나쁜양파 실적알리미

#Segment - Self Care 매출 $1.59B(+2.2%, 유기적 +0.6%), Adj OI $512M(전년 $527M) — 마진 32.2%←33.9%, 미국 알러지·소화기 회복이 견인 - Skin Health & Beauty 매출 $1.11B(+5.1%, 유기적 +3.7%), Adj OI $186M(전년 $149M, +24.8%) — 헤어·페이스케어 전세계 강세 - Essential Health 매출 $1.25B(+2.3%, 유기적 +1.1%), Adj OI $315M(전년 $351M, -10.3%) — 오랄케어 부진, 우드·베이비케어가 일부 상쇄 #FCF_CapEx - 상반기 기준(분기 미공시): OCF $1.2B(전년 $1.0B), CapEx $0.2B(전년 $0.3B), FCF $1.0B(전년 $0.8B, +25%) #ROIC (회계연도 기준) - 10.2% → 10.8% → 11.2% (증분 ROIC 9.1%) - 투하자본 $18.3B → $17.3B → $18.4B (+6.4% YoY), NOPAT +5.3% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +3.1% YoY, EPS +8.1% YoY #Comments 🟢 Skin Health & Beauty 유기적성장 3.7%·Adj OI +24.8%로 3개 부문 중 최대 호조 🔴 Adj OPM 22.1%·Adj EPS $0.31 컨센 하회 — 관세·인플레·환율 부담 지속 - 핵심: 킴벌리클라크 인수합병 4Q 완료 목표, 잔여 해외 규제승인 통과 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

TTM 테크놀로지스 · $TTMI · 2Q26 실적 (장전) PCB·RF부품 등 첨단 인터커넥트 제조사 — 데이터센터·항공방산 대상 핵심 공급사, 시총 $10.57B 종가 $131.25 🔴 -1.16% 장전 $134.00 🟢 +2.10% #Financial_Results 🟢 Rev $1.00B (Est. 965.05M, +3.7%) 🔴 OPM 10.9% (Est. 12.6%, -1.7%p) 🟢 EPS $0.99 (Est. 0.90, +10.4%)

켄뷰(Kenvue) · $KVUE · 2Q26 실적 (장전) 타이레놀·리스테린·뉴트로지나 보유 세계 최대 순수소비자헬스케어 기업 · 시총 $38.0B 종가 $19.67 🟢 +0.61% 장전 $19.01 🔴 -3.34% #Financial_Results ⚪ Rev $3.96B (Est. 3.97B, -0.4%) 🔴 Adj OPM 22.1% (Est. 23.55%, -1.5%p) 🔴 Adj EPS $0.31 (Est. $0.32, -2.8%)

#Segment - Environmental & Fueling: 매출 $366.2M(+1.3%), OPM 31.6%(+240bps), 관세환급 효과 포함 - Mobility Technologies: 매출 $262.9M(-6.2%, Core -4.9%), OPM 21.0%(+190bps) - Repair Solutions: 매출 $148.8M(-1.3%), OPM 19.0%(-180bps), 서비스기사 재량지출 위축 #FCF_CapEx - OCF $116.3M, FCF $97.6M, 전환율 79% #ROIC (회계연도 기준) - 14.4% → 15.7% → 15.5% - 투하자본 $2.9B → $2.9B → $2.9B (+0.0% YoY), NOPAT -20.0% #Forward_Look (컨센서스) - 차기 분기 Rev -2.8% YoY, EPS +9.2% YoY #Comments 🟢 FY26 EPS 가이던스 $3.45~3.55 상향, Q3 신규가이던스 EPS $0.82~0.86 제시 🔴 Mobility Technologies 매출 -6.2%(Core -4.9%), 차량인식 솔루션 출하 둔화 - 핵심: Q3 매출 $720~735M(Core +5%) 가이던스 달성 여부, 관세환급 등 일회성 요인 제외한 마진 지속력 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Vontier · $VNT · 2026년 2분기 실적 (장전) 주유소 결제·차량인식 등 모빌리티 인프라 기술기업(Gilbarco Veeder-Root 등 보유) · 시총 $4.5B 종가 $33.62 🔴 -0.59% 장전 $32.86 🔴 -2.26% #Financial_Results 🟢 Rev $756.7M (Est. 747.1M, +1.3%) 🟢 OPM 23.0% (Est. 21.6%, +143bps) 🟢 EPS $0.89 (Est. 0.80, +10.7%) 🔴 FCF $97.6M (Est. 105.3M, -7.3%)

