Re-Digest

В light industrial сейчас много шума. Кто-то говорит: «уже поздно».Кто-то, наоборот, видит в каждом объекте будущий хит.А правда, как обычно, где-то посередине. Не каждый красивый объект - сильный проект.И не каждый сильный проект сразу выглядит очевидным. Часто самые интересные истории начинаются тихо... нормальная локация, понятная логистика, живой спрос, адекватная цена входа и продукт, который действительно нужен бизнесу. Потом проходит время и все говорят «Ну да, это же было очевидно» Но очевидно это становится не в начале ☝️ Собрал в карточках 5 признаков сильного проекта light industrial.Мне кажется, это полезно сохранить тем, кто смотрит на рынок не ради хайпа, а вдолгую

Профессиональная классификация, опубликованная рабочей группой RE‑Digest, задаёт понятные ориентиры для проектов LI, однако на практике часть требований игнорируется, и это напрямую бьёт по гибкости продукта и доходности. Ниже - ключевые ошибки по блокам: концепция, конфигурация здания, участок и управление. 1. Концепция продукта: формат и целевой резидент Формат блока не соответствует структуре спроса (mini/midi/maxi) Проект декларируется как light industrial, но фактически состоит из однотипных блоков без учёта форматов mini/midi/maxi и профиля резидентов. Часть блоков оказывается избыточной для малого бизнеса и неудобной для более крупного. ❗️Итог: формально параметры здания и участка могут соответствовать, но объект теряет гибкость, хуже заполняется и показывает более низкую средневзвешенную ставку. 2. Параметры здания: конфигурация и планировка 2.1. Геометрия корпуса и глубина блоков Корпуса проектируются с избыточной глубиной, без достаточного естественного освещения и без привязки к форматам mini/midi/maxi. Внутри формируются площади, пригодные только для низколиквидного хранения, а не для полноценных производственно‑складских сценариев. ❗️Итог: доля качественной площади снижается, соответствие уровню класса A по функциональности и восприятию ухудшается. 2.2. Неподходящая сетка колонн и свободная высота Используется шаг колонн, ориентированный на офисные или устаревшие складские решения, без учёта требований современного оборудования. Свободная высота до низа конструкций не соответствует уровню, ожидаемому для заявленного формата и класса. ❗️Итог: ограничивается набор допустимых профилей резидентов, сложнее размещать технологическое оборудование, объект проигрывает конкурентам, построенным по актуальным стандартам. 3. Параметры земельного участка и логистики Участок рассматривается только как строительное пятно Фокус делается на коэффициенте застройки и общей площади, тогда как логистика (маневровые зоны, подъезд крупнотоннажного транспорта, разделение потоков) остаётся вторичной, хотя в профессиональной классификации эти параметры закреплены как обязательные для высококлассных объектов. ❗️Итог: даже при корректных параметрах здания объект уступает по операционной эффективности, что приводит к дисконтам по ставке и снижению воспринимаемого класса. 4. Управление объектом Отсутствие профессионального управления и формализованных регламентов Не привлекается профильная управляющая компания либо эксплуатация ведётся без понятных стандартов сервиса и сопровождения резидентов. Системы мониторинга и диспетчеризации инженерных систем внедрены частично или фрагментарно. ❗️Итог: неустойчивое качество эксплуатации, рост непроизводственных расходов, ускоренная ротация арендаторов и давление на доходность актива на всём горизонте его жизненного цикла. В таких условиях проигрывают все: девелопер, инвестор и резидент. В следующих постах на конкретных примерах разберём, какие решения позволяют довести LI‑объект до устойчивого, доходного формата.

Рынок коммерческой недвижимости сейчас выглядит парадоксально. Красивая упаковка проектов становится всё профессиональнее, а честных разборов, где именно закладываются потери по доходности и ликвидности, заметно меньше. В результате и девелоперы, и инвесторы нередко обсуждают объект в терминах «класс» и «локация», игнорируя решения, которые в реальности снижают экономику проекта. Мы решили запустить серию практических разборов и в первую очередь рассмотреть два сегмента, вокруг которых сегодня больше всего ожиданий и вопросов: light industrial и офисы. Фокус — не на общих трендах, а на том, как конкретные решения по концепции, планировке, инфраструктуре и управлению приводят к потере денег. Отдельно разберём, где в 2026 году спрятана реальная доходность: в офисах или в light industrial, и что на практике стоит учитывать при выборе между ними. Формат простой: 🔹 конкретные ошибки или узкое место в проекте 🔹 короткий разбор, почему это критично именно в 2026 году 🔹 чек лист — инструмент, который помогает быстро разобраться в продукте, зафиксировать проблемные места и не упустить важные детали при принятии решений Если ваша задача — не просто «следить за рынком», а понимать, где именно проект начинает терять доходность, и как этого избежать, присоединяйтесь к серии. Поделитесь в комментариях своими кейсами: какие ошибки в концепции, планировке, инфраструктуре и управлении вам приходилось разруливать в реальных проектах. Мы вернемся к вашим комментариям и используем их как основу для следующих разборов.

3 июля в ВТБ пройдет мероприятие, посвященное выпуску первого Дайджеста корректировок по оценке на основе индикаторов рынка офисной недвижимости за 1 полугодие 2026 года. Ассоциация «Альянс Экспертов Рынка Недвижимости» совместно с Российской гильдией управляющих и девелоперов в ноябре прошлого года презентовали обновленную классификацию офисных объектов, а также инвестиционный рейтинг, отражающий общий уровень востребованности и ставок аренды здания с учетом локации объекта. А в начале июля команда разработчиков представит Дайджест по оценке, который будет выпускаться регулярно.

Инструмент создан в рамках аналитического продукта RE-Digest, который охватывает 7 сегментов рынка: офисы, жильё, склады, light industrial, гостиницы, торговые помещения и участки.

В рамках дискуссии участники мероприятия обсудят: ✅ Классификацию и первый дайджест корректировок по оценке офисов ✅ Инструменты систематизации и цифровой оценки в отрасли ✅ Итоги 1 полугодия 2026 и прогнозы (Москва и СПБ) ✅ Офис как инвестиционный продукт - какие проекты готовы покупать ЗПИФы

10 июня 2026 года на площадке ВЭБ.РФ (Воздвиженка, 10) состоялась финальная оффлайн рабочая встреча экспертов в рамках подготовки первого дайджеста корректировок на основе рыночных индикаторов офисной недвижимости.

В ходе дискуссии были согласованы коэффициенты и индикаторы рынка, в том числе: 1. Индикатор уровня эксплуатационных расходов собственника 2. Размер вознаграждения управляющей компании 3. Резерв на замещение 4. Ставка капитализации для классов A+, A, B+ и B

Участники также предложили включить в состав ценообразующих факторов корректировку на этаж расположения и видовые характеристики.

По фактору «Распроданность площадей на стадии РнВ» было предложено выделить районы с активным объёмом строительства и рассчитывать данный показатель отдельно по этим районам.

Следующим этапом станет итоговое согласование первого выпуска дайджеста, запланированное на 3 июля 2026 года. Благодарим ВЭБ.РФ за предоставленную площадку и всех участников за профессиональную дискуссию и вклад в развитие единых подходов к оценке офисной недвижимости.

Максим Паздников, Сопредседатель Правления Ассоциации индустриальных парков России, Генеральный директор INDUSTRIAL PRO, рассказал кто формирует спрос на индустриальную недвижимость в стране. Заполняемость индустриальных парков - Уровень заполненности уже построенных зданий – около 90% - В 2025 году: введено в эксплуатацию 2,8 млн кв. м, поглощено - 4,4 млн кв. м - Темпы заполняемости превышают темпы прироста новых площадей. → Если тенденция сохранится до 2030 года, то дефицит готовых помещений будет ощущаться ещё острее. Портрет резидента индустриального парка ❗️Период до 2021 года: - крупные и средние промышленные инвесторы - строительство под себя - проекты 2–5 га - отрасли: машиностроение, автокомпоненты, металлургия ‼️Период 2021-2026 годы: - рост доли МСП - вырос спрос на готовые помещения - запрос на земельные участки сохраняется (наиболее типичный — 0,8–1,5 га) - уменьшился средний масштаб проектов - увеличилось разнообразие отраслей. 👉 Спрос становится массовым, дробным и более гибким по формату Современные архетипы резидентов (по площади): • 600–800 кв. м — технологический компактный инвестор • 600–1 200 кв. м — малый производственный резидент • 1 000–3 000 кв. м — классический производственный резидент • 3 000–10 000 кв. м — индустриальный масштабный проект

