS·UBS·골드만 동시 BUY 텔레 ▷ TSLA $418.65 ▲0.33% — 중국 FSD Supervised 시작·인도 공장 협상 종료 ▷ AMD $451.90 ▲0.97% — 대만 100억$ 투자·EFB·Helios 랙 2H26 배포 EM China ▷ 삼성전자 299,500원 ★★★ — 신한 TP 옛 → 55만 + 유안타 BUY TP 39만 (5/21). 노사 합의 임박·반도체 영업이익 12% 자사주 10년 분할 신한 보고서 유안타 ▷ SK하이닉스 1,940,000원 — 외인/기관 양매수 상위 (5/21 기관 +11.2% 매수). 노무라 TP 234만 → 400만 ▲71% (5/15) — Vera CPU LPDDR 수급 직격 수혜 ▷ 삼성전자우 187,800원 ★ — 사용자 thesis 우선: 본주-우선주 괴리율 ATH 수준·내년 배당 증가 기대로 우선주 할인율 정상화 매매 관점. 본주 5/21 +5.9% 급등에 우선주 수급 모니터링 필요 ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 섹터 & 종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 반도체·HBM·LPDDR — SK하이닉스·삼성전자·리노공업 (키움 8만 → 12만 ▲50%)·티엘비·삼양엔씨켐·VM·한솔케미칼·심텍 (5/21 투자경고예고) — DRAM 모듈 수출 +679.7% YoY 메리츠 ▷ 로봇·휴머노이드 — 현대모비스 (다올 옛 → 90만)·현대차 (대신 옛 → 77만)·에스엘 (대신 신규 86,000원)·레인보우로보틱스 — 2028년 보스턴다이내믹스 IPO 모멘텀 Kyaooo 대신 ▷ 전력기기·전선·신재생 — LG전자 (+21.3%)·산일전기·대한전선·OCI Holdings (삼성 BUY TP 38만)·비나텍 (DS 신규 BUY TP 17.7만) — 재생E 100GW 정부 발표 하나 재생E ▷ AI 인프라·SW — 삼성에스디에스 (미래 BUY TP 24만)·LG씨엔에스 (미래 BUY TP 11만)·한글과컴퓨터 (신영 BUY TP 3.4만)·더블유게임즈 (신한 신규 BUY TP 10만·KB BUY TP 8.8만) ▷ 조선·LNG·기계 — HD한국조선해양 (현대차 BUY TP 58만·1Q OP 1.36조 +14.8% 컨센상회)·성광벤드 — 미 해군 함정 모멘텀 ▷ K-소비·뷰티 — F&F (유진 87,000원 → 100,000원 ▲15%)·SM (삼성 BUY TP 13.3만)·Dear U (삼성 BUY TP 45,000원)·CJ ENM (삼성 BUY TP 71,000원) — (4/8)

▷ SK온-포드 합작 해체 → 켄터키 공장 CATL 각형 LFP 와인딩 전환 → LG에너지솔루션·삼성SDI 등 한국 배터리 장비 9개사 계약해지 EM China ▷ 테슬라 인도 공장 협상 종료 — 관세 협상 결렬 EM China ■ 한국 시장 영향 ▷ 수혜: SK하이닉스·삼성전자 (NVDA Vera CPU LPDDR 직격)·삼성전기·현대모비스 (보스턴다이내믹스 IPO)·LG전자 (NVIDIA 협업) ▷ 주의: 배터리 장비 9사 (SK온-포드 해체·CATL 전환), 양자컴퓨팅 한국 노출주 (엑스게이트 등) — 미장 급등에 *낙장 추격* 위험 ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ KOSPI 7,815.59 +8.42%·일간 사상 최대 상승폭 — 기관 +3.04조 매수, 외인 -846억·개인 -2.93조 KIS 시장 ▷ 삼성전자 DS 특별성과급 신설 노사 합의 — 메모리 직원 최대 6억원·영업이익 12% 자사주 10년 분할 Ten_level ▷ HD현대중공업 하청노조 단체교섭 의무 불인정 대법원 최종판결 Ten_level ▷ NVDA Q1 FY27 매출 81.6B·DC 75.2B (+92% YoY)·EPS 1.87$ (+139.7%) — 15개 IB 동시 TP 상향 ($270~$500) WalterBloomberg ▷ 국민연금 국내주식 보유한도 19.9%·24.9% 상향 검토 (5/28 확정) — 150조 강제매도 방지 텔레 분석가 ▷ MSCI 선진국지수 39개 과제 중 25건(64%) 완료 — 6월 71.8%, 7월 6일 24시간 외환시장 본격 운영 가투방 ▷ 삼성전자 주주단체 노사 합의 위법 주장·소송 예고 — 영업이익 12% 자사주 배분 절차 부재 지적 Ten_level ▷ 셀트리온 자사주 1,000억원 (557,414주) 취득 DART ▷ 아마존·페덱스·델 동시 BUY 상향 (BofA·Citi·MS·UBS·골드만) 텔레 ▷ 한올바이오파마 IMVT-1402 류마티스 임상 ACR20 72.7% 달성·Best-in-Class — IBK TP 옛 6.4만 → 7.3만 ▲14% IBK ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 마감 (5/21) KOSPI: 7,815.59 ▲606p (+8.42%) 사상 최대 일간 상승폭 — 7,800선 회복 KOSDAQ: 1,105.97 +4.73% 주도 섹터: 반도체·로봇·자동차·전력설비·전선·증권·보험·금융 KIS 시장 ■ 수급 (5/21 마감·KIS 공식 시장 데이터) ▷ 기관: +3.04조 (KOSPI +2.90조·KOSDAQ +1,391억) — 시장 주도 ▷ 외국인: -846억 (KOSPI -2,212억·KOSDAQ +1,366억) — 11일 연속 KOSPI 순매도 ▷ 개인: -2.93조 (KOSPI -2.68조·KOSDAQ -2,509억) ■ 지수 기술적 구간 (기준일 2026-05-20·정배열 룰) ▷ 코스피 7,208.95 (5/20 종가 기준) — 1번 구간 (정배열·자산 증식·기회) — SMA20 7,119.70 (+1.25%) / SMA60 6,165.07 (+16.93%) / SMA120 5,370.58 (+34.23%) — 20>60>120 정배열 ▷ 코스닥 1,056.07 — 1번 구간 (정배열·자산 증식·기회) — SMA20 1,177.97 (-10.35%) / SMA60 1,141.83 (-7.51%) / SMA120 1,063.08 (-0.66%) — 단 5/21 +4.73% 급등으로 SMA20 회복권 진입 ■ 장중 잠정 수급 (KIS 장중 잠정·14:43 시점) ▷ 외인 매수 상위: 삼성전자(+8.2%)·티씨머티리얼즈(+30.0%)·SK스퀘어(+14.2%)·삼성전기(+12.1%)·동진쎄미켐(+11.7%)·LG전자(+29.8%) Awake ▷ 외인 매도 상위: LG씨엔에스(+12.5%)·산일전기·삼성E&A(+8.0%) (KIS 장중 잠정 X·AWAKE 출처) ▷ 기관 매수 상위: SK하이닉스(+11.2%)·LG전자(+29.8%)·현대모비스(+25.2%)·네패스(+19.6%)·삼성전기(+12.0%)·심텍(+21.6%)·삼성전자(+8.2%) Awake ■ 신고가 갱신 ▷ 삼성전자 +5.9% 종가 29.2만 ★ 역사적 신고가 — 신한 TP 55만·외인 +5,083억 Awake 삼전 ▷ LG전자 +21.3% 21.9만 — NVIDIA 협업·1Q 흑자 전환 Awake LG전자 ■ 시황 narrative ▷ 5/21 코스피 사상 최대 일간 상승. 삼성전자 노사 타결·NVDA 어닝 서프라이즈·미-이란 종전 협상 *3중 호재*. 단 외국인은 11일 연속 KOSPI 순매도 (총 -91조) 지속·*기관 단독 매수* 의존 구조 latenight ▷ ★ 신한 시황 (5/21 마감): KOSPI VKOSPI 65.5p (평년 18.8p·올해 평균 50.3p) 역사적 변동성 확대. 반도체·로보틱스 중심의 대형주 주도·AI 인프라 투자 모멘텀 지속 신한 마감 ▷ ★ KB 마감코멘트 (5/21): 삼성전자 '30만전자' 목전·반도체 수출액 역대 최대 기록. 외국인 수급 유입 지속 여부가 추가 상승 관건. 4월 FOMC 의사록은 다소 매파적 KB 장마감 ▷ RIA 계좌: 2개월 만에 24만좌·1.9조 잔고 돌파. 미국 빅테크 매도 자금 1.2조원 삼성전자·SK하이닉스·코스피200 ETF로 회귀. 양도세 100% 공제 5월말 종료 임박 가투방 — (3/8)