#Retail - 활성고객 2.71M (+4.1% YoY), 고객당매출(ARPU) $336 (+6.6% YoY) - 순증 매장 15개, 누적 352개 (연간 목표 신규 50개) #FCF_CapEx - OCF $29.6M → FCF $6.8M (CapEx 약 $22.8M 추정, FCF/OCF 23%) - FCF 중 관세환급 $3.4M 포함 — 이를 빼면 실질 창출력은 더 낮음 #ROIC (회계연도 기준) - -28.2% → -10.6% → -0.9% - 투하자본 $0.3B → $0.3B → $0.3B (+0.0% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +14.3% YoY, EPS +18.6% YoY #Comments 🟢 매출 9.8% 성장 지속, 활성고객·ARPU 동반 증가로 저가 안경 D2C 점유 확대 중 🔴 매출은 컨센 하회, 마진 개선은 $11.8M 일회성 관세환급 덕분 — 제외 시 수익성 개선폭 제한적 - 핵심: 몇 주 내 Intelligent Eyewear(구글 제미나이·삼성 협업 스마트안경) 출시 예정. 2026 가이던스(매출 $959-976M, 조정EBITDA $117-119M)는 재확인에 그쳐 신제품 매출은 아직 미반영 — 실제 매출 기여 여부가 다음 분기 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

워비파커 · $WRBY · 2Q26 실적 (장전) 미국 D2C 안경 브랜드 — 온라인·매장서 저가 안경·선글라스 판매 · 시총 $3.19B 종가 $29.27 🔴 -2.17% 장전 $27.09 🔴 -7.45% #Financial_Results 🔴 Rev $235.5M (Est. 237.96M, -1.0%) 🟢 GPM 57.9% (Est. 54.17%, +3.7%p) 🔴 FCF $6.8M (Est. 7.6M, -0.8M)

#GP - 조정영업마진 $973.5M (+21% YoY), 퍼미안 인렛물량 7,187 MMcf/d (+14% YoY) - 이스트드라이버 처리플랜트 예정보다 조기 가동, 퍼미안 딜라웨어 신규플랜트 다수 건설중 #LT - 조정영업마진 $1,062.6M (+44% YoY) - NGL파이프라인 1,098.9 MBbl/d(+14%), 프랙셔네이션 1,206.1 MBbl/d(+24%), 수출 487.1 MBbl/d(+15%) 전부 최대 #FCF_CapEx - 조정OCF $1,371.0M (+47% YoY) - CapEx 합계 $1,165.7M(유지 52.4M+성장 1,113.3M), CapEx/OCF 85% - 조정FCF $205.3M (전년동기 -$9.6M → 흑자전환) - 2026 성장CapEx 가이던스 ~$4.5B 유지, 유지CapEx ~$250M 유지 #ROIC (회계연도 기준) - 14.4% → 13.4% → 14.1% (증분 ROIC 10.8%) - 투하자본 $15.6B → $16.7B → $20.4B (+22.2% YoY), NOPAT +18.2% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +17.9% YoY, EPS +17.1% YoY #Comments 🟢 조정EBITDA 사상 최대 $1.6B(+38% YoY) — 2026 EBITDA 가이던스 $5.7~5.9B 상단으로 상향 🔴 매출은 가스가격 하락으로 컨센 $4.90B 대비 9.3% 하회, 성장CapEx 확대 지속중 - 핵심: 퍼미안 물량 증가·마케팅마진 확대가 하반기에도 이어져 조정FCF 개선폭 커질지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