Николай Волович, д.э.н., профессор ТГУ и директор «Института оценки», на Форуме обозначил системные проблемы оценки земли в девелопменте и связанные с ними риски для инвесторов. Основные проблемы: 1. Действующий федеральный стандарт оценки недвижимости (ФСО №7) общий - результат оценки зависит от заказчика или проверяющих, а не от объективных правил. 2. Справочники оценщиков не раскрывают обоснование корректировок - их достоверность всегда можно оспорить. 3. Земельный участок как объект оценки не формализован. В классификаторе Росреестра нет вида использования «участок под застройку». 4. Прямых аналогов незастроенных участков почти нет. Главный вопрос - как выделить стоимость земли из готового объекта. 5. Нет единого понимания среди оценщиков относительно выбора достоверных аналогов и корректировок для кадастровой оценки, изъятия участков, торгов по КРТ и других целей. Именно для решения этих системных проблем в рамках RE‑DIGEST планируется разработать Дайджест оценки земельных участков - с едиными подходами к выбору аналогов, корректировкам и выделению стоимости земли. Он ориентирован на девелоперов, инвесторов и профильных специалистов, которые работают с земельными активами.

Ассоциация «Альянс Экспертов Рынка Недвижимости» представляет новый дайджест Light Industrial по оценке на основе индикаторов рынка за 1 квартал 2026 года. По мнению Александра Хомича, генерального директора, партнера Skladman USG, члена Ассоциации «АЭРН»

первый квартал 2026 года стал для рынка Light Industrial не периодом резкой коррекции, а этапом взросления и более точной настройки продукта. На фоне общего охлаждения складского рынка сегмент Light Industrial сохранил устойчивый интерес за счёт небольших блоков, производственно-складской функции, близости к городу и возможности приобретения помещений в собственность.

При этом рынок стал заметно избирательнее: участники рынка внимательнее оценивают локацию, транспортную доступность, доступность общественным транспортом, этажность, инженерную готовность, качество управления и правовую структуру владения. Особенно заметна дифференциация между городскими и ближними к МКАД объектами, которые продолжают удерживать премию, и более удалёнными площадками, где цена должна быть более чувствительной к спросу.

Light Industrial постепенно отделяется от классического складского рынка как самостоятельный инвестиционный и девелоперский продукт. Спрос сохраняется, но он становится не массовым, а качественным: выигрывают проекты с правильной нарезкой блоков, развитой инфраструктурой, достаточными мощностями, удобной логистикой и профессиональной управляющей компанией. Многоэтажные форматы получают рыночное признание, но только при условии продуманной вертикальной логистики и честного учета дисконта верхних этажей.

Таким образом, I квартал 2026 года показал, что рынок Light Industrial в России не перегрет в той же степени, что классические склады, но уже выходит из стадии «дефицитной эйфории».

Следующий этап развития сегмента - конкуренция качества продукта, локации, управления и коммерческой политики девелопера.

Над дайджестом работали эксперты из Skladman USG, ХСА, Union Brokers, Ricci, Invest7, Parametr, а также банковский сегмент - эксперты из ВТБ. Благодарим коллег и делимся дайджестом с вами!

Валерий Лукинов из Экспертного клуба «Загородный девелопмент» на Форуме «RE‑DIGEST: ВЫБОР ИНВЕСТОРА 2026» в сессии «НЕДВИЖИМОСТЬ ДЛЯ ЖИЗНИ И ДОСУГА» презентовал Единый классификатор коттеджных посёлков РФ и рассказал о текущих трендах загородного рынка. ❗️ Ликвидность становится определяющим фактором для загородных проектов. ❗️Даже при падении продаж в 2 раза в ряде проектов денежный поток в 2026 году остался на уровне 2025 года. Создан Единый классификатор коттеджных поселков РФ (поддержан профессиональным сообществом и одобрен ДОМ.РФ), который включает: • локацию как базу продукта, • инженерное обеспечение, • благоустройство, • сервисы, • продукт. ❗️На базе классификатора RE-DIGEST и Экспертный клуб рассматривают запуск дайджеста по оценке на основе индикаторов рынка коттеджных поселков.

Сессия «Недвижимость для работы» на форуме «RE‑DIGEST: ВЫБОР ИНВЕСТОРА 2026» собрала представителей девелоперов STONE, FORMA и ГК «А101». Они представили аналитические данные по офисному рынку, обсудили перспективы новых деловых локаций с развитой инфраструктурой и поделились практикой использования финансовых и юридических инструментов. Ключевой тренд — смещение предложения в новые деловые кластеры. Если в 2024 году соотношение деловых и перспективных локаций составляло 80%/20%, то в 2025 году — уже 63%/37%. Это отражает активное развитие новых деловых районов с формированием собственной инфраструктуры и деловой среды. Ценовая динамика: • рост средней цены экспонирования до +41% в деловых локациях, до +24% в перспективных • средневзвешенная цена (первичный рынок внутри МКАД) — около 570 тыс. руб./кв. м • стартовые цены новых проектов в деловых районах — 500–600 тыс. руб./кв. м • себестоимость строительства (класс А) — порядка 380 тыс. руб./кв. м полезной площади офисного объекта Спрос и структура сделок: • доля купли-продажи выросла с 43% до 52% за год • усиливается тренд на покупку офисов блоками • в аренде формируется отложенный спрос на крупные качественные площади в ключевых локациях Структура сделок с блоками в 2025 году: • 41% — ДДУ • 59% — ДКП и ДКПБВ Финансовые и юридические инструменты: • расширяется использование лизинга (сроком до 10 лет) • применяется комбинированная реализация проектов через ДДУ и ДКПБВ Отдельно девелоперы отмечают роль комплексного развития территорий. По оценке ГК «А101», формирование деловой среды сегодня напрямую связано с развитием социальной и транспортной инфраструктуры, что повышает инвестиционную привлекательность локаций (на примере Новой Москвы).

На рынке складской недвижимости, который бил рекорды по росту ставок в 2023 и 2024, в конце 2025 года произошел сдвиг в сторону перенасыщения и охлаждения рынка на фоне ужесточения денежно-кредитной политики государства и рекордных объемов ввода, заявляемых 2 года подряд. На так называемых «Property Сlock» - склады шагнули в фазу стагнации, признаки которой: • снижение ставок; • рост периода экспозиции; • приостановка нового строительства. И эта фаза продолжается в начале 1 кв. 2026 года. Какие прогнозы по периоду стагнации? Несмотря на очередное снижение ключевой ставки 24 апреля до 14,5%, до 4 квартала 2026 мы вряд ли столкнемся с оживлением запросов и точно не увидим движения ставок аренды вверх. Восстановление бизнес-активности, а также формирование спроса на BTS-проекты, скорее всего, начнутся не ранее конца 2026 года. При этом построенные ранее «инвестиционные площади» в BTS-проектах будут конкурировать с девелоперскими проектами за конечного арендатора. Что интересного было на встрече рабочей группы дайджеста? • обсудили реальные и максимальные скидки в аренде и продаже; • отметили рост периода экспозиции как при аренде, так и при продаже; • обсудили разрыв между ставками в операционных проектах и BTR (Built to rent); • высказались о росте индексаций и стабильно высоких ставках капитализации. Индикаторы смотрите в материале:

В сессии «Недвижимость для жизни и досуга» Олеся Дзюба, директор департамента аналитики и исследований рынка Ricci, представила обзор курортной недвижимости как инвестиционного инструмента. Ключевой драйвер рынка — рост внутреннего туризма и краткосрочной аренды: • активное развитие туризма, включая поездки «выходного дня» • усиление роли онлайн-платформ бронирования • улучшение городской и региональной инфраструктуры ТОП-5 направлений по спросу: Сочи, Архыз, Алтай, Крым, Светлогорск/Зеленоградск Главная тенденция 2025 года — развитие проектов с круглогодичной инфраструктурой, что формирует стабильный спрос вне зависимости от сезона и повышает инвестиционную доходность. Портрет спроса: • 80% — апартаменты под управлением отельных операторов • 20% — коттеджи (для личного проживания или переезд ближе к морю)