▷ 하나증권 유가 view: 종전 합의 성사 시 WTI $85~$90 하락 가능하나 공급 정상화 2026년 말~2027년 초 예상 → 하반기 내내 고유가 국면 지속 (브렌트 4Q $89) 하나 거시 ■ 미국 메가캡 주요 종목 (5/21 마감) ▷ AAPL $305.79 (+1.17%) ★ — 30일 신고가 $305.10 갱신·Apple TV가 iPhone 17 Pro로 MLS 경기 첫 생중계 Apple ▷ NVDA $220.00 (▼1.55%) ★★★ — Q1 FY27 매출 81.6B (+85.2% YoY)·EPS 1.87$ (+139.7%)·DC 75.2B (+92% YoY) 컨센 상회·중국 제외 +109% KB AI 속보 ▷ MSFT $420.73 (+0.14%) — Anthropic이 MSFT Maia 칩 사용 협상 보도 (트위터 jukan) ▷ AMZN $269.03 (+1.52%) — BofA·Citi·MS·UBS·골드만 동시 BUY 상향 텔레 ▷ META $608.89 (+0.63%), GOOGL $389.46 (+0.14%) — 구글 Gemini 3.5 Flash 가격 절반·속도 4배 발표 (AI 모델 가격 경쟁 본격화) Kyaooo ▷ TSLA $418.65 (+0.33%) — 중국 FSD Supervised 자율주행 서비스 시작 (감독형) 텔레 ▷ AMD $451.90 (+0.97%) — 대만 생태계 100억$ 투자·EFB 기술 Venice CPU·Helios 랙 2H26 다중 GW 배포 EM China ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) ▷ AI 인프라 — NVDA·AMD·AMZN·CRWV (CoreWeave Buy·TP $162) — 추론 토큰 시장 확대 + Vera CPU 200억$ 추가 TAM GF 보고서 ▷ 양자컴퓨팅 ★★★ — IBM (+12%)·디웨이브퀀텀 (+33%)·Rigetti·PsiQuantum·Quantinuum — 美 정부 1억$ 회사당 보조금 계획 (D-Wave·Rigetti·Infleqtion·Atom·PsiQuantum·Quantinuum 각 1억$·Diraq 3,800만$) BFox ▷ 사이버보안 — PLTR·PANW·CRWD — 팔로알토 BUY TP 275$ (Chronosphere·CyberArk 인수) 텔레 ▷ AI 데이터센터·전력 — VRT·CRWV·SM에너지 (이란 전쟁 수혜 OUTPERFORM TP $55) 텔레 ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) ▷ 반도체·HBM·LPDDR — 삼성전자 (+5.9%)·SK하이닉스·LG디스플레이·삼성전기 — 5월 DRAM 모듈 수출 +679.7% YoY 폭증 + Vera CPU LPDDR 쇼티지 메리츠 반도체 미래 LPDDR ▷ 로봇·휴머노이드 — 현대모비스 (+18.4%·다올 *Top-Pick* 옛 → 90만)·현대차 (대신 옛 → 77만 ▲17%)·에스엘·레인보우로보틱스 — 보스턴다이내믹스 2028년 IPO·연 3만대 양산 계획 Kyaooo 대신 자동차 ▷ 전력기기·전선·UPS — LG전자 (+21.3% NVIDIA 협업)·산일전기·대한전선 — AI 데이터센터 capex 2026년 1000조원·재생E 100GW 목표 Ten_level 5대 CSP 하나 재생E ▷ AI 소프트웨어·DX — 삼성에스디에스 (미래 신규 BUY TP 24만)·LG씨엔에스 (미래 신규 BUY TP 11만)·한글과컴퓨터 (신영 BUY TP 3.4만) 미래 SDS 미래 LG CNS ■ AI 인프라 병목 (사용자 thesis 우선) ▷ 메모리 쇼티지 가속 — DRAM·NAND 가격 향후 2년간 상승, NAND는 3개월 내 급등 예상. 삼성 파업이 심리적 가격 상승 촉발 키움 ▷ LPDDR5 신규 병목 — 엔비디아 Vera 서버 LPDDR5 소모량 예상 초과로 쇼티지 — 심텍·제주반도체·엠케이전자 수혜 doctordk ▷ HBM ASP 인상 — 하나증권: LPDDR 수급 부족·26년 2~3Q 모바일 DRAM 가격 상승폭이 예상보다 긍정적 하나 메모리 ▷ 광 인터커넥트·CPO — 향후 5년 5배 성장·2029년 본격 상용화·2030년 시장 110억$ KB 광 인터커넥트 JP Morgan CPO ▷ 유리 기판(TGV) — 2028년 80억$·2030년 침투율 50% 서부증권 ■ 중국 동향 ▷ CXMT 1Q26 매출 50.8억 위안·순이익 33억·OPM 69.7% — 中 IPO 가속·기술 자립 정책 강화. 글로벌 메모리 수급 경쟁 심화 유진 China메모리 ▷ 알리바바 T-Head Zhenwu M890 — 144GB HBM·이전 세대 3배 성능 AI칩 로드맵 공개·2027~2028년 V900 (216GB) 출시 키움 반도체 ▷ 외국인 자금 中 본토 4월 +2000억 위안 유입 — AI 생산성 베팅·CSI300 4월 +8% EM China — (2/8)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 모닝 · 2026-05-22 금요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: KOSPI 7,815.59 +8.42% 역사적 일간 최대 상승, 삼성전자 노사 합의·신한 TP 55만 상향, NVDA Q1 FY27 호조·15개 IB 동시 TP 상향 ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 📌 핵심 3 1. KOSPI 7,815.59 ▲606p (+8.42%) 사상 최대 일간 상승폭 — 기관 +3.04조 매수 주도, 반도체·로봇·전력설비 광범위 강세. 삼성전자 +5.9%·29.2만 역사적 신고가 신한 마감 미래에셋 마감 2. 삼성전자 (현재가 299,500원) 노사 임금합의 + DS 특별성과급 신설 — 신한 *Buy 유지* 옛 → 55만 상향 (메모리 직원 최대 6억원 성과급, 영업이익 12% 배분 자사주 10년 분할) 신한 보고서 Ten_level 3. NVDA (현재가 $220.00 ▼1.55%) Q1 FY27 매출 81.6B·DC 75.2B (+92% YoY) 컨센 상회·Vera CPU 2000억$ 추가 TAM — 월스트리트 15개 IB 동시 TP $270~$500 상향 WalterBloomberg KB AI 속보 ⚠️ 리스크 2 1. KOSPI VKOSPI 65.5p 역사적 변동성 (평년 18.8p) — 외국인 11일 연속 순매도 (5/21 -846억) 지속, 기관 단독 매수 의존 신한 마감 2. NVDA 시간외 -1.77% 하락 (양자컴퓨터 강세와 대조)·CXMT/YMTC IPO 가속으로 중국 메모리 캐파 확장 압박 삼성 미국 마감 유진 China메모리 ✅ 장전 체크 3 1. 삼성전자 노조 찬반투표 결과 (영업이익 12% 자사주 합의안 부결 시 리스크 재부각) — Ten_level 2. KOSPI 7,815선 신고가 후 차익실현 vs 추가 상승 — 기관 단독 매수 지속력 3. 미-이란 종전 협상 최종합의 발표 가능성 (이란 IRNA는 부인 보도) → WTI·달러원 방향 Plan G ━━━━━━━━━━━━━━━ 유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ • RRP(역레포): <$1B →1주 +<$1B →100만 +<$1B — 2026-05-20 • TGA(美재무부 일반계좌): $822B ▼1주 -$22B — 2026-05-19 • 지급준비금: $3.10T ▲1주 +$70B ▼100만 -$27B — 2026-05-13 • Fed 총자산: $6.73T ▲1주 +$19B ▲100만 +$23B — 2026-05-13 • 순유동성(Fed자산 − TGA − RRP): $5.91T ▲1주 +$41B ▶ 종합: 유동성 ▲ (순유동성 +$41B/주·지급준비금 +$70B 회복) → 위험자산 우호. 단 TGA -$22B는 직전 5/18 -$69B 대비 둔화·재무부 자금 흡수 압력 잔존. KOSPI +8.42% 폭등은 정책 호재 (노사합의·종전협상) + 기관 매수 결합 결과로 *유동성 단독 변수 X*. ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주요 지수 마감 (5/21 미장) S&P 500: ▲ 종전 협상 기대로 반등 NASDAQ: ▲ 양자컴퓨터·반도체 주도 다우: 상승 VIX: 하락 (위험선호 회복) ■ 환율 USD/KRW: 1,507.77 ▲0.65 (+0.04%) JPY/KRW: 9.461 → EUR/KRW: 1,751.10 → CNY/KRW: 221.72 ▲0.50 (+0.23%) ▷ 우리은행 FX: 미-이란 종전 협상 기대감으로 달러/원 약세 압력 존재하나, FOMC 의사록 매파적 기조로 약세폭 제한. 1,490원대 중후반 중심 등락 예상 우리은행 FX ▷ KB국민은행: 달러/원 1,490~1,505원 range 예상 — 삼성전자 파업 투표 결과·매파적 의사록이 주요 변수 KB FX ■ 미장 시황 (5/21 마감) *전일 미국 마감*: 종전 협상 진전 신호로 유가 -1.94% (WTI $96.35) + 장기금리 -1.49bp 하락 (10년물 4.57%). 양자컴퓨터·반도체 섹터 정부 보조금 기대로 *급등* — IBM +12%·디웨이브퀀텀 +33%·ARM +16.16%. NVDA Q1 매출 호조에도 시간외 -1.77% (양자컴퓨터 강세와 대조). 필수소비재·에너지·산업재 약세 삼성 미국 마감 KB 모닝 ▷ *한국 영향*: NVDA 호실적 → 한국 HBM·LPDDR 직격 catalyst (Vera CPU 200억$ 추가 TAM·SOCAMM 수요 300억GB 초과). SK하이닉스·삼성전자 메모리 추종 상승 가능. 단 KOSPI +8.42% 폭등 후 *차익실현* 압력 잔존 ■ 나스닥 기술적 구간 (기준일 2026-05-21) ▷ 나스닥 26,368.14 — 1번 구간 (정배열·자산 증식·기회) — SMA20 25,678.93 (+2.68%) / SMA60 23,654.18 (+11.47%) / SMA120 23,472.93 (+12.33%) — 20>60>120 정배열 지속 ■ 주요 원자재 ▷ WTI $96.35 ▼1.94% — 미-이란 종전 협상 진전 기대로 6달러 이상 급락. 단 이란 IRNA 부인 보도로 변동성 Plan G — (1/8)

▷ [소재] CPO 2030 110억$ 시장 + 전통 transceiver 450억$ 도달 (JP Morgan) Ten Level → 미국 *수혜*: LITE·CRDO·GLW / 한국 *수혜*: 삼성전기 (실리콘 캐퍼시터 + CPO 패키징) — *연계 모멘텀* / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] SpaceX IPO 1.75조$ + AI 부문 누적 적자 370억$ → 한국 *수혜*: 삼성에스디에스·LG씨엔에스 (오픈AI IPO 9월 상장 관련주) 텔레 / 미국 *수혜*: SPCX 신규편입 ETF (NASDAQ 패시브 36~48억$ 유입) / *주의*: 8월~연초 락업 해제 / 신뢰도: 중간 ━━━━━━━━━━━━━━━ 과거 유사 thesis (RAG 매칭) ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 삼성증권 (5/20) — \"마라톤 디지털 1Q BTC 평가손실 12.6억$·Long Ridge·Exaion 인수로 AI 데이터센터 전환·505MW·PJM 송전망·tenant 확보 risk\" — 비트플래닛·메타플래닛·SBET 등 *디지털자산-AI 인프라 융합* thesis 누적 검증 원문 ▷ DS투자증권 (5/15) — \"두산테스나 2027 영업익 1,395억 +148% YoY OPM 25%·LPU·북미 CIS 본격화·평택 capa·1,909~2,053억 투자\" — 반도체 OSAT·AI/HPC 테스트 thesis 유효 [원문] ▷ 교보증권 (5/20) — \"기판·CCL·MLCC AI 호황 + 로보틱스 밸류체인 선별 수급 + 펀더멘털 개선 기업 선택적 접근\" — 오늘 삼성전기·현대모비스 신고가로 thesis 실시간 검증 [원문] ━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ KOSPI 7,815.59 ▲8.42% 일간 +606p 역사상 최대 상승폭으로 마감. *외인 -846억 (모닝 -2,969억 우려 → 마감 대폭 축소)·기관 +3.04조 사상급 매수·NVDA Vera CPU 200억$ 신TAM·삼전 노사 합의 트리플 모멘텀* 결합. 단 *달러/원 1,510 근접·30년물 5.19% + 이란 협상 IRNA 부인 보도*로 미장 시간외 재하락 → *5/22 한국 장 갭다운·차익실현 가속* 가능성도 동시 잠재. 워치리스트 *NVDA·SK하이닉스·삼성전자* 신TP·신규 콜 다수 진입했으나 *컨센 평균이 시장가 추월* 상태로 추가 진입은 *5/22 시초 시그널 + WMT 어닝 + FOMC 6/17 점도표* 확인 후 분할. 우선주는 본주 폭등 따라 괴리율 +37%로 추가 확대 — *본주 횡보 진입 시 배당 기대 + 우선주 상대 회복* 시나리오 관찰 가치 있음. 다음 슬롯 체크: ① NVDA 미장 -1% → 차익실현 지속 여부 ② WMT 어닝 결과 (미국 소비 신호) ③ 5/22 외인 11거래일 매도 추세 전환 시그널. ━━━━━━━━━━━━━━━ 이번 슬롯 통계 ━━━━━━━━━━━━━━━

오늘 수집 362건 — telegram 336 / kbsec 15 / global_rss 3 / x_handoff 2 / miraeasset 1 / kis_market 4 / liquidity 1. ★★★ 핵심 발간 비중 약 70% (KB·신한·하나·미래·삼성·메리츠·NH·키움·iM·유진 등 대형사 동시 cover). 워치리스트 hits: 005930·000660·NVDA·AAPL·AMZN. 컨센 시그널: TP 상향 57건·하향 18건·rating 변경 139건·신규 매수 234건·신규 cover 232건. 갑론을박: SK하이닉스 (TP 250~400만)·삼성전자 (TP 20~59만)·현대오토에버 (rating SELL vs BUY)·삼성생명 (rating·TP 모두 분기)·SK (TP 56~88만)·LG (TP 13~18만)·LG이노텍 (TP 81~120만). bicker 데이터 무결성: 207940·237690 (대신 62만)·삼성전자 (하나 20만) ticker mismatch / TP 오기 발견 — 본문 제외. 5/28 NVDA 어닝 D-7·국민연금 한도 의결 동시 발생 catalyst 주시.

— (7/7)

▷ NVDA RJ $323 → $330 ▲2.2% Strong Buy ▷ PANW 양사 $185·$200 → $275 ▲37~49% 텔레 ▷ CRWD Truist·Cantor $550·$700 → $610·$700 텔레 ▷ CAVA 파이퍼 $85 → $92 ▲8.2% Overweight / MS $85 → $86 텔레 ▷ CHRW 제프리스 $195 → $200 ▲2.6% 매수 텔레 ▷ TGT 미즈호 $120 → $122 ▲1.7% Neutral 텔레 ■ TP 하향 (방향: ▼) 국장: ▷ NAVER 미래 40만 → 28만 ▼30% Butler ▷ 씨어스 신영 14만 → 8만 ▼43% DOC POOL ▷ 카페24 미래 4.5만 → 3.2만 ▼28.9% Butler ▷ GKL 유안타 1.6만 → 1.5만 ▼6.3% 미장: ▷ HD (홈디포) TD코웬 $450 → $375 ▼16.7% / RBC $377 → $340 / 파이퍼 $421 → $378 / MS $420 → $400 텔레 ▷ TGT 프리덤 매수 → 보유 $145 → $130 텔레 ■ TP 유지·신규 국장: ▷ HD한국조선해양 현대차증권 BUY 신규 58만 DOC POOL ▷ 에스엘 대신 BUY 신규 8.6만 Butler ▷ SK가스 DS BUY 신규 38만 DOC POOL ▷ SFA Engineering 삼성 BUY 신규 3.7만 DOC POOL ▷ Dear U 삼성 BUY 신규 4.5만 DOC POOL ▷ Studio Dragon 삼성 BUY 신규 4.7만 DOC POOL ▷ CJ ENM 삼성 BUY 신규 7.1만 DOC POOL ▷ 리가켐바이오 iM Buy 신규 20만 DOC POOL ▷ SM Entertainment 삼성 BUY 신규 13.3만 DOC POOL ▷ OCI Holdings 삼성 BUY 신규 38만 DOC POOL ▷ 한올바이오파마 미래 BUY 신규 7.1만 Butler ▷ 인텔리안테크 하나 BUY 신규 20만 Butler ▷ 한글과컴퓨터 신영 BUY 신규 3.4만 DOC POOL 미장: ▷ CRWV (CoreWeave) KB Buy 신규 KB 미국주식 + GF 162$ 신규 X jukan ▷ GE BNP 옛 → $270 텔레 ▷ PLTR 로젠블랫 BUY 신규 $225·*5년 1조$ 시총 목표 재확인* 텔레 ▷ DELL 에버코어 outperform $270 (AI HW + PowerStore 수요 강세) 텔레 ▷ SM (SM에너지) RJ OUTPERFORM $55 (이란 전쟁 수혜) 텔레 ▷ TTWO (Take-Two) MS BUY (GTA VI 11월 출시) 텔레 ━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 (미장 진입 + 5/22 한국 장 가이드) ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] NVDA Vera CPU 신TAM 200억$ → 한국 *수혜*: 삼성전자 (Vera HBM·LPDDR 동반 공급)·SK하이닉스 (HBM 90% 점유)·심텍·엠케이전자 (LPDDR 패키지) / 미국 *수혜*: NVDA·AMD (CPU 경쟁 격화 — Vera 첫해 AMD 12개월 매출 200억 추월 궤도) / 근거: \"Vera CPU 단독 200억$·Vera Rubin 출하 Q3\" Cahier / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] Anthropic 2Q 매출 109억$ +127% QoQ·영업 흑전 Samsung SW → 한국 *수혜*: 삼성에스디에스 (OpenAI 협력)·LG씨엔에스 (챗GPT 공식 파트너) / 미국 *수혜*: CRWV (Anthropic 계약)·ORCL (스타게이트)·NVDA / 근거: \"AI 인프라 캐파 부족 경쟁심화·컴퓨트 역량 차별화 핵심\" / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] 메모리 가격 급등으로 NVDA Vera Rubin BOM DDR/LPDDR 일부 축소 검토 (HBM 유지) 트위터 jukan → 한국 *수혜*: SK하이닉스·삼성전자 (HBM 비중 ↑) / *주의*: 심텍·엠케이전자 (LPDDR 비중 축소 시 단기 영향) — *상호 작용 모니터링 필요* / 신뢰도: 중간 (루머 단계) ▷ [소재] 국민연금 국내주식 한도 24.9% 상향 (5/28 의결) Snowvieww → 한국 *수혜*: KOSPI200 대형주 전반·삼성전자·SK하이닉스·현대차 / 근거: \"150조원 기계적 매도 차단\" / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] 외환시장 7월 6일부터 24시간 거래 시작 미래 → 한국 *수혜*: 증권사 (외환 거래대금 ↑)·외국인 접근성 ↑ / 신뢰도: 높음 — (6/7)

■ 시황 갑론을박 ▷ AI 인프라 강세 vs 채권 시장 균열 - *★ KB 글로벌 Thematic+ (5/21)*: \"AI 데이터센터 구리 → 광 인터커넥트 5배 성장·CPO 2029 본격 상용화·금리·데이터센터 투자 부진이 리스크\" KB Thematic+ - *메리츠 채권 (5/21·점심 thesis 강화)*: \"하이퍼스케일러 IG 회사채 2.25조$ 발행·30년물 5.2% 19년 최고·2027까지 AI 과잉투자 진정 필요\" — *AI 인프라 강세 thesis 정면 충돌* - 차이의 축: *AI capex 1조$/년 (NVDA 가이드)*이 *수익화 → 채권시장 흡수 가능한가*. KB는 광 인터커넥트·CPO를 *구조적 수혜 기회*로, 메리츠는 *금리·자본조달 비용*이 임계점 위협으로 해석 - 사용자 의사결정 함의: 단기 인프라 종목 (NVDA·AVGO·VRT·LITE) 모멘텀 유지 · 장기 *금리·달러 동향 + 미국채 옥션 결과* 동시 추적·*2H26 capex 가이드 변동*이 분기 신호 ▷ 외국인 한국 매도 *비관 vs 리밸런싱* (Plan G·doctordk vs KB) - *BFox 분석 (★ 1년 매도 600억$)*: \"한국 비관 X·AI 인프라 집중 포트폴리오 리밸런싱·신흥국 지수 단일 테마 의존 시스템적 조정 위험\" 텔레 - *★ doctordk (5/21)*: \"美 AI 밸류체인 자금 → 국내 반도체로 분산 시작·RIA 5월 100% → 6월 80% → 8월 50%·5/말 마지막 수요 집중\" 원문 - 차이의 축: 외인 매도가 *구조적 한국 회피*인지 *AI 집중 해소*인지. doctordk는 *국내 자금 회귀*가 메우는 thesis 강조 - 사용자 의사결정 함의: 5/28 국민연금 한도 24.9% 의결 + MSCI 5/30 리뷰 *변곡점*. 외인 매도 추세 전환 시그널 (10거래일 → 11거래일 여부) 추적 ■ 테마 갑론을박 ▷ 휴머노이드 로봇 강세 vs 중희토류 공급망 리스크 - *★ 대신 자동차 (5/20·5/21)*: \"현대차 목표시총 157조 (자동차 106·로봇 45·SDV 6)·테슬라 Optimus Gen3 양산·미 로봇 산업 육성 정책으로 상승 관성 지속\" Ten Level - *★ Yeouido Lab (5/21)*: \"BD Atlas 상용화 확대 → 디스프로슘·테르븀 *중국 의존 심화*·非중국권 자석 생태계 기술적·경제적 한계\" Yeouido - 차이의 축: *공급망 다층화 속도* vs *수요 증가 속도*. 대신은 *2H26~2027 모멘텀 가속*, Yeouido는 *2028 IPO 사업성 평가 변수* - 사용자 의사결정 함의: 현대모비스 *다올 TP 90만 진입* + 보스턴다이내믹스 IPO 2028 추적·*희토류 ETF·대체재 (영구자석 비중국 업체)* 별도 모니터링 ▷ AI 데이터센터 전력 수요 폭증 vs 미국 공중 여론 반발 - *Ten Level (5/21)*: \"5대 CSP CAPEX 2026 1,000조원 돌파·GPU·HBM 수급 제약·전력 18GW 확대\" Ten Level - *Cahier de Market (5/21)*: \"미국 데이터센터 반대 여론 70%·프로젝트 50% 연기 위험·물 사용량은 골프장의 8%지만 여론은 압도적\" Cahier - 차이의 축: *수요 견인력 + 자본 가용성* vs *지역사회 허가 리스크*. 한국은 SK·삼전 *데이터센터 합작 catalyst* 있으나 *미국 전력 종목 (VST·CEG·VRT) 단기 변동성* 가능 ■ 종목 갑론을박 ▷ 삼성전자 (현재가 29.95만) — TP만 divergence·전 하우스 BUY 방향 - *낙관 우위*: 신한 5/21 *30만 → 55만 ▲83%* (당일 +5.9% 시점·역사적 신고가 후 발간) Awake / 노무라 5/15 59만 / 유진 5/18 50만 Strong Buy - *중간*: KB 5/15 45만·5/20 45만 / 하나 5/15 43만 / iM 5/18 40만 - *보수*: 유안타 5/21 39만 (\"노사 주식보상 전환·HBM 양산 지연·파운드리 경쟁\" 리스크 강조) 텔레 - 차이의 축: *HBM 양산 램프업 + 노사 주식보상 효과*를 *얼마나 단기 가속 vs 보수 적용* - 함의: 신한 55만 = 당일 모멘텀 반응성 상향·*실적 선반영 부담* 주의. 현재가 29.95만 → 컨센 평균 38만 *업사이드 +28%* 유효 ▷ 현대오토에버 (KIS 가격 미수신) — 의견 분기 (rating + TP 모두) - *키움 5/20 SELL/Underperform TP 45만* (자동차 섹터 탑다운) - *현대차증권 5/19 BUY TP 73만* (계열사·할인 필요) - *상상인증권 5/14 HOLD TP 70만* - 차이의 축: *현대차그룹 SDV·전장 캐파* 인식 차이. 키움은 *섹터 모멘텀 둔화*, 현대차증권은 *수주잔고 모멘텀* - 함의: 계열사 보고서 *bias 할인* 후 보수 평가 우세. 현대차그룹 *전장 CAPEX 가이드* + *키움 후속 코멘트* 추적 ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 (마감 신규 발간) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: ▷ SK하이닉스 노무라 234만 → 400만 ▲71% [5/15·당일 검증] ▷ 삼성전자 신한 30만 → 55만 ▲83% Awake ▷ 삼성전자 노무라 34만 → 59만 ▲74% ▷ 리노공업 키움 8만 → 12만 ▲50% DOC POOL ▷ 현대모비스 다올 60만 → 90만 ▲50% Ten Level ▷ 롯데정밀화학 KB 5.6만 → 6.7만 ▲19.6% KB ▷ F&F 유진 8.7만 → 10만 ▲14.9% DOC POOL ▷ 한올바이오파마 IBK 6.4만 → 7.3만 ▲14% DOC POOL ▷ 더블유게임즈 삼성 7.8만 → 8.3만 ▲6.4% DOC POOL 미장: ▷ NVDA JPM $265 → $280 ▲5.7% Overweight JPM ▷ NVDA BofA $320 → $350 ▲9.4% Buy 텔레 — (5/7)

▷ ORCL — 미국 6/10 시간미정, D-20 ★ (스타게이트·OpenAI) ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 섹터 & 종목 (마감 신규 발간) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ KB 대형주 추천 (5/21·누적 +277.29% / KOSPI200 +75.48%p) KB 대형주 ▷ LG이노텍·LS·한국금융지주·현대차·현대모비스·SK하이닉스 — *AI 로봇·메모리 공급부족·원전·국방·전력인프라* ■ KB 미국주식 추천 (5/21·누적 +295.75% / SPY +208.29%) KB 미국주식 ▷ COHR·AMD·VRT·MSFT·CRWV·LEU — *AI 인프라·데이터센터·HBM·원자력·GLP1* ■ KB 중소형주 추천 (5/21·누적 +203.59%·WMI500 3배 초과수익) KB 중소형 ▷ *AI 경량화·통신인프라·메모리·자동차보안·SDV·위성·휴머노이드·반도체검사·정밀가공* ■ KB 아시아주식 추천 (5/21·누적 +41.57% / MSCI EM 아웃) KB 아시아 ▷ 징즈다테크·강소장전·화하이칭커 (반도체 장비 국산화)·알리바바·바이두 (AI·클라우드) ■ 신규 BUY / TP 상향 (마감 신규) ▷ 리노공업 (058470) — 키움 BUY 8만 → 12만 ▲50% (1Q 부진에도 IC Test Socket 수요·2027 매출 +18% 전망) DOC POOL ▷ 롯데정밀화학 (004000) — KB BUY 5.6만 → 6.7만 ▲19.6% (1Q 영업익 327억 +74% / 2Q 389억 +347%·ECH·MDI 가격 상승·반도체 TMAC) KB ▷ F&F (383220) — 유진 BUY 8.7만 → 10만 ▲14.9% (1Q 영업익 1,535억 +24.2%·中 MLB +17.3%·위안화 +6.3%) DOC POOL ▷ 한올바이오파마 (009420) — IBK BUY 6.4만 → 7.3만 ▲14% / 미래에셋 BUY 7.1만 / NH 신규 매수 / 다올 BUY 7만 / 스몰인사이트 Strong Buy 7.31만 — IMVT-1402 ACR20 72.7% Best in class Ten Level ▷ HD한국조선해양 (009540) — 현대차증권 BUY 신규 58만 (1Q 영업익 1.36조·미 해군 함정·미국 법인 설립) DOC POOL ▷ 현대모비스 — 다올 Top-Pick TP 60만 → 90만 ▲50% (피지컬 AI + SDV 6조·로봇 45조·자동차 106조) Ten level·삼성 TP 72만 (BD 2028 IPO catalyst) DOC POOL ■ TP 하향 ▷ NAVER (035420) — 미래 BUY 40만 → 28만 ▼30% (인프라 비용 + 트래픽 감소 우려·AI 브리핑 품질 개선이 단기 모멘텀 핵심) Butler ▷ 카페24 (042000) — 미래 BUY 옛 → 3.2만 (실적 기준 변경·타겟 멀티플 하향) ▷ GKL (114090) — 유안타 BUY 1.6만 → 1.5만 ▼6.3% (1Q 영업익 181억 상회·환율 변동 변수) ▷ 씨어스 (458870) — 신영 매수 14만 → 8만 ▼43% (1Q +700% 매출 호조 + 흑전이나 *상한선 조정*) DOC POOL ▷ 홈디포 HD — TD코웬 BUY $450 → $375 / RBC $377 → $340 / 파이퍼 $421 → $378 / MS $420 → $400 (주택시장 둔화·모기지 금리 하락 지연) 텔레 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 (워치리스트) ━━━━━━━━━━━━━━━ 평균 +2.08% (n=11) vs KOSPI +8.42% / KOSDAQ +4.73% — 열위 (-6.34%p). *한국 메가캡 폭등 (삼전·SK하이닉스) vs 미국 메가캡 마감 약세 (NVDA -1·AMD -2.65·GOOGL -0.62)* 격차 ▷ NVDA (현재가 $221.24 ▼1.0%) — FY1Q27 호조·Vera CPU 200억$·JPM TP 280 / BofA 350 / RJ 330·*어닝 후 -1% 차익실현* — 미장 시간외 *이란 부인* 추가 하락 변수 ▷ AAPL $301.09 ▼0.39% — 이슈 없음 (NVDA 어닝 영향권 외) ▷ MSFT $427.53 ▲1.76% — *AI 인프라 강세*·당일 메가캡 최강 ▷ GOOGL $386.51 ▼0.62% — Gemini 3.5 Flash 출시·AI Pro 사용량 한도 *실질 1/8 축소* 논란 Samsung SW ▷ META $602.94 ▼0.35% — 이슈 없음 ▷ AMZN $263.42 ▼0.6% — 베이조스 \"우주 데이터센터 SpaceX 2~3년 예상보다 오래\" 텔레 ▷ TSLA $423.24 ▲1.43% — *FSD Supervised 중국 출시*·인도 공장 협상 종료 (관세 미합의) EM China ▷ AMD $435.70 ▼2.65% — *전일 +8% 후 조정*·대만 100억$ Helios 랙 + EFB 패키징 투자 ▷ 삼성전자 (005930) 299,500원 ▲8.51% — 30일 신고가 — 신한 TP 55만 ▲83%·시총 1,708.6조·노사 합의 + 파업 유보·*30만전자 목전* Awake ▷ SK하이닉스 (000660) 1,940,000원 ▲11.17% — 노무라 400만·유진 320만·iM 276만·하나 275만 TP 컨센 (5/15 발간·당일 실시간 검증) ▷ 삼성전자우 (005935) 187,800원 ▲5.62% — 본주 대비 *상승률 -2.89%p* → *괴리율 37% 추가 확대* (관찰자 시각: 본주 횡보 + 배당 증가 시 우선주 상대 회복 catalyst 가능) ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박(애널끼리 서로 의견이 갈림) ━━━━━━━━━━━━━━━ — (4/7)

▷ ★ 삼성전기 1.557조 실리콘캐퍼시터 수주 + IBK \"2027 5,000억·2030 1조 매출\" — MLCC 대비 *수익성 ↑·AI High End Chip 설계 필수* IBK. MitsuiKinzoku HVLP4 동박 capa 2.3배 확대 (FY28까지) 메리츠. 미장 진입 직전 *글로벌 AI 패키징 밸류체인 재평가* 가속 ▷ ★ SK하이닉스 노무라 TP 234만 → 400만 ▲71% (5/15 발간·당일 검증) + 유진 230만 → 320만 + iM 150만 → 276만 + 하나 175만 → 275만 — *외인/기관 양매수 추정·당일 +11.17%·시총 약 140조* 텔레 ▷ ★ LG전자 +21.3% (KIS 시총 35.8조) — 엔비디아 협업·1Q 영업익 흑자전환·로보틱스·데이터센터 확장 Awake. 단 *1개월 평균 TP 17.3만·최대 23만 (15건 Buy)* → 현재가 21.9만 *평균 -21%·최대 +5%* 업사이드 — *시장가 컨센 추월* 상태 ▷ 셀트리온 1,000억 자사주 매입 + 무상증자 0.05주 (5% 비율) DART Hacking — 시총 41.4조·주주환원 강화·외인 매수 진입 catalyst ▷ 테스 SK하이닉스 215억 반도체 장비 수주 (매출 6.13%) DART — *HBM 슈퍼사이클 장비 신호* ▷ 현대건설 · 현대모비스 · 한국콜마 · 테크윙 · 포스코인터내셔널 · KX하이텍 등 IR 6건 5/22~28 집중 [Hacking 다수] — *5월 말 보고서 시즌* 진입 ▷ SpaceX IPO 1.75조$ — 머스크 의결권 85.1% 유지 + NASDAQ 신속편입 (36~48억$ 패시브 유입) + 8월~연초 락업 해제 KB 미국주식. 한국 *AI 인프라·우주 관련 종목 재배치 catalyst* ▷ ★ 국민연금 국내주식 한도 19.9% → 24.9% 상향 (5/28 기금위 의결 예정) — 코스피 급등으로 *기계적 매도 150조원 차단* Snowvieww ▷ 삼성전자 주주단체 노사 합의안 \"위법\" 무효 소송 예고 — 영업익 12% 할당이 주주총회 절차 부재 Ten Level. 5/22 이사회 결의 시 가처분 신청 *추가 변수* ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 (마감 확정) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 지수 마감 (KIS 공식 시장 데이터) ▷ KOSPI 7,815.59 ▲8.42% — 일간 +606p 역사상 최대 상승폭 ▷ KOSDAQ 1,105.97 ▲4.73% ■ 수급 (KIS 공식 일별 마감·5/21) ▷ 외국인 순매수 합계: -846억 (KOSPI -2,212억 / KOSDAQ +1,366억) — *모닝 우려 -2,969억 → 마감 대폭 축소*·KOSDAQ 강세 ▷ 기관 순매수 합계: +3.04조 (KOSPI +2.90조 / KOSDAQ +1,391억) — *사상급 매수 규모·시장 주도* ▷ 개인 순매수 합계: -2.93조 (KOSPI -2.68조 / KOSDAQ -2,509억) — *차익실현 + 인버스 손절* ■ 주요 우선주 괴리율 (관찰 — 본주/우선 격차 확대) ▷ 삼성전자 29.95만 ▲8.51% / 삼성전자우 18.78만 ▲5.62% — *괴리 37.3%* (본주 강세 > 우선주). *본주 폭등 따른 우선주 상대 약세*로 괴리율 추가 확대 — 본주 횡보 진입 + 배당 증가 기대 시 괴리율 정상화 기회 가능 (관찰자 시각) ■ KB 리서치 모델 포트폴리오 (4/30 발간) ▷ 5월 투자전략: 주식비중 97%·*반도체·전력기기 비중 확대*·운송·필수소비재 축소 KB MP ▷ 5/21 KB 장마감 코멘트: \"KOSPI 7,800선 탈환·삼전 노사 잠정 타결로 30만전자 목전·NVDA 호실적·반도체 수출 역대 최대\" — *외인 추가 유입 여부가 추가 상승 관건* KB 장마감 ■ 신고가 갱신 (KIS 마감) ▷ 삼성전자 삼성전자(005930) — 30일 신고가 299,500원 [streak 1일]·신한 TP 55만 상향 ▷ KX하이텍(052900) — 30일 신고가 2,095원 [streak 1일] ▷ 아이진(185490) — 30일 신고가 2,805원 [streak 1일]·52주 최대 거래량 돌파 Awake ▷ *추가 마감 신고가 (Awake 마감 시황)*: 슈피겐코리아 +7.19% 31,300원·삼양엔씨켐 +19.2% 22,600원·아이텍 +26.7% 8,210원·코칩 +14.85% 23,200원·한솔테크닉스 +5.93% 14,820원·제주반도체 +23.9% 117,800원 — *반도체 25종·로봇 2종·금융 4종 신고가 갱신* Awake ━━━━━━━━━━━━━━━ 이번 주·다음 주 주요 이벤트 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ NVDA 어닝 (어제 결과) D-1 결과 분석 — *FY1Q27 매출 81.6B·DC 75.2B (+92% YoY)·Vera CPU 200억$ 신TAM* → 한국 HBM 직격 catalyst *확정·실시간 반영 완료* (SK하이닉스 +11.17%·삼전 +8.51%) ▷ OPEC+ 회의 D-11 (6/1) ★★ — 감산·증산. 이란 협상 불확실성과 *상호 작용* ▷ FOMC 6월 회의 + 점도표 D-27 (6/17) ★★★ — 매파 의사록 (5/20 발표) + 시장 기대 분기 ■ 실적 일정 체크 ▷ WMT — 미국 5/21 장전 / KST 5/21 20:00, D-0 ★ (미국 소비 신호·관세 영향) ▷ NIO — 미국 5/21 장전 / KST 5/21 20:00, D-0 ▷ ZS — 미국 5/26 장후 / KST 5/27 05:30, D-5 ▷ MRVL — 미국 5/27 장후 / KST 5/28 05:30, D-6 ★ (HBM 컨트롤러·LPO) ▷ CRM — 미국 5/27 장후 / KST 5/28 05:30, D-6 ★ (SaaS·Agentic AI 신호) ▷ SNOW — 미국 5/27 장후 / KST 5/28 05:30, D-6 ▷ MDB·OKTA·LI·XPEV — 5/28~29 KST ▷ CRDO — 미국 6/1 장후 / KST 6/2 05:30, D-11 ▷ AVGO — 미국 6/3 장후 / KST 6/4 05:30, D-13 ★ (CPO·인프라) ▷ CRWD — 미국 6/3 장후 / KST 6/4 05:30, D-13 — (3/7)

