W리서치

일라이릴리, 중국 유방암 치료제 상업화 권리 이노벤트에 이전 • 일라이릴리가 유방암 치료제 Verzenios의 중국 본토 상업화 권리를 이노벤트바이오로직스에 이전함. 릴리는 제조·공급·개발을 유지하되 현지 판매 권한은 이노벤트가 단독 보유하게 되며, 「중국 제네릭 경쟁을 앞둔 후기 라이프사이클 자산의 현지화 전략」으로 해석됨. • Verzenios의 중국 매출은 2025년 15억위안으로 전년 대비 소폭 증가했지만, 칭펑제약 계열사의 제네릭 승인으로 중장기 가격 압박이 불가피해짐. 특허 만료는 2029년 말로 거론되며, 「릴리 입장에서는 핵심 성장축보다 방어적 자산 관리, 이노벤트에는 현지 영업망 레버리지 기회」로 정리됨. https://finance.yahoo.com/healthcare/articles/eli-lilly-transfers-commercialization-rights-120805233.html 자료: Reuters, Yahoo Finance

이란 전쟁 충격에도 AI 랠리 지속, 글로벌 증시 변동성 확대 • 올해 글로벌 시장은 이란 전쟁에 따른 유가 급등과 금리 인하 기대 후퇴에도 AI·우주·한국 증시 랠리가 이를 흡수하며 강한 회복력을 보임. MSCI 전세계지수는 상반기 약 10% 상승했고, 글로벌 주식 시총은 작년 말 대비 7조달러 증가해 「지정학 충격보다 AI 성장 프리미엄이 위험자산 가격결정을 주도」하는 흐름. • 다만 하반기 리스크는 점점 복합화되고 있음. 엔화 40년 저점, 일본 금리 상승에 따른 자금 환류 가능성, 금 가격 급락, 매그니피센트7 상대 부진, AI IPO 과열 경고가 동시에 제기되며 「AI 랠리의 폭은 넓어졌지만 실적 검증과 유동성 민감도는 더 높아진 시장」으로 전환되는 모습. https://finance.yahoo.com/markets/articles/iran-war-ai-boom-drive-145112155.html 자료: Reuters, Yahoo Finance

미래에셋, SpaceX IPO 주문 오인으로 배정 주식 0주 논란 • 미래에셋증권이 SpaceX IPO에서 23개 인수단 중 유일하게 주식 배정을 받지 못한 것으로 전해짐. 초기 투자자 수요 확인 절차를 실제 주문 제출로 오인하면서 11억달러 이상으로 알려진 한국 투자자 수요가 북빌딩 주문장에 반영되지 않았고, 「해외 초대형 IPO에서 국내 리테일 수요가 프로세스 미스 하나로 배정 기회를 상실」한 사례로 부각됨. • 이번 사안은 단순 배정 실패를 넘어 국내 증권사의 글로벌 ECM 딜 수행 역량과 내부 통제 리스크를 동시에 노출시킴. 금융감독원은 투자자 적격성 점검에 이어 배정 실패 경위까지 들여다보는 것으로 알려졌으며, 「미래에셋 입장에서는 SpaceX 초기 투자 프리미엄보다 고객 신뢰 훼손과 규제 리스크가 더 큰 변수」로 남게 됨. https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/spacex-ipo-left-korea-broker-060000043.html 자료: Bloomberg, Yahoo Finance

오만, 호르무즈 해협 통항료 제안…에너지 리스크 재점화 • 오만이 호르무즈 해협 통항 선박에 서비스 수수료를 부과하는 방안을 미국에 공식 제안한 것으로 전해짐. 표면상 안전 항행 지원 비용이지만, 이란은 의무 부과 가능성을 열어두고 있어 「호르무즈 리스크가 군사 충돌에서 통항 비용·보험료·물류 프리미엄 이슈로 이동」하는 흐름. • 미국은 해당 구상에 우려를 표했고, 유럽은 국제법 위반을 피하는 방식의 자발적 수수료 구조에 초점을 맞추는 분위기. WTI는 휴전 유지로 안정됐지만 선박 회항·보험 기피가 남아 있어 「유가의 단기 방향보다 해운·보험·에너지 공급망의 리스크 프리미엄 재가격화」가 더 중요한 변수로 부각. https://investinglive.com/news/oman-proposes-a-fee-plan-for-the-strait-of-hormuz-report-20260630/ 자료: InvestingLive, New York Times

