Восточный вопрос

Начало здесь Как известно, Великобритания в первой половине ХХ века была одной из ключевых сил на Ближнем Востоке, которая очень активно занималась разведкой и добычей нефти в регионе. Разумеется, британцы были заинтересованы в получении концессий на добычу "чёрного золота" и на территории Саудовской Аравии. Однако в немалой степени им это помешал сделать Гарри Сент-Джон Филби, более известный как Джон Филби, который был очень близким и влиятельным советником Абдель-Азиза. Самое забавное то, что он был британским подданным. Но несмотря на это, он активно поддерживал американские предложения в конкуренции с британско-голландской Iraq Petroleum Company. В результате именно американская компания Standard Oil of California (SOCAL) получила право на добычу нефти в Саудовской Аравии в последующие десятилетия (в будущем была создана компания Saudi Aramco, вторая часть названия которой расшифровывается как Арабо-американская компания). Таким образом, спустя чуть более десять лет Абдель-Азиз отказал в предоставлении концессии стране, которая оказала значительную помощь в тяжелейшей войне против серьёзного противника, отдав право на добычу нефти одному из её главных конкурентов. И важную роль в этом сыграл британский подданный Джон Филби. Забавно и то, что у Джона Филби был сын Ким Филби. Ким в 1940-х годах возглавлял антисоветский отдел британской разведки MI6, будучи при этом советским шпионом, который передал СССР огромное количество сверхсекретной информации, в том числе о планах США и Британии, именах агентов и т.д. В дальнейшем в Советском Союзе ему даже присвоили звание генерала КГБ и наградили орденом Ленина. Вот такая вот семья. И вот такие повороты бывают в международных отношениях.

Одним из ключевых этапов в создании нынешней Саудовской Аравии была война между Эр-Риядом, который возглавлял первый король КСА Абдель-Азиз, и Джебель-Шаммаром, которым правила династия Аль-Рашид. Конфликт с перерывами длился с 1903 по 1921 год. В конце XIX века Джебель-Шаммар был одним из самых сильных государств в Центральной Аравии. В 1891 году эмират нанёс тяжёлое поражение Саудидам, захватил Эр-Рияд и вынудил представителей дома Аль-Сауд сбежать в Кувейт. В изгнании будущий создатель Саудовской Аравии Абдель-Азиз провёл 11 лет, вернув себе контроль над Эр-Риядом лишь в 1902 году. Уже в 1903 году начался первый этап военных действий против Джебель-Шаммара. В 1906 году Аль-Сауд захватил стратегически важный регион Эль-Касим, который находился между Эр-Риядом и Хаилем (столица Джебель-Шаммара), а в 1907 году закончилась первая фаза войны. Отмечу, что она велась не в привычном нам понимании в виде линии боевого столкновения, массовых сражений, и проч., а в формате спорадических сражений и набегов. Второй этап конфликта пришёлся на 1915 - 1921 годы, и он характеризовался уже серьёзным вмешательством внешних сил. Конфликт вспыхнул с новой силой на фоне разгоревшейся Первой мировой войны. Дело в том, что Джебель-Шаммар активно поддерживался Османской Империей, в то время как Абдель-Азиз был заинтересован в углублении отношений с Великобританией. 26 декабря 1915 года в Дарине между Эр-Риядом и Британской Империей был заключён договор, согласно которому Лондон официально признал власть Абдель-Азиза над Недждом и Эль-Хасой и сделал её фактически своим протекторатом. Аль Сауд в свою очередь обязался не противодействовать британским интересам в Персидском заливе, а также бороться против османских союзников, прежде всего, против Джебель-Шаммара. После заключения договора Эр-Рияд начал получать регулярную помощь от Великобритании на ведение боевых действий. Лондон выплачивал ежемесячную субсидию в размере 5 тысяч фунтов стерлингов (по тем временам это были большие деньги), со временем сумма поддержки была увеличена. Кроме того, войскам Аль-Сауда поставлялись тысячи винтовок, пулемёты, боеприпасы, а также командировались военные советники. В немалой степени благодаря поддержке Британской Империи войска Аль-Сауда смогли дожать противника и в 1921 году ими была взята столица Джебель-Шаммара - город Хаиль. После этого к 1922 году под контроль Абдель-Азиза перешёл практически весь Неджд, а династия Аль-Рашид, правившая Хаилем почти 80 лет, прекратила своё существование. Безусловно значительный вклад в победу над врагом сделали прежде всего войска Абдель-Азиза, которые, к примеру, первый этап конфликта воевали фактически без какой-либо внешней поддержки. Но с 1915 года помощь Лондона существенно облегчила жизнь Эр-Рияду, позволив быстрее и с меньшими потерями добиться победы. Как дальше развивались отношения между Саудовской Аравией и Британской Империей? Завершение ниже

За последние дни в украинской политике произошёл ряд интересных событий. Ключевое из них - Национальное антикоррупционное бюро (НАБУ) предъявило подозрение Андрею Ермаку, бывшему главе Офиса президента Украины, ближайшему соратнику Владимира Зеленского, который является фактическим архитектором нынешней конфигурации власти в стране. Связано это с вновь раскручиваемыми "антикоррупционными" структурами "плёнками Миндича". Помимо Ермака на фоне новых материалов под удар также попал экс-министр обороны, нынешний глава Совета национальной безопасности и обороны Рустем Умеров, который помимо прочего является переговорщиком от Украины по завершению конфликта. Кроме того, на "плёнках" засветился ещё один человек из ближайшего окружения Зеленского - его давний друг Сергей Шефир. Более того, по некоторым данным, на них присутствует голос Елены Зеленской. Все эти факты позволили украинской прессе написать, что "снаряды" падают уже совсем близко к Владимиру Зеленскому. В дополнение к этому вчера американский журналист Такер Карлсон опубликовал интервью с экс-пресс-секретарём Зеленского Юлией Мендель, в котором она публично фактически обвинила Зеленского в употреблении наркотиков, а также в том, что в 2022 году он был готов согласиться на все требования России по Донбассу. На этом фоне многие российские паблики и лидеры общественного мнения понесли в массы тезис, что это всё одна цепь событий, которая показывает, что администрация Трампа всё-таки решила нанести удар по Зеленскому и принудить его к заключению мирных соглашений на условиях "духа Анкориджа". Подогревают эту версию заявления Путина и Трампа о том, что конфликт на Украине близится к завершению. Однако и сейчас по моему мнению эти события никак не связаны с мирным урегулированием конфликта. НАБУ, как и Специализированная антикоррупционная прокуратура, создавались и выстраивались Демократической партией США и подконтрольными ей НКО. Республиканцы, особенно Трамп, никогда не контролировали их. После серии поражений Демпартии и её временного ухода с американского политического Олимпа, контроль над украинскими "антикоррупционными" структурами перешёл к европейцам, которые ими сейчас фактически и управляют. Поэтому версию о том, что это Трамп давит на Зеленского можно отметать сразу. ❓Зачем тогда это всё делается? На протяжении нескольких месяцев Евросоюз использовал кредит в размере 90 млрд евро в качестве инструмента давления на Киев, чтобы заставить украинское руководство принять непопулярные законы в сфере экономики, а также требуемый ЕС "пакет реформ" из списка Качки-Кос. В этом списке есть 10 требований. Не буду утомлять деталями и приводить их здесь. Скажу лишь, что окончательная цель этого "пакета реформ" заключается в лишении Зеленского контроля над правоохранительной и судебной системами через внедрение кадровых конкурсов с решающим правом голоса "международных экспертов". Принятие этих мер приведет к потере Зеленским важнейших рычагов влияния на внутренние процессы в стране, чего он, разумеется, не хочет. Как я уже сказал выше, долгое время ЕС пытался давить на Киев кредитом в 90 млрд евро, но в Офисе президента на это давление не поддались, вероятно, будучи уверенными, что финансово-экономический крах Украины для Брюсселя станет большей проблемой, чем сохранение Зеленским контроля над всеми внутриполитическими процессами в стране. Как видим, данный расчёт оправдался, так как в итоге кредит был выдан несмотря на то, что Киев не выполнил требования Европейского союза. Вероятно, украинское руководство полагало, что сможет и дальше откладывать выполнение условий Брюсселя. Но, судя по всему, ЕС решился сейчас нанести этот довольно болезненный удар, чтобы принудить Зеленского сделать требуемое. И теперь ему и его окружению нужно думать о том, как выкручиваться из сложившейся ситуации "сохранив лицо" и не растеряв собственное политическое влияние внутри страны. Сделать это будет трудно. В общем, идёт делёжка влияния на украинские внутриполитические процессы. Никоим образом эти события не связаны с урегулированием конфликта.

Дорогие подписчики! Поздравляю вас с великим праздником - Днём Победы! Желаю всем вам прежде всего нашей победы в СВО, скорейшего мирного неба над головой и чтобы наша страна в будущем никогда более не была втянута в войны и конфликты. Низкий поклон и благодарность солдатам Красной армии и всему советскому народу, которые выковали тяжелейшую Победу в страшной Великой Отечественной войне. Низкий поклон и благодарность всем участникам Специальной военной операции и тыловикам, которые прямо сейчас куют победу России в сегодняшней тяжелейшей войне. Стойкости, терпения и выдержки всем нам и всей России!

На прошлой неделе я опубликовал пост, в котором высказал своё мнение о том, что украинское руководство потихоньку "списывает" Дональда Трампа и перестаёт воспринимать его администрацию всерьёз. На этой неделе об этом открыто начали писать зарубежные СМИ. Так, по мнению американского издания Politico, администрация Зеленского уже разрабатывает стратегию ведения переговоров без участия Соединённых Штатов.

"Зеленский, вероятно, прекратил попытки убедить США оставаться вовлеченными в урегулирование войны с Россией и теперь работает над стратегией ведения переговоров без помощи Вашингтона", - пишет Politico.

1 мая The New York Times опубликовало большой комментарий, в котором заявило, что Киев уже практически безразлично реагирует на общение Трампа и президента РФ Владимира Путина. Как сказано в материале, "Трамп и Путин разговаривают, Украина жмёт плечами".

"На протяжении 2025 года любой звонок Трампа и Путина ставил Киев на грань. Украинские должностные лица боялись, что их страна может быть продана американским президентом, склонным потакать своему российскому визави. После каждого звонка они спешили выяснить, о чём шла речь, зачастую с целью смягчить последствия. На этот раз реакция Киева была другой: вместо паники там пожали плечами. Не было никакого намёка, что Зеленский пытался поговорить с Трампом или консультировался с европейскими союзниками, как это было ранее. А к утру четверга новости о звонке едва можно было найти на украинских новостных сайтах. Такая реакция Украины имеет простое объяснение - спустя год подобные разговоры не смогли сдвинуть с мёртвой точки мирные переговоры", - отмечает издание.

Судя по всему, нынешнее отношение администрации Зеленского к Трампу становится всё более очевидным и отчасти по этой причине американская пресса публично об этом пишет. Один из ключевых вопросов - влияет ли это как-то на практике на урегулирование украинского конфликта? По моему мнению, нет. Я уже ранее неоднократно писал, что война на Украине не может быть завершена в рамках диалога между Россией и США. Путин и Трамп сделали множество телефонных звонков друг другу, провели личную встречу, много заседаний прошло с участием российской и американской делегаций, но почти за полтора года процесс мирного урегулирования не сдвинулся с места. Разрешён конфликт на данный момент может быть только по линии Россия - ЕС. Изменить такой расклад гипотетически может разве что приход к власти в США демократов, который, судя по всему, весьма вероятен уже в 2028 году. Но с какими идеями, с какой внешнеполитической линией и какой командой они будут работать через два года, а, главное, какого курса будут придерживаться после прихода к власти - это одна из главных интриг. Другой важный вопрос - сделали ли партийные элиты выводы из своих недавних болезненных внутриполитических поражений. Если да, то это явно будет другая команда с другим набором идей, целей и инструментов их достижения. На самом деле сейчас отнюдь не очевидно то, что демократы образца 2028 года будут делать то же самое, что администрация Байдена. В далёком 2021 году я общался с одним авторитетным американистом, который в частной беседе сказал, что шанс на перезагрузку и восстановление отношений между Россией и США появится к концу этого десятилетия, в том числе потому что произойдёт кадровое обновление американских элит, в результате которого отойдут от дел политические деятели, которые формировались как профессионалы и личности в условиях холодной войны. Так это будет или нет покажет лишь время. Но думаю, что определённое окно возможностей действительно откроется. Но это будет аж в далёком 2028 году. До тех пор произойдёт ещё очень много всего... Таков современный мир. Ну а на данный момент, думаю, что мои подписчики уже понимают, что все новости, связанные с договорняком с Трампом, все громкие заявления о скором урегулировании украинского конфликта, и проч. нужно воспринимать как белый шум, не более.

Начало здесь 2️⃣ На фоне падения уровня доходов приходится по-другому относиться к вложению средств. Теперь больше внимания будет уделяться доходности и эффективности, а не только объёмам инвестиций. Вероятнее всего, будут предприниматься попытки сделать приобретённые проекты и активы самоокупаемыми и приносящими прибыль, а от нерентабельных будут отказываться. 3️⃣ В значительной степени вложения в спорт и другие подобные сферы делались ради улучшения имиджа и повышения узнаваемости королевства. По некоторым оценкам, после получения права на проведение Чемпионата мира по футболу в 2034 году, Эр-Рияд завершил первый этап политики так называемого sportswashing.

Это стратегия, при которой государство использует спорт для улучшения своей репутации и отвлечения внимания от внутренних проблем.

Сейчас, видимо, в Эр-Рияде посчитали, что инвестиции в имидж ради имиджа потеряли смысл. 4️⃣ Разумеется, высвободившиеся (и уже не очень безграничные) ресурсы должны быть направлены на инвестиции внутри страны для решения социально-экономических проблем и на трансформацию экономики королевства, которая продолжает в значительной степени зависеть от экспорта нефти и нефтепродуктов. И губительность такой зависимости власти КСА в полной мере испытывают прямо сейчас.

Недавно крупнейший саудовский государственный инвестиционный фонд PIF, под управлением которого находится активов более чем на 900 млрд долл. США, утвердил свою новую 5-летнюю стратегию на 2026 - 2030 годы. Согласно принятому документу, фонд намерен перейти от масштабной внешней инвестиционной экспансии и сфокусироваться на вложениях внутри королевства.

«Мы решили, что доля внутренних инвестиций должна составлять 80%, а международных вложений — 20%», — сказал управляющий PIF Ясир Аль-Румайян в интервью саудовскому телеканалу Al Arabiya Business.

Новый пятилетний план включает в себя шесть так называемых экосистем, которым фонд будет уделять основное внимание. В этот список входят туризм, путешествия и развлечения; городское развитие и качество жизни; передовое производство и инновации; промышленность и логистика; чистая энергия, водоснабжение и инфраструктура возобновляемых источников энергии; и города будущего NEOM. При этом, финансирование ряда проектов внутри страны будет сокращено. К примеру, я уже ранее писал о том, что недавно были отменены планы на строительство первого в мире горнолыжного курорта под открытым небом в пустыне, а также создание искусственного горного озера. В начале этого года в Эр-Рияде заявили об изменении и сильном урезании проекта "лежачего небоскрёба". Ещё ранее саудовские власти приняли решение сократить город-линию NEOM со 170 км до максимум 10 - 15 км. На этом фоне небезынтересно посмотреть на политику PIF в сфере спорта. За последние 10 лет Фонд инвестировал в эту область 51 млрд долларов США. Деньги пошли на следующие проекты: 🔹В 2018-м году был подписан десятилетний контракт стоимостью 1 млрд долл. США с рестлинг-промоушеном WWE; 🔹В 2019 году в Саудовской Аравии прошли ралли «Дакар» и первый большой боксерский бой — реванш Энтони Джошуа и Энди Руиса; 🔹В 2021 году за 400 млн долл. США был приобретён английский футбольный клуб "Ньюкасл Юнайтед"; 🔹Также в 2021 году был запущен амбициозный проект турнира по гольфу LIV Golf, на который было потрачено более 2 млрд долл. США. Данное соревнование должно было бросить вызов американскому монополисту PGA Tour; 🔹В 2023 году PIF купил 75% акций «большой четверки» местной футбольной Суперлиги — клубов «Аль-Наср», «Аль-Хиляль», «Аль-Иттихад» и «Аль-Ахли». За последние годы в местном чемпионате играли (или играют) такие звёзды мирового масштаба как Криштиану Роналду, Карим Бензема, Неймар, Рияд Марез, Садио Мане, и др. Также PIF не обошёл вниманием и киберспорт. В 2022 году через свою "дочку" - компанию Savvy Games Group, Фонд анонсировал инвестиционную программу в киберспорт на 37,8 млрд долл. США. Сделка по покупке крупнейших турнирных операторов ESL и FACEIT за 1,5 млрд долл. США сделала Саудовскую Аравию главным игроком в индустрии гейминга. Отдельно отмечу, что во второй половине 2025 года консорциум инвесторов, в который входит и PIF, объявил о выкупе компании Electronic Arts (EA) за 55 млрд долл. США.

Однако теперь, судя по последним событиям и принятой новой стратегии, такие щедрые инвестиции PIF, в том числе в спорт, заканчиваются.

Уже в конце апреля PIF объявил о продаже самого титулованного футбольного клуба страны "Аль-Хиляля". Скорее всего, участь "Аль-Хиляля" ждёт и клуб "Ан-Наср", в котором играет Криштиану Роналду. А на днях стало известно, что PIF полностью прекращает финансирование амбициозного проекта LIV Golf после завершения сезона 2026. С чем связаны принятие новой стратегии PIF и пересмотр прежнего курса? 1️⃣ Экономические проблемы королевства. Даже до войны в Заливе бюджет КСА был хронически дефицитным, и покрывать кассовый разрыв приходилось как за счёт резервов, так и за счёт займов. В этом году доходы королевства по понятным причинам упали, а расходы остались на прежнем уровне. И сколько продлится кризис в Заливе пока никому непонятно. Окончание ниже

2025 год для Украины стал годом экономических рекордов. Так, по итогам 2025 года дефицит государственного бюджета Украины составил по некоторым данным около 1,54 – 1,55 трлн гривен, что эквивалентно примерно 39,5 млрд долларов США (в районе 18% ВВП). Отмечу, что это один из самых высоких показателей во всём мире. Также был зафиксирован рекордный дефицит торгового баланса, который составил примерно 44,5 млрд долл. США (экспорт 40,3 млрд долл., импорт 84,8 млрд долл.). На фоне таких цифр на первый взгляд странно выглядит стабильность национальной валюты. Так, курс украинской гривны избегал колебаний и демонстрировал устойчивость. В последние месяцы наблюдается плавная девальвация гривны, которая связана с тремя причинами: 🔸Требование внешних спонсоров (прежде всего, МВФ) ослабить национальную валюту; 🔸Перебои с внешним финансированием, которые имели место в последние месяцы; 🔸Некоторая неопределённость с тем, удастся ли за счёт иностранной помощи покрыть все необходимые расходы бюджета до конца 2027 года вынуждает власти девальвировать национальную валюту, чтобы получить больше денег в гривне после обмена внешних траншей, которые приходят в инвалюте. Однако даже эта девальвация совершенно не выглядит как обвал национальной валюты. В этой связи возникает вопрос: что позволяет украинской гривне удерживать стабильность в таких сложных экономических условиях? 1️⃣ Разумеется, иностранная финансовая помощь. Курс гривны очень зависит от размеров и стабильности поступления зарубежного финансирования. Если помощь поступает постоянно и без перебоев, курс держится примерно на одном уровне. Если начинаются проблемы, то курс проседает. Всего, по опубликованным данным, с 1 ноября 2024 года по 31 октября 2025 года западные страны предоставили Украине 52 млрд долл. США внешней помощи. 2️⃣ Валютные интервенции Национального банка Украины. НБУ является основным «маркетмейкером» на украинском валютном рынке. Регулятор постоянно продаёт иностранную валюту из своих резервов, чтобы сглаживать резкие колебания спроса. За 2025 год НБУ для удержания курса гривны продал на межбанковском валютном рынке из своих резервов более 36 млрд долл. США. 3️⃣ Третий пункт напрямую связан со вторым. НБУ может совершать валютные интервенции благодаря высокому уровню международных резервов. По состоянию на 1 января 2026 года международные резервы Украины составили 57,29 млрд долларов США, что стало самым высоким показателем за всю историю страны с 1991 года. Тут немного поясню из чего формируются международные резервы НБУ: ▫️Международная финансовая помощь (до 65%); ▫️Экспорт товаров и услуг; ▫️Покупка валюты у населения и бизнеса; ▫️Привлечение кредитов и грантов; ▫️Доходы от управления резервами; Таким образом, НБУ может себе позволить поддерживать курс гривны в первую очередь благодаря наличию иностранной поддержки. То есть национальная валюта устойчива не благодаря развитию экономики, а благодаря внешним субсидиям и кредитам. 4️⃣ Другие поддерживающие факторы: ▫️Сезонные доходы (например, хороший урожай и рост экспорта агропродукции); ▫️Жёсткая монетарная политика НБУ (ключевая ставка остаётся высокой — 15%); ▫️Ограниченный спрос на валюту в отдельные периоды. Судя по имеющимся сегодня тенденциям, ситуация для украинской экономики в этом году продолжит ухудшаться. Дефицит торгового баланса по итогам первого квартала 2026 года составил 13,3 млрд долл. США. Учитывая, что одним из главных импортных товаров является топливо, которое, к тому же, тянет цены вверх практически на все ввозимые товары, то из-за затягивания энергокризиса в этом году у Украины есть все шансы побить рекорд прошлого года по торговому дефициту. Отчасти по этой причине НБУ продолжает активно проводить валютные интервенции. В этом году регулятор продаёт валюты примерно на 3 - 3,5 млрд долл. США в месяц (зависит от спроса и предложения на валюту на рынке). Отмечу, что в этом году объём золотовалютных резервов НБУ стабильно снижается и к 31 марта показатель упал до 52 млрд долл. США.

Вчера вечером по инициативе российской стороны состоялся очередной телефонный разговор между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом. Согласно официальным пресс-релизам, беседа длилась полтора часа и одной из тем разговора, разумеется, была Украина. Трамп сделал заявление о том, что сделка по завершению конфликта близка как никогда, что в очередной раз породило много вопросов у людей о том, что ну теперь-то точно договоримся? В конце марта я на канале опубликовал цикл постов, в которых расписал позиции сторон и дал свой прогноз касательно перспектив урегулирования конфликта в обозримой перспективе (первая часть, вторая, третья, резюме). С тех пор моё мнение касательно реалистичности скорого достижения некоего соглашения не изменилось. Более того, я считаю, что за этот период времени вероятность заключения сделки по Украине между РФ и США даже снизилась. Почему? 1️⃣ Главный тезис. Как я говорил ранее, завершить украинский конфликт по линии Москва - Вашингтон невозможно. Влияние США на Киев за срок президентства Трампа стабильно сокращается. Оказать давление на украинское руководство может только Европейский союз, который за последние дни ясно дал понять,что сворачивать войну не планирует. Помимо того, что в конце концов был одобрен кредит в размере 90 млрд евро и был введён 20-й пакет антироссийских санкций, вчера Берлин, один из главных спонсоров Украины, объявил о решении выделить новый транш финансовой помощи Киеву в размере 11,6 млрд евро на ближайшие четыре года. Таким образом, Европа свою позицию обозначила. На данный момент она не готова всерьёз вести переговоры о прекращении конфликта и намерена продолжать оказывать поддержку Киеву, даже несмотря на развивающиеся энергетический и экономический кризисы. По крайней мере пока что. 2️⃣ После того как Евросоюз разблокировал финансовую помощь значительно меньше мотивации идти на какие-либо уступки и на предметные переговоры стало у Киева. Пожалуй, экономический вопрос был самым важным и даже критическим для обеспечения ВСУ всем необходимым (кроме живой силы), а также для поддержания нормального функционирования украинского тыла. Теперь в Киеве обеспечены материальными ресурсами как минимум до конца этого года, поэтому самый важный вопрос снят. Плюс украинское руководство явно рассчитывает продолжать кошмарить тыловые российские города, а также важные промышленные и логистические объекты, рассчитывая на то, что это будет приводить к экономическим проблемам у России и стратегически будет расшатывать внутриполитическую ситуацию. Кроме того, судя по риторике и поведению представителей украинской власти, в Киеве уже потихоньку "списывают" Трампа и его администрацию и ожидают усиление позиций демократов. Это даёт надежду Украине на то, что США могут со временем "вернуться в игру", что улучшит положение Киева и его переговорные позиции (подчеркну, это лишь по задумке украинского руководства). 3️⃣ Мало того, что, как я уже сказал выше, влияние Трампа на Украину неуклонно уменьшалось все последние месяцы, после провала иранской авантюры происходит падение авторитета и веса действующей американской администрации как на международной арене, так и внутри самих США. Уже в начале этого года мало кто сомневался в том, что демократы победят на грядущих промежуточных выборах и что Трамп не сможет переизбраться на очередной срок. А в последние месяцы, на фоне провала войны с Ираном, его положение ещё более ухудшилось. Этого не могут не понимать в Москве. Поэтому заключать какие-то сделки по такому жизненно важному и сложному вопросу со слабеющей администрацией, у которой непонятные политические перспективы на горизонте одного - двух лет, не имеет практического смысла. Как ни крути, сейчас ситуация на поле боя, несмотря на все имеющиеся многочисленные сложности, более благоприятна именно для ВС РФ. А делать сейчас паузу, чтобы всё возобновилось через один - два года в уже совсем других условиях, вряд ли целесообразно. Поэтому война продолжается.

Издание "Ведомости" выпустило материал, посвящённый развивающемуся дипломатическому скандалу между Украиной и Израилем из-за морских судов с зерном якобы из новых регионов РФ, с моим комментарием. Кому интересно, приятного чтения: https://www.vedomosti.ru/politics/articles/2026/04/29/1193851-pochemu-possorilis-izrail-i-ukraina

Начало выше Согласно некоторым оценкам, в долгосрочной перспективе выход Эмиратов из картеля может привести к структурному ослаблению ОПЕК. Вне объединения у ОАЭ появятся возможности для увеличения добычи, что может поднять вопросы об устойчивости роли Саудовской Аравии как центральной стабилизирующей силы на рынке и может привести к большей нестабильности нефтяного рынка. Также оно поставит под угрозу способность ОПЕК управлять рынком путем скоординированной корректировки поставок, в случае если другие производители начнут отдавать приоритет не соблюдению квот, а расширению доли на рынке. В любом случае, решение Абу-Даби в перспективе не будет способствовать стабилизации ситуации на нефтяном рынке, а, напротив, может привести к усилению волатильности цен на "чёрное золото". Учитывая всё вышесказанное, для России решение ОАЭ стратегически не несёт ничего хорошего. Если ситуация начнёт развиваться по негативному сценарию, то цены на отечественную нефть в будущем могут упасть ниже отметок, которые были до начала конфликта в Заливе. Разумеется, это произойдёт не завтра и далеко не сразу после завершения войны США/Израиля с Ираном. Но такую перспективу надо держать в уме. Поэтому, как бы цинично это ни звучало, в наших экономических интересах, чтобы конфликт в Заливе оставался неурегулированным как можно дольше. Скорее всего решение Абу-Даби окажет негативное влияние и на ситуацию на Аравийском полуострове. Вряд ли саудовское руководство с большой радостью и пониманием отнесётся к такому демаршу со стороны ОАЭ. Поэтому напряжённость в отношениях между Эр-Риядом и Абу-Даби усилится ещё больше.

Главной новостью уже ушедшего дня безусловно стало решение Объединённых Арабских Эмиратов выйти из ОПЕК с 1 мая 2026 года. Кроме того, ОАЭ выйдут также из альянса ОПЕК+. О принятом решении сообщил министр энергетики Эмиратов Сухейль аль-Мазруи. По его словам, решение отвечает долгосрочным интересам ОАЭ. Кроме того, по мнению аль-Мазруи, выход страны из ОПЕК позволит сотрудничать с партнерами и инвесторами, чтобы обеспечить потребности мирового рынка нефтепродуктов. Объединённые Арабские Эмираты были членами ОПЕК почти 60 лет - с 1967 года. ОАЭ — один из мировых лидеров по объёму добычи нефти. В ОПЕК по этому показателю страна занимает третье место после Саудовской Аравии и Ирака. Поэтому такое решение в будущем безусловно скажется как на мировом рынке нефти, так и может внести коррективы в работу ОПЕК и ОПЕК+. Несмотря на кажущуюся внезапность такого решения, оно назревало давно. Были сразу несколько веских причин, из-за которых Абу-Даби пошёл на этот шаг. 1️⃣ Безусловно в этом решении присутствует эмоциональный аспект. Очевидно, что на фоне войны между США/Израилем и Ираном Объединённые Арабские Эмираты несут очень большие экономические потери. Подробнее я писал об этом позавчера вот тут. У руководства ОАЭ из-за этого возникла большая обида на всех соседей и на всех подряд, поскольку в Абу-Даби считают, что никто их не поддержал в текущей ситуации. 28 апреля на встрече Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива власти ОАЭ раскритиковали партнеров по организации за слабую реакцию на действия Ирана в Ормузском проливе.

«Члены ССАГПЗ поддержали друг друга логистически, но политически и в военном плане, на мой взгляд, это самое слабое проявление позиции организации за всю ее историю», — заявил на саммите советник президента ОАЭ Анвар Гаргаш.

Однако эмоции стали, скорее, лишь спусковым крючком, который позволил объявить о прагматичном решении, которое назрело давно. 2️⃣ Квоты ОПЕК+ сильно ограничивали добычу и экспорт нефти ОАЭ. Власти Объединённых Арабских Эмиратов в последние годы активно инвестировали в увеличение добывающих мощностей. Только в июне 2023 года государственная нефтяная компания ADNOC Drilling заключила контракты на сумму около 2 млрд долларов США на развитие инфраструктуры добычи. ADNOC планирует довести добычу "чёрного золота" до 5 млн баррелей в сутки к 2027 году. Вместе с тем, квоты ОПЕК+ позволяли им добывать лишь около 3,5 млн баррелей в сутки. Из-за этого в Абу-Даби считали, что ОАЭ несут непропорционально большие потери доходов из-за ограничений, в то время как другие участники картеля время от времени нарушали квоты. Представители ОАЭ ранее уже заявляли о возможном выходе страны из ОПЕК и ОПЕК+ в 2020 и 2023 годах. 3️⃣ Напряжённые отношения с Саудовской Аравией. Между Абу-Даби и Эр-Риядом в последние годы всё больше обостряется противостояние на разных направлениях. Не обошли стороной разногласия и нефтяной вопрос. По некоторым данным, Саудовская Аравия, как лидер ОПЕК, неоднократно диктовала условия по квотам ОАЭ, которые не устраивали Абу-Даби. Плюс, выход из организации, доминирующее положение в которой занимает КСА - политический шаг со стороны Эмиратов. Что этот шаг значит для мирового рынка нефти, для ОПЕК+ и для России? Ситуативно в текущих условиях влияние решения Абу-Даби будет минимальным. Из-за блокировки Ормузского пролива экспорт нефти из ОАЭ заблокирован, поэтому дополнительные баррели нефти из Эмиратов не попадут на мировой рынок. Однако в перспективе влияние может быть очень серьёзным. Выход такого важного игрока из ОПЕК и ОПЕК+ может спровоцировать начало ценовых войн на рынке нефти. Очевидно, что ОАЭ будут наращивать добычу и демпинговать для завоевания новых рынков. Этот пример может оказаться заразительным. К тому же, ещё в ноябре прошлого года Саудовская Аравия уже вела ограниченные ценовые войны с Россией на азиатском нефтяном рынке, даже не выходя из ОПЕК+. Теоретически, развитие ценовых войн может привести к дальнейшему выходу из ОПЕК+ других крупных игроков, включая КСА, что обвалит стоимость "чёрного золота" ещё больше. Окончание ниже

Дал небольшой комментарий белорусскому республиканскому телеканалу "Беларусь 1" по поводу влияния войны на Ближнем Востоке на различные сферы экономики и промышленности стран-членов Европейского союза. Всем заинтересовавшимся приятного просмотра.

Слышали ли вы когда-нибудь про халяльные облигации? А они есть. Точнее, именно такого термина в финансах, конечно, нет, но есть исламские облигации - сукук. Их ещё называют шариат-сертификатами. По сути, сукук - это альтернатива классическим облигациям, которая соответствует нормам шариата. Как известно, исламское право запрещает ростовщичество, то есть взимание процентов по займам. Как же в таком случае зарабатывает кредитор или инвестор?

Он получает долю в бизнесе или проекте, который кредитует. В дальнейшем он сможет получать доход от полученного актива.

Как работает механизм выпуска сукука? 1️⃣ Создаётся специальная компания; 2️⃣ Созданная компания покупает реальный актив (доля в предприятии, недвижимость, завод, инфраструктуру и проч.) 3️⃣ Затем она выпускает сукук. Инвесторы покупают сертификаты, по сути становясь совладельцами этого актива. 4️⃣ В дальнейшем инвесторы получают доход в виде доли прибыли, маржи от продажи либо от арендных платежей. Мировым лидером по выпуску сукуков является Малайзия, на долю которой приходится более половины глобального рынка данного финансового инструмента (по некоторым данным до 60%). Второе место занимает Саудовская Аравия. Королевство - ключевой эмитент суверенных сукуков, а также самый быстрорастущий рынок сукук. Замыкает тройку лидеров Индонезия, которая является ведущим эмитентом среди нефинансовых институтов и суверенных «зеленых» сукуков. Почему я решил об этом написать? В апреле Саудовская Аравия успешно разместила выпуск внутренних исламских облигаций на сумму 16,95 млрд саудовских риалов (4,52 млрд долл. США). Выпуск разделен на 5 траншей с различными сроками погашения, самый ранний из которых наступает в 2031 году, а самый поздний — в 2041 году. Это не первый выход правительства королевства на долговой рынок в этом году. В марте Саудовская Аравия привлекла 15,436 млрд саудовских риалов (4,11 млрд долларов) за счет выпуска сукуков в шесть траншей. В феврале КСА привлекла 7,868 млрд саудовских риалов за счет выпуска сукуков в пять траншей. Активно занимать средства властям королевства приходится по нескольким причинам. 🔹Во-первых, для покрытия дефицита бюджета. Напомню, что по итогам 2025 года кассовый разрыв королевства составил 276,6 млрд саудовских риалов (около 73,7 млрд долл. США), что стало самым высоким показателем с пандемийного 2020 года. На фоне войны на Ближнем Востоке и проблем, к которым она приводит, вероятнее всего, по итогам первого полугодия этого года ситуация с финансами у Саудовской Аравии станет только хуже. 🔹Во-вторых, конечно на реализацию программы Vision-2030. По имеющимся в открытом доступе данным, по состоянию на 2024 год на финансирование проектов в рамках Vision-2030 было размещено сукуков на сумму около 80,9 млрд долл. США. 🔹В-третьих, средства занимаются на финансирование масштабных проектов, включая строительство дорог, аэропортов, жилья и модернизацию энергетических сетей. По некоторым прогнозам, в этом году объём долгового рынка Саудовской Аравии достигнет 600 миллиардов долларов США. По данным Fitch Ratings, такой рост связан с потребностью в межотраслевом финансировании и необходимостью покрывать бюджетный дефицит. В 2025 году Саудовская Аравия уже стала крупнейшим эмитентом долларовых сукуков, на ее долю пришлось более 31% мирового объема эмиссии.

К сожалению, отпуск, как и всё остальное, заканчивается. Поэтому я вернулся к вам и снова буду радовать (надеюсь) вас своей аналитикой. По данным The Wall Street Journal, на прошлой неделе Объединённые Арабские Эмираты запросили у США финансовую помощь. Глава ЦБ ОАЭ Халед Мохамед Балама обсудил валютно-своповую линию с министром финансов США Скоттом Бессентом и ФРС. Опасения Абу-Даби были связаны с тем, что конфликт США с Ираном отпугивает инвесторов и подрывает статус ОАЭ как глобального финансового центра. В ходе дискуссий представители Объединённых Арабских Эмиратов, якобы, проинформировали Вашингтон о том, что они могут быть вынуждены использовать китайский юань или другие валюты для продажи нефти. Обращение к США за помощью в целом выглядит логичным шагом. На фоне конфликта на Ближнем Востоке иностранные инвесторы начали выводить капиталы из ОАЭ, некоторые зарубежные компании временно сократили или приостановили деятельность. Эмираты несут колоссальные убытки из-за перекрытия Ормузского пролива, которые, по некоторым данным, достигают 1 млрд долларов США в день. Значительно сократился туристический поток, намного меньше людей теперь пользуются аэропортами ОАЭ для осуществления пересадок. По данным, озвученным генеральным секретарём ССАГЗ Джасемом Альбудайви, потери доходов от туризма в регионе Ближнего Востока оцениваются в сумму от 13 до 32 миллиардов долларов США. Большая часть из них приходится именно на ОАЭ. Причина — сокращение туристического потока на 8 – 19 миллионов человек. Кроме того, ОАЭ зарабатывали много денег благодаря деятельности портов, ведь Эмираты - важный морской хаб для мировой торговли. В 2023 году (самые последние данные, которые удалось найти отдельно именно по этой сфере) порты ОАЭ обработали около 21 млн контейнеров, а морской сектор принёс доходов на 135 млрд дирхамов (примерно 36,71 млрд долларов США). В общем, в таких условиях внешняя поддержка ОАЭ не помешала бы. Думаю, Вашингтон теоретически может пойти навстречу Абу-Даби и оказать финансовую помощь, но едва ли она сможет перекрыть все понесённые ОАЭ убытки за последние месяцы (и которые ещё предстоят). Касательно другого важного вопроса - валюты расчётов за энергоносители из ОАЭ. Думаю, что на фоне событий последних месяцев диверсификация валютных расчётов за торговые операции - вопрос времени. Саудовская Аравия уже принимает оплату за свою нефть в юанях, пусть и в небольших объёмах. Подчеркну, что речь идёт именно о диверсификации, но не о полном отказе от доллара. К сожалению, у нас некоторые любят говорить о том, что доллару скоро конец, от него все откажутся, и т. д. Думаю, за последние годы многие страны научились тому, что нельзя больше полагаться на одну валюту или на одну платёжную систему. Поэтому будут развиваться несколько альтернативных систем расчётов, будут использоваться несколько валют, и доллар в любом случае останется в этой валютной корзине. Касается ли этот вопрос как-то финансов российского государства? Напрямую нет. Вместе с тем, по данным главы ФНС, по состоянию на конец 2025 года, россияне вложили в активы на территории ОАЭ около 1 трлн рублей. Теперь им нужно думать, что делать с этими инвестициями и делать ли вообще что-то. Плюс в ОАЭ работают российские компании, чья прибыль в текущих условиях неизбежно просядет.

На этой неделе нахожусь в небольшом отпуске, поэтому постов какое-то время не было. Но есть моменты, которые я не могу не прокомментировать. Совет ЕС окончательно утвердил кредит Украине в размере 90 млрд евро. По словам Владимира Зеленского, стороны работают, чтобы первый транш из этого пакета поддержки был доступен уже в мае–июне. Еврочиновники озвучивают немного другие вещи. На сайте ЕС вышла публикация, в которой сказано, что Европейский союз даёт Киеву кредит в размере 90 миллиардов евро при условии соблюдения принципов верховенства права. Это подразумевает "принятие антикоррупционных мер, прозрачность работы государственных органов и подотчетность при использовании средств". Кроме того, выделение денег привязано к финансовой стратегии Украины. Украинское руководство обязано самостоятельно подготовить этот документ, после чего его оценит Еврокомиссия. Только после одобрения стратегии европейскими чиновниками откроется доступ к финансированию. Выплаты по кредиту, в свою очередь, будут зависеть от выполнения этой стратегии. По моему мнению, к озвученным выше условиям Брюсселя нужно относиться, скорее, сквозь пальцы. В любом случае деньги будут предоставлены и, весьма вероятно, довольно быстро. Озвученные Зеленским сроки май-июнь месяц неслучайны. Денег у Киева остаётся критически мало, и украинскому руководству нужно получить первые транши как можно скорее. Европейцы, конечно, попытаются давить на власти Украины на фоне их тяжёлого положения, но, вероятнее всего, Брюсселю придётся уступить, так как экономический крах Украины для него намного страшнее. Я уверен, что в Киеве это понимают и воспользуются этим. Напомню, что данные 90 млрд евро - это средства, выделенные за счет гарантий резервов бюджета Евросоюза. Данный кредит беспроцентный, Киев должен будет вернуть ту же сумму в 90 млрд евро, и только после того, как получит от России репарации. По целям кредит разделен на две части: 60 млрд евро будут выделены на оборонный сектор и должны пойти на укрепление обороноспособности Украины и закупку вооружений. Остальные 30 млрд – это макрофинансовая помощь украинскому государству, которая будет направлена на выплату зарплат, пенсий, социальных пособий и поддержку экономической стабильности. Как я ранее уже писал, этих денег не хватит на 2026 и 2027 годы. Эта сумма покрывает лишь 2/3 необходимых Киеву расходов на ведение боевых действий и на бюджетные траты. При этом, еврокомиссар по вопросам экономики Валдис Домбровскис два дня назад заявил, что пока что в Брюсселе не знают где взять недостающие деньги. Но это уже вопрос, скорее, следующего года. В случае проведения стабильных и бесперебойных траншей по одобренному кредиту от ЕС, финансовый вопрос для Киева на этот год закрывается. Что это означает в плане перспектив переговоров и мирного урегулирования конфликта? Для Украины решилась одна из острейших проблем. Теперь мотивация и заинтересованность Киева в реальном урегулировании конфликта и в уступках на переговорном треке в ближайшее время значительно снизятся. Евросоюз также показал намерение продолжать конфронтацию с Россией, даже несмотря на энергокризис и возникающие из-за него экономические проблемы. Помимо кредита Украине Брюссель принял и 20-й пакет антироссийских санкций. Среди прочего, в новый список были внесены еще 43 судна российского «теневого флота» и два десятка российских региональных банков. Также были введены ограничения для банковской системы России и ее возможностей создавать альтернативные платежные каналы для финансирования экономической деятельности. Кроме того, ужесточатся меры контроля за экспортом – будут запрещены поставки в РФ широкого перечня товаров, от резины до тракторов, а импортные ограничения ЕС включат в себя новые запреты на покупку в России металлов, химикатов и важнейших полезных ископаемых, которые ранее не попали под санкции, на сумму более 570 млн евро.

Вчера руководство Саудовской Аравии объявило о выделении финансовой помощи Пакистану в размере 8 млрд долл. США. Как сообщило Саудовское агентство печати (SPA), королевство увеличило свой уже существующий депозит на сумму 5 млрд долл. США в Государственном банке Пакистана, а также объявило об открытии дополнительного депозита на сумму 3 млрд долл. США.

"Помощь направлена на поддержку экономики Пакистана и повышение ее устойчивости в условиях растущих глобальных экономических проблем и соответствует указаниям руководства о необходимости укрепления братских уз между двумя странами. Это подтверждает стремление королевства способствовать экономическому росту Пакистана" - говорится в материалах саудовской прессы.

Данная финансовая поддержка крайне важна для Пакистана по двум причинам. 1️⃣ В апреле Исламабад обязан вернуть долг Объединённым Арабским Эмиратам в размере 3,5 млрд долл. США, которых, у финансовых властей Пакистана нет. Помощь от Саудовской Аравии позволяет выплатить задолженность без истощения золотовалютных резервов страны. 2️⃣ В связи с финансовыми трудностями, власти Пакистана хотят продолжать занимать деньги у МВФ, для чего Исламабад должен доказать Фонду, что его внешние партнёры, одним из которых является Саудовская Аравия, продолжат поддерживать его финансовую стабильность. Вот такое вот доказательство на деле получилось. Финансовая поддержка Пакистана со стороны КСА выражается не только в предоставлении денежных средств. Между двумя странами продолжает действовать механизм отложенных платежей за поставки нефти на сумму около 1,2 млрд долл. США в год. Но, как часто бывает в международных отношениях, финансовая поддержка Исламабада со стороны Эр-Рияда - не благотворительность, а прагматичный расчёт. Что же взамен получает Саудовская Аравия? ▫️Пакистан является важным военным союзником королевства. Между Исламабадом и Эр-Риядом на протяжении многих десятилетий развивается тесное военно-техническое сотрудничество. К примеру, контингент пакистанских военных обеспечивал охрану границ Саудовской Аравии с 1967 года. Десятки тысяч саудовских военнослужащих прошли подготовку в Пакистане. "Венцом" военного сотрудничества между сторонами стал Стратегический оборонный пакт (SMDA), подписанный в сентябре 2025 года. Документ действует по принципу статьи 5 НАТО: нападение на одну страну считается нападением на вторую. Необходимо отдельно подчеркнуть, что Пакистан является единственной мусульманской страной, у которой есть ядерное оружие. Таким образом, Пакистан стал "дополнительным ядерным зонтиком" для королевства. ▫️Финансовая поддержка является инструментом проецирования собственного влияния в тот или иной регион. Южная Азия сегодня один из важнейших регионов в системе международных отношений. ▫️Пакистан является важным поставщиком рабочей силы в Саудовскую Аравию. В королевстве работает более 2 миллионов пакистанцев. Их денежные переводы, достигающие 9 млрд долл. США в год, критически важны для экономики Пакистана.

Переводы из Саудовской Аравии составляют около 25% от общего объема всех денежных поступлений в Пакистан от граждан, работающих за рубежом.

Королевству же пакистанцы нужны в качестве дешёвой рабочей силы для реализации собственных строительных мегапроектов на территории КСА. ▫️Эр-Рияд рассматривает Пакистан как важный сельскохозяйственный хаб, способный обеспечить Королевство продуктами питания в рамках долгосрочной стратегии. Исламабад поставляет мясо (в том числе говядины и баранины), рис, овощи, фрукты (манго, цитрусовые) и другие продукты, помогая диверсифицировать источники импорта продовольствия для КСА. Саудовская Аравия активно инвестирует в сельское хозяйство Пакистана, предоставляя гранты на модернизацию ирригационных систем с целью повышения урожайности пшеницы и других культур, которые затем экспортируются в КСА. ▫️Не стоит забывать и про религиозный фактор. Пакистан — вторая по численности населения мусульманская страна. Поддержка Исламабада подтверждает статус Саудовской Аравии как лидера исламского мира, обеспечивая ей лояльность крупного геополитического игрока.

Позавчера на очередной встрече в формате "Рамштайн" генсек НАТО Марк Рютте объявил, что члены Североатлантического альянса в течение 2026 года предоставят Украине дополнительную военную поддержку на сумму 60 миллиардов долларов, помимо 90 миллиардов евро кредита от Евросоюза.

"Мы должны обеспечить, чтобы Украина получила необходимую поддержку. Все союзники должны инвестировать больше, чтобы достичь целевого показателя в 60 млрд долларов на поддержку безопасности и обороны Украины в этом году", – заявил Рютте.

При этом, генсек решил не уточнять ключевой момент - а кто должен будет оплатить дополнительную военную поддержку на такую внушительную сумму? Он лишь посетовал, что альянс должен достичь прогресса в обеспечении более справедливого и предсказуемого подхода к поддержке оборонных усилий Украины, ведь "слишком мало стран несут слишком большое бремя". Чуть позже ситуацию с источниками финансирования нового пакета помощи немного прояснил Владимир Зеленский. По его словам, "пять стран согласились на новые взносы в программу PURL по закупке американского оружия государствами-членами НАТО для Украины". В той же публикации в соцсетях он сообщил о новых решениях стран-участниц "Рамштайна" по выделению помощи Украине: 🔹Норвегия - более 500 миллионов фунтов стерлингов на дроны для бригад и 150 миллионов фунтов стерлингов на логистику; 🔹Нидерланды - более 200 миллионов евро на беспилотники; 🔹Великобритания - продолжение поставок дронов; 🔹Бельгия - дополнительные средства на снаряды и ПВО; 🔹Испания - готовность работать в рамках программы SAFE; 🔹Канада - новая поддержка оборонных направлений; 🔹Литва и Эстония - взносы в PURL. Несложно посчитать, что в приведённом выше списке расходов никак не набирается обещанная Рютте сумма в 60 млрд долларов США. И крайне маловероятно, что указанный в том же списке объём помощи от Британии, Бельгии, Испании, Канады, Литвы и Эстонии потянет на обещанный размер финансирования. В общем, пока что к перспективам выделения нового обещанного Рютте транша Киеву больше вопросов, чем ответов. Тем временем эстонское издание Postimees со ссылкой на главу европейской дипломатии Каю Каллас сообщило, что ЕС намерен одобрить кредит в размере 90 млрд евро для Украины и 20-й пакет санкций против России уже на следующей неделе. Полагаю, сразу несколько факторов могут подтолкнуть еврочиновников на следующей неделе таки-решить вопрос с выделением крайне нужных Киеву денег. 🔸Во-первых, это приход к власти в Будапеште формально более договороспособного Мадьяра. 🔸Во-вторых, снятие Трампом блокады Ормузского пролива и вступление в силу 10-дневного перемирия между Израилем и Ливаном могут натолкнуть еврочиновников на мысль, что появилась перспектива реального урегулирования конфликта на Ближнем Востоке, а потому пик энергокризиса скоро может быть пройден, цены на энергоносители будут медленно, но снижаться, а, значит, можно вновь тратить деньги на нужды Украины. 🔸Третий фактор, пожалуй, ключевой - Киеву становится совсем тяжело без предоставления обещанного ещё в декабре прошлого года кредита. На фоне нехватки средств Национальный банк Украины продолжает проводить политику целенаправленной девальвации гривны. Причём украинские финансисты и пресса не видят для этого никаких рыночных оснований, так как существенного роста валютного спроса казначеи банков не фиксируют. Отмечу, что получение кредита от ЕС вряд ли изменит данную политику регулятора. Как я уже ранее говорил, даже 90 млрд евро и других уже утверждённых пакетов помощи на ближайшие два года Украине не хватит для покрытия всех нужд. А потому НБУ будет ослаблять нацвалюту, чтобы в пересчёте на гривну можно было получить больше ликвидности. Ну и плюс требование МВФ по девальвации гривны никто не отзывал.

В конце прошлой недели канадская медиа-платформа Visual Capitalist опубликовала инфографику с данными МВФ по демографической динамике в разных странах мира. Худшим государством планеты по данному показателю оказалась Украина. За последние 25 лет численность её населения по официальным данным МВФ упала на 33% - с 48,8 млн человек до 32,9 млн человек. Соседями Украины по рейтингу оказались Маршалловы острова (убыль составила 29%), а также группа восточноевропейских стран: Болгария (-23%), Латвия (-22%), Молдова (-19%) и Литва (-18%). Причины такого радикального сокращения численности населения на Украине очевидны: сначала потеря Крыма и Севастополя, потом утрата части ЛДНР. Затем в период с 2014 по 2022 год несколько миллионов украинцев уехали за границу в качестве трудовых мигрантов. Часть из них в дальнейшем забрали за рубеж с собой и свои семьи. Ну и самый стремительный рост оттока населения, разумеется, начался в 2022 году. Только по официальным данным из страны за границу с 2022 года уехали до 6,5 млн человек. На деле эта цифра выше. Затем в ходе войны были потеряны очередные обширные территории с немалым числом жителей. Ну и плюс несутся потери из-за боевых действий. При этом, по моему мнению, цифры МВФ с численностью украинского населения в 32,9 млн человек по состоянию на 2025 год крайне оптимистичны. На сегодняшний день я бы оценил его в 20 млн человек.

А если это так, то демографическая динамика Украины за последние 25 лет станет совсем страшной: потеря почти 60% жителей страны.

И тут хотелось бы обратить внимание на несколько важных моментов. 🔹Уехало и продолжает уезжать из страны, прежде всего, экономически активное население, большая часть которого, согласно опросам, не намерено возвращаться обратно даже после завершения боевых действий. 🔹Остаётся большое количество пожилых людей и инвалидов. То есть тех, кто не платит налоги в бюджет, а, напротив, нуждается в социальных выплатах от государства. Плюс не будем забывать о том, что число инвалидов и нетрудоспособных из-за боевых действий постоянно растёт. В условиях оттока экономически активного населения, сворачивания бизнеса и закрытия предприятий это можно назвать приговором социальной системе "отложенного действия". 🔹Страшно и то, что завершение войны, вероятнее всего, не то, что не улучшит ситуацию с миграцией. Оно, скорее всего, её ухудшит. Немало мужчин (опять же, экономически активных) после открытия границ просто уедут за границу в поисках лучшей жизни. Перспективы нормализации экономической ситуации на Украине не просматриваются. Но намного страшнее то, что у них больше нет доверия к государству. Большое количество мужчин просто не захочет жить в условиях постоянного страха перед гипотетическим повторным закрытием границ. Часть из них, разумеется, будет забирать с собой свои семьи. В общем, Украина уже давно существует в условиях демографической катастрофы, масштабы которой со временем лишь увеличиваются. И если проблемы с экономикой, инфраструктурой, промышленностью, и проч. в перспективе гипотетически ещё можно как-то решить, то с демографией всё намного сложнее.

Сегодня Дональд Трамп на своей странице в соцсетях написал о том, что он "навсегда открывает Ормузский пролив ради Китая". Таким образом, американская "полная" блокада этой ключевой морской торговой артерии продлилась около двух суток. В качестве формальной причины решения снять блокаду Трамп указал то, что Китай согласился не отправлять оружие в Иран. Но, очевидно, что у такого резкого разворота, который неизбежно приведёт к очередной порции репутационных издержек для нынешней американской администрации, должна быть более веская причина. И, вот, вчера издание The Wall Street Journal, со ссылкой на чиновников из арабских стран, заявило о том, что Саудовская Аравия оказывает давление на США для снятия объявленной ими блокады Ормузского пролива. Также Эр-Рияду в этом помогают и некоторые другие (какие именно не уточняется) региональные державы. По данным издания, в Эр-Рияде опасаются, что блокада Ормузского пролива американскими ВМС может еще больше усугубить ситуацию на Ближнем Востоке и нарушить судоходство по другим важным морским путям. Под последним, очевидно, подразумевается вероятность перекрытия союзными Ирану йеменскими хуситами судоходства в Баб-эль-Мандебском проливе. В конце марта иранское информационное агентство Tasnim, со ссылкой на иранский военный источник, писало, что Тегеран может создать реальную угрозу для Баб-эль-Мандебского пролива в случае военного вторжения на свои территории, в том числе на острова. 13 апреля агентство опубликовало новое сообщение, в котором было сказано, что если президент США Дональд Трамп предпримет действия в отношении Ормузского пролива, «он также потеряет Баб-эль-Мандебский пролив». Если вдруг до этого реально дойдёт дело, то Саудовская Аравия потеряет последнюю возможность продавать нефть на свой главный рынок сбыта - в Азию. Даже сегодня более половины саудовского "чёрного золота" уходит в азиатские страны. Переоценить ущерб от перекрытия Баб-эль-Мандебского пролива для экономики и доходов королевства в текущих условиях очень сложно. У КСА просто не останется других логистических возможностей продавать свой ключевой экспортный товар на главный рынок сбыта. Чисто гипотетически нефть можно перенаправить через Суэцкий канал и мыс Доброй Надежды, но её себестоимость в пункте прибытия вырастет в разы и поставит под вопрос экономическую целесообразность таких закупок. Судя по всему, давление Эр-Рияда и соседних монархий на Вашингтон оказалось очень сильным, а аргументы убедительными. В результате, Белому дому пришлось в очередной раз менять на ходу собственные решения и выглядеть, как минимум, непоследовательным. На этом фоне нефть марки Brent продолжает торговаться в районе 95 долларов за баррель. Наша родная Urals сегодня на пике достигала отметки в 120 долларов за баррель и стала самым дорогим сортом в мире.