▷ 하나은행 일일 FX (5/21): USD/KRW *1,492~1,502원 range* 예상했으나 마감 *상단 돌파* — *외환시장 7월 6일부터 24시간 거래 시작* (정부 발표) 미래 마감 ▷ 우리은행: \"미-이란 종전 협상 기대 + FOMC 매파 = 1,490원대 중후반 등락 예상\" 우리 FX — 현실은 환율 +13원 상승, *외인 매도 + 강달러*가 협상 기대 압도 ■ 미장 시황 — 종전 협상 불확실성 재부각 *전일 5/20 마감*: S&P +1.08%·나스닥 +1.54% (반등). *미장 진입 직전 17:15 KST 새 진전*: 이란 IRNA가 *혁명수비대 총사령관-파키스탄 내무장관 회동 부인* → 알 아라비아 "최종 합의 임박" 보도 무효화 → *미국 시간외 선물 재하락·국채금리 재상승·WTI $100 근접·금 하락* Plan G. *NVDA Vera CPU 우려*: 메모리 가격 급등으로 BOM 부담 → Vera Rubin 시스템 DDR/LPDDR 일부 축소 검토 (HBM 유지) 트위터 jukan ▷ 한국 영향 (미장 진입): 코스피 8.42% 폭등 이미 NVDA 호재 선반영 → 미장이 *추가 상승*하면 22일 한국 추종 / *시간외 재하락*하면 차익실현 가속·KOSDAQ 약세 종목 (지놈앤컴퍼니 -18%·세미파이브 -2.5%) 확산 가능. *환율 1,510 상단 안착 시 외인 매도 재개* 변수 ■ 나스닥 기술적 구간 (5/20) ▷ 나스닥 26,199.72 — 1번 구간 (정배열·자산 증식) — SMA20 25,578.92 (+2.43%) / SMA60 23,599.41 (+11.02%) / SMA120 23,446.06 (+11.74%) [모닝 동일] ■ 미국 메가캡 마감 (KIS 5/21) NVDA $221.24 ▼1.0% (어닝 후 차익) · AAPL $301.09 ▼0.39% · MSFT $427.53 ▲1.76% (AI 인프라 강세) · GOOGL $386.51 ▼0.62% (Gemini 3.5 Flash + AI Pro 사용량 한도 조정·사용자 불만 Samsung SW) · META $602.94 ▼0.35% · AMZN $263.42 ▼0.6% · TSLA $423.24 ▲1.43% (FSD Supervised 중국 출시 텔레) · AMD $435.70 ▼2.65% (전일 +8% 후 조정) ■ 주도 테마 + 주도주 (미국 — 미장 진입) ▷ AI 인프라 + Vera CPU 신 catalyst — NVDA·AMD·AVGO·CRWV (KB *Buy 162$ 신규 커버* KB 미국주식)·COHR (KB Buy)·VRT (KB Buy)·MSFT·LEU (KB Buy 원자력 GLP1) ▷ 사이버보안 — AI 수혜 — PANW TP $185·$200 → $275 (양사 상향) 텔레·CRWD TP $610·$700 (Truist·Cantor)·Falcon Flex 플랫폼 확장 텔레 ▷ AI 데이터센터 인프라 — APLD Polaris Forge 3 15년 임대 1.2GW·310억$ 안정 매출 Ten Level·SpaceX 5월~6월초 IPO 추진 1.75조$ 평가 KB 미국주식 ▷ GLP-1 구조적 수요 — LLY·NVO (미국인 10% 복용·2030 20% 전망·외식·음료 산업 *영구적 수요 이동*) Ten Level ■ 주도 테마 + 주도주 (한국 — 마감) ▷ 메모리 슈퍼사이클 — 삼성전자 ▲8.51%·SK하이닉스 ▲11.17% (5/21 KIS 공식)·LG디스플레이·삼성전기·LG전자 ▲25.1% (엔비디아 협업·로보틱스 + 데이터센터) ▷ 반도체 소부장 + 후공정 — *심텍홀딩스 +29.9%·피델릭스 +23.4%·엠케이전자 +23.2%·네패스 +23.1%·심텍 +22.6%·코칩 +14.85% 52주 신고가·티씨머티리얼즈·삼양엔씨켐 +19.2% 52주 신고가* Awake·*ASML CEO \"2030년 1.5T$ 반도체 시장·간헐적 병목 지속\"* 키움 ▷ 로봇 + 휴머노이드 — 현대모비스 ▲18.4% (다올 *Top-Pick TP 90만 ▲ — 대신 73만·하나 57만 동시 상향*)·*마키나락스 +30%·라온로보틱스 +30%·한국피아이엠 +20.5%·에스피지 +15.3%* Awake·*보스턴다이내믹스 2028 양산·中희토류 공급망 리스크* Ten Level ▷ 금융지주 밸류업 — LG +15.2%·현대모비스·한국금융지주 (KB Buy 35만)·*저PBR M&A 가속 정책* Doc Pool·*국민연금 국내주식 한도 19.9% → 24.9% 상향 추진 (5/28 확정)·150조 강제매도 차단* Snowvieww ■ 핵심 블로그 체크 ▷ ★ doctordk 의교창 — "엔비디아에서 삼성전자로? 진짜?" (5/21 게시) 핵심: 美 AI 밸류체인 집중 자금이 RIA 계좌·절세 정책 따라 국내 반도체로 분산 시작. 글로벌 공급망 재편 속 한국 제조업 *장기 저평가 터널 탈출 신호* 함의: 삼전·SK하이닉스 등 대형주 + 코스피200 ETF로 자금 회귀 thesis 강화·5/말 RIA 양도세 100% 공제 종료 전 마지막 수요 집중 원문 ▷ ★ doctordk — "여기도 병목" (5/21) 핵심: Vera 서버 LPDDR5 소모량 예상 초과 → 향후 쇼티지. *심텍·제주반도체·엠케이전자* 등 LPDDR 관련주 기회 함의: 오늘 마감 *제주반도체 +23.9% 117,800원 역사적 신고가* (KIS) — thesis 실시간 검증 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ — (2/7)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 저녁 · 2026-05-21 목요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: KOSPI 7,815.59 ▲8.42% 마감 (역사상 최대 일간 상승폭 +606p)·기관 +3.04조 매수 주도, NVDA Vera CPU 200억$ TAM 신시장 진입 — JPM $265 → $280·BofA $320 → $350·RJ $323 → $330 동시 상향, 달러/원 1,509.68 ▲13.26원 (+0.89%)·美 30년물 5.19% 부담 + 삼전 임투 합의 후 환율 재상승 ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 📌 핵심 3 1. KOSPI 7,815.59 ▲8.42% / KOSDAQ 1,105.97 ▲4.73% — 일간 +606p 역사상 최대 상승폭 미래 마감. 외인 *마감 -846억* (KOSPI -2,212억 / KOSDAQ +1,366억)으로 *모닝 -2,969억 우려 → 마감 대폭 축소*·기관 +3.04조 사상급 (KOSPI +2.90조 / KOSDAQ +1,391억)·개인 -2.93조 KIS 공식. 반도체·로봇·전력설비 3축 주도 + 삼전 임투 합의 확정 (10년 자사주 보상)으로 *시장 폭 확장* 2. ★ NVDA (현재가 $221.24 ▼1.0%) FY1Q27 어닝 호조 후 미국 IB 일제히 TP 상향 — *JPM* $265 → $280 Overweight (Vera CPU 신규 TAM 200억$·중국 H200 미포함) JPM / *BofA* $320 → $350 / *Raymond James* $323 → $330 Strong Buy 텔레 / *추가 IB* $250 → $282 매수·$250 → $270 Outperform 텔레. Vera CPU 단독 200억$ → "출시 첫해 세계 최대 CPU 공급사 궤도" (Jefferies) Cahier. 한국 HBM·LPDDR 직격 catalyst — SK하이닉스 194만 ▲11.17% / 삼성전자 29.95만 ▲8.51% 역사적 신고가 3. 삼성전자 신한투자 TP 30만 → 55만 ▲83% (당일 +5.9% 시점) — *Buy 유지·"실적 강도 + 주주환원 명확성·하반기 전사 영업익 + 반도체 부문 이익 증가·AI 설비투자 호재"*. 1개월 평균 TP 36.4만·최대 57만 (Strong Buy 2건·Buy 31건) Awake. 시총 1,708.6조·DS 부문 특별경영성과급 (메모리 직원 최대 6억) 노사 합의 + 총파업 유보 Ten level ⚠️ 리스크 2 1. 달러/원 1,509.68 ▲13.26원 (+0.89%) — 모닝 1,496 → 점심 1,505 → 마감 1,510 근접. *KB국민은행*: "FOMC 의사록 매파 + 삼전 파업 투표 부결 시 외인 추가 매도·환율 상승 압력" KB FX. *우리은행*: "FOMC 일부 위원 금리인상 시사로 달러 약세폭 제한" 우리 FX. 30년물 5.19% 19년 최고 + AI 인프라 IG 채권 발행 2.25조$ 부담 (메리츠 채권) — *환율-금리 디커플링* 심화 2. ★★★ 메리츠 \"AI 가 채권을 죽일까?\" 본격 경고 — 하이퍼스케일러 2026~2027 IG 회사채 발행 2.25조$ + 30년물 5.2% → *AI 인프라 과잉투자가 미국채 시장 균열 유발·2027까지 진정 필요* thesis. AI 인프라 강세 thesis와 정면 충돌 (모닝 후속). 동시에 *KB 글로벌 \"광 인터커넥트 5배 성장·CPO 2029 상용화\"* (5/21 발간) KB Thematic+ ━━━━━━━━━━━━━━━ ✅ 미장 진입 체크 3 ━━━━━━━━━━━━━━━ 1. NVDA $221.24 ▼1.0% (어닝 호조에도 차익실현) — Vera Rubin 출하 Q3 시작·Q4 대량생산·27년 1Q 대규모 매출 Awake. LPDDR5 쇼티지 심화 → 삼성·하이닉스·마이크론 메모리 슈퍼사이클 지속 신호. *미장 추가 상승 여력* vs *차익실현 가속* 분기 2. AMD $435.7 ▼2.65% (반도체 차익실현 진입) — *전일 +8% 후 조정*. 대만 100억$ 투자·EFB 패키징·Helios 랙 (2H26 다중 GW) EM China. 美 시간외 선물 *이란 협상 부인 보도*로 재하락 Plan G — 변동성 주시 3. WMT 어닝 (KST 20:00 장전·EPS $0.65) + TGT 어닝 후 분석 (프리덤 매수 → 보유 하향, TP $145 → $130) 텔레 — 미국 소비 둔화 vs CAVA SSS +9.7% 강세 분기. *Anthropic 2Q 109억$ 매출 +127% QoQ → AI 인프라 수요 가속* 삼성 SW ━━━━━━━━━━━━━━━ 유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ • RRP(역레포): <$1B →1주 +<$1B →100만 +<$1B — 2026-05-19 • TGA(美재무부 일반계좌): $786B ▼1주 -$69B — 2026-05-18 • 지급준비금: $3.10T ▲1주 +$70B ▼100만 -$27B — 2026-05-13 • Fed 총자산: $6.73T ▲1주 +$19B ▲100만 +$23B — 2026-05-13 • 순유동성(Fed자산 − TGA − RRP): $5.94T ▲1주 +$88B ▶ 모닝·점심 동일 (변화 X) — 유동성 ▲ 기조 유지. 단 *30년물 5.19% + 달러/원 1,510 근접*으로 *유동성-금리 디커플링* 가속 (모닝 thesis 강화) ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 환율 (5/21 KST 마감·yfinance) USD/KRW: 1,509.68 ▲13.26 (+0.89%) — *모닝 1,496 → 점심 1,505 → 마감 1,510 근접*. 삼전 합의에도 *상승 (FOMC 매파·외인 누적 매도)* JPY/KRW: 9.46 ▲0.06 (+0.66%) EUR/KRW: 1,749.40 ▲10.30 (+0.59%) CNY/KRW: 221.92 ▲2.35 (+1.07%) — (1/7)

▷ [보스턴다이내믹스 Atlas 상용화 + 현대차 RMAC 2.5만대 캡티브] → 수혜 현대모비스 (액추에이터 주도권)·현대차 (제조 자동화 83%)·미국 NVDA (휴머노이드 AI 칩) / 근거: 다올 5/21 "BD 액추에이터 2030년 2.2조원" + 하나 5/20 "출시 여부 → 출시 시기로 전환" 다올 하나 / 신뢰도: 높음 ▷ [Google I/O Agentic AI + TPU v8 + 글로벌 capex 8,300억$ 2026] → 수혜 GOOGL NVDA AVGO (가속기·CPO)·심텍 대덕전자 (PCB·ABF 기판)·삼성전기 (실리콘캐퍼시터·FCBGA) / 근거: 키움 5/20 "AI 인프라 투자 사이클 2H26~2027 재가속·Jevons' Paradox" 키움 / 신뢰도: 높음 ▷ [CXMT·YMTC IPO 진전 + 중국 반도체 국산화] → 주의 삼성전자 SK하이닉스 (중국 메모리 경쟁 압력 장기) / 근거: 키움 ETF 5/20 "Star50 지수 편입 가능성" / 신뢰도: 중간 (단기 영향 제한, 2027+ 모니터) ━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 한국 장은 *KOSPI +8.06%·KOSDAQ +4.79% 사상급 일일 반등*으로 모닝의 파업·외인 매도 우려를 전면 흡수했다. 가장 큰 신호는 기관 +2.42조 매수가 외인 -2,969억 매도를 6배 능가하는 수급 전환·삼성전자 DS 특별경영성과급 합의로 파업 리스크 제거 + NVDA Q1 어닝 비트(DC +92%)에 SK하이닉스 ▲11.29% / 삼성전자 ▲8.24% 반응이다. 삼성전기 6사 동시 상향(컨센 140~170만) + 한올바이오파마 임상 호조 + 현대모비스 휴머노이드 thesis 강화 (다올 Top-Pick) 같은 신규 발간은 시장 폭 확대 시그널. 다만 메리츠 "AI Electronic Shock"이 *AI capex의 채권시장 충격* 경고를 띄웠고, 외인 10거래일 연속 매도는 *MSCI 와치리스트 등재(6월) 변곡점*까지 부담. 사용자 관심종목은 평균 +3.88%로 KOSPI 대비 *열위*인데, 미국 빅테크 보합 흐름이 평균을 낮춤. 오후장 체크: ① 14:00~15:30 외인 마감 전환 시그널 ② WMT 어닝(KST 20:00) 미국 소비 신호 ③ 삼성전자우 18.79만 (괴리 37.1% 역사적 고점권) 후속 따라잡기 — 배당 증가 가시화 시 우선주 상대 매력 회복 관찰. 이번 슬롯 통계: 수집 788건(텔레 709·네이버 59·자체 6 보고서) — 코스피·코스닥 동반 신고가 + 인터넷·게임·메모리·바이오·휴머노이드 클러스터에서 24+ 신규/상향 콜. — (6/6)

▷ 산일전기 *NH 5/21* 25만 → 33.2만 ▲33% NH ▷ 일진전기 *NH 5/21* 10만 → 13.5만 ▲35% NH ▷ LS ELECTRIC *NH 5/21* 27.5만 → 32.5만 ▲18% NH ▷ 한올바이오파마 *IBK 5/21* 6.4만 → 7.3만 ▲14% IBK ▷ 한올바이오파마 *다올 5/21* 6.4만 → 7만 ▲9% 다올 ▷ F&F *유진 5/21* 8.7만 → 10만 ▲15% 유진 ▷ SK가스 *KB 5/20* 32만 → 39만 ▲22% KB ▷ SK스퀘어 *BNK 5/21* 신규 140만 (SK하이닉스 지분법 이익) BNK 미장: ▷ AMD *BoA* 신규 매수 $500 (서버 CPU TAM 1,250억$) BoA ▷ ASML *UBS* $1,600 → $1,900 ▲19% (EUV 메모리 수혜) UBS ▷ SanDisk *Citi* $1,300 → $2,025 ▲56% (NAND LTA 마진 80%+) Citi ▷ AVGO *Citigroup* $480 → $500 ▲4% 텔레 ▷ Philip Morris *BoA* $200 → $209 ▲5% (FDA 우호 조정) BoA ■ TP 하향 (방향: ▼) 국장: ▷ 알테오젠 *하나 5/21* 62만 → 58만 ▼6% (PGR 리스크 해소 후 시각 보수) 하나 ▷ 한전기술 *NH 5/21* 24만 → 23.6만 ▼2% NH ▷ HD현대일렉트릭 *NH 5/21* 150만 → 140만 ▼7% (28년 증설 일정 반영) NH ▷ 하이브 *NH 5/21* 40만 → 36만 ▼10% (글로벌 피어 밸류 하락) NH ▷ 고려아연 *현대차 5/21* 201만 → 186.5만 ▼7% (2Q 둔화) 현대차 ■ TP 유지·신규 국장: ▷ 카카오 *KB 5/21* 신규 BUY 69,000원 KB ▷ NAVER *KB 5/21* 신규 BUY 28만 KB ▷ NC *KB 5/21* 신규 BUY 44만 (Top-Pick) KB ▷ 크래프톤 *KB 5/21* 신규 BUY 35만 KB ▷ 더블우게임즈 *KB 5/21* 신규 BUY 88,000원 KB ▷ 효성중공업 *NH 5/21* 신규 BUY 440만 NH ▷ HD한국조선해양 *현대차증권 5/21* BUY 58만 상향 현대차 ▷ 대한전선 *NH 5/21* 신규 BUY 68,000원 NH ▷ LS에코에너지 *NH 5/21* 신규 BUY 110,000원 NH ▷ 성호전자 *유진 5/21* 신규 STRONG BUY 100,000원 (CPO 장비 thesis) 유진 ▷ RFHIC *유진 5/21* 신규 BUY 120,000원 (GaN RF 방산·통신) 유진 ▷ 두산퓨얼셀 *NH 5/21* 신규 HOLD 80,000원 (경쟁 기술 등장·생산능력 제약) NH ━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [NVDA Q1 어닝 DC +92% + Vera CPU SoCAMM CY2027 DRAM 공급부족 thesis] → 수혜 SK하이닉스·삼성전자 (HBM·DRAM 직격)·심텍·리노공업 (DDR5·SSD·테스트소켓) / 근거: KIS Vera CPU "독립형 시장 $20B FY2027·SoCAMM 30억Gb 초과" KIS / 신뢰도: 높음 ▷ [미-이란 종전 협상 진전 → WTI -5.66% + 10년물 4.57%·금리 안정] → 수혜 HD한국조선해양·성광벤드 (LNG·LNG선)·현대차·기아 (할인율 ↓ 자동차 멀티플 회복)·F&F (소비 회복) / 주의 SK가스·고려아연 (유가·원자재 변동성) / 근거: KB Daily Market "유가·금리 안정" KB / 신뢰도: 중간 — (5/6)

■ 하나 제약 산업분석 (5/21) — RNA 치료제 빅파마 관심 지속. 한미약품 BUY 64만·리가켐바이오 BUY 22만·알테오젠 BUY 62만 → 58만 ▼6% (PGR 리스크 해소 + 키트루다SC 마일스톤)·에스티팜 BUY 21만·알지노믹스 Marketperform 하나 제약 ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박(애널끼리 서로 의견이 갈림) ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 시황 갑론을박 — KOSPI 강세 지속성 vs AI 채권 충격 *강세 (★ 키움 한지영·KB 이은택·하나 김선우)*: KOSPI 12개월 목표지수 10,000pt (키움 하반기 전망). AI 인프라 슈퍼사이클·반도체 메모리 가격 상승·외인 통합계좌 매수 사이클 진입이 견고. 외인 -90조 누적 매도에도 *지분율 38.5% 사상 최고 유지 + MSCI 6월 선진지수 와치리스트 등재 가능성 60%* — 5월말~6월 중 수급 전환 변곡점. 비중확대: 반도체·방산·증권·유통·바이오 키움 전망 하나 시황 *보수 (★ 메리츠 윤여삼)*: "AI Electronic Shock" — AI capex가 채권시장에 충격. 미국채 30년 5.19% 20년 최고·하이퍼스케일러 capex/FCF 괴리 확대·IG 회사채 2.25조달러 발행으로 *2026~2027 자본조달 부담 심화*. 단기 인플레 압력 + 금리 부담 누적으로 *AI 과잉투자 진정 필요* 시점 메리츠 채권 차이의 축: *AI capex 지속 가능성* (이익 회수 시점 vs 자본조달 비용). 사용자 의사결정 함의: 키움 thesis 맞으면 반도체·전력 인프라 비중 확대, 메리츠 thesis 맞으면 *2027까지 변동성 대비* + 단기물 채권·배당주 비중 확대. ▷ 테마 갑론을박 — 메모리 슈퍼사이클 vs 현물가 둔화 신호 *강세 (신한·노무라·KB·미래에셋·다수)*: 메모리 수급 불균형 단기 해소 불가. SK하이닉스 하반기 OPM 상반기 대비 +59%·HBM 가격 인상·eSSD 이익 기여 확대. 신한 SK하이닉스 TP 380만·노무라 400만. NVDA Vera CPU SoCAMM 추가 수요로 CY2027 DRAM 공급 부족 심화 KIS Vera *보수 (키움 반도체 박유악)*: DRAM Spot Premium 1달전 105% → 현재 77% 하락 추세. NAND 거래 부진·구매자 보수적 목표가로 *현물 시장 둔화 신호*. 다만 본주는 LTA 비중 25~30%로 상승세 유지 키움 반도체 차이의 축: *현물(컨템퍼러리) vs 장기공급계약 (LTA)*. 사용자 의사결정 함의: 현물가 둔화는 단기 모멘텀 둔화 신호이나 LTA·HBM 구조적 강세는 유지. SK하이닉스·삼성전자 추격 매수 시 *7~8월 분기 가이드* 확인. ▷ 종목 갑론을박 ▷ 현대오토에버 (현재가 약 50만) — *TP 분기 62% (45만~73만)*. 키움 SELL TP 45만 (차량용 SW 수익성 악화·신사업 구체성 부족) ↔ 현대차증권 BUY TP 73만·상상인 HOLD TP 70만 (그룹 내 SW·로보틱스·자율주행 중장기 옵션). *모니터*: 2Q26 차량용 SW OPM 반등 + 로보틱스·자율주행 수주 공시 구체성 ▷ 삼성전자 (현재가 29.88만) — *합의 BUY*, TP 분기 40만~59만. *낙관 (신한 55만·노무라 59만)*: "하반기 전사 OPM +50%·메모리 수급 단기 해소 불가" ↔ *보수 (iM 40만·KB 45만)*: "파운드리 DS 적자 지속·해소 시점 불확실". 신한 5/21 최신 콜이 정량 근거 가장 구체. *모니터*: 2Q26 DS부문 분기 OPM·HBM3E 고객사 기술 인증 ▷ 삼성생명 (현재가 약 28만) — *낙관 측 우위*, TP 분기 28만~50만. NH 5/15 26.3만 → 41.8만 ▲59% 대폭 상향·신한 매수 50만. *보수 (대신 Marketperform 27.8만·한화 Hold 31.2만)*: "삼성전자 지분 할인율 축소 근거 미흡". *모니터*: 삼성전자 주가 + 자사주 소각·배당 정책 ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 (점심 신규 발간) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: ▷ 삼성전기 *하나 5/21* 100만 → 170만 ▲70% 하나 ▷ 삼성전기 *메리츠* 102만 → 160만 ▲57% 메리츠 ▷ 삼성전기 *NH 5/21* 110만 → 140만 ▲27% NH ▷ 삼성전기 *iM 5/21* 110만 → 140만 ▲27% iM ▷ 리노공업 *키움 5/21* 8만 → 12만 ▲50% 키움 ▷ 현대모비스 *다올 5/21* 60만 → 90만 ▲50% (Top-Pick) 다올 ▷ 현대모비스 *하나 5/20* 38만 → 57만 ▲50% 하나 ▷ 현대차 *하나 5/20* 43만 → 66만 ▲54% 하나 ▷ 기아 *하나 5/20* 15만 → 21만 ▲40% 하나 ▷ 현대차 *키움 5/20* BUY TP 75만 상향 키움 ▷ 기아 *키움 5/20* BUY TP 22만 상향 키움 — (4/6)

▷ 삼성전자 +408.4만주 (▲8.24%)·LG디스플레이 +284.5만주 (▲19.59%)·티씨머티리얼즈 +132.8만주 (▲29.96% 상한)·SFA반도체 +93.2만주 (▲16.07%)·한온시스템 +73.5만주 (▲11.02%)·대한항공 +70.6만주·SK네트웍스 +66.8만주·HMM +60.2만주 ■ 오전 거래대금 상위 (보고서·뉴스 매칭) ▷ 삼성전자 8.15조 ▲8.24% — 신한 매수 TP 55만·미래에셋 매수 TP 48만 동시 발간 신한 ▷ 한온시스템 876억 ▲11.02% — 키움 BUY 6,500원 유지·HEV 사이클 + 포드 ESS 열관리 신사업 키움 ▷ 한성크린텍 394억 ▲4.13% — 반도체 초순수 국산화·SK실트론 공급 실적 텔레 ▷ KODEX 200선물인버스2X -16.8% 거래대금 8,037억 — *대형주 급등에 인버스 대량 청산* ▷ KODEX 코스닥150레버리지 ▲11.71% 거래대금 5,922억 ■ 신고가 갱신 ▷ KX하이텍(052900) — 30일 신고가 2,095원 [streak 1일] — 관련 보도 없음 ▷ 아이진(185490) — 30일 신고가 2,805원 [streak 1일] — 제약·바이오 모멘텀 추정 (관련 보도 없음) ━━━━━━━━━━━━━━━ 이번 주·다음 주 주요 이벤트 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ NVDA 어닝 결과 (어제 5/20) ★★★ — Q1 매출 81.6B·DC 75.2B (+92% YoY)·자사주 800억$·Q2 가이드 91B → 한국 HBM 직격 *오늘 삼성전자 +8% / SK하이닉스 +11% 반영* ▷ WMT 5/21 장전 / KST 20:00 ★★ — Q1 EPS 컨센 $0.65, 미국 소비·관세 영향 ▷ OPEC+ D-11 (6/1) ★★ — 감산·증산 결정 ▷ FOMC D-27 (6/17) ★★★ — 금리 + 점도표 업데이트 ■ 실적 일정 체크 ▷ MRVL — 미국 5/27 장후 / KST 5/28 05:30, D-6 (EPS 컨센 $0.61) ▷ CRM — 미국 5/27 장후 / KST 5/28 05:30, D-6 (EPS 컨센 $2.30) ▷ SNOW — 미국 5/27 장후 / KST 5/28 05:30, D-6 ▷ AVGO — 미국 6/3 장후 / KST 6/4 05:30, D-13 (EPS 컨센 $2.02·AI ASIC 가이드) ▷ ORCL — 미국 6/10 시간 미정, D-20 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 평균 +3.88% (n=11) vs KOSPI +8.14%·KOSDAQ +4.78% — 열위 (미국 빅테크 보합·한국 메모리 폭등의 평균 효과) ▷ NVDA $223.47 ▲1.30% — Q1 어닝 비트 (DC +92%) + 골드만 신규 고객층 진입 thesis Goldman·삼성 "P/E 24배 필반 대비 저평가" 삼성 ▷ AAPL $302.25 ▲1.10% — 보합·신규 보도 없음 (거래량 정상) ▷ MSFT $421.06 ▲0.87% — 보합 ▷ GOOGL $388.91 ▲0.32% — Agentic AI thesis 견조 (모닝 carry-over) ▷ META $605.06 ▲0.41% — 보합 ▷ AMZN $265.01 ▲2.19% — 클라우드 모멘텀 ▷ TSLA $417.26 ▲3.25% — Optimus Gen3 3Q26 공개 thesis (대신 자동차부품) 대신 ▷ AMD $447.58 ▲8.10% — BoA 서버 CPU TAM 2030 1,250억$ 상향·매수 TP $500 Yeouido ▷ 삼성전자 29.88만 ▲8.24% — DS 특별성과급 합의 + 신한 5/21 BUY TP 55만·미래에셋 5/21 김영건 40만 → 48만 ▲20% (서버 SSD + DRAM/NAND 가격 상승) ▷ SK하이닉스 194.2만 ▲11.29% — 신한 5/21 BUY TP 380만 (HBM 가격 인상 + eSSD 이익 기여·하반기 OPM 상반기 대비 +59%) 신한 ▷ 삼성전자우 18.79만 ▲5.65% — *본주 ▲8.24% vs 우선주 ▲5.65%로 괴리율 추가 확대*. 현재 본주-우선주 괴리 약 37.1% (역사적 고점권). 본주 급등 따라잡기 지연 — 내년 배당 증가 가시화 시 우선주 상대매력 회복 가능 (관찰자 시각) ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 섹터 & 종목 (점심 신규 cover만) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ KB 인터넷·게임 8사 동시 신규 커버리지 (5/21) *게임 최선호*: NC BUY TP 44만 (Top-Pick)·크래프톤 BUY 35만·*차선호*: 더블우게임즈 BUY 88,000원·넷마블 BUY 58,000원·시프트업 BUY 38,000원·네오위즈 BUY 29,000원·컴투스 HOLD 30,000원 *인터넷 최선호*: 카카오 BUY 69,000원 (고마진 광고 + 에이전틱 커머스)·NAVER BUY 28만 (커머스 개편 부담)·NHN BUY 47,000원 (2분기부터 실적 반등) KB 카카오 KB NAVER KB NC ■ 한화 인터넷포탈 종합 (5/21) — *AI 공백기 통과·비용 정상화로 하반기 재평가* thesis. NAVER BUY 30만·카카오 BUY 7만·NHN BUY 4.8만·크래프톤 BUY 40만·삼성에스디에스 BUY 21만·LG씨엔에스 BUY 9만 한화 — (3/6)

NVDA $223.47 ▲1.30%·AAPL $302.25 ▲1.10%·MSFT $421.06 ▲0.87%·GOOGL $388.91 ▲0.32%·META $605.06 ▲0.41%·AMZN $265.01 ▲2.19%·TSLA $417.26 ▲3.25%·AMD $447.58 ▲8.10% (BoA 서버 CPU TAM 2030 1,250억$·매수 TP $500 Yeouido) ■ 주도 테마 + 주도주 — 점심 새 진전 ▷ 휴머노이드 로봇 (보스턴다이내믹스 thesis 강화) — *다올 5/21* 현대모비스 (현재가 65만) 60만 → 90만 ▲50% Top-Pick 격상. 액추에이터 공급 주도권 + 2030년 BD향 2.2조원 추정. *하나 5/20*: 현대차 (현재가 약 59만) 43만 → 66만 ▲54%·기아 15만 → 21만 ▲40%·현대모비스 38만 → 57만 ▲50%. Atlas 산업 현장 투입 + 현대차 RMAC 2.5만대 캡티브 다올 하나 ▷ AI 전력 인프라 (점심 신규 보강) — *NH 5/21* 산일전기 (현재가 약 25만) 25만 → 33.2만 ▲33% (154kV 변압기 증설 + 블룸에너지 수주)·효성중공업 신규 440만 (북미 77% 수주)·일진전기 10만 → 13.5만 ▲35%·LS ELECTRIC 27.5만 → 32.5만 ▲18%·HD현대일렉트릭 150만 → 140만 ▼7% (28년 증설 반영)·대한전선 신규 68,000원·LS에코에너지 신규 110,000원 일진전기 LS ELECTRIC ▷ 반도체 (메모리 슈퍼사이클 모멘텀 지속) — *키움 5/21* 리노공업 (현재가 약 10만) 8만 → 12만 ▲50% (AI 추론·ASIC 수요)·*신한 5/21* SK하이닉스 BUY TP 380만·*신한 5/21* 삼성전자 BUY TP 55만·심텍·피에스케이·HPSP 동반 강세 리노 보고서 신한 ■ 중국 동향 (장기 모니터) ▷ *키움 ETF 5/20*: CXMT·YMTC IPO 진전 + 중국 반도체 국산화 가속화. AMEC·NAURA 등 장비주 동반, Star50 지수 편입 가능성. 삼성전자·SK하이닉스 중장기 경쟁 압력 *2027+ 모니터* 키움 ETF ▷ *KIS 5/21*: NVIDIA Vera CPU 독립형 시장 $20B FY2027 + SoCAMM 30억Gb 초과 → CY2027 DRAM 공급 부족 심화 (삼성전자·SK하이닉스·마이크론 직접 수혜) KIS ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 삼성전자 DS 특별경영성과급 신설 — 영업이익 10.5% 재원, 메모리 최대 6억원·자사주 지급 (3분의 1 즉시·나머지 1·2년 제한). 조건: 26~28년 200조 / 29~35년 100조 영업이익 달성 텔레 ▷ 테라파워(빌 게이츠 SMR) + 현대건설·HD현대 협업 — HD현대중공업 핵심 부품 공급업체 선정. 나트륨 원자로 + 통합 에너지저장 발전소 텔레 ▷ 두나무 지분구조 변경 (6/15 발효) — 한화투자증권 9.8% 3대주주·하나은행 6.5% 신규. 카카오인베스트먼트 10.5% 매각. 9월말 두나무-네이버 주식교환 합병 예정 텔레 ▷ 레인보우로보틱스 — 로봇 기반 무인 매장 운영 사업 추가 (식음료 자동화 테스트베드) 텔레 ▷ 금양 상장폐지 결정 — 2024·2025 감사의견 거절. 2차전지 테마주 손실 누적 텔레 ▷ 삼성전기 1.557조 실리콘 커패시터 공급계약 공시 — AI 가속기 진입 가시화, 27년 영업이익 3조원(전년比 +86%) DART ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 코스피·코스닥 마감권 코스피 7,775.25 ▲8.06% / 코스닥 1,110.22 ▲4.79% (KIS 데이터·시점 미세 차이 있음) ■ 지수 기술적 구간 (정배열 20·60·120일선 룰) — 5/21 기준 ▷ 코스피 7,775.25 — 1번 구간 (정배열·자산 증식·기회) — SMA20 7,189.03 (+8.15%) / SMA60 6,197.22 (+25.46%) / SMA120 5,403.27 (+43.90%). 20일선 > 60일선 > 120일선 *정배열 유지* (모닝 2번 → 점심 1번 *대 시그널 회복*) ▷ 코스닥 1,110.22 — 1번 구간 (정배열) — SMA20 1,174.53 (-5.48%) / SMA60 1,141.14 (-2.71%) / SMA120 1,065.13 (+4.23%). SMA 정배열이나 *현재가 20일선 아래* — 단기 약세 잔존 ■ 수급 (KIS 장중 잠정·코스피) ▷ 외인 -2,969억 순매도 (10거래일 연속) — 약세 심리 지속, 지분율 38.5% 사상 최고 유지 ▷ 기관 +2.42조 순매수 (사상급) — 외인 매도 흡수. 매수 상위 삼성전자 +73만주·LG전자 +23.8만주·네패스 +21.4만주·LG디스플레이 +19.7만주·대한항공 +9.7만주 ▷ 개인 -2.08조 순매도 — 약한 심리·고점 차익실현 추정 ■ 외인 순매수 상위 (KIS 장중 잠정) — (2/6)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 점심 · 2026-05-21 목요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: KOSPI 7,775.25 ▲8.06% 사상급 반등·기관 +2.42조 매수 주도, 삼성전자 DS 특별경영성과급 10년 자사주 합의·총파업 유보, 삼성전기 6사 동시 상향 컨센 140만~170만 (하나 170만·메리츠 160만) ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 📌 핵심 3 1. KOSPI 7,775.25 ▲8.06% / KOSDAQ 1,110.22 ▲4.79% — *외인 -2,969억 매도 지속*에도 기관 +2.42조 (사상급)·삼성전자 노사 합의·NVDA 어닝 호조 *트리플 호재*. 삼성전자 (현재가 29.88만·▲8.24%)·SK하이닉스 (현재가 194.2만·▲11.29%)·LG디스플레이 ▲19.59% 동반 신고가 미래에셋 마감 유안타 장중 2. 삼성전기 (현재가 110만) 6개 증권사 동시 상향, 컨센 140만~170만 — *하나 5/21* 100만 → 170만 ▲70% "27년 영업익 3조"·*메리츠* 102만 → 160만 ▲57%·*KB 5/21* 160만·*NH 5/21* 110만 → 140만 ▲27%·*iM 5/21* 110만 → 140만 ▲27%·*다올 5/21* 신규 150만. 실리콘캐퍼시터 1.557조 수주 + MLCC 대비 ASP 10배 하나 보고서 메리츠 3. 한올바이오파마 (현재가 3.92만) IMVT-1402 RA 임상 ACR70 35.8% — 경쟁약 2배 — 5사 매수 동시 진입. *IBK 5/21* 6.4만 → 7.3만 ▲14%·*다올 5/21* 6.4만 → 7만 ▲9%·*NH* 강력매수·*하나·iM* 매수. 적응증 6종 확장 가능성 IBK 보고서 ⚠️ 리스크 2 1. 외인 10거래일 연속 순매도·KOSPI -2,969억 (장중 잠정) — *외인 지분율 38.5% 사상 최고치 유지*하면서도 매도세 (하나 시황). MSCI 5월 리뷰 EM 내 한국 비중 15.4% → 21.7% 상향, 6월 선진지수 와치리스트 등재 가능성 60% — 변곡점 5월말~6월 중 하나 시황 2. ★ 메리츠 "AI Electronic Shock — AI가 채권을 죽일까?" — 하이퍼스케일러 2026~2027 IG 회사채 2.25조달러 발행 전망, 미국채 30년 5.2% 20년 최고, 단기 인플레 + 자본조달 비용 급증 → *2027까지 AI 과잉투자 진정 필요* 시점. AI 인프라 강세 thesis와 정면 충돌 메리츠 채권 ✅ 오후장 체크 3 1. 14:00~15:30 외인 마감 수급 — 기관 +2.42조 매수 지속 여부 + 외인 10거래일 매도 추세 전환 시그널 2. WMT 5/21 장전 어닝 KST 20:00 (EPS 컨센 $0.65) — 미국 소비 둔화·관세 영향 첫 신호 3. NVDA (현재가 $223.47 ▲1.30%) 어닝 후 한국 SK하이닉스 (이미 ▲11.29%)·삼성전자 HBM 추종 지속 + Vera CPU SoCAMM 수급 thesis 진전 KIS Vera CPU ━━━━━━━━━━━━━━━ 유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▶ 모닝 동일 (RRP <$1B·TGA $786B·지급준비금 $3.10T·순유동성 $5.94T ▲1주 +$88B). 변화 없음 → 위험자산 우호 기조 유지. ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 환율 (5/21 KST 점심·yfinance) USD/KRW: 1,505.17 ▲8.75 (+0.58%) — *모닝 1,496 → 점심 +9원* 1,500원대 복귀 JPY/KRW: 9.442 ▲0.04 (+0.47%) EUR/KRW: 1,748.10 ▲9.00 (+0.52%) CNY/KRW: 221.34 ▲1.78 (+0.81%) ▷ 하나은행 일일 FX (5/21): FOMC 의사록 *과반수 위원 2% 초과 시 금리인상 고려* + 미-이란 협상 기대로 *달러약세 전환*. USD/KRW 1,492~1,502원 range 예상, 협상 불확실성·FOMC 매파 기조가 하락폭 제한 하나 FX ▷ 키움 매크로 (5/21): 트럼프 이란 협상 진전 발언 → 유가 급락·달러 약세 추세 지속 전망 (달러/원 1,496.4원) 키움 매크로 ■ 미장 시황 — 새 진전 (모닝 후) *전일 5/20 마감*: S&P +1.08%·나스닥 +1.54% (미-이란 종전 협상 진전 + NVDA 어닝 기대). WTI -5.66%·10년물 4.57%·30년물 5.19% (장중 최고 후 안정). *점심 새 진전*: NVDA Q1 매출 81.6B·DC 75.2B (+92% YoY)·자사주 800억$ 매입·Q2 가이드 91B KB Daily. 골드만 — NVDA 가이드 상향 + Agentic AI·신규 고객층 진입 모멘텀 Goldman 텔레. ▷ 한국 영향 (점심 갱신): 모닝 thesis 검증 — KOSPI ▲8.06% 사상급 반등으로 반영 완료. 반도체·전기·자동차 동반 강세, 외인 -2,969억에도 *기관 +2.42조 사상 최대 매수*로 트리플 갭업 흡수. ■ 나스닥 기술적 구간 (5/20 기준·모닝 동일 압축) ▷ 나스닥 26,199.72 — 1번 구간 (정배열·자산 증식) — SMA20 25,578.92 (+2.43%) / SMA60 23,599.41 (+11.02%) / SMA120 23,446.06 (+11.74%) ■ 미국 메가캡 (KIS 5/21) — (1/6)