나쁜양파 실적알리미

레스토랑브랜즈인터내셔널 · $QSR · 26년 2분기 실적 (장전) 버거킹·팀호튼스·파파이스·파이어하우스서브스 프랜차이저, 전세계 3.3만개 매장 운영 · 시총 $34.5B 종가 $74.49 🟢 +0.83% 장전 $74.47 🔴 -0.03% #Financial_Results ⚪ Rev $2,520M (Est. 2,519.1M, +0.0%) 🟢 AOI $715M (Est. 702.8M, +1.7%) 🟢 Adj EPS $1.07 (Est. 1.036, +3.3%)

#SecureServices - ICE와 5년 지원계약 2건 신규 체결 — Big Horn시설(콜로라도, 1,188베드, 7/9 발효) 연 매출 약 $85M, Rivers시설(노스캐롤라이나, 1,320베드, 8/1 발효) 연 매출 약 $80M - 두 시설 모두 연내 가동완료, 정상화 실적 반영은 2027년초부터(가이던스 미반영) - 2Q26 자사주 약 160만주 $36.6M 매입 #ROIC (회계연도 기준) - 8.4% → 7.6% → 7.1% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $3.1B → $3.1B → $3.2B (+3.2% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +12.0% YoY, EPS +22.0% YoY #Comments 🟢 순이익·EBITDA 가이던스 상향 조정, FY26 매출 가이던스 $2.95-3.05B — 매출·순이익·EBITDA 모두 두자릿수 성장세 지속 🔴 신규 가이던스에 Big Horn·Rivers 실적 미반영 — 가동 지연시 정상화 시점(2027년초) 밀릴 리스크 - 핵심: 3Q26 매출가이던스($755-805M) 달성 여부 및 ISAP 계약 물량 확대 속도 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

지오그룹(GEO Group) · $GEO · 2Q26 실적 (장전) 미국 최대 민간 교정시설·이민구금센터 운영사, 시총 $4.0B 종가 $31.42 🟢 +0.42% 장전 $31.30 🔴 -0.38% #Financial_Results 🟢 Rev $732.1M (Est. 721.4M, +1.5%) 🟢 Adj. EBITDA $142.0M (+20% YoY) 🟢 Adj. EPS $0.37 (Est. 0.287, +28.9%)

#Platform_KPI - Implemented Providers 5,644명 (+10.1% YoY), VBC Attributed Lives 164.7만명 (+19.2% YoY) - Practice Collections $970.0M (+12.4% YoY), Care Margin $132.1M (+14.7% YoY) - Adjusted EBITDA $37.4M (+29.1% YoY), Platform Contribution $69.0M (+20.1% YoY) #ROIC (회계연도 기준) - 8.7% → 6.3% → 11.1% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $0.2B → $0.1B → $0.3B (+200.0% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +5.5% YoY, EPS -10.9% YoY #Comments 🟢 Adjusted EBITDA +29.1% YoY 급증, FY26 가이던스 전항목 상향(매출·Care Margin·Platform Contribution·EBITDA 모두 중상단~상단) 🔴 OP·EPS 컨센 소폭~큰 폭 하회, 주식보상비 $19.4M 지속 부담 - 핵심: EBITDA→FCF 전환률 70-80% 가이던스 달성 여부(MSSP 정산 타이밍 변수) ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Segments - Interventional $1.41B (+6.4%, FXN +5.5%) - 4개 부문 중 최고 성장, Surgery·Peripheral Intervention 견조 - Medical Essentials $1.68B (+4.5%) · Connected Care $1.22B (+4.9%) · BioPharma Systems $670M (+6.6%) - 전부문 고르게 성장 #FCF_CapEx - OCF $2.10B (+33.3% YoY, 9개월 누적) · CapEx $376M (-1.7%) · FCF $1.73B (+44.6%) - CapEx/OCF 17.9%(전년 24.3%) - 자본지출 부담 완화 #ROIC (회계연도 기준) - 5.5% → 5.8% → 6.1% (증분 ROIC 300.0%) - 투하자본 $40.3B → $43.8B → $43.9B (+0.2% YoY), NOPAT +12.5% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -12.9% YoY, EPS +3.3% YoY #Comments 🟢 매출·조정EPS 모두 컨센서스 상회, 조정EPS 가이던스 중간값 상향($12.62~12.72, 종전 $12.52~12.72) 🔴 GAAP 영업이익 $663M(-10.3% YoY) 역성장, 구조조정·통합비용·손상차손 지속 부담 - 핵심: 차기 분기 매출 컨센서스 큰 둔화 전망(-12.9% YoY) 원인 확인 및 New BD 분사 후 모멘텀 지속 여부 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

벡톤디킨슨(BD) · $BDX · FY26 3Q 실적 (장전) 병원용 주사기·카테터·인퓨전펌프 등 의료소모품·기기를 만드는 글로벌 메드텍 기업, 시총 $46.4B 종가 $170.66 🟢 +0.32% 장전 $172.00 🟢 +0.79% #Financial_Results 🟢 Rev $4.98B (Est. 4.89B, +1.9%) 🔴 OP $663M (-10.3% YoY, GAAP) 🟢 EPS $3.23 (Est. 3.14, +2.9%) 🟢 FCF $1.73B (9개월 누적, +44.6% YoY)

Privia Health(프리비아헬스) · $PRVA · 2Q26 실적 (장전) 미국 1차진료 의사 네트워크·가치기반의료(VBC) 플랫폼사 · 시총 $3.04B 종가 $23.96 🟢 +0.71% 장전 $24.08 🟢 +0.50% #Financial_Results 🟢 Rev $632.6M (Est. 600.76M, +5.3%) 🔴 OP $11.8M (Est. 12.26M, -3.7%) 🔴 EPS $0.19 (Est. 0.244, -22.1%)

#Membership - 총회원 296.3만 명 (전년 202.7만 명, +46.2%) - MLR 79.2% (전년 91.1%, -11.9%p 개선) - SG&A비율 14.2% (전년 18.7%, -4.5%p) #Guidance - FY26 매출 $18.7B~$19.0B 유지 - FY26 영업이익 $500M~$700M로 상향 (기존 $250M~$450M) - MLR 81.5~82.5%로 개선 (기존 82.4~83.4%) #ROIC (회계연도 기준) - 15.1% → -3.9% → 24.5% (증분 ROIC 22.2%) - 투하자본 $-1.5B → $-0.8B → $-2.6B (+225.0% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +56.0% YoY, EPS +65.8% YoY #Comments 🟢 회원 46% 급증 + MLR 11.9%p 개선 → 구조적 흑자전환 🔴 ACA 보조금·리스크조정 정책 변동성 상존 - 핵심: 준비금 환입($164M) 일회성 여부, 흑자전환 지속성이 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

오스카헬스 · $OSCR · 26년 2Q 실적 (장전) 미국 온라인 개인건강보험(ACA) 플랫폼 · 시총 $9.2B 종가 $30.11 🔴 -0.89% 장전 $34.48 🟢 +14.51% #Financial_Results 🟢 Rev $4.88B (Est. 4.75B, +2.7%) 🟢 순이익 $361.8M (전년 $-228.4M, 흑자전환) 🟢 EPS $1.10 (Est. 0.35, +211.6%)

#Clinical_Growth - 임상의 8,542명 (+11% YoY, 분기 순증 193명) - 방문건수 2.6M건 (+19% YoY) - Center Margin $153.0M (매출의 35.2%, +380bp YoY) · Adj. EBITDA $66.0M (+94% YoY, 마진 15.2%) #FCF_CapEx - OCF $99.9M · FCF $87.9M · CapEx 약 $12.0M(OCF-FCF 역산) · FCF/OCF 88% #ROIC (회계연도 기준) - -9.1% → -1.7% → 1.1% (증분 ROIC -0.0%) - 투하자본 $1.9B → $1.8B → $1.7B (-5.6% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +15.0% YoY, EPS +409.6% YoY #Comments 🟢 매출 26% 성장 + Adj. EBITDA 마진 15.2%(+540bp)로 이익률 개선, 순이익 흑자전환($23.6M) 🔴 3Q26 매출 가이던스 $420-440M는 2Q 실적 $435.4M 대비 사실상 정체 — 성장 모멘텀 둔화 신호 - 핵심: 연간 상향 가이던스(매출 $1.685-1.725B, Adj. EBITDA $215-235M) 달성 여부 및 $100M 자사주매입 집행 속도 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

라이프스탠스 헬스(LifeStance) · $LFST · 2Q26 실적 (장전) 미국 최대급 외래 정신건강 클리닉 체인 · 시총 $4.21B 종가 $10.37 🟢 +1.07% 장전 $10.60 🟢 +2.22% #Financial_Results 🟢 Rev $435.4M (Est. 414.5M, +5.0%) 🟢 OP $30.7M (Est. 22.3M, +37.9%) 🟢 EPS $0.06 (Est. 0.035, +71.4%) 🟢 FCF $87.9M (Est. 42.0M, +109.5%)

#OTC_Healthcare - 북미 세그먼트 매출 $226.2M (+6.4% YoY), 위장·피부과·기침감기알레르기 전 카테고리 고르게 성장 - 해외 세그먼트 매출 $39.5M (+6.9% YoY), Breathe Right 인수 기여 $1.4M 포함 - 오가닉 성장률 +3.2%(FX·인수 제외), Breathe Right 인수 매출 기여 $5.9M #FCF_CapEx - OCF $70.8M (전년 $79.0M) · Adjusted FCF $83.7M (전년 $78.2M, +7.0%) - 순부채 약 $2B, 7월 4억달러 6.25% 신규 선순위채로 만기 2034년까지 재조정 #ROIC (회계연도 기준) - 9.4% → 9.5% → 8.1% (증분 ROIC -100.0%) - 투하자본 $2.7B → $2.8B → $2.9B (+3.6% YoY), NOPAT -33.3% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +22.2% YoY, EPS +39.0% YoY #Comments 🟢 오가닉 매출 +3.2%·어드저스티드 EPS 컨센 대비 +12.0% 동시 상회, 인수 반영 가이던스도 매출 $1,290-1,315M·EPS $4.55-4.65로 상향 🔴 순부채 약 $2B 상태서 Breathe Right·LaCorium 두 건 동시 인수 — 디레버리징 속도 관건 - 핵심: 인수 기여 $5.9M 제외 오가닉 성장 +3.2%의 지속 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

프레스티지 컨슈머 헬스케어 · $PBH · FY27 1분기 실적 (장전) 클리어아이즈·컴파운드더블유 등 OTC 헬스케어 브랜드 보유 소비재기업 · 시총 $2.47B 종가 $52.98 🟢 +1.88% 장전 $52.78 🔴 -0.38% #Financial_Results 🟢 Rev $265.7M (Est. $250.3M, +6.1%) 🟢 EPS $0.98 (Est. $0.88, +12.0%) 🟢 FCF $83.7M

#Midstream_Pipeline - Midstream Logistics Adj. EBITDA $204.8M (+35% YoY) — 처리물량 1.74 Bcf/d(YoY 평탄, Waha 가격 관련 감산 ~250MMcf/d 방어) - Pipeline Transportation Adj. EBITDA $83.0M (-14% YoY, EPIC Crude 지분 매각 영향) — PHP·Shin Oak 물량 호조로 방어 #FCF_CapEx - FCF $105.2M, CapEx $106.0M(유지보수 $16.3M+성장 $91.1M) - FY2026 CapEx 가이던스 ~$560M 로 상향 — KLII FID, 고객 개발계획 조기화, ECCC 확장 ROW 매입 반영 #ROIC (회계연도 기준) - 6.4% → 9.3% → 7.8% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $3.1B → $0.6B → $3.3B (+450.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +18.6% YoY, EPS -86.9% YoY #Comments 🟢 매출·OPM·EPS·FCF 전부 컨센 큰 폭 상회 — FY2026 Adj. EBITDA 가이던스 $1.04~1.1B 로 상향(기존 대비 +7%, EPIC Crude 매각 조정 후 YoY +15%) 🔴 Pipeline Transportation 부문은 EPIC Crude 매각 여파로 EBITDA -14% YoY, 순부채/EBITDA 3.84배로 레버리지 여전 - 핵심: KLII(2.7 Bcf/d 증설, 2028년 완공) 진행과 2027년 이후 볼륨 성장 모멘텀 지속 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Kinetik Holdings(키네틱 홀딩스) · $KNTK · 2026 2분기 실적 (장전) 퍼미안 분지(델라웨어 베이슨) 통합 미드스트림 기업 — 천연가스·NGL·원유 수집·처리·수송 · 시총 $8.2B 종가 $48.35 🔴 -0.68% 장전 $49.01 🟢 +1.37% #Financial_Results 🟢 Rev $581.44M (Est. 444.04M, +30.9%) 🟢 OPM 23.0% (Est. 11.1%, +11.9%p) 🟢 EPS $0.64 (Est. $0.251, +155.0%) 🟢 FCF $105.2M (Est. $44.24M, +137.8%)

#Segment - 타이틀리스트 장비 +20.3% (골프클럽 +42.0%, GTS 드라이버·페어웨이 조기 출시 효과 / 골프공 +4.5%, Pro V1 ASP 상승) - 풋조이 의류 +3.1%, 골프기어 +3.8% (전 카테고리 ASP 상승) - 지역: 미국 +14.7%, EMEA +15.9%, 일본 +18.9%, 한국 -0.1%(환율 제외 +6.7%) #FCF_CapEx - OCF $107.4M · CapEx $37.3M · FCF $70.2M (상반기 누적 기준, 전년 $6.5M 대비 대폭 증가) - CapEx/OCF 34.7% #ROIC (회계연도 기준) - 15.9% → 16.5% → 14.8% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $1.5B → $1.5B → $1.7B (+13.3% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +0.8% YoY, EPS +26.1% YoY #Comments 🟢 GTS 드라이버·페어웨이 조기 출시 + 관세(IEEPA) 환급 약 $38M 효과로 매출·이익 서프라이즈, FY26 가이던스 매출 $26.5-26.75억·조정EBITDA $4.5-4.7억 제시(관세환급 ~$30M 포함) 🔴 2분기 조정EBITDA 서프라이즈 상당부분이 일회성 관세환급(IEEPA)發, 제외 시 마진 개선폭 축소 - 핵심: 관세환급 제외한 정상화 마진 유지 여부, GTS 신제품 모멘텀의 하반기 지속 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

아큐쉬네트 · $GOLF · 26년 2분기 실적 (장전) 타이틀리스트·풋조이 보유 글로벌 1위 골프용품기업, 시총 $6.0B 종가 $103.15 🟢 +1.00% 장전 $105.87 🟢 +2.64% #Financial_Results 🟢 Rev $820.0M (Est. 788.25M, +4.0%) 🟢 OP $176.6M (Est. 138.42M, +27.6%) 🟢 EPS $2.08 (Est. 1.63, +27.6%)

#Segment - Apheresis 매출 $191.3M, +5.3% YoY (organic +6.0%) — 혈장 점유 확대 - MedSurg 매출 $148.1M, +6.0% YoY (organic +5.9%) — Interventional Technologies 성장 재개 #FCF_CapEx - OCF $52.3M (+$34.9M YoY) → FCF $39.1M (+$36.6M YoY) — 매출채권 회수 타이밍 개선 주도, CapEx 증가가 일부 상쇄 #ROIC (회계연도 기준) - 9.4% → 9.6% → 10.4% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $1.6B → $1.7B → $1.8B (+5.9% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +4.7% YoY, EPS +0.3% YoY #Comments 🟢 FY27 매출 가이던스 상향 — Reported 4-7%→5-8%, Organic 3-6%→4-7%, Apheresis·MedSurg 양대 부문 전부 성장 재가속 🔴 조정영업이익률 23.4%, 컨센 23.74% 소폭 하회 — 인건비·운임 부담에 조정영업비용 +6.7% 확대 - 핵심: 가이던스대로 조정영업마진 50~100bp 확장을 인건비·운임 압박 속에서 지켜낼지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

헤마네틱스 · $HAE · FY27 1Q 실적 (장전) 혈액 채집(Apheresis)·혈액관리·혈관봉합기기 전문 의료기기업체 · 시총 $3.9B 종가 $83.60 🔴 -2.08% 장전 $82.00 🔴 -1.91% #Financial_Results 🟢 Rev $339.4M (Est. 327.89M, +3.5%) ⚪ GPM 60.4% (Est. 60.26%, +0.1%p) 🔴 OPM 23.4% (Est. 23.74%, -0.3%p) 🟢 EPS $1.14 (Est. 1.08, +5.8%) 🟢 FCF $39.1M

#Growth_Buyback - 유기적(고정환율) 매출 +3.4% YoY (총 매출 +4.5%, 환율 효과 포함) - 총 인력 62,850명 (딜리버리 인력 56,650명, +0.3% QoQ) - 자사주매입 2분기 $85M, 상반기 누적 $409M #FCF_CapEx - 상반기 영업활동현금흐름 -$38.8M (전년 동기 +$77.4M) — 적자 전환 - 현금성자산 $794.3M (-39.0% YoY, 자사주매입 영향) #ROIC (회계연도 기준) - 27.4% → 20.9% → 15.4% - 투하자본 $1.5B → $2.5B → $2.5B (+0.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +3.6% YoY, EPS +11.7% YoY #Comments 🟢 매출·영업이익률·EPS 전 항목 컨센서스 상회, 자사주매입 지속(상반기 $409M) 🔴 상반기 영업현금흐름 적자 전환(-$38.8M) + 3분기 매출 가이던스 YoY +1.7%(중간값)로 성장 둔화, 프리마켓 -12.7% - 핵심: 영업현금흐름 반등 여부와 3분기 이후 매출 성장률 궤적 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions