한화 철강 권지우

[한화투자증권 권지우] 중국 4중전회 공보 해석: 철강 산업 영향 한화 철강 권지우: https://t.me/cheolkangtracking ▶️ 4중전회 공보: 방향 제시 단계 - 제15차 5개년 계획(2026~2030)의 정책 방향 확정 회의로, 업종별 정량 목표 없이 국가 전략의 기본 틀만 제시한 단계 - 감산 목표 부재는 정책 미비가 아닌 절차상 자연스러운 과정 - ‘신질 생산력’과 ‘고품질 발전’을 축으로, 양적 성장에서 질적 구조개편으로 전환 의지 명확 ▶️ 15·5 계획 공보 해석: 철강 산업에 미칠 구조적 변화 - ‘고품질 발전’, ‘신질 생산력’, ‘내수 확대’, ‘대외 개방’ 등 중점 과제 제시 - ‘아름다운 중국 건설’과 ‘국가 안보’ 병행하며 산업 지속가능성과 공급망 자립 강조 - 중국 철강산업 시사점: 1) 고부가 판재 중심 질적 성장 압력 강화 2) 환경규제 강화 3) 국유기업 중심 구조조정 4) 건설 둔화 속 고급 제조업용 판재류 수요 확대 ▶️ 10월 24일 중국 철강 시장 반응: 코크스 선물 급등, 원가발 심리 강화 - 정책 기대와 원자재 상승이 맞물리며 코크스 급등, 단기 가격 하단 지지 - 다만 수요 부진으로 철근·열연 상승 제한, 수급 개선 없이는 반등 제한적 ▶️ 향후 전망: 중국 및 국내 철강사 영향 - 중국은 원가 부담·수요 부진으로 단기 마진 축소, 중장기적으로 고부가·친환경 설비 및 M&A 확대 전망 - 국내사는 중국 구조조정 시 공급과잉 완화 수혜, 감산 지연 시 저가 수출 공세 리스크 지속 - 기술 격차 유지와 신수요 대응이 핵심 과제 보고서 원문: https://tinyurl.com/58yxu3kj

10月24日上午10时！重磅新闻发布会 중공중앙(中共中央)은 10월 24일 오전 10시에 기자회견을 열고, 중국공산당 제20기 중앙위원회 제4차 전체회의(20屆四中全會) 정신을 소개하고 해설할 예정입니다. 중앙광파전시총대(中央廣播電視總台)를 비롯하여 인민망(人民網), 신화망(新華網), 중국망(中國網) 등에서 이 기자회견을 생중계할 것입니다.

Teck beats profit forecast on higher metals prices, Anglo merger on track ​테크 리소스는 구리 및 아연 가격 상승에 힘입어 3분기 이익 예상치를 상회함 ​앵글로 아메리칸과의 합병이 진행 중이며 연간 약 8억 달러의 시너지를 목표로 함 ​칠레 케브라다 블랑카 광산의 구리 생산량은 감소했으나 연간 생산량 전망치는 유지됨 https://www.reuters.com/world/americas/teck-beats-profit-forecast-higher-metals-prices-anglo-merger-track-2025-10-22/

​LME zinc turns wild after bears sleep-walk into squeeze ​런던금속거래소(LME) 아연 시장에서 재고 감소 속에 타임 스프레드가 사상 최고치로 치솟으며 극심한 숏 스퀴즈가 발생함 ​서방 제련소의 생산 감소로 인해 전 세계적인 공급 불균형이 심화되었고, LME 등록 재고는 하루 소비량 수준인 35,300톤에 불과함 ​중국의 초과 생산량이 서방으로 수출되어야 수급 불균형이 해소되지만, 현물 인도의 시급성으로 인해 숏 포지션 보유자들의 고통이 커지고 있음 https://www.reuters.com/markets/commodities/lme-zinc-turns-wild-after-bears-sleep-walk-into-squeeze-2025-10-22/

Gold extends fall as investors book profits ahead of US inflation data ​금 가격은 투자자들이 미국 인플레이션 데이터 발표를 앞두고 차익 실현에 나서면서 하락세를 이어갔음 ​화요일 5년 만의 최대 낙폭을 기록한 이후, 수요일에는 거의 2주 최저치인 온스당 4,054.34달러까지 하락함 ​전문가들은 금에 대한 강세 전망을 유지하며, 단기적인 조정/통합 이후 다시 랠리를 이어갈 것으로 예상함 https://www.reuters.com/world/india/gold-extends-retreat-record-high-profit-booking-trade-optimism-2025-10-22/

Oil extends gains after settlement on new sanctions on Russian oil companies ​미국이 러시아 최대 석유회사에 제재를 가하면서 유가가 장 마감 후 상승세를 이어갔음 ​미국 정제 활동 및 수요 증가로 지난주 원유 재고 및 에너지 재고가 예상과 달리 감소하며 유가를 지지했음 ​미국-중국 무역 협상 진전 기대와 러시아산 원유 구매 제한 압력에 따른 공급 우려도 유가 상승에 영향을 미쳤음 https://www.reuters.com/business/energy/oil-maintains-gains-supply-risks-us-plan-refill-strategic-reserves-2025-10-22/

Critical minerals, decarbonisation and government de-risking dominate mining wish list ​핵심 광물과 희토류 및 탈탄소화, 정부의 역할 증대가 글로벌 광산업계의 주요 관심사임 ​호주 시드니에서 열린 IMARC 컨퍼런스에서 이 세 가지 주제가 핵심적으로 부각됨 ​정부는 탈중국 공급망 구축을 위해 위험 경감 및 투자 역할을 확대하는 중임 https://www.reuters.com/markets/commodities/critical-minerals-decarbonisation-government-de-risking-dominate-mining-wish-2025-10-23

BHP flags 'difficult decisions' ahead for Australian coking coal business ​BHP CEO는 규제 변화가 없으면 호주 제철용 석탄 사업에 대한 어려운 결정이 불가피함을 언급함 ​BHP는 낮은 가격과 높은 주 정부 로열티를 이유로 퀸즐랜드의 한 점결탄 광산에서 운영 중단 및 감원을 결정한 바 있음 ​BHP 경영진은 미국과 호주 간의 핵심 광물 협정에 대해 긍정적인 입장을 표명함 https://www.reuters.com/world/asia-pacific/bhp-flags-difficult-decisions-ahead-australian-metallurgical-coal-business-2025-10-23/

국제 구리 t당 1만弗대 고착화…만성적 공급 부족에 '고공행진' ​국제 구리 현물 가격이 t당 1만 달러를 한 달 이상 웃돌며 높은 가격을 장기간 유지함 ​AI 데이터센터, 전기차, 재생에너지 설비 등 특정 산업의 비약적 성장으로 수요가 크게 늘어남 ​주요 산지의 생산 차질로 LME 재고가 연초 대비 30% 이상 줄어들며 만성적 초과수요가 전망됨 https://www.hankyung.com/article/2025102260181

희토류 수출·반도체 기업 두고…EU·中 외교수장, 날선 신경전 ​EU와 중국의 무역 담당 수장이 희토류 수출 규제와 네덜란드 넥스페리아 제재 문제를 두고 화상 통화에서 신경전을 벌임 ​EU는 중국에 희토류 수출 허가를 신속히 처리할 것을 요청하고, 중국 당국자를 브뤼셀로 초청함 ​중국은 네덜란드 정부의 넥스페리아 제재 철회를 촉구하며 국가안보 개념의 자의적 확장에 반대 입장을 표명함 https://www.hankyung.com/article/2025102261341

​다카이치 "방위비 증액"…군사대국화 시동 ​다카이치 사나에 일본 총리가 GDP 대비 방위비를 2% 이상으로 끌어올리는 방안을 추진함 ​국가안전보장전략 등 안보 관련 3개 문서의 조기 개정을 지시하며 군사 대국화에 시동을 검 ​공격용 무기 수출 허용, 핵잠수함 보유 구상 등 전쟁 가능 국가 전환을 꾀하는 움직임임 https://www.hankyung.com/article/2025102261541

​"한두가지 분야 팽팽히 대립"…'현금비중·투자기간' 이견 좁히나 ​김용범 대통령실 정책실장과 김정관 산업통상부 장관이 한·미 관세협상 마무리를 위해 워싱턴DC로 다시 출국함 ​최대 쟁점인 3500억달러 투자펀드의 현금 비중과 분할 투자 기간에 대해 양측 간 이견이 여전히 팽팽함 ​한국은 외환시장 안정 등을 고려해 지분 투자 비중 5% 이하, 투자 기간 10년 안팎을 고수 중임 https://www.google.com/amp/s/www.hankyung.com/amp/2025102261881

서울 아파트 매물 7만개 밑으로…1주새 5400개 사라져 서울 아파트 매물이 10·15 부동산 대책 이후 7만 개 밑으로 급감함 이는 갭투자 차단 규제 시행 전 막차 매수세가 몰린 결과임 새로 규제 대상이 된 강남 3구 이외 지역에서 매물 감소 폭이 컸음 https://www.hankyung.com/article/2025102260591

[SMM Survey Daily Briefing on Coal and Coke] 20251022 코크스 생산업체는 수익성 악화로 일부 자발적 감산을 했으나, 재고는 낮은 수준을 유지함 철강사는 완제품 재고 부담과 철강 가격 약세로 코크스 가격 인상에 저항하고 있음 코크스 시장은 단기적으로 수급 상황에 힘입어 약간의 상승을 보이는 안정세가 예상됨 https://news.metal.com/newscontent/103582248/%5BSMM-Survey-Daily-Briefing-on-Coal-and-Coke%5D-20251022

EU's Dombrovskis says countermeasures possible in response to China rare earth curbs EU 경제 담당 발디스 돔브로브스키스 집행부위원장이 중국의 희토류 수출 통제에 대한 상응 조치를 고려 중이라고 밝힘 EU는 상황 개선이 없을 경우를 대비해 가능한 대응책을 검토 중이며 G7 등 국제 파트너들과 조율하고 있음 중국이 7월 합의에도 불구하고 수출 통제를 유지 및 확대함에 따라, EU는 시급한 해결책을 모색 중임 https://www.reuters.com/world/china/eus-dombrovskis-says-countermeasures-possible-response-china-rare-earth-curbs-2025-10-22/

유럽 주요 철강사, EAF 신규 도입 및 설비 현대화 추진 유럽 주요 철강사들은 탄소 배출 저감과 에너지 효율성 증대를 위해*전기로(EAF)에 대규모 투자를 추진함 아르셀로미탈, SSAB, 타타스틸이 기존 설비 대체 및 신규 EAF 도입, 주변 설비 현대화에 나섬 EU의 CBAM 시행과 정부의 감축 압력 강화로 전기로 신·증설 투자는 지속될 전망임 https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=195480

철근 시장 뒤흔드는 ‘재입찰’, 단가 후려치기 악순환 우려 지방 건설사를 중심으로 낙찰 후 단가 인하 요구 또는 재입찰이 확산되며 철근 시장을 불안정하게 함 재입찰로 형성된 비정상적인 저가 수주 가격이 유통 시세의 하락 압력으로 전이됨 업계는 시장 신뢰 붕괴와 공급망 불안정을 우려하며 제도적 보완책 마련을 촉구함 https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=195479

[특약] 변곡점 맞은 中 철강시장, ‘3대 거시 변수’가 향방 가른다 중국 철강 가격이 수요 부진과 공급 과잉 심화로 연중 저점 수준까지 하락하며 변곡점을 맞음 철강사들은 수익성 악화에도 불구하고 높은 공급 수준을 유지하며 재고 부담이 가격 반등의 걸림돌이 됨 향후 시장 향방은 경기부양책, 금리 인하, 미중 관계 등 3대 거시 변수에 따라 결정될 전망임 https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=195481

中·日 철강사, AD 판정 이후 ‘韓 고객 접점 강화’…국내 업계도 긴장 중국·일본 철강사들이 AD 판정 후 한국 고객사를 대상으로 관계 강화에 적극 나서고 있음 중국 상담강철은 간담회를, 일본 동경제철은 현지 법인 설립 기념식을 개최함 해외 철강사들의 움직임에 대해 국내 업계도 경각심을 갖고 고객 대응력을 강화해야 한다는 지적이 나옴 https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=195484