OpenAI, 추론 비용 절감 보도에 메모리 수요 민감도 부각 • The Information 보도에 따르면 OpenAI가 AI 추론 비용을 절반 수준으로 낮출 수 있는 방안을 찾은 것으로 전해짐. 아직 세부 내용이 공개적으로 확인된 것은 아니지만, 「추론 효율 개선은 AI 서비스 마진에는 긍정적이나 메모리·가속기 수요 기대에는 단기 노이즈」로 작용할 수 있음. • 시장에서는 SOXX가 강세를 보이고 Micron·Sandisk 등 메모리 관련주도 견조한 흐름을 유지 중이나, 해당 이슈가 사실로 확인될 경우 투자자 시선은 AI CAPEX 증가율과 메모리 탑재량 민감도로 이동할 가능성이 큼. 「핵심 변수는 비용 절감이 수요를 줄이는 효율화인지, 사용량을 더 키우는 가격 탄력성 확대인지」가 될 전망. https://investinglive.com/news/openai-discovers-way-to-cut-inference-costs-in-half-report-20260630/ 자료: InvestingLive, The Information

썩 좋지않은 바이오

나스닥 주요 저항을 돌파 +1.17%

미국 증시, 드론·수소·태양광·방산·자율주행으로 성장주 리더십 이동 • 상단 수익률 클러스터는 반도체보다 드론·방산·자율주행 축에 더 뚜렷하게 형성됨. UMAC, AVAV, AMBA, KTOS, MBLY 등 무인화·국방 AI·자율 시스템 관련주가 강하게 치고 올라오며 「AI 테마의 리더십이 칩 자체보다 실제 적용 산업군으로 확장」되는 흐름. • 수소·태양광 역시 고베타 성장주 내에서 가장 강한 매수 반응을 보임. FCEL, BE, PLUG, SEDG, RUN, TAN, SHLS 등이 동반 강세를 보였고, 「전력 수요·정책 기대·친환경 인프라가 결합되며 에너지 전환주로 자금 배분이 재개」되는 양상. • 반도체는 엔비디아·AMD·ARM·TSMC와 ASML·AMAT·KLAC 등 장비주가 견조했지만, 이날 주도권은 AI 반도체 단일 축보다 응용 산업과 인프라 민감군에 더 가까움. 「드론·수소·태양광·방산·자율주행이 앞서고 반도체가 후행 확산하는 순환매 구조」로 정리됨. t.me/Wave_Research

✅지수 월봉 스코어 ■ 코스피 +0.00% | 8,476.48P | 전월봉 종가 8,476.15P - 한달 간 제자리 걸음 ■ 코스닥 -14.76% | 916.18P | 전월봉 종가 1,074.80P - 한달 간 대다수 종목 -30%이상 하락

시가 턴 나오는 나스닥 +0.58%

개별주 옵션시장, 위험회피 신호 재부상 • Equity Put/Call Ratio가 최근 0.8~0.9 부근까지 튀며 개별주 옵션시장에서 풋 수요가 빠르게 늘어나는 모습. 「지수 전체보다 개별 종목 단위에서 먼저 헤지 수요가 올라오는 구조」로, 과열 종목·AI 주도주 중심의 차익실현 경계감이 커졌다는 해석 가능. • 반면 Index Put/Call Ratio는 1.0 안팎에서 큰 추세 변화 없이 움직여 지수 레벨의 공포는 아직 제한적임. 「시장 전체 붕괴 베팅보다는 단일 종목 리스크 관리가 강화되는 국면」으로, 단기적으로는 주도주 변동성 확대와 종목별 수급 차별화에 유의할 필요. 자료: Bloomberg