타르가 리소시스 · $TRGP · 2026년 2분기 실적 (장전) 북미 최대 NGL 미드스트림 기업 — 퍼미안 가스처리·NGL 운송/분류/수출, 시총 $56.8B 종가 $260.11 🔴 -1.09% 장전 $264.20 🟢 +1.57% #Financial_Results 🔴 Rev $4.44B (Est. 4.90B, -9.3%) 🟢 OP $1.23B (Est. 1.00B, +23.8%) 🟢 FCF $0.21B (Est. -0.08B, +0.29B)

#Segments - 북미 도매(Tempur Sealy NA) 매출 $601.8M(-5.7%), Adj GM 61.8%(+680bp)·Adj OM 26.7%(+400bp) — 매트리스펌 인수 시너지 지속 - 매트리스펌(소매) 매출 $922.2M(-2.8%, 매장폐점 영향), 동일점매출 소폭 증가, Adj OM 6.5%(-130bp) - 인터내셔널 매출 $299.5M(+2.0%, 상수환율 +1.3%), Adj GM 47.4%(-80bp) — 원자재 인플레 부담 #FCF_CapEx - 2분기 OCF $236M — 역대 2분기 최대 - 상반기 CapEx $115.2M(전년 $60.7M, +89.8%) #ROIC (회계연도 기준) - 13.4% → 11.2% → 8.2% (증분 ROIC 2.1%) - 투하자본 $3.5B → $4.9B → $9.6B (+95.9% YoY), NOPAT +20.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +2.9% YoY, EPS +19.0% YoY #Comments 🟢 북미 도매 마진 확대 지속(Adj OM +400bp), 매트리스펌 인수 시너지 반영 중 🔴 매출 -3.0% 역성장, 매트리스펌 매장폐점·소비둔화 부담 - 핵심: 레깃&플랫 $2.5B 전량주식 인수 3분기 말 완료 예정 — 통합 성과가 다음 분기 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

솜니그룹 인터내셔널(舊 템퍼실리) · $SGI · 2Q26 실적 (장전) 매트리스·베딩 제조·유통기업(템퍼페딕·씰리·매트리스펌 보유) · 시총 $14.4B 종가 $69.58 🔴 -0.16% 장전 $70.40 🟢 +1.18% #Financial_Results 🔴 Rev $1.82B (Est. 1.88B, -3.1%) 🟢 GPM 45.1% (Est. 44.4%, +0.7%p) ⚪ OPM 11.9% (Est. 11.9%, 부합) 🟢 EPS $0.58 (Est. 0.576, +0.7%)

#Volume_Pricing - 금융물량 -5.4%(미주·EMEA·APAC 전반 감소), 브랜드물량 -4.8% — 가격/믹스 +1.8%p로 일부 상쇄, 환율 +0.3%p - 헥토리터당 원가 +12.1%(파생상품 마크투마켓 평가손 $98.0M, 미드웨스트 프리미엄 영향 약 $40M) — 언더라잉 기준은 +6.3% - 쿠어스뱅퀫·페로니 브랜드 선전, 신규 인수 브랜드 Fever-Tree·모나코칵테일스도 견조 #ROIC (회계연도 기준) - 6.5% → 7.6% → 8.3% (증분 ROIC -0.0%) - 투하자본 $18.6B → $18.3B → $15.7B (-14.2% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +0.2% YoY, EPS -9.8% YoY #Comments 🟢 매출 컨센 부합 $3,096.5M(-3.3% YoY) — 가격/믹스가 물량 감소 상쇄, 연간 가이던스 유지(reaffirm) 🔴 세전이익(Underlying) -27.8% YoY — 원자재·물류비 인플레이션과 파생상품 평가손 $98M이 마진 압박 - 핵심: 헥토리터당 원가 상승세(+12.1%) 지속 여부와 비용절감 계획의 하반기 상쇄 효과가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

몰슨쿠어스 · $TAP · 2026년 2분기 실적 (장전) 쿠어스·밀러라이트·블루문 등 보유한 북미 대형 맥주회사 · 시총 $8.0B 종가 $41.87 🔴 -0.99% 장전 $42.19 🟢 +0.76% #Financial_Results ⚪ Rev $3,096.5M (Est. 3,089.9M, +0.2%) 🔴 세전이익(Underlying) $383.2M (-27.8% YoY, 고정환율) 🟢 EPS(Underlying) $1.58 (Est. 1.514, +4.4%)

#Brokerage - 트럭로드 물량 +2% YoY, 매월 개선세 지속(시장 대비 아웃퍼폼) - 스팟믹스 42%(1분기 33%→900bp 상승), 적재당 매출총이익 전분기 대비 +11%(4년래 최대 증가폭) - 브로커리지 매출총이익률 10.7% #Complementary_Services - 라스트마일 스톱 수 +3% YoY(점유율 확대) - 매니지드 트랜스포테이션, 신규 관리화물 약 $100M 수주 - 컴플리멘터리서비스 매출총이익률 21.1% #ROIC (회계연도 기준) - 5.9% → 1.7% → -0.3% - 투하자본 $1.1B → $2.2B → $2.2B (+0.0% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +15.0% YoY, EPS +275.6% YoY #Comments 🟢 트럭로드 물량 개선세 지속에 스팟믹스 급증이 GP/Load 성장 견인 — 화물 사이클 회복 초입 국면 🔴 매출총이익률 13.9%로 전년 17.8%·컨센 14.76% 대비 하회, GAAP 기준 순손실 지속 - 핵심: 3분기 조정 EBITDA 가이던스 $35-45M, 브로커리지 물량·GP/Load 순차 성장 지속 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

RXO · $RXO · 26년 2분기 실적 (장전) 미 노스캐롤라이나 기반 자산경량형 화물브로커리지·라스트마일 물류기업 · 시총 $3.68B 종가 $21.00 🔴 -5.11% 장전 $22.51 🟢 +7.19% #Financial_Results 🟢 Rev $1.80B (Est. 1.63B, +10.3%) 🔴 GPM 13.9% (Est. 14.76%, -0.9%p) 🟢 EPS $0.06 (Est. 0.038, +57.9%)

#Sales_Growth - 매출 $808M(역대 최대) — 리포티드 +12.9% / 코어오가닉 +2.5%, 양 지역 유기성장 동반 플러스 전환 - Eddyfi 인수 예정보다 1개월 앞당겨 완료 — 고성장·고마진 워크플로우 사업으로 포트폴리오 확장 지속 - Core Adj EBITDA $150M(YoY +8.0%), 마진 19.5%(YoY -90bp) — 물류·원자재 가격전가 지연, 장비 성장투자 반영 #Guidance - FY26 코어매출 성장률 11.0~14.0%로 상향(기존 6.0~9.0%) — M&A 기여 9.0%로 확대(기존 4.0%), 코어오가닉 2.0~4.0%·FX 0.0~1.0%는 유지 - Core Adj EBITDA 가이던스 $615~625M로 상향(기존 $575~595M) - Core Adj EPS 가이던스 $5.40~5.50 신규 제시 #ROIC (회계연도 기준) - 11.5% → 13.6% → 11.6% (증분 ROIC -16.7%) - 투하자본 $2.6B → $2.7B → $3.3B (+22.2% YoY), NOPAT -25.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +14.7% YoY, EPS +11.2% YoY #Comments 🟢 매출 역대 최대 $808M, 컨센 8.1% 상회 — 코어오가닉 양 지역 동반 플러스 전환에 Eddyfi 조기 인수 겹치며 FY26 매출·EBITDA 가이던스 동반 상향 🔴 Core Adj EPS $1.33 컨센 3.1% 하회(YoY -1%), EBITDA마진 90bp 축소 — 비용전가 지연이 수익성 압박 - 핵심: 향후 분기 비용전가 정상화로 상향된 EBITDA·EPS 가이던스 지켜지는지, Eddyfi 등 M&A 확대에 따른 레버리지 부담이 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