На сессии «Трансформация земельного законодательства» Форума «RE‑DIGEST: ВЫБОР ИНВЕСТОРА 2026» Михаил Бочаров, эксперт в сфере земельно‑имущественных отношений и соавтор ключевых законодательных изменений, разобрал основные противоречия действующего регулирования и вступление в силу с 1 марта 2026 года Федерального закона № 295‑ФЗ от 31.07.2025 о видах разрешённого использования земельных участков. 1. ДПТ (документация по планировке территории) теперь в ряде случаев вытесняет ПЗЗ при определении ВРИ: КРТ, линейные объекты, ОЭЗ, ТОР, искусственные участки, недропользование. Термин — «сверхсильная ДПТ». 2. Разрыв между формальным правом и реальностью: зонирование формально действует на всех землях населённых пунктов — на практике нет. Лесохозяйственный регламент покрывает до 70% территории, но не является градостроительным документом. Единой карты зонирования и границ ООПТ нет. 3. Система стала ещё запутаннее. Закон принят, но как он будет работать при нестыковке документов и противоречивой судебной практике? 4. Что делать инвестору: • строить на частных землях • прописывать в договоре аренды запрет на смену ВРИ без согласия арендатора • работать в границах КРТ, ОЭЗ, ТОР • использовать сервитуты и некапитальные объекты (НеОКС) • добиваться совпадения ВРИ во всех документах (от территориального планирования до ЕГРН) Прогноз развития законодательства до 2030 года: расширение переводов земель в силу закона, сближение процедур выбора ВРИ, запуск нового землеустройства (аналог сельской планировки).

В рамках сессии «Недвижимость для жизни и досуга» Форума «RE‑DIGEST: ВЫБОР ИНВЕСТОРА 2026» Илья Кузнецов, инвестиционный директор 144/Капитал, представил обзор рынка готового арендного бизнеса (ГАБ) стрит‑ритейла в Москве и Московской области. Цифры рынка ГАБ: • 1 184 объекта в продаже • 352 094 кв. м общей площади • 103 млрд руб. совокупной капитализации • 9,6% средняя доходность Ключевые представленные сегменты: • Продуктовый ритейл: 354 объекта, 187 тыс. кв. м, 48 млрд руб.; доходность в диапазоне 9,0–10,2%, арендные ставки от 779 до 5 543 руб./кв. м • Алкомаркеты: 85 объектов, 10 тыс. кв. м, около 3 млрд руб. капитализации • Аптеки: 72 объекта, 6 тыс. кв. м, порядка 3 млрд руб. капитализации На сессии были продемонстрированы аналитические инструменты — «карты доходности» и «карты арендных ставок», визуализирующие географию доходности по сегментам и локациям. Основные выводы: • рынок ГАБ сформирован и продолжает развиваться • в структуре собственников сочетаются частные инвесторы и федеральные ритейлеры • локации объектов не ограничиваются зоной внутри ТТК - география существенно шире • Streetvision - инструмент для частного инвестора

В сессии «Недвижимость для жизни и досуга» эксперты Nikoliers и bnMAP.pro представили результаты анализа рынка многоквартирного жилья Москвы и крупнейших агломераций России по итогам 2025 года и I квартала 2026 года. Анна Мурмуридис, директор по развитию бизнеса Nikoliers (департамент жилой недвижимости и девелопмента земли), представила срез столичного рынка, а Сергей Лобжанидзе, директор bnMAP.pro, — агрегированные показатели крупнейших регионов. Топ 5 регионов по валовой выручке от продаж новостроек в 2025 году: 1. Москва – 1 914,3 млрд руб. 2. Санкт Петербург – 422,2 млрд руб. 3. Екатеринбург – 192,0 млрд руб. 4. Краснодар – 190,8 млрд руб. 5. Тюмень – 123,2 млрд руб. Ключевые индикаторы рынка (г. Москва, I кв. 2026): • Объем предложения – 2,33 млн кв. м (+0,4% за квартал, −9,3% г/г). • Объем по ПД – 498 тыс. кв. м (−45,7% за квартал, +84,4% г/г). • Объем спроса – 525 тыс. кв. м (−45,0% за квартал, −35% г/г). • Средняя цена – 635 тыс. руб./кв. м (+2,8% за квартал, +19,8% г/г). Среди основных тенденций 2026 года на московском рынке новостроек отмечены: рекордное снижение спроса, ужесточение условий семейной ипотеки и изменение курса жилищной политики, снижение ключевой ставки до 15%, точечная корректировка цен в отдельных проектах, рост стоимости показателей социальной инфраструктуры, введение национального стандарта отделки квартир и снижение выручки девелоперов в январе–феврале 2026 года примерно на 19% год к году. Представленные цифры и тренды отражают часть материалов сессии и фиксируют ключевые показатели для оценки рынка на начало 2026 года.

7 апреля на Форуме «RE DIGEST: ВЫБОР ИНВЕСТОРА 2026» Иван Скворцов, партнер Linco Group, представил новый формат городского производства как перспективный инвестиционный продукт и рассказал о формировании спроса на такие объекты. Проекты Light Industrial городского формата: - Удобная локация в Москве и/или вблизи МКАД - Рядом с транспортными узлами и инфраструктурой - Доступ к трудовым ресурсам - Формат: многоэтажный (индустриально-производственный таунхаус) - Назначение: универсальный / специализированный Структура запросов по типу сделки: - Аренда 69,7% - Покупка 19,8% - Аренда / покупка 10,5% Пищевое производство лидирует по количеству запросов – 65,39%. Перспективы для развития: - Развитие КРТ и МПТ - Интерес города к развитию производства - Новый сегмент рынка с потенциалом роста - Создание новой городской среды Вызовы для развития: - Конкуренция - Себестоимость - Экономика проекта (ставки, цена продажи) - Нишевый сегмент, зависимый от специфики производства конечного потребителя

На Форуме «RE DIGEST: ВЫБОР ИНВЕСТОРА 2026» Мария Солонина, старший менеджер OKS LABS by OKKAM, представила методологию оценки перспективности регионов России для строительства отелей и рассказала о текущем состоянии гостиничного фонда. Гостиничный фонд России сегодня: - 8 номеров на 1000 жителей - Почти 40% фонда сосредоточено в Москве и области, Санкт Петербурге и Краснодарском крае - Мировые показатели (номеров/1000 жителей): США – 17, Канада – 11, Китай – 10 Что нас ждет до 2030 года: - Планируется ввод в эксплуатацию 200-300 тыс. номеров, что составит 9-10 номеров на 1000 жителей - Лидеры по объему нового предложения – ЦФО, ДФО, ЮФО - Ключевой драйвер строительства – программы льготного кредитования Перспективные регионы России для строительства отелей Оцениваются по следующим параметрам: - высокая загрузка (неудовлетворённый спрос) - высокий индекс давления (количество гостей на номер) - рост турпотока (CAGR) - высокий доход на номер - большой объем рынка (абсолютное число ночевок) С учетом бонусов (max 20 баллов) за субсидии в туристическую инфраструктуру, на модульные гостиницы, за событийный потенциал - некоторые регионы повысили свою привлекательность и поднялись в рейтинге. Важный фактор: конкуренция со стороны квартир и апартаментов в краткосрочную аренду - 400 тыс. ед. – количество предложений квартир и апартаментов в краткосрочную аренду - 53% - доля коллективных средств размещения (КСР) в общем числе ночевок

На Форуме «RE DIGEST: ВЫБОР ИНВЕСТОРА 2026» Татьяна Глотова, директор – руководитель направления ВЭБ.РФ, и Елена Часовских, управляющий директор по ЗПИФ УК ПСБ, рассказали о ключевых новых трендах ЗПИФ и о новых возможностях при реализации девелоперских проектов. Прогноз на 2026–2027 годы: • Активы ЗПИФов недвижимости для коллективных инвесторов превысят 1 трлн. руб. уже в 2026 году • Годовой прирост рынка оценивают в 200–250 млрд. руб. Новые продукты и сегменты: • Апарт-отели и гостиницы • ЗПИФы под дата-центры, light industrial и инфраструктуру e-commerce • Гибридные стратегии private equity + real estate Почему именно ЗПИФ: • Можно реинвестировать прибыль и наращивать портфель • Удобно привлекать со-инвесторов и объединять активы разных собственников • Есть инструменты кредитования под паи и понятная система контроля через инвесткомитет Новые модели: • Появляются «архитекторы капитала», которые собирают из долгов, прав и бетона готовый фондовый продукт на базе ЗПИФ • Развиваются схемы Debt to Equity и секьюритизации: долг меняется на долю в объекте, портфели выкупаются с дисконтом и управляются через фонд ЗПИФ 2.0: ключевые изменения по 156 ФЗ (вступили в силу с 01.03.2026): • ЗПИФы смогут выпускать разные классы паёв: отдельно для инициатора проекта, стратегических инвесторов и розницы, с разными правами по доходу и участию в управлении • Появится механизм «переквалификации» фонда: после завершения стройки и выхода на стабильный арендный поток ЗПИФ для квалифицированных инвесторов можно будет перевести в формат фонда для неквалифицированных инвесторов, что повышает ликвидность паёв и упрощает выход инвесторов • Упростятся правила по имуществу фонда: часть вспомогательного и движимого имущества можно будет не передавать в спецдепозитарий, если это прямо предусмотрено правилами фонда и прописаны меры по его сохранности • Для розничных ЗПИФов усилят защиту пайщиков: появятся дополнительные механизмы при продаже паёв, подаче заявок и работе через номинального держателя при учёте паёв на счетах депо

7 апреля на Форуме RE DIGEST: "ВЫБОР ИНВЕСТОРА 2026" в рамках пленарной сессии выступили Владислав Фадеев, директор Центра экономического прогнозирования Газпромбанк (АО), и Павел Жирунов, заместитель генерального директора по региональному развитию АО «Российский аукционный дом». Спикеры представили взгляд на макроэкономические драйверы инвестиций и инвестиционную активность на региональных рынках недвижимости. В 2025 году инвестиционные сделки показали эффект «массовой недооценки» активов Фактические объёмы оказались выше ожиданий, что подчеркнуло привлекательность рынка и поставило вопрос «что это за деньги» и откуда они приходят. Одним из ключевых каналов перераспределения активов стали сделки на торгах, где значительную долю формируют операции с залоговыми объектами и продажа активов через аукционные механизмы. 2025 год продемонстрировал рост интереса участников рынка к региональным проектам Драйвером регионов стали аукционные и цифровые платформы, усиливающие интеграцию онлайн и офлайн каналов. Спекулятивные сделки практически ушли с рынка, а высокая ключевая ставка ЦБ привела к существенному удорожанию привлечения заемных средств. Среди ключевых вызовов 2026 года для рынка недвижимости отмечены Снижение девелоперской активности, ужесточение льготных и ипотечных программ, сложности с привлечением финансирования проектов и сделок, а также необходимость переосмысления стратегии работы с активами на фоне растущей роли коллективных инвестиций как устойчивого канала притока капитала.

7 апреля на Форуме RE-DIGEST: "ВЫБОР ИНВЕСТОРА 2026" Руслан Кубрава, Директор проектного офиса KUBRAVA PROJECT MANAGEMENT™, представил новые тренды в продуктовой линейке офисного сегмента, уже учтённые в системе классификации и балльной оценки, разработанных совместно Ассоциацией "АЭРН" и НП "РГУД". Независимость класса от локации Качественный БЦ за МКАД может получить такую же высокую оценку, как сопоставимый объект в центре Инвестиционный рейтинг Инструмент, строящийся на взвешенной оценке факторов: локация и качество продукта Параметры тестирования - Ведённые в эксплуатацию БЦ классов A+, A, B+, B - Выборка более 100 объектов по РФ Платформа и применение - Тест на базе платформы Re‑Цифра - Экспресс‑оценка коммерческих объектов - Рейтинг как альтернативный способ подбора объектов‑аналогов, вкл. расчёт рыночной арендной ставки/ориентировочного диапазона Результаты тестирования Полученная расчётная арендная ставка сопоставима с фактическими ставками в БЦ