글로벌 주식형 펀드 플로우, 미국 쏠림 극단화 • Goldman Sachs 차트상 2026년 글로벌 주식형 펀드 플로우는 미국으로 대규모 자금이 유입되는 반면, EM은 최근 순유출로 꺾이는 모습이 확인됨. 「미국 주식으로의 자금 집중이 압도적이며, 글로벌 액티브·패시브 플로우의 중심축이 다시 미국으로 회귀」하는 흐름. • 유럽과 선진아시아는 제한적 순유입에 그친 반면, 미국 플로우는 과거 평균을 크게 웃도는 수준까지 급증함. 「AI·대형 기술주 중심의 미국 프리미엄은 유지되지만, 지역 간 자금 쏠림이 커질수록 EM·아시아 증시의 상대 수급 공백」은 단기 리스크로 남는 구조. 자료: EPFR, Haver, Goldman Sachs Global Investment Research

메모리 사이클 기대감에 샌디스크 목표가 상향 • Bernstein은 6월 29일 목표가를 기존 1700달러에서 3000달러로 대폭 상향하고 Buy 의견을 유지함. 메모리 업황에 대해 “blowout memory cycle”을 언급해 「AI 수요와 메모리 가격 상승이 밸류에이션 상단을 다시 여는 국면」으로 해석되는 흐름. • Citi는 6월 25일 목표가 2500달러와 Buy 의견을 제시했으며, 강한 NAND 가격과 AI 수요를 주요 근거로 제시함. 두 리포트 모두 방향성이 같다는 점에서 「단순 단기 모멘텀보다 메모리 업황  전반의 실적 추정치 상향 가능성」에 무게가 실리는 상황. 자료: @TradexWhisperer

삼성·SK, 호남에 90조 규모 AI 데이터센터 투자 추진 • 삼성과 SK가 서남권에 반도체 팹뿐 아니라 총 90조원 규모의 AI 데이터센터 구축 계획을 제시함. 삼성은 해남 솔라시도에 17조원을 투입해 210MW급 AIDC를 짓고 2028년 첫 가동을 목표로 하며, 「반도체 생산·AI 컴퓨팅·재생에너지를 한 권역에 묶는 인프라 집적 전략」이 본격화되는 흐름. • SK는 서남권에 약 70조원을 투자해 1GW급 데이터센터를 구축하고, 장기적으로 전국 15GW 규모 AI 데이터센터망을 추진할 계획. SK하이닉스 메모리 공급과 SKT·SK이노베이션·SK가스·SK에코플랜트 협력이 맞물리며, 「AI 데이터센터 투자가 메모리·전력·공조·에너지 밸류체인 수요로 확산」될 가능성이 커짐. https://naver.me/GtYoV1Ip 자료: 서울경제

삼성·SK, 서남권 반도체·AI 인프라 투자 청사진 제시 • 삼성전자는 호남권에 총 425조원 투자 계획을 제시하고, 이 중 광주 신규 반도체 팹 2기 건설에 약 400조원을 투입하겠다고 밝힘. 기흥·화성·평택·용인 이후 차기 생산 거점을 광주로 확장하는 구상으로, 「반도체 CAPEX 축이 수도권 중심에서 서남권 신규 클러스터로 넓어지는 신호」로 해석됨. • 삼성SDS는 해남 솔라시도에 210MW급 AI 데이터센터를 구축하고, 삼성물산은 원전·신재생·수소 등 무탄소 에너지 투자를 병행할 계획. AI 데이터센터와 반도체 팹 모두 전력 집약 산업인 만큼, 「투자 모멘텀은 반도체를 넘어 전력망·공조·보안·네트워크·에너지 밸류체인까지 확산」될 가능성이 커짐. • SK하이닉스도 용인만으로는 AI 메모리 수요 대응이 어렵다며 서남권에 400조원 규모의 포스트 용인 클러스터 조성 계획을 제시함. SK그룹은 전국 15GW급 AI 데이터센터 구축과 서남권 1GW 거점을 함께 추진할 예정으로, 「실제 집행의 핵심 변수는 전력·용수·부지·인허가 확보 속도」가 될 전망. https://m.dailian.co.kr/news/view/1661723/%EC%82%BC%EC%84%B1-%EA%B4%91%EC%A3%BC-%ED%8C%B9-2%EA%B8%B0-400%EC%A1%B0SK-%EC%84%9C%EB%82%A8-2026 자료: 데일리안

6/30 테마 플로우 반도체 인프라·AI MLCC·전력설비·피지컬AI 테마 동시 부각 • #반도체｜삼성·SK, 서남권 반도체 등에 895조원 투자…정부 파격 지원 약속. 삼성·SK의 초대형 반도체 투자와 정부 지원책이 맞물리며 장비·소부장·후공정 밸류체인 전반으로 수급이 확산됨. 「정책 지원이 CAPEX 집행 가시성을 높이며 미래산업·케이씨텍·심텍·유진테크·원익IPS 등 관련주가 테마 중심에 진입」하는 흐름. • #MLCC｜삼성전기, 빅테크와 4500억원 규모 AI용 MLCC 공급 계약. AI 서버·가속기 확산이 고부가 MLCC 수요로 직접 연결되면서 삼성전기 중심의 부품 사이클이 재평가됨. 「AI 인프라 투자가 반도체를 넘어 수동부품까지 번지는 신호로, 삼화콘덴서·아바텍·코칩 등으로 관심이 확장」되는 모습. • #전력설비 #태양광｜정부, 800조 반도체 투자 뒷받침 위해 용수·전력·부지 총력 지원. 반도체 클러스터 확장은 전력망·변압기·전선·태양광 인프라 수요를 동반할 수밖에 없어 전력설비주로 매기가 연결됨. 「반도체 CAPEX의 병목이 전력 인프라로 이동하며 가온전선·LS ELECTRIC·효성중공업·HD현대일렉트릭 등이 동반 부각」됨. • #로봇｜배경훈 “피지컬AI 1강, 향후 3년이 골든타임…국가전략산업화”. 정부의 피지컬AI 육성 발언은 제조 자동화·물류·비전AI·협동로봇 밸류체인에 정책 프리미엄을 부여하는 재료로 작용함. 「AI 투자 사이클이 데이터센터에서 현장 자동화로 확장되며 로보티즈·티로보틱스·현대무벡스·인텍플러스 등 로봇주 수급을 자극」하는 구조.

검사장비 업체들, SK하이닉스 P&T7 물량 선점 경쟁 본격화 • SK하이닉스 청주 P&T7 검사장비 발주를 앞두고 후공정 테스트 장비사들의 선제 수주 경쟁이 본격화됨. HBM4 테스터 등 약 200대 장비 수요가 거론되고, 대당 15억~20억원 기준 최대 4000억원 규모로 추산돼 「HBM 후공정 CAPEX가 장비사 수주 가시성으로 연결되는 첫 대형 물량」으로 부각. • 핵심은 발주 총액보다 납기 병목에 있음. 검사장비 핵심 부품 납기가 1년 이상으로 늘어나면서 SK하이닉스는 실제 PO 이전부터 공급 가능 물량을 조율 중이며, 「장비사 간 경쟁축이 가격보다 부품 선점과 적기 납품 능력으로 이동」하는 흐름. • 올해 일부 검사장비 발주가 축소·이연될 가능성이 거론되는 가운데, 해당 물량이 내년 P&T7 투자로 집중될 경우 후공정 검사장비 밸류체인의 실적 인식 가시성이 높아질 수 있음. 「단기 모멘텀은 수주 기대감, 중기 검증 이벤트는 실제 PO와 납품 캐파 확인」으로 정리됨. https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=58803 자료: 디일렉

6/30 공시요약 삼성전기/ 단일판매ㆍ공급계약/ 글로벌 대형기업/ MLCC 공급계약/ 계약금액 4,540억/ 매출대비 4.0%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630800114 동성화인텍/ 단일판매ㆍ공급계약/ HD현대삼호/ LNG운반선 초저온 보냉자재 공급계약/ 계약금액 720억/ 매출대비 9.7%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630900111 동성화인텍/ 단일판매ㆍ공급계약/ HD현대중공업/ LNG·Ethane운반선 초저온 보냉자재 공급계약/ 계약금액 633억/ 매출대비 8.5%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630900119 진흥기업/ 단일판매ㆍ공급계약/ 대광빌라 가로주택정비사업조합/ 대광빌라 가로주택정비사업/ 계약금액 544억/ 매출대비 9.44%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630800143 자이에스앤디/ 단일판매ㆍ공급계약/ GS건설/ CS관리위탁운영계약/ 계약금액 764억/ 매출대비 5.57%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630800303 테라뷰/ 단일판매ㆍ공급계약/ Global AI chip provider/ 반도체 검사장비/ 계약금액 26억/ 매출대비 33.77%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630900368 RF머트리얼즈/ 단일판매ㆍ공급계약/ Metallife-USA/ Lumentum향 pump laser package 공급계약/ 계약금액 76억/ 매출대비 11.79%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630900452 HJ중공업/ 단일판매ㆍ공급계약/ 한국도로공사/ 제천~영월간 고속국도 건설공사 제3공구/ 계약금액 1,488억/ 매출대비 7.44%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630800913 한화엔진/ 단일판매ㆍ공급계약/ 아시아 지역 선주/ 선박용 엔진 공급계약/ 계약금액 998억/ 매출대비 7.3%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630800917 비나텍/ 단일판매ㆍ공급계약/ Bloom Energy Corporation/ 데이터센터용 슈퍼커패시터 시스템 공급계약/ 계약금액 412억/ 매출대비 50.12%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630900898 SK디앤디/ 단일판매ㆍ공급계약/ 신동아건설/ 남양주 진접읍 연평리 부동산매매/ 계약금액 640억/ 매출대비 14.36%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630801056 동부건설/ 단일판매ㆍ공급계약/ 케이티에스테이트/ 춘천 효자동 주상복합 신축공사/ 계약금액 1,015억/ 매출대비 5.77%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630801244 두산퓨얼셀/ 단일판매ㆍ공급계약/ 한국수력원자력/ 연료전지 시스템 장기유지보수계약/ 계약금액 286억/ 매출대비 6.29%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630801368 동부건설/ 단일판매ㆍ공급계약/ 한국도로공사/ 제천~영월간 고속국도 건설공사 제2공구/ 계약금액 1,946억/ 매출대비 11.06%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630801343 한신공영/ 단일판매ㆍ공급계약/ 한국도로공사/ 제천~영월간 고속국도 건설공사 제5공구/ 계약금액 1,899억/ 매출대비 16.5%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630801413 그린광학/ 단일판매ㆍ공급계약/ 방산 솔루션 공급 업체/ ZnS 소재 부품 공급계약/ 계약금액 47억/ 매출대비 11.37%/ https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20260630901538

블랙록, 한국·대만 주식 투자의견 중립 하향 • 블랙록은 2026년 중반 글로벌 투자전망에서 신흥국 주식 투자의견을 ‘비중확대’에서 ‘중립’으로 낮추고, 한국·대만처럼 AI 관련 기업 비중이 큰 시장의 집중 리스크를 지적. 핵심은 여러 국가에 분산 투자해도 동일한 AI 가치사슬에 묶여 있으면 「지리적 분산 효과가 약해진다」는 판단. • 반면 블랙록은 미국 주식에 대해서는 비중확대 의견을 유지하며 AI 최종 승자의 상당수가 미국에서 나올 가능성을 제시. 채권에서는 유로존 단·중기 국채를 비중확대로 올리고 장기 미국 국채는 비중축소를 유지해, 「AI 쏠림은 신흥국 리스크, 미국 기술주는 핵심 익스포저」라는 차별적 자산배분 시각이 부각됨. https://m.sedaily.com/article/20062114 자료: 서울경제