ESAB · $ESAB · 2026년 2분기 실적 (장전) 용접·절단 장비 및 소모품 전문 산업용 솔루션 기업 · 시총 $5.26B 종가 $92.47 🔴 -2.42% 장전 $90.58 🔴 -2.05% #Financial_Results 🟢 Rev $808M (Est. 747.33M, +8.1%) 🟢 Adj EBITDA $150M (YoY +8.0%) 🔴 EPS $1.33 (Est. 1.37, -3.1%)

#Segments - 프랜차이즈 매출 $135.8M(+13.5%), Adj.EBITDA $91.7M(+6.1%) — NAF 기여율 인상(2%→3%) 효과 - Corporate 클럽 매출 $143.9M(+3.5%), Adj.EBITDA $57.5M(+1.6%) - 시스템 동일점매출(SCS) +1.7%, 신규 클럽 23개 오픈 → 총 2,930개(FY 신규 가이던스 180~190개 유지) #FCF_CapEx - 상반기(H1) 누계 기준 — OCF $193.4M · CapEx $67.4M · FCF $126.0M(CapEx/OCF 34.9%) #ROIC (회계연도 기준) - 10.8% → 12.2% → 14.5% - 투하자본 $1.9B → $2.0B → $2.0B (+0.0% YoY), NOPAT +50.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +6.4% YoY, EPS -1.7% YoY #Comments 🟢 매출·영업이익·조정EPS 전부 컨센 상회, NAF 요율 인상(프랜차이즈)이 이익률 개선 견인 🔴 조정순이익은 $68.4M로 전년比 5.6% 감소, 신규 CFO 선임 등 경영진 교체 국면 - 핵심: CEO가 밝힌 "회원 성장 재점화" 전략(신규 마케팅 캠페인·가격 테스트) 효과가 하반기 동일점매출 반등으로 이어지는지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

플래닛피트니스 · $PLNT · 26년 2Q 실적 (장전) 美 1위 저가형 피트니스 클럽 프랜차이저(회원제 헬스장) — 시총 $4.46B 종가 $56.59 🟢 +1.11% 장전 $56.70 🟢 +0.19% #Financial_Results 🟢 Rev $365.2M (Est. 356.7M, +2.4%) 🟢 OP $123.8M (Est. 109.4M, +13.1%) 🟢 EPS $0.88 (Est. 0.85, +3.8%)

#Brands - BK: 동일점매출 +8.6%(美 +8.5%), 매출 $397M·AOI $137M — 시스템매출 성장률 전사 최고(+8.2%) - TH: 동일점매출 +0.1%로 정체, 매출 $1,137M·AOI $287M(+3.2%) — 시스템매출 성장률도 +0.4%로 전사 평균(6.4%) 대비 부진 - International: 시스템매출 +10.7% YoY, 동일점매출 +5.5% — 해외 확장 견조 #ROIC (회계연도 기준) - 13.0% → 10.9% → 9.9% (증분 ROIC -20.0%) - 투하자본 $16.2B → $17.7B → $18.2B (+2.8% YoY), NOPAT -5.3% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +3.3% YoY, EPS +5.6% YoY #Comments 🟢 버거킹 미국 동일점매출 +8.5% 주도로 전사 조정영업이익·조정EPS 컨센서스 상회, 상반기 배당·자사주매입으로 $435M 주주환원 🔴 팀호튼스 캐나다 동일점매출 +0.1%로 정체 — 시스템매출 성장률도 +0.4%로 전사 평균(6.4%) 대비 크게 부진 - 핵심: 2026년 유기적 조정영업이익 +8% 가이던스 재확인 — 버거킹 모멘텀 지속과 팀호튼스 반등 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions