Честный ПВО

Совокупный объем внутреннего долгового рынка в России составил 72.7 трлн рублей. Об этом пишет Cbonds в своем обзоре рынка облигаций России в разрезе корпоративного, муниципального и государственного секторов. По итогам июня объем рынка внутренних корпоративных облигаций России, включая структурные продукты и секьюритизацию, составил 39 трлн рублей (погашены за месяц бумаги на 600 млрд рублей). По сравнению с маем рынок вырос на 3.83%, а за год на 19.94%. В июне на рынок вышли 92 эмитента, разместив 230 новых выпусков. В июне Минфин России провел 6 аукционов по размещению ОФЗ объемом 260 млрд рублей. По итогам месяца объем рынка государственных облигаций вырос до 33 млрд рублей, увеличившись на 1.23%. Статистика показывает, что на фоне текущей экономической ситуации рынок облигаций продолжает расти. #Эмитенты Честный ПВО - подписаться 🤝

Ставки денежного рынка и доходности ОФЗ на коротком конце кривой снизились вслед за ключевой ставкой. Об этом говорится в "Резюме обсуждения ключевой ставки", опубликованном банком России. Рост доходностей ОФЗ на среднем и дальнем концах отражал увеличение премии за срочность, прежде всего из‑за неопределенности относительно параметров бюджетной политики. Члены Совета директоров Банка России, руководители Департамента денежно-кредитной политики, Департамента исследований и прогнозирования, других департаментов и главных управлений Банка Росси считают, что рост долгосрочных доходностей не свидетельствовал об ужесточении денежно-кредитных условий. Отдельные участники обсуждения обращали внимание на увеличение положительного наклона кривой ОФЗ. Снижение доходностей на коротком конце относительно среднего и дальнего скорее могло указывать скорее на уменьшение жесткости денежно-кредитных условий. Текущее инфляционное давление в апреле – мае снизилось. Это отражало как влияние проводимой денежно-кредитной политики, так и действие разовых дезинфляционных факторов. Так, значительный вклад в замедление роста цен внесли овощи и фрукты, которые в эти месяцы дешевели значительно сильнее сезонной нормы. По итогам обсуждения Банк России заявил, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и спрогнозировал, что с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5 – 5,5% в 2026 году. #Экономикаирегулирование Честный ПВО - подписаться 🤝

В журнале "Деньги и Кредит" интересная статья Михаила Макушкина "Новые ОФЗ в юанях: построение кривой доходностей". С 2022 года в России резко вырос интерес к облигациям в юанях. Пока существует всего два выпуска государственных ОФЗ в китайской валюте, а корпоративные облигации обычно имеют срок не более 2 лет. Чтобы понять ставки на долгий срок (5–10 лет), нужно объединить данные по госдолгу и корпоративному долгу. Модель автора статьи анализирует цены и тех, и других облигаций одновременно. Короткие корпоративные бумаги помогают определить форму кривой на начальном этапе, а длинные государственные ОФЗ — её конечный уровень. Выводы исследования интересны и для инвесторов (чтобы оценивать справедливую стоимость облигаций) и для компаний-эмитентов (чтобы понимать, под какой процент им выгодно занимать деньги в юанях). #Эмитенты Честный ПВО - подписаться 🤝

С 3 по 9 июля проводим третий выпуск биржевых облигаций АО «ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК». Недавно рассказывал об этом в беседе в основателем CBonds Сергеем Лялиным. Напомню, что рейтинги ПЕРВОУРАЛЬСКБАНКА - ruBB, Стабильный от Эксперт РА и BB+|ru|, Стабильный от НРА. Объём этого выпуска облигаций до 400 млн рублей, срок обращения 1080 дней (3 года), купонный период 30 дней, ставка купона фиксированная. Раскрытие информации и эмиссионная документация по эмитенту и выпуску здесь. Новый выпуск биржевых облигаций - серьезное достижение команды ПЕРВОУРАЛЬСКБАНКА и я поздравляю всех, кто готовил это размещение. Настоящая информация не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.

Запас прочности мировой экономики сокращается, но тренд может измениться сообщили аналитики Ernst & Young. В своем новом обзоре они прогнозируют, что темпы увеличения мирового ВВП в 2026 году снизятся до 2,9%. Причины - торговые ограничения, военные конфликты и структурные сложности. В 2025 году рост составлял 3,4%. Есть в сообщении аналитиков и место для оптимизма. В 2027 году Ernst & Young прогнозируют рост ВВП на 3,2% и адаптацию к росту цен на энергоносители, перебоям с поставками и общему ухудшению финансовых условий. Компании меняют маршруты, переносят производства и хеджируют риски. Направление инвестиционных потоков теперь определяется не только экономической выгодой "здесь и сейчас", но и надежностью юрисдикций, в том числе в части доступа к энергетике. В Ernst & Young считают, что экономический рост США выглядит устойчивее, чем во многих других странах, зона евро более уязвима, а Китай по-прежнему сталкивается со структурными проблемами. #Экономикаирегулирование Честный ПВО - подписаться 🤝

Доходность инвестиций розничных клиентов на брокерском обслуживании за период с 2023 по 2025 год составила всего 2,9%. Такие данные Банк России получил изучив клиентские портфели от 10 тысяч до 10 миллионов рублей. 5% инвесторов ушли в минус — их убытки превысили 10%. Треть клиентов понесли меньшие потери либо сохранили свои вложения, но не смогли приумножить. 63% клиентов вышли в плюс, но только 13 % получили доход выше индекса полной доходности государственных облигаций Московской Биржи (RGBITR), то есть 6,7%. Обогнать индекс полной доходности Московской Биржи (MCFTR) (17,2%) смогли всего 9% инвесторов. Лучшие результаты показали те, кто включил в свой портфель паи паевых инвестиционных фондов. Средняя доходность таких инструментов для неквалифицированных инвесторов за последние 3 года составила 17,9% годовых. Производные финансовые инструменты, наоборот, чаще ухудшали положение клиентов. Статистика подтверждает, что успеха в биржевой игре достичь совсем не просто, а тем, кто не владеет всеми нюансами работы фондового рынка, важно тщательно выбирать инструменты инвестиций. #Экономикаирегулирование Честный ПВО - подписаться 🤝

В СМИ пишут, что объем активов нерезидентов на брокерских счетах российских профессиональных участников составил по итогам первого квартала 2,6 трлн руб. Такие объемы достигнуты впервые с 2026 года. Иностранные инвесторы вкладываются в долговые бумаги, а не в акции. Причина - высокая доходность на фоне укрепления рубля. За год объем активов иностранцев вырос на 9%. Особенно их интересуют ОФЗ. Исходя из общего объема размещений госбумаг, иностранные инвесторы приобрели их на 90 млрд руб. Также нерезиденты наращивали вложения в корпоративные облигации — в марте объем чистых покупок был менее 6 млрд руб., а в мае почти достиг 25 млрд руб. Вероятно смена тренда на укрепление рубля приведет к снижению интереса зарубежных игроков к российским облигациям. #Экономикаирегулирование Честный ПВО - подписаться 🤝

О том, как вели себя цены в мае 2026 года Центральный банк рассказал в материале «Инфляция в России». Годовая инфляция в мае снизилась до 5,31% за счет продовольственных товаров. Медленнее стали расти цены на цен на овощи и фрукты, масло, мясопродукты, молоко и молочную продукцию, кофе, хлеб. Годовые приросты цен на непродовольственные товары немного возросли, что в основном связано с постепенным затуханием эффектов укрепления рубля в 2025 году. В целом годовые приросты цен на товары в мае составили 2,86% для продовольственных товаров и 4,19% для непродовольственных. Годовой прирост цен на услуги оказался существенно выше (10,13%). Стоимость услуг внутреннего туризма возросла, дорожали и  нефтепродукты. По прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году, а в 2027 г. и далее будет находиться на цели. #Экономикаирегулирование Честный ПВО - подписаться 🤝

Московская биржа сообщила, что вложения паевых фондов в ее денежный рынок превысили 2 трлн рублей. Объем текущих вложений биржевых и открытых паевых инвестиционных фондов (БПИФ и ОПИФ) в инструменты денежного рынка Московской биржи вырос с начала 2026 года на 28% и превысил 2 трлн рублей. Такой показатель достигнут впервые. Вложения в денежный рынок через ПИФ сделали более 2,85 млн частных инвесторов в России, в том числе 440 тысяч присоединились с начала года. В среднем каждый инвестор держит в ПИФ и ОПИФ около 650 тысяч рублей. Паевые инвестиционные фонды стали привычным инструментом для широкого круга инвесторов, в перспективе их роль будет только расти. #Экономикаирегулирование Честный ПВО - подписаться 🤝

Банк России опубликовал подробную информацию о регулировании обращения цифровых финансовых активов (ЦФА). С 1 октября эмитенты ЦФА будут раскрывать больше информации об условиях выпуска. Указание регулятора содержащее дополнительные требования к ним, зарегистрировал Минюст России. В решение о выпуске ЦФА необходимо будет включить данные из бухгалтерской отчетности эмитента или дать ссылку на ресурс, где они опубликованы. Кроме того, если у него есть кредитный рейтинг, обязательно должен быть указан сайт кредитного рейтингового агентства, которое его присвоило. Особое внимание Банк России уделяет выпускам кредитных ЦФА, которые дают инвестору возможность получать выплаты, связанные с платежами по кредитному договору банка. Покупая такой инструмент, инвестор принимает на себя риск кредитора по невозврату заемных средств. Поэтому банк, выпуская кредитные ЦФА, должен предоставить инвестору сведения о кредитном договоре и его заемщике. Если речь идет о кредитном портфеле, то потребуется раскрыть информацию о его качественной оценке, обо всех якорных заемщиках и доле просроченных платежей. Хорошо, что у участников рынка будет больше информации по такому сложному продукту, как ЦФА. Он в любом случае предназначен только для квалифицированных инвесторов, которые должны быть способны грамотно оценить все риски. #Экономикаирегулирование Честный ПВО - подписаться 🤝

Обсудили с основателем Cbonds Сергеем Лялиным третий выпуск биржевых облигаций Первоуральскбанка. Поговорили о том, как банку удается удерживать высокие темпы роста, какие продукты мы с командой предлагаем малому и среднему бизнесу. Разобрали специфику работы банка, как инвестиционного института, наш опыт размещения облигаций, планы развития и социальные проекты. Первоуральскбанк держит высокие корпоративные стандарты раскрытия информации и это позволяет завоевать доверие инвесторов. Посмотреть видео можно на странице Cbonds. Честный ПВО - подписаться 🤝

😀😀😃😄😀😀Доллар будет тяготеть к 75 рублям после 19 июня. Об этом заявил в беседе с Банкирос к.э.н., председатель совета директоров АО «Первоуральскбанк» Михаил Брюханов. По его мнению, оснований для сохранения ключевой ставки в июне нет, так как «российская экономика не вытягивает такую ставку и настолько крепкий курс рубля». Поэтому ЦБ может снизить «ключ» до 14% в эту пятницу. Даже если ставку оставят на уровне 14,5%, что маловероятно, рубль все равно ослабнет, так как ближневосточный конфликт близится к завершению, цены на нефть начнут падать, а госбюджет лишится части доходов, пояснил эксперт. #курсрубля #курсывалют #эксклюзив 😃Будь в курсе с Банкирос| Мы в ВК, ОК и MAX

Золото забирают из Лондона и Нью-Йорка Центральные банки начали активнее вывозить свое золото из хранилищ в США и Великобритании. По данным Всемирного золотого совета (World Gold Council, WGC), 9% опрошенных центральных банков сообщают, что за последний год нарастили объемы хранения золота внутри своих государств. Крупнейшие хранилища золотых запасов сейчас находятся в Нью-Йорке (500 тыс. золотых слитков на $900 млрд) и в Лондоне (400 тыс. золотых слитков на $800 млрд). Всемирный золотой совет не раскрывает конкретных причин такого поведения национальных регуляторов, но дело очевидно в защите от геополитических рисков. При этом для российского рынка вложения в золото демонстрируют отрицательную доходность. Как показывает «Обзор рисков финансовых рынков» Центрального банка инвестиции в этот инструмент за май принесли убыток 6,5%. Честный ПВО - подписаться 🤝

Ассоциация владельцев облигаций вышла с важной инициативой дать инвесторам право обращаться за судебной защитой по месту открытия брокерского счета. Сейчас суд может происходить по месту нахождения профессионального участника рынка ценных бумаг, в том числе весьма отдаленном регионе. Даже если разбирательство будет дистанционным, издержки могут быть очень существенными. Коллеги из Ассоциации владельцев облигаций (АВО) направили в Банк России и НАУФОР открытое письмо с предложением отменить регламент решения всех споров розничных инвесторов с брокером по месту нахождения профучастника. Для банковского депозита гражданин имеет право обращаться за судебной защитой по месту жительства, а для споров по брокерскому счету за правосудием иногда приходится лететь на другой конец страны. АВО предлагает закрепить в регламентах брокерского обслуживания право граждан выбирать суд по месту нахождения брокера или по месту жительства инвестора и призывает ЦБ и НАУФОР подготовить стандарт, который сделал бы обновленный регламент обязательным для всех брокеров. Все это расширит возможности для инвестиций не только крупному бизнесу, но и профессионально подготовленным людям, не обладающим при этом возможностями организовать себе юридическую защиту в любом регионе. #Экономикаирегулирование Честный ПВО - подписаться 🤝

Как изменится ключевая ставка ЦБ, и что на этом фоне будет происходить с курсом рубля, обсудил с журналистом издания Банкирос: https://bankiros.ru/news/dollar-ujdet-k-75-posle-19-iuna-kak-izmenitsa-stavka-cb-v-nacale-leta-i-k-koncu-goda-21721

Корпоративные заемщики активно размещают облигации. По данных агентства Cbonds, в мае 2026 года корпоративные заемщики привлекли на рынке облигаций более 973 млрд руб. Для этого месяца это лучший показатель в истории и он на 27% выше апрельского. Такой результат достигнут благодаря нескольким крупным сделкам, в которых эмитенты разместили бумаги с переменным купоном (флоатеры). При этом на погашение в мае корпоративные заемщики направили 894 млрд руб., на 22% больше, чем в апреле. Таким образом эмитенты увеличивают активность, в том числе, чтобы рефинансировать долги, а у инвесторов есть средства, чтобы вкладываться в новые размещения. Можно предположить, что таким образом рынок реагирует на актуальную экономическую ситуацию, когда облигации являются одним из самых доходных вложений. #Эмитенты Честный ПВО - подписаться 🤝

16 июня провожу вместе с основателем Cbonds Сергеем Лялиным онлайн-вебинар. Поговорим о третьем выпуске биржевых облигаций Первоуральскбанка. Расскажу о бизнес модели банка, который специализируется на нишевых продуктах для МСБ (лизинг, факторинг, кредитование под залог нематериальных активов). По итогам 2025 года по МСФО активы банка выросли на 40,8% до 16,3 млрд рублей, а собственный капитал увеличился на 52,7% до 1,82 млрд рублей. Чистая прибыль достигла 625 млн рублей, обеспечив рентабельность капитала (ROE) на уровне 34% (или 52% по отношению к капиталу на начало года). Мероприятие состоится 16.06.2026 в 16:30 на площадке Cbonds. Регистрируйтесь и приходите, будет интересно. Честный ПВО - подписаться 🤝

Частные инвесторы вкладываются в ПИФы облигаций По итогам мая по данным Investfunds чистое привлечение средств розничными паевыми инвестиционными фондами (ПИФ) составило 138 млрд руб. Инвесторы выбирают в первую очередь фонды облигаций. Вероятная причина - ожидания дальнейшего снижения Банком России ключевой ставки. Чистое привлечение средств в облигационные фонды составило 112,7 млрд руб., или почти 82% от всех поступлений в розничные ПИФы. Всего с начала года фонды этого типа привлекли от клиентов 423 млрд руб.— это почти в пять раз больше результата за тот же период 2025. Вместе с тем в мае частные инвесторы резко сократили покупки фондов денежного рынка. За месяц такие вложения составили 29,4 млн руб., тогда как в апреле они составляли 52 млрд руб. #Экономикаирегулирование Честный ПВО - подписаться 🤝

Активы, обращенные Генеральной прокуратурой в доход государства, реализуются в рамках специальных правовых режимов по сравнению с обычными торгами. Лучше всего отвечает интересам государства голландский аукцион, суть которого в торге на понижение цены. О том, как проходят такие торги и о специфике реализации активов, обращенных в доход государства, в моем интервью ТАСС: https://tass.ru/ekonomika/27721213

Корпоративные облигации второй месяц подряд остаются самыми доходными инструментами российского рынка Об этом рассказал Центральный банк в «Обзоре рисков финансовых рынков». Покупки облигаций корпоративного сектора со стороны граждан в мае составили 94,3 миллиарда рублей, превысив спрос на ОФЗ и акции. Они показывают наилучший результат с начала этого года. Бонды с рейтингом ВВВ показали доходность в 2,1%, при этом банковские депозиты в рублях - 1,1%. Индексы акций преимущественно продолжили снижаться, чему способствовало укрепление рубля. Наибольшую отрицательную доходность среди инструментов российского рынка в мае показали акции строительной и металлургической отраслей, а также золото, снижающееся последние 3 месяца. Его доходность -6,5%. #информациякразмышлению Честный ПВО - подписаться